第四章社会保障基金投资PPT课件
合集下载
社会保障基金运作模式比较案例PPT课件
个人有条件减少个人储蓄。
2、完全积累制对个人储蓄的影响
这种强制性储蓄可能会，也可能不会 减少个人的自愿储蓄。取决于强制储蓄和自愿储 蓄之间的替代率的大小。
（四）现收现付制和完全积累制对经济增长的影响
养老金增加对经济的影响 1、现收现付： →增加税收→总消费需求减少→
总的消费支出减少→减少国民收入→减少投资 主要通过税收来进行筹资
气等情况时养老金的支付危机问题。
2．完全积累制（基金制）
本代人对自己收入进行跨时间的分配， 将自己年轻时缴纳的养老保险费积累起来，供退 休后使用，强调自我保障。
典型国家：智利、新加坡、及一些南美、 东欧国家
优点：为自己储蓄，可以提高个人缴费 的积极性；自我保障，不会引起代际冲突。
缺点：不具有再分配功能，且受通货膨 胀、人口老龄化等因素影响，使基金面临较大的 保值增值压力。
美国
男65 女65
瑞士
男65 女62
德国
男65 女65
中国
男60 女55
我国养老金替代率水平偏高，而退休 年龄则偏低，导致养老金支付水平偏高，与经济 发展水平不相适应，不利于建立一体化的社会保 障制度
六、社保基金投资渠道
从国际经验来看，社保基金的投 资必须同时兼顾安全性、盈利性和流动性。
（一）发达国家养老金的投资特点 一是投资渠道多元化。不仅股票、政府
23.
25.9 1.7
7
29. 27. 34.5 3.4 43
7.6 — 9.9 7.8
50. 10. 0.7 —
11.2 33. 9
— 30. 2
11.3 37. 4
0.1 52.
国家 现金、 国债、政 公司 贷款 股票 不动 投资基金 其他
2、完全积累制对个人储蓄的影响
这种强制性储蓄可能会，也可能不会 减少个人的自愿储蓄。取决于强制储蓄和自愿储 蓄之间的替代率的大小。
（四）现收现付制和完全积累制对经济增长的影响
养老金增加对经济的影响 1、现收现付： →增加税收→总消费需求减少→
总的消费支出减少→减少国民收入→减少投资 主要通过税收来进行筹资
气等情况时养老金的支付危机问题。
2．完全积累制（基金制）
本代人对自己收入进行跨时间的分配， 将自己年轻时缴纳的养老保险费积累起来，供退 休后使用，强调自我保障。
典型国家：智利、新加坡、及一些南美、 东欧国家
优点：为自己储蓄，可以提高个人缴费 的积极性；自我保障，不会引起代际冲突。
缺点：不具有再分配功能，且受通货膨 胀、人口老龄化等因素影响，使基金面临较大的 保值增值压力。
美国
男65 女65
瑞士
男65 女62
德国
男65 女65
中国
男60 女55
我国养老金替代率水平偏高，而退休 年龄则偏低，导致养老金支付水平偏高，与经济 发展水平不相适应，不利于建立一体化的社会保 障制度
六、社保基金投资渠道
从国际经验来看，社保基金的投 资必须同时兼顾安全性、盈利性和流动性。
（一）发达国家养老金的投资特点 一是投资渠道多元化。不仅股票、政府
23.
25.9 1.7
7
29. 27. 34.5 3.4 43
7.6 — 9.9 7.8
50. 10. 0.7 —
11.2 33. 9
— 30. 2
11.3 37. 4
0.1 52.
国家 现金、 国债、政 公司 贷款 股票 不动 投资基金 其他
《社会保障基金》PPT课件
8/3/2021
18
三、 社会保障基金投资工具
1.金融投资
2.实业投资
8/3/2021
19
第五节社会保障基金管理体制
一、社会保障基金管理机构
从横向看，可分为社会保障主管机构、社会保障经办机构、社 会保障基金经营机构及社会保障监督机构。
8/3/2021
20
二、社会保障基金管理模式
政府集中型管理模式 私营竞争型管理模式
8/3/2021
21
三、社会保障基金的监管
1、概念：社会保障基金的监管是指国家授权专门机构依法对 社会保障基金的征缴、运营、发放等过程进行监督管理的过程。
2、主要内容： 经办风险的监管：基金征缴的监管；基金支付监管；结余基金 监管；
社会保险基金财务的监管。
运营风险的监管：社会保险基金运营机构资格审定；基金运营风险的
（二）分类
按社会保障项目的专门用途及其功能分类: 社会救助基金 社会保险基金 社会福利基金 军人保障基金等
8/3/2021
3
二、 社会保障基金的性质
社会保障基金基本上属于必要劳动的范畴，但还有部分来源 于剩余劳动。
8/3/2021
4
第二节 社会保障基金的筹集
一、概念
社会保障基金筹集---是指由专职的社会保障机构按照法律规 定的比例和计征对象征收社会保障费（税）的一种行为。
社会保障“挤出”（crowding-out)效应（Martin Feldstein)
8/3/2021
8
8/3/2021
9
2、完全积累（pay-as-you-earn)
• 以远期纵向平衡为原则的筹资方式。
当期收同批 人Fra bibliotek预期收C=B（m/n) C-供款率
社会保障学课件 第4章--社会保障模式
4．文化条件
传统文化在德国社会保障模式的形成和发展 过程中起着关键性作用。德国文化中存在着根 深蒂固的统一思想，讲求逻辑和严格管理。
与西方其他国家相比，德国并不强调所谓民 主、人民主权以及议会至高无上的思想，而对 抽象思维和理论问题较为热衷。
社会保险型模式的特点
• 1.以劳动者为核心建立社会保险制度，对不同 的社会成员选用不同的保险标准。
社会保险型社会保障模式建立的理论主要 是基于德国新历史学派的思想以及社会政策 协会的国家“干预主义”理论。
