2019年半导体显示面板行业深度分析报告

２０１９年半导体显示面板行业深度分析报告

目录

1．技术路线：TFT-LCD和AMOLED成为主流 (1)

半导体显示技术替代真空电子技术成为趋势 (1)

TFT-LCD为半导体显示主流技术，市场规模达1300亿美元 (2)

OLED将成为主流显示技术，2021年市场规模达400亿美元 (3)

MicroLED有望成为下一代主流显示技术，目前处于产业化初期 (3)

2．行业特征：液晶周期往复，产品不断迭代 (5)

独特的液晶周期使银行开展业务的难度大 (5)

产业趋势：中期内LCD仍占主导，长期看OLED将替代LCD (6)

产品竞争：性价比为王，LCD与OLED的过渡产品之间竞争激烈 (6)

3．LCD进入存量竞争阶段，中国大陆有望凭借高世代产能成为产业主导者 (7)

LCD进入存量市场阶段，未来三年增长空间较小 (7)

电视是LCD应用的主要领域，需求增长主要依赖于大尺寸趋势 (8)

中国大陆厂商成为高世代产能扩张主力，预计三年内LCD供给过剩成常态 (9)

行业洗牌开始，中国大陆企业凭借高世代产能抢占更多市场份额 (12)

4．OLED整体供不应求，短期内需求拉动主要靠手机 (15)

作为第三代显示技术，OLED整体需求将保持快速增长 (15)

OLED需求拉动短期内依赖智能手机，中长期靠电视 (15)

中国大陆企业大幅扩产，与韩国企业争夺OLED市场 (17)

5．竞争格局：中韩争霸拉开序幕，京东方一枝独秀 (18)

全球市场：从三国四地向中韩争雄演变 (18)

中国大陆企业群雄并起，京东方保持领先 (21)

技术、客户及产能三大维度将面板企业分为三大梯队 (22)

技术：韩国为领导者，中国大陆从技术引进到技术引领 (22)

客户：中国大陆企业客户已全球化，与海外巨头仍有差距 (25)

产能：合理且有预见的产能规划、相对饱满的产能利用率 (27)

6．布局建议与风险提示 (29)

图目录

图1：半导体显示面板产业链 (1)

图2：半导体显示技术 (2)

图3：全球TFT-LCD市场规模 (2)

图4：2018~2022年MiniLED市场规模预测（亿元） (5)

图5：2018~2022年MicroLED市场规模预测（亿元） (5)

图6：液晶周期 (6)

图7：全球面板出货面积 (8)

图8：液晶电视面板平均尺寸趋势 (9)

图9：中国大陆、日本、韩国、中国台湾G6代以上产能占比 (10)

图10：2000~2023年全球TFT 产能 (11)

图11：各世代线的玻璃基板面积及扩大倍数 (13)

图12：随着世代线升级，面板生产设备的投资额大幅攀升（亿美元） (13)

图13：全球60英寸及以上液晶电视面板市场份额 (14)

图14：智能手机OLED替代LCD屏幕趋势明显 (16)

图15：全球 OLED 手机出货量/亿部 (16)

图16：液晶电视面板平均尺寸趋势 (16)

图17：全球OLED产能情况 (17)

图18：韩国和中国台湾面板企业通过逆周期投资实现崛起 (19)

图19：2011~2017年全球各国（地区）LCD面板产能 (20)

图20：2018年全球液晶面板出货量排名（百万片） (21)

图21：中国大陆液晶技术发展之路-从依赖进口到引领全球产业发展 (23)

图22：全球主要面板企业研发投入情况（人民币亿元） (25)

图23：中国大陆是各类电子系统主要生产地 (27)

表目录

表 1：三种显示技术对比 (4)

表 2：LCD、柔性OLED及过渡性产品共存且互相竞争 (7)

表 3：2017年以来全球高世代产能释放及退出情况 (11)

表 3：中国大陆LCD产能持续扩张，韩国LCD产能逐步退出 (12)

表 5：面板世代越高，则经济切割大尺寸面板的基板利用率越高，成本越低 (13)

表 6：全球主要OLED产线汇总（包括已建成、在建及规划中产线） (18)

表 7：全球六大面板企业2018年度主要财务数据（单位：百万美元） (22)

表 8： OLED国内外重点公司专利情况（2014年） (23)

表 9：京东方、华星光电及维信诺专利情况 (24)

表 10：全球主要面板企业客户情况 (26)

表 11：中国大陆主要面板企业股东背景 (28)

表 12：2017~2021年全球新增的LCD产能整理 (29)

1．技术路线：TFT-LCD和AMOLED成为主流

半导体显示技术替代真空电子技术成为趋势

显示技术属于光电技术—光和电互相转化的技术，从技术的发展路径来看，显示技术的发展经历了三个阶段：1）CRT（Cathode Ray Tube, 阴极射线管）阶段，代表产品：黑白及彩色CRT电视。2）20世纪90年代，等离子技术、液晶技术并行。2000年后，随着液晶技术的完善，其在显示效果、成本等诸多方面均显著超越等离子技术，等离子技术逐步退出市场。目前液晶技术已是全球最主流的显示技术。3）随着材料技术的发展，OLED技术出现并实现产业化。代表产品：三星高端手机、iPhone。

从CRT到TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示器，下文简称“LCD”或“液晶”）是技术的中断和开始，而从LCD到AMOLED（主动矩阵有机发光二极体，下文简称“OLED”）是技术的延伸和发展，LCD和OLED之间拥有较高的技术相关性和资源共享性。半导体技术的进步可以不断改善液晶的显示性能，而半导体技术进步的潜力至今看不到尽头。LCD不是胜在某一个时点上的性能，而是胜在其技术进步的速度上，LCD在显示领域脱颖而出的关键是它顺应了半导体技术替代真空电子技术这一历史大趋势。

图1：半导体显示面板产业链

资料来源：招商银行研究院