互联金融之P2P贷款

时间
P2P贷款模式
中国P2P贷款产业链及流程
监管机构 国家监 管机构 小贷公司 提 供 担 保 提供资源 行业自律组织
中国P2P贷款产业链
第三方 数据监测 提供资源 电商 开 发 需 求
筹资者
3、满额放贷 1、提出申请 P2P平台 线上线下综合平台 纯线上平台
资金 管存
2、甄选投资 资金 管存
4、到期收益 合作 风控
4-6
7-9 10-12 13-18
37
11 301 358
15.5
3.4 1479 1639.5
19-24
25-36 总计
256
1 964
1183
2.5 4492.99
P2P贷款模式
实地认证标
2013年第三季度，实地认证标共成交9583笔，金额42793.65万元，平均投标 利率13.3%。上海是实地认证最多的地方，
服务公司
• 盈利模式：Lending Club的利润主要来自对贷款人收取的手续费和对投资者的管理费，前者 会因为贷款者个人条件的不同而有所起伏，一般为贷款总额的1.1-5%；后者则是统一对投资 者收取一样的1%的管理费
•
• • • • •
牌照：美国证券交易委员会资质认证
融资：种子基金首轮融资1000万美元；目前准备IPO上市；刚刚完成一轮1.25亿美元的融资。 总发起贷款量：14亿美元 借款人年利率：5.59起 年回报率：6.03%-27.49% 特色：特别重视用户的信用记录，平均只有10%的申请通过信用记录审核。这是其能吸引到 很多大的投资用户，并且风险控制和利润都取得长足进步的主要原因。其管理层的背景及其 雄厚，多位金融和政界传奇人物，从其首轮融资即得到1000万美元的融资便可见其规模。
笔数
3 3 6 45 72 199 464 792
金额（万元）
2.7 14.5 44.8 271.8 573.5 680.9 682.9 2271.1
P2P贷款模式
机构担保标
2013年第三季度，机构担保标共成交964笔，金额4492.99万元，平均投标利 率12.0%。其中机构担保的多为10个月到18个月的贷款，比较符合小企业的经营发 展需求。 期限（月） 笔数 金额（万元）
笔数
792 964 9583 11339
金额（万元）
2271 4493 42794 49558
P2P贷款模式
信用认证标
2013年第三季度，信用认证标共成交792笔，金额2271万元，批核率为5.9%，平 均投标利率13.2%。但信用等级在B级以上的仅仅占2.73%。 信用等级
AA A B C D E HR 总计
认为P2P行业的新一轮整顿已开始。未来 P2P必然越来越规范。
P2P贷款模式
最近P2P的倒闭潮：
P2P倒闭潮
今年8月，P2P平台网赢天下出现逾期提现问题，10月，东方创投、天力贷先
后逾期提现。这几家公司在业界有一定的影响力，他们出现的预期问题带来多米
诺骨牌效应，使一部分以自融模式、承诺高息的公司相继陷入困境。 在这些倒闭的公司中，大体分为三类：
中国P2P贷款发展历程
P2P贷款发展历程
泡沫低谷化
时代特征： 正规化、联盟化 企业数量增加，同时 出现倒闭企业 政府开始关注这一行 业，监管体系构建中 代表企业：
行业整合期 期望膨胀期
时代特征： 国内鲜有试水者 代表企业： 时代特征： 从业者增多 恶性事件频发 代表企业：
2007年
2010年
2013年
早在2011年7月21日， 曾经自称“中国最严谨网 络借贷平台”——哈哈贷
发布了关闭通告，于2011
年9月2日起，全部停止哈 哈贷服务。
P2P贷款模式
失败原因
中国市场的信
客户体验
以自有资金运营，
缺少金融 业资源
用信息不全面
做的不好
资金严重匮乏
哈哈贷是当时与拍拍贷齐名的优秀P2P公司，他的倒闭带来了业内的一场 震动，更多的人看到这个行业的风险性，但2011年年末到2012年年末新增200多 家P2P平台。
P2P倒闭潮
额高达5千余万元，线下借贷2000w、网上圈钱
2400w，用于自融和归还早期高利贷的本息，到 期后至今对网络平台的投资人逾期赖账不予还款， 全国大小投资人达四五百人，损失惨重。
P2P贷款模式
P2P倒闭潮