曾经帮助德国宰相俾斯麦创建社会保险制 度的柏林大学教授瓦格纳认为，“国家是正 义的权力、道德的人格，作为施行这种政策 的主体，最居公平的地位，所以除依国家的 立法与行政的权力来实行改良外，别无他 途”。
3．理论基础
福利国家型社会保障模式的理论基础是英国经济学家 凯恩斯的政府干预理论和威廉·贝弗里奇的社会福利思想。 但是，福利国家模式主张的社会变革有其限度，那就是不 改变生产资料的私人宗教被称为慈善之母，它对早期社 会保障制度的影响不仅表现在思想方面，而且也突出 地表现在实践活动中。同时，许多宗教团体直接主办 各种慈善事业，并一度成为西方国家维护社会稳定和 保障社会成员生存权利的基本机制，时至今天仍在发 挥着补充国家正式社会保障制度的作用。在社会文化 层面，英国也受到了北欧社会平等价值观的影响。
生产率的增长速度，不仅造成财政不堪重负。 第三，不仅造成私人、企业储蓄和投资能力
下降，还助长了公民的懒惰情绪。
第三节 强制储蓄型模式
1．强制储蓄型模式内涵 2．强制储蓄型模式建立条件
强制储蓄型模式内涵
强制储蓄型社会保障模式是通过国家立法，建立被保险 人的个人账户，强制所有雇主和雇员双方或雇员一方依法 按工资收入的一定比例向由社会保障基金管理机构管理的 个人账户缴纳社会保险费，
社会保险基金管理 ppt课件
7.收支两条线管理
社会保险经办机构与财政部门在国有商业银行分别设立基金收入 户、支出户和财政专户，社会保险费征缴收入首先进入收入户，按月 全部转入财政专户；基金支出时，社保机构提出支出用款计划，由财 政部门将所需资金划拨到支出户，由社保机构委托银行、邮储等金融 机构实行社会化发放；结余基金留在财政专户，依据国务院有关规定 投资运营。
社会保险基金管理
2014.10.北京
内容提要：
• 体系概要：基础管理体系、财务管理体系、政策体系 • 基金运行管理 • 基金预算管理 • 问题、调整及对策
一、社保基金管理体系概要
（一）基础管理体系
1.概念 社会保险基金——
是依据法律、法规和规章为劳动者因年老、患病、生育、失业 、伤残、死亡等原因而中断劳动，或部分、全部丧失劳动能力 的情况下，保障其基本生活需要建立的专项基金。
3.结余基金管理
• 基金结余是指基金收支相抵后的期末余额。 • 基金结余除根据财政和劳动保障部门商定的、最高不超过
国家规定预留的支付费用外，全部用于购买国家发行的特 种定向债券和其他种类的国家债券。 • 任何地区、部门、单位和个人不得动用基金结余进行其他 任何形式的直接或间接投资。
——基金当年入不敷出时，按下列顺序解决
工伤保险条例
企业职工生育保险试行办法（劳部 发〔1994〕504号）
6.收付实现制
社会保险基金会计核算基础：收付实现制. 要点：是“见钱记账”，即不论此笔收入或支出是否属于当期发生
，都应记入当期基金收入和支出（与强调“按权益记账”的责权发 生制有根本的不同）。这就要求我们在分析和预测基金收支时， 要注意区分预缴、补缴和预支、补发等不同情况，剔除不可比因 素。
2.基本要求
社会保障基金、立法与管理PPT课件
--即将社会保障基金委托给专门的投资公司进行投资，所 获得的利润按委托投资合同的规定共同分享。 --其特点是介入上述两类投资模式之间，获利水平较第一 类投资模式高，风险则较第二类投资模式小。
26
四、社会保障基金的管理
基金管理
目标
原则
管理机构
27
四、社会保障基金的管理
基金管理
目标
原则
管理机构
28
（一）社会保障基金管理的目标
基金来源 B
筹集原则 A
基金筹集
C 筹集方式
财务管理方式 E
D 分担方式
11
（二）社会保障基金的来源
资金来源
国家财政拨款 社会保障费\税 社会筹资
其他来源
12
二、 社会保障基金的筹集
基金来源 B
筹集原则 A
基金筹集
C 筹集方式
财务管理方式 E
D 分担方式
13
（三）社会保障基金的筹集方式
征税方式
基金来源 B
筹集原则 A
基金筹集
C 筹集方式
财务管理方式 E
D 分担方式
8
二、 社会保障基金的筹集
基金来源 B
筹集原则 A
基金筹集
C 筹集方式
财务管理方式 E
D 分担方式
9
（一）社会保障基金的筹集原则
确保社会保障制度的正常运行 促进资源的有效配置
原则
协调积累与消费之间的关系
10
二、 社会保障基金的筹集
•优点： 以支定收，只需考虑短期
资金平衡，不必承担长期风 险。 •缺点：
当人口年龄结构和劳动力 的年龄结构发生变化或者经 济发生动荡时，会增加现有 人口和劳动力的负担。
26
四、社会保障基金的管理
基金管理
目标
原则
管理机构
27
四、社会保障基金的管理
基金管理
目标
原则
管理机构
28
（一）社会保障基金管理的目标
基金来源 B
筹集原则 A
基金筹集
C 筹集方式
财务管理方式 E
D 分担方式
11
（二）社会保障基金的来源
资金来源
国家财政拨款 社会保障费\税 社会筹资
其他来源
12
二、 社会保障基金的筹集
基金来源 B
筹集原则 A
基金筹集
C 筹集方式
财务管理方式 E
D 分担方式
13
（三）社会保障基金的筹集方式
征税方式
基金来源 B
筹集原则 A
基金筹集
C 筹集方式
财务管理方式 E
D 分担方式
8
二、 社会保障基金的筹集
基金来源 B
筹集原则 A
基金筹集
C 筹集方式
财务管理方式 E
D 分担方式
9
（一）社会保障基金的筹集原则
确保社会保障制度的正常运行 促进资源的有效配置
原则
协调积累与消费之间的关系
10
二、 社会保障基金的筹集
•优点： 以支定收，只需考虑短期
资金平衡，不必承担长期风 险。 •缺点：
当人口年龄结构和劳动力 的年龄结构发生变化或者经 济发生动荡时，会增加现有 人口和劳动力的负担。
社会保障基金 ppt课件
9
