[全]投资学-博迪-考研真题详解

合集下载

投资学课后习题与答案(博迪)_第6版

投资学习题第一篇投资学课后习题与答案乮博迪乯_第6版由flyesun 从网络下载丆版权归原作者所有。

1. 假设你发现一只装有1 00亿美元的宝箱。

a. 这是实物资产还是金融资产？b. 社会财富会因此而增加吗？c. 你会更富有吗？d. 你能解释你回答b 、c 时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？2. Lanni Products 是一家新兴的计算机软件开发公司，它现有计算机设备价值30 000美元，以及由L a n n i 的所有者提供的20 000美元现金。

在下面的交易中，指明交易涉及的实物资产或(和)金融资产。

在交易过程中有金融资产的产生或损失吗？a. Lanni 公司向银行贷款。

它共获得50 000美元的现金，并且签发了一张票据保证3年内还款。

b. Lanni 公司使用这笔现金和它自有的20 000美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。

c. L a n n i 公司将此软件产品卖给微软公司( M i c r o s o f t )，微软以它的品牌供应给公众，L a n n i 公司获得微软的股票1 500股作为报酬。

d. Lanni 公司以每股80美元的价格卖出微软的股票，并用所获部分资金偿还贷款。

3. 重新考虑第2题中的Lanni Products 公司。

a. 在它刚获得贷款时处理其资产负债表，它的实物资产占总资产的比率为多少？b. 在L a n n i 用70 000美元开发新产品后，处理资产负债表，实物资产占总资产比例又是多少？c. 在收到微软股票后的资产负债表中，实物资产占总资产的比例是多少？4. 检察金融机构的资产负债表，有形资产占总资产的比率为多少？对非金融公司这一比率又如何？为什么会有这样的差异？5. 20世纪6 0年代，美国政府对海外投资者所获得的在美国出售的债券的利息征收 3 0%预扣税(这项税收现已被取消)，这项措施和与此同时欧洲债券市场(美国公司在海外发行以美元计值的债券的市场)的成长有何关系？6. 见图1 -7，它显示了美国黄金证券的发行。

投资学(博迪)答案

收益百分比=2 000美元/15 000美元=0.133 3=13.33%
(ii)价格不变，净价值不变。
收益百分比= 0。
(iii)净价值下跌至7 2美元×2 5 0-5 000美元=13 000美元。
收益百分比=2 000美元/15 000美元=-0.133 3=-1 3 . 3 3%
股票价格的百分比变化和投资者收益百分比关系由下式给定：
第五章利率史与风险溢价
1.根据表5-1，分析以下情况对真实利率的影响？
a.企业对其产品的未来需求日趋悲观，并决定减少其资本支出。
b.居民因为其未来社会福利保险的不确定性增加而倾向于更多地储蓄。
c.联邦储蓄委员会从公开市场上购买美国国债以增加货币供给。
a.如果企业降低资本支出，它们就很可能会减少对资金的需求。这将使得图5 - 1中的需求曲线向左上方移动，从而降低均衡实际利率。
a. Lanni公司向银行贷款。它共获得50000美元的现金，并且签发了一张票据保证3年内还款。
b. Lanni公司使用这笔现金和它自有的20000美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。
c. Lanni公司将此软件产品卖给微软公司（Microsoft）,微软以它的品牌供应给公众，Lanni公司获得微软的股票1500股作为报酬。
10.67%; -2.67%; -16%
e.假设一年后，Intel股票价格降至多少时，投资者将受到追缴保证金的通知？p=28.8
购买成本是8 0美元×250=20 000美元。你从经纪人处借得5 000美元，并从自有资金中取出
15 000美元进行投资。你的保证金账户初始净价值为15 000美元。
a. (i)净价值增加了2 000美元，从15 000美元增加到：8 8美元×2 5 0-5 000美元=17 000美元。

博迪《投资学》(第9版)名校考研真题-选择题(圣才出品)

第一部分名校考研真题一、选择题1．境内上市外资股是股份公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股票，该股票称为（）。

[东北财大2012研]A．H股B．N股C．A股D．B股【答案】D【解析】A项，H股是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票；B项，N股是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在纽约证券交易所上市的股票；C项，A股又称为人民币普通股票；它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以及境外合格投资者（QFII）以人民币认购和交易的普通股股票；D项，B股也称人民币特种股票，是指那些在中国内地注册、在中国内地上市的特种股票，以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。

