长安汽车案例分析报告_2015P5第2小组

-4.5%
-4.8% 其他长期负债
30452 27000 27000 -11.3%
0.0%
固定资产
长期负债合计
185702 207000 177000 11.5% -14.5%
固定资产原价
2768742 2929421 3344418
5.8%
14.2% 负债合计
4653215 3538766 4571412 -24.0% 29.2%
固定资产合计
2119265 2214272 2571667
4.5%
16.1% 未分配利润
99109 112268 551319 13.3% 391.1%
无形资产及其他资产
股东权益合计
2460631 2574311 3301363
4.6% 28.2%
无形资产
95860 94658 159869
-1.3% 68.9%
减：累计折旧
895057 1092269 -1314700
22.0% -220.4%少数股东权益
457828 523673 829955 14.4% 58.5%
固定资产净值
1873686 1837152 2029718
-1.9% 10.5%
减：固定资产减值准备
10063
-100.0% 股东权益
固定资产净额
净利润
69870 69340 270490 425300
99% 390% 157%
毛利率
18.51% 26.81% 22.02% 34.83% 145%
82% 158%
汽车产量
61586 80029 66694 93543 130%
83% 140%
汽车销量
52585 66388 72835 77328 126% 110% 106%
短期借款疑点
2002年报表显示，公司货币资金由期初18.04亿元增至期末28.74亿元，尽管其银行 帐户存款颇丰，期末短期借款余额仍高达2.17亿元。
因为未来保持良好银企关系，公司必须保持一定的负债借贷，满足银行网店的业绩 指标。
加入杜邦分析即可
目录
A. 事件背景 B. 财务报表分析 C. 报表会计政策取向
796500 1172833 1467030
75698
446500 552794 1124129
68723
216500 196280 2484661 105790
-43.9% -52.9% -23.4%
-9.2%
-51.5%
• -64.5%
121.0%
• 53.9%
02年度： 应付账款增长121.0% ，占用
2001年
2002年
增长
6703212
7331806
9884068
增长 9.4%
34.8% •
5508831
5666075
6999382
2.9%
23.5%
195779
233389
350967
19.2%
50.4%
998602 26144
1432342 84797
2533719 112442
43.4% 224.3%
案例分析
蔡宁2015212296/ 刘平2015212243/杨红影 2015212279 李培宇2015212299/张宗杰2015212302
目录
A. 事件背景 B. 财务报表分析 C. 报表会计政策取向
公司背景
• 1862年，清朝著名的将领和洋务运动代表李鸿章在上海创立了长安集团的前身— — 上海洋炮局， 主要生产 武器装备， 是近代中国第一个工业企业。
应收利息 应收账款
1610967 1128484
2901 263166
-29.9%
应付工资 -76.7% 应付福利费
47311 5185
34758 37520
22007 -26.5% 43113 623.6%
-36.7% 14.9%
了供应商资金
其他应收款 预付账款
684560 150540
85745 22759
• 1957年，长安集团进入汽车行业，开始试制柴油发动机和机床，并生产了中国第一辆轻型吉普车“ 长江” 。 • 1984年， 长安集团与日本铃木公司技贸合作生产“ 长安” 微型汽车和“ 江陵” 发动机1，从此汽车和发动
机逐步成为长安的主业。 • 1997年长安正式更名为长安汽车（ 集团） 有限责任公司。 • 长安汽车总部设在重庆，目前已在华东、华北和西南等地区设立了制造厂，公司拥有7,077名员工，其中包括
长期待摊费用
143306 61589 21177 -57.0% -65.6%
其他长期资产
42100
无形资产及其他资产合计
239166 156247 223146 -34.7%
42.8%
资产总计
7571674 6636750 8702730 -12.3%
31.1% 负债和股东权益总计
7571674 6636750 8702730 -12.3% 31.1%
3466
18349
10032
429.4%
-45.3%
582
4771
1566
719.8%
-67.2%
7950
18121
58858
127.9%
224.8%
247865
283942
1122491
14.6%
295.3%
25667
40953
204537
59.6%
399.4%
74544
82774
82956
11.0%
竞争环境分析
2000年-2002年汽车行业前四位汽车厂商包 括：上海大众、一汽、东风、长安
长安从2000年的第三位下降至第四位， 2002年长安汽车市场份额仅为15%
汽车行业市场份额增长
上海大众 一汽 ຫໍສະໝຸດ Baidu风 长安
9% 11% 8%
2000年
22% 20% 1131%%
2001年
29% 27% 20% 15%
117.8% 预提费用 41.4% 预计负债
• 流动负债增加31.9% 105771 428465 561600 305.1% 31.1%
7000 96564
1279.5%
长期投资 长期股权投资
68887 240625 214548 249.3%
一年内到期的长期借款 -10.8% 流动负债合计
• 负债增加29.2% 134750 75250
第三步：重要项目的比例结构 和相互关系是否合理
基本财务数据非常好——为什么？
有异常发展的趋势——毛利率、销售收入、营业费用
有异常现象——财务费用、银行存款和短期借款、销售子公 司的资产和负债关系等
第四步：这些不合理后面是否 可能意味着一些问题
可能通过巨额冲销费用来虚增利润、子公司资不抵债等
资产负债表分析
76.9% •
32.6%
516661
793989
750820
53.7%
-5.4%
255105
