{财务管理外汇汇率}三二外汇与汇率
外汇与汇率
四、外汇交易的方式
1、即期外汇交易（Spot Transaction ) 又称现汇交易、现货交易、现期交易， 是指外汇 买卖成交后在两个营业日内办理有关货币交割的 外汇业务 2、远期外汇交易（Forward Transaction ） 又称期汇交易，是指买卖双方在成交时先就交易 的货币种类、汇率、数量以及交割期限等达成协 议，并以合约的形式将其确定下来，然后在规定 的交割日再由双方履行合约，结清有关货币金额 的收付。 远期外汇交易又分为择期交易(forward option transaction)和掉期交易(swap transaction)
（4）根据汇率性质，如名义汇率、实际汇率和有效汇率 （汇率指数） 名义汇率也称市场汇率，是由外汇市场上两种货币供求关 系所决定，反映的两国货币市场的供给变化情况。 实际汇率是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率， 即eP*/P(其中，e为直接标价法的名义汇率，P*为商品外 币价格，P为商品本币价格)。实际汇率反映了以同种货币 表示的两国商品的相对价格水平，从而反映了本国商品与 另一国的国际竞争力水平。 有效汇率：有效汇率区分为名义有效汇率和实际有效汇率。 一国的名义有效汇率等于其货币与所有贸易伙伴国货币双 边名义汇率的加权平均数，如果剔除通货膨胀对各国货币 购买力的影响，就可以得到实际有效汇率。 其用于衡量 一国商品综合竞争力状况。
4、套利交易
套利交易是指投资者利用不同国家利率的差
异，套取利差的一种外汇交易方式。 根据套利风险偏好不同，又可分为抵补套利 和非抵补套利。 英国一年期利率5%，美国10%，两国即期（年 初）汇率为GBP1=USD2，银行报价1年期汇率 为GBP1=USD2.05。英国投资商拥有1000英磅 对两市场投资年末收益：
{财务管理外汇汇率}汇率标价办法与报价方式
{财务管理外汇汇率}汇率标价办法与报价方式第一节 汇率的基本概念一、外汇汇率的含义及作用1、外汇汇率的含义▪定义：外汇汇率(foreign exchange rate)是将一个国家的货币折算成另一个国家货币时使用的比率，也可以说是以一国货币表示的另一国货币的价格。
▪称呼：汇率也称汇价，一个国家政府制定和公布的汇率称为法定汇率和外汇牌价，简称牌价；外汇市场上的汇率一般称为外汇行市或行情。
2、外汇汇率的作用 汇率作为一种交换比率，本质上反映的是不同国家货币之间的价值对比关系。
在国际经济贸易交往中，汇率起着重要的作用：●①汇率是外汇买卖的折算标准●②汇率能表现出货币的相对价值●③汇率能充当国际间价格的转换手段●④汇率具有调节经济的功能●⑤汇率是经济状况的指示器二、外汇汇率的分类 根据汇率制度的表现形式以及银行业务的不同角度，可以对汇率作不同的分类：▪1、按汇率变动情况划分:固定汇率浮动汇率▪2、按汇率是否受货币当局管制的角度来划分官方汇率市场汇率▪3、按汇率制订方式的不同来划分4、按外汇市场起始时间来划分开盘汇率收盘汇率5、按外汇交易交割的期限不同来划分 即期汇率远期汇率6、按外汇支付工具的付款时间来划分 有电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率第二节 货币体系与决定汇率的基础国际货币体系国际货币体系概念：是指各国政府共同遵守的为有效地进行国际间各种交易支付所作的一系列规定、做法和制度等安排，包括为此所确定的国际支付原则、采取的措施和建立的组织机构。
国际货币体系两大类型:固定汇率制与浮动汇率制另外还有介于固定汇率制与浮动汇率制之间的弹性汇率制，主要形式有：有限波动，指标波动和封闭波动。
汇率由什么来决定？一、固定汇率制度下决定汇率的基础▪概念：固定汇率制是指两国货币的比价基本固定，其波动界限规定在一定幅度之内的一种汇率制度。
●固定汇率制包括：●国际金本位制度下的固定汇率制度●布雷顿森林体系下的可调整钉住制度•两者既有共同点，但又有本质的差别。
外汇汇率与汇率制度ppt课件
特点：（1）英、美等国家采用此法。 （2）汇率变动时，发生变化的是外国 货币，本国货币的数量不变。
（三）美元标价法（USD Quotation）
——以美元作为标准货币，其他货 币作为标价货币。是目前国际外汇 市场普遍采用的标价方法。
三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度来划分
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元
现汇买入价 1370.9800 106.6500 826.4900 613.5100 477.0600 105.8800 127.6800 116.9700
（六）各国政治因素 对内政治 外部因素
第三节 汇率制度
一、汇率制度的概念及范围
1. 概念 汇率制度是一国有关制定、
调整、维持、管理汇率的原则、方 式、机构的规定与办法。它是国际 货币制度的有机组成部分。
2. 范围 ①确定汇率的原则和依据 ②维持和调整汇率的方法 ③管理汇率的法律、制度和政策 ④制定、维持和管理汇率的机构
含金量 ——金币所含有的一定重量和成色的 黄金。是金币所具有的价值。
