金融风险管理重点复习内容

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企业金融风险管理学习重点

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金融风险管理学习重点1.股权ROE的分解ROE=ROA*总资产/总权益资产ROE=税后净利润/总营业收入*总营业收入/总资产*总资产/总权益资本3.CAMEL体系C--资本充足性(capital adequacy)A--资产质量(asset quality)M--管理水平(the management level)E--盈利能力(earning power)L--资产流动性(liquidity of assets)4.什么是利率风险?以及利率种类(1)利率风险是指由于市场利率变动的不准确性给金融机构带来的风险,具体来说是指由于市场利率波动造成金融机构净利息收入损失或资本损失的金融风险。

(2)利率风险种类:重定价风险,基准风险,收益率曲线风险,期权风险5.重定价模型(资金缺口模型):对某一特定期间内金融机构账面利息收入与利息成本的重定价的现金流分析。

6.重定价缺口是什么?利率敏感性资产-利率敏感性负债之差为重定价缺口(GAP=RSA-RSL),用GAP表示。

(1)当RSA>RSL,GAP>0,金融机构在利率上升时会获利,利率下降时会损失。

(2)当RSA<RSL,GAP<0,金融机构在利率上升时会损失,利率下降时会获利。

(3)当GAP=0时,金融机构净利息收入不会受市场利率变动影响。

7.到期日模型三大规则?(1)利率上升(下降)通常导致资产或负债的市值下降(上升)(2)固定收益的资产或负债的期限越长,对任意给定的利率上涨(下降),其市值下降(上升)幅度越大。

(3)对于任意给定利率增减幅度,随着证券期限越长,其市值下降或上升的幅度以递减的趋势变化。

8.什么是零息债券?是指以低于面值的价格发行,在到期日按面值支付的债券。

P=F/(1+R)N(R为要求的复利利率,N为期限年数,P为价格,F为票面面值)9.久期的特征表?(1)证券的票面利率越高,其久期越短(2)证券的到期收益率越高,其久期越短(3)随着固定收益资产或负债到期期限的增加,久期才会以(递减?)速度增加。

金融风险管理重点复习内容

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第一章金融风险的基本概念解析一、名词解释1、金融风险(Financial Risk)是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。

2、所谓风险累积是指随着时间的推移,风险会因正反馈作用而不断积累变大,当积累到爆发的临界点后,风险将发生质的变化,并有可能导致严重损失。

3、把在金融活动中未来收益有可能受金融变量变动影响的那部分资产组合的资金头寸称为风险暴露(Risk Exposure)。

4、所谓金融风险的经济资本,是与金融机构实际承担的风险直接对应、并随着机构实际承担的风险大小而变化的资本,是由金融机构基于追求股东价值最大化的理念对风险、收益、资本综合考虑的基础上所确定的,属于“事前配置”。

5、所谓金融风险的监管资本,是指监管部门针对有可能发生的风险而要求金融机构必须备足的资本,或者说,是监管机构根据当地金融机构的风险状况要求金融机构必须执行计提的强制性资本要求,监管资本一般包括核心资本和附属资本,属于“事后监督”。

6、金融市场风险(Financial Market Risk)是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。

7、信用风险(Credit Risk)是指由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性,以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。

从狭义的角度看,信用风险主要指信贷风险,即在信贷过程中由于各种不确定性使借款人不能按时偿还贷款而造成另一方本息损失的可能性。

从广义的角度看,参与经济活动的各方根据需要签订经济合约以后,由于一方当事人不履约而给对方带来的风险皆可视为信用风险。

8、新巴塞尔协议将操作风险定义为“由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险”。

9、筹资流动性(Fund Liquidity),也称为现金流或负债流动性,或资金流动性,或机构流动性,主要用来描述金融机构满足资金流动需要的能力。

月《金融风险管理》总复习资料_考试重点_期末复习指导

月《金融风险管理》总复习资料_考试重点_期末复习指导

《金融风险管理》期末复习资料整理(一)单项选择题(每题1分,共10分)狭义的信用风险是指银行信用风险,也就是由于__________主观违约或客观上还款出现困难,而给放款银行带来本息损失的风险。

( B )A. 放款人B. 借款人C. 银行D. 经纪人(二)多项选择题(每题2分,共10分)在下列“贷款风险五级分类”中,哪几种贷款属于“不良贷款”:( ACE )A. 可疑B. 关注C. 次级D. 正常E. 损失(三)判断题(每题1分,共5分)贷款人期权的平衡点为“市场价格 = 履约价格 - 权利金”。