社会保障概论（第三版） 21世纪劳动与社会保障系列教材
4.3 社会保障基金的给付
4.3.2 社会保障基金给付方式
✓社会保障基金的给付方式有很多，最基本的有三种，即货币 支付、实物支付和服务支付。
✓社会保障基金基本上以货币形式筹集，同时货币作为一般等 价物具有很大的灵活性和适应性，领取者有较大的自由支配空 间，所以，社会保障基金的给付方式大部分采取货币形式。
本章学习要点
社会保障基金的概念 社会保障基金的筹集 社会保障基金的给付 社会保障基金的投资 社会保障基金的管理
4
社会保障概论（第三版） 21世纪劳动与社会保障系列教材
4.1 社会保障基金概述
4.1.1 社会保障基金的界定及分类
社会保障基金是国家和社会从已有的社会财富中提存、积累 并用以援助或补偿社会保障对象的资金，是社会保障制度得 以确立并能够解决特定社会问题的物质基础。 按基金运营管理方式分类，社会保障基金可分为财政拨款形 成的社会保障基金、强制性征缴形成的社会保障基金和多元 组合形成的社会保障基金。 按社会保障项目的专门用途及其功能分类，社会保障基金可 以分为社会救助基金、社会保险基金、社会福利基金、军人 保障基金等。
（1）安全性原则 （2）收益性原则 （3）分散化原则 （4）流动性原则
14
社会保障概论（第三版） 21世纪劳动与社会保障系列教材
4.4 社会保障基金投资运营
4.4.3 社会保障基金投资工具
1.金融投资 社会保障基金投资的金融投资工具包括储蓄存款、债券、
公司股票、贷款、以资产为基础的证券和衍生证券等。 2.实业投资
12
社会保障概论（第三版） 21世纪劳动与社会保障系列教材
4.4 社会保障基金投资运营
社会保障概论（第三版） 21世纪劳动与社会保障系列教材
4.3 社会保障基金的给付
4.3.2 社会保障基金给付方式
✓社会保障基金的给付方式有很多，最基本的有三种，即货币 支付、实物支付和服务支付。
✓社会保障基金基本上以货币形式筹集，同时货币作为一般等 价物具有很大的灵活性和适应性，领取者有较大的自由支配空 间，所以，社会保障基金的给付方式大部分采取货币形式。
本章学习要点
社会保障基金的概念 社会保障基金的筹集 社会保障基金的给付 社会保障基金的投资 社会保障基金的管理
4
社会保障概论（第三版） 21世纪劳动与社会保障系列教材
4.1 社会保障基金概述
4.1.1 社会保障基金的界定及分类
社会保障基金是国家和社会从已有的社会财富中提存、积累 并用以援助或补偿社会保障对象的资金，是社会保障制度得 以确立并能够解决特定社会问题的物质基础。 按基金运营管理方式分类，社会保障基金可分为财政拨款形 成的社会保障基金、强制性征缴形成的社会保障基金和多元 组合形成的社会保障基金。 按社会保障项目的专门用途及其功能分类，社会保障基金可 以分为社会救助基金、社会保险基金、社会福利基金、军人 保障基金等。
（1）安全性原则 （2）收益性原则 （3）分散化原则 （4）流动性原则
14
社会保障概论（第三版） 21世纪劳动与社会保障系列教材
4.4 社会保障基金投资运营
4.4.3 社会保障基金投资工具
1.金融投资 社会保障基金投资的金融投资工具包括储蓄存款、债券、
公司股票、贷款、以资产为基础的证券和衍生证券等。 2.实业投资
12
社会保障概论（第三版） 21世纪劳动与社会保障系列教材
4.4 社会保障基金投资运营
第4章 社会保障基金
（四）按基金是否有积累划分
• 现收现付模式：社会保险机构按以支定收的原则筹资，即 雇主和雇员（或雇主）按工资总额的一定比例（统筹费率） 缴纳保险费（或税）。以支定收，不留积累。 • 完全积累模式：劳动者一生中的代内收入再分配，也就是 个人帐户制度。个人帐户是从职工参加工作起，按工资总 额的一定比例（缴费率）由雇主和雇员（或只有一方）缴 纳保险费，记入个人帐户，作为长期储存积累增值的基金， 其所有权归个人，按照基金领取的条件，一次性领取或按 月按用途领取。 • 部分积累模式：是上述两种模式的整合，根据分阶段收支 平衡的原则筹资。我国养老保险制度改革初期提出“以支 定收，略有节余，留有部分积累”的原则，即此种模式。
2.强制性征缴形成的社会保障基金：
– 是指政府依法强制要求雇主、雇员或规定范围的国 民，缴纳社会保障税、费形成的社会保障基金。 – 如：各种社会保险基金、住房公积金等。
3.多元组合形成的社会保障基金：
– 指国家和政府通过多种渠道筹集到的社会保障基金。 这些渠道包括：财政拨款、向受助者收费、接受社会 捐赠、发行福利彩票等。 – 如：社会福利基金。
3.广州将大幅降低企业失业保险缴费比例：中广网 08-12-10 • 从明年（2009）1月份起，广州将大幅降低企业失 业保险的缴费比例，以减轻企业特别是劳动密集型 企业的负担。 • 按照目前的规定，失业保险金企业和个人的缴交比 例分别为2％和1％。明年1月1号以后，缴纳比例 将调整为0.2％和0.1％。以一位月薪3000元的企业 职工为例，企业现在每月需为他缴纳60元，个人要 交30元的失业保险，而明年1月1号以后，缴纳的 保险金数额降低为企业6元，个人3元。一家公司负 责人告诉记者：“当然好啊，一年下来我们企业也 可以省好多钱呢，我们企业肯定欢迎这个措施的。”
社会保障第四章社会保障基金与管理
特点
社会保障基金具有强制性、专项 性、互助性和安全性等特点，旨 在保障公民的基本生活权益，促 进社会公平和稳定。
社会保障基金的来源与用途
来源
社会保障基金的来源主要包括用人单 位缴费、个人缴费、政府财政补贴以 及投资收益等。
用途
社会保障基金主要用于支付养老保险、 医疗保险、失业保险、工伤保险等各 类社会保障待遇，以及提供其他社会 保障服务，如社会救助、社会福利等。
