私募股权投资基金操作流程
私募股权投资基金 流程
私募股权投资基金流程
私募股权投资基金是一种由机构或个人筹集资金，以非公开方式投资于未上市或不稳定市场上的公司股权，旨在获得高于市场平均水平的回报率的投资工具。
以下是私募股权投资基金的基本流程：
1. 筹集资金：私募股权投资基金通常由有经验的股权投资者或金融机构发起，他们向有意向的投资者筹集资金，以建立一只新的基金。
2. 成立基金：一旦筹集到足够的资金，基金组织者会成立一只新的基金，并注册成为私募股权投资基金，接着会制定基金的投资策略和目标。
3. 找寻投资机会：基金经理人将通过各种途径寻找有潜力的投资机会，如与初创企业和中小型企业的创业者、股东、管理团队等建立联系，以了解他们的商业计划和发展潜力。
4. 进行尽职调查：一旦找到投资机会，基金经理人将进行尽职调查，以评估其潜在风险和回报率。
5. 决定投资：基金经理人会根据尽职调查的结果，评估投资机会的风险和潜在回报率，并决定是否对该公司进行投资。
6. 管理投资：一旦决定进行投资，基金经理人会以基金的名义购买所需股权，并开始管理投资，以确保投资获得预期的回报率。
7. 退出投资：私募股权投资基金通常的目标是在三到七年内退出投资，以实现预期的回报率。
退出方式包括出售股权、公开上市或私有化等。
以上是私募股权投资基金的基本流程，基金经理人会通过不断的寻找和投资，不断提升基金的回报率。
简述私募股权基金的运作流程
简述私募股权基金的运作流程下载温馨提示:该文档是我店铺精心编制而成，希望大家下载以后，能够帮助大家解决实际的问题。
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私募股权投资流程是什么？
私募股权投资流程是什么？1、申请设立投资公司;2、确认和通过各种必要文件(基金投资决策委员会章程、工商注册的文件等)和申请政府支持计划;3、建立营业执照及银行账户;4、外聘基金管理公司进行操作和实施;5、对投资项目及投资方信息进行尽调;第六，投资和公司财务监管。
企业在不断地发展的时候经常需要融资扩大企业的规模，一般情况下都需要通过私募股权的形式募集投资。
这就需要企业方、投资方以及投资顾问等相关单位进行一定的步骤才可以符合法律的规定。
下面的小编就为大家总结归纳一下私募股权投资流程的有关知识。
▲一、私募股权投资流程▲1、第一阶段：八个步骤首先，企业方和投资银行(或者融资顾问)签署服务协议。
这份协议包含投资银行为企业获得私募股权融资提供的整体服务。
投资银行立刻开始和融资企业组建专职团队，准备专业的私募股权融资材料。
私募股权融资材料包括：私募股权融资备忘录—关于公司的简介、结构、产品、业务、市场分析、竞争者分析等等(这份备忘录以幻灯片形式出现，共20-30页);历史财务数据—企业过去三年的审计过的财务报告;财务预测—在融资资金到位后，企业未来三年销售收入和净利润的增长(PE通常依赖这个预测去进行企业估值，所以这项工作是非常关键的)。
投资银行与企业共同为企业设立一个目标估值，即老板愿意出让多少股份来获得多少资金。
笔者通常建议，企业出让不超过25%的股份，尽量减少股权稀释，以保证老板对企业的经营控制权。
准备私募股权融资材料。
投资银行开始和相关PE的合伙人开电话会议沟通，向他们介绍公司的情况。
投资银行会把融资材料同时发给多家PE，并与他们就该项目的融资事宜展开讨论。
这个阶段的目标是使最优秀的PE合伙人能够对公司产生兴趣。
通常，投资银行会代替企业回答PE的第一轮问题，并且与这些PE进行密集的沟通。
目标是决定哪一家PE对公司有最大的兴趣，有可能给出最高的估值，有相关行业投资经验，能够帮助公司成功上市。
过滤、筛选出几家最合适的投资者。
私募股权基金投资的一般流程
私募股权基金投资的一般流程一、项目初审项目初审是私募股权基金投资流程的第一步。
初审包括书面初审和现场初审两个部分。
书面初审以项目的商业计划书为主，而现场初审则要求私募股权基金拥有熟悉相关行业的人员到企业现场走访,调研企业现实生产经营、运作等情况。
★书面初审私募股权基金对企业进行书面初审的主要方式是审阅企业的商业计划书或融资计划书。
私募股权基金需要了解项目的基本要件，包括项目基本情况、证件状况、资金投入、产品定位、生产过程的时间计划保证等，其真正关注的集中于商业计划书的一部分内容，即企业和企业主的核心经历、企业的项目概况、产品或服务的独创性及主要顾客群、营销策略、主要风险,尤其融资要求、预期回报率和现金流预测等数字内容更是私募股权基金需要重点考察的内容.同时，还应特别关注企业优质的管理模式、发展计划的高增长率、潜在的成长性和企业规模等.投资者会从投资组合分散风险的角度来考察一项投资对其投资组合的意义。
因此私募股权基金本身需要相应的财务知识或数据分析的专业人才，以便根据企业商业计划书作适当调整后精确测算投资的回报率，判断是否满足基金的投资需求。
★现场调研私募股权基金在仔细审查过企业的商业计划书后，如果认为初步符合私募股权基金的投资项目范围，一般会要求到企业现场实地走访。
在这一过程中，私募股权基金主要的目的是将上述书面调查得出的信息与现场调研相互印证。
