第三章 新凯恩斯主义与非均衡学派

二、投资、利率与货币政策
• 关于投资和利率的关系，凯恩斯学派经济学家依据凯恩斯 的流动偏好学说，把利率看作是放弃一定时期内的流动性 的报酬，并由此推论由于存在流动陷阱和投资缺乏利率弹 性，货币政策在经济危机时期是无效的，从而得出了必须 依赖财政政策作用的结果。 • 而莱荣霍夫德指出，在凯恩斯本人的著作中从未出现过货 币政策无效的思想，凯恩斯学派关于这个问题的分析实际 上是片面地和错误地理解了凯恩斯的思想。
• 克洛沃、巴罗、格罗斯曼等人还引入了预期和存货两个因 素，假定价格和工资率具有刚性，分析了非均衡条件下的 企业行为。他们认为，在非均衡条件下，企业可能受到市 场销售量和就业量这两种数量的约束。
贝纳西的分析
• 法国经济学家贝纳西的微观非均衡理论试图给非均衡的宏 观经济学提供一个非均衡的微观经济学基础。贝纳西在他 的《市场非均衡经济学》一书中系统地分析了货币经济条 件下的单个市场和多个市场的非均衡状态，并进一步用该 理论解释宏观上的失业和通货膨胀现象。 • 贝纳西首先考察了固定价格条件的单个市场非均衡状态。 为此，他提出了两组不同的需求与供给概念；同时，他引 入“溢出效应”概念对多个市场进行了非均衡分析。
非均衡学派的主要代表人物
• 罗伯特·克洛沃（R· W· Clower，1926- ），美国经 济学家，洛杉矶加利福尼亚大学教授。 代表作：《凯恩斯主义的反革命：一个理论评价》（1965） • 阿克塞尔·莱荣霍夫德（A· Leijonhufvd，1933- ）， 瑞典经济学家，克洛沃的学生。 代表作：《论凯恩斯学派经济学和凯恩斯经济学》（1968） • 此外非均衡学派代表人物还有美国经济学家巴罗、格罗斯 曼、法国经济学家贝纳西和马兰沃德等。 ——他们在克氏和莱氏提出凯恩斯的非均衡观基础上建立 起非均衡的理论模型，为宏观经济学奠定了一种新的微观 基础，促进了宏观经济学发展。
瓦尔拉的一般均衡理论及其假设
一般均衡理论： 假定在一个交换经济中，存在n种物品的供给，设 Si（i= 1，2，„„n）代表n项物品的供给量，Pi代表该 项物品的价格，而Di = D（P1，P2，„„Pn）代表第i项 物品的需求，它是所有物品价格的函数。因此，瓦氏必 须证明，是否存在一组均衡价格（Pe），对于所有物品 都满足Di（Pe）= Si。
第三章 新凯恩斯主义与非均衡学派
以“新古典综合派”为代表的凯恩斯学派的经济学家， 长期 以来已习惯于用一般均衡的分析方法来阐述凯恩斯经济学。 他们抛开了凯恩斯理论中的非均衡思想，将凯恩斯理论完全 回归到传统的新古典经济学的均衡框架中去。但任何一种宏 观经济理论都需要有其微观基础，宏观经济研究完全置微观 经济于不顾，无异于天马行空。为了给凯恩斯的经济学提供 一个和谐的微观经济基础，另有一些经济学家在这方面做了 有益的探索，他们力图依据凯恩斯本人的经济理论来批判那 些凯恩斯学派的经济学。在这个过程中，出现了一个新的经 济学派——凯恩斯主义的非均衡学派。
——瓦尔拉体系中所有市场调整都是价格调整，由于 价格调整可以保证市场信息在供需者之间及时传递，因 此，瓦氏认为市场始终处于一种均衡状态。 ——而凯恩斯体系则考虑到了数量调整问题，由于数 量调整无法在供与需两者之间传递信息，只有在市场主 体获得充分信息后才进行价格调整，因此，这种推迟价 格调整的方式会使经济处于非均衡状态。