社会保障基金的风险管理
市场风险
由于市场波动导致投资收 益不稳定的风险。
信用风险
由于债务人违约导致无法 按时收回本金和利息的风 险。
流动性风险
由于市场交易不活跃或资 金不足导致无法及时卖出 资产的风险。
社会保障基金的风险管理
要点一
操作风险
由于内部管理和控制不当导致损失的风险。
要点二
为应对这些风险，社会保障基金 应采取多种措施进行风险管理…
长期价值投资
越来越多的社会保障基金开始注重长期价值投资，以获取持续、稳定的回报。
环境、社会和治理（ESG）因素整合
随着可持续发展理念的普及，越来越多的社会保障基金开始将ESG因素纳入投资决策中， 以实现社会和环境效益。
社会保障基金面临的挑战
低利率环境
01
在低利率环境下，社会保障基金的收益面临压力，需要寻找更
比较评估
过程评估
将不同地区、不同类型的社会保障基金进 行横向比较，以发现其在绩效方面的优势 和不足。
对社会保障基金的运作过程进行实时监测 和评估，及时发现和纠正存在的问题，确 保基金的合规运作。
社会保障基金的绩效评估指标
财务状况指标
包括基金规模、资产总额、 负债总额、净资产等指标， 反映社会保障基金的财务状 况和偿付能力。
社会保障基金具有强制性、专项 性、互助性和安全性等特点，旨 在保障公民的基本生活权益，促 进社会公平和稳定。
社会保障基金的来源与用途
来源
社会保障基金的来源主要包括用人单 位缴费、个人缴费、政府财政补贴以 及投资收益等。
用途
社会保障基金主要用于支付养老保险、 医疗保险、失业保险、工伤保险等各 类社会保障待遇，以及提供其他社会 保障服务，如社会救助、社会福利等。
社会保障基金的风险管理
市场风险
由于市场波动导致投资收 益不稳定的风险。
信用风险
由于债务人违约导致无法 按时收回本金和利息的风 险。
流动性风险
由于市场交易不活跃或资 金不足导致无法及时卖出 资产的风险。
社会保障基金的风险管理
要点一
操作风险
由于内部管理和控制不当导致损失的风险。
要点二
为应对这些风险，社会保障基金 应采取多种措施进行风险管理…
长期价值投资
越来越多的社会保障基金开始注重长期价值投资，以获取持续、稳定的回报。
环境、社会和治理（ESG）因素整合
随着可持续发展理念的普及，越来越多的社会保障基金开始将ESG因素纳入投资决策中， 以实现社会和环境效益。
社会保障基金面临的挑战
低利率环境
01
在低利率环境下，社会保障基金的收益面临压力，需要寻找更
比较评估
过程评估
将不同地区、不同类型的社会保障基金进 行横向比较，以发现其在绩效方面的优势 和不足。
对社会保障基金的运作过程进行实时监测 和评估，及时发现和纠正存在的问题，确 保基金的合规运作。
社会保障基金的绩效评估指标
财务状况指标
包括基金规模、资产总额、 负债总额、净资产等指标， 反映社会保障基金的财务状 况和偿付能力。
社保基金PPT课件
•28
一、社会保险基金的性质与功能
1、性质：是一种消费性的社会后备基金 2、来源：雇主与雇员的缴费，以及国家财政资助 3、功能：最主要是为劳动者及其家庭提供基本生活保障
•29
二、社会保险基金的筹集与分类
1. 社会保险基金的来源
•30
2. 社会保险基金的分类 （1）按社会保险项目及其功能分类 （2）按社会保险基金所有权分类 （3）按基金营运管理方式分类
•6
第二节 社会保障基金的筹集
一、社会保障基金的筹集原则 二、社会保障基金筹集模式的选择 三、社会保障基金的来源渠道 四、社会保障基金的筹措方式 五、我国社会保障基金筹集的发展历程 六、当前我国社会保障基金筹集存在的问题
•7
博采众长：
法国国家储备基金 挪威国民保险基金和石油基金 国外养老储备基金的管理架构及其运作特点 日本养老金制度介绍 日本的企业年金制度 美国的私人养老金计划 国际托管银行业发展研究(一) 国际托管银行业发展研究(二)
•4
二、社会保障基金的性质
社会保障基金实质上是从国民收入的初次分配和再分配过 程中形成的一种消费性社会后备基金。
社会保障基金基本上属于必要劳动 社会保障基金不能被简单地归为消费基金
•5
三、社会保障基金的意义
1、是建立社会保障制度的ห้องสมุดไป่ตู้提和基础 2、有利于增强国民福利 3、有利于确保社会稳定 4、有利于促进资本市场健康发展
一、社会保障基金给付的一般理论 二、不同种类社会保障基金的给付
•17
第四节 社会保障基金投资运营
一、社会保障基金投资的必要性 二、社会保障基金投资的原则 三、社会保障基金投资工具及运营方式
全国社保基金会
理事长项怀诚：
一、社会保险基金的性质与功能
1、性质：是一种消费性的社会后备基金 2、来源：雇主与雇员的缴费，以及国家财政资助 3、功能：最主要是为劳动者及其家庭提供基本生活保障
•29
二、社会保险基金的筹集与分类
1. 社会保险基金的来源
•30
2. 社会保险基金的分类 （1）按社会保险项目及其功能分类 （2）按社会保险基金所有权分类 （3）按基金营运管理方式分类
•6
第二节 社会保障基金的筹集
一、社会保障基金的筹集原则 二、社会保障基金筹集模式的选择 三、社会保障基金的来源渠道 四、社会保障基金的筹措方式 五、我国社会保障基金筹集的发展历程 六、当前我国社会保障基金筹集存在的问题
•7
博采众长：
法国国家储备基金 挪威国民保险基金和石油基金 国外养老储备基金的管理架构及其运作特点 日本养老金制度介绍 日本的企业年金制度 美国的私人养老金计划 国际托管银行业发展研究(一) 国际托管银行业发展研究(二)
•4
二、社会保障基金的性质