铸币平价 ——两个实行金本位制度国家货币 单位的含金量之比。
铸币平价=A国单位货币含金量 B国单位货币含金量
1英镑金币：
｝ 重量：123.27447格令 含金量113格令
成色：22K-92%
=7.3224克
1美元金币：
1克 =15.4324 格令
2. 浮动汇率制下 决定汇率的基础 =各国货币实际代表的价值量 （购买力平价 ）
浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。
{财务管理外汇汇率}外汇与汇率决定理论知识
{财务管理外汇汇率}外汇与汇率决定理论知识一、外汇外汇是指以外国货币表示的，可用于清算国际收支差额的资产。
国际交易和国内交易不同的地方在于，国内交易使用的是同一种货币，而在国际交易中，各国使外汇和汇率foreign exchange & 第一节 外汇汇率外币成为外汇的条件●一是可偿性●二是可兑换性●三是国际通用性●目前世界上有50多种货币是可自由兑换货币，外币成为外汇的条件在中国，有20余种外币可以在外汇市场上挂牌买卖，它们是：美元（USD）、德国马克（DEM）、欧元（EUR）、日元（JPY）、英镑（GBP）、瑞士法郎（CHF）、法国法郎（FRF）、意大利里拉（ITL）、荷兰盾（NLG）、比利时法郎（BEC）、丹麦克郎（DKK）、瑞典克郎（SEK）、奥地利先令（ATS）、港元（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元（SGD）、澳门元（MOP）、马来西亚林吉特（MYR）等。
外汇的具体形式●外国货币●外币支付凭证●外币有价证券●特别提款权,欧洲货币单位●其他外汇资产二、外汇汇率定义: 一国货币兑换另一国货币的比率，亦即一种货币用另一种货币表示的价格。
直接标价法外币贬值，本币升值外币升值，本币贬值汇率下降汇率上升一定单位外国货币=若干单位本国货币一定单位本国货币=若干单位外国货币外币贬值，本币升值外币升值，本币贬值汇率上升汇率下降间接标价法固定汇率与浮动汇率固定汇率是指各国货币的兑换比率受平价制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率。
一旦汇率波动超出一定范围，货币当局有义务通过干预外汇市场来维持汇率的稳定。
例如金本位制和布雷顿森林体系。
固定汇率与浮动汇率浮动汇率是指实际汇率不受平价的限制，随着外汇市场上供求状况的变动而波动的汇率，货币当局不承担维持汇率稳定的义务。
1973年布雷顿森林体系瓦解后，世界主要工业国家纷纷实行浮动汇率制度。
名义汇率与实际汇率名义汇率（e）就是通常所说的一国货币用另一国货币表示的价格。
{财务管理外汇汇率}外汇和汇率制度
{财务管理外汇汇率}外汇和汇率制度第一节 外汇的概念与分类第二节 汇率的概念与分类第三节 外汇管制第四节 汇率制度总目录第五节 中国的外汇管理和人民币汇率制度第一节外汇的概念与分类一、外汇的概念二、外汇的种类三、外汇在国际经济贸易中的作用第一节外汇的概念与分类一、外汇的概念外汇具有动态和静态两种含义：动态外汇：国际汇兑的简称。
外汇的动态含义是指把一国货币兑换成另一国货币的国际汇兑行为和过程，即藉以清偿国际债权和债务关系的一种专门性经营活动。
静态外汇：指以外币表示用于对外支付的金融资产。
具体包括：（1）外国货币包括纸币、铸币；（2）以外币表示的长短期有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； ；（3）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭第一节外汇的概念与分类二、外汇的种类1.根据是否可自由兑换分为：自由外汇和记账外汇。
自由外汇——指不经货币发行国当局批准，可自由兑换成其他货币或支付给第三者以清偿债务的支付手段和外国和货币。
记账外汇——指根据双边协定，专门用于清算两国间债权债务的外汇，不经货币发行过管理当局第一节外汇的概念与分类（续）2.根据外汇买卖之间交割期限划分：即期外汇和远期外汇。
即期外汇——外汇买卖成交后两个营业日内办理交割的外汇。
远期外汇——买卖外汇的双方先按商定的汇价签订合同，预约到一定期限办理交割的外汇（如一外汇的概念与分类（续）第一节3.根据外汇来源不同划分：贸易外汇和非贸易外汇。
贸易外汇——指通过出口贸易取得的外汇。
非贸易外汇——除贸易外汇以外通过其他途径取得的外汇。
第一节外汇的概念与分类（续）三、外汇在国际经济贸易中的作用（略）第二节 汇率的概念与分类一、汇率的概念及其标价方法二、汇率的种类第二节 汇率的概念与分类（续）一、汇率的概念及其标价方法1.汇率的概念指一国货币兑换成另一国货币的比例，即一国货币用另一国货币表示的价格。
2.汇率的标价方法有三种不同的汇率标价法：第二节 汇率的概念与分类（续）（1）直接标价法（Direct Quotation）亦称应付标价法（Giving Quotation），指以一定单位的外国货币为标准，计算应付若干单位的本国货币。
{财务管理外汇汇率}外汇与汇率相关讲解
{财务管理外汇汇率}外汇与汇率相关讲解•••••••••1.2.3.1.2.3.4.1.2.3.••二、汇率的标价方法•（一）直接标价法（又称价格标价法）••••••••（二）间接标价法（又称数量标价法）•1、概念••••2、间接标价法的特点••●问：是直接标价法还是间接标价法？这样的问题是无意义的。
