机构投资者对股票市场作用分析
机构投资者行为对股市的影响
机构投资者行为对股市的影响摘要:我国证券市场的机构投资者对证券市场的影响力日益增大,是证券市场中举足轻重的投资力量。
机构投资者的投资行为与证券市场的波动性是密切相关的。
本文分析了机构投资者行为对股市的影响,并通过实证检验发现机构投资者的投资变动率是影响股市波动的重要因素,机构投资者的投资行为在一定程度上加剧了股市的波动。
关键词:机构投资者;行为;股市;波动性近些年,机构投资者获得了蓬勃发展。
随着证券投资专业化和社会化及各国证券市场的发展,机构投资者在现代证券市场中越来越发挥着重要作用。
机构投资者是证券市场中的重要投资力量,其投资行为影响着证券市场的价格走势。
现在如何把握投资者在股票市场和基金市场的行为差别,探寻股票市场和机构投资者行为的联动关系已经成为当前金融研究中的一个重要论题。
机构投资者的行为与股市之间到底存在什么样的关系?这是一个存在很大争议的话题。
有些学者认为机构投资者能稳定证券市场的波动,也有部分学者认为机构投资者的行为加剧了证券市场的波动,还有学者认为两者之间不存在必然联系。
如今中国经济不景气、增长乏力,股市一直处于低迷状态,在这种特殊的行情下,研究机构投资者行为与股市之间的关系对稳定市场具有重要意义。
本文在对前人的研究进行总结分析的基础上通过计量方法对机构投资者的行为与股市之间的关系进行检验。
一、文献综述机构投资者具有羊群行为、短视行为等特点,那这些行为到底对股市起到了什么样的影响呢?黄炳艺,曾五一[1]利用协整理论和误差修正模型,以上证基金指数和上证综合指数为研究对象,考察我国基金市场和股票市场在不同市场行情中的长期均衡关系及短期波动影响。
他们发现我国证券投资基金市场与股票市场在不存在长期的均衡关系,在短期内股票市场与基金市场相互影响,并且基金市场的波动对股市波动的影响明显大于股市波动对基金市场波动的影响,另外还发现在下跌行情中,基金市场与股票市场之间不存在协整关系,从而对认为在熊市时基金市场能稳定股市波动的说法提出质疑。
机构投资者与股市波动性
机构投资者与股市波动性引言:机构投资者在现代股市中扮演着重要的角色。
很多研究表明,机构投资者的行为能够影响股市的波动性。
在本文中,我们将探讨之间的关系,并分析机构投资者对股市波动性的影响的原因和机制。
一、机构投资者对股市波动性的影响机构投资者通过大额交易和长期投资策略,能够在股市中产生重要的影响力,从而对股市波动性产生影响。
一方面,机构投资者通常具有较为专业的投资能力和信息获取渠道,因此其投资决策更加理性和稳定。
这使得机构投资者相对于散户投资者更能够平稳地进出市场,并减少了过度交易所带来的波动性。
另一方面,机构投资者通常具有更大的交易规模,当机构投资者大额买入或卖出股票时,其交易行为本身就会对市场产生压力,从而导致股市的波动性增加。
二、机构投资者对股市波动性的原因机构投资者对股市波动性的影响主要源自以下几方面原因。
首先,机构投资者通常拥有更为充足的资源和专业知识,能够对市场进行更为准确的分析和预测。
当机构投资者公开或私下传递其对市场的看法时,其他投资者也会参考这些信息作出自己的决策,从而导致股市的波动性增大。
其次,机构投资者通常会受到一些特定的投资目标和规定的限制,例如基金经理要根据基金合同的规定来进行投资,保险公司要考虑资本运作等。
这些限制会影响机构投资者的买卖决策,从而对股市的波动性产生影响。
此外,机构投资者的投资行为往往受到市场情绪和外部环境的影响,当市场情绪波动较大时,机构投资者也会跟随市场情绪而进行交易,进一步加剧了股市的波动性。
三、机构投资者对股市波动性的机制机构投资者对股市波动性的影响主要体现在以下几个方面的机制。
首先,机构投资者的交易行为本身对市场有直接的影响。
当机构投资者大量买入股票时,市场上的供应减少,推动股票价格上涨,从而引发市场的波动性。
同样地,当机构投资者大量卖出股票时,市场上的供应增加,股票价格下跌,进一步加剧股市的波动性。
其次,机构投资者对投资者预期的影响也会导致股市的波动性增大。
53. 市场中的机构投资者如何影响股价?
53. 市场中的机构投资者如何影响股价?53、市场中的机构投资者如何影响股价?在当今的金融市场中,机构投资者扮演着举足轻重的角色。
他们的一举一动,都可能对股价产生显著的影响。
那么,机构投资者究竟是通过哪些方式来左右股价的呢?让我们一起来深入探讨一下。
首先,机构投资者凭借其庞大的资金规模,在市场中具有强大的购买力。
当他们看好某只股票时,会大规模地买入,从而直接推动股价上涨。
这种大规模的买入行为不仅增加了股票的需求,还向市场传递出一个积极的信号,吸引其他投资者跟风买入,进一步推高股价。
与之相反,当机构投资者决定抛售某只股票时,其大量的卖单会给股价带来巨大的下行压力。
由于他们持有的股票数量众多,大规模的抛售可能导致市场恐慌,引发其他投资者纷纷跟风卖出,进而造成股价的暴跌。
其次,机构投资者通常拥有专业的研究团队和丰富的信息资源。
他们能够对上市公司进行深入的调研和分析,包括公司的财务状况、经营策略、行业前景等方面。
基于这些研究成果,机构投资者能够做出更为准确的投资决策。
当机构投资者发布对某家公司的乐观研究报告时,往往会吸引众多投资者的关注和信任。
投资者会认为该公司具有良好的发展潜力,从而纷纷买入其股票,推动股价上升。
反之,如果机构投资者发布负面的研究报告,认为某公司存在问题或风险,投资者可能会选择卖出股票,导致股价下跌。
再者,机构投资者的投资策略和交易风格也会对股价产生影响。
例如,一些机构投资者采用长期投资策略,注重公司的基本面和长期价值。
他们的买入和持有行为有助于稳定股价,减少市场的短期波动。
而另一些机构投资者则更倾向于短期交易,追求快速的利润。
他们频繁地买卖股票,可能会加剧股价的波动。
此外,机构投资者之间的竞争和合作关系也不容忽视。
在市场中,不同的机构投资者可能对同一只股票有不同的看法和操作。
当他们之间存在竞争时,可能会通过买卖股票来争夺市场份额,从而影响股价的走势。
而当机构投资者之间达成合作时,可能会共同推动股价上涨或下跌,以实现共同的利益目标。
机构投资者对股票市场的影响研究
机构投资者对股票市场的影响研究随着中国股票市场的不断发展壮大,机构投资者的影响力也越来越大。
那么,机构投资者到底对股票市场的影响是什么呢?我们从以下几个方面来探讨。