对企业生产经营情况有一个感性的认识，如生产性企业的生产线是否正常运转,管理是否规范，企业客户数量与质量如何，客户对企业的服务是否满意等.二、签署投资意向书通过项目初审，投资者往往就要求与企业主进行谈判。
本轮谈判的目的在于签署投资意向书，因此谈判的主要内容围绕投资价格、股权数量、业绩要求和退出安排等核心商业条款展开，双方就上述核心条款达成一致后，才有进行下一步谈判的可能和必要。
同时，本轮谈判的过程中仍然可能穿插进行一些类似现场考察、问卷调查的程序，以便投资者进行进一步评估企业的投资价值。
私募股权基金的投资流程
私募股权基金的投资流程私募股权基金投资的一般流程如下:项目初步审查签署投资意向书完成收购程序投资后管理投资退出获利其中，筛选项目初步审查、尽职调查深入研究、合同谈判审核决策，是私募股权基金投资的三个核心环节。
项目初步审查•书面初审：主要审阅商业计划书/融资计划书，由分析师或投资经理进行初步筛选。
根据项目所处的市场空间、发展阶段、投资金额、地理位置以及组合战略、退出战略等方面与基金投资标准的融合性，过滤掉不感兴趣的项目。
剩下有希望的项目将做进一步评估。
◎企业和企业主或管理层的核心经历，是否有丰富的经验与资源。
◎项目概况：基本情况、相关批文、证件、产品定位、资金投入与融资要求、生产计划等。
重点关注产品或服务的独创性或比较优势。
◎主要客户群或潜在客户群、营销策略。
◎项目面临的主要风险：市场风险、原材料供应风险、环保风险等。
•现场初审：如果书面初审认为符合基金投资项目范围，则一般会要求到企业现场调研企业现实生产经营、运作等状况。
目的是印证企业提供的书面信息，同时对被投资企业的管理、经营状况形成感性认识。
投资意向书也称为投资条款清单，是表达投资意向和合作条件的备忘录。
包含投资涉及的核心商业条款：◎资金安排：投资总额、投资价格、证券类型、股权分配、分期投资条款等。
◎投资保护：包括红利支付政策、证券转换约定、反稀释条款、退出条款（优先清偿权、回购权、共同卖股权）、表决权、优先购股权、股价调整等。
◎管理控制与激励：包括董事会安排、投票权、财务报表和报告制度、管理层的肯定性条款和否定性条款以及员工股票期权计划等。
◎相关费用的承担方式和排他性条款等。
其中，企业估值是投资的核心部分，贯穿项目初审到签署正式投资协议的全部谈判过程尽职调查是对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析。
是项目初步审查工作的深入。
主要包括法律调查、财务调查、业务调查以及人事调查等。
能源化工等行业企业还需要着重进行环保方面的尽职调查。
私募股权基金的投资流程
私募股权基金的投资流程私募股权基金投资的一般流程如下：其中，筛选项目初步审查、尽职调查深入研究、合同谈判审核决策，是私募股权基金投资的三个核心环节。
项目初步审查●书面初审：主要审阅商业计划书/融资计划书，由分析师或投资经理进行初步筛选。
根据项目所处的市场空间、发展阶段、投资金额、地理位置以及组合战略、退出战略等方面与基金投资标准的融合性，过滤掉不感兴趣的项目。
剩下有希望的项目将做进一步评估。
◎企业和企业主或管理层的核心经历，是否有丰富的经验与资源。
◎项目概况：基本情况、相关批文、证件、产品定位、资金投入与融资要求、生产计划等。
重点关注产品或服务的独创性或比较优势。
◎主要客户群或潜在客户群、营销策略。
◎项目面临的主要风险：市场风险、原材料供应风险、环保风险等。
●现场初审：如果书面初审认为符合基金投资项目范围，则一般会要求到企业现场调研企业现实生产经营、运作等状况。
目的是印证企业提供的书面信息，同时对被投资企业的管理、经营状况形成感性认识。
投资意向书也称为投资条款清单，是表达投资意向和合作条件的备忘录。
包含投资涉及的核心商业条款：◎资金安排：投资总额、投资价格、证券类型、股权分配、分期投资条款等。
◎投资保护：包括红利支付政策、证券转换约定、反稀释条款、退出条款（优先清偿权、回购权、共同卖股权）、表决权、优先购股权、股价调整等。
◎管理控制与激励：包括董事会安排、投票权、财务报表和报告制度、管理层的肯定性条款和否定性条款以及员工股票期权计划等。
◎相关费用的承担方式和排他性条款等。
其中，企业估值是投资的核心部分，贯穿项目初审到签署正式投资协议的全部谈判过程。
尽职调查是对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析。
是项目初步审查工作的深入。
主要包括法律调查、财务调查、业务调查以及人事调查等。
能源化工等行业企业还需要着重进行环保方面的尽职调查。
●法律调查：了解企业的法律结构和法律风险。
1、审查目标企业章程/章程修正案中的各项条款，调查企业的组织形式、股东是否合法。
基金从业私募股权投资基金的一般投资流程
基金从业私募股权投资基金的一般投资流程基金从业私募股权投资基金的一般投资流程一个完整的股权投资基金投资流程通常包括项目收集、项目初审、项目立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资后管理、项目退出等主要阶段。
我们一起来看看各个阶段的内容介绍吧。