（三）美元报价法（四）点数报价法•1、买入汇率、卖出汇率••••••••2、中间汇率••主要作用：•☆•☆•3、现钞价•••••3、信汇汇率•（三）按外汇买卖交割期限不同划分• 1、即期汇率•••2、远期汇率☆☆••••••☆在直接标价法下••••••• =6.3250/6.3440•☆在间接标价法下•••••••1.2.•一、金本位制度下的汇率决定与调整•1、决定基础••2、调整••••和黄金输入点,构成金本位制下汇率波动的上下限。
黄金输送点黄金输出点=金平价+黄金输送费黄金输入点=金平价-黄金输送费汇率波动上限汇率波动下限二、纸币流通制度下的汇率决定与调整1、固定汇率制度下（主要指布雷顿森林体系下。
•2、浮动汇率制度下•••••和黄金输入点,构成金本位制下汇率波动的上下限。
黄金输送点黄金输出点=金平价+黄金输送费黄金输入点=金平价-黄金输送费汇率波动上限汇率波动下限••但外汇市场买卖时的价格在黄金输送点内波动。
黄金输送点=铸币平价±运费$4.8665+0.03-0.03$4.8965 美国购买黄金运往英国••••••••国际收支差额分析•宽松的财政、货币政策紧缩的财政、货币政策••••••••••••••••1.2.汇率3.4.1.汇率变化对贸易收支的影响（1）汇率变化对进出口的影响：（2）马歇尔－勒纳条件：2.汇率变化对资本流动的影响••••3.汇率变化对外汇储备的影响••••4.汇率变化对价格水平的影响••5.汇率变化对微观经济活动的影响•••6.汇率变化对国际经济关系的影••••••••••••黄金—美元本位制度下的固定汇率制度••••••••。
{财务管理外汇汇率}三汇率决定理论
{财务管理外汇汇率}三汇率决定理论3.1汇率决定的购买力平价理论3.1.1购买力平价理论的基本思想购买力平价分为绝对购买力平价与相对购买力平价。
一价定律是绝对购买力平价的理论基础。
相对购买力平价强调国与国之间相对物价变化对于汇率变化的绝对影响。
巴拉萨和萨缪尔森分别提出，贸易品部门与非贸易品部门劳动生产率的差异是导致汇率偏离购买力平价的原因。
背景：一国内部既有贸易品部门，又有非贸易品部门。
贸易品部门是指生产出口产品或进口替代品的部门。
非贸易品部门是生产的产品不能通过运输实现国别转移的产品。
因此贸易品的价格更容易通过套利而消除，与非贸易品部门相比，贸具体机理：贸易品部门与非贸易品部门之间劳动力是相互流动的。
从而贸易品部门与非贸易品部门工资相等。
发达国家贸易品部门劳动生产率远高于发展中国家。
故发达国家工资远高于发展中国家。
而非贸易品部门劳动生产率差异并不大，而工资远高于发展中国家非贸易品部门。
发达国家的非贸易品价格高于发展中国家，由于套利机制的存结论：用包括贸易品和非贸易品价格的两国总体物价作为购买力平价中的价格来确定两国的汇率的做法不合理，两国贸易品部门劳动生产率越大，真实汇率背离购买力平价的程度越高。
贸易品部门劳动生产率低的国家相对贸易品部门劳动生产率高的国家，其真实汇率会出现基于购买力平价的低估。
巴拉萨-萨缪尔森定理的证明假定世界有两个国家，甲国与乙国。
两国工资分别等于贸易品生产部门的劳动生产率和单位贸易品价格的乘积。
各国对数形式的工资等于对数形式的贸易品部门劳动生产率和对数形式的贸易品价格之和。
对于非贸易品部门有：按照购买力平价，对数形式的购买力平价：假定套利是充分的，那么贸易品价格在两国是相同的，贸易品部门与非贸易品部门劳动生产率的差异是导致汇率偏离购买力平价的原因。
因此汇率偏离购买力平价具3.2利率平价理论利率平价理论反映的是利率和汇率的关系，完全的资本流动是利率平价理论成立的前提，利率平价分为套补的利率平价与非套补的利率平价。
外汇和外汇汇率知识
阿曼（里亚尔）/
阿赛拜疆（马纳特）安哥拉（宽扎）
冰岛（克朗）波兰（兹罗根）
奥地利（先令）丹麦（克朗）
德国马克/俄罗斯卢布
秘鲁（索尔）澳大利亚元
澳门元/巴布亚新几内亚（基那）
巴基斯坦（卢比）/巴西（里亚伊）
白俄罗斯（卢布）/贝宁（非共体法郎）
b、外币支付凭证
结算业务中使用的结 算凭证，银行汇票等。
第二节
外汇 汇率
汇率定义 汇率标价 汇率种类
一、汇率的概念
（foreign exchange rate）
1、汇率是指一国货币兑换成另一国 货币的比率。
2、汇率是用一国货币表示的另一国 货币的价格。
3、汇率或指不同货币之间的比率或 比价。
也称：汇价、外汇行市、外汇牌价。
汇
率
二
的 标
价
法
直接标价法
黄霜林
外汇概述
外汇与汇率
外汇汇率 汇率的经济分析1
汇率的经济分析2
国 际
国际金融体系
汇率的热点分析 国际金融体系一般框架 三大国际金融体系
金
国际金融一体化
融 基
国际金融市场
国际金融市场一般概述 国际金融市场的发展趋势 欧洲货币市场
础
篇
国际金融组织
一般概述 三大国际金融组织
国际资本流动一般概述
国际资本流动 国际资本流动经济效应分析
汇率的热点分析
美元贬值原因、影响分析 人民币升值原因、途径
第一节
外汇概述
外汇定义
外汇种类
外
一
汇 定
义
汇
动态外汇
兑
静态外汇
支付手段 外币资产
（一）外汇概念（foreign exchange）
财务管理制度的外汇管理与汇率管理
