国际金融第五章外汇风险管理文稿演示

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国际金融00076第五章外汇风险管理笔记

第五章外汇风险管理一、外汇风险概述1.【识记部分】（1）外汇风险外汇风险又称汇率风险，是指在一定时期内，经济实体或个人以外币计价的资产或负债由于汇率变动而引起的价值变动。

外汇风险可能导致两个结果：获得利益或遭受损失。

（2）交易风险交易风险是指在以外币计价的交易中，由于外汇汇率的波动而引起应收资产或应付债务的变化使交易者蒙受损失的可能性。

交易风险可分为外汇买卖风险、外汇借贷等闲和交易结算风险。

（3）会计风险会计风险又称折算风险或转换风险，是指企业在进行会计处理和外币债权债务结算时，将必须转换为本币的各种外币计价项目甲乙折算时所产生的风险。

（影响财报）（4）经济风险经济风险又称经营风险，是指由于非预期的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的潜在可能性。

经济风险是由于汇率的变动而产生的，这种潜在的风险会直接关系到企业在海外的经营成果。

2.【领会部分】（1）外汇风险的构成因素外汇风险由本币、外币和事件三个要素构成。

（2）外汇风险的对象只有买卖盈余未能抵消的资产或负债，才会面临汇率波动的风险。

通常将承受风险的外币资产称为风险头寸或外汇敞口。

（3）影响交易风险的因素企业拥有的远期外汇的头寸。

企业拥有的头寸越多，可能蒙受的交易风险就越大。

外汇汇率的波动幅度。

汇率波动的幅度越大，遭受外汇风险的可能性就越大。

企业拥有的外币业务状况。

在企业拥有多种外币业务的情况下，集中外币相对本币汇率变化的综合变动趋势，也就是集中货币汇率变化之间存在相互关系，这些外币形成的交易或者形成叠加关系或者形成相互抵消关系。

3.【简单应用】外汇风险的类型①交易风险：外汇买卖风险、外汇结算风险、交易结算风险②会计风险③经济风险4.【综合应用】外汇风险的经济影响（1）对对外贸易的影响一国的货币汇率下浮，有利于出口，不利于进口。

若其他条件不变，等值本币的出口商品在国际市场上折合比编制前更少的外币，使该产品在国外的销售价格下降，竞争力增强。

国际金融第五章外汇市场与外汇交易

其需要掌握即期外汇交易、远期外汇交易、套汇、套利及掉期交易的含义、特征、分类及实际操作
（一）外汇市场的概念外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买
卖的市场，是金融市场的主要组成部分。（二）外汇市场的作用国际清算兑换功能授信套期保值投机
（一）外汇市场的功能
（二）即期外汇交易的应用即期外汇交易可以满足临时性的支付需要即期外汇交易可以调整所有不同货币的比例，规避外汇风
险通过即期外汇交易可以进行外汇投机
（三）即期套算汇率的计算
（一）远期外汇交易的含义及特点
1.远期外汇交易的含义
远期外汇交易又称期汇交易ห้องสมุดไป่ตู้是指交易双方先签订合同，事先约定买卖外汇的币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，在成交后并不立即办理交割，而是到期按照合同约定进行实际交割的交易。
平价：当某货币在外汇市场上的远期汇价等于即期汇率时，称为平价。
远期汇率的报价一般采用以下两种方法。
1．直接报价法直接报价法即直接报出远期汇率的具体数字，采用这种方法的国家有日本、瑞士等少数国家。 2．差价报价法外汇银行只公布即期汇率而不直接公布远期汇率，远期汇率是在即期汇率的基础上，通过远期汇率与即期汇率的差价来表示。
二外汇市场的参与者?外汇银行?外汇银行的客户?中央银行与监管机构?外汇经纪人?交易中心一伦敦外汇市场二纽约外汇市场三东京外汇市场四巴黎外汇市场五悉尼外汇市场一即期外汇交易的概念?即期外汇交易又称现期交易是指外汇买卖成交后交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为
了解外汇市场的组成、作用、类型及参与者；掌握外汇市场的功能及特征；熟悉全球主要的外汇市场；通过学习外汇交易，掌握传统外汇交易的类型及应用，尤