( X )(五)简答题(每题10分,共30分)商业银行会面临哪些外部和内部风险?答:(1)商业银行面临的外部风险包括:①信用风险。

是指合同的一方不履行义务的可能性。

②市场风险。

是指因市场波动而导致商业银行某一头寸或组合遭受损失的可能性。

③法律风险,是指因交易一方不能执行合约或因超越法定权限的行为而给另一方导致损失的风险。

(2)商业银行面临的内部风险包括:①财务风险,主要表现在资本金严重不足和经营利润虚盈实亏两个方面。

②流动性风险,是指银行流动资金不足,不能满足支付需要,使银行丧失清偿能力的风险。

③内部管理风险,即银行内部的制度建设及落实情况不力而形成的风险。

(六)论述题(每题15分,共15分)你认为应该从哪些方面构筑我国金融风险防范体系?答:可以借鉴“金融部门评估计划”的系统经验,健全我国金融风险防范体系。

(1)建立金融风险评估体系金融风险管理主要有四个环节,即识别风险,衡量风险,防范风险和化解风险,这些都依赖于风险评估,而风险评估是防范金融风险的前提和基础。

目前我国金融市场上有一些风险评级机构和风险评级指标体系,但是还不够完善,还需要做好以下工作:①健全科学的金融预警指标体系。

②开发金融风险评测模型。

(2)建立预警信息系统完善的信息系统是有效监管的前提条件。

我国目前尽管已形成较为完善的市场统计指标体系,但对风险监测和预警的支持作用还有限,与巴塞尔委员会《有效银行监管的核心原则》要求还有差距。

金融风险管理考试重点

金融风险管理考试重点

金融风险管理考试重点一、名词解释:系统性金融风险:由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。

非系统性金融风险:指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险。

持续期(久期):以未来时间发生的现金流,按照目前的收益率折现成现值,再用每笔现值乘以其距离债券到期日的年限求和,然后以这个总和除以债券目前的价格得到的数值。

凸性:在某一到期收益率下,到期收益率发生变动而引起的价格变动幅度的变动程度。

操作风险:所有因内部作业、人员及系统之不当与失误,或其他外部作业与相关事件,所造成损失之风险。

在险价值(VaR):在一定的时间(t)内,在一定的置信度(比如95%)下,投资者最大的期望损失。

流动性风险:因市场成交量不足或缺乏愿意交易的对手,导致未能在理想的时点完成买卖的风险。

内含选择权风险:利率变化时,银行客户行使隐含在银行资产负债表内业务中的期权给银行造成损失的可能性。

重新定价风险:来源于银行资产、负债和表外业务到期期限(就固定利率而言)或重新定价期限(就浮动利率而言)所存在的差异。

远期利率协议(FRAs):交易双方约定在未来某一日期,交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。

预期损失(Expected Shorfall):一般业务发展占用风险资产的损失均值。

操作性风险:由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统,以及外部事件所造成损失的风险。

会计风险:在一定时间和空间环境中,会计人员因提供的会计信息存在大量失误而导致损失的可能性。

二、解答题:什么是金融风险?按照金融风险的形态,一般将金融风险划分为哪几个类型?金融风险:指在一定条件下和一定时期内,由于金融市场中各种经济变量的不确定造成结果发生的变动,导致行为主体遭受损失的大小及该损失发生可能性的大小。

价格风险、信用风险、流动性风险、经营或操作风险、政策风险、金融科技风险、其他形态风险。

对金融风险进行管理的一般程序是什么?请简要介绍相应流程的主要内容。

金融风险管理重点

金融风险管理重点

金融风险管理重点第一章、金融风险概述1.金融风险的定义:①在一定条件下和一定时期内,由于金融市场各种经济变量的不确定造成结果发生的变动,从而导致行为主体遭受损失的大小及该损失可能性的大小。

②是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。

2.对金融风险的正确理解:①金融风险的发生具有不确定性金融风险的实质在于它是一种直接发生货币资金损益的可能性和不确定性。

(损益结果和损益程度在金融风险事故发生之前也是不确定的)金融活动的内在不确定性(经济行为主体主观决策或由于获取信息的不充分)造成的金融风险是系统性金融风险;金融活动的外在不确定性(经济行为主体之外,经济运行过程中的随机性和偶然性的变化趋势,比如宏观经济、政策、政治、技术等外部因素)造成的金融风险是非系统性风险。

②金融风险是金融活动的内在属性暴露或敞口的概念:表示的是金融活动中存在金融风险的部位和受金融风险影响的程度。

敞口的大小与金融风险大小并不成正比。

③金融风险的构成:风险因素、风险事故和风险结果。

3.金融风险的特征:1)金融风险的一般特征:客观性、普遍性、扩张性(持续的时间长、影响的范围广)、多样性与可变性、可管理性。

2)金融风险的当代特征:(1)高传染性。

高传染性主要表现为金融风险传导的快速度和大面积。

一方面,通信手段的现代化,带来了交易方式的现代化;另一方面,国际金融创新,金融衍生工具的推陈出新,使得国际资本流动性更趋灵活。

(2)“零”距离化。

(3)强破坏性。

金融风险的高传染性和零距离化是导致强破坏性重要因素。

4. 金融风险的种类:(根据金融风险的性质划分)(1)系统性金融风险(Undiversifiable Risk )又称为不可分散化风险,是指能产生对整个金融系统,甚至整个地区或国家的经济主体都遭受损失的可能性的风险。

它是一种破坏性极大的金融风险,直接威胁一国的经济安全。

(2)非系统性金融风险 ( Diversifiable Risk )又称为可分散化风险,是指某个行业或企业特有的风险。

金融风险管理复习提纲

金融风险管理复习提纲

1.金融风险:指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性和幅度。

金融风险的特征:1.隐蔽性;2.扩散性;3.加速性;4.不确定性;5.可管理性;6.周期性金融风险管理目的:1.减少现金流动,提供安全稳定的筹资环境;2.制定合理目标,保障经济实体经营目标的顺利实现;3.有利于社会资源的优化配置;4.规范市场运行。

2.财务报表组成:资产负债表、损益表、附注;次级:现金流量表、所有者权益变动表。

3.资产负债表:现金(C)+证券投资(S)+贷款(L)+其他形式资产(MA)=存款(D)+非存款性借贷(NDB)+所有者权益(EC)4.盈利比率:股权收益率(ROE)=税后净利润/总权益资本资产收益率(ROA)=税后净利润/总资产每股收益(EPS)=税后净利润/流通中的普通股股数5.股权收益率模型:ROE=ROA*总资产/总权益资本ROE=税后净利润/总营业收入* 总营业收入/总资产* 总资产/总权益资本ROE=净利润率* 资产利用率* 股权乘数ROA=[(利息收入—利息支出)+(非利息收入—非利息支出)+(特殊收入—特殊支出)]/总资产6.股权收益率模型的意义:1.谨慎的运用财务杠杆;2.谨慎的使用固定资产运营杠杆;3.控制营业成本,使更多的收入成为利润;4.在寻找资产高收益率的同时,谨慎的管理资产组合以确保资产的流动性;5.控制风险暴露,使损失不至于完全抵消收入和股权资本。

7.CAMEL评价体系:C—资本充足性;A—资产质量;M—管理水平;E—盈利能力;L—资产流动性。

资本充足率=基础资本(权益资本+盈余+留存收益+贷款损失准备)/资产8.巴塞尔协议Ⅰ组成:核心资本(一级资本);附属资本(二级资本)。

风险加权资产:0、20%、50%、100%(巴塞尔协议Ⅱ中增加150%)总资本充足率=总资本/风险加权资产>=8%核心资本充足率=核心资本/风险加权资产>=4%巴塞尔协议Ⅱ:三种风险信用、市场、操作。