财务管理制度的外汇管理与汇率管理外汇管理与汇率管理在财务管理制度中的重要性财务管理制度是一个组织内部对财务管理活动进行规范和控制的体系。
在现代企业中，外汇管理与汇率管理是财务管理制度中不可或缺的一部分。
外汇管理和汇率管理对于企业的贸易活动和跨国业务具有重要影响，同时也是保障企业资金流动性和风险管理的重要手段。
本文将从外汇管理的必要性、外汇管理的内容、汇率管理的重要性以及汇率管理的方法等方面来详细探讨外汇管理与汇率管理在财务管理制度中的作用。
首先，外汇管理是财务管理制度中的一项必要措施。
在企业进行国际贸易或跨国投资时，都会涉及到不同国家或地区的货币互换，这就需要企业对外汇进行管理。
外汇管理可以帮助企业减少外汇风险，降低汇兑损失，并确保企业能够及时安全地完成跨国资金交易。
通过制定外汇管理规定，企业可以规范汇款和结算流程，加强对外汇交易的监控和审核，有效控制公司资金的流动和使用。
其次，外汇管理的内容包括外汇收入、外汇支出、外汇账户管理等。
外汇收入是指企业从国外获得的货币，如出口商品收到的外币款项、跨国投资所得等。
外汇支出则是指企业支付给国外的货币，如进口商品的支付、境外投资等。
外汇账户管理是指企业在其开设的海外银行账户中进行资金的存取与管理。
企业应制定明确的收支分类规定，建立相应的内部报表和记录机制，以便及时了解和监控外汇收支情况，并加强外汇账户的管理与操作，确保资金的安全和有效利用。
汇率管理也是财务管理制度中的一项重要内容。
汇率是不同国家或地区货币之间的兑换比率。
汇率的变动直接影响着企业的财务状况和经营利润。
企业需要关注并管理汇率风险，以降低汇兑损失，并在汇率波动中寻找投资和融资的机会。
为此，企业应建立汇率管理制度，通过市场情报和数据分析来预测和评估汇率的变动趋势，制定相应的汇率风险管理策略，如选择合适的外币资金保值工具（如远期汇率合同、期权合同等），以降低不利汇率波动带来的影响。
此外，企业还可以采用外汇套期保值来管理汇率风险。
{财务管理外汇汇率}外汇与外汇汇率
符号 RMB¥ HK$
$ ¥ DM FF € SKr SF £
ISO标准代码 CNY HKD USD JPY DEM FRF EUR SEK CHF GBP
6
4.1 外汇(Foreign Exchange)
3、外汇的分类
可否自由兑换
外
外汇来源
汇
交割日期
自由外汇 记账外汇
贸易外汇 非贸易外汇
即期外汇 远期外汇
1979年以来，外汇管理体制的改革成为经济市场化改革 的一项重要内容，90年代以来，改革步伐不断加大：94 年改行银行结售汇制；96年实 现了人民币经常项目下的 5
国家或地区 中国 香港 美国 日本 德国 法国 欧元区 瑞典 瑞士 英国
货币 人民币元
港元 美元 日元 德国马克 法国法郎 欧元 瑞典克朗 瑞士法郎 英镑
• 绝大多数国家采用直接标价法
• 在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值 的增加或减少的方向正好相同。
例如，我国人民币市场汇率为：
月初：USD1=CNY 8.2014
11
间接标价法
指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干 单位的外国货币来表示汇率的方法。
在间接标价法下，以外国货币表示出本国货币 的价格。即：本币1=外币X
区分直接/间接标价法
直接标价法下，买入价在前，卖出价在后；
间接标价法下，卖出价在前，买入价在后；
例：
买入价 卖出价
巴黎外汇市场： USD1=FRF 5.7505 ～ 5.7615
银行买入USD1，付出5.7505 （少）； 卖出USD1，收回5.7615（多）
卖出价 买入价
伦敦外汇市场： GBP1=USD 1.5025～ 1.5035
{财务管理外汇汇率}三外汇汇率及汇率制度
{财务管理外汇汇率}三外汇汇率及汇率制度第一节汇率及其标价方法一、汇率及其标价方法(一) 汇率的概念 ：汇率(Exchange Rate)是一国货币折算为另一国货币的比率或比价，或者说是以一国货币表示另一国货币的价格。
(二) 汇率的标价方法1．直接标价法也可称为应付标价法，即用1个单位或100个单位的外国货币作为基准，折算为一定数额的本国货币，叫做直接标价法(Direct Quotation)。
2．间接标价法又称为应收标价法。
即用1个单位或100个单位的本国货币3．美元标价法与非美元标价法美元标价法又称纽约标价法，是指在纽约国际金融市场上，除对英镑用直接标价法外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。
二、汇率的种类(一) 按银行业务操作情况来划分1．买入汇率和卖出汇率商业银行等机构买进外汇时所依据的汇率叫“买入汇率”，也称“买价”或“进口汇率”；卖出外汇时所依据的汇率叫“卖出汇率”也称“卖价”或“出口汇率”。
(二) 按外汇管制的松紧程度划分1．官定汇率(Official Rate)2．市场汇率(Market Rate)3．黑市汇率(Blackmarket Rate)(三) 按外汇资金性质和用途划分1．贸易汇率(Commercial Rate)主要指用于进出口贸易及其从属费用方面的汇率。
2．金融汇率(Financial Rate)主要指资金转移和旅游等方面的汇率。