社会保障基金实质上是从国民收入的初次分配和再分配过 程中形成的一种消费性社会后备基金。
社会保障基金基本上属于必要劳动 社会保障基金不能被简单地归为消费基金
•5
三、社会保障基金的意义
1、是建立社会保障制度的ห้องสมุดไป่ตู้提和基础 2、有利于增强国民福利 3、有利于确保社会稳定 4、有利于促进资本市场健康发展
一、社会保障基金给付的一般理论 二、不同种类社会保障基金的给付
•17
第四节 社会保障基金投资运营
一、社会保障基金投资的必要性 二、社会保障基金投资的原则 三、社会保障基金投资工具及运营方式
全国社保基金会
理事长项怀诚：
社会保险基金PPT课件
第四节 社会保险基金投放和管理
社会保险基金运营投放，一则为了运营 投放，一则为了弥补物价波动给社会保险 津贴带来的“含金量”的减少，即为了保 值；再则，为了壮大社会保险基金规模， 即为了增值。
但是并非基金的全部都可用于投放，只 有其中暂时闲置的部分才能真正作为投资 来源，尤其是长期投资来源。
5/17/2021
5/17/2021
7
第7页/共30页
一、现收现付筹资方法
社会保险基金采用现收现付筹资方法，就是指根 据社会保险支出的需求，对资金进行筹措，使筹集 的资金满足支出需求，而不留或少留积累。失业、 工伤、医疗、养老保险都可采用这种筹资方法。
特点：以支定收，力求收支平衡，只留有少量 供周转需用的资金，所以筹集规模不大的失业、医 疗和工伤保险基金最宜采用。
求
失业者享受医疗服务的资金需求可
以根据来年的失业者人数与人均医药
费支出测定。
（三）失业者死亡后一次性抚恤金需
求
5/17/2021
3
第3页/共30页
（二）医疗保险基金需求量测算
医疗社会保险基金需求由三部分资金需求组成：
一是补偿被保险人因患病而发生的医疗费和预 防保险费，即医药补偿费需求；医药补偿费是医 疗保险支付范围内发生的医疗服务的直接费用， 取决于来年参加医疗保险的人数和人均医药补偿 费需求。而人均医药补偿费又取决于人均医药费 和补偿率。
5/17/2021
24
第24页/共30页
二、投资渠道 （一）股票 （二）公司债券 （三）政府债券 （四）境外投资
5/17/2021
25
第25页/共30页
三、基金投放管理
（一）关于政府机构直接管理体制
按照这种管理体制，社会保险基 金的收取、支付、存储和投放事宜， 一概实行高度集中的方法，即由政 府统包统揽。
第四章社会保障基金教材课程
2020/8/16
2、社会保障基金的给付形式
• （1）以给付的次数作为标准，社会保障基金给付可以 分为一次性给付和多次性给付两种形式
• （2）以给付的时间作为标准，社会保障基金给付可以 分为长期性给付和阶段性给付两种形式
• （3）以社会保障项目作为标准，社会保障基金给付可 以分为社会救济待遇给付、社会保险待遇给付、社会 福利待遇给付等
2020/8/16
• 优点：兼具以上两种模式的优点，既体现 了公平，又兼顾了效率。
• 缺点： ①立意虽好，但在实际操作中难 度大。 ②兼容了现收现付制和完全积累 制的优点的同时也无法避免二者的缺点。
2020/8/16
三、社会保障基金的来源
• 财政拨款。 • 社会保险缴费（税）：主要来源于个人和
企业 计算方式：1、薪资比例制（同额、差别、
2020/8/16
第一节 社会保障基金概述
• 一、社会保障基金 • 社会保障基金是在社会经济生活中，国家为实施各项
社会保障计划、项目而预先建立起来的，用以保障社 会成员在遭遇社会经济风险事故时所需的专款专用的 资金。
2020/8/16
二、社会保障基金的特点
• 强制性 • 储备性 • 互济性
2020/8/16
2020/8/16
2）完全积累式
• 做法是： 在预测未来养老、购房、教育支出
需求的基础上，确定一个可以保证在相 当长的时期内收支平衡的总平均收费率 ，然后将其分摊保险对象的整个投保期 。特点是储蓄积累，即现时筹资为将来 之用，资金沉淀形成基金。
2020/8/16
• 优点：①激励作用强； ②透明度高； ③具有较强的抗老龄化能力； ④便于资金保值增值。
，并负责基金投资营运的管理模式。其 特点是： 1. 社会保险基金管理与国家财政密切关联 。 2. 社会保险信托基金主要用于购买国债， 大部分基金是作为政府预算计划的一个 重要支柱而投向公共部门。
2、社会保障基金的给付形式
• （1）以给付的次数作为标准，社会保障基金给付可以 分为一次性给付和多次性给付两种形式
• （2）以给付的时间作为标准，社会保障基金给付可以 分为长期性给付和阶段性给付两种形式
• （3）以社会保障项目作为标准，社会保障基金给付可 以分为社会救济待遇给付、社会保险待遇给付、社会 福利待遇给付等
2020/8/16
• 优点：兼具以上两种模式的优点，既体现 了公平，又兼顾了效率。
• 缺点： ①立意虽好，但在实际操作中难 度大。 ②兼容了现收现付制和完全积累 制的优点的同时也无法避免二者的缺点。
2020/8/16
三、社会保障基金的来源
• 财政拨款。 • 社会保险缴费（税）：主要来源于个人和
企业 计算方式：1、薪资比例制（同额、差别、
2020/8/16
第一节 社会保障基金概述
• 一、社会保障基金 • 社会保障基金是在社会经济生活中，国家为实施各项
社会保障计划、项目而预先建立起来的，用以保障社 会成员在遭遇社会经济风险事故时所需的专款专用的 资金。
2020/8/16
二、社会保障基金的特点
• 强制性 • 储备性 • 互济性
2020/8/16
2020/8/16
2）完全积累式
• 做法是： 在预测未来养老、购房、教育支出