2023年FRM金融风险管理重点知识复习总结

2023年FRM金融风险管理重点知识复习总结

2023年FRM金融风险管理重点知识复习
总结
一、市场风险
- 定义:指金融市场的价格或者利率发生变动时,所带来的投
资损失。

- 主要类型:汇率风险、利率风险、商品价格风险、市场流动
性风险等。

- 管理措施:多元化投资、使用衍生品进行对冲、灵活调整仓
位等。

二、信用风险
- 定义:指债务人无力或不愿按照合同约定履行还款义务,可
能给金融机构带来的损失。

- 主要类型:重大违约风险、违约概率风险、违约损失风险等。

- 管理措施:风险评估与控制、提高证券化品种的抗风险能力、严格审慎发放信贷等。

三、操作风险
- 定义:指金融机构因内部失误、管理不善、系统故障等原因造成的损失。

- 主要类型:人为失误风险、技术风险、模型风险、流动性风险等。

- 管理措施:建立健全内部控制体系、强化员工培训、完善技术系统安全等。

四、流动性风险
- 定义:指金融市场上市场参与者因无法迅速平仓或者取得现金而遭受损失的风险。

- 主要类型:市场流动性风险、资产流动性风险、资金流动性风险等。

- 管理措施:合理配置流动性资产、规避流动性陷阱、灵活运用资金等。

五、法律风险
- 定义:指金融机构或个人在从事金融活动过程中可能面临的法律诉讼、合同纠纷、法规变化等风险。

- 主要类型:合同风险、监管风险、诉讼风险等。

- 管理措施:完善内部合规制度、及时了解法规变化、积极主动解决纠纷等。

以上是2023年FRM金融风险管理的重点知识复习总结,希望对您的学习有所帮助!。

金融风险管理期末复习

金融风险管理期末复习

金融风险管理期末复习1.金融风险有哪几种类型?金融风险要紧包含市场风险、信用风险与操作风险。

●市场风险是由于金融市场价格或者波动性的变化而引起缺失的风险。

●信用风险是由于交易对手不愿意或者无能力履行合同义务而造成缺失的风险。

●操作风险是内部管理过程与系统的不足或者失败、内部人员的失策或者外部事件所导致缺失的风险。

市场风险、信用风险与操作风险会相互牵扯在一起,因此,任何的分类在某种程度上都是随意的。

2.考虑一项简单的交易,交易者从银行A购买一百万即期英镑(BP)。

现在的汇率为$1.5/BP,在两个营业日后结算。

因此,交易者的开户银行务必在在两个营业日后支付$150万以交换一百万英镑。

这一简单的交易可能涉及到什么风险?试加以说明。

1)市场风险:在两天内,即期汇率会发生变化。

比如说,几小时后汇率变到$1.4/BP。

交易者削减头寸,向另一银行,银行B出售英镑。

这样,现在的英镑只值$140万,在两天内缺失$10万。

这一缺失是投资市场价值的变化而引起的。

2)信用风险:过一天,银行B破产。

现在交易者务必进行替代交易,与银行C进行交易。

假如即期汇率进一步从$1.4/BP下降到$1.35/BP,则与银行B交易的盈利$5万变成风险。

缺失是投资的市场价值的变化。

因此市场风险与信用风险相互交错在一起。

3)清算风险:再过一天,开户银行上午将$15万汇给银行A,而银行A违约,在中午之前没有支付承诺的100万英镑。

缺失的很可能是全部美元本金。

4)操作风险:假设开户银行将$150万错汇给银行D。

两天后,等资金汇回,再汇给银行A,将要支付额外的利息,缺失就是支付的利息。

3.风险度量系统包含什么步骤?一个风险度量系统包含下列一些步骤:1)建立组合头寸与风险因子的映射关系。

2)根据市场数据,构造风险因子的分布(比如,正态分布,经验分布或者其他分布)。

3)利用三种方法(delta-正态法,历史模拟法,Monte Carlo法)之一构造组合收益率的分布,计算VaR值。

金融风险管理重点

金融风险管理重点

1、风险的含义P4(1)风险是发生某一经济损失的不确定性。

(2)风险是经济损失机会或损失的可能性。

(3)风险是经济可能发生的损害和危险。

(4)风险是经济预期与实际发生各种结果的差异。

2、与风险相关的概念P5(1)风险因素。

风险因素是指导致风险事故发生潜在条件,,有时风险因素与危险因素是同一的。

(2)风险事故。

风险事故又称为风险事件,是指造成生命财产或资金损失的偶发事件,它是造成损失的直接或间接事件。

(3)风险损失。

主要是指由于风险事故发生所造成的损失。

(4)风险测度。

风险包含风险的数量和风险的质量。

(5)风险成本。

是指市场参与者承担的风险成本。

3、金融风险的概念P5指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性和幅度。

4、金融风险的特征P7隐蔽性:如银行的金融风险往往只有通过资产结构、负债结构,以及它们彼此的比较才能发现,往往被日常的资产、负债的单方面活动所掩盖。

扩散性:金融机构作为储蓄和投资中介组织,一头联结众多的储蓄者,另一头联结众多的投资者。

加速性:由于金融风险具有连带性、风险围的扩散性,金融机构一旦发生经验困难,就会失去社会信用基础,出现支付困难,甚至“挤兑”风潮,迅速蔓延,加快金融机构倒闭、破产。

可控性:金融风险是客观存在的但也是可以控制的。

5、系统性金融风险:P11是指波及地区性和系统性的金融动荡或严重损失的金融风险。

系统性风险:是指市场聚集性风险,即一家金融机构违约/破产,有可能导致在其交易伙伴及其他金融机构中产生直接/间接的链式反应威胁金融体系的稳定性。

6、金融风险产生的原因P13(一)信息的不完全性与不对称性。

(二)金融机构之间的竞争日趋激烈。

(三)金融体系脆弱性加大。

(四)金融创新加大金融监管难度。

(五)金融机构的经营环境缺陷。

(六)金融机构的控制度不健全。

(七)经济体制的原因。

(八)金融投机行为。

(九)其他原因:国际金融风险的转移、金融生态环境、金融有效监管的原因。

7、金融风险与金融危机的区别是什么?P19答:金融风险是指遭受损失的可能性,是尚未实现的损失,是普遍存在的,是在一定诱因下爆发金融危机的必要条件。

金融风险管理重点复习内容

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第一章金融风险的基本概念解析一、名词解释1、金融风险(Financial Risk)是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。