(四) 按汇率是否适用于不同的来源与用途划分(五) 按外汇交易工具和收付时间划分1．电汇汇率(T/T Rate) ：即用电讯通知付款的外汇格 。
2．信汇汇率(M/T Rate)：即用信函方式通知付款的外汇汇率 。
3．票汇汇率( D/D Rate)：在兑换各种外汇汇票、支票和其他票据时所采用的汇率叫票汇汇率。
4．远期汇率(Forward Rate)：远期汇率是指在未来某一天进行交割而事先约定的外汇买卖价格。
(六) 按买卖对象划分1．银行间汇率(Inter-Bank Rate)指银行与银行外汇交易中使用的外汇汇率，也即外汇市场的汇率。
外汇与汇率
静态
狭义：以外币表示的、 可直接用于国际结算 的支付手段
（2）狭义的外汇
狭义的外汇——以外币表示的用于清偿国际间债权债务的 支付手段，其主体是在国外银行的外币存款。 世界上主要货币名称
货币成为外汇应具备三个条件： 普遍接受性 可偿付性 自由兑换性 or 可以自由兑换； 被普遍接受；
以外币计值
求: € /RMB￥的汇率 （2）已知: ＄1 = SF 1.1630-1.1660
＄1 = RMB￥ 6.6800-6.6824
求: SF/RMB ￥的汇率 （3）已知:USD/CHF：1.1630-1.1660 USD/HKD：7.7510-7.7550 求:CHF/HKD的汇率
2．从银行买卖外汇的角度，汇率可划分为买入 汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率
中间汇率（Middle Rate）又称中间价， 是买入汇率和卖出汇率的算术平均数，用 公式表示为： 中间汇率＝（买入汇率+卖出汇率）/2 现钞汇率（bank note rate）也成钞价， 是指银行买卖外币钞票（包括铸币）的价 格。
中国银行人民币即期外汇牌价
货币名称 英镑 港币 美元 瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗 日元 加拿大元 澳大利亚元 欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元 韩国元 卢布 19.98 现汇买入价 998.94 81.94 638.49 712.75 493.01 94.46 116.87 111 8.3345 618.84 628.1 869.75 79.59 14.61 20.43 498.21 0.5265 现钞买入价 968.09 81.28 633.37 690.74 477.79 91.54 113.26 107.58 8.0772 599.73 608.71 842.89 78.92 14.16 19.8 卖出价 1006.96 82.25 641.05 718.47 496.97 95.21 117.81 111.9 8.4015 623.81 633.14 876.73 79.89 14.72 20.59 502.21 0.5709 20.14 861.48 8.3271 基准价 990.31 81.66 636.65
{财务管理外汇汇率}三外汇和汇率
{财务管理外汇汇率}三外汇和汇率*外汇*汇率*汇率的决定及变化（重点）*汇率决定理论（重点）第一节 外汇1、外汇定义2、外汇分类3、外汇作用一.外汇定义(Fore ign Excha nge) 动态外汇：指国家之间的汇款，即国际汇兑，也就是国际结算 。
静态外汇：外国货币或以外国货币表示的用于国际结算的支付手段外汇形式 外币现钞和外币存款；以外币表示的支付凭证 .包括：汇票、 本票、支票。
外币有价证券；其他外币债权外汇特点1、 以外币表示的金融资产；2 、在国际经济交易中被普遍接受和使用；3 、 可以自由兑换。
二.外汇种类 根据外汇来源：贸易外汇、非贸易外汇贸易外汇指由商品的进口和出口而发生的支 出和收入外汇；非贸易外汇指由非贸易业务往来而支出和收入的外汇。
根据买卖期限：即期外汇、远期外汇即期外汇又称现汇，是在买卖成交后立即交割，或在成交后第一个或第二个营业日内完成交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是到约定日期按合同规定的汇率进行交割的外汇。
持有者不同：官方外汇、私人外汇官方外汇：财政部、中央银行或其他政府机构以及国际组织所持有的外汇。
私人外汇：个人和企业单位持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记帐外汇自由外汇是无须货币发行国批准，可以无限制兑换成其他货币,或直接向第三者办理支付的外汇。
记帐外汇是签有清算协定的国家之间，由于贸易引起的债权债务，不是用现汇逐笔结算，可兑换货币，即自由外汇。
可部分兑换货币，未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的货币。
包括在一定条件的可兑换货币、区域性的可自由兑换货币。