一、机构投资者的行为对市场的情绪产生影响机构投资者以庞大的规模、强大的实力和专业的功能逐渐成为影响市场行情的重要力量。
这些机构投资者不仅具备较强的研究能力和预测能力,而且也通过其行为对市场情绪的产生和调节产生了不可忽视的影响。
为了获得更好的投资回报,机构投资者通常会进行大量的研究和分析,制定出一些较为严谨的投资策略。
同时,他们还会根据自己的预期和市场需求来进行投资行为的调整。
例如,当市场情绪较为乐观时,机构投资者的买入行为则带有更高的研究和分析深度;当市场情绪较为恐慌时,机构投资者的卖出行为则更为稳健和理性。
这样,机构投资者的行为就会对市场情绪产生影响,不同的情绪又会影响股票价格和成交量等市场指标。
二、机构投资者的交易量对市场成交量的占比不断增加机构投资者在股票市场的交易量越来越大,其对市场成交量的占比也在不断增加。
这标志着机构投资者的交易行为越来越受到市场的关注,其行为对市场的影响也越来越大。
以A股市场为例,机构投资者的交易量在整个市场交易中的份额占比逐年增加,从2008年的约10%上升到2018年的近30%。
这说明机构投资者的实力越来越强,其市场地位也逐渐显著。
三、机构投资者的分析师对股票市场的影响机构投资者的研究分析师也是直接影响市场预期和情绪的重要力量。
其分析报告和研究成果受到市场不同群体的关注和利用,对市场行情也会有积极的推动作用。
一方面,机构投资者的研究员是特定领域的专业人才,其研究报告较为专业、深度较大,并且得出的结论也较为准确,从而对市场投资者的决策产生影响。
另一方面,通过强大的舆论影响力,机构投资者的研究报告也会对市场整体情绪产生影响。
四、机构投资者的择股能力影响市场走势机构投资者由于能够拥有更多的、更准确的信息,而且具备更为专业的研究与分析能力,也就具备了更强的择股能力。
股票市场的机构投资者他们是谁
股票市场的机构投资者他们是谁股票市场的机构投资者,他们是谁股票市场的机构投资者扮演着重要的角色,对于市场的运行与发展起着举足轻重的作用。
那么,究竟什么是机构投资者?他们都是谁?本文将对此进行探讨。
一、机构投资者的定义与特点机构投资者是指那些通过组织形式进行投资并代表其他人或组织进行证券投资活动的金融机构。
他们以规模庞大、专业化和长期投资为特点,在股票市场中拥有较大的话语权。
机构投资者主要包括以下几类:保险公司、养老基金、公募基金、私募基金、银行、券商、信托公司等。
这些机构投资者以其专业的投资能力和庞大的资金规模,对市场的流动性和价格形成产生着重要的影响。
二、机构投资者的投资策略机构投资者在投资过程中,往往采用一系列复杂的投资策略,以提高投资回报和控制风险。
各类机构投资者有着不同的投资偏好与风险承受能力,因此采取的投资策略也各有不同。
1. 多元化投资:机构投资者通常会将投资资金分散投向不同的标的物,以降低投资风险。
他们会同时投资于不同行业、不同地区、不同类型的股票,以实现更好的风险分散。
2. 长期投资:相对于个人投资者的短期交易,机构投资者更倾向于进行长期投资。
他们通过深入了解公司的基本面、行业及市场趋势,选择高质量的标的物进行投资,并持有较长的时间以获得更好的回报。
3. 主动投资和被动投资:机构投资者的投资策略可分为主动投资和被动投资。
主动投资是指通过积极选择和管理投资组合来获取超越市场的回报;而被动投资则是通过复制某个市场指数的投资策略,以跟踪市场表现。
三、机构投资者的影响力机构投资者在股票市场中的行为和决策将直接影响市场的运行和价格的形成。
他们的交易活动往往会对市场产生较大的冲击,甚至引发市场的波动。
1. 市场流动性:机构投资者通过活跃的交易,为市场注入大量的流动性。
他们的庞大交易规模能够满足市场上的交易需求,提高交易效率,保证市场的正常运行。
2. 价格形成:机构投资者的投资决策往往基于大量的信息和深入的研究分析,因此对于股票的估值和价格形成具有较大的影响力。
机构投资者行为对股票市场影响的分析
机构投资者行为对股票市场影响的分析[摘要]本文在阐述机构投资者的特点与优势的基础上,深入分析了机构投资者行为对股票市场的正面、负面影响,提出了减弱和消除机构投资者对股票市场负面影响的对策。
[关键词]机构投资者;股票市场;影响1 机构投资者的特点与优势1.1 规模化和专业化优势当前我国证券市场的发展越来越趋于成熟,传统小而分散的投资主体行为日益形成规模化、集中化发展,投资主体的专业优势比以往获得了更大的提高。
机构投资者将这些小而分散的投资资金进行有效聚集,不仅形成了良好的规模效应,而且机构投资者借助自身专业的投资能力,高薪聘请的高技术、高专业水平的投资专家指导团队,制定了一套全面系统完善的投资分析策略与实现方法,极大地降低了传统分散投资中的高成本效应和个人投资风险,提高了投资的经济效益。
1.2 安全性偏好机构投资者能够为个人投资者提供科学、安全的资产保值与增值效应,降低个人投资者的投资风险。
与个人投资者不同,机构投资者作为个人投资者的集群,在整个股票市场的经营管理活动中,具有极为重要的集群化、规模化、专业化优势,能够极大的提高投资决策的能力水平,降低个人投资者的投资风险。
因此,对于每一个机构投资者而言,强烈的风险意识,严格的风险评估体系,完善的内部防范机制和内部治理制度都是机构投资者行为的重要发展优势,是帮助个人投资者降低风险参数,稳定持续利益的根本,具有重要的现实意义。
1.3 投资分散化机构投资者将小规模的分散资金吸纳到一起,形成了良好的规模化效应,有效地解决了个人投资者因投资分散化所导致的诸多问题。
机构投资者依靠自身专业的技能,良好的信息资源优势与敏锐的分析判断能力,灵活的运用现代投资组合理论与现代计量方法,全面系统的对投资行为进行分析,极大的提高机构投资者决策的科学性,极大地降低了投资风险。
2 机构投资者行为对股票市场的影响分析2.1 正面影响(1)丰富证券投资品种,扩大市场容量。
机构投资者作为个人投资者的集群,具有极为重要的集群化、规模化、专业化优势,同时机构投资者作为证券市场的投资主导,在参与证券市场的投资时能够极大地丰富证券投资的品种,针对个人投资者的不同需求进行不同的组合搭配,从而有效满足不同风险投资者的偏好问题,提高个人投资者的投资热情,扩大了市场容量。
证券市场的机构投资者探讨机构投资者在证券市场中的作用和影响