自考00076国际金融章节详细精讲课件复习资料

第二章国际储备第三章第四章外汇实务第五章第六章第七章第八章国际结算第九章第十章第十一章重点重点重难点重点难点重点重难点第一章国际收支本章重难点分析第一节国际收支与国际收支平衡表一、国际收支1（1（2（3第一节国际收支与国际收支平衡表一、国际收支广义的国际收支是指一个经济体居民与非居民之间发生的所有经济交易活动的汇总。

它以交易为基础，不仅包括贸易收支和非贸易收支，也包括资本的输入和输出；不仅包括已实现的外汇收支交易，也包括未实现的外汇收支交易。

国际货币基金组织建议采用广义的国际收支概念。

一、国际收支2（1（2一、国际收支2（3二、国际收支平衡表二、国际收支平衡表1二、国际收支平衡表二、国际收支平衡表23二、国际收支平衡表4第一节国际收支与国际收支平衡表三、国际收支平衡表的结构（1）经常账户，包括货物、服务、初次收入和二次收入四个子账户。

（2）资本与金融账户，包括资本账户和金融账户两个子账户。

（3）误差与遗漏净额是作为残差项推算的，于轧平账户时使用。

四、国际收支平衡表的内容四、国际收支平衡表的内容1.（1（212个四、国际收支平衡表的内容2.3.四、国际收支平衡表的内容四、国际收支平衡表的内容1.（1（2四、国际收支平衡表的内容2.（1（2（3四、国际收支平衡表的内容（4（5四、国际收支平衡表的内容讲解归纳与举例）A. B./处置C. D.【正确答案：B】/谢谢第二节国际收支平衡表的分析一、分析国际收支平衡表的意义（1（2（3一、分析国际收支平衡表的意义（1（2（3二、国际收支平衡表分析方法（三种）二、国际收支平衡表分析方法（三种）1.二、国际收支平衡表分析方法（三种）2.二、国际收支平衡表分析方法（三种）3./ 4.二、国际收支平衡表分析方法（三种）二、国际收支平衡表分析方法（三种）三、国际投资头寸表三、国际投资头寸表三、国际投资头寸表1.2.三、国际投资头寸表3.4.三、国际投资头寸表5.（1（2（3（4讲解归纳与举例A. B.C. D.【正确答案：B】谢谢第三节国际收支的调节一、国际收支平衡表的平衡与失衡一、国际收支平衡表的平衡与失衡二、国际收支失衡的原因二、国际收支失衡的原因三、国际收支失衡的经济影响（1（2（3（4（1（2四、国际收支调节方法四、国际收支调节方法1.四、国际收支调节方法2.。

国际金融课件_5第五章外汇市场与外汇交易

注意：为了节约交易时间，使用规范化的简语
1.一般只报点数 2. 交易额是100万的整倍数：如USD1表示100万美元 3.买入和卖出与数额同时报出：如“6 yours”表示我卖给你600万美元,“3 mine”表示“我买入300万美元”。
4.但在确认环节，汇率则要报全价。
二、远期外汇业务
（一）远期外汇业务的概念与作用
远期外汇业务又称期汇交易，是指外汇买卖成交时，双方将交割日预定在即期外汇买卖起息日后的一定时间的外汇交易。作用：保值和投机两方面的作用。
（二）远期汇率的标示方法
远期汇率就是买卖远期外汇时所使用的汇率，它是在买卖成交时即确定下来的一个预定性的价格。远期汇率以即期汇率为基础，但一般与即期汇率有一定的差异，称为远期差价或称为远期汇水（Forward margin）。在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水远期汇率=即期汇率－贴水在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水远期汇率=即期汇率+贴水
点数排列前大后小，汇率与汇水同边相减
口诀：前小后大用加法前大后小用减法
练习：
1.即期汇率USD/CAD 三个月远期十二个月远期前大后小用减法 1.5369/79 300/290 590/580
则6个月远期汇率USD/CAD 1.5069/89
9个月远期汇率USD/CAD 1.4779/99
口诀：前小后大用加法前大后小用减法
即期外汇业务按其银行间结付方式的不同分为电汇（Telegraphic Transfer, T/T）、信汇（Mail Transfer, M/T）和票汇（Demand Draft, D/D）。
（二）即期外汇业务的报价与操作实例
例P64
小结：即期Байду номын сангаас汇买卖步骤