2、所谓风险累积是指随着时间的推移,风险会因正反馈作用而不断积累变大,当积累到爆发的临界点后,风险将发生质的变化,并有可能导致严重损失。

3、把在金融活动中未来收益有可能受金融变量变动影响的那部分资产组合的资金头寸称为风险暴露(Risk Exposure)。

4、所谓金融风险的经济资本,是与金融机构实际承担的风险直接对应、并随着机构实际承担的风险大小而变化的资本,是由金融机构基于追求股东价值最大化的理念对风险、收益、资本综合考虑的基础上所确定的,属于“事前配置”。

5、所谓金融风险的监管资本,是指监管部门针对有可能发生的风险而要求金融机构必须备足的资本,或者说,是监管机构根据当地金融机构的风险状况要求金融机构必须执行计提的强制性资本要求,监管资本一般包括核心资本和附属资本,属于“事后监督”。

6、金融市场风险(Financial Market Risk)是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。

7、信用风险(Credit Risk)是指由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性,以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。

从狭义的角度看,信用风险主要指信贷风险,即在信贷过程中由于各种不确定性使借款人不能按时偿还贷款而造成另一方本息损失的可能性。

从广义的角度看,参与经济活动的各方根据需要签订经济合约以后,由于一方当事人不履约而给对方带来的风险皆可视为信用风险。

8、新巴塞尔协议将操作风险定义为“由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险”。

9、筹资流动性(Fund Liquidity),也称为现金流或负债流动性,或资金流动性,或机构流动性,主要用来描述金融机构满足资金流动需要的能力。

金融风险管理复习资料

金融风险管理复习资料

风险管理复习资料一、名词解释纯粹风险:只有损失机会,而无获利可能的风险。

这种风险可能造成的结果只有两个,即1、没有损失;2、造成损失。

例如,自然灾害,人的生老病死等。

监管资本:是指银行监管机构出于保护银行经营安全性的考虑所规定的、银行必须持有的、与其所面对的总体风险水平相匹配的资本。

其目的在于防范风险,保护存款人和一般债权人不受损失。

经济资本:经济资本,也称风险资本,是指在给定的置信水平和一定时期内,银行根据其资产风险的状况,运用内部模型和方法计算出来的,用以弥补非预期损失所需要的资本。

公司治理:是指控制、管理商业银行的一种机制或制度安排,是商业银行内部组织结构和权力分配体系的具体表现形式。

其核心是在所有权、经营权分离的情况下,妥善解决委托—代理关系而提出的董事会、高层组织体系和监督制衡机制。

违约风险暴露(EAD):指债务人违约时的预期表内表外项目暴露总和。

已经违约时,EDA即为违约时的账面价值。

尚未违约时,EDA对于表内项目为债务账面价值;EDA对于表外项目为已提取金额+信用转换系数×已承诺未提取金额。

客户评级:商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价,反映客户违约风险的大小。

债项评级:是对交易本身的特定风险进行计量和评价,反映客户违约后的债项损失大小。

债项评级就是评价特定债项内含的信用风险。

敏感性分析:是指在保持其他条件不变的前提下,研究单个市场风险要素(利率、汇率、股票价格和商品价格)的变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。

情景分析:是一种多因素分析方法,结合设定的各种可能情景的发生概率,研究多种因素同时作用时可能产生的影响。

压力测试:将银行至于某一特定的(主观想象的)极端市场情况之下,然后测试其在关键市场变量突变的压力下的表现状况。

其目的是评估银行在极端不利情况下的亏损承受能力,主要采用敏感性分析和情景分析方法进行模拟和估计。

VaR:是“处于风险中的价值”,是指在市场正常波动的情况下。

金融风险管理复习重点

金融风险管理复习重点

选择、填空、判断:1、金融风险的定义:风险(Risk)是指未来收益的不确定性。

金融风险(Financial Risk)是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。

风险度量:方差度量法——即金融风险是指由于金融变量的变动所引起的资产组合的未收益偏离其期望值的可能性和幅度。

2、按驱动因素,金融风险的分类市场、信用、操作、流动性、经营、国家、关联风险3、金融市场风险的定义及形式由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。

证券价格风险汇率风险利率风险购买力风险4、信用风险的定义借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性,以及由于借款人的信用评级变动和履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。

5、新巴塞尔协议的操作风险定义及形成原因由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险内部欺诈、外部欺诈、雇佣及工作现场安全性,客户、产品以及经营行为、有形资产损失、经营中断和系统出错,执行、交割以及交易过程管理6、流动性风险的特点流动性不足而导致资产价值在未来产生损失的可能性。

最终表现、联动效应、管理难度较大7、金融风险辨识包括的基本内容主体、客体,金融风险辨识的不同主体识别相关客体的角度、思路、方式、步骤等,构成了金融风险辨识的内容。

其中两大基本内容是对金融风险类型与受险部位,及对金融风险诱因与严重程度的辨识。

8、利率敏感性缺口模型利率敏感性缺口是指在一定时期(如距付息日一个月或3个月)以内将要到期或重新确定利率的资产和负债之间的差额,如果资产大于负债,为正缺口,反之,如果资产小于负债,则为负缺口。

当市场利率处于上升通道时,正缺口对商业银行有正面影响,因为资产收益的增长要快于资金成本的增长。

若利率处于下降通道,则又为负面影响,负缺口的情况正好与此相反。

(1)优点计算简单,便于实施。

没有考虑资产和负债所面临的市场风险;以经营者的资产负债表为基础,不能体现表外项目的市场风险;考察期的划分不可避免地存在着误差9、久期的定义及其性质未来时间发生的现金流,按照目前的收益率折现成现值,再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限,然后进行求和,以这个总和除以债券目前的价格得到的数值就是久期。

