第五章 股票市场

个人股——是由个人投资购股，并由个人持有的普通 股。
外资股——是指国内公司发行的由中国香港、澳门、 台湾地区和外国投资者用外币购买的，以 人民币标明面值的记名式普通股。
※常见股票
蓝筹股——又称绩优股或者实力股，指经营管理良好， 创利能力稳定、连年回报股东的公司股票。 红筹股——指在香港联交所上市的中资公司或有中资背 景的公司股票。 概念股——指具有某种特别内涵的股票,而这一内涵通 常会被当作一种选股和炒作题材,成为股市的 热点。 题材股——指有炒作题材的股票，特指由于某一些突发 事件或特有现象而使部分个股具有一些共同 特征。 中国概念股——包括红筹股和，在内地投资比例较大的 香港本地公司发行的股票。 大盘股——市值总额达50亿元以上的大公司所发行的股 票。 小盘股——发行在外的流通股份数额较小的上市公司的 股票。 中盘股——市值总额介于大盘股与小盘股中间的股票。

五、股票的发行价格
（一）股票发行价格的几种形式：

平价发行——将股票的票面金额确定为发行价格。 溢价发行——以高于股票面值的价格发行。 市场发行——以流通市场上的股票价格为基础确定的 发行价格。

中间价发行——取票面金额和市场价格的中间值。
折价发行——发行价格低于票面金额。 ※一般情况下，股票都会采用溢价发行。
3.撮合成交 电脑根据输入的信息进行竞价处理，按照“价格 优先，时间优先”的原则，自动撮合成交。 集合竞价——是指在每个交易日上午9：15—9：25， 由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买 卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次 集中撮合处理过程。 连续竞价——每一笔买卖委托进入电脑自动撮合系统 后，当即判断并进行不同的处理，能成交者予以成交 ，不能成交者等待机会成交，部分成交者则让剩余部 分继续等待。
（五）上市公司信息披露
各个国家的证券法都规定，股票上市后，股份有 限公司有责任向股东披露一切有关其公司经营的重要 信息，使公司的整个经营管理就置于公众的公开监督 之下。
二、股票的流通市场
（一）股票流通市场的概念及作用 股票流通市场——已经发行的股票按市价进行转让、 买卖和流通的市场。

股票流通市场的作用 ★ 为股东提供股票转让和出售的场所 ★ 为投资者提供理想的金融资产 ★ 为股份公司创造良好的筹资环境 ★ 反映经济动向的“晴雨表” ★ 可以将短期闲散资金转为长期生产资金
（二）股票上市程序
股票发行公司要想让自己的股票在证券交易所上 市，必须首先向交易所提出申请，然后由证券交易所 上报相应的主管部门进行审核。审核通过后，向公众 公告，并向社会公众公布上市公告书。
（三）上市费用

上市初费——公司上市时一次性支付的费用； 上市月费——在上市后公司每月向证券交易所支付的 费用。
股票的场外交易形
★ 第四市场——指股票的买卖双方绕过证券经纪商，彼
此间利用电信手段直接进行大宗股票交 易。
（三）股票交易过程 股票的交易从开户、买卖股票、到最后资金与股票 的最后交割可以分为五个步骤：开户、委托、成交、清 算、交割。 1.开户 开立股票账户——一般是在各地的证券登记公司进行。 开立资金账户——资金账户也是主要在各个证券商的证 券营业部办理。 2.委托 委托就是指投资者或股东在办理规定的手续后让证 券商或经纪人代理股票买卖的行为。 柜台委托 电话委托 多日委托 电脑委托 当日委托 当日委托
过户费 委托费 结算费
无 无 0.5‟ （上限500港元） 个人：120港元 机构： 580港元
无 无 0.5‟ 个人：19美元 机构：85美元
开户费
第四节 股票的价格及投资收益
一、股票的价格
（一）股票价格

开盘价格——每个交易日的第一笔成交价格。 收盘价格——每只股票在每个交易日最后一分钟、最 后一笔的成交价格。 最高价——每个交易日中，成交价格最高的价格。 最低价——每个交易日中，成交价格最低的价格。
（二）股票流通市场的组织形式

场内交易市场——通过证券交易所进行股票买卖流通 的组织形式。 场外交易市场——凡是在证券交易所外进行股票买卖 流通的组织方式统称为场外交易。 内，由购销双方当面议价进行交易。
★ 店头市场——又称柜台市场，是指在证券商的营业点
★ 第三市场——在证券交易所外专门买卖已经上市了的
4.清算 证券买卖双方在证券交易所进行的证券买卖成交以 后，通过证券交易所将各证券商之间证券买卖的数量和 金额分别予以抵消，计算应收、应付证券和应收、应付 股金差额的一种程序。 5.交割 指股票买卖双方相互交付资金和股票的行为。 ★ 资金过户——买方将购买股票的资金支付给卖方。 ★ 股票过户——卖方将售出的股份交给卖方。


H股——是指由中国境内公司在境外发行，由境外投资 者用外币购买并在香港证券联合交易所上市交 易的港币记名式普通股股票。 N股——指由中国境内公司在中国境外发行，由境外投 资者用外币购买，并在美国纽约证券交易所上 市交易的美元记名式普通股股票。
四、我国现行的股票种类