一、项目收集股权投资基金的项目主要有三个来源：（1）依托创新证券投资银行业务、收购兼并业务、国际业务衍生出来的直接投资机会，具有贴近一级投资市场、退出渠道畅通、资金回收周期短以及投资回报丰厚等特点；（2）与国内外股权投资机构结为策略联盟，实现信息共享，联合投资；（3）跟踪和研究国内外新技术的发展趋势以及资本市场的动态，通过资料调研、项目库推荐、访问企业等方式寻找项目信息。
二、项目初审项目投资经理在接到商业计划书或项目介绍后，对项目进行初步调查，提交初步调查报告、项目概况表，并对项目企业的投资价值提出初审意见。
项目初审包括书面初审与现场初审两个部分。
股权投资基金对企业进行书面初审的主要方式是审阅企业的商业计划书或融资计划书，股权投资基金在审查企业的商业计划书之后，经判断如果符合股权投资基金的投资项目范围，将要求到企业现场实地走访，调研企业现实生产经营与运转状况，即现场初审。
三、项目立项对通过初审的项目，通常由项目投资经理提交立项申请材料，经基金管理人立项委员会或其他程序批准立项，经批准的项目方可进行下一步工作。
四、签署投资备忘录项目完成立项后，通常会与项目企业签署投资备忘录。
投资备忘录，也称投资框架协议，或投资条款清单，通常由投资方提出，内容一般包括投资达成的条件、投资方建议的主要投资条款、保密条款以及排他性条款。
投资备忘录中的内容，除保密条款和排他性条款之外，主要作为投融资双方下一步协商的基础，对双方并无事实上的约束力。
五、尽职调查立项批准并签署投资备忘录之后，项目投资经理、风险控制团队分别到项目企业独立展开尽职调查，并填写完成企业尽职调查报告、财务意见书、审计报告及风险控制报告等材料，尽职调查认为符合投资要求的企业与项目，项目投资经理编写完整的投资建议书。
合伙制私募股权投资基金的运作流程 私募股权投资基金
合伙制私募股权投资基金的运作流程私募股权投资基金一、私募股权投资有哪些法律风险？私募股权投资基金的法律风险，指私募股权投融资操作过程中相关主体不懂法律规则、疏于法律审查、逃避法律监管所造成的经济纠纷和涉诉给企业带来的潜在或己发生的重大经济损失。
法律风险的原因通常包括违反有关法律法规、合同违约、侵权、怠于行使公司的法律权利等。
具体风险内容如债务拖欠，合同诈骗，盲目担保，公司治理结构软化，监督乏力，投资不做法律可行性论证等。
潜在的法律风险和经济损失不计其数。
现为大家整理了相关法律知识，希望对大家有所帮助。
私募股权投资有哪些法律风险一、法律地位风险私募包括两类，一是私募股权投资，一是私募证券投资。
前者是指以非公开募集的方式投资于企业股权，它与股票的“公开发行”相对；后者是指将非公开募集的资金投资于证券二级市场，私募证券投资基金与向广大投资者公开发行的“公募基金”(如开放式基金)相对。
客观上讲，“私募股权投资基金”的“私”字，的确给人一种非法或游走在法律边缘的感觉，但事实上，私募股权投融资只是表明其是在公开市场之外进行的募集资金的行为，并不是非法或法律地位不明确，它是完全合法并受到监管部门认可和支持的。
“私募基金”是指“私募证券投资基金”而非“私募股权投资基金”，对于国内私募股权投资基金而言，《证券法》、《公司法》、《合伙企业法》为其设立提供了法律依据，但目前的法规规范仍然不足，为了吸引客户，大多地下私募基金对客户有私下承诺，如保证金安全、保证年收益率等，这种既非合伙又非投资的合同在本质上类似非法集资，在这种情况下，即使有书面合同，也很难得到法律的保障。
二、合同法律风险私募股权投资基金与投资者之间签定的管理合同或其他类似投资协议，往往存在保证金安全、保证收益率等不受法律保护的条款。
此外，私募股权基金投资协议缔约不能、缔约不当与商业秘密保护也可能带来合同法律风险。
私募股权投资基金与目标企业谈判的核心成果是投资协议的订立，这是确定私募股权投资基金资金方向与双方权利义务的基本法律文件。
私募股权投资基金操作流程
私募股权投资基金操作流程一项目选择和可行性核查（一）项目选择由于私募股权投资期限长、流动性低,投资者为了控制风险通常对投资对象提出以下要求：1、优质(de)管理,对不参与企业管理(de)金融投资者来说尤其重要；2、至少有2至3年(de)经营记录、有巨大(de)潜在市场和潜在(de)成长性、并有令人信服(de)发展战略计划；3、行业和企业规模(如销售额)(de)要求,投资者对行业和规模(de)侧重各有不同,金融投资者会从投资组合分散风险(de)角度来考察一项投资对其投资组合(de)意义.4、估值和预期投资回报(de)要求,由于不像在公开市场那么容易退出,私募股权投资者对预期投资回报(de)要求比较高,至少高于投资于其同行业上市公司(de)回报率.5、3-7年后上市(de)可能性,这是主要(de)退出机制.6、另外,投资者还要进行法律方面(de)调查,了解企业是否涉及纠纷或诉讼、土地和房产(de)产权是否完整、商标专利权(de)期限等问题.很多引资企业是新兴企业,经常存在一些法律问题,双方在项目考查过程中会逐步清理并解决这些问题.（二）可行性核查对于PE,选择投资(de)目标企业,是整个基金投资行为(de)起点,这一“淘金”(de)过程主要包括两个方面：一是有足够多(de)项目可供筛选,二是用经济(de)方法筛选出符合投资标准(de)目标公司.（1）项目来源项目中介：拥有大量客户关系(de)律师（事务所）、会计师（事务所）、咨询公司、投资银行、行业协会等等,PE也会积极主动(de)寻找潜在(de)合作伙伴（或目标公司）,例如,帮助其在海外(de)投资组合中(de)公司寻找在中国(de)战略合作伙伴.