国际金融外汇风险管理PPT课件

(2)进行参数和模型的检验。在获得汇率的回归方程之后,需要对所获得的参数和方程进行显著性以及变量的自相关性检验。不能通过检验的参数就不能用来进行预测,该模型也不能成立。具体包括:①对回归参数的检验,通常参数的显著性被确定为 5%。为了检验每一个回归参数的统计显著性,首先需要获得方差σ2的无偏估计以及回归参数估计的分布等信息。②对回归方程的检验——R2检验和F检验。在多元回归模型中,用R2度量模型的拟合优度,用来比较含有不同解释变量的回归模型结果的有效性。 R2越接近1,表明模型的预测值与实际值的差异越小,模型的有效性就越高。如果R2非常小,意味着模型的拟合优度很低,模型就不能通过检验,也就不能使用。
2.建立具体的汇率预测模型
(1)运用回归分析法建立模型。确定经济变量后,我们可以通过对历史数据的回归分析法,建立外汇汇率与其影响因素之间的数量关系,进而估计汇率的波动幅度。根据不同国家货币汇率波动的具体情况,回归方程可以是一元的,也可以是多元的; 可以是线性的,也可以是非线性的。
运用回归分析法建立回归模型的基本步骤是:①确定解释变量即自变量和因变量。不同的汇率理论要求不同的解释变量,例如利率平价理论、国际费雪效应要求选择两种货币的名义利率,购买力平价理论则要求选择两种货币的消费价格指数。②落实具体的数据。反映汇率、汇率决定因素的经济变量通常可以从各国公布的统计数据中获得,或者从一些国际金融组织的统计报表中获得。IMF的统计数据非常全面、具有较好的可比性,是比较权威的数据来源,被大量运用于各种统计分析和经济行为研究中。总之,数据来源应该具有权威性,最好使用各国政府的统计部门公布的数据。③确定回归模型。在古典多元回归模型的基本假设条件下,通过相关计算,获得参数的最小二乘估计,确定各变量之间的数量关系,建立具体的预测模型。

第五章外汇风险

第五章外汇风险及管理
第一节外汇风险的类型一、交易风险二、换算风险三、经济风险四、外汇风险的构成因素第二节外汇风险管理的一般办法
第一节外汇风险的类型
外汇风险：指由于国际金融市场汇率的变动，对一个经济体
或个人以外币计值的资产和负债带来损失的可能性。从发生的范围看，分为：
第一节交易风险
二、货币的选择和组合
1.选择有利的计价货币 2.提前收付或拖延支付 3.收付货币平衡法 4.货币的选择和组合
三、利用外汇和借贷投资业务，防止外汇风险
1.基本经济分析法
从国际收支平衡表着手，研究各种经济因素，包括国际贸易的收支、劳务收支、资本转移、通货膨胀、利率、外汇储备等因素对汇率的影响。
影响汇率的直接因素是国际市场上这种货币的供求状况，而影响求状况的主要因素是该国的国际收支、货币的购买力和利率。当国际收支长期处于顺差，本币升值可能性较大。当一国通胀率较低时，根据购买力平价，有利于出口，国际收支顺差，。。当一国利率水平相对较高时，资金流入，货币需求量增加，汇率上升。

