全聚德财务分析汇总版

一、比较分析

1、资产负债表的结构 2012年：

2011年：

分析：从以上结构图我们可以看出：

（1）资产结构：11年和12年全聚德的流动资产总额占总资产总额的比重增加了33.77%-27.26%=6.51%，主要是因为银行存款增加，其他应收款（特项组合）增加，其他流动资产增加，由于本公司之子公司新疆全聚德购买交通银行保本浮动收益型理财产品“蕴通财富日增利S 款”，期末余额57,000,000.00元，本年产生理财收益1,625,904.05元。总体上全聚德流动资产比重保持与同行业水平相当，不会太高，说明企业的资金利用效率较好；而11年和12年企业的非流动资产比重减少了72.74%-66.23%=6.51%，主要是因为在建工程减少，由于本期在

资产结构

融资结构

融资结构

建工程转入固定资产，长期待摊费用减少，由于租入固定资产改良支出减少，哈尔滨全聚德装修报废。总体上企业的非流动资产比重较高，说明企业的获利能力较有保障。

（2）融资结构：企业的债务资本所占比重较低，权益资本所占比重较高，低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。11年与12年相比，12年企业的流动负债占负债总额的比例有所增加，主要是因为人工成本增加，其他应付款（股权收购款）增加。

（3）资本结构：长期负债资本占比重一直处于较低的水平，权益资本所占比重达90%以上，权益资本成本较高，未充分利用财务杠杆利益。 资产结构分析

2、利润表的趋势分析

（1）2011年-2013年全聚德营业收入趋势分析：

300,000,000.00

350,000,000.00

400,000,000.00

450,000,000.00

500,000,000.00

550,000,000.00

600,000,000.00

一季度

二季度

三季度

四季度

2011年营业收入2012年营业收入2013年营业收入

分析：11年-13年，企业的营业收入各个季度波动较大，12年整体收入水平比11年和13年较稳定，12年的营业总收入也比11年和13年大。13年各季度营

业收入波动程度最大，企业虽在第四季度营业收入颇有扭转，但是综合来讲13

年的营业总收入较11年大，较12年下降。

（2）利润表多期比较分析

项目2011年2012年2013年

营业收入1802313803.25 1943689532.72 1898516243.12 营业成本793690539.19 837182967.33 937852195.33 毛利1008623264.06 1106506565.39 960664047.79 期间费用751707142.80 823866684.22 798275176.6* 营业利润188278756.09 210155183.57 162388871.19 营业外收入4601822.39 8156310.75 - 营业外支出957607.03 1958458.36 - 利润总额191922971.45 216353035.96 154185405.99 所得税费用48230053.29 50670631.42 38546351.50 净利润143692918.16 165682404.54 115639054.49

分析：其中2013年的期间费用是根据11年和12年期间费用的平均水平预测而来的。（成本费用总额增长速度比营业收入快，营业外收入（发现很多政府补助项目都结转营业外收入）（债务重组？）和营业外支出12年比11年增加一倍左右）

销售收入的地区分析

3、销售费用分析：

4、管理费用分析

二、全聚德股份有限公司杜邦分析

杜邦分析体系的核心是权益净利率指标，它反应的是股东权益，结合了资产净利率和权益乘数，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系，并且使得权益净利率可以综合整个企业经营成果和财务状况。决定权益净利率高低的因素有三个方面-权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。

权益净利率=销售净利率*总资产周转次数*权益乘数

2013预测数据得出的杜邦分析

（一）纵向分析

全聚德有限公司的传统杜邦分析体系的基本框架数据

1、连环替代法的应用：

1）、2011年较之2012年

权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数

即，2012年的权益净利率17.41%=8.5241% x 147.45% x1.4086 2011年的权益净利率16.02%=7.9727% x 142.26% x 1.4286

权益净利率变动= 17.41% - 16.02% = 1.39%

（1）销售净利率变动的影响：

按2012年销售净利率计算的2011年权益净利率

=8.5241% x 142.26% x 1.4286 = 17.32%

销售净利率变动的影响= 17.32% - 16.02% = 1.3%

（2）总资产周转次数变动的影响：

按2012年的销售净利率、总资产周转次数玩上计算的2011年权益净利率

= 8.5241% x 147.45%x 1.4286 = 17.96%

总资产周转率变动的影响= 17.96% - 17.32%= 0.64%

（3）财务杠杠变动的影响：

财务杠杠变动的影响= 17.41% - 17.96% = -0.55%

2）、2012年较之2013年

权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数

即，2013年的权益净利率11.38%=5.7348% x 140.86%x 1.4086

2012年的权益净利率17.41%=8.5241% x 147.45% x1.4086

权益净利率变动= 11.38% - 17.41% = -6.03%

（1）销售净利率变动的影响：

按2013年销售净利率计算的2012年权益净利率

=5.7348% x 147.45% x1.4086= 17.32%= 11.91%

销售净利率变动的影响= 11.91% - 17.41% = -5.50%

（2）总资产周转次数变动的影响：

按2013年的销售净利率、总资产周转次数玩上计算的2012年权益净利率

=5.7348% x 140.86% x1.4086= 17.32%= 11.38%

总资产周转率变动的影响= 11.38% - 11.91%= -0.53%

（3）财务杠杠变动的影响：

财务杠杠变动的影响= 11.38% - 11.38% = 0%

通过上述分析可知,全聚德股份有限公司的权益净利率2012年较2011年上升1.39%，最重要的有利因素是销售净利率的增长，使权益净利率上升1.3%；其次是总资产周转次数的增长，使权益净利率上升0.64%。不利因素是权益乘数的降