理论假设：瓦尔拉为解前面的关系式，做了以下两个假设 ①关于总需求恒等于总供给的假定。 由于上述各种物品供求方程不是独立的，而是通过 ∑Pi·Di≡∑Pi·Si ，即“瓦尔拉定律”联系起来的，它 意 味着总需求在任何价格条件下都等于总供给，或超额需求 总和为零，即：∑Pi ·Di—∑Pi ·Si =0 ②瓦尔拉体系中的这组均衡价格（Pe），是通过“拍卖 人”“喊价”的方式传递信息，即通过竞卖和竞买的方式 保证供求双方不存在“虚假交易”，即价格在未达到均衡 时不发生交易，或者说，所有交易都是按均衡价格进行的。
克洛沃认为，最关键的问题是名义需求并不能 传递到生产者那里，因而无法实际上影响产量和就 业水平，但瓦尔拉关心的仅仅是名义需求。相反， 凯恩斯是以有效需求作为经济理论分析的基础，进 而得出了经济可能处于“非充分就业均衡状态的结 论”。
（二）莱荣霍夫德的观点 • 莱荣霍夫德则从忽视信息传递中的不确定性和 信息成本角度批评一般均衡理论。 • 他认为在市场不完全或存在信息成本的条件下， 市场对需求变化的最初和最直接的反应不是价 格调整，而是数量或产量调整。
综上所述，利率对投资的影响，并不像凯恩斯学派 所论述的：货币供求决定利率，利率与资本边际效率决定投 资。利率的作用并不只在于它能直接影响投资决策的，它主 要是通过影响资本资产的价格来影响投资决策的，是一种间 接的影响作用。
• 从失业原因分析看，莱氏指出，失业的基本原因在于资本 资产与劳动两者的相对价格发生了问题，是在相对价格关 系中资本资产的价格过低了。 据此，莱氏指出，在凯恩斯理论中，为了避免失业， 必须控制住长期利率，从而控制住投资、国民收入和就业 水平。因此，只要中央银行能够迅速将长期利率调整至充 分就业所需的水平，货币政策仍是有效的。凯恩斯从未怀 疑过货币政策的作用，只是认为不能唯一地依靠货币政策， 财政政策也是对付经济危机的有效手段。
结
论
• 在凯恩斯学派的模型中只包含一种商品，是“单一商品模 型”，而凯恩斯模型中包含两种商品（消费品和非货币资 产），是“二元商品模型”。 • “单一商品模型”的重大缺陷就是排斥了相对价格及其对 经济生活的影响。莱氏认为，相对价格问题在凯恩斯经济 学中是十分重要的。 • “单一商品模型”在将物品归类时，特别重视物质产品 （商品）和金融资产（货币和债券）的区别，而凯恩斯经 济模型则注重流动资产（消费品、货币）和非流动资产 （资本品、公债）或固定资产的区别。
第一节 凯恩斯与瓦尔拉体系
一、凯恩斯体系与瓦尔拉体系的根本分歧
凯恩斯的“就业的一般理论”（1937）一文，凝聚了《货 币论》（1930）和《通论》两部著作的思想精华，明确指出 了与古典经济理论的基本差异： 第一，古典经济学家认为我们对有关未来的知识非常清 楚，而事实上我们有关未来的知识是被动的、含糊的和不确 定的，结果古典学派在货币和利率理论上发生了错误； 第二，古典学派信奉瓦尔拉斯的一般均衡理论和萨伊定 律，认为供给能自行创造需求，整个社会的总供求能自动达 到均衡状态，而事实上是需求决定了供给水平，结果古典学 派由于缺乏有效需求理论，无法解释就业水平和总产量的波 动。
一、四物品经济模型（莱荣霍夫德的区分）
凯恩斯学派的四物品经济模型 凯恩斯经济学的四物品经济模 型
消费 资本 公债 货币 劳动 消费 资本 公债 货币 劳动 品 品 品 品 商品 公债 货币 劳动 消费 非货币资产 货币 劳动 品
凯恩斯学派经济学家单纯以总量生产函数 来决定产品和产量，将消费品与投资品合并 为一类物品，统称商品。