三、经济风险
经济风险：由于外汇汇率发生波动而引起国际企业收益和权益发生变化的一种风险。

汇率变动的经济后果

汇率的变动总是通过购买力平价和费雪效应，与相关各国的通货膨胀、物价变动和利率差相关联。

通货膨胀、利率和汇率
商品市场，根据购买力平价，如果价格上涨的幅度和汇率下跌的幅度一致，则不存在经济风险金融市场，企业持有的净金融资产，根据国际费雪效应，当两国的利差正好等于即期汇率的变动，则不存在经济风险。
2.技术分析法
技术分析法认为，一定时期内的汇率水平是经济运行结果和人们预测的综合反映。当一国货币的成交量放大、汇率上升时，说明人们对该货币未来充满信心。技术分析法就是通过将每一时点的成交量、价格以图表曲线的方法计录下来，绘制成一个曲线图，通过其成交量和价格的变动，分析人们的预期，从而分析某种货币汇率未来的趋势。

外汇交易与外汇风险管理

第五章外汇交易与外汇风险管理一、名词解释外汇市场 .现汇交易 .期汇交易 .掉期交易 .直接套汇间接套汇 .抵补套利未抵补套利外汇期货交易 .外汇期权交易长头寸短头寸敞口头寸平盘止损限额交割日升水贴水平仓期权费美式期权欧式期权看涨期权看跌期权保证金交易四、判断题1. 即期外汇交易不能用作投机。