2．投资者在证券市场上下达了一个以当前市场价格买入股票的指令，该指令是（）。

[北京航空航天大学2013研]A．市价指令B．限价指令C．止损指令D．买入指令【答案】D【解析】A项，市价指令是指委托人自己不确定价格，而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券；B项，限价指令是指投资者委托经纪人按他规定的价格，或比限定价格更有利的价格买卖证券；C项，止损指令是一种限制性的市价委托，是指投资者委托经纪人在证券价格上升到或超过指定价格时按市价买进证券，或在证券价格下跌到或低于指定价格时按市价卖出证券。

3．在深圳证券交易所，假设某股票当前的市场报价为最高买入价12.52元，最低卖出价为12.54元，如希望立即成交应选择（）方式报出买单。

[上海财大2013研] A．限价12.52元申报B．限价12.53元申报C．本方最优市价申报D．对手方最优市价申报【答案】D【解析】对手方最优价格申报，是指以申报进入交易主机时集中申报簿中对手方队列的最优价格为其申报价格。

本方最优价格申报，是指以申报进入交易主机时集中申报簿中本方队列的最优价格为其申报价格。

4．股票交易中，限价委托方式的优点是（）。

[中山大学2012研；南京大学2012研]A．成交迅速B．没有价格上的限制，成交率高C．在委托执行后才知道实际的执行价格D．股票可以投资者预期的价格或更有利的价格成交【答案】D【解析】限价委托是指客户要求证券经纪商在执行委托指令时，必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券。

研究生考试博迪《投资学》(第9版)笔记和课后习题详解第五部分共七部分

C 1)
rm*~i91, ~}~~Ju~~#f~tz:£~~~~-*~$1tf:o •*~~}J~~~ft,~,tz:lli~%U$9JG~~$tz:~IEJ
~~Z91olE~~-*~Z91§mm$~M,1fiffi~~~1JQ,~Jff~lli~1Jo~llio•*~1loo
(2)~~~i9J, ~f~~U~F8~~~*~$#o~~~i9J~~~~~Flli~~~$9}G~$F~&~~i9Jo~
0~~*I*IL~*1~~~~-o Jj--i'mffl$_X}~~#rtz:lli~~l~J~m~I~~~,tz:to B~~ &JJ1c~
~$Um~7J00~~2#fmi917.K~o
(2)
~~$0 ~~$~}~lE1:E~~If'F~~~}JtJ r!:f,~,~i9JtJ
C ep§mlE1:EI1'F~lE~~*l~~If'F)
~~i9J§m~o~~1fr~~~;~~'~*9JGT~~~~~~m~§*~~~~~~%;-ffi!~i9JtJ~~*~~
~~; ~i9JtJa~#1JO I~~-MI~$~~~0 ~~ ~J&*~m~rum ~N:~*~at, ~ ~~~~1:EOOII{ii ~*:x_m~m~m~, ~#~~JJxtPJJ~~fr~~fu, xtPJJ~ ~fr~/FftJo -~}~ili~~' 2:XJli~2#fM~~~~~::fey3~, TfffJ3.Ji)f~fm~~~~~~07ff§,~,, ~~~**fiYfpfffl~S
( 2)
115: ffi ~-
1iiffi~-~Jj-#~~~-*~*~·,B~rl~$U1iiffi~~rutrm~u~jz~~#fo1iiffi~-~~~~tt~

博迪《投资学》(第10版)配套题库【章节题库】-第14~28章【圣才出品】

第四部分固定收益证券第14章债券的价格与收益一、选择题1．一只支付年利率的债券的面值是1000美元，8年到期，到期收益是10.5%，息票率是9%。

这只债券的现在收益是（）。

A ．6.32% B ．7.44% C ．8.65%D ．9.77%【答案】D【解析】现期收益（CY ）是年利息除以现期价格。

根据附息债券现值的计算公式：()()()()23111111t t C C C C C D PV r r r r r -+=++++++++++L 其中，C 为附息债券每年支付的利息；D 为附息债券的面值；r 为到期收益率，即贴现率；t 为到期期限。