（2）市场调研在获得项目信息后,PE团队中得分析员会着手进行调研,行业研究(de)首要工作是精确(de)定义目标公司(de)主营业务,从大行业到细分行业,再到商业模式、盈利模式,乃至目标客户,通过对产业链、市场容量、行业周期、技术趋势、竞争格局和政策等方面(de)分析,获得对目标公司所在行业(de)初步、全景式了解.（3）公司调研主要包括：1、证实目标公司在商业计划书中所陈述(de)经营信息(de)真实性；2、了解商业计划书没有描述或是无法通过商业计划书表达(de)内容,如生产流程、员工精神面貌等；3、发现目标公司在当前经营中存在(de)主要问题,而能否解决这些问题将成为PE前期投资决策(de)重要依据.4、增进对行业(de)了解,对企业未来(de)发展战略、市场定位重新评价；5、与目标公司管理层近距离接触,观察管理层(de)个性、价值观、经营理念、经验与能力,通过沟通建立相互之间(de)了解与信任,以及就投资额与股权比例等事宜交换意见.（4）条款清单条款清单是PE与企业主就未来(de)投资交易所达成(de)原则性约定.条款清单中约定了PE对被投资企业(de)估值和计划投资金额,同时包括了被投资企业应负(de)主要义务和PE要求得到(de)主要权利,以及投资交易达成(de)前提条件等内容.（三）尽职调查 1、尽职调查(de)概述（1）尽职调查(de)内容一般情况下,财务和税务尽职调查、法律尽职调查和运营尽职调查是必不可少(de)调查内容.分别由会计师事务所、律师事务所PE团队来提供.在某些情况下,还会有选择(de)实施下列尽职调查,如商业尽职调查、环境尽职调查、管理层背景调查、技术尽职调查等.（2）尽职调查(de)时间全部尽职调查工作通常在1-3个月(de)时间内完成,在各项尽职调查结束后,调查机构会用1-2周(de)时间整理资料、完成调查报告并将报告提交PE.（3）尽职调查(de)费用尽职调查由PE组织实施,其费用由PE承担,如果在尽职调查之后,PE(de)投资委员会决定不投资,那么尽职调查费用就成为PE(de)管理费用（PE每年收取其管理下基金(de)投资总额(de)2%作为管理费）.由两部分组成：一是直接调查费用,二是间接费用.（4）尽职调查(de)作用中国内地很多(de)企业家并不完全理解PE进行尽职调查工作(de)重要性,有些企业家甚至认为被调查就是不被信任,就是有经济问题.事实上,尽职调查只是收购活动(de)一部分,是一种纯粹(de)商业活动,PE通过尽职调查将获得下列重要信息：2 企业(de)价值、2 企业(de)经营现状和发展潜力、2 未来影响企业经营现金流、营运资金、资本支出、资产处置等(de)重大事项.简言之,尽职调查(de)任务就是“发现价值、发现问题”.2、尽职调查(de)主要内容：（1）、财务尽职调查1、目标公司概况,包括：u 营业执照、验资报告、章程、组织框架图；u 公司全称、成立时间、注册资本、股东、投入资本(de)形式、企业(de)性质、主营业务；u 公司历史沿革（大记事）；u 公司总部以及下属具有控制权(de)公司,并对关联方作适当(de)了解；u 对目标公司(de)组织、分工及管理制度进行了解；2、目标公司(de)会计政策：2 公司现行会计制度,例如收入确认政策、截止性政策；2 现行会计报表(de)合并原则及范围.3、损益表分析：u 产品结构；u 销售收入及成本、毛利、折旧(de)变化趋势；u 公司(de)主要客户；u 期间费用,如人工成本、折旧等；u 非经常性损益,例如企业投资收益及投资项目情况；u 对未来损益影响因素(de)判断.4、资产负债表分析：2 货币资金分析；2 应收账款分析；2 存货分析；2 在建工程分析；2 无形资产等其他项目分析.5、现金流量表分析6、其他表外项目分析,如对外担保、资产抵押、诉讼等.（2）、税务尽职调查2 目标公司(de)集团结构、运作结构；2 目标公司(de)国家及地方税务证、税务账目(de)明细账、税务机关(de)税务审查报告、税收减免或是优惠(de)相关证明；2 企业营业税、所得税、增值税、个人所得税、关税、印花税、房产税等各项税收(de)申报及缴纳情况；2 与关联企业业务往来(de)文件(3)、法律尽职调查重点问题目标公司签署(de)合同或相关文件(de)真实性；目标公司拥有(de)权利、资质凭证是否完备、是否已经过期；目标公司雇员(de)社保资金(de)缴付比例与实际缴付情况是否符合相关法规规定、是否签署非竞争条款；目标企业可能存在(de)诉讼.（4）、商业尽职调查主要内容2 市场环境分析、2 竞争环境分析、2 目标公司分析、2 商业计划分析,包括评估目标公司制定(de)商业计划、执行能力、机会与风险等方面.（5）、环境尽职调查在中国,环境保护立法日臻完善,环境保护执法日趋严格,那种“先污染、后治理”(de)环境掠夺式(de)经济发展模式正在受到越来越多(de)批评,取而代之(de)是“环境友好型”发展路径.二投资方案设计、达成一致后签署法律文件投资方案设计包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条款清单并提交投资委员会审批等步骤.