证券市场的机构投资者探讨机构投资者在证券市场中的作用和影响证券市场作为重要的资本市场之一,不仅是企业融资的重要渠道,也是投资者获取投资回报的主要场所。
在证券市场中,机构投资者扮演着不可忽视的角色,其作用和影响日益显著。
一、机构投资者的定义和类型机构投资者是指以机构法人形式出现的投资主体,如证券公司、基金管理公司、保险公司、银行等。
根据投资目标和投资策略的不同,机构投资者可以分为被动型和主动型两类。
被动型机构投资者一般采取指数基金投资策略,追踪市场指数。
这类机构投资者通常以证券市场基准指数的表现为投资目标,主要通过指数基金来实现投资。
主动型机构投资者则更注重投资策略和主动管理,以获取相对市场的超额收益。
他们通过研究各种投资标的的基本面、技术面和市场趋势等因素,进行精选股票或配置资产的投资。
二、机构投资者在证券市场中的作用1. 提高市场流动性机构投资者的活跃参与使得证券市场更加活跃,提高了市场的交易频率和交易量,从而增加了市场的流动性。
市场流动性的提高为投资者提供了更多的交易机会,降低了交易成本。
2. 持续稳定的投资相较于散户投资者,机构投资者通常具有长期投资的特点。
他们会进行深入分析和研究,从而做出更为理性和持续的投资决策。
机构投资者的参与使得市场中的投资行为更加稳定和理性。
3. 促进市场价值发现机构投资者通过对公司基本面、财务状况等因素的深入研究,能够更准确地评估公司的价值。
他们的投资决策往往会受到市场参与者的关注,有助于促进市场对公司价值的发现,提高市场的有效性。
4. 提升市场监管和治理机构投资者往往具有更强的企业治理关注度,能够通过行使股权和参与公司的决策来改善企业的经营和治理水平。
他们在公司事务中的参与,有助于提升市场的监管和治理水平,维护股东权益。
三、机构投资者对证券市场的影响1. 形成市场预期机构投资者的投资行为和公开观点对市场具有一定的引导作用,能够形成市场预期。
特别是对于主动型机构投资者,其研究和分析结果通常备受关注,能够在一定程度上影响市场情绪和投资者决策。
证券市场的机构投资者与个人投资者对比
证券市场的机构投资者与个人投资者对比证券市场作为经济发展的重要组成部分,吸引了众多投资者的关注。
在证券交易中,机构投资者和个人投资者是两个重要的参与群体。
机构投资者通常指的是银行、保险公司、投资基金等金融机构,而个人投资者则是指普通公众中进行证券投资的个人。
本文将从几个方面对比机构投资者和个人投资者,探讨它们的异同点以及对证券市场的影响。
一、投资规模机构投资者在证券市场上拥有较大的投资规模。
由于机构投资者代表的是一部分资金较为雄厚的机构,其投资规模往往远超个人投资者。
机构投资者由于资金数量庞大,具备更大的投资抗风险能力,能够进行更为深入的研究与分析,并进行更为精密的交易策略。
相比之下,个人投资者往往只能依靠个人手中的有限资金进行投资,其投资规模较为有限。
二、交易行为机构投资者和个人投资者在证券市场中的交易行为也存在差异。
机构投资者往往更加注重中长期投资,他们往往通过深入的研究和分析来选择具备潜在增长性的标的,并进行长期持有。
相对而言,个人投资者更容易受到市场情绪和短期波动的影响,更倾向于追求短期利益。
个人投资者的交易行为更加频繁,常常进行高频交易,而机构投资者则更注重稳定的投资收益。
三、信息获取渠道机构投资者和个人投资者的信息获取渠道也存在差异。
机构投资者通常具备更多的资源和渠道,能够获取更多的信息,包括研究报告、财务分析等专业信息。
而个人投资者则相对较为有限,主要依靠媒体、互联网等公开渠道来获取信息。
由于机构投资者获取信息的优势,他们能够更准确地判断市场趋势和个股表现,以更为专业的视角进行投资决策。
四、市场影响力机构投资者和个人投资者在市场影响力上也存在差异。
机构投资者由于投资规模较大,其投资决策常常能够引起市场的波动。
他们的买卖行为往往被人们关注并跟随,对市场情绪和股票价格产生显著影响。
而个人投资者的市场影响力相对较小,其交易行为难以对市场产生明显影响。
尽管机构投资者和个人投资者存在诸多差异,但作为证券市场中重要的参与者,它们都对市场稳定和发展起到重要作用。
机构投资者在我国资本市场的作用分析
工商管理学院金融1001 20100574李航机构投资者在我国资本市场的作用分析20世纪80年代以来西方证券市场上机构投资者获得了迅速的发展,随着其行为的日益规范,对证券市场良性发展产生了积极而深远的影响。
近年来,我国证券市场正在经历从散户为主体的市场结构到以机构投资者为主体的市场结构的历史性转变。
从2000年上半年起,中国证监会将超常规、创造性的培育和发展机构投资者作为推进我国证券市场发展的重要政策手段。
一些学者也相继提出了“证券市场呼唤机构投资者”、“培育机构投资者,深化资本市场的改革”等观点。
而机构投资者对证券市场的影响到底如何,机构投资者对我国证券市场产生了哪些积极或消极作用,这些问题值得深思。
首先,我们要了解,机构投资者到底是什么呢?资本市场上的机构投资者主要指养老基金、保险基金和共同基金这三类投资者,有的国家还包括开办个人投资信托和证券自营的银行。
在中国,机构投资者是指在金融市场从事证券投资的法人机构,主要有保险公司、养老基金和投资基金、证券公司、银行等。
目前我国资本市场仍然是以散户为主,证券投资基金刚刚开始发展,并且都是封闭式、契约型基金,开放式基金尚处于方案论证阶段。
保险基金从1999年开始以购买证券投资基金形式间接入市,但尚不能直接投资股票。
养老基金由于体制问题,也未形成一个真正的法人。
由此可以看出,培育机构投资者的任务十分紧迫,也十分繁重。
长期以来,以散户为主的投资者结构一直被认为是中国股市剧烈波动及低效率的主要原因。
鉴于此,国务院证券委员会于1997年11月14日颁布了《证券投资基金管理暂行办法》,中国证监会则将超常规、创造性地培育和发展机构投资者作为推进中国证券市场发展的重要政策手段。
然而,本被赋予特殊政府资源的证券投资基金行为异化、甚或接连爆出“基金黑幕”,其“羊群行为”及市场流动性失败在一定程度上加剧了股价波动性,造成庄股疯狂跳水及沪深股市大盘的连续大幅下跌。
显然,机构投资者这种行为逻辑所产生的股市泡沫化与中国证券市场的规范化、市场化、国际化发展的本质要求之间存在着深刻的矛盾,这从根本上要求我们加强机构投资者管理,实现中国证券市场与机构投资者的互动发展。
机构投资者如何影响股票价格?