因此，给定：C ＝1000×9%＝90美元，D ＝1000，t ＝8，r ＝10.5%，将数据代入公式得到：()()()()()237890909090901000921.41110.5%110.5%110.5%110.5%110.5%PV +=+++++=+++++L 美元所以CY ＝90/921.41＝9.77%。

2．一只息票债券的卖出价在《华尔街日报》上显示为1080（也就是面值1000美元的108%）。

如果最后一次的利息支付是两个月以前，息票率为12%，那么这只债券的发票价格是（）美元。

A．1080B．1100C．1120D．1210【答案】B【解析】债券的价格是108%×1000＝1080美元，债券产生的利息：（0.12/12）×1000＝10（美元/月）。

因为最后一次的利息支付在2个月以前，那么付息后的这两个月所产生的利息就是2×10＝20美元。

因此，债券的发票价格＝市场价格＋产生的利息＝1080美元＋20美元＝1100美元。

3．票面利率为10%的附息债券其到期收益率为8%，如果到期收益率不变，则一年以后债券价格（）。

A．上升B．下降C．不变D．无法判断【答案】B【解析】当票面利率高于市场到期收益率时，债券是溢价的。

博迪《投资学》笔记和课后习题详解(利率的期限结构)【圣才出品】

第15章利率的期限结构15.1 复习笔记利率期限结构，即不同到期期限债券利率之间的关系，通常用被称为收益率曲线的曲线图来描述。

1. 确定的期限结构长期债券收益率较高的原因有二：一是长期债券风险较大，需要较高的收益率来补偿利率风险；二是投资者预期利率会上升，因此较高的平均收益率反应了对债券后续寿命期的高利率预期。

（1）债券定价给定期限的利率称为短期利率。

利用不同期限的短期利率对债券进行贴现可以得到债券的价格。

利用债券的价格，可计算出每种债券的到期收益率。

收益率是单利，它等于相对于债券价格的债券支付额的现值。

虽然利率可随时间变化，但各期的到期收益率均以“平均”利率计算，以贴现所有各期的债券支付。

不同期限的到期收益率可以构成收益率曲线。

零息票债券的到期收益率有时也称为即期利率，即今日对应于零期时的利率。

到期收益率实际上是每一时期利率的几何平均值。

（2）分离债券和息票债券的定价零息票债券的价格可以通过用债券到期时的即期利率对债券票面价值贴现后得到。

可以把息票债券的每一次付息从结果上视为各自独立支付的零息票债券，它们可以独立地被估价。

息票债券的总价值就是其每一次现金流价值的总和。

债券交易者经常要区分零息票债券和息票支付债券的收益曲线。

纯收益曲线反映了零息票债券的到期收益和到期时间之间的关系。

（3）持有期收益（holding period yield, HPY ）在一个简单的没有不确定性因素的世界中，任何期限的债券一定会提供相同的收益率。

实际上，尽管不同的债券有不同的到期收益率，但每一种债券提供的未来一年的收益率将等于这一年的短期利率。

持有期收益指在一定时期内投资的总收益，包括各种来源的收入。

其计算公式如下：投资的期初价值投资的期末价值HPR其计算得出的值总是大于或等于0, 即它不可能为负值。

如果该值大于1.0表明财富增加，这意味着持有期的收益率为正；如果该值小于1.0表明财富减少，这意味着在持有期的收益率为负；如果该值等于0表明投资损失殆尽。

博迪《投资学》(第10版)章节题库-第九章至第十章【圣才出品】

第三部分资本市场均衡第9章资本资产定价模型一、选择题1．如果一个股票的价值是高估的，则它应位于（）。

A．证券市场线的上方B．证券市场线的下方C．证券市场线上D．在纵轴上【答案】B【解析】证券市场线（SML）如图9-1所示，它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。

图9-1被高估的证券预期收益率低于市场收益率，因此位于证券市场线下方。

2．无风险利率和市场预期收益率分别是3.5%和10.5%。

根据资本资产定价模型，一只β值是1.63的证券的预期收益是（）。

A．10.12%B．14.91%C．16.56%D．18.79%【答案】B【解析】根据资本资产定价模型：E（r i）＝r f＋β[E（r M）－r f]＝3.5%＋1.63×（10.5%－3.5%）＝14.91%。