需求的基础上，确定一个可以保证在相 当长的时期内收支平衡的总平均收费率 ，然后将其分摊保险对象的整个投保期 。特点是储蓄积累，即现时筹资为将来 之用，资金沉淀形成基金。
2020/8/16
• 优点：①激励作用强； ②透明度高； ③具有较强的抗老龄化能力； ④便于资金保值增值。
，并负责基金投资营运的管理模式。其 特点是： 1. 社会保险基金管理与国家财政密切关联 。 2. 社会保险信托基金主要用于购买国债， 大部分基金是作为政府预算计划的一个 重要支柱而投向公共部门。
第4章 社会保障基金
② 没有通货膨胀的困扰，因而可以依据经济增长提高养老金的实际价值
，这一优点与基金制度相比显得突出。
③ 无需长期精算平衡，也无需管理巨额基金，管理简便成本低廉。
Page 19
现收现付制度的缺点
①由于是公共计划，在管理不善的情况下，会出现逆向选择的问题，既影响 公平也损失效率。 ②由于是既定给付(DB)计划，难免出现“搭便车”现象，在一定的制度框架 下，人们会尽量利用政策，选择对自己有利的工作/退休方式，从而导致效 率损失。 ③最大的挑战——人口老龄化。
பைடு நூலகம்
法进行的。强制性的强弱，并不决定于叫费或税的名称。
注意对比费和税的基本区别。
Page 14
征费VS征税
费 征收方式 资金性质 适应的制度模式 个人权利义务 与财政的关系 与个人账户的关系 依法强制征收 劳动者公共后备基金 部分积累或完全积累 关系清晰 保持适当距离或分离状态 兼容 税 同 政府财政资金 现收现付 对应模糊或非对应 与政府预算一体化 不兼容
1.财政拨款形成的社会保障基金 直接来源于国家税收，体现了政府在社会保障方面的财政责任。 在社会保障制度运行中，国家对不同社会保障项目的资助力度不同。 2.强制性征缴形成的社会保障基金 典型代表：社会保险基金 3.多元组合形成的社会保障基金
典型代表：社会福利基金
Page 5
（三）按照社会保障基金调剂的范围
政府扮演的角色 筹集的资金
征收标准 保险对象
Page 15
最后出场与责任分担角色 可以积累或基金制
允许差别、有灵活性 可选择性与阶层性
直接出场与完全责任角色 不能积累或非基金制
必须统一平等 普遍性或全民性
（三）其他资金来源
第四章-社会保障基金PPT课件
一位知情人士透露，这依靠张荣坤背后强大的关系网……
11
韩国璋 王成明: 国企老总的资本运作
随后，上海电气副总韩国璋被双规，上海电气开始进入了此次反腐风暴的中心。有消息称，韩涉及 的违规问题与上海电气的“阳光保障金”计划有关。“虽然上气的阳光保障金在1000万元，但如果 虚增人数，那么就有很大漏洞可以钻。上气阳光保障金财政补贴的主管政府部门是劳动保障局，韩 国璋与祝均一私交甚好，有祝的撑腰，韩作起假来，底气十足，所以，韩被牵扯进祝均一一案是必 然的。”一位知情人士表示。 作为福禧投资的董事长，张荣坤与上海电气的关系更是非同寻常。福禧投资控股持有上海电气 8.15%股权。张荣坤和王成明关系也非同一般，2004年上海电气由王成明主持改制，同时接受了张 荣坤的投资入股。对王成明而言，上海电气改制相关工作让他赢来了“让近65亿元国资一分钱不流 失的情况下，最终还要引来100亿元的外来资金”的美名。 张荣坤民营资本的入股举动，帮助上海电气顺利完成了艰巨的国企改制任务，为此后上海电气赴港 上市开辟了道路。 而张对上海电气的投资，也让其在上海电气赴港上市后大为受益，上市后张荣坤 持股比例稀释为8.15%，按照该公司早前2.7港元的股价计算，福禧投资所持股份的市值已超过25亿 港元。 然而，这还不是交易的全部，有消息称，在上海电气改制时期王成明私自将工业用地交给张荣坤， 张以此为抵押向银行贷款，之后合伙将地卖给开发商，为个人牟取了巨额的利益。在这笔交易中， 张荣坤和王成明有幕后交易，而给他们搭桥牵线的就是祝均一，当然少不了祝均一的好处。
…………谁是下一张倒下的多米诺骨牌?
13
14
上海社保案最终审判.doc
15
二、社会保障基金的筹集原则
•收支平衡，确保制度正常运行 •量力而为，合理负担，维持适度待遇水平 •综合平衡，有效配置，支撑经济社会全面发展
11
韩国璋 王成明: 国企老总的资本运作
随后，上海电气副总韩国璋被双规，上海电气开始进入了此次反腐风暴的中心。有消息称，韩涉及 的违规问题与上海电气的“阳光保障金”计划有关。“虽然上气的阳光保障金在1000万元，但如果 虚增人数，那么就有很大漏洞可以钻。上气阳光保障金财政补贴的主管政府部门是劳动保障局，韩 国璋与祝均一私交甚好，有祝的撑腰，韩作起假来，底气十足，所以，韩被牵扯进祝均一一案是必 然的。”一位知情人士表示。 作为福禧投资的董事长，张荣坤与上海电气的关系更是非同寻常。福禧投资控股持有上海电气 8.15%股权。张荣坤和王成明关系也非同一般，2004年上海电气由王成明主持改制，同时接受了张 荣坤的投资入股。对王成明而言，上海电气改制相关工作让他赢来了“让近65亿元国资一分钱不流 失的情况下，最终还要引来100亿元的外来资金”的美名。 张荣坤民营资本的入股举动，帮助上海电气顺利完成了艰巨的国企改制任务，为此后上海电气赴港 上市开辟了道路。 而张对上海电气的投资，也让其在上海电气赴港上市后大为受益，上市后张荣坤 持股比例稀释为8.15%，按照该公司早前2.7港元的股价计算，福禧投资所持股份的市值已超过25亿 港元。 然而，这还不是交易的全部，有消息称，在上海电气改制时期王成明私自将工业用地交给张荣坤， 张以此为抵押向银行贷款，之后合伙将地卖给开发商，为个人牟取了巨额的利益。在这笔交易中， 张荣坤和王成明有幕后交易，而给他们搭桥牵线的就是祝均一，当然少不了祝均一的好处。
…………谁是下一张倒下的多米诺骨牌?