金融风险管理考试复习重点

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选择题
包括单项选择和多项选择题,复习的方法是仔细看课件以理解为主,注意细节单项选择题20个,多项选择题5个
简述题(选择其中的8个作为考试题)
1 简述商业银行日常经营监管的主要内容
2 简述金融风险的形成机理
3 简述金融风险管理策略的基本类型
4 简述金融风险的分类及其依据
5 对比分析利率敏感性缺口管理和持续期缺口管理
6 对比分析金融风险管理的几种策略
7 简述表内和表外利率风险管理策略
8 简述信用风险和信贷风险的区别
9 简述西方商业银行操作风险管理的经验
10 非利息收入业务与利率风险无关。

判断并分析这句话
11 简述表外利率风险管理的工具及其作用
12 对比情景分析和极端测试的区别
13 简述度量商业银行流动性的市场指标
14 简述度量商业银行流动性的财务指标
计算题
FRAs及其在利率风险管理的原理
利率敏感性缺口管理的运用
持续期缺口管理的运用。

金融风险管理期末重点整理

金融风险管理期末重点整理

1、金融风险:指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。

特点:不确定性、客观性、主观性、叠加性和累积性、消极性与积极性并存2、市场风险:指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。

特点:①主要由证券价格、利率、汇率等市场风险 因子的变化引起;②种类众多、影响广泛、发生频繁,是各个 经济主体所面临的最主要的基础性风险;③常常是其它金融风险的驱动因素;④相对其他类型的金融风险而言,市场风险的历史信息和历史数据的易得性较高。

3、操作风险:由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险。

(新巴塞尔协议)特点:①成因具有明显的内生性;②具有较强的人为性;③与预期收益具有明显的不对称性;④具有广泛存在性;⑤具有与其他风险很强的关联性;⑥表现形式具有很强的个体特性或独特性;⑦具有高频率低损失和高损失低频率的特点;⑧具有不可预测性和突发性;⑨管理责任具有共担性4、信用风险:指由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性,以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。

特点:①难以量化和转移;②一旦发生只能产生损失,而不能产生收益,对其的管理只能降低或消除有可能的损失,但不能增加收益。

5、风险识别的基本方法:现场调查法、问卷调查法、组织结构图示法、流程图法、专家调查法、主观风险测定法、客观风险测定法、暮景分析法、模糊集合分析法、故障树分析法、预期净现值法、平衡点法、决策树法。

6、金融衍生品灵敏度指标的含义:①δ(Delta )=SF ∂∂,表示金融衍生品价格对其标的资产价格的线性或一阶敏感性。

②γ(Gamma )=SS F ∂∂=∂∂δ22,反映了灵敏度系数δ对标的资产价格S 的灵敏度,或者说度量了金融衍生品价格变化对标的资产价格变化的非线性敏感性。

③θ(Theta)=t∂∂F ,反映金融衍生品价格对时间变化的敏感性。

中国金融出版社《金融风险管理》核心知识点

中国金融出版社《金融风险管理》核心知识点

金融风险管理期末考试复习要点:一、金融风险1.金融风险定义:金融风险是指在资金融通和货币资金经营过程中, 由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响, 使资金经营者的实际收益与预期收益发生一定的偏差, 从而有蒙受损失或获得额外收益的机会或可能性——金融风险是指金融行为的结果偏离预期结果的可能性——金融风险是指资本在运动过程中由于一系列不确定因素而导致价值或者收益损失的可能性2.金融风险类型:(1)信用风险: 又称违约风险, 是指因交易对方(债务人)无法履行还款或不愿意履行债务无造成债权人损失的可能性, 它存在于一切信用交易活动中(2)流动性风险: 具体表现为一种获取现金或者现金等价物的能力, 指由于流动性不足而给经济主体造成损失的可能性;分为市场流动性风险、现金风险两类(3)利率风险: 是指由于利率变动导致经济主体收入减少的风险。

由于利率是资金的价格, 对于浮动利率资产、负债和固定利率资产、负债, 利率变动可能分别导致资产和负债重新定价、影响资产和负债的市场价格(4)汇率风险: 指一个经济主体持有的以外的以外币计价的资产和负债、经营活动中的外汇收入与支出以及未来可能产生的以外币计价的现金流和现值, 因汇率的变动而发生损失的可能性(5)操作风险:指由于企业或金融机构内部控制不健全或者失效、操作失误等原因导致的风险, 包括信息系统、报告系统、内部风险监控系统失灵等因素形成的风险(6)政策风险: 指国家政策(货币政策、财税政策、产业政策、地区发展政策等)变化给金融活动参与者带来的风险(7)法律风险: 指金融机构或其他经济主体在金融活动中因没有正确遵守法律条款, 或因法律条款不完善、不严密而引致的风险(8)国家风险:指由于国家行为而导致经济主体发生损失的可能性, 包括国家政治、经济、社会等方面的重大变化3.金融风险的成因:(1)信息的不完全性与不对称性: 主要指全球金融法律制度以及会计、资信评估等差异造成的信息不完全性和不对称性(2)金融机构之间的竞争日趋激烈: 一是表现在各种金融机构在金融资源有限的市场环境中竞争加剧;二是表现在投机资本对金融资产价格的冲击(3)金融体系脆弱性加大: 各种金融活动把不同的金融机构紧紧连在一起, 任何一个环节断裂都会导致金融风险事故的发生(4)金融创新加大金融监管的难度:为了逃避金融监管而进行的一些金融创新, 可加上科技进步、大量的网上交易, 不受时空的限制, 各金融监管带来很大的困难(5)金融机构的经营环境缺陷:A.制度框架不够完善: 包括法律、行政、政策这几方面作为保证B、信息披露不充分: 金融机构的从业人员的素质和专业水平C.金融机构历史包袱重(6)金融机构内控制度不健全:体现在缺乏权力制衡和激励约束机制, 使金融机构失去了制度约束和防范, 维金融风险的产生提供了制度上的生成基础(7)经济体制性的原因: 市场经济体制本省就是一种风险(8)金融投机:即短期内低进高出或者高出低进, 是金融资产价格巨大波动4.金融风险的危害:(1)对经济主体的危害:A.直接导致经济损失B、显著影响投资者的预期心理: 挤兑C.增大金融交易成本D.降低资金利用率(2)对宏观经济的危害:A.使经济增长速度放慢甚至出现负增长B.弱化金融中介的信用分配职能C.容易造成财政政策和货币政策的扭曲D.破坏经济正常运行的根基, 对产业结构造成破坏E、影响一国的贸易收支和国际收支, 危机国家经济安全(3)对社会政治的危害: 引发社会秩序混乱或社会骚乱5、金融风险的特征:隐蔽性、扩散性、加速性、可控性二、现金资产的含义现金资产是指商业银行随时可以用来应付现金需要(业务支付、应付提存等)的资产, 是银行资产业务中最富有流动性的部分。