3．资本资产定价模型给出了精确预测（）的方法。

A．有效投资组合B．单一资产与风险资产组合期望收益率C．不同风险收益偏好下最优风险投资组合D．资产风险及其期望收益率之间的关系【答案】D【解析】根据资本资产定价模型，每一证券的期望收益率应等于无风险利率加上该证券由β系数测定的风险溢价。

4．假定一只股票定价合理，预期收益是15%，市场预期收益是10.5%，无风险利率是3.5%，这只股票的β值是（）。

A．1.36B．1.52C．1.64D．1.75【答案】C【解析】既然α值假定为零，证券的收益就等于CAPM设定的收益。

因此，将已知的数值代入CAPM，即15%＝[3.5%＋（10.5%－3.5%）β]，解得：β＝1.64。

5．根据CAPM模型，市场期望收益率和无风险收益率分别是0.12和0.06，β值为1.2的证券A的期望收益率是（）。

A．0.068B．0.12C．0.132D．0.142【答案】C【解析】根据资本资产定价模型，E（r i）＝r f＋[E（r M）－r f]βi＝0.06＋（0.12－0.06）×1.2＝0.132。

博迪《投资学》笔记和课后习题详解(最优风险资产组合)【圣才出品】

第8章最优风险资产组合8.1 复习笔记1. 分散化与资产组合风险（1）系统性风险与非系统性风险分散化能够降低风险，但是当共同的风险来源影响所有的公司时，分散化就不能消除风险了。

资产组合的标准差随着证券种类的增加而下降，但是，它不能降至零。

在最充分的分散条件下还存在着市场风险，它来源于与市场有关的因素，这种风险亦被称为“系统风险”，或“不可分散风险”。

而那些可被分散化消除的风险被称为“独特风险”、“特有公司风险”、“非系统风险”或“可分散风险”。

（2）两种风险资产的资产组合①资产组合的风险与收益资产组合的期望收益是资产组合中各种证券的期望收益的加权平均值，即：两资产的资产组合的方差是：②表格法计算组合方差表8-1显示可以通过电子表格计算资产组合的方差。

其中a表示两个共同基金收益的相邻协方差矩阵，相邻矩阵是沿着首排首列相邻每一基金在资产组合中权重的协方差矩阵。

可以通过如下方法得到资产组合的方差：斜方差矩阵中的每个因子与行、列中的权重相乘，把四个结果相加，就可以得出给出的资产组合方差。

表8-1 通过协方差矩阵计算资产组合方差③相关系数与资产组合方差具有完全正相关（相关系数为1）的资产组合的标准差恰好是资产组合中各证券标准差的加权平均值。

相关系数小于1时，资产组合的标准差小于资产组合中各证券标准差的加权平均值。

通过调整资产比例，具有完全负相关（相关系数为-1）的资产组合的标准差可以趋向0。

④资产组合比例与资产组合方差当两种资产负相关时，调整资产组合比例可以得到小于两种资产方差的最小组合方差。

若某个资产比例为负值，表示借入（或卖空）该资产。

⑤机会集机会集是指多种资产进行组合所能构成的所有风险收益的集合。

2. 资产配置（1）最优风险资产组合最优风险资产组合是使资本配置线的斜率（报酬与波动比率）最大的风险资产组合，这样表示边际风险报酬最大。

最优风险资产组合为资产配置线与机会集曲线的切点。

（2）最优完整资产组合最优完整资产组合为投资者无差异曲线与资本配置线的切点处组合，最优完整组合包含风险资产组合（债券和股票）以及无风险资产（国库券）。

博迪《投资学》(第10版)配套题库【考研真题精选】【圣才出品】

模块一考研真题精选一、单选题1．大量证据显示，通货膨胀率高的经济体（）。

[暨南大学2018金融硕士]A．货币总量增长很快B．利率水平很低C．财政赤字很低D．经济增长很快【答案】A【解析】以弗里德曼为代表的新货币数量说认为，如果货币数量与产量以同一比率增长，就不会引起通货膨胀。

但当货币数量的增长率超过了产量的增长率时，就一定会造成通货膨胀。

特别是当经济达到充分就业后，由于产量不能进一步上升，因此，货币数量的任何增长都将引起一般物价水平的上升，而一旦人们对这种物价上升产生预期，整个经济就会陷入工资一物价螺旋式上升的过程，进而使由货币供给过多而引起的通货膨胀愈演愈烈。