2. 外汇市场的“造市者”通常就是指外汇银行。

3. 掉期交易仅适宜做即期与远期的掉期。

4. 为防范外汇汇率下跌的风险，出口商可通过外汇期货交易做多头套期保值。

5. 为防范外汇汇率下跌的风险，出口商可通过外汇期货交易做空头套期保值。

6. 为防范外汇汇率上升的风险，进口商可通过外汇期货交易做多头套期保值。

7. 为防范外汇汇率上升的风险，进口商可通过外汇期货交易做空头套期保值。

8、利用外汇期货交易进行套期保值，主要是根据外汇期货价格与现汇价格变动方向相反的特点，通过在期货市场和现汇市场的反向买卖，以达到保值的目的。

9、当美元利率高于日元利率时，市场上USD/JPY的远期差价将以“前大后小”排列。

10、当美元利率高于日元利率时，市场上USD/JPY的远期差价将以“前小后大”排列。

五、简答题1．简述外汇市场的构成层次。

2．传统的外汇交易方式包括哪些？3．外汇期货合约的标准化体现在哪些方面？4．外汇期权价格主要受哪些因素的影响？六、论述题1．试述影响外汇期权的主要因素。

2．试述外汇期货交易与远期外汇交易的主要区别。

3、试述银行经营外汇业务主要面临哪些外汇风险？银行应如何管理？七、计算题1．某公司欲将其在银行法国法郎账户上的100万法国法郎换成德国马克。

假设银行挂牌汇率为：1美元=4．8470/90法国法郎，1美元=1．7670/90德国马克。

问该公司能换多少德国马克？2．假设某银行挂牌汇率为：1美元=122．30/40日元，1英镑=1．4385/95美元。

问A公司如果要以日元向银行买进英镑，汇率是多少？3．假设某银行挂牌汇率为：1美元=121．90/00日元，1美元=7．8010/20港元。

外汇交易——理论、实务、案例、实训第五章外汇交易

（二）外汇经纪人
外汇经纪人是指为外汇交易双方介绍交易以获取佣金的中间商人，主要任务是利用其掌握的外汇市场各种行情和与银行的密切关系，向外汇买卖双方提供信息，以促进外汇交易的顺利进行。外汇经纪人一般有三类：①一般经纪人，即那些既充当外汇交易的中介又亲自参与外汇买卖以赚取利润者；②跑街经纪人，即那些本身不参加外汇买卖而只充当中介赚取佣金的经纪人；③经纪公司，指那些资本实力较为雄厚，既充当商业银行之间外汇买卖的中介又从事外汇买卖业务的公司。
（三）中央银行
各国中央银行也是外汇市场的重要参加者，它代表政府对外汇市场进行干预。一方面中央银行以外汇市场管理者的身份，通过制定法律、法规和政策措施，对外市场进行监督、控制和引导，保证外汇市场上的交易有序进行；另一方面是中央银行直接参与外汇市场的交易，主要是依据国家货币政策的需要主动买进或卖出外汇。中央银行的外汇买卖活动实际上充当外汇市场的最后交易者，即因汇率不能充分调整（即达不到均衡汇率的水平）而导致的外汇超额供给或需求都由中央银行购进或出售，进而维持外汇市场的稳定。
2.关于远期外汇交易的概念应注意以下几点：
（1）在远期外汇交易中，交易双方必须订立远期合约。远期合约要详细载明买卖双方的姓名、商号、币种、金额、汇价、远期期限及交割日等。合约一经签订，双方必须按期履行，不能任意违约。若有一方在交割期以前要求取消合约，由此而遭受损失的一方，可向取消合约方索取赔偿金。
在外汇交易过程中，外汇银行充当着重要角色。许多外汇银行拥有遍布全球的机构网络，承担着绝大部分的跨国资金调拨、借贷以及国际收支结算等多种任务，因而他们在外汇交易中发挥着核心作用。在外汇市场上，外汇银行的交易主要包括两个方面：一是受客户委托从事外汇买卖，主要获取代理佣金或交易手续费；二是以自己的账户直接进行外汇交易，以调整自己的外汇头寸，其目的是减少外汇头寸可能遭受的风险，以及获得买卖外汇的差价收入。外汇银行是外汇市场上最重要的参与者，所进行的外汇交易额占外汇交易的绝大部分，是决定外汇市场供求的主要力量。

[整理版]国际财务管理中外汇风险管理

国际财务管理中外汇风险管理摘要：汇率波动对于有着大量国际交易活动、不可避免地频繁发生资本流动的跨国公司来说有着重要的影响，使跨国公司未来的经营成果和现金流量面临很大的不确定性，这种不确定性就称之为外汇风险。

国际财务管理中常见的外汇风险包括折算风险、交易风险和经济风险，是跨国公司在国际经营活动中面临的重要风险之一。

如何有效地利用国际金融市场及跨国公司内部的资源配置对外汇风险进行识别并管理与控制，使之对公司的经营业绩及现金流量的影响降至最小，保持跨国公司的经营稳定与企业竞争力，是本文探讨的主要内容。

风险管理已经成为跨国公司企业国际财务管理的重要组成部分，跨国公司中国际财务管理的风险管理也成为各国专家学者们研究的重要课题。

关键字：国际财务管理跨国公司外汇风险正文：随着经济全球化，科技日新月异和市场竞争的白热化，跨国公司已经成为跨国经营的主体。

这种经营方式使企业在全球的范围内实现资源共享，优势互补的同时，也带来了跨国经营的风险。

由于各国的法律制度、政治环境、经济制度、文化背景等各不相同，在越来越复杂的环境中进行经营，受到诸多不确定性因素的影响，跨国公司所面临风险也更加复杂化。

在跨国经营的国际财务管理中，最主要的还是汇率带来的影响。

这种影响表现在两个方面，一方面，汇率有利的变动可能导致企业的现金流量增加；另一方面，汇率不利的变动可能导致企业的现金流量减少。

汇率未来可能的变化导致企业预期的现金流量发生变动，汇率可能的变化越大，企业面临的风险越高。

降低现金流量的波动幅度是外汇风险管理的目的及重点。

因此，跨国公司有必要根据企业的经营目标及外汇市场上汇率波动的情况，对可能遭受的外汇风险进行预测和评估、制定合理的风险管理决策并加以实施，从而有效避免或控制外汇风险对跨国公司的财务及运营造成的不利影响。

（一）国际财务管理中的外汇风险一般而言，跨国公司面临的外汇风险除了由于汇率变动引起的折算风险、交易风险和经营风险之外，还应包括所有与外汇活动相关的各种潜在风险，如：不能履约风险、资金筹措风险、外汇政策变动风险等；以下先从外汇风险的三种主要表现形式入手，讨论如何对外汇风险实行积极有效的管理。