（一）、谈判签约1. 剥离附属业务与高风险资产谈判签约(de)一个核心问题是确定交易标(de),很多时候处于收购后实施集中战略或是规避风险(de)考虑,PE会在谈判过程中要求目标公司(de)企业主将某些与企业未来发展战略无关(de)业务部门从总交易标(de)中剔除,而目标公司具体实施“剔除”(de)过程被称之为剥离,剥离是指公司将其子公司、业务部门或是某些资产出售(de)活动.剥离存在价值争议(de)资产即是高风险资产,也是PE在收购中国企业是经常提出(de)要求,最为典型(de)是应收账款,按照中国目前(de)会计准则(de)规定,企业按应收账款总额(de)%计提坏账备抵.2. 交易价格与交易框架谈判(de)另一个核心问题是收购价格与交易架构,收购价格(de)磋商早在PE与企业主接触时就开始了,如果双方已经签署条款清单,则主合同条款已基本确定下来.交易构架(de)设计是PE(de)重要工作,包括收购方式（股权收购或资产收购）、支付方式（现金或股权互换）、支付时间、股权结构（离岸或是境内、股权比例）、融资结构、风险分配、违约责任等方面(de)安排.由于投资方和引资方(de)出发点和利益不同、税收考虑不同,双方经常在估值和合同条款清单(de)谈判中产生分歧,解决这些分歧(de)技术要求高,所以不仅需要谈判技巧,还需要会计师和律师(de)协助.当交易双方就全部(de)细节达成共识后,会委托律师起草各项法律文件,最主要(de)是收购协议、股东协议、注册权协议.双方签署了法律上(de)协议并不等于交易结束,收购协议往往附有成交条件条款,即只有在所有(de)成交条件被满足了之后收购协议才告知生效,签约人才有履行协议(de)义务.实施积极有效(de)监管是降低投资风险(de)必要手段,但需要人力和财力(de)投入,会增加投资者(de)成本,因此不同(de)基金会决定恰当(de)监管程度,包括采取有效(de)报告制度和监控制度、参与重大决策、进行战略指导等.投资者还会利用其网络和渠道帮助合资公司进入新市场、寻找战略伙伴以发挥协同效应、降低成本等方式来提高收益.另外,为满足引资企业未来公开发行或国际并购(de)要求,投资者会帮其建立合适(de)管理体系和法律构架.（二）过渡阶段是指从签署协议至交割结束交易(de)时间阶段,在此阶段,企业(de)实际所有者仍然是原企业主,但是为了防止目标企业(de)企业主和管理层在过渡阶段进行重大资产处置、资产购买或对外担保等活动,从而引起现实(de)或是潜在(de)企业资产与负债(de)重大变化,并最终因此导致交易标(de)发生实质性改变而引致收购协议无效,PE通常会委派监察专员进驻企业.通常,PE会在收购协议签署后才用项目管理(de)方法来指导和执行过渡阶段(de)任务,时间表、关键路径、里程碑时间与负责人等要素都会被详细(de)计划,为避免前功尽弃,PE项目小组会集中精力来保证收购交易(de)实现.（三）交易结束交易结束可以被表述为收购交易双方完成了交割,交割是指卖方即企业主向买方即PE实质转让了交易标(de),买方向卖方支付了价款（现金、股票或其他）.三退出---- PE收购交易(de)最后环节交易完成只是“故事”(de)开始,而不是结束,收购(de)成功并不等同于成功(de)收购,交易结束、双方交割完毕即意味着PE收购目标公司(de)成功,成功(de)收购是指PE以“满意”(de)价格退出被收购公司.要获得满意(de)退出价格,必须在收购目标公司后实现企业价值(de)增加,也就是PE(de)价值创造过程.常见(de)PE退出策略包括：2 出售：被其他公司合并或是收购2 IPO:被收购公司在履行必要(de)程序后向公众发行股票；2 第二次收购：将被收购公司股份转让给其他PE或机构投资者；2 清算：即破产清算.关于退出(de)前期安排1、交易结构中(de)退出安排PE在中国境内(de)投资项目通常会有脸控股公司(de)结构设计,且很多时候会考虑两层离岸控股结构,例如,在Cayman注册离岸控股公司,并由后者在香港等离岸中心设立次级离岸控股结构.离岸公司设立地点(de)选择既要考虑税收问题,包括：投资东道国对离岸地(de)预提税、离岸地(de)公司税、个人所得税、以及投资母国(de)预提税、投资母国(de) 个人所得税等,也考虑法律问题.在PE以非控股方式投资目标公司(de)案例中,通常PE会选择持有离岸控股公司(de)优先股,如果目标公司经营不成功并最终导致破产清算,优先股会赋予PE以优先清偿(de)权利,尽管清算是很不理想(de)退出方式.2、在最初(de)投资法律文件中都要包括一些条款以保证PE能按其意愿方式退出.3、关于退出战略(de)前期思考2 某种退出战略是否适应公司最初在商业计划书中制定(de)目标2 公司是一种强势姿态还是弱势姿态出现企业通过上市等获得远远超出原企业(de)经营规模还是市场环境恶化从而使得企业被其他公司收购是保护企业生存(de)一种选择2 寻求某种退出方式背后(de)财务动机是什么一个成功(de)退出战略需要平衡一对矛盾,即企业发展对更多资金(de)需求,与早期投资者在投资数年后需要通过分红来获得流动性(de)矛盾；2 在整个退出过程中能否保持公司(de)良好管理执行一项退出战略,特别是IPO过程,通常需要花费大量(de)时间与金钱,公司是否拥有足够(de)资金去实现这一退出计划公司(de)管理层和董事会是否具备足够(de)能力和资格来统帅这一过程2 资本市场(de)情况如何资本市场是不稳定(de),一个成功(de)退出战略很大程度上依赖于上市时机(de)选择,在资本市场不利(de)情况下,IPO(de)成本将会很高.2 公司(de)组织体系与控制成本体系如何是否已经做好准备接受关于公司管理与运营状况(de)监督2 什么决定能保证股东利益(de)最大化PE、管理层与董事会要评估最佳(de)退出时机-------是否继续努力提高公司竞争力从而在未来获得更高(de)价格,还是现在就是最佳(de)退出时机。