2．下列哪种表述是错误的？（）[中山大学2018金融硕士]A．不同到期期限的债券的利率随时间一起波动B．收益率曲线通常向上倾斜C．如果短期利率较高，收益率曲线通常向下倾斜D．如果短期利率较低，收益率曲线通常是翻转的【答案】D【解析】D项，如果短期利率较高，收益率曲线通常是向下倾斜的；如果短期利率较低，收益率曲线通常是向上倾斜的。

3．某投资者参与保证金卖空交易，初始保证金比例为50%，保证金最低维持率为20%，投资者以每股25元的价格买入400股，则当股票价格跌破每股（）元时，投资者必须追加保证金。

[上海财经大学2017金融硕士]A．15.625B．10C．20D．5【答案】A【解析】初始保证金比例为50%，买入标的资产价值为25×400＝10000元，即相当于投资者向经纪人借入10000×（1－50%）＝5000元买入了价值为10000元的标的股票。

设股票价格为P，则400股股票价值为400P，账户中权益价值为400P－5000，保证金比率为（400P－5000）/400P，当（400P－5000）/400P＜20%，即P＜15.625时，投资者将收到保证金催缴通知。

4．企业债券比国债收益率高，是因为什么风险进行的补偿？（）[上海财经大学2017金融硕士]A．利率风险B．信用风险C．再投资风险D．市场风险【答案】B【解析】由于企业债券存在信用风险，并在到期时存在违约的可能，为了吸引投资者，相对于国债提供更高的收益，补偿损失的可能性。