国际财务管理中的外汇风险与管理

（二）交易风险管理汇率波动带来的另一种风险是交易风险。
交易风险是指企业以外币计算的现金流量已确定，而汇率变动会使以本币计算的现金流量发生变动的情况。这种情况的发生是由于企业达成了以外币计价的交易，而交易还没有结束，账目还没有了结。即只要公司有外币记账的收支，就暴露在交易风险下，使现金流受到影响。假若一家中国公司把产品出售给泰国，发票金额为１０００万泰铢，赊销期为３个月，当这家中国公司３个月后收到１０００万泰铢后，需要按照到期日当天的机器汇率把泰铢转换成人民币。但是到期日当天的即期汇率是无法预料的，因此中国公司从这起跨国销售中得到的人民币收入是不确定的。如果泰铢相对人民币贬值了的话，中国公司的人民币收入就会较少，这样公司的销售利润则会被消减甚至于亏损，这就是公司面临的一种交易风险。这是应收的账款引起的交易风险，同样的道理应付的账款也会引
２．销售市场分散化财务管理中有讲到，系统风险可以被多种
投资所分散，外汇风险也可以这样。当一国货币对另一种货币升值时，该国货币可能对第三国某货币贬值，即对一国产生的外汇损失可能由对另一国产生的外汇收益而抵消。因此，公司可以尽可能的使产品销售市场分散化，只要各市场的汇率不是总沿一个方向变化的，公司就可以获得较稳定的现金流。另外，如果一个大型的跨国公司，在世界范围内拥有生产基地，同样道理，他可以提高在货币贬值国家的生产量，降低在货币升值国家生产量，即通过对其在世界范围内子公司生产功能的调整，使公司从生产分散化中减少经济风险影响。
化带来的经济风险可以通过转嫁方式，既把成本变化通过销售价格化解的方法。但如果中国公司面临Ａ国本土企业的竞争，相对Ａ国本土制造商，该公司就不利了，提高价格的方式只能使销售量下降，从而仍会使公司的利润减少，使母公司承受巨大的经济风险。跨国公司制定经济风险管理政策的目的是以尽可能低的成本将经济风险控制在公司可接受的范围内，以提高跨国公司经营成果的稳定性。因此，其管理的本质是追求风险的最低化而非追求利润的最大化。从上例中可以看出有几种方法可以管理外汇变化带来的经济风险。

国际商务金融ch5外汇风险管理

中英合作商务管理与金融管理证书考试系列课程
高等教育自学考试
中英合作商务管理与金融管理证书考试
国际商务金融
课程代码：11750
播放状态下点鼠标开启幕布
课程代码：11750 国际商务金融
1
中英合作商务管理与金融管理证书考试系列课程
课程体系结构

第一章：国际商务概述第二章：外汇与国际收支

美国进口英国商品,3个月支付100万英镑
即期汇率: GBP1=USD1.5256 3个月远期: GBP1=USD1.5943
视频：人民币升值阴影笼罩出口企业课程代码：11750 国际商务金融
11
中英合作商务管理与金融管理证书考试系列课程

对外债权债务的清偿风险
我金融机构在东京发行10亿日元为期10年的武士债券,所筹资金兑换成美元,用于发放10年期美元贷款,支持国内大型投资项目即期汇率: USD1=JPY112.27 10年远期: USD1=JPY85.88
课程代码：11750 国际商务金融
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中英合作商务管理与金融管理证书考试系列课程
5．2.1 外汇风险管理的战略
根据对外汇风险的不同态度，企业或外汇银行可以有以下几种战略可供选择： (1)消极等待战略消极等待战略即对外汇风险不采取任何措施，完全听之任之，如果汇率朝有利自己的方向变化，则坐收其利，汇率朝不利方向变动，则甘愿蒙受损失。

视频：石齐平：中国可利用人民币升值来对抗通胀许小年人民币升值与加息双管齐下抑制通胀课程代码：11750 国际商务金融
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中英合作商务管理与金融管理证书考试系列课程
外汇风险对于微观经济的影响：

