加强企业财务风险管理

加强企业财务风险管理

摘要财务风险作为一种信号，能够全面综合反映企业的经营状况,要求企业经营者进行经常性财务分析,防范财务危机, 建立预警分析指标体系，进行适当的财务风险決策。

关键词：财务危机，财务风险，预警分析

Enhance the Management of the Corporation Financial Risk

Abstract::

Financial risk is a signal that can reflect the operating situation of the corporation comprehensively.. it demands the executives of the corporations should usually conduct financial analysis , avoid the financial crisis , establish the financial early-warning system and indexes , make suitable financial risk decision ..

Key words: Financial crisis. Financial risk. Early-warning system

1 从微观企业收益状况考察财务危机

近年来，亚洲经济动荡不安，不管从宏观或微观方面，都应防范风险，建立预警系统。

第一，从微观的企业收益来讲，有三个层次：其一是经营收入扣除经营成本﹑治理费用﹑销售费用﹑销售税金及附加等经营费用后的经营收益．其二是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益．其三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计，也确实是期间收益．假如从经营收益开始就差不多亏损，说明企业已近破产。即使期间收益为盈利，但可能是由于非主营业务或偶发事件所形成净资产增加，如出售手中持有有价证券及土地。但假如经营收益为盈利，而经常收益为亏损，能够说差不多显现危机信号，这是因为企业的资本结构不合理，举债规模大，利息负担重。若经营收益，经常收益均为盈利，而期间损益为亏损，可能显现了灾难及出售资产缺失等，问题不太严峻的话，是能够正常经营。如三层次收益均为盈利，则是正常经营状况。

2 资本结构不合理是产生财务危机的重要缘故

依照资产负债表能够把财务状况分为三种类型：一类是流淌资产的购置大部分由流淌负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也确实是流淌负债全部用来筹集流淌资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型。二类是资产负债表中累计结余是红字，说明一部分自有资本被亏损吃掉，从而总资本中自有资本比重下降，说明显现财务危机。三类是亏损腐蚀了全部自有资本，而且也吃掉了负债一部分，这种情形属

于资不抵债，必须采取措施。

3 防范财务风险，建立财务预警分析指标体系

然而，产生财务危机的全然缘故是财务风险处理不当，财务风险是现代企业面对市场竞争的必定产物，专门是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可幸免，因此，加强企业财务风险治理，建立和完善财务预警系统专门必要。

3．1 建立短期财务预警系统，编制现金流量预算

由于企业理财的对象是现金及其流淌，就短期而言，企业能否坚持下去，并不完全取决因此否盈利，而取决因此否有足够现金用于各种支出。预警的前提是企业有利润，关于经营稳固的企业，由于其应收，应对账款及存货等一样保持稳固，因此经营活动产生的现金流量净额一样应大于净利润。企业现金流量预算的编制，是财务治理工作中专门重要一环，准确的现金流量预算，能够为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期以后收益﹑现金流量﹑财务状况及投资打算等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，推测以后现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算．

3．2 确立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统

对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统．其中获利能力、偿债能力、经济效率、进展潜力指标最具有代表性．获利是企业经营最终目标，也是企业生存与进展的前提。从资产获利能力看：总资产酬劳率＝息税前利润／资产平均总额

表示每一元资本的获利水平，反映企业运用资产的获利水平。

成本费用利润率＝营业利润／成本费用总额

反映每耗费一元所得利润水平越高，企业的获利能力越强。

对偿债能力，有流淌比率和资产负债率．假如流淌比率过高，会使流淌资金丧失再投资机会，一样生产性企业最佳为２左右，资产负债率一样为40~60%,在投资酬劳率大于借款利率时，借款越多，利越多，同时财务风险越大。

上述资产获利能力和偿债能力二指标是企业财务评判的二大部分，而经济效率高低又直截了当表达企业经营治理水平。其中：反映资产运营指标有应收帐款周转率以及产销平稳率，

产销平稳率＝产品销售产值／工业总产值

对企业进展潜力方面选择销售增长率和资本保值增殖率．那个地点采纳经改进的功效系数法对企业进行综合评判，对选定的每个评判指标规定几个数值，一个是中意值，一个是不承诺值，设计并运算各类指标单项功效系数，运用特尔菲法等确定各个指标权数，用加权算术平均或者加权几何平均得到平均数即为综合

功效系数，用此方法能够定量化企业财务状况。．

然而，企业为适应未预料的需要和机会，应该具备采取有效措施，改变现金流的流量与时刻的能力，这确实是财务弹性。要紧与企业营业活动所产生的现金净流量有关。反映财务弹性的指标有：用于测定企业全部资产的流淌性水平的营运资金与总资产比率，到期债务本金偿付率,实有净资产与有形长期资产比率,应收帐款及存货周转率，其中:

到期债务本金偿付率＝经营活动产生现金净流量／（本期到期债务本金＋现金利息支出）

实有净资产与有形长期资产比率运算如下

（资产－负债－待处理资产缺失－未祢补亏损－潜亏）／（固定资产净值＋在建工程＋长期投资）。

从长远观点看，一个企业能够远离财务危机，必须具备良好的盈利能力，企业对外筹资能力和清偿债务能力才能越强。指标有：

总资产净现率＝（经营活动所产生现金净流量＋分得股利或利润所收到现金＋现金利息支出＋所得税付现）／平均总资产

销售净现率＝经营活动产生现金净流量／销售收入净额

股东权益收益率＝净利润／平均股东权益。

尽管，上述指标能够推测财务危机，但从全然上讲，企业发生风险是由于举债导致的，一个全部用自有资本从事经营的企业只有经营风险而没有财务风险。因此，要权衡举债经营的财务风险来确定债务比率，应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比，只有前者大于后者，才能保证本息到期归还，实现财务杠杆收益；同时还要考虑债务清偿能力，即企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱；债务资本在各项目之间配置合理程度。考核指标有；长期负债与营运资金比，资产留存收益率以及债务股权比率。其中:

债务股权比率＝平均总负债／（平均股东权益的市场价值－无形资产－待处理资产缺失）

3．3 结合实际采取适当的风险策略

在建立了风险预警指标体系后，企业对风险信号监测，如显现产品积压，质量下降，应收帐款增大，成本上升，要依照其形成缘故及过程，指定相应切实可行的风险治理策略，降低危害程度。面临财务风险通常采纳回避风险，操纵风险，同意风险和分散风险策略。其中操纵风险策略可进一步分类：按操纵目的分为预防性操纵和抑制性操纵，前者指预先确定可能发生缺失，提出相应措施，防止缺失的实际发生。后者是对可能发生的缺失采取措施，尽量降低缺失程度。由于市场经济的进展，利用财务杠杆作用筹集资金进行负债经营是企业进展途径。从大