二、克洛沃和莱荣霍夫德的评析
（一）克洛沃的观点
克洛沃从名义需求与有效需求、单一决策假说与双重决 策假说角度分析了瓦氏体系和凯氏体系的差异：（1）瓦尔 拉体系建立在只考虑名义需求的单一决策假说基础上。（2） 凯恩斯体系则建立在既考虑名义需求又考虑有效需求的双重 有效需求 决策假说基础上。 是指以实际支付能力为支柱的需求，它是 以当前销售的物品和劳务所得到的收入可能 与计划销售的收入有偏差，从而会对当前的支 出形成某种限制这一事实为基础的。
一、四物品经济模型（莱荣霍夫德的区分）
凯恩斯学派的四物品经济模型 凯恩斯经济学的四物品经济模 型
消费 资本 公债 货币 劳动 消费 资本 公债 货币 劳动 品 品 品 品 商品 公债 货币 劳动 消费 非货币资产 货币 劳动 品
在凯恩斯经济中，消费品是作为单独一类 物品，而资本品和公债被合并为一类物品， 称为非货币资产。
第三节 微观非均衡理论分析
非均衡学派认为，凯恩斯理论的思想精髓在于把非瓦尔 拉均衡作为现实经济的一种常态，而把瓦尔拉均衡看作是一 种特例。传统的凯恩斯主义者试图把凯恩斯理论强行纳入一 般市场均衡结构，其结果是使凯恩斯理论更加远离现实和缺 乏微观基础。为此，他们试图在不完全信息、不完全竞争和 价格完全缺乏弹性的假设基础上，在一个明确的非均衡关系 中重建凯恩斯宏观经济理论及其微观基础。
巴罗和格罗斯曼的分析
• 巴罗和格罗斯曼分析了商品过度需求条件下的家庭消费行 为。他们认为，在这种情况下，由于实现的消费需求小于 其意愿需求，家庭对不能实现的商品需求可能会作出两种 不同的反应，一是把不能消费掉的收入储蓄起来；二是通 过减少劳动供给来增加闲暇。如果长期存在过度需求，储 蓄和闲暇对不能消费掉的收入都具有替代性。一般来说， 两种反应的某种组合将是最理想的。在商品过度需求的条 件下，家庭的第二种反应会导致劳动供给量的减少，从而 引起产量下降。
由此，瓦尔拉体系就暴露出了两个问题： ①瓦尔拉体系完全排除了经济生活中的不确 定因素，基本上就是一个无时间概念的体系； ②瓦尔拉体系还是一个未考虑货币因素的物 物交换体系。 因此，这种理论只存在于经济学家的理念 中，而与现实市场活动并不吻合。
二、克洛沃和莱荣霍夫德的评析
（一）克洛沃的观点
克洛沃从名义需求与有效需求、单一决策假说与双重决 策假说角度分析了瓦氏ห้องสมุดไป่ตู้系和凯氏体系的差异：（1）瓦尔 拉体系建立在只考虑名义需求的单一决策假说基础上。（2） 凯恩斯体系则建立在既考虑名义需求又考虑有效需求的双重 名义需求 决策假说基础上。 是指交易者能以现行价格购买和销售他们 所想购买和销售的物品和劳务时的需求函数， 它是以计划销售总是能够实现为基础的，计划 销售的实现保证了计划购买总是能顺利进行。
根据凯恩斯的“就业的一般理论”一文，关于“流动偏 好函 数及其在利率决定中的作用”的论述，实际上分为三个阶段： （一）关于流动偏好函数及利率决定的一般分析。如果只 是考虑这一点，就会被诱至凯恩斯学派的分析上，进而忽视 凯恩斯的资产选择理论和关于货币政策作用的分析。 （二）凯恩斯的“就业的一般理论”一文，进一步指出， 财 富所有者若不以货币形式保存其财产，仍有两种可供选择的 方式，即可以将货币按照当前的货币利率贷出，也可以用货 币来购入某些资本资产。 （三）进入第三个阶段则指出，资本资产都是可再生的， 其产量规模取决于其生产成本与其预期在市场上所出售的价 格