机构投资者如何影响股票价格?咱们先来聊聊啥是机构投资者。
简单说,机构投资者就是那些资金雄厚、有专业团队、在金融市场里特别有影响力的大玩家,像什么基金公司啦、保险公司啦、证券公司啦等等。
想象一下,你正在一个超级大的股票交易市场里,周围都是密密麻麻的数字和红红绿绿的图表,就像一个巨大的战场。
而机构投资者呢,他们可不是拿着小枪小炮的士兵,而是开着坦克、带着轰炸机来的大军团。
比如说基金公司,他们手里握着大把大把的资金,要买啥卖啥,那动静可不小。
要是他们看好一只股票,呼啦啦地买入,那这只股票的需求一下子就上去了,价格能不涨吗?这就好比一个超级受欢迎的小吃摊,突然来了一群大胃王,大家都抢着买,摊主能不涨价吗?我有一次就亲眼看到这样的情况。
当时有一家新兴的科技公司,研发出了一种特别牛的技术,消息一出来,各大机构投资者就像闻到腥味的猫一样,纷纷涌入。
我身边有个朋友,本来对这只股票没啥兴趣,结果看到这么多大机构都在买,他也跟着凑热闹买了一点。
结果呢,这只股票的价格就像坐了火箭一样,蹭蹭地往上涨。
再比如说保险公司,他们的资金规模那叫一个庞大。
他们投资股票的时候,那可是非常谨慎的,一旦决定买入某只股票,那往往是经过了深入的研究和分析。
他们的买入行为会给市场传递一个信号:这只股票靠谱!其他投资者一看,哟,保险公司都出手了,那咱也别犹豫了,跟着买呗。
于是,股价又被推高了。
证券公司也不甘示弱,他们有专业的分析师和研究团队,对市场的风吹草动那是了如指掌。
要是他们觉得某只股票有潜力,就会通过各种渠道向客户推荐。
客户一听,专业人士都这么说了,那还等啥,买!这么一来,买的人多了,股价自然也就上去了。
但是,机构投资者也不是永远都能让股价上涨的。
有时候,他们也会犯错,或者因为各种原因要卖出股票。
这时候,可就惨了。
他们大量抛售,股票供应一下子增加,价格就会像断了线的风筝一样往下掉。
比如说有一家传统的制造业公司,因为市场竞争激烈,业绩不太好。
股票市场中的主要参与者及其角色
股票市场中的主要参与者及其角色在股票市场中,存在着多个主要的参与者,每个参与者都在市场上扮演着不同的角色。
了解这些参与者及其角色对于投资者和股市从业者来说至关重要。
本文将介绍股票市场中的主要参与者以及他们在市场中的角色。
一、散户投资者散户投资者是指个人投资者以及拥有少量股票的小投资者。
他们通常购买少量的股票,往往投资金额较小。
散户投资者对于股票市场的波动性有着较大的影响,因为他们的买入和卖出行为可能会引起市场价格的波动。
散户投资者的角色是推动市场的流动性,他们的交易活动能够为市场提供不断的买入和卖出订单。
然而,散户投资者通常相对缺乏专业知识和经验,他们的投资决策可能容易受到市场情绪和传闻的影响。
二、机构投资者机构投资者是指各类资金管理公司、保险公司、养老基金、对冲基金和私募股权公司等专业投资机构。
相较于散户投资者,机构投资者拥有更大规模的投资资金,他们基于专业的研究和分析来进行投资决策。
机构投资者在股票市场中具有较大的实力和影响力,他们的交易往往能够对股票价格产生重要的影响。
机构投资者的角色主要是通过其对市场分析和投资决策的能力,为股票市场提供稳定和长期的投资。
三、证券公司证券公司是股票市场的重要参与者之一,他们作为股票交易的中介机构,提供证券交易的相关服务,包括买卖股票、证券托管、研究报告等。
证券公司的角色主要是为投资者提供交易平台和相关的服务,使得投资者能够便捷地进行交易。
同时,证券公司还负责对客户的投资者教育和风险管理,以保障市场的稳定和公平。
四、上市公司上市公司是指已经通过首次公开发行上市的公司。
上市公司通过发行股票来募集资金,并为投资者提供股票交易的平台。
上市公司的股票在股票市场上进行买卖,投资者可以通过购买股票成为公司的股东。
上市公司作为股票市场的实体,他们的角色是为投资者提供投资机会,并按照法律法规的要求及时公布相关信息,保障投资者的利益。
五、金融机构金融机构包括商业银行、证券公司、基金公司等,他们在股票市场中起到了重要的角色。
机构投资者对股票市场影响分析综述
关键 词 : 构投 资者 股票 市场 波动 性 机 中 图分 类 号 :8 09 文献 标 识 码 : F 3 .1 A 文章 编 号 :0 4 4 1 (o 9)3 19 0 10 — 94 2 o 0 — 3 — 2
2 世纪 7 年代以来 , 金融市场 的一个 突出表现就是机构投 资 0 O 全球 者的迅速发展 。无论发达 国家还是发展中国家, 投资主体结构中机构投 资者的比重不断增加 , 金融市场机构化倾 向越来越明显。 目前 , 机构投资 者已成为证券市场的主导力量 , 它们持有的证券一般 占证券 总额 的大半 部分。 中国的资本市场成立虽不过十几个年头, 但发展迅速 , 已成为国民 经济生活中不可或 缺的重要组成部分。根据最新报告显示 , 机构投资者 在两 市中的掌控已经达到 了空前的程度。 机构投 资者持股市值 占流通 市 值的比重超过 3 % , 5 其在 l 个行业的持股 比例达到 3 %以上 。 2 _ 0 鉴于我国资本 市场 的不完善 , 机构投 资者对股票市场的作用也有很 大的不确定性。 笔者希望通过对机构投资者的研究对这些问题一一加 以 解答 , 以此分析探讨现 阶段机构投资者的发展策略。
《 经济师>09 ) 0 年第 3 2 期
摘 要 :文章集 中研究 了机构投 资者的 投资策略、 投资行为, 并以此为依 据分析 其与 股 市 波 动 性 及 收 益 率 的相 关性 。 这 对 于 更 好 的 分 析 探 讨 现 阶 段 机 构 投 资 者 的发 展 策略 , 发 挥 机 构 投 资 者 对 我 国股 票 市 场 的 积 极 作 用 ,促 进机 构投 资 者 与股 票 市场 的 良性 互 动
发 展 具 有 实 际意 叉 。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
● 证 券 市 场
机构投资者对股票市场的作用分析
机构投资者对股票市场的作用分析【摘要】机构投资者在股票市场中扮演着至关重要的角色。
他们不仅可以影响股票市场价格的波动,还可以改善市场流动性,影响投资者结构,提高风险管理水平。