货币的可兑换性对国际收支经常项目下支付不加限制；不采取歧视性差别汇率； 在另一会员国要求下，随时有义务换回对方经常项目往来积累的本国货币三.外汇作用 转移国际间的购买力并促进国际间货币流通的发展;外汇作为国际贸易的计价手段和支付工具，便利了国际结算；便于调节国际间资金的供求失衡;外汇作为国际储备有平衡国际收支的功能;此外，外汇作为储备资产，其多少是衡量一国对外经济活动能力和支付能力的重要标志.第二节 汇率 汇率概念汇率标价方法 汇率种类一.汇率概念 外汇汇率（foreign exchange rate)是两国货币的相对比价，即用一国货币表示的另一国货币的价格。
{财务管理外汇汇率}三汇率基础理论演示文稿
{财务管理外汇汇率}三汇率基础理论演示文稿第一节外汇与汇率的基本概念本节主要内容：一、外汇与汇率的基本概念1、外汇（foreign exchange）2、汇率 (exchange rate)3、汇率标价法一、外汇与汇率的基本概念1. 外汇的概念动态意义上的外汇静态意义上的外汇国际汇兑广义上说狭义上说外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权其它货币资产不包括广义外汇中的外币有价证券外汇一种外币成为外汇的前提条件：法国法郎FRF马来西亚林吉特MYR 加拿大元CAD澳大利亚元AUD菲律宾比索PHP港币HKD俄罗斯卢布SUR奥地利先令ATS 新加坡元SGD芬兰马克FIM韩国元KRW比利时法郎BEF泰国铢THB新西兰元NZD外汇管理中的外汇由于各国对于其他国家货币在国内的直接流通进行了不同程度的限制，构成了各国外汇管理制度的基本内容。
从外汇管理的角度出发，根据外汇的性质划分为：经常项目外汇、资本项目外汇，以及现汇与现币等；根据不同的主体又可以划分为企业外汇、个人外汇、居民外汇、非居民外汇等不同概念。
通过外汇管理规定上的不同，形成外汇使用上与兑换上的各种差异。
现汇与现币现汇：个人在金融机构的外汇存款现币：外汇现钞现钞价格低于现汇价格–由于现钞不能直接用于国际结算，必须运输到所在国，或者其他金融市场，存入当地银行才能成为现汇。
2、汇率的概念固定汇率与浮动汇率固定汇率（Fixed Exchange Rate）是指一国货币当局选择本国货币钉住某基准国际货币或者某一货币指数，在一定的时期内通过直接的外汇管理措施或间接的调控措施维持本币对该基准货币汇率不变。
浮动汇率（Float Exchange Rate）是指汇率完全由外汇市场的供求决定，货币当局不以汇率固定为目标经常干预汇率的波动。
管理浮动汇率（Managed Floating Exchange Rate）是指在汇率的形成由市场决定的基础上，货币当局通过不即期汇率与远期汇率即期汇率（Spot Exchange Rate）与远期汇率（Forward Exchange Rate）是外汇交易中的两个概念。
{财务管理外汇汇率}外汇与汇率演示文稿
{财务管理外汇汇率}外汇与汇率演示文稿第二节 外汇与汇率动态：静态指把一国货币兑换为另一国货币，以清偿国际间债权债务的行为。
广义：狭义：泛指一切以外国货币表示的资产。
指以外币表示的、用于国际结算的支付手段。
一、外汇外 汇1、定义：指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。
包括的内容：1、外国货币（纸币、铸币）2、外币支付凭证（票据、存款凭证等）3、外币有价证券（债券、股票等）4、特别提款权、欧洲货币单位（欧元）5、其他外汇资产2、作为外汇应具备的条件：（1）自由兑换性（2）普遍接受性（3）可偿还性按能否 自由兑换自由外汇：记帐外汇：指无需货币发行国批准，可以自由兑换成他国货币的外汇。
（美元、英镑等）指未经货币发行国批准，不能自由兑换成他国货币或向第三国办理支付的外汇，是经两国政府协商在双方银行各自开立专门帐户记载使用3、外汇的种类（1）按来源与用途贸易外汇：非贸易外:汇指由商品输出输入引起收付的外汇。
指由非贸易往来引起收付的外汇。
（如劳务外汇、旅游外汇等）（2）二、汇率1、定义：是用一国的货币折算成另一国 货币的比率或比价;也可以说 是 以本国货币表示的外国货币 的 “价格”。
2、标价方法是以一定单位（1个、（1）直接标价法：100个、1万个单位)的外币为标准折 算一定数量的本国货币的标价方法。
1美元=8.2766元人民币1英镑=14.8987元人民币下是以一定单位（1个、100 个、1万个单位)的本国货币为标准折算 一定数量的外币的标价方法。
（英国、美国）1元人民币=0.1208美元1元人民币=0.0671英镑（ 2）间接标价法：上下指以一定单位（1个、（3）美元标价法：100个）的美元表示的其他国家货币 的价格。
1美元=8.2766元人民币1美元=0.8109欧元上中国人民银行公布的人民币汇价表 外币 外币数量 人民币元美元 1 8.2766港币 1 1.0673澳元 1 5.9335 （直接标价法）伦敦外汇市场（英镑）货币名称 1英镑合 货币名称 1英镑合美元 1.5227 加拿大元 2.0681欧元 1.4597 瑞士法郎 1.8106（间接标价法）1美元=8.2766元人民币1元人民币=0.1208美元练：1、在直接标价法下汇率上升，则本国货币（升值、 贬值）二者成（正比、反比）。
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{财务管理外汇汇率}三二外汇与汇率（二）一种外币成为外汇的前提条件：可以自由兑换； 被普遍接受；可偿性二、汇率与汇率制度（一）汇率的概念★汇率是一个国家（或地区）的货币用另一个国家（或地区）的货币表示的价格，或者说是两国货币的兑换比率。