13
14
上海社保案最终审判.doc
15
二、社会保障基金的筹集原则
•收支平衡，确保制度正常运行 •量力而为，合理负担，维持适度待遇水平 •综合平衡，有效配置，支撑经济社会全面发展
第四章社会保障的财源筹集《社会保障概论》PPT课件
其次，在养老保险基金方面采取基本养老保险、企业 补充养老保险与个人储蓄养老保险相结合的方式。
最后，在社会救济方面，由于救济金的提供者与受益 者之间没有直接联系，需强调国家、政府的责任与救 助对象应有的法定权利，因此，资金筹集主要来源于 国家财政和社会各界的捐助。
验，打下了基础
二、社会保险费改为社会保险税的问题
1. 思想认识不到位 2.缺乏管理和制裁的强制手段 3.地税部门在整个征收过程中处于比较被动
的地位
4.统计口径不一致，对完成征缴率的目标影 响较大
5.社会保险费统筹层次仍然比较低
三、中国开征社会保障税应注意的几个 问题
1. 建立健全完善的法律法规 2.征税范围要宽 3.计税依据要规范统一 4.税目不宜过多 5.可采取差别税率 6.纳税覆盖面应考虑城乡差别和地区差距 7.征收方式和管理应简便易行
也是整个社会保障财源的主要组成部分。
四、按比例分担社会保险费用是大多数国家普遍 采用的筹资方式
第二节 社会保障财源的 征集方式和来源渠道
一、社会保障财源的征集方式
1.征税方式 2.征费方式 3.强制储蓄制方式 4.基金运营方式
5.自由筹资方式
二、社会保障财源的来源渠道
一类是国家、企业、个人三方集资； 一类是企业（雇主）与个人（雇员）双方集资； 一类是由政府或企业（雇主）集资。
二、社会保险方式
4.中国社会保险费的征缴机构
社会保险费的征缴机构即负责征缴社会保险费的 单位。
5.中国社会保险费缴费比例、缴费基数的确 定和调整
第四节 社会保险费改为 社会保险税的长处和短处
一、社会保险费改为社会保险税的现实意义
1. 征管机构专业，能够提高征管效率 2.有利于扩大社保覆盖面，促进基金保值增值 3.法律依据增强，征缴程序规范 4.监管力度增大，寻租成本上升 5.与国际接轨，稳定消费预期 6.为建立社会保障预算、开征社会保障税积累了经
最后，在社会救济方面，由于救济金的提供者与受益 者之间没有直接联系，需强调国家、政府的责任与救 助对象应有的法定权利，因此，资金筹集主要来源于 国家财政和社会各界的捐助。
验，打下了基础
二、社会保险费改为社会保险税的问题
1. 思想认识不到位 2.缺乏管理和制裁的强制手段 3.地税部门在整个征收过程中处于比较被动
的地位
4.统计口径不一致，对完成征缴率的目标影 响较大
5.社会保险费统筹层次仍然比较低
三、中国开征社会保障税应注意的几个 问题
1. 建立健全完善的法律法规 2.征税范围要宽 3.计税依据要规范统一 4.税目不宜过多 5.可采取差别税率 6.纳税覆盖面应考虑城乡差别和地区差距 7.征收方式和管理应简便易行
也是整个社会保障财源的主要组成部分。
四、按比例分担社会保险费用是大多数国家普遍 采用的筹资方式
第二节 社会保障财源的 征集方式和来源渠道
一、社会保障财源的征集方式
1.征税方式 2.征费方式 3.强制储蓄制方式 4.基金运营方式
5.自由筹资方式
二、社会保障财源的来源渠道
一类是国家、企业、个人三方集资； 一类是企业（雇主）与个人（雇员）双方集资； 一类是由政府或企业（雇主）集资。
二、社会保险方式
4.中国社会保险费的征缴机构
社会保险费的征缴机构即负责征缴社会保险费的 单位。
5.中国社会保险费缴费比例、缴费基数的确 定和调整
第四节 社会保险费改为 社会保险税的长处和短处
一、社会保险费改为社会保险税的现实意义
1. 征管机构专业，能够提高征管效率 2.有利于扩大社保覆盖面，促进基金保值增值 3.法律依据增强，征缴程序规范 4.监管力度增大，寻租成本上升 5.与国际接轨，稳定消费预期 6.为建立社会保障预算、开征社会保障税积累了经
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
(一)投资的安全性原则 问题1:社会保障基金投资是不是不能有任何风险? 问题2:社会保障基金与一般资金投资策略之间最大区别是什么?
(二)资金的流动性原则 1.变现能力 2.稳定与风险分散
(三)投资的盈利性原则
二、社保基金投资的特殊约束
约束:社会保障基金来源的特殊性和资金安 全性的特殊要求
（一）投资的组织管理体制和投资领域 • (二)投资对象和投资方式 • (三)投资理论和投资管理
行
其
第三节 社保基金投资领域与投资对象的选择
社会保障基金投资时不仅仅面临投 资原则的约束，还受社会经济因素、国 家政策、社会保障基金的资金来源等其 他因素的制约。在这些因素的共同影响 下，社会保障基金必须在众多的投资领 域和投资对象中作出选择，实现基金资 产保值、增值的目标。
一、影响社保基金投资领域选择的因素
1
社会保障基金投资对象的影响因素
2
社会保障基金筹集方式的影响
3
国家政策对社会保障基金投资形式的影响
4
利率和通货膨胀对选择基金投资形式的影响
二、社会保障基金投资领域的选择
1
从投资对象 的形态角度 看：
现金、银行存 款、证券和实 物领域
2
从行业的生 命周期的角 度看
创新、成长、 成熟和衰退
3
从产业角度看：
(三)投资理论和投资管理
投资理论方面：既要参考传统的投资理论，还要根据社会保障 基金的特殊性对这些理论加以修正，使它们既能反映社会保障 基金投资原则的要求，又能反映中国的现状。
投资管理方面：要特别强调投资的风险管理，在此基础上谋求 投资收益的最大化。在社会保障基金投资过程中，不仅要求能 够判断风险的存在，还要能较为精确地计算风险的大小。
《社会保障基金运行与管理》
第四章 社会保障基金投资运营
第一节
社保基金投资运营的基本准则及其特 别约束
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
第二节 社会保障基金投资运营模式
第三节 社保基金投资领域与投资对象的选择
第四节
国际社会保障协会对社会保障基金投 资的一般性指导原则
第一节 社保基金投资运营的基本准则 及其特别约束
一、社保基金投资的三大原则
(一)投资的组织管理体制和投资领域
(一)投资的组织管理体制 1.社保基金的投资入市：要求有一个特殊的管理机制 2.在投资的决策授权方面：要实施有效控制下的授权 (二)投资领域 1.从安全性的特别要求上看 2.从流动性的特别要求上看
(二)投资对象和投资方式
遵循社会保障基金的投资原则：
社会保障基金应该将较多的资金投资于安全性好、流动 性高的资产，如银行存款、国债等。还要在高收益的投资对 象中进行合理的选择，形成一个合理和有效的投资组合，在 保证投资的安全性的同时，尽可能地提高保值、增值能力。