私募股权投资基金 流程
私募股权投资基金流程
1.策划和设计基金：基金策划人在确定私募股权投资的领域、策略和投资组合之后，就可以着手设计基金的结构和规模，包括基金类型、募集规模、投资期限、退出方式等。
2. 募集资金：私募股权投资基金的募集一般通过向有兴趣的投
资者展示基金的投资策略和业绩来实现。
投资者可以是个人、机构或其他基金，他们向基金支付一定的管理费和绩效报酬来获取投资回报。
3. 选择投资标的：基金经理通过调研和分析，选择符合基金策
略的投资标的。
这些投资标的可能是未上市公司、私有企业、小型企业或股权转让等。
4. 进行尽职调查：在选择投资标的后，基金经理会进行尽职调查，以了解公司的财务状况、管理能力、市场前景等信息。
这一步非常重要，可以为后续的投资决策提供有力的依据。
5. 投资决策：基金经理根据尽职调查的结果，向投资委员会提
出投资决策。
委员会会就是否投资做出最终决策，并确定投资的金额和投资结构。
6. 管理投资：基金经理负责管理基金的投资组合，监控投资标
的的运营情况，并根据市场变化进行及时调整。
同时，基金经理还要跟踪投资标的的退出策略，以保证基金的回报率。
7. 退出投资：在投资期限到期或目标达成后，基金会选择退出
投资标的。
退出方式包括出售股权、股权转让、公司上市等。
私募股权投资基金的流程是一个复杂的过程，需要基金经理和投
资委员会的共同努力和决策。
只有经过充分的尽职调查和投资决策，才能有效地管理和退出投资，实现高回报率。
私募股权基金操作全流程简版
私募股权基金操作全流程私募股权基金操作全流程1. 概述私募股权基金是一种由专业的基金管理公司筹集资金，并通过投资于非上市公司的股权来获取收益的投资工具。
私募股权基金操作涉及到基金的设立、募集资金、投资决策、退出等一系列环节。
本文将对私募股权基金的操作全流程进行详细介绍。
2. 私募股权基金设立私募股权基金的设立是私募股权基金操作的首要步骤。
设立私募股权基金需要遵守相关法律法规，通常包括以下步骤：2.1 策划和准备在设立私募股权基金之前，需要进行详细的策划和准备工作。
这包括确定基金的投资策略、目标投资领域、基金的规模等。
同时，还需要对基金管理公司进行注册，并提供必要的申请文件和材料。
2.2 基金募集私募股权基金的募集是指通过向合格投资者募集资金来形成基金的资本。
募集过程中，基金管理公司会根据基金的投资策略和预期收益向潜在投资者介绍基金，并征集他们的投资承诺。
2.3 基金成立基金募集到足够的资金后，私募股权基金可以成立。
成立过程中，基金管理公司需要与监管机构完成相关的登记和备案手续，并签署基金合同。
3. 私募股权基金投资流程私募股权基金的投资决策是基金操作的核心环节。
在投资决策过程中，基金管理公司会根据基金的投资策略和目标找寻适合的投资标的，并进行尽职调查和投资分析。
投资流程通常包括以下几个步骤：3.1 投资标的选择基金管理公司通过内部研究和市场调研等方式，找寻符合基金投资策略和目标的投资标的。
投资标的可以是未上市公司的股权，也可以是私募股权基金的投资标的。
3.2 尽职调查在选择投资标的后，基金管理公司进行尽职调查，对投资标的进行详细的研究和评估。
尽职调查包括对公司的财务状况、市场前景、管理团队等方面进行评估，以确定是否符合基金的投资策略和目标。
3.3 投资决策在尽职调查完成后，基金管理公司会根据尽职调查报告和内部投资规则等进行投资决策。
决策可能包括投资金额、投资方式、投资期限等。
3.4 谈判和签署合同投资决策通过后，基金管理公司与投资标的的公司进行谈判，并最终签署投资合同。
私募股权基金募资流程
私募股权基金募资流程私募股权基金募资流程私募股权基金是指由一定数量的有限合伙人组成的基金，通过募集资金投资于未上市公司或上市公司的非公开股权，以获取资本利益的一种投资方式。
私募股权基金募资流程是指私募股权基金管理人在募集资金时所需进行的一系列流程。
一、基金募集准备阶段1.确定基金策略：私募股权基金管理人需要确定基金的投资策略，包括投资领域、投资目标、投资期限、投资风险等。
2.制定基金合同：私募股权基金管理人需要制定基金合同，明确基金的组织形式、基金的投资范围、基金的募集方式、基金的管理费用、基金的分配方式等。
3.招募投资者：私募股权基金管理人需要通过各种途径招募投资者，包括机构投资者和个人投资者。
二、基金募集阶段1.发布招募说明书：私募股权基金管理人需要发布招募说明书，详细介绍基金的投资策略、基金的投资目标、基金的募集方式、基金的管理费用、基金的分配方式等。