狂热的投资者也在最近的P2P倒闭潮中起到了推波助澜的作用。
这批被套的投资者并非P2P投资界的新人，大多拥有半年以上的投资经验，在 尝到P2P带来的甜头后，开始富有冒险精神。不满足于最初在人人贷、红岭创投等 拿到的13%左右的收益，开始转向808网贷20%的收益，最近，发现了一些新平台40%
典型
典型
线上+线下：
引入保险公司 为交易担保
筹资者 P2P平台 投资者 保 险
优点
保障资金安全，符合中 国用户的投资理念
平台模式：
引入小贷公司 的融资需求
筹资者 P2P平台 投资者
小 贷
优点
成本小，见效快
缺点
涉及关联方过多，如 果P2P平台不够强势， 则会失去定价权
缺点
核心业务已经脱离金 融范畴
典型
探索期 初创期
时代特征： 以C2C的经营理 念做P2P贷款 运作方式： 将贷款需求进行 荷兰式拍卖 时代特征： P2P与社交网络的 结合监管介入 运作方式： 将拥有相同属性的 用户组成群，赋予 群主放贷及审核的 权限
求筹集资金。
• 2007年 成立，2008年由于prosper贷款
业务被SEC禁止，LendingClub借
在信贷资金出借中，友信方面以其法定
代表人易源俏作为资金出借人签订协议，这 种模式或让友信借自然人身份实现放贷业务， 同时达到规避监管的目的。
P2P贷款模式
自2011年，我国P2P企业高
速发展，这一现象说明我国微小 型的贷款需求很强，同时P2P行 业的高速发展伴随着许多恶性事 件的发生，又反映出我国在这一 领域的监管缺失。
P2P贷款模式
在2013年4月，上线仅仅24天的众贷 网公开发布公告，宣布下线。 成立之初，众贷网打着“海南免费豪 华游”、高额现金奖励、特权会员的旗号， 大举招揽客户。按照该网站提供的产品，
年化收益率高达32%。
由于缺乏风险控制措施，并许诺高额 利润，必然导致企业的倒闭。
当前，在距众贷贷下线半年后，我们
以欧美经验来看，P2P并不是昙花一现的， 而是在整个互联网时代“去中心化”的大浪潮 中对既有金融系统的一个补充。中国的利率市 场化才刚刚开始，在这个大环境下，P2P在中 国的发展比欧美有更大的前途。
P2P贷款模式
P2P贷款模式
• • • • 创立时间：2006年成立。 盈利模式：对投资者收取每年1%的管理费；对借贷这收取一次性的0.5%-4.5%的手续费。 牌照：美国证券交易委员会资质认证 融资：种子基金首轮融资750万美元(4/1/05) ；结束了E轮融资之后，目前私募介入； 总融资额为94.9M美元 • 总发起贷款量：447M美元
•
Baidu Nhomakorabea• •
借款人年利率：6.38%起
季度回报率5.5%-13.29% 特色：Prosper的盈利模式相对灵活，部分介入二级市场，并且为各种级别的用户都提
供了极为灵活的交易平台，对于普通借贷者和投资者都很容易上手。
P2P贷款模式
P2P贷款模式
• 创立时间：2006年首次在Facebook的首批应用中出现，2007年融资后定位为更加严谨的金融
第三步
签订电子合同
筹资满额后放贷 寻求小贷公司担保 持续关注项目进展 监控风险
项目成功 单/双向收取费用 项目违约 追对债务，按约定赔付
收到货款 考虑是否二次担保
第四步
到期收回投资 支付相关费用
到期偿还
P2P贷款模式
P2P贷款公司四种运作模式：
全线上模式
搭建平台 线上撮合
筹资者 P2P平台 投资者
一、美国P2P贷款发展历程 代表公司： • 2005年 成立，以电子商务平台的运作模 式为蓝本，建立了网络信贷的基 本框架，将贷款需求引入平台， 按照荷兰式拍卖的形式为融资需
美国P2P贷款发展历程
美国的P2P贷款行业经历了三个主要的发展历程：
发展期
时代特征： 政府监管加强 出现寡头企业和非盈 利企业 部分P2P贷款平台按行 业进一步专业化 运作方式： 大资金集团不断注资 寡头企业，专业化P2P 平台按教育、农业、 科技等不同行业进行 细化 时间
的收益，开始不顾风险，追逐高额利润，最终被套牢。 为了获得更高的收益，圈内还
出现“组团投资”的现象，起初， 只有大户组团进行投资，后来发展 成人数、金额不限。圈内比较有名
P2P平台现状
P2P贷款模式