3.试比较社会保障基金投资运营的几种模式。 4.影响社会保障基金投资对象的因素有哪些？ 5.社会保障基金投资领域有哪些？如何选择社会保障基金的 投资对象？各个投资对象都有什么利弊？
政府任命。
3
商业经营性运营模式 指由政府授权的
多个私营基金公司组 织实施社会保障基金 的管理模式，参保人 可以在不同的管理公 司之间进行选择。
二、社会保障基金的营运机构
设社
立 基 金 存
会 保 障
款基
管金
理 委 员 会
存 入 银
行
：
营运机构
(1) (2)
他社
投会
基 金
基 金
资 ；
保 障
托管 基
管理 金 人人 进
工业、农业、商 业、地产和公用 事业等
三、社保基金投资对象
投资 对象
银行 存款
国债
金融 债券 和企 业债
券
股票
投资 基金
抵押 贷款
不动 产投 资
第四节 国际社会保障协会对社会保障基金 投资的一般性指导原则
监管体系
监管机制
投资
1.责任的确定 2.监管机构 3.投资机构和投 资委员会
4.可靠性 5.适宜性 6.专家建议 7.审计人员 8.精算师 9.保管人
第二节 社会保障基金投资运营模式
A
信托基金 运营模式
B
基金会运 营模式
C
商业经营性 运营模式
第二节 社会保障基金投资运营模式
1
信托基金运营模式 是将社会保障
基金委托给某一个 专门机构(如财政 部)管理并负责基 金投资运营的基本 管理模式。
2 基金会运营模式
这是一个高度集中 统一的基金会组织 。既 负责社会保障基金的日 常支付，又负责实施基 金管理和投资营运，公 积金局内设董事会，董 事会由政府、雇主、雇 员代表组成，董事长由
10.控制体系 11.内部报告 12.公开披露 13.补偿
14.投资目标 15.目标的整合 16.投资政策和战 略 17.投资限制 18.审慎者原则 19.评估 20.绩效分析
思考题
1w.社elc会o保m障e t基o 金us投e资th运es营e的P意ow义e和rP投oi资nt原te则m是pla什te么s？, New 2C.如on何te社nt会d保es障ig基n,金10投y资e的ar特s e别x约pe束rie？nce
(二)资金的流动性原则 1.变现能力 2.稳定与风险分散
(三)投资的盈利性原则
二、社保基金投资的特殊约束
约束:社会保障基金来源的特殊性和资金安 全性的特殊要求
（一）投资的组织管理体制和投资领域 • (二)投资对象和投资方式 • (三)投资理论和投资管理
行
其
第三节 社保基金投资领域与投资对象的选择
社会保障基金投资时不仅仅面临投 资原则的约束，还受社会经济因素、国 家政策、社会保障基金的资金来源等其 他因素的制约。在这些因素的共同影响 下，社会保障基金必须在众多的投资领 域和投资对象中作出选择，实现基金资 产保值、增值的目标。
一、影响社保基金投资领域选择的因素
1
社会保障基金投资对象的影响因素
2
社会保障基金筹集方式的影响
3
国家政策对社会保障基金投资形式的影响
4
利率和通货膨胀对选择基金投资形式的影响
二、社会保障基金投资领域的选择
1
从投资对象 的形态角度 看：
现金、银行存 款、证券和实 物领域
2
从行业的生 命周期的角 度看
创新、成长、 成熟和衰退
3
从产业角度看：
(三)投资理论和投资管理
投资理论方面：既要参考传统的投资理论，还要根据社会保障 基金的特殊性对这些理论加以修正，使它们既能反映社会保障 基金投资原则的要求，又能反映中国的现状。
投资管理方面：要特别强调投资的风险管理，在此基础上谋求 投资收益的最大化。在社会保障基金投资过程中，不仅要求能 够判断风险的存在，还要能较为精确地计算风险的大小。
《社会保障基金运行与管理》
第四章 社会保障基金投资运营
第一节
社保基金投资运营的基本准则及其特 别约束
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
第二节 社会保障基金投资运营模式
第三节 社保基金投资领域与投资对象的选择
第四节
国际社会保障协会对社会保障基金投 资的一般性指导原则
第一节 社保基金投资运营的基本准则 及其特别约束
一、社保基金投资的三大原则
(一)投资的组织管理体制和投资领域
(一)投资的组织管理体制 1.社保基金的投资入市：要求有一个特殊的管理机制 2.在投资的决策授权方面：要实施有效控制下的授权 (二)投资领域 1.从安全性的特别要求上看 2.从流动性的特别要求上看
(二)投资对象和投资方式
遵循社会保障基金的投资原则：
社会保障基金应该将较多的资金投资于安全性好、流动 性高的资产，如银行存款、国债等。还要在高收益的投资对 象中进行合理的选择，形成一个合理和有效的投资组合，在 保证投资的安全性的同时，尽可能地提高保值、增值能力。
3.试比较社会保障基金投资运营的几种模式。 4.影响社会保障基金投资对象的因素有哪些？ 5.社会保障基金投资领域有哪些？如何选择社会保障基金的 投资对象？各个投资对象都有什么利弊？
政府任命。
3
商业经营性运营模式 指由政府授权的
多个私营基金公司组 织实施社会保障基金 的管理模式，参保人 可以在不同的管理公 司之间进行选择。
二、社会保障基金的营运机构
设社
立 基 金 存
会 保 障
款基
管金
理 委 员 会
存 入 银
行
：
营运机构
(1) (2)
他社
投会
基 金
基 金
资 ；
保 障
托管 基
管理 金 人人 进
工业、农业、商 业、地产和公用 事业等
三、社保基金投资对象
投资 对象
银行 存款
国债
金融 债券 和企 业债
券
股票
投资 基金
抵押 贷款
不动 产投 资
第四节 国际社会保障协会对社会保障基金 投资的一般性指导原则
监管体系
监管机制
投资
1.责任的确定 2.监管机构 3.投资机构和投 资委员会
4.可靠性 5.适宜性 6.专家建议 7.审计人员 8.精算师 9.保管人
第二节 社会保障基金投资运营模式
A
信托基金 运营模式
B
基金会运 营模式
C
商业经营性 运营模式
第二节 社会保障基金投资运营模式
1
信托基金运营模式 是将社会保障
基金委托给某一个 专门机构(如财政 部)管理并负责基 金投资运营的基本 管理模式。
2 基金会运营模式
这是一个高度集中 统一的基金会组织 。既 负责社会保障基金的日 常支付，又负责实施基 金管理和投资营运，公 积金局内设董事会，董 事会由政府、雇主、雇 员代表组成，董事长由
10.控制体系 11.内部报告 12.公开披露 13.补偿
14.投资目标 15.目标的整合 16.投资政策和战 略 17.投资限制 18.审慎者原则 19.评估 20.绩效分析
思考题
1w.社elc会o保m障e t基o 金us投e资th运es营e的P意ow义e和rP投oi资nt原te则m是pla什te么s？, New 2C.如on何te社nt会d保es障ig基n,金10投y资e的ar特s e别x约pe束rie？nce