金融风险管理复习资料

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一、名词解释:1金融安全:是指一国具有保持金融体系稳定、维护正常金融秩序、抵御外部冲击的能力。

2、区域金融协同监管:指在经济合作的基础上,加强区域内各国金融运作和监管的配合协调,鼓励区域成员进行和时、准确的信息披露,鼓励国家当局高度重视来自区域监督的信息。

3、金融风险管理产品化:4、银行危机处理:为了保护公共利益,维护公众信心,保持银行体系稳定,监管当局建立了一系列银行危机处理制度,以便将银行可能破产倒闭造成的损失降低到最低限度。

5、信贷集中风险:如果贷款过于集中于某一个行业、地区、客户或贷款类型的话,就会产生贷款集中的风险。

6、证券自营业务风险:指证券公司在自营业务中产生的各种风险,其风险来源既有一般性投资风险,也有机构投资风险,具有广泛性和综合性,主要有投资对象风险、交易方式风险、企业风险、市场风险。

io.安全托业区:指投ssftitT(证养公■司)在井购前对目标公司进行详尽的阳査和评价,从而为井购ifi动蛙计川的个可抗衡风险的并购活朋区域.8、保险产品定价:指保险公司根据以往的数据和经验,并且考虑预期经营成本和预计损失等因素,综合考虑保险公司和投保人双方利益后对保险费率的厘定,即对保险产品进行定价。

9、专家制度:是一种最古老的信用风险分析方法,它是商业银行在长期的信贷活动中所形成的一种行之有效的信用风险分析和管理制度。

13.信用竽级转喚哗土本年度的信用芳级在下年度里(该信用级别水平[发生转换这个概率可以衡量借扶人111于倩用呼级下際矽带来债务诈債变动的信用凤险「CP250)11、风险加价:指市场认为银行面临流动性危机而以更高的风险要求银行对定期存款、储蓄存款(尤其是大额存款证)以和货币市场借款等支付比其他本地同规模银行更高的利率。

13、交易结算风是一般企业以外币计价进行交易活动时,由于将来进行交易结算时所运用的汇率没有确定,因而产生的风险。

14、货币互换:货币互换交易是对长期的外币融通最常用的避险方法,在货币互换交易的安排下,交易双方首先按固定汇率在期初交换两种不同货币的本金,然后按预定的日期和利率进行一系列的利息互换,到期日按事先决定的汇率将本金再换回来。

《金融风险管理》考试复习资料归纳要点

《金融风险管理》考试复习资料归纳要点

第一章金融风险概述• 重点掌握:1.金融风险的分类。

2.金融风险产生的原因。

3.信息不对称、逆向选择、道德风险。

• 掌握:1.金融风险的概念。

2.金融风险的特征。

3.银行业风险的主要表现形式。

知识点举例——按受险主体划分,金融风险如何划分出题——多项选择题:按金融风险主体分类,金融风险可以划分为以下哪几类风险:_________。

(ABCD )P12页A. 国家金融风险B. 金融机构风险C. 居民金融风险D. 企业金融风险知识点举例——金融风险产生的原因(是什么?)出题——论述题:试述金融风险产生的原因。

P14-16页答:金融风险的产生是由多种因素导致的,原因是复杂的,既有外部因素,又有内部因素,同时在不同国家、不同时期和不同领域,金融风险产生的原因也有所不同。

产生金融风险的基本原因在于金融企业从事货币经营和信用活动的不确定性。

具体表现在以下几个方面:(1)信息的不完全性与不对称性;(2)金融机构之间的竞争日趋激烈;(3)金融体系脆弱性加大;(4)金融创新加大金融监管的难度;(5)金融机构的经营环境缺陷;(6)金融机构内控制度不健全;(7)经济体制性的原因;(8)金融投机;(9)金融风险产生的其他原因,如国际金融风险的转移、金融生态环境、金融有效监管的原因等。

(各点再展开论述)知识点举例——信息不对称会导致道德风险和逆向选择出题——多项选择题:信息不对称又导致信贷市场的______ _和_______,从而呆坏账和金融风险的发生。

(AC )P20页A. 逆向选择B. 收入下降C. 道德风险D. 逆向撤资金融风险管理课件测试(学习指导练习题)单选题:1、按金融风险的性质可将风险划分为( C )。

A.纯粹风险和投机风险B.可管理风险和不可管理风险C.系统性风险和非系统性风险D.可量化风险和不可量化风险2、()是指获得银行信用支持的债务人由于种种原因不能或不愿遵照合同规定按时偿还债务而使银行遭受损失的可能性。

金融风险管理复习重点

金融风险管理复习重点

金融风险管理复习重点第一章1.金融风险的效应可以划分:政治效应:经济效应( 微观经济效应:最显著后果——直接经济损失;潜在损失:预期收益和投资信心变动、营管理成本和交易成本增大、资金利用率降低;宏观经济效应:金融风险可能会引起实际收益率、产出率、消费水平和投资水平的下降。

)社会效应第二章2.宏观金融风险管理的特征:战略性和综合性3.宏观金融风险的管理目标:稳定性目标和促进性目标4.微观金融风险的管理目标:风险控制目标:存款准备金、资本充足率、单项资产比、各种缺口损失控制目标:通过转嫁保值的方式将损失降低到最低限度5.金融风险管理系统七个子系统:衡量、决策、预警、监控、补救、评估和辅助第三章6.技术风险的三大假设一、市场行为包容消化一切二、价格以趋势方式演变三、历史会不断重演7.专家调查法的含义及分类是以专家作为索取信息的对象,依靠专家的知识和经验,由专家通过调查研究对问题作出判断、评估和预测的一种方法。