研究生考试博迪《投资学》(第9版)笔记和课后习题详解第七部分共七部分

~~~m~~m~~~~m~m*,JJ~~~~$8~•mMN:~~~~-~m~~o
(4) ~~jt~ M ~~~
~M~mmr- 7 ~~r&*~~ *~~~t!§tt~ 0 .!5~ *~~~t!§tt~~f~, ~too~~t~t~illre~WJXl~ft79JXl~~~•, m~
~~~~m~~~m-~~~*•~m, *~•~±H%U0~~~~ · ~~~£~m~~~m~~~~ · ~~
(3) )Xl~iJ1~4~~$
a~mN:~m~~JXl~*~~~&~~~~~~*'•rn•,•*~~~~~.!5~~~~~JXl~~N:~~~*
~l&~$~~libt~o~JXl~~~~~-w~m~~ ~§ffl:
CD~*~~~: ( rp - r1 ) I a- P
~*~~~~ffl~~~J3.~~*AA~~Stllf4~~~~~~at~Al&~~t~m~o Btoo~~7~J~,~~Jrt!*Xir~@J* ,
@~~~~~ (~J3.~~PJ)J\1!m) :
~~~~~~Jl.lL1£
Ci.p
= Tp [ ~f
+ {3 p (
r M - ~f)
]
CAPM ~~-~~ti:U:~~~~J3.~~~~4~~' ~~*ep 79~~~J3.~~~PJ )}\1!mo ~~fflm ~ ~*fm-W'l~~~-~0 @f~J~,bt$ ( ill~fii~bt$) : ap/cr (ep)
®at fa] j}IJt( 4~~$
at~1Jo*Xl&~$~~~--M~l&~, wm~T--AAH·N:~~~~~~~o -~*~,J1iffi1JIJ*X~at~1JIJ*X~l&~$~~~~,~~~~~~~l&~~at~~~~~~m~~**o~

博迪《投资学》(第9版)配套题库【章节题库】第5章~ 第8章【圣才出品】

第5章风险与收益入门及历史回顾计算题1．a．连续复利是7%，那么有效年利率（EAR）是多少？b．如果银行支付给你的有效年利率是8.75%，那么其他银行竞争者需要支付多少连续复利才能吸引到投资？解：a．1+EAR=exp（r cc）=，因此1+EAR=e0.07=107.25%，解得：EAR≈7.25%。

b．1+EAR=exp（r cc）=，整理得ln（1+EAR）=r cc,因此r cc=ln(1+8.75%)≈8.39%。

2．你的公司在270天的商业票据上投资了2500000美元。

在投资期满后（270天之后），公司获得2585000美元。

a．在这项投资中，270天持有期的收益率是多少？b．在一年期限内，有几个270天的投资期？c．在这项投资上获得的年百分比利率（APR）是多少？d．有效年利率（EAR）是多少？e．为什么EAR比APR要高？解：a．持有期收益率：期初价格现金股利期初价格—股票期末价格+=HPR持有其收益率=（2585000－2500000）／2500000=3.40%b．在1年中存在365／270=1.35185个270天的投资期。

c．如果一年分为n期，每个时期的利率为r f（T），那么APR=n×r f（T）APR=3.40%×1.35185=4.60%。

d．1+EAR=（1+每期的利率）n则1+EAR=（1+0.034）1.35185=1.0462解得：EAR=4.62%或者1+EAR=（1+APR／n）n=（1+0.046／1.35185）1.35185=1.0462，解得：EAR=4.62%。

e．EAR之所以比APR高，是因为允许复利计算。

它假设投资可以在一年的剩余时间中重复进行。

3．高树共同基金在过去5年的算术平均收益率是10.95%，几何平均收益率是10.29%。

基金收益的标准差是8.49%。

那么高树基金的夏普比率是多少？假定在此期间无风险利率是5.2%。

【2024版】北大经院博迪《投资学》考研辅导讲义

北大经院博迪《投资学》考研辅导讲义考研首先要做到以下几点：可靠正确的信息：这是在北大这类专业课不指定参考书的研究生中最重要的一点，公共课就不说了，因为是大统考，每年基本没有什么变化，复习资料基本也都是一样的。

让人担心的是专业课，尤其是像北大这种从来不指定任何参考书而且这几年专业课试卷风格改动很大，更需要最新最全最准确的资料信息以及对下一年专业课出题重点侧重的预测。

正确的复习计划：这里最重要的一点就是不要把复习计划落实到几点几分上，也就是不用规定死几点到几点学什么，几点到几点又学什么，即所谓的定时，可以适当地有点弹性，我所有的复习计划,都是按照定量来的,所谓定量就是比如每天数学复习全书看多少内容，专业课看几章，阅读做几篇，按照复习内容的难易长短而有所变化。

效率与时间：要记住效率第一,时间第二，就是说在保证效率的前提下再去延长复习的时间，不要每天十几个小时，基本都是瞌睡昏昏地过去的，那还不如几小时高效率的复习，坚定的意志：考研是个没有硝烟的持久战，在这场战争中，你要时刻警醒，不然随时都会有倒下的可能。