（二）汇率标价法1. 直接标价法2. 间接标价法（三）汇率的种类基本汇率与套算汇率买入汇率与卖出汇率现钞汇率与现汇汇率即期汇率与远期汇率固定汇率与浮动汇率单一汇率与复汇率汇率种类实际操作汇率汇率制度安排（四）主要的汇率制度分类固定汇率制金本位制下的固定汇率制布雷顿森林体系下的固定汇率制浮动汇率制自由浮动和管理浮动单独浮动和联合浮动1999年IMF对成员国汇率制度的分类严格固定的汇率制度无独立法定货币的汇率制度货币局制度中间汇率制度通常固定钉住汇率制度水平波幅内的钉住汇率爬行钉住汇率制爬行波幅汇率浮动汇率制度不事先宣布汇率轨迹的管理浮动美元化货币联盟与欧元有关的汇率制度类型及相应国家影响一国汇率制度选择的主要因素：◆经济开放程度◆规模和经济结构◆贸易商品结构和地区分布◆国内金融市场发达程度及与国际金融市场一体化程度◆相对通货膨胀率三、决定汇率的基础及影响汇率变动的因素（一）金币本位制度下的汇率决定——铸币平价纸币流通条件下市场汇率由外汇供求决定。
◆ 浮动汇率制度下，外汇供求直接决定市场汇率水平； ◆ 固定汇率制度下，政府通过影响外汇供求将汇率维持在某一水平上。
外汇供求汇率F SF d E（二）国际借贷理论主要观点：一国货币汇率取决于外汇的供给与需求，而外汇的供给与需求取决于国际借贷。
（二）购买力平价论1. 一价定律★ 如果不考虑交易成本等因素，以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格是一致的。
否则商品套购活动就会发生，直到其价格差异的消除。
Pi = e · Pi*上式中：P 表示本国物价；P*表示外国物价2.购买力平价论的基本思路和观点◆理论基础：一价定律和货币数量论。
◆基本思路：纸币本身没有价值，但却代表着一定的价值，可以在货币发行国购买一定量的商品，但不同国家的单位货币所代表的价值是不同的。
◆基本观点：在纸币流通条件下，决定两国货币汇率的基础是两国纸币所代表的购买力。
汇率是两国物价对比，即两国货币所代表的购买力3. 购买力平价论的基本形式（1）绝对购买力平价☞前提条件①对于任何一种可贸易商品，一价定律都成立。
②在两国物价指数的编制中，各种可贸易商品所占的权重相同。
☞基本公式…………..(1)…………..(…………..(3)◆(3)式是绝对购买力平价的基本公式，它意味着汇率是以不同货币衡量的可贸易商品的价格之比。
◆ 现代经济学分析中，常认为一价定律对不可贸易品也能成立，因此汇率是以不同货币衡量的一般物价之比。
例1，假如在日本花100日元可以买到的商品在美国需要花1美元，那么购买力平价便为：USD1 = JPY100如果此时市场汇率为：USD1 = JPY105那么就会有人在日本买入商品再到美国卖出（套购）（2）相对购买力平价☞主要观点★ 相对购买力平价从动态角度考察汇率的决定与变动，认为汇率的变动由两国通货膨胀率差异决定，是两国货币所代表的购买力变动率之比。
☞基本公式…………..(4)例2，假如某段时期，日本商品价格从100日元上升到150日元，同期美国商品价格从1美元上升到1.25美元，那么，相对购买力平价为：于是日元与美元的汇率应由原来的：USD1 = JPY100调整为：4. 购买力平价论的检验◆在实证研究中，一般只有在高通胀时期购买力平价才能成立。
而对20世纪70年代以来发达国家汇率分析得出的一般性结论是：（1）在短期内，高于或低于购买力平价的偏差经常发生，并且偏离幅度较大。
（2）从长期看，没有明显的迹象表明购买力平价成立。
（3）汇率变动非常剧烈，远超过相对通胀率。
上述结论说明购买力平价论并不能得到实证检验的支持。
（四）利率平价论1. 利率平价论的基本思路★ 利率平价论从金融市场的角度分析了汇率与利率之间的关系。
认为，两国间的利率差异会引起资金在两国间的流动（套利），以获取利差收益。
而资金的流动会引起不同货币供求关系的变化，从而引起汇率变动。
汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态。
2. 利率平价论的基本形式(2)抛补利率平价…………..(7)（7）式中：f 表示远期汇率；e表示即期汇率；i和i*分别表示本国利率和外国利率。
（7）式的经济含义◆两国货币汇率的远期升贴水率近似地等于两国利率之差。
如果本国利率高于外国利率，则远期外汇必（7）式的简单推导假设：A国（本国）一年期存款利率为i ； B国（外国）一年期存款利率为i*；即期汇率为e (直接标价法)；远期限汇率为f 。
那么：存款1单位本国货币，1年后可得：（1+i）的A国货币，存款1单位外国货币，1年后可得：两国存款收益应该相同：（1+i ）= [(1+ i *)• f]/e ，即：（1+i ）/ (1+ i *) = f / e …….. 即（7）式上式两边同减1得：（i - i *）/ (1+ i *) = (f – e) / e即：[(f – e) / e] •(1+ i *) = i - i *( f – e) / e +(f-e)/ e•i * = i - i *(f-e)/e·i *非常小，可略去不计，于是得：(3)非抛补利率平价★ 在不进行远期外汇交易时，投资者通过对未来汇率的预期来计算投资收益，如果投资者预期一年后的汇率为Ee f ,则在B国的投资收益为[Ee f (1+ i *)]/e 。