分为专家个人调查法、专家会议法和德尔菲法。

8.金融风险度量方法和工具灵敏度分析方法与持续期:利用市场因子的敏感度来测量金融资产的市场风险的办法。

因子包括:利率、汇率、股指、商品价格。

经风险调整的资本收益率:指经预期损失和以经济资本计量的非预期损失调整后的收益率,其计算公式如下:RAROC = (收益-预期损失)/ 经济资本(或非预期损失)。

国际银行的技术手段,信孚首创。

第四章9.金融风险管理的基本战略:是指从全局和相对长远的角度做出的金融风险防范与化解的总体运谋筹划和行动纲领,它是金融风险控制的基准点和出发点。

分类:完全放任型、全面控制性、选择控制性10.金融风险管理策略的选择原则①成本最低原则②效率最高原则③保护受益原则11.管理策略的基本类型(1)回避策略:指决策者考虑到风险的存在,主动放弃或拒绝承担该风险.同样也意味着放弃了风险收益的机会。

(2)防范策略:金融机构通过对风险事故发生的条件、原因进行分析,尽量限制事故发生条件的产生,从而使风险事故发生的可能性尽量减少。

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第一章金融风险的基本概念解析一、名词解释1、金融风险(Financial Risk)是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。

2、所谓风险累积是指随着时间的推移,风险会因正反馈作用而不断积累变大,当积累到爆发的临界点后,风险将发生质的变化,并有可能导致严重损失。

3、把在金融活动中未来收益有可能受金融变量变动影响的那部分资产组合的资金头寸称为风险暴露(Risk Exposure)。

4、所谓金融风险的经济资本,是与金融机构实际承担的风险直接对应、并随着机构实际承担的风险大小而变化的资本,是由金融机构基于追求股东价值最大化的理念对风险、收益、资本综合考虑的基础上所确定的,属于“事前配置”。

5、所谓金融风险的监管资本,是指监管部门针对有可能发生的风险而要求金融机构必须备足的资本,或者说,是监管机构根据当地金融机构的风险状况要求金融机构必须执行计提的强制性资本要求,监管资本一般包括核心资本和附属资本,属于“事后监督”。

6、金融市场风险(Financial Market Risk)是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。

7、信用风险(Credit Risk)是指由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性,以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。

从狭义的角度看,信用风险主要指信贷风险,即在信贷过程中由于各种不确定性使借款人不能按时偿还贷款而造成另一方本息损失的可能性。

从广义的角度看,参与经济活动的各方根据需要签订经济合约以后,由于一方当事人不履约而给对方带来的风险皆可视为信用风险。

8、新巴塞尔协议将操作风险定义为“由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险”。

9、筹资流动性(Fund Liquidity),也称为现金流或负债流动性,或资金流动性,或机构流动性,主要用来描述金融机构满足资金流动需要的能力。

10、筹资流动性风险是指金融机构缺乏足够现金流而没有能力筹集资金偿还到期债务而在未来产生损失的可能性。

11、市场流动性(Market Liquidity),也称为产品或者资产流动性,主要指金融资产在市场上的变现能力,也就是在市场上金融资产与现金之间转换的难易程度,经常用广度或宽度、深度、即时性、弹性等四维概念来刻画。

12、市场流动性风险是指由于交易的头寸规模相对于市场正常交易量过大,而不能以当时的有利价格完成该笔交易而在未来产生损失的可能性。

13、金融风险管理是指人们通过实施一系列的政策和措施来控制金融风险以消除或减少其不利影响的行为或过程。

二、其他题型1、金融风险的特点:(1)金融风险的不确定性(2)金融风险的客观性(3)金融风险的主观性(4)金融风险的叠加性和累积性(5)金融风险中的消极性与积极性并存。

2、市场风险的特点:市场风险除了具有前文所述的金融风险共有的特性之外,还具有以下特点:(1)市场风险主要由证券价格、利率、汇率等市场风险因子的变化引起。

(2)市场风险种类众多、影响广泛、发生频繁,是各个经济主体所面临的最主要的基础性风险。

(3)市场风险常常是其他金融风险的驱动因素。

(4)相对于其他类型的金融风险而言,市场风险的历史信息和历史数据的易得性较高。

3、金融市场的分类:根据金融市场风险不同的驱动因素或者不同类型的市场风险因子,可以把市场风险划分为:(1)证券价格风险(2)汇率风险(3)利率风险(4)购买力风险。

4、信用风险的分类:(1)按照信用风险的性质,可将信用风险分为违约风险、信用等级降级风险和信用价差增大风险。

(2)按照信用风险所涉及的业务种类,可将信用风险分为表内风险与表外风险。

(3)按照信用风险所产生的部位,可将信用风险分为本金风险和重置风险。

(4)按照信用风险是否可以分散,又可以分为系统性信用风险和非系统性信用风险。

5、信用风险与市场风险的区别与联系:联系:(1)市场风险的发生有可能导致信用风险。

(2)信用风险的发生也有可能加剧市场风险。

(3)市场风险度量方法的改进为信用风险的度量提供了许多启示。

区别:(1)风险的驱动因素存在差异。

市场风险的驱动因素是资产的价格、利率或汇率等市场因素,二信用风险的驱动因素则主要是金融机构资产价值的波动性、宏观因素的变化、预期违约率等等。

(2)历史信息和数据的可得性不同。

测度对象分别为市场上的可交易性金融资产组合、非交易性资产组合;信用风险通常无法像市场风险一样可以获得足够、公开、准确的数据进行量化或模型化。

(3)损失分布的对称程度不同。

市场风险的损失分布相对对称,尽管常常存在厚尾现象;而信用风险的损失分布则一般呈现出左偏的形态。

(4)风险持续的时间跨度存在差异。

市场风险的时间跨度较小,可以是几天,甚至几小时、几分钟;而信用风险的时间跨度一般较长,可以是几个月、几年,甚至几十年。

第二章金融风险辨识一、名词解释1、金融风险辨识是指通过运用相关的知识、技术和方法,对处于经济活动中的经济主体所面临的金融风险的类型、受险部位、风险源、严重程度等进行连续、系统、全面的识别、判断和分析,从而为度量金融风险和选择合理的管理策略提供依据的动态行为或过程。