机构投资者的参与也推动了股票市场的长期稳定发展。
他们的行为对市场的有效运行起到推动作用,为市场带来更稳定的发展方向。
机构投资者在股票市场中的作用是多方面的,包括价格、流动性、投资者结构、风险管理等方面。
他们的参与不仅提高了市场的效率,也为投资者提供了更多的交易机会,促进了市场的进一步发展。
【关键词】机构投资者、股票市场、作用、价格、流动性、投资者结构、风险管理、长期稳定发展、有效运行、参与、影响、多方面、角色。
1. 引言1.1 机构投资者对股票市场的作用分析在股票市场中,机构投资者扮演着至关重要的角色。
他们是市场中的主要参与者之一,对市场的稳定性和有效性起着关键作用。
机构投资者的行为和决策会对股票市场产生深远影响,从价格形成到市场流动性的改善,再到投资者结构和风险管理方面,都将受到其影响。
机构投资者对股票市场价格的影响是显而易见的。
他们通常拥有庞大的资金和专业的投资团队,能够进行大额交易并影响市场行情。
他们的交易行为往往引导市场走向,对股价的波动产生直接影响。
机构投资者的参与能够改善股票市场的流动性。
由于机构投资者拥有更大的交易规模和更广泛的资源,他们的参与能够提高市场的交易活跃度,使股票更容易买卖,从而提高市场的流动性。
机构投资者还会影响股票市场的投资者结构。
他们通常代表着大型机构或专业投资者,他们的投资偏好和策略会影响市场上不同类型投资者的行为,从而改变市场的投资者结构。
机构投资者在风险管理方面也发挥着重要作用。
他们通常拥有更强大的风险管理能力和更严格的风险控制措施,能够帮助市场规避风险并维持市场稳定。
2. 正文2.1 机构投资者对股票市场价格的影响机构投资者对股票市场价格的影响可以说是至关重要的。
他们通过大规模的资金投入和交易活动,能够对股票市场的价格走势产生显著影响。
投资学中的机构投资者对市场的影响与行为特点
投资学中的机构投资者对市场的影响与行为特点机构投资者在金融市场中扮演着重要的角色,其投资行为和决策对于市场的稳定和效率具有重要影响。
本文将探讨机构投资者对市场的影响以及其独特的行为特点。
一、机构投资者对市场的影响1. 市场流动性的提供:机构投资者通常在较长时间内持有头寸,这使得他们可以提供连续和大量的交易,从而增加市场的流动性。
机构投资者通过其巨额的资金量能够影响股票和债券等资产的价格,并在市场上创造更有利于投资者的买卖条件。
2. 市场价格的影响:机构投资者通常具有强大的研究和分析能力,他们的投资决策会对市场价格产生重要影响。
当机构投资者集中买入某个股票时,其需求的增加会推动该股票价格上涨;相反,当机构投资者集中卖出时,会导致价格下跌。
机构投资者的交易行为在市场中被广泛关注,对其他投资者产生示范效应,进一步影响市场价格。
3. 信息的传递和解读:机构投资者通常可以凭借其强大的信息获取能力获得市场上的重要信息,这使得他们成为市场信息的传递者和解读者。
机构投资者的研究报告和投资建议可以影响其他投资者的决策,进而影响市场的预期和行为。
二、机构投资者的行为特点1. 长期投资:相比个人投资者,机构投资者通常更倾向于长期投资,并持有较长时间的头寸。
这是因为机构投资者通常拥有较大的资金量,可以跨越市场波动并获得更长期的投资回报。
长期投资的特点也使得机构投资者更注重基本面和价值投资,对于企业的经营状况和长远发展进行深入分析。
2. 调整资产配置:机构投资者的规模和资源使他们有能力进行多元化的资产配置,以降低投资组合的风险。
机构投资者通常会根据市场环境和预期,及时调整资产配置比例,以寻求更好的风险收益平衡。
他们的调整行为也对市场产生影响,引导其他投资者参考和模仿。
3. 战略性交易:机构投资者通常会制定战略性交易计划,并根据市场和经济条件进行相应的操作。
他们的交易行为更侧重于长期和大额交易,可以通过分析市场结构和流动性来获取利润。
机构投资者对中国证券市场稳定性的影响探析
机构投资者对中国证券市场稳定性的影响探析摘要:在证券市场中,充满着各种诱惑和风险,在证券市场中,主要是个人投资者和机构投资者两类人群,而其中的机构投资者对证券市场的影响是非常大的。
机构投资者具有持股比例大,行业集中度高等特点,他们的投资行为对证券具有举足轻重的影响。
对于机构投资者对证券市场稳定性的影响,一直以来都是业界比较关心的话题,所以本文对于机构投资者对证券市场稳定的影响作出阐述。
关键词:机构投资者;稳定性;羊群行为中国证券市场上有两类投资者,一类是个人投资者,另一类则是政府大力扶持和发展的机构投资者。
机构投资者是指为进行金融意义上投资行为的非个人化、也即职业化和社会化的团体或机构,包括券商、证券投资基金等,他们拥有某种程度的市场势力。
1 证券市场稳定性特征证券市场在运行期间,出现波动是不可避免的,但是这种波动如果是在合理的可控的范围内的,那么属于是正常波动,如果是在可控范围之外的,则属于异常波动。
在证券市场中,股价会随着社会经济的发展,政治因素的波动等等社会背景出现波动显现,如果这种波动属于是理性的波动,是符合市场经济发展规律的,那么对于证券市场的发展是有一定的促进作用的,可以促进证券市场健康稳定的运行。
但是如果波动是异常的,已经超出了可以控制的范围之内,则会扰乱证券市场的秩序,破坏资源配置,使市场进入恶性发展。
稳定性是证券市场监控的四大目标之一,也是对其他监控目标实现的基础,只有稳定的证券市场,才能够体现出其他目标发展的意义。
2 衡量证券市场稳定性的指标要衡量证券市场是否稳定需要借助一些量化指标来分析,下面介绍几种常用指标:2.1 极差股价极差指标主要用来考察价格或指数变化极端值之间的差距,即用最高价减去最低价。
该指标反映了在考察期间股价的最大波动程度,股价极差指标越大,表明价格振荡的幅度越大。
2.2 振幅为了弥补极差衡量波动性的不足,可以对极差进行修正,得到振幅指标。
该指标衡量证券市场的波动情况,可以避免极差指标所产生的量纲上的缺陷,但仍不能真实衡量股价的波动情况。
机构投资者对股票市场的作用分析
机构投资者对股票市场的作用分析【摘要】机构投资者在股票市场中扮演着重要角色,对市场的流动性、稳定性、风险管理和信息效率都有着深远影响。
本文从定义与特点出发,深入分析了机构投资者对股票市场的作用。
