银广夏案例分析
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2001年,银广夏“传奇”达到顶峰
2001年3月,银广夏再度公告,德国诚信公司已经和
银广夏签下了连续三年、每年20亿元人民币的总协议 。以此推算,2001年银广夏的每股收益将达到2至3元 ,这将使银广夏成为“两市业绩最好市盈率却最低的 股票”。银广夏传奇达到了顶峰。2001年6月18日: 银广夏宣布,一条1500立升×3二氧化碳超临界萃取 生产线已在安徽省芜湖市建成。
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银广夏近几年主要财务指标和资产负债
每股收益 (元) 净资产收益 率 (%) —3.77 34.56 13.56 15.35 主营收入 (万元) 主营利润 (万元) 净利润 (万元)
2001中期 2000年度 1999年度 1998年度
一0.039 0.827 0.510 0.405
7 251 90 899 52 604 60 938
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二、不可能的价格
天津广夏萃取产品出口价格高到近乎荒谬。在 2001年3月银广夏股东大会前召开的二氧化碳超临界 萃取研讨会上,李有强曾详述了天津广夏产品情况, 而根据其所述这些条件,可以大略算出每公斤姜精油 和含油树脂的原料成本加起来只有350元,可是“卖 给德国人”,就可以卖到3440至4400元。银广夏提供 的售价,与国际市场的伦敦价格,与众多国内厂家、 行业专家提供的参考价有着巨大的差距。 一位被告知 银广夏萃取产品售价的专家笑称:如此昂贵的姜精油 ,简直可以与黄金媲美。
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财经质疑银广夏业绩
一、不可能的产量
以天津广夏萃取设备的产能,即使通宵达旦运 作,也生产不出其所宣称的数量。 即使只按照银广夏 2000年1月19日所公告的合同金额,1.1亿马克所包括 的产品至少应有卵磷脂100吨、姜精油等160吨。天津 广夏称于1999年出口的价值5610万马克货物中,就已 包括卵磷脂50吨,姜精油等80吨。但根据国内专家对 这一技术的了解,一套500立升×3的二氧化碳超临界 设备实际全年产量绝对超不过20吨至30吨--就算设备 24小时连续运作。
来自百度文库
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三、不可能的产品
银广夏对德出口合同中的某些产品,根本不能 用二氧化碳超临界萃取设备提取。据专家介绍,二氧 化碳超临界萃取技术有一个重大局限,就是只有脂溶 性物质才能从中提取,而且往往需要与其他技术相结 合才能生产精度较高的产品。此外,银广夏称,2000 年公司对德国出口了50吨以上的卵磷脂,这至少需要 上千吨原料。但知情人透露,蛋黄卵磷脂的原料蛋黄 粉在国内只有两个生产基地,分别在沈阳和西安,可 事实上两地加起来卖给银广夏的蛋黄粉亦不过30吨。
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有了原材料的购入,也便有了产品的售出
,董博伪造了总价值5 610万马克的货物出 口报关单四份、德国捷高公司北京办事处 支付的金额5 400万元出口产品货款银行进 账单三份。为完善造假过程,董博又指使 时任天津广夏萃取有限公司总经理的阎金 岱伪造萃取产品生产记录。于是,阎金岱 便指使天津广夏职工伪造了萃取产品虚假 原料入库单、班组生产记录、产品出库单 等。
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银广夏事件简介 致命一击来自于2001年8月3日,《财经》杂 志发表“银广夏陷阱”一文,银广夏虚构财务 报表事件被曝光。随后证监会介入调查,确认 了银广夏造假事宜,该事件引发诸多连锁反应。
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银广夏股价沉浮
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银广夏事件分析
1994年6月17日,银广夏A在深圳交易所上市,此时
银广夏以软磁盘为主业,但当时国内软磁盘行业竞争 已如火如荼,每生产一张软磁盘就要亏损2美分,因 此对银广夏来说,转型迫在眉睫。银广夏为维持每年 10%的净资产收益率奔忙,其所作项目从牙膏、水泥 、海洋物产、白酒等到葡萄酒和麻黄草,大部分项目 是打一枪换一个地方,盈利水平始终貌不惊人。1998 年,从天津广夏出来一个好消息,天津广夏与德国诚 信公司签订出口供货协议,天津广夏将每年向这家德 国公司提供二氧化碳超临界萃取技术所生产的蛋黄卵 磷脂50吨,及桂皮精油、桂皮含油树脂和生姜精油、 生姜含油树脂产品80吨,金额超过5000万马克。