二、其他题型1、金融风险辨识的原则:(1)实时性原则(2)准确性原则(3)系统性原则(4)成本效益原则。

2、风险辨识的基本方法:(1)现场调查法(2)问卷调查法(3)组织结构图示法(4)流程图法(5)专家调查法(6)主观风险测定法(7)客观风险测定法(8)幕景分析法(9)模糊集合分析法(10)故障树分析法(11)其他方法:预期净现值法、平衡点法、决策树法等。

第三章金融市场风险的度量一、名词解释1、在险价值VaR具体含义就是指市场处于正常波动的状态下,对应于给定的置信度水平,投资组合或资产组合在未来特定的一段时间内所遭受的最大可能损失。

二、其他题型1、金融市场风险度量方法的演变(简单过程):名义值度量法—灵敏度方法—波动性方法—VaR方法—压力试验和极值理论—集成风险或综合风险度量2、久期、凸性计算公式:∑∑==++•=+-=T i t tt T i y C y C t y dP P y D 1t 1)1()1(d 1(久期) yD dy P P D +=-=1d *1*(修正久期) ∑=+++==T tt y C t t y P y P d P C 1i 222)1()1()1(11d 1(凸性) 其他重要公式:y d ∆•≈∆dy P P 2*222)(21)(d 21y d y CP y P D y dy P dy P P ∆+∆-=∆•+∆•≈∆ 3、久期的性质:性质1 息票债券的久期一般小于债券的到期期限,而零息债券的久期就是其到期期限,息票债券久期的上限是相应的永久债券的久期yy 1+。

性质2 息票债券的久期与息票率i 之间呈反向关系:息票率越大,早期支付现金流的价值占债券总价值的比重就越大,从而债券的加权到期日即久期就越小,即0iD <∂∂。

性质3 久期与贴现率y 之间呈反向关系:贴现率越低,远期支付现金流的价值占债券总价值的权重就越大,从而债券的加权到期日即久期就越大,即0yD <∂∂。

性质4 债券到期日与久期之间呈正向关系:在通常情形下,债券的久期会随着债券到期日的增加而增加,但增加的幅度逐渐减小,即0T D ,0T D 22<∂∂>∂∂。

性质5 债券组合的久期是该组合中各债券久期的加权平均,其中的权重j w 就是第j 种债券的价值占债券组合总价值的比重,即∑==N j j P D w D 1j 其中:P D 表示债券组合的久期;j D 表示组合中第j 种债券的久期。

4、凸性的性质:性质1 对于息票债券而言,凸性C 总是正的。

贴现率增加会使得债券价格减少的幅度比久期的线性估计值要小,而贴现率减少会使得债券价格增加的幅度比久期值估计值要大;而且凸性越大,上述效应越明显。

性质 2 收益率和久期给定时,息票率i 越大,债券的凸性越大,即0iC >∂∂,从而零息债券的凸性最小。

性质3 通常债券的到期期限越长,债券的凸性越大,并且债券凸性增加的速度随着到期期限的增加越来越快,即00T C 22>∂∂>∂∂TC ,。

性质 4 债券的凸性是组合内各种债券凸性的加权平均,即j N j jP C w C ∑==1 其中:权重j w 是第j 种债券的价值占债券组合总价值的比重;P C 和j C 分别是债券组合的凸性和组合中第j 种债券的凸性。

5、金融衍生品灵敏度指标的含义:(1)(Delta )SF ∂∂=δ,是金融衍生品价格关于其标的资产价格的一阶导数,表示金融衍生品价格对其标的资产价格的线性或一阶敏感性。

(2)(Gamma )S S F ∂∂=∂∂=δγ22,是金融衍生品价格关于其标的资产价格的二阶导数,也是金融衍生品的灵敏度系数δ关于标的资产价格的一阶导数,反映了灵敏度系数δ对标的资产价格S 的灵敏性,或者说γ度量了金融衍生品价格变化对标的资产价格变化的非线性敏感性。

(3)tF ∂∂=θ(Theta )又称时间耗损,是金融衍生品价格关于时间的一阶导数,反映金融衍生品价格随着时间的推移而发生的变化,该系数度量了金融衍生品价格对时间变化的敏感性。

(4)σ∂∂=ΛF (Lambda )是金融衍生品价格关于标的资产价格波动率的一阶导数,用以测量衍生证券价格对其标的资产价格波动率的线性或一阶敏感性。

(5)r ∂∂=F ρ(Rho )是金融衍生品价格关于利率的一阶导数,用以测量金融衍生品价格关于利率的线性或一阶敏感性。

6、VaR 方法的基本概念 (不知是什么P74)7、VaR 的计算方法概括:(P76-77)8、重要公式:在置信度c 下的日绝对VaR ))((a 10μσφ-=-c P R V A ,在置信度c 下的日相对VaR σφ)(a 10c P R V R -•=;置信度c 下该组合t ∆日的绝对VaR 和相对VaR ,分别为))((a 10t t c P R V A ∆•-∆=-μσφ t c P R V R ∆•=-σφ)(a 10。

9、计算VaR 的一般步骤:第一,建立映射关系。

把组合中每一项资产头寸的价值表示为投资收益率或风险因子的函数表达式。

第二、建模。

第三、给出估值模型和VaR 值。

根据投资收益率或风险因子的波动性或相关性,或者投资收益率或风险因子未来可能的不同结果,结合第一步的映射关系估计出组合未来的价值变化及其分布特征,在此基础上得到组合的VaR 值。

10、边际VaR 、增量VaR 和成分VaR :(关键算每一项资产关于组合的β系数 P80-82) 边际VaR 是指资产组合中资产i 的头寸变化而导致的组合VaR 的变化,即VaR R R Cov c w VaR VaR M i i i βσφ=∆=∂∂=--t )),()(()w (1i 2),(σβR R Cov i i =增量VaR 是指一个新交易的出现或者现存交易的退出对组合的VaR 的影响。

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