机构投资者的行为不仅可以提高市场流动性,还可以稳定市场价格,降低市场波动性,并且对信息的利用和传递也有积极作用,提高市场效率。
综合评价来看,机构投资者的参与为股票市场带来了许多好处,但也存在一些挑战和问题。
未来,随着金融市场的不断发展和变化,机构投资者对股票市场的影响将会越来越重要,需要不断完善监管和规范,以确保市场的稳定和健康发展。
【关键词】机构投资者、股票市场、流动性影响、稳定性影响、风险管理、信息效率、综合评价、发展趋势。
1. 引言1.1 机构投资者对股票市场的作用分析机构投资者在股票市场中扮演着重要的角色,对市场的稳定和发展具有重大影响。
他们通常是一些专业的金融机构,比如投资基金、养老基金、保险公司等,以集中的资金规模进行股票投资,其规模庞大、操作灵活、信息获取渠道广泛。
机构投资者的作用在股票市场中体现为稳定市场、提高流动性、有效风险管理、促进信息效率等方面。
机构投资者对股票市场的流动性影响显著。
由于他们拥有大量的投资资金,可以在市场上迅速进行大额交易,从而提高了市场的流动性,减少了市场买卖双方的交易成本,也为股票市场的价格发现提供了更多的信息。
机构投资者在股票市场中能够为市场稳定发挥积极作用。
由于机构投资者具备较强的资金实力和投资经验,他们能够调整持仓结构,及时调整投资组合,从而避免市场出现大幅波动,维护市场稳定。
机构投资者在股票市场中也具有重要的风险管理功能。
他们通常有严格的风险控制机制,通过多样化投资组合、资产配置、风险分散等方式,帮助投资者规避市场风险,保护投资者的利益。
机构投资者对股票市场的信息效率影响也不可忽视。
由于机构投资者拥有广泛的信息来源和专业的分析能力,他们的投资决策往往会反映市场的信息,提高了市场的信息效率,有利于投资者做出更准确的决策。
机构投资者对股市的影响
机构投资者对股市的影响近年来,随着我国社会经济的快速发展,股市成为了吸引大量投资者关注的重要领域之一。
在这个领域中,机构投资者对股市的影响尤为重要。
机构投资者作为一群专业的资本市场参与者,拥有庞大的资金量和丰富的经验,他们的投资行为对股市起到了不可忽视的推动作用。
一、机构投资者对股市的影响体现在哪些方面?首先,机构投资者的投资行为影响了市场的供求平衡。
由于机构投资者的资金量巨大,他们的每一次买卖都会改变股市的供求关系。
当机构投资者集中购买某个股票时,会导致该股票的价格上涨。
相反地,当机构投资者集中卖出某个股票时,会导致该股票的价格下跌。
因此,机构投资者的投资行为对股票价格的变化产生了直接的影响。
其次,机构投资者的参与能促进市场的流动性。
机构投资者的买卖更倾向于更长期的持有,这对市场的流动性是有益的。
一方面,机构投资者的参与能够增加市场的交易量和交易频率,从而促进股票市场的流动性和活跃度。
另一方面,机构投资者的长线投资策略能够增强市场的稳定性和预测性,从而减少市场波动的频率和幅度。
第三,机构投资者的投资行为对股票价格的走势产生了持久的影响。
机构投资者的投资行为在一定程度上反映了对某个股票的价值判断。
当机构投资者认为某个股票被低估时,他们会集中买入该股票,从而推高该股票的价格。
反之,当机构投资者认为某个股票被高估时,他们会集中卖出该股票,从而推低该股票的价格。
因此,机构投资者的投资行为能将市场的价格引向合理的水平。
二、机构投资者对股市的影响是积极的还是消极的?机构投资者作为专业的资本市场参与者,其投资行为对股市的影响是积极的。
首先,机构投资者的参与能够促进市场的流动性和活跃度,增加市场的交易量和交易频率,从而促进市场的繁荣和发展。
其次,机构投资者的长线投资策略能够减少市场波动的频率和幅度,从而增强市场的稳定性和预测性。
最后,机构投资者的投资行为能将市场的价格引向合理的水平,从而保护投资者的利益,增强市场的公正性和透明度。
机构投资者对股票市场的作用分析
机构投资者对股票市场的作用分析摘要:机构投资者在股票市场中扮演着重要的角色,他们的存在和操作对市场流动性和资金配置产生了重要影响。
本文旨在探讨机构投资者在股票市场中的作用,并将其分析为三个方面:对公司治理的监督、对市场预期的影响、以及对市场流动性的影响。
根据相关研究和实证分析,我们发现机构投资者对公司治理的监管和纠正的效果较为明显,通过大量对公司股权投票和有效的监管机制,机构投资者在维护股东权益和企业价值方面发挥了重要作用。
同时,机构投资者对市场预期和流动性的影响也不容忽视,机构投资者的大量交易活动影响了市场及个股的价格,通过对投资组合进行调整和资金配置,机构投资者也为市场提供了必要的流动性。
关键词:机构投资者,股票市场,公司治理,市场预期,流动性正文:一、机构投资者在股票市场中的作用随着股票市场规模的不断扩大和投资主体的多元化,机构投资者在股票市场中扮演的角色越来越重要。
机构投资者包括银行、保险公司、证券公司、基金公司等机构,他们以专业的投资团队和强大的资金实力参与股票市场交易,影响着市场的流动性和投资风格。
下面将机构投资者在股票市场中的作用分析为三个方面。
1. 对公司治理的监督机构投资者在股票市场中的一个重要作用就是对公司治理进行监督和纠正。
作为企业的股东,机构投资者对企业的经营决策和财务状况有更为深入的了解,能够对企业的经营和治理提供更为精准的评价和监督。
通过股东大会的投票和其他各种形式的监管机制,机构投资者能够对公司管理层进行有效的监督和督促,维护股东权益和企业价值。
一些研究表明,机构投资者在企业的并购重组、治理改革等方面发挥了重要作用,促进了企业的价值提升和经营效率的提高。
2. 对市场预期的影响机构投资者在股票市场中的交易活动也会对市场的价格形成和预期产生一定的影响。
机构投资者通常具有较强的信息获取和研究能力,能够更准确地判断市场的趋势和有利的投资机会,因此他们的交易活动往往会引起市场的关注和跟风。
证券市场的机构投资者认识机构投资者的特点和对市场的影响
证券市场的机构投资者认识机构投资者的特点和对市场的影响证券市场的机构投资者——认识机构投资者的特点和对市场的影响证券市场是一个汇集买卖双方的金融市场,也是企业获取融资的重要渠道。
在证券市场中,机构投资者扮演着重要的角色。
本文将介绍机构投资者的特点以及他们对市场的影响。