外汇风险管理5

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四、外汇风险的经济影响
• （一）对国际贸易的影响 • （二）对非贸易收支的影响 • （三）对国际资本流动的影响 • （四）对国内物价的影响 • （五）对涉外企业的影响 • 1、对涉外企业经营效益的影响 • 2、对涉外企业长远经营战略的影响 • 3、对涉外企业税收的影响。
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• 8、货币互换法 • 9、投保汇率变动险法（参加汇率保险）
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（三）企业内部管理法
• 1、建立再结算中心 • 2、调整资产负债（这是防范折算风险的一种方法） • 3、实行多样化管理（这是防范经济风险的方法）
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三、银行的外汇风险管理方法
• （一）银行的外汇头寸管理
面的管制，加上汇率易受到经济、政治、军事等各方面因素的影响发生剧烈波动，外汇市场的均衡状态几乎是很难实现的，因此对外汇风险采取完全不防范战略的企业或银行是不多见的。
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• （二）完全防范战略
•
即对可能的外汇风险采取严格防范措施，想使不确定因素
完全消除。这种战略虽能有效防范外汇风险，但由于防范风险
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•
经济风险往往比交易风险和转换风险更大。
第4页/共24页
三、外汇风险的构成
•
外币、时间是外汇风险构成的二要素，缺一不可，只要企业在经营活
动中以外币计价结算，且存在时间间隔，就会产生外汇风险。
•
由于以上两个因素同时存在才构成外汇风险，这就为防范外汇风险
提供了两个基本思路：一是防范由外币因素所引起的风险，其方法包括：
分的比重多大？采取防范措施所付出的成本（代价）与不采取
防范措施可能蒙受的损失相比是什么关系？此外，防范风险的

国际金融6外汇风险管理简明教程PPT课件

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4 5
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
对涉外企业经济活动的影响
6.2 外汇风险管理方法
一 3 二三 3 交易风险的管理方法
会计风险的管理方法经济风险的管理方法
6.2 外汇风险管理方法
交易风险的管理方法——货币选择法
合理的选择计价货币，主要有以下几个原则：（1）选择可自由兑换货币的原则。（2）协议公正原则。（3）收硬付软原则。（4）软硬搭配原则。
缺点是在保值期内一直要占用一定数量的资金
6.2 外汇风险管理方法
交易风险的管理方法——外汇期权合同法外汇期权合同法是指进出口公司通过在外汇期权市场进行外汇期权交易，来防范外汇风险的方法。例6-18 我某企业参加了美国某公司举办的国际公开招标，结果将在2个月后公布，中标者将获得200万美元的一期款，其他款项将从此后的固定日期用美元支付。美元兑人民币的即期汇率为USD1=CNY7.10，该企业预测美元兑人民币的汇率在2个月内会贬值，为了避免外汇风险，该企业在期权市场上购买了2个月后到期的200万美元的看跌期权，协定价格为USD1=CNY7.00，期权费为28万人民币。2个月后的开标日，美元贬值，汇率为USD1=CNY6.90，若该企业中标，则可以行使期权按协定汇率卖出200万美元，收入1400万人民币；如果该企业没有中标，则可以放弃期权或者将期权转卖，收汇期权费。
6.2 外汇风险管理方法
交易风险的管理方法——远期外汇合同法
远期合同法是指具有外汇债权或债务的公司与银行签订出售或购买远期外汇合同以消除外汇风险的方法。例6-15 我国某出口公司将在1个月后收到1000万日元的货款，为防范外汇风险，此公司可与外汇银行签订出售1000万日元的远期外汇交易合同。假设1个月的远期汇率为JPY100=CNY6.3465/95，则此公司在1个月后就可用国外进口商支付的1000万日元兑换到63.465万元人民币。由于远期外汇交易合同中锁定了日元对人民币的汇率，因而就消除了1个月内日元对人民币汇率可能波动的风险。