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公司的经营范围为高新 技术产品的开发、生产、销 售;天然物产的开发、加工、
销售;动植物养殖、种植、加
工、销售;食品、日用化工产
品、酒的开发、生产、销售;
房地产开发等。目前公司的主导 产业为酿酒葡萄种植、加工、葡 萄酒销售。
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银广夏事件简介 银广夏公司全称为广夏(银川)实业股份有限 公司,现证券简称为ST银广夏。1994年6月上市 的银广夏公司,曾因其骄人的业绩和诱人的前 景而被称为“中国第一蓝筹股”。1999年12月 30日银广夏股价忽然启动,1年后猛涨6倍,成 2000年最热股票。然而,基于所谓利润增长的 股价暴涨,引起诸多媒体的质疑。早在2001年3 月,媒体已开始质疑,《证券市场周刊》和 《财经时报》先后登出联办分析师蒲少平的长 文,对其高速增长及丰厚利润提出9点质疑。
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1999年-2000年,银广夏股价与“业绩”飙涨
从1999年12月30日至2000年4月19日不到半年间,银
广夏从13.97元涨至35.83元,于2000年12月29日完全 填权并创下37.99元新高,折合为除权前的价格75.98 元,较一年前启动时的价位上涨440%。2001年3月, 银广夏公布了2000年年报,在股本扩大一倍的情况下 ,每股收益增长超过60%,达到每股0.827元,盈利 能力之强,令人咋舌,而其利润绝大部分来自天津广 夏:银广夏全年主营业务收入9.1亿元,净利润4.18亿 元。
1998年,银广夏“业绩转折点”
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1999年,天津广夏“独撑大局”
1999年,银广夏利润总额1.58亿元,其中76%即来自
于天津广夏(据张吉生一次内部讲话)。随后,银广 夏公告,将再从德国进口两条800立升萃取生产线, 后又将计划升级为两条1500立升×3和一条3500立升 ×3的生产线。计划中的生产能力是天津广夏现有生 产能力的13倍之多!一时间,市场为其展现的暴利前 景而沸腾。
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1999年的财务造假从购入原材料开始。董
博虚构了北京瑞杰商贸有限公司、北京市 京通商贸有限公司、北京市东风实用技术 研究所等单位,让这几家单位作为天津广 夏的原材料提供方,虚假购入萃取产品原 材料蛋黄粉。姜、桂皮、产品包装桶等物 ,并到黑市上购买了发票、汇款单、银行 进账单等票据,从而伪造了这几家单位的 销售发票和天津广夏发往这几家单位的银 行汇款单。
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银广夏崩塌连锁反应
1、深圳中天勤崩塌
因涉及银广夏利润造假案,深圳中天勤,这家 审计最多上市公司财务报表的会计师事务所被吊销了 执业资格,其证券、期货相关业务许可证也一同被证 监会吊销。 银广夏的崩塌,加速了证券业监管风暴。
2、监管风暴席卷证券业
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3、银广夏多名员工被惩处
2002年12月,银广夏虚假利润案开庭,最后分 别判处李有强、丁功民、阎金岱有期徒刑2年零6个月 ,并处罚金3万~8万元。
32 432
42 951 22 556 10 635 4 123
5 086
4 573 1 924 957 1 011
4 663.60
4 722.65 2 747.30 2 181.30
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近几年资产负债表
\\\年度 名称\\\ 总资产(万元) 流动资产(万元) 应收账款(万元) 存货净额(万元) 长期投资(万元) 固定资产(万元) 无形资产(万元) 流动负债(万元) 长期负债(万元) 股东权益(万元) 资本公积金(万元 ) 盈余公积金(万元 ) 每股净资产(元) 调整每股净资(元 ) 股东权益比率(% ) 资产负债率(%) 每股公积金(元) 2001年中期 220 960.88 118 023.37 53 510.58 42 183.10 16 485.13 79 866.24 6 586.14 115 132.92 48 990.60 51 846.90 21 469.86 15 948.42 1.030 0 0.940 0 23.464 74.277 0.424 9 2000年末期 315 129.53 204 576.47 