一、机构投资者的特点机构投资者是指那些以机构身份参与证券市场投资活动的投资者,通常包括基金管理公司、保险公司、养老金基金、证券公司、私募基金等。
相对于个人投资者,机构投资者具备以下几个特点:1. 专业化管理机构投资者通常拥有专业的团队和丰富的经验,能够进行深入的研究和分析,形成独到的投资策略和决策。
他们能够利用各种研究工具和信息资源,进行全面、系统的投资分析,以获取更高的收益。
2. 资金实力雄厚相比个人投资者,机构投资者往往具备更高的资金实力。
机构投资者管理的资金规模较大,这使得他们在投资市场中有更多的话语权和操纵能力。
他们能够进行大额交易,影响市场价格和流动性。
3. 长期投资视角机构投资者通常具备长期投资的视角。
他们的投资决策不会受短期波动的影响,更加注重长期收益。
机构投资者能够通过深度研究和分析,发现并投资具备潜力的公司和行业,推动经济发展和市场稳定。
二、机构投资者对市场的影响机构投资者在证券市场中有着重要的影响力,他们的投资行为和决策会对市场产生以下影响:1. 影响市场价格机构投资者通常拥有大量的资金,他们的买入和卖出行为会直接影响市场价格。
当机构投资者集中买入某只股票时,该股票的价格往往会上涨;相反,当机构投资者集中卖出某只股票时,该股票的价格则会下跌。
因此,市场中的个人投资者和其他机构投资者往往会密切关注机构投资者的操作。
2. 提升市场流动性机构投资者的大额交易活动可以提升市场的流动性。
当市场流动性充足时,交易者能够更方便地进行买卖操作,提高交易效率。
机构投资者的介入通常会增加市场的交易量和频率,提供更多的交易机会,促进市场健康的运行。
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机构投资者对股票市场的作用分析摘要:机构投资者是证券市场发展到一定阶段的产物,尤其是近几十年来,机构投资者获得了空前的发展,成为国际证券市场最主要的投资力量。
机构投资者对证券市场能否起到稳定作用,对其能否很好的发挥诸如资源配置、资金供给、金融创新、监督市场等作用都具有基础性的意义。
本文主要从微观视角出发,检验机构投资者进入股票市场前后对股票价格收益率波动性是否带来了差异,是加剧了波动还是减缓了波动,从而得到机构投资者是否发挥稳定市场的作用的结论,为我们正确认识机构投资者的作用提供实证依据,也为如何发展我国机构投资者提出政策建议。
关键词:机构投资者证券市场波动建议在我国证券市场发展的初期,个人投资者一直占据主导地位,但因缺乏信息优势以及专业优势,个人投资者的盲目跟风、追涨杀跌行为加剧了证券市场的波动。
因此,为了较好的稳定证券市场,有效的防止证券市场的异常波动,近些年来,我国有关当局一直不遗余力的发展壮大机构投资者的力量。
中国证监会于2001年初提出了“超常规发展机构投资者”的战略构想,有力地促进了机构投资者队伍的发展。
国务院于2004年2月1日发布了作为证券市场建设的纲领性文件《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,鼓励合规资金入市、继续发展机构投资者,支持保险资金以多种方式直接投资证券市场,逐步提高社会保障基金、企业补助养老基金等投入证券市场的比例。
要培养一批诚信、守法、专业的机构投资者,使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为证券市场的主导力量。
2004年6月《中华人民共和国证券投资基金法》正式实施,这堪称我国机构投资者发展的一个里程碑。
国内机构投资者的不断壮大使我国证券市场的投资结构得到了有效地改善,有力地推动了我国证券市场的持续、健康发展。
一、机构投资者及其行为特征机构投资者是相对于个人投资者而言的,证券市场的机构投资者是指投资于证券市场的机构或者法人。
机构投资者有广义和狭义之分。
广义的机构投资者包括政府、企业和金融中介机构。
狭义的机构投资者主要是指专门投资于证券市场的投资中介,即运用自有资金或通过各种金融工具筹集资金进行投资管理的金融机构。
既包括共同基金、投资银行和私募基金等投资中介机构,又包括社会保障基金、保险基金等契约性储蓄机构,还包括商业银行等存款机构。
这些机构通过出售各种形式的金融资产来筹集社会资金,用于投资活动,并将所获得的大部分收益分配给出资人。
机构投资者实际上是向小投资者提供一种风险共担的投资方式,即一种风险和收益的搭配比直接持有证券方式更好的投资工具。
在资产方面,它通过多样化的投资国内外一系列证券获得溢价。
机构投资者注重流动性,他们偏好在市场规模大、流动性佳的资本市场投资,对标准的商品化投资工具进行交易,这样可以确保他们能够顺利地根据不断得到的新信息随时对投资品种进行调整。
机构投资者的基本行为特征决定了它们对资本市场的影响,通过考察不同机构投资者之间的特征差异,能够有助于我们更好的分析与理解其对资本市场作用及影响。
机构投资者的行为特征主要表现在以下几方面:(一)机构投资者的规模优势和专业化优势机构投资者拥有资金优势、信息优势以及人才优势,具有专业化的理财能力,在面对风险时,相对于个人投资者而言,机构投资者能够通过投资组合最大限度的消除非系统性风险,同时使得系统性风险平均化。
(二)投资组合化证券市场是一个风险较高的市场,机构投资者入市资金越多,承受的风险就越大。
科学的投资组合可以降低风险、提高收益。
在投资活动中,风险和收益总是并存的,因此,“不能将鸡蛋放在一个篮子里”。
机构投资者可以凭借其集中的巨额资金,在法律规定的范围内进行科学的投资组合,分散投资多种证券,实现资产组合多样化。
通过多样化的投资组合,一方面借助于资金庞大和投资者众多的优势使每个投资者面临的投资风险变小;另一方面,利用不同投资对象之间收益率变化的相关性,达到分散投资风险的目的。
(三)收益偏好机构投资者赖以生存的基础是其受托人身份,机构投资者对委托人的资金负有勤勉义务和注意义务。
从经济学上说,机构投资者是众多委托人的投资中介,必须满足资金受益人对投资的收益性要求。
伴随着金融中介之间的竞争日益加剧,这使得机构投资者获取收益的压力增大,因此,机构投资者对获取投资收益有着极强的内在偏好。
(四)交易的特殊性机构投资股东入市交易的股份数量通常很大,而且往往是一篮子股票的买卖,因此,必须对机构投资者的交易指令做出特殊安排。