而且，它不像高考那样，每天都有老师催着，每个月都会有模拟考试检验着。

所以你不知道自己究竟是在前进还是在退步、自己的综合水平是在提高还是下降。

而且，和你一起自习的研友基本都没有跟你考同一个学校同一个专业的，你也不知道你的对手是什么水平。

很长一段时间，你可能都感觉不到自己的进步。

可能你某年的数学真题做了130多分，然后你觉得自己的水平很高了，但你要知道，也有很多人做了140多分，甚至满分，所以这是考研期间很大的一个障碍。

第十二章1、行为金融对投资者作出什么假设？信息处理偏差与行为偏差有哪些？行为金融的基本假设:人是非理性或有限理性，市场是非有效的,理性决策的偏离信息处理偏差::1、预测错误:过于依赖近期经验2、保守主义偏差与忽视样本规模和代表性偏差保守主义偏差：对最近出现的事件反应太慢。

忽视样本规模和代表性偏差：投资者基于小样本过快地推出一种模式，并推断出未来的趋势。

投资学博迪第九版中文答案

基础题1、单位投资信托基金的运营费用应该较低。

因为一旦信托设立，信托投资组合是固定的，当市场改变时，它不需要支付投资组合经理不断监控和调整投资者组合的费用。

因为投资组合是固定的，所以单位投资信托基金几乎没有交易成本。

2、a单位信托基金：大规模投资的多元化，大规模交易的低成本，低管理费用，可预测的投资组合成分，投资组合的低换手率。

b开放式基金：大规模投资的多元化，大规模交易的低成本，专业的管理可以实现在机会出现时的买入或卖出，记录交易过程。

c个人自主选择的股票和债券：没有管理费用，在协调个人所得税的情况下实现资本利得或者损失，可以根据个人风险偏好来设计投资组合。

3、开放式基金是有义务以资产净值赎回投资者的股票，因此必须保持手头现金及现金证券以满足潜在的赎回。

封闭式基金不需要现金储备，因为对封闭式基金不能赎回。

封闭式基金的投资者希望套现时，他们会出售股票。

4、平衡基金以相对稳定的比例投资于每个资产类别，供投资者投资整个资产组合时选择使用。

生命周期基金属于平衡基金，其资产配置取决于投资者的年龄构成。

积极的生命周期基金，持有大量的股票，是面向年轻的投资者，而保守的生命周期基金，则持有大量的债券，主要针对年长的投资者。

相比之下，资产配置基金会根据对每一个板块相对业绩的预测而显著改变基金在每一个市场的资产配置比例。

因此资产配置资金更强调市场时机的选择。

5、与开放式基金不同，其基金股份随时准备以资产净值赎回，封闭式基金作为一种证券在交易所中交易，因此，它的价格可以偏离它的净值。

6、交易所交易基金的优势：交易所交易基金持续地交易，并且可以通过保证金来购买和出售当交易所交易基金出售时，没有资本利得税(股票只是从一个投资者转移到了另一个投资者)投资者直接从经纪人处购买，从而基金节省了直接向小投资者销售的成本，这种费用降低了管理费用。

交易所交易基金的劣势：价格可能偏离资产净值(不像开放式基金)在从经纪人手中购买时，必须支付费用(不像免佣基金)中级题7、发行价格包括6%的前端费用，也即销售费用，意味着每一美元的支付，仅能得到$0.94的股票净值。

财大金融学基础考研配套博迪投资学考研真题与考点总结

财大金融学基础考研配套博迪《投资学》考研真题与考点总结一、单选题下列关于两种风险资产形成的有效集的说法中，正确的是（）。

[暨南大学2016金融硕士]A．有效集上的资产组合风险一定最小B．有效集的形状与两种风险资产的相关系数无关C．有效集是可行集的一部分D．有效集由收益率最高的投资机会组成【答案】C~~~~【解析】有效边界又称为有效集，是可行集的一个子集。

有效边界包括了整个可行集中所有风险一定时，期望收益率最高，或者期望收益率一定时，风险最低的证券组合。

有效边界上只有一个点成为最小方差组合，有效集的形状与两种风险资产的相关系数有关，是由相同收益中风险最小或者相同风险中收益最大的投资机会组成。

1假定某资产组合是有效的，其标准差为20%，市场组合的预期收益率为15%，标准差为25%，无风险收益率为5%。

根据资本市场线，该资产组合的预期收益率为（）。

[暨南大学2016金融硕士]A．10%B．13%C．15%D．20%【答案】B~~~~【解析】根据资本市场线，该资产组合的预期收益率＝5%＋（15%－5%）×20%/25%＝13%。

1技术分析的三大假设是（）。

（1）市场行为涵盖一切信息（2）投资者都是理性的（3）股票价格沿趋势变动（4）历史会重演（5）股价随机游走[暨南大学2016金融硕士]A．（1）（2）（5）B．（2）（3）（4）C．（1）（3）（4）D．（2）（3）（5）【答案】C~~~~【解析】技术分析本质上是寻找股价的起伏周期和预测模式。

技术分析的理论基础基于三项合理的市场假设：①市场行为涵盖一切信息；②价格沿趋势移动；③历史会重演。