Байду номын сангаас
国家股——又叫国有股，是指有权代表国家投资的政 府部门或机构以国有资产投入股份公司形 成的股份。 法人股——是指由法人机构资产形成（或法人投资购 股），并由法人持有的普通股。
上市初费 上市月费
上海证券交易所
1.总股本的万分之三 2.最高限额30 000
500/月 1.5 000万元股本以下 为500/月 2.每增加1000万元股本 增收100元/月 3.最高限额2500元/月
深圳证券交易所
30 000
（四）上市股票的特别处理和退市
如果上市公司连续两年出现亏损，股票就会被特 别处理，进入特殊处理板块——ST板块，股票也变为 ST股票。 如果公司连续三年亏损，或者有重大违法行为及 其它问题，则面临暂停上市的危险，也就是被列为PT 股票。 如果情况十分严重，股票上市可被终止。

二、股票的特征
收益性 风险性 流动性 永久性 参与性
三、股票的种类
（一）按照股票所代表的股东共权益： 普通股——是指每一股份对公司财产都拥有平等权益的 股票。 优先股——又称特别权股票，是指在分取股息和公司剩 余资产方面拥有优先权的股票。 （二）按照股票的票面是否记载股东姓名： 记名股票——指在股票票面和股份公司的股东名册上记 载股东姓名的股票。 不记名股票——指在股票票面和股份公司股东名称上均 不记载股东姓名的股票。
（三）按购买股票的比重：



内资股——也被称为境内上市内资股，是股份公司向 境内投资人发行的以人民币认购的股份。 外资股——是指股份公司向境外居民和外国籍居民， 及我国台湾地区投资者发行的以外币购买 的股票。 A股——又叫人民币普通股票，就是以人民币标明股票 面值、在境内上市、供境内投资者用人民币进 行认购和交易。 B股——指由中国境内公司在境外发行，由境外投资者 用外币购买在中国境内证券交易所上市交易的 ，以人民币标明面值并折合成外汇的记名式普 通股股票。
第四章
股票市场
第一节 股票概述
一、股票相关概念
股票——是股份公司为筹集资本金而发行给股东作为 投资入股凭证，并借以取得股息和红利的一 种有价证券。 股票代表股份公司一定量的资本额； 股票代表了股东的出资份额和股东权； 股票是计算股份公司资本的最小单位。 股东——股东就是股票的持有者。 股份——持有公司资本的份额，是股东对公司出资 的经济行为所产生的权利和义务。 股本——股票面值总和。 实收资本——股份公司销售全部股票之后所获得的 资本。
（二）股票发行价格的影响因素

盈利水平 股票交易市场态势 本次股票发行的数量


公司所处的行业特点
企业的知名度
（三）股票价格的定价方法 在目前，股票发行价格的确定主要有两种方法： 市盈率法和市场竞争法。 市盈率——全称是市场盈利率，是购股价格与公司每 股税后利润的比率。
市盈率 =
每股的购买价格 公司每股税后利润 股票的发行价格 = 公司每股税后利润×市盈率
交割方式：当日交割、次日交割、例行交割等多种方式。 ※如果用T代表，以1、2、3等代表日后各日，则交割方式 可以分为： T+0，T+1，T+2，„„， T+0代表的是当日交割，T+1代表成交后第二日交割。
（四）交易费用
收费项目 印花税 佣金 3‟ 小于或等于3‟ 起点：5元 无 无 无 个人：50元 机构：500元 深圳A股 3‟ 小于或等于3‟ 起点：5元 1‟ 起点：1元 5元（按每笔收费） 无 个人：40元 机构：400元 上海A股 3‟ 3‟ 深圳B股 3‟ 3‟ 起点：1美元 上海B股
四、股票的发行方式
（一）根据发行的公开程度： 私募——又叫私募发行，是指发行者只对特定的发行 对象推销股票。 公募——又称公开发行，是指没有特定的发行对象， 向社会广大投资者公开推销股票的发行方式。 （上柜发行方式、申请表方式 、存单方式、上网发行方 式、全额预缴款方式） （二）根据发行者推销股票的方式： 直接发行——股份公司自己承担股票发行的一切事物和 发行风险，直接向认购者推销出售股票的 方式。 间接发行——指发行者委托证券发行中介机构代理发行 股票。（ 代销 承销 ）
= 该企业过去12个月的净收入 公司总发行的已售出股数 × 市盈率



一般来说，市盈率水平为： ＜0 ：指该公司盈利为负（用“—”表示） 0～13 ：即价值被低估 14～20：即正常水平 21～28：即价值被高估 ＞28 ：反映股市出现投机性泡沫
第三节 股票流通市场
一、股票上市
已经公开发行的股票，经证券交易所批准，在交 易所里作为交易的对象，叫做股票上市。 （一）股票上市的条件 指证券交易所对申请股票上市的公司所做的规定 或者要求。 ★ 公司的资本额 ★ 盈利能力 ★ 资本结构 ★ 申请上市股票的市场价格 ★ 股权分散标准 ★ 偿债能力