P2P平台现状
在目前P2P市场一片繁华的同时，也伴随着一些小P2P公司的倒闭。
2011年至今已有57家P2P网贷平台倒闭或出现预期问题。今年10月，已经陆续有20 家P2P网贷平台资金链出现问题，提现困难；进入11月，这种现象有不降反增的趋势。 仅仅11月份前五天，行业内就已新增8家问题平台。
诈骗公司
自融平台
经营不善
P2P贷款模式
钰泰财富是这次问题自融平台的典型。
2013年8月23日，“钰泰财富”网络P2P借贷 平台成立，虚构该平台拥有巨大资产实力，隐瞒 了法人代表拖欠2000万的真相，大肆宣传承诺保 本高息，逾期垫付等诱人条件，针对不特定的网 民投资者进行资金的非法吸纳。 此事件已于2013年10月31日被立案调查，金
典型
P2P贷款模式
P2P贷款模式
P2P贷款模式
2013年第三季度成交金额与去年同期相比
2010年5月人人贷公司成立。
2013年第三季度，网站成交笔数11339 笔，成交金额为4.96亿元，同比增长354%。 为理财人赚取1858万元，平均投标利率 12.83%。
单位：百万元
类型
信用认证 机构担保 实地认证 总计
此机会迅速发展，成为业界大佬。
2008年
2010年
P2P贷款模式
以
美国P2P贷款发展历程 为代 表的美国P2P公司运营背景：
借贷环境非常宽 松，P2P借款只 是众多借款方式 中的一种
利率市场化完成， P2P贷款利率低 于信用卡利率
FICO评分、征信 局对企业和个人 的信用数据完善， 便于风险定价
美国是过度消费， 金融业非常发达 的国家
中国P2P贷款运作模式
优点
利于积累数据，品牌独 立，借贷双方用户无地 域限制，不触红线
有中国特色的 线下模式：
线下购买债权将 债权转售 筹资者 P2P平台 投资者 债 权
优点
平台交易量迅速提升， 适合线下
电 商
缺点
如果没有用户基础， 则很难实现盈利
缺点
有政策风险，程序繁 琐，需要地勤人员， 不利于展业
P2P贷款模式
二、中国P2P发展规模
2007年6月，第一家P2P公司 拍拍贷成立。 2011年全国P2P平台大概有 50家 2011年下半年到2012年是爆 发式发展时期，一大批 网贷平台上线，比较活 跃的有400家左右 2013年6月，我国的网贷平 台500多家，贷款余额已 达7000多亿。 每天都有新的P2P平台产生， 现在一个月都要上线100 家。
投资者
风险 评级
P2P贷款模式
中国P2P贷款运作流程中各方行为： 步骤 第一步
用户注册
中国P2P贷款产业链
投资者
P2P平台
集成优质小贷公司的融资需求 在电商平台上开发优质融资需求 审核信用 发布需求
筹资者
发布贷款需求 提交信用审核资料 等待资金对接 根据情况调整需求
第二步
甄选符合自己需求 的投资意向并投资
P2P贷款模式
P2P贷款是目前互联网金融模式比较完 善的一种，2007年进入中国，在发展中逐 渐本土化，特别是今年10月以来，甚至以 每天新增3家的速度发展。
简单来说，P2P就是建 立这样的平台，来为筹资 者和投资者之间搭建平台。 P2P模式刚好可以解决我国 目前微小企业，个人贷款 难的问题。
P2P贷款模式
P2P平台现状
P2P贷款模式
根据第三方机构网贷帮的
数据显示，2013年10月，我国 P2P市场成交量达到7.81亿元人 民币。 根据网贷之家对外公布的 10月网络借贷平台评级。人人 贷排名第一，和拍拍贷、红岭 创投、陆金所、365易贷、微贷 网稳居综合指数排名前五位。 （剔除年化收益率在48%以上的 P2P平台）
P2P贷款模式
在贷款规模迅速扩大的同时，人人贷将逾期率维持在1%以内。 1%以内的逾期率是一个成熟平台可以负担的运营成本，在这样的风险水平下，基 本可以保证公司的稳定发展。
注：OP（1-29）即逾期1-29天的贷款的全部 未还本金总和
P2P贷款模式
人人贷作为国内比较成熟稳健的代表企
业，也存在一些问题，今日人人贷因线下平 台涉高利贷而被调查。 人人贷的线下平台—友众信业金融信息 服务有限公司信贷业务的综合成本最高或超 过30%。而在理财端，其产品收益则多在13% 以内，其中的利差，很可能被友信方面赚取。