如果这一收益与投资本国收益存在差异，则会出现套利资金流动，因此，在市场处于均衡状态时，有下式成立：(1 + i) = [Ee f (1+ i *)]/e对之进行与（7）式相同的推导得： (8)☞ 非抛补利率平价公式的经济含义◆ 预期的汇率远期变动率近似地等于两国货币利率之差。
在非抛补利率平价成立时，如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币将来会贬值。
☞ 对利率平价论的评价（1）它从资本流动的角度指出了汇率与利率之间的关系，有助于理解外汇市场上汇率的形成机制。
（2）它具有特别的实践价值。
（3）它以资本自由流动为前提，且忽略了套利的成四、人民币汇率制度（一） 1994年以前的人民币汇率制度☞人民币汇率大幅度波动（1949—1952）☞人民币汇率基本固定（1953-1972）由中国人民银行按“国内外物价对比法”确定汇率☞人民币钉住“一篮子货币”浮动（1973-1994） 1973—1980年，人民币对外升值；1985—1993年，人民币对外贬值。
特 点◆ 人民币汇率主要由官方制定。
◆ 人民币汇率只是内部结算工具,其水平高低不对经济起调节作用。
◆ 不存在真正意义上的外汇市场，人民币汇率变化不真正反映外汇供求状况。
◆ 人民币实行复汇率。
历史上的人民币复汇率人民币公开牌价1981—1984年人民币内部结算价调剂市场汇率1985—1993年官方汇率（二） 1994年以来的人民币汇率制度☞ 单一的、以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制。
☞ 中国人民银行公布的基准汇率；各外汇银行的挂牌汇率；☞ 实际上的钉住美元汇率制。
（三）我国外汇管理体制1.我国外汇管理体制的历史演变（1）统收统支制（1950—1979年）◆ 外汇收支实行全面严格的计划管理，坚持“统收统支，以收定支，基本平衡”的原则；◆ 管理和平衡外汇主要用行政手段；◆ 人民币汇率是完全意义上的官方汇率；◆ 基本上不向国外借款，也不吸收外商直（2）外汇分成制（1979—1993年）★ 从1979年开始，我国进行了外汇管理体制改革，至1993年改革的特点是逐步缩小外汇指令性计划，扩大指导性计划，引入市场机制和经济调节手段。
具体措施有：◆ 设立了专门的外汇管理机构——国家外汇管理局；频步了《外汇管理暂行条例》，标志着我国外汇管理开始走上规范化管理轨道。
◆ 改革了外汇分配制度，由统收统支改为外汇分成。
◆ 建立了外汇调剂市场，对外汇收支实行部分的市场调节。
◆ 建立了多种金融机构并存的外汇金融体系。
（3）银行结售汇制（1994年以来）◆ 对进出口企业实行强制结汇、意愿售汇；◆ 实现了人民币经常项目可兑换；2. 1994年我国外汇管理体制的改革改革的背景（1）外汇分成制的缺陷◆ 外汇分成比例的不同，不利企业公平竞争；◆ 外汇所有权和使用权分离；◆ 外汇收支的计划渠道和市场渠道并存；◆ 官方汇率和市场汇率并存。
改革的内容（1）取消双重汇率，实行单一的以市场供求为基础的汇率（2）取消外汇上缴和外汇分成制，实行中资企业的银行结售汇制。
（3）建立了全国统一的银行间外汇市场，改变了人民币汇率形成机制。
（4）停止发行和使用外汇兑换券，统一了流通货币。
3. 1996年我国外汇管理体制的改革◆ 在1994年外汇管理体制改革的基础上，1996年我国又进行了几项重要的改革，使人民币成为经常项目可兑换货币。
（1）频布实施《外汇管理条例》。
（2）将外商投资企业纳入了银行结售汇体系。
（3）实行《境内居民因私兑换外汇办法》，提4.2005年我国外汇体制改革内容1.自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节 、有管理的浮动汇率制度。
人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。
2.中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。
3.2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。
4. 每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布（四）关于人民币自由兑换◆ 实现人民币自由兑换是我国外汇管理体制改革目标。
◆人民币自由兑换步骤（1）实现人民币经常项目有条件可兑换（1994年）；（2）实现人民币经常项目可兑换（1996年）;（3） 实现人民币资本与金融项目可兑换。
对资本与金融项目人民币兑换限制的原因◆ 我国1996年就实现 人民币经常项目可兑换，但至今人民币资本与金融项目的兑换仍然要受到限制。
其最主要的原因是为了限制与规避资本与金融项目可兑换可能带来的金融风险，包括：（1）国际游资的投机冲击；（2）资本外逃和货币替代；☞实现人民币自由兑换的条件（1）良好的宏观经济状况☞稳定的宏观经济形势；☞有效的市场机制（经济自发调节机制）；☞稳定成成熟的宏观调控能力；（2）健全的微观经济主体（3）合理的经济结构和国际收支的可维持性•9、田夫荷锄立，相见语依依。