机构投资者股东不同于一般散户的特殊交易需求有:第一,大宗交易,即要求执行某一股票的大数量交易的指令;第二,程序交易,即要求大量的不同股票的交易在尽可能接近的时间内执行的指令。
(五)安全性和流动性偏好大多数机构投资者的资金都是非自有资金,而是募集的或是从银行贷入的资金,所以很多机构投资者都面临着资金流动性方面的压力。
因此,为了保证资金的安全与流动,机构投资者普遍倾向于购买流通性较好的大盘股,以防止投资于流通性不好的股票导致的资金链断裂。
(六)委托代理性委托代理关系往往会产生信息不对称,而这又会导致道德风险和逆向选择,代理人往往会通过一些不正当的关联交易,做出不利于委托人的事情来,进而使得委托人的利益受损。
以证券投资基金为例,基金投资者拥有基金资产的最终所有权,基金管理人拥有实际经营管理权,这就会造成基金资产剩余控制权和剩余索取权的不匹配:基金管理人拥有对基金财产的剩余控制权,但不享有基金剩余收入的索取权;基金投资者承担基金运作中的所有风险和收益,享有剩余索取权,但不具有对基金的控制权。
二、机构投资者的行为特征对证券市场价格波动的作用分析(一)波动稳定说一些学者从优化投资者结构出发,倡导理性投资角度分析机构对于证券市场的稳定性。
他们认为,机构投资者作为受托机构,国家为了保证投资人的利益,会对机构投资者制定比较严格的法律法规,包括信息披露、监督管理、投资运行等各个方面。
因此,大力发展机构投资者,优化投资结构,有助于促进证券市场的规范、稳健、高效的运作。
(二)波动加剧说目前,国内外普遍认为,机构投资者,尤其是基金的投资行为不利于证券市场的稳定。
羊群效应的存在,会增大证券市场的波动水平。
他们认为,基金市场上存在着代理人问题。
基金经理的业绩排名决定了他们的从业机会,为了避免成为业内最差者而被淘汰,他们宁可模仿最优的投资组合,也不肯根据自己的研究结果进行独立投资。
如果产生羊群效应,由于各类机构投资者的投资品种具有同质性,这样就会出现某些投资品种的供不应求,证券市场则会出现非理性波动。
(三)波动无关说在emh的分析框架下,各种投资者所获得的信息是对称的,机构投资者不可能因为其规模原因获得信息优势,因此也不能获得超额利润,所以机构投资者的大宗交易不会影响到证券市场的波动。
三. 中国机构投资者发展存在的问题(一)证券投资基金运作不规范数据wind显示,2009年上半年基金公司盈利排名中位居前列的仍是大成、富国等老基金公司,其中上半年净利润在1亿元以上的有6家,其中超过2亿元的有大成和广发两家。
盈利低于1000万的有3家,亏损的基金公司有3家,亏损额均在3000万以下。
但是亏损的基金公司中有2家是已经开办多年的老基金公司。
同时,我国基金管理公司对证券市场的稳定性作用也不明显,甚至常常受到大盘走势的影响。
(二)证券公司业务范围狭窄,收入结构失衡。
就近几年的收入构成来看,我国证券公司主要收入来源于证券发行与承销、经纪等传统业务,其收入占总收入近90%。
而美国等发达国家除了传统的经纪、自营和资产管理业务外,其他与证券相关的业务也得到大力发展。
除此之外,中国证券公司赖以生存的四大主营业务与市场的活跃程度高度相关,当市场剧烈波动时,由于缺乏避险工具,而成本结构又十分刚性,收入呈高度不稳定状态,丧失了长期稳定的利润支撑点。
(三)社保基金、保险基金以及qfii规模较小,机构投资者结构不合理。
社保基金、保险基金以及qfii规模较小,机构投资者结构不合理。
从前文可以看出,社保基金、保险基金以及qfii资产规模小,我国机构投资者在结构上存在着严重的失衡,证券市场上仅有证券投资基金在发展。
四. 我国机构投资者发展的政策建议(一)大力发展多元化的机构投资者,完善我国机构投资者结构经过十多年的发展,我国机构投资者队伍不断壮大,对改变居民理财观念、丰富理财手段、以及引导长期资金入市,提高资本市场运行效率,推动金融体系和社会保障体系改革,均发挥了不可替代的重要作用。
但是,我们依然可以看到,我国机构投资者还存在着产品结构不完善、组织结构单一,以及部分机构经理理念不成熟、盲目跟风、风险管理能力不足等问题。
因此,我国应在提高机构投资者规模的同时,大力倡导完善投资者结构,鼓励社保基金、保险基金以及qfii等进入资本市场,提高这类投资者参加资本市场的广度和深度。
(二)提高产品创新,优化产品结构我国的资本市场上的投资产品过于单一,缺乏适合大型资金投资的优质蓝筹股、固定收益类产品以及风险管理的金融衍生产品,这就导致机构投资者持有股票基本相同,投资风格也出现雷同现象。
为此,我国相关机构应当鼓励加快产品结构调整。
(三)完善一些机构投资者的法人治理结构和内部控制机制机构投资者之所以会出现羊群行为,主要是因为机构投资者作为代理人在追求自身利益的时候忽视了委托人的利益。
以证券投资基金为例,基金管理人作为代理人,更看重的是基金规模的增加,从而能够获得更多的管理费用;而基金投资者作为委托人,更加关心的是基金利润的上升。
因此,为了更好的解决委托人与代理人之间的冲突,必须加强证券投资机构内部监控。
(四)建立机构投资者自己的风险评估机制证券市场风云多变,尤其是我国的证券市场,由于来自政府政策的不连续性、不稳定性,市场还处于低效率水平上,系统风险相对国外证券市场较大。
但是,在我国,大部分机构投资者很少有建立较为权威的风险评估机制。
操盘手和决策手分工不明确,有时候处于一线的操盘室就能做出重大决策,直接决定机构投资者的命运。
因此,必须建立独立的风险评估机制。
(五)加强对机构投资者的外部监管目前,我国证券市场依然存在法律不健全、市场监管不力等问题。
机构投资者在利益的驱动下,如果没有完善的外部监管机制,便很难发挥稳定证券市场的作用,有时甚至会成为造成市场不稳定性的始作俑者。
这是因为,机构投资者拥有较大的资金规模,若其有很强的投机性,便会造成市场上的巨幅波动。
因此,监管当局应当加强对机构投资者的外部监管。
应当强化信息披露制度等外部治理机制。
中国证监会应经常性地对机构投资者的规范化投资运作进行检查,制定更为严格、对时效性要求更高的信息披露制度。
应通过证券交易市场监控系统对机构投资者账户情况和异常交易活动进行严格的跟踪,增加信息披露的渠道和频率、以及机构投资者持有头寸的透明度。