2.接受投资者申请：私募股权基金管理人需要接受投资者的申请，包括投资者的身份证明、投资者的投资金额、投资者的签名等。
3.审核投资者资格：私募股权基金管理人需要审核投资者的资格，包括投资者的身份证明、投资者的投资经验、投资者的风险承受能力等。
4.签署认购协议：私募股权基金管理人需要与投资者签署认购协议，明确投资者的投资金额、投资期限、投资风险等。
5.募集资金：私募股权基金管理人需要募集资金，包括接受投资者的资金、审核投资者的资格、签署认购协议等。
三、基金成立阶段1.基金成立：私募股权基金管理人需要在募集资金达到一定规模后，成立基金，包括注册基金、设立基金账户、开立基金托管账户等。
2.基金管理：私募股权基金管理人需要管理基金，包括制定基金投资计划、执行基金投资计划、监督基金投资风险等。
3.基金分配：私募股权基金管理人需要按照基金合同的规定，对基金的收益进行分配，包括基金管理人的管理费用、基金投资者的收益等。
总之，私募股权基金募资流程是一个复杂的过程，需要私募股权基金管理人具备丰富的投资经验和专业的知识，同时需要遵守相关法律法规，确保基金募集和管理的合法性和规范性。
私募股权基金的投资流程
私募股权基金的投资流程私募股权基金投资的一般流程如下：其中，筛选项目初步审查、尽职调查深入研究、合同谈判审核决策，是私募股权基金投资的三个核心环节。
项目初步审查●书面初审：主要审阅商业计划书/融资计划书，由分析师或投资经理进行初步筛选。
根据项目所处的市场空间、发展阶段、投资金额、地理位置以及组合战略、退出战略等方面与基金投资标准的融合性，过滤掉不感兴趣的项目。
剩下有希望的项目将做进一步评估。
◎企业和企业主或管理层的核心经历，是否有丰富的经验与资源。
◎项目概况：基本情况、相关批文、证件、产品定位、资金投入与融资要求、生产计划等。
重点关注产品或服务的独创性或比较优势。
◎主要客户群或潜在客户群、营销策略。
◎项目面临的主要风险：市场风险、原材料供应风险、环保风险等。
●现场初审：如果书面初审认为符合基金投资项目范围，则一般会要求到企业现场调研企业现实生产经营、运作等状况。
目的是印证企业提供的书面信息，同时对被投资企业的管理、经营状况形成感性认识。
◆投资意向书也称为投资条款清单，是表达投资意向和合作条件的备忘录。
包含投资涉及的核心商业条款：◎资金安排：投资总额、投资价格、证券类型、股权分配、分期投资条款等。
◎投资保护：包括红利支付政策、证券转换约定、反稀释条款、退出条款（优先清偿权、回购权、共同卖股权）、表决权、优先购股权、股价调整等。
◎管理控制与激励：包括董事会安排、投票权、财务报表和报告制度、管理层的肯定性条款和否定性条款以及员工股票期权计划等。
◎相关费用的承担方式和排他性条款等。
其中，企业估值是投资的核心部分，贯穿项目初审到签署正式投资协议的全部谈判过程。
◆尽职调查是对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析。
是项目初步审查工作的深入。
主要包括法律调查、财务调查、业务调查以及人事调查等。
能源化工等行业企业还需要着重进行环保方面的尽职调查。
●法律调查：了解企业的法律结构和法律风险。
1、审查目标企业章程/章程修正案中的各项条款，调查企业的组织形式、股东是否合法。
私募股权基金的投资流程
私募股权基金得投资流程私募股权基金投资得一般流程如下：项目初步审查签署投资意向书尽职调查签署正式收购协议完成收购程序投资退出获利其中,筛选项目初步审查、尽职调查深入研究、合同谈判审核决策,就是私募股权基金投资得三个核心环节。
项目初步审杳•书面初审：主要审阅商业计划书/融资计划书，由分析师或投资经理进行初步筛选。
根据项目所处得市场空间、发展阶段、投资金额、地理位置以及组合战略、退出战略等方面与基金投资标准得融合性，过滤掉不感兴趣得项目。
剩下有希望得项目将做进一步评估。
◎企业与企业主或管理层得核心经历，就是否有丰富得经验与资源。
◎项目概况：基本情况、相关批文、证件、产品定位、资金投入与融资要求、生产计划等。
重点关注产品或服务得独创性或比较优势。
◎主要客户群或潜在客户群、营销策略。
◎项目面临得主要风险：市场风险、原材料供应风险、环保风险等。
•现场初审：如果书面初审认为符合基金投资项目范围，则一般会要求到企业现场调研企业现实生产经营、运作等状况。
目得就是印证企业提供得书面信息，同时对被投资企业得管理、经营状况形成感性认识。
投资意向书也称为投资条款清单，就是表达投资意向与合作条件得备忘录。
包含投资涉及得核心商业条款：◎资金安排:投资总额、投资价格、证券类型、股权分配、分期投资条款等。
◎投资保护:包括红利支付政策、证券转换约定、反稀释条款、退出条款（优先清偿权、回购权、共同卖股权）、表决权、优先购股权、股价调整等。
◎管理控制与激励：包括董事会安排、投票权、财务报表与报告制度、管理层得肯定性条款与否定性条款以及员工股票期权计划等。
◎相关费用得承担方式与排她性条款等。
其中，企业估值就是投资得核心部分，贯穿项目初审到签署正式投资协议得全部谈判过程。
尽职调查就是对目标企业一切与本次投资有关得事项进行现场调查、资料分析。
就是项目初步审查工作得深入。
主要包括法律调查、财务调查、业务调查以及人事调查等。