1下列哪种不属于高收益债券？（）[四川大学2016金融硕士]A．垃圾债券B．投资级债券C．投机级债券D．Caa级债券【答案】B~~~~【解析】信用等级为BBB或者更高的债券（标准普尔、惠普），或者等级为Baa以及更高的债券（穆迪公司）都被认为是投资级债券。

反之，信用等级较低的债券则被称为投机级债券或垃圾债券。

(NEW)博迪《投资学》(第10版)笔记和课后习题详解

目　录第一部分　绪论第1章　投资环境1.1　复习笔记1.2　课后习题详解第2章　资产类别与金融工具2.1　复习笔记2.2　课后习题详解第3章　证券是如何交易的3.1　复习笔记3.2　课后习题详解第4章　共同基金与其他投资公司4.1　复习笔记4.2　课后习题详解第二部分　资产组合理论与实践第5章　风险与收益入门及历史回顾5.1　复习笔记5.2　课后习题详解第6章　风险资产配置6.1　复习笔记6.2　课后习题详解第7章　最优风险资产组合7.1　复习笔记7.2　课后习题详解第8章　指数模型8.1　复习笔记8.2　课后习题详解第三部分　资本市场均衡第9章　资本资产定价模型9.1　复习笔记9.2　课后习题详解第10章　套利定价理论与风险收益多因素模型10.1　复习笔记10.2　课后习题详解第11章　有效市场假说11.1　复习笔记11.2　课后习题详解第12章　行为金融与技术分析12.1　复习笔记12.2　课后习题详解第13章　证券收益的实证证据13.1　复习笔记13.2　课后习题详解第四部分　固定收益证券第14章　债券的价格与收益14.1　复习笔记14.2　课后习题详解第15章　利率的期限结构15.1　复习笔记15.2　课后习题详解第16章　债券资产组合管理16.1　复习笔记16.2　课后习题详解第五部分　证券分析第17章　宏观经济分析与行业分析17.1　复习笔记17.2　课后习题详解第18章　权益估值模型18.1　复习笔记18.2　课后习题详解第19章　财务报表分析19.1　复习笔记19.2　课后习题详解第六部分　期权、期货与其他衍生证券第20章　期权市场介绍20.1　复习笔记20.2　课后习题详解第21章　期权定价21.1　复习笔记21.2　课后习题详解第22章　期货市场22.1　复习笔记22.2　课后习题详解第23章　期货、互换与风险管理23.1　复习笔记23.2　课后习题详解第七部分　应用投资组合管理第24章　投资组合业绩评价24.1　复习笔记24.2　课后习题详解第25章　投资的国际分散化25.1　复习笔记25.2　课后习题详解第26章　对冲基金26.1　复习笔记26.2　课后习题详解第27章　积极型投资组合管理理论27.1　复习笔记27.2　课后习题详解第28章　投资政策与特许金融分析师协会结构28.1　复习笔记28.2　课后习题详解第一部分　绪论第1章　投资环境1.1　复习笔记1实物资产与金融资产（1）概念实物资产指经济活动中所创造的用于生产商品和提供服务的资产。

博迪《投资学》(第10版)章节题库-期权、期货与其他衍生证券第二十一章至第二十三章【圣才出品】

第21章期权定价一、简答题1．影响看涨期权价值的因素主要有哪些？如果股票价格S、执行价格X、股票波动性σ、到期时间T、利率r f，及股息支付增加，看涨期权的价值如何变化？答：影响期权价值的主要因素有六个：股票价格、行权价格、股票价格的波动性、到期期限、利率和股票的股息率。

（1）股票价格与行权价格。

看涨期权价值与股票价格同向变动，而与行权价格反向变动，因为如果期权被执行，其收益等于（S T－X）。

（2）股票价格的波动性。

看涨期权价值也随着股票价格波动性的增加而增加。

极好的股价表现带来的收益是无限的，极差的股价表现也不会使期权的收益降至零之下。

这种不对称性意味着标的股票价格波动性的增加使期权的期望收益增加，从而增加了期权的价值。

（3）到期期限。

到期期限越长，看涨期权的价值也越大。

期限越长，发生影响股票价格的不可预测事件的机会就越多，从而导致股票价格可能上升的范围更大。

这与波动性增加的效果是相似的。

而且，随着到期期限的延长，行权价格的现值下降，这也有利于看涨期权的持有者，且增加了期权价值。

（4）利率水平。

利率上升时，看涨期权的价值增加（假定股票价格保持不变），因为高利率降低了行权价格的现值。

（5）股票的股息率。

公司的股利支付政策也影响期权的价值。

高额股利政策会降低股票价格的增长率。

对于任何股票的期望收益率来说，股利支付越高意味着期望资本收益率越低。

对股票价格估值的抑制也降低了看涨期权的潜在收益，从而降低了期权的价值。

如果股票价格S、执行价格X、股票波动性σ、到期时间T、利率r f，及股息支付增加，看涨期权的价值变化见表21-1。

表21-1看涨期权价值的决定因素2．在布莱克-斯科尔斯期权定价公式中，对以下的各项是如何假设的：（1）无风险利率。

（2）股票价格的波动。

（3）股票的预期收益率。

（4）股息收益。

（5）股票价格。

答：在布莱克-斯科尔斯期权定价公式中，对以下的各项的假设如下：（1）无风险利率被假定在期权的生命期内保持不变。