89 639.60 39 482.56 13 075.83 89 489.93 7 987.31 146 110.54 33 888.81 120 852.81 21 469.86 15 948.42 2.390 0 2.150 0 38.350 57.119 0.424 9 2000年中期 269 227.78 159 721.06 55 440.19 46 191.20 10 471.52 92 363.32 6 671.89 96 596.83 44 517.69 110 295.86 21 469.86 7 595.49 2.180 0 2.020 0 40.967 52.415 0.424 9 1999年末期 242 989.64 145 286.25 58 079.85 40 311.06 7 582.12 83 679.85 6 441.43 78 285.21 52 229.93 94 246.00 46 732.93 7 595.49 3.730 0 3.420 0 38.786 53.712 1.849 9
银广夏事件中血本无归股民奋起诉讼,在经历 六年的马拉松式的审理后,2007年5月才得以终结。
4、旷日持久的民事诉讼
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银广夏事件
谁的过失?
企业
会计师事务所 政府监管部门
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一、企业造假
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1999年造价流程
据庭审记录,1999年11月,董博接到了广
夏(银川)实业有限公司财务总监、总会 计师兼董事局秘书丁功民的电话,要求他 将每股的利润做到0.8元。董某便进行了 相应的计算,得出天津广夏公司需要制造 多少利润,进而根据这一利润,计算出天 津广夏需要多大的产量、多少的销售量以 及购多少原材料等数据。
银广夏案例分析
事
件
0
目录
公司简介
事件回顾
原因分析
对策及启示
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公司简介:
广夏(银川)实业股份有限公司,简称“银广夏”, 在深圳证券交易所上市,股票代码000557,是宁夏 回族自治区首家上市公司。 1993年11月26日,经宁夏回族自治区经济体制改 革委员会、中华人民共和国对外贸易经济合作部、中 国证券监督管理委员会批准,银广夏向社会公开发行 股票74,000,000股,1994年1月28日公司正式成立, 1994年6月17日公司股票在深圳证券交易所挂牌交易。 截止2007年2月28日,公司总股本605,007,626元。
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从以上银广夏披露信息我们看到,该公司1999、2000
年业绩连续翻番,提升较快,并因而引起有关人士的 关注,媒体2001年8月2日率先揭开银广夏造假内幕。 经查发现银广夏利润主要来自天津子公司。天津子公 司则是通过伪造购销合同、伪造出口报关单、虚开增 值税发票等手段,虚构主营业务收入,虚构巨额利润 7.45亿元,其中1999年1.78亿元,2000年5.67亿 元。同时查明,深圳中天勤会计师事务所及其签字的 注册会计师违反有关法律法规,为银广夏公司出具了 严重失实的审计报告。
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最后,董博虚构天津广夏萃取产品出口收
入23 898.60万元。该虚假的年度财务报 表经深圳中天勤会计师事务所审计后,并 入银广夏公司年报,银广夏公司向社会发 布的虚假净利润高达12 778.66万元
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2000年接着造假
2000年,财务造假行动继续进行,只是此次已不再需要虚构原材料供 货方。依旧是接受了丁功民的指示,董博伪造了虚假出口销售合同、 银行汇款单、销售发票、出口报关单及德国诚信贸易公司支付的货款 进账单,同时同样指使天津广夏职工伪造了虚假财务凭据。结果, 2000年天津广夏共虚造萃取产品出口收入72 400万元,虚假年度财务 报表由深圳中天勤会计师事务所审计,注册会计师刘加荣、徐林文签 署无保留意见后,向社会发布虚假净利润41 764.6431万元。
1 916 57 826 20 858 22 769
—1 953.36 41 764.64 12778.66 8 915.45
1997年度
1996年度 1995年度 1994年度 1993年度
0.225
0.323 0.224 0.295 0.270
10.10
14.7l 10.03 15.52 27.87