438243
686934
71.8%
56.7%
1965
17617
-53372
796.5%
-403.0%
251014
267291
1261778
6.5%
372.1%
753
11653
-92027
1447.5%
-889.7%
2002年
长安汽车的规模效益
从长安之星微面2001-2002利润比较来 看，随着汽车产量增加2.6倍，生产成本会 降低35%。
而昌河微面产量已经趋于稳定，生产成本 无较大幅度的增加
目录
A. 事件背景 B. 财务报表分析 C. 报表会计政策取向
分析思路
第一步：年报的基本财务数据
第二步：公司业绩的发展趋势 是否合理？
4,095名生产工人、1,023名销售人员、748名技术人员、566名财务人员和645名行政人员。 • 到2002年末， 长安的汽车产销量已位居中国汽车行业第四位。
长安汽车会计报表中存在的问题
销售增加时，应收账款异常增加 销售增加时，存货异常增加 利润与经营活动现金流量的差额越来越大 会计利润与应税所得的差额越来越大 第四季度发生重大调整
长安汽车的会计政策
收入：出厂价向分公司和代理销售存货记入收入。
冒进
稳健 费用：来年预估补偿金额记入年底费用。与该项计划相关的补偿费用列入利润表中 的“营业费用”和资产负债表中的“预提费用”
小结
长安汽车核心问题是：
产品和市场都获得相应的成功，利润确实有所增加 但是收入确认方式，以及经销商补偿方式带来的巨额冲销费用，从而引发虚增利润的怀
1827089 2029718
11.1% 股本
1226666 1226666 1226666
0.0%
0.0%
工程物资
78531 203278
158.9% 资本公积
887235 887235 895423
0.0%
0.9%
在建工程
245579 308652 338671 25.7%
9.7% 盈余公积
247622 348142 627955 40.6% 80.4%
0.2%
147655
160215
834997
8.5%
421.2%
15%
20%
26%
31.1%
31.2%
4%
4%
11%
4.7%
193.2%
2%
2%
8%
-0.8%
286.6%
在利润表中可以看到长安汽车在汽车行业竞争
日益激励的情况下，和其他微型车企业相比利 润不降反升：
长安可以说明：
1. 销售量和销售收入同比大幅增长。销售 量同比增长35.13%，销售收入增长 34.81%。
11.0% -100.0%其他应交款 -31.4% 141.8%其他应付款
4087
2419
6989
204932 149970 258024
-40.8% -26.8%
188.9% 72.1%
了客户资金
待摊费用 流动资产合计
1334 1650
3594
5144357 4025606 5693369
23.7% -21.7%
• 季度报表显示： • 主营业务下降24%，净利润却在Q3基础上增加57%
• 长安可以说明： • 预计到2002年的价格大战，长安于2001年年底预提了333,710,000元，作为来年销售分公司和代理的
补偿费用。但是，由于经济的快速增长，再加上居民个人收入的大幅增长，中国汽车市场的需求超过 了原先的预计，因此2002年并没有发生长安预计的价格战。此外，长安利润率最高的“长安之星”微 面系列的销量取得了令人吃惊的增长。2002年内，长安修正了自己对市场需求的预测，逐步调整了预 提补偿费用，直至第四季度，2002年的销售形势已经明朗，不需再计提销售补偿费。因此公司于年底 对前期预提的销售补偿费进行清算并冲回，同时冲回2001年计提的销售补偿费。
利润表分析
主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加 主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用-净额 营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 利润总额 减：所得税 少数股东损益 净利润
毛利率
销售利润率
净利率
利润表
千元 00~01
01~02
2000年
2000年 2001年 2002年 00~01 01~02 负债和股东权益
2000年 2001年 2002年 00~01 01~02
资产
流动负债
流动资产 货币资金 短期投资 应收票据
1496242 1799394 5450
161871 267784
2873901 690351
20.3% 65.4%
短期借款 59.7% 应付票据 -100.0% 应付账款 157.8% 预收账款
2. 毛利率较高的产品销售数量同比大幅增 长。毛利率较高的SC6350系列产品的销 售数量达114,601辆，同比增长 162.76%。
3. 销售品种结构发生变化。2002年， SC6350系列产品占销售总量的42.58%， 同比增长94.43%。
4. 成本降低。由于深入实施成本工程， SC6350系列车型的夹模具等固定费用已 摊销完毕以及配套零部件价格的降低， 使公司产品成本大幅降低。
65036
-87.5% -24.2%应付股利 -84.9% -100.0%应交税金
• 预收账款增长53.9% ，占用 46613 49067 116753
410802 355172 286131
5.3% -13.5%
137.9% -19.4%
应收补贴款 存货
4200 4660 1034643 709521 1715461
5. 财务费用大幅降低。财务费用同比下降
季度报表分析
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 Q1~Q2 Q2~Q3 Q3~Q4
主营业务收入 1919530 2245630 3244670 2474240 117% 144%
76%
主营业务利润 355400 602140 714340 861840 169% 119% 121%
4467513 3331766 4394412
-44.2% -100.0% -25.4% 31.9%
长期债权投资
长期负债
长期投资合计
68887 240625 214548 249.3% -10.8%长期借款
155250 180000 150000 15.9% -16.7%
其中：合并价差
18887 18029 17171