能源化工等行业企业还需要着重进行环保方面得尽职调查。
私募股权投资的操作流程
私募股权投资的操作流程第一步项目选择阶段一、获取项目信息（一）项目定位：基本范围，主要指行业（二）项目分布：国有还是民营，地域（三）来源保障：1.社会资源。
2.战略合作伙伴：券商、律师、会计师、评估师等。
3.经纪人网络。
4.见面会。
二、初步研究筛选商业计划书：企业与团队介绍、产品与服务、市场需求分析、竞争性分析、市场营销策略、盈利模式与财务分析、融资计划与使用方案、风险与防范、结论以及附件。
（一）研究项目在干什么：首先产品或服务的清晰定义，带来什么价值，解决了客户什么问题。
接下来目标市场。
再下来行业前景（市场容量）和潜在增长机遇。
（二）项目的盈利模式和目前财务状况：首先盈利模式，卖什么赚钱。
其次该模式的优点是什么。
最后公司的财务状况。
（三）项目的行业地位：处于产业链什么位置，上下游是什么，有无整合可能。
其次竞争状况，谁是最主要的竞争对手，其地位如何。
最后项目的价值主张是什么，就是面对竞争的策略是什么。
（四）项目的竞争对手：技术、壁垒、成本要素、营销。
（五）项目的融资规划：首先需要多少，其次怎么用，最后融资后股权结构如何。
三、行业与公司研究（一）行业研究1.宏观环境：首先研究行业对经济环境、宏观调控、出口增长、投资增长的依赖程度。
在国民经济中的地位、作用，政府是否扶持和鼓励，是否符合节能减排环保的方向。
其次行业格局，是垄断、寡头、还是充分竞争。
最后行业的发展阶段。
2.行业里知名企业比较：是否有上市公司，业绩、增长、市场占有率等。
如无上市公司，分析为何无，可能性，行业前三的公司业绩、增长、市场占有率，以及是否有上市计划。
3.行业前景预测与判断：容量、未来3-5年的增量。
衰退周期。
消费群体的变化。
行业进入和退出成本。
行业细分，子行业的替代、促进、竞争和发展趋势。
4.行业的制约因素：原材料、供应商、人力资源和劳动力成本、技术创新与知识产权保护、替代产业与技术、市场需求与消费者的迁移、成本控制。
项目是否能克服上述制约。
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形成文件： 暂无
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有待解决的问题
投资人退出机制（基金退出） 基金投资模式
内部文件,涉及项目产品方案
新西北基金依据经验，设计符合项目要求的基金产 品方案。
产品方案可能需要多次商讨，听取潜在投资人意见 并修改。
形成文件： 《基金产品方案》（新西北与重庆金港商定细节，并参考潜在 投资人意见）
内部文件,涉及项目保密材料。未经许可，不得非法采用和外传
形成文件： 《发行服务协议》（新西北起草确定，与重庆金港共同签署）
内部文件,涉及项目保密材料。未经许可，不得非法采用和外传
项目尽职调查
新西北基金针对金港.观山水项目进行尽职调查，在 法律、财务等方面出具专业尽职调查报告。
根据尽职调查情况，出具商业计划。
形成文件： 《法律意见书》（新西北协助专业法律机构出具意见） 《财务尽职调查》（新西北协助专业财务机构出具意见） 《商业计划书》（新西北起草设计）
内部文件,涉及项目保密材料。未经许可，不得非法采用和外传
资金投放
合伙企业根据《合伙协议》及各类补充协议的约定， 向重庆金港投放资金，用于金港.观山水项目。
形成文件： 暂无
内部文件,涉及项目保密材料。未经许可，不得非法采用和外传
基金退出
合伙企业根据《合伙企业》及各类补充协议的约定 进行清算分红或投资人财产份额转让，以保证投资 人收益，实现基金退出。
私募股权投资基金 操作流程
上海新西北股权投资基金管理有限公司
基金操作流程概述
签订《发行服务协议》 项目尽职调查 设计基金产品方案 签订《基金发行协议》 成立合伙企业 基金发行 资金投放 基金退出
签订《发行服务协议》
新西北基金与重庆金港签订《发行服务协议》，明 确新西北为重庆金港融资规模、期限，并明确尽职 调查，基金筹备等相关前期费用。
内部文件,涉及项目保密材料。未经许可，不得非法采用和外传
基金发行
新西北基金根据《基金发行协议》及各类补充协议 的约定，出具基金发行、投资人签约所须材料，并 准备合伙企业工商变更（入伙）材料。 在约定期限内发行基金。
形成文件： 《客户认购书》（新西北起草，包括募集说明书、合伙协议、 风险声明书等部分） 《合伙企业变更登记申请书》等工商变更材料。
签订《基金发行协议》
新西北基金与重庆金港签订《基金发行协议》，明 确基金产品细节以及基金发行、存续期间双方的责 任和义务。
须重庆金港协助提供有利于发行的补充材料（担保 材料、补充协议等）。
形成文件： 《基金发行协议》（新西北起草确定，与重庆金港共同签署）
内部文件,涉及项目保密材料。未经许可，不得非法采用和外传
成立合伙企业
完成合伙企业（基金）注册，并开立相应的银行监 管账户。
形成文件： 《企业名称预先核准申请书》（用于工商注册，双方共同完成） 《合伙企业设立登记申请书》 （同上） 《授权委托书》 （同上） 《各合伙人出自确认函》 （同上） 《执行事务合伙人委托书》 （同上） 《执行事务合伙人委派代表委托书》 （同上）