第5章外汇风险管理ppt课件

2021/4/20
（二）受险金额的综合
• 人民币贬值的受险金额：出口应收款、应收票据、应收利息、出口合同额、外币赊销额、外币现金、外币存款以及出口预约额等。 • 人民币升值的受险金额：进口合同额、外币赊购款、其他应付款项、应付利息以及预约的进口额等。
2021/4/20
三、外汇风险的防守和进攻战略
2021/4/20
二、外汇风险的种类
（二）银行外汇风险 1、外汇买卖风险（代客买卖、自营买卖） •空头受险额（远期外汇交易） •多头受险额（即期、远期、期货外汇交易）
在人民币坚挺、升值时，外汇多头损失、空头赢利；在人民币疲软、贬值时，外汇多头赢利、空头损失。 2、外汇信用风险
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（一）防御性战略—“风险厌恶”型 1、偶尔从事出口的企业—远期外汇交易 2、主要从事出口的企业 • 变动出口商品价格 • 远期外汇市场 • 融资手段 3、跨公司 • 资产管理 • 负债管理
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（二）进攻性战略—“风险偏好” 型
• 以硬通货货币报价 • 外币汇率下跌，大量借该外币债务。
• 诊断—对风险及损失、后果和起因进行评价，找出原因并检查。
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第二节外汇风险管理战略
• 一、外汇风险管理原则 • 二、受险金额的掌握和管理 • 三、外汇风险的防守和进攻战略 • 四、外汇风险的分散化和长期化战略
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一、外汇风险管理原则
• 全面重视原则 • 管理多样化原则 • 收益最大化原则
第五章外汇风险管理
• 第一节外汇风险概述 • 第二节外汇风险管理战略 • 第三节银行外汇风险管理 • 第四节企业外汇风险管理
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国际金融——外汇风险

2010年12月9日星期四 19
即期交易—投资法 4.提前收付—即期交易投资法提前收付即期交易
（Lend-Spot-Investment, LSI法）法 ◆ 有出口外汇应收帐款的企业，在征得债务有出口外汇应收帐款的企业，进口商）的同意后，请其提前支付款项，方（进口商）的同意后，请其提前支付款项，并给予其一定的折扣，给予其一定的折扣，这样可避免以后人民币升值的风险。的风险。然后该企业将外汇兑换成人民币进行投资。其成本是人民币投资收益与支付给进口商折扣的差额。扣的差额。 ◆ 对有进口外汇应付帐款的企业，也可以采用对有进口外汇应付帐款的企业， BSI和LSI方法趋避汇率风险，不过应借入人民币方法趋避汇率风险，和方法趋避汇率风险买入外汇进行投资，以避免外汇升值的风险。买入外汇进行投资，以避免外汇升值的风险。
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英国在1967 11月18日宣布 1967年日宣布， ◆ 例4，英国在1967年11月18日宣布，每1英镑的含金量 2.48828克纯金下降到2.13281克纯金，贬值14.3% 克纯金， 2.13281克纯金 14.3%。从2.48828克纯金，下降到2.13281克纯金，贬值14.3%。假如在英镑贬值前，如在英镑贬值前，美国某出口商与英国一进口商签订了一个价值100万英镑的贸易合同，并规定以黄金保值。 100万英镑的贸易合同价值100万英镑的贸易合同，并规定以黄金保值。那么，签订合同时，该笔价值100万英镑的交易相当于那么，签订合同时，该笔价值100万英镑的交易相当于 100 248.828万克黄金万克黄金（ 2.48828克 100万）。英镑贬值后英镑贬值后， 248.828万克黄金（ 2.48828克×100万）。英镑贬值后，这笔交易仍然要支付相当于248.828万克黄金的英镑， 248.828万克黄金的英镑笔交易仍然要支付相当于248.828万克黄金的英镑， .13281），），如果没有即:116.67万英镑（ 248.828万÷ .13281），如果没有 :116.67万英镑（ 248.828万万英镑加列黄金保值条款，就只能支付100万英镑。 100万英镑加列黄金保值条款，就只能支付100万英镑。