我国股市过度投机的现象分析

单位

学号XXXX大学南昌商学院暑期实践论文

（工商管理）

我国股市过度投机的现象分析——以杭萧钢构事件为例

姓名

专业

指导老师

XXXX大学南昌商学院

二0XX年XX月

论文独创性声明

本人声明，所呈交的学位论文系在导师指导下独立完成的研究成果。文中合法应用他人的成果，均已做出明标注或得到许可。论文内容未包含法律意义上已属他人的任何形式的研究成果，也不包含本人已用于其他学位申请的论文或成果。

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3.本文按照学校规定的方式，对因不当取得学位给学校造成的名誉损害，

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论文作者签名：日期：20XX年XX月XX日

摘要

本论文通过杭萧钢构上市公司的案例分析，对股市过度投机的问题进行研究，股市过度投机的存在，扭曲了我国的资源配置，扭曲了市场功能，助长了“寻租”活动，扩大了收入差距，加剧了分配不均，严重制约了我国股票市场的健康发展，必须下大力气加以解决。过度投机产生的主要原因有：市场机制不成熟，上市公司质量普遍不高，国有上市公司的股权结构不合理，证监会监管不严等。要解决过度投机问题，必须改善市场环境，提高上市公司质量，调整股市结构，强调政府监。

【关键字】：杭萧钢构上市公司股市投机

Abstract

In this paper, a listed company through Hangxiao Steel case analysis, the stock market to study the problem of excessive speculation, the stock market the existence of excessive speculation, distorting the allocation of resources in China, which distorts the functioning of markets, encouraging "rent-seeking" activities, expanding the income gap exacerbated the unequal distribution, has seriously hampered the healthy development of China's stock market, we must make great efforts to solve them. Excessive speculation resulting from two main reasons: the market mechanism immature, quality of listed companies are generally not high, the state-owned shareholding structure of listed companies is unreasonable failure to exercise strict supervision of the SFC. To solve the problem of excessive speculation, we must improve the market environment and improve quality of listed companies,Adjust the market structure, and stressed that the Government monitor.

【Keywords】Hang Xiaogang constructs ，Listed companies，The stock market speculate

摘要 (Ⅰ)

Abstract (Ⅱ)

绪论 (1)

一、我国股市过度投机的表现 (2)

（一）股票价格严重背离投资价值 (2)

（二）换手率过高，交易过于频繁 (2)

（三）市盈率过高 (3)

二、过度投机对我国股市的危害 (4)

（一）扭曲资源配置 (4)

（二）扭曲市场功能 (4)

（三）助长“寻租”活动 (4)

（四）加剧分配不公 (4)

三、我国股市过度投机的原因分析 (5)

（一）市场缺乏有效制约机制 (5)

（二）上市公司质量普遍不高 (6)

（三）国有上市公司股权结构不合理 (6)

（四）证监会监管不严 (7)

四、抑制股市过度投机的对策思考 (8)

（一）改善市场环境 (8)

（二）提高上市公司质量 (8)

（三）调整股市结构 (8)

（四）强调政府监督 (9)

结论 (10)

参考文献 (11)

致谢 (12)

当今社会，从08年全球金融海啸之后，全世界的股市就在一直处于高位状态，范，其中最大的缺陷之一就是过度投机现象非常严重。以上市公司杭萧钢构为例：

最近半个月走势弱于指数-7.68%；从当日盘面来看，明日将惯性冲高。近几日下跌力度趋缓；该股近期的主力成本为7.65元，股价位于成本下方，已显弱势；周线为上涨趋势，如不跌破“5.95元”不能确认趋势扭转。自从2011年9月9日，杭萧钢构股权转让关联交易。

从而得出，股票交易存在很大的风险性，也充分说明市场交易中的投机现象相当的严重！

一、我国股市过度投机的表现

投机就是以获取价差收益为目的而进行的商品、股票等的交易活动。。投机应该分成两种，一种是适度投机，一种是过度投机。对于前者，可以允许其存在，事实上这也是一种正常的投资行为，理性的投资者是以利益为目的的，即使他是出于长期投资的目的买卖股票，但价差的波动同样也是决定他买卖行为的重要因素，如果这种投机行为也要杜绝的话，那股市必定是一潭死水，对于智谋投机，应正确引导。而过度投机，是指投资者通过一些非法手段。人为地操纵股市，牟取暴利。

（一）股票价格严重背离投资价值

以杭萧钢构为例，该公司在2月12日到3月中旬后经历了10个连续涨停板，此后杭萧钢构度过的是10天停牌期，接着迎来的是4月2日复牌，开盘价为13.93元。这天杭萧钢构不仅没有出现人们预期之中的跌停，反而在开盘后9分钟内被巨量推上涨停。4月3日晚，杭萧钢构发布了一个重大工程中标公告，次日，股价以13.93元的价格大幅高开，但仅仅交易一分钟后，该股票被突然停牌，而停牌前最后一笔成交价为13.9元，最高13.97元，最低13.65元，停牌时13.90元，涨幅6.84％。在其短短的1分钟交易时间里，成交量竟达755.84万股，成交金额高达1.05亿元，换手率高达7.16%，市场人士认为，如果不是上证所迅速叫停，该股很可能会再封一个涨停板。在复牌后的三个交易日里，该股累计上涨28％，成交合计4100

多万股，换手率为39％。公司股价连续10个涨停板，涨幅高达155.66％，高达100多倍的市盈率。

（二）换手率过高，交易过于频繁

中国证监会确认，2007年2月8日为“安哥拉项目”内幕信息形成日。2月8日至2月14日为“安哥拉项目”内幕信息的价格敏感期。2007年2月，时任杭萧钢构证券办副主任、证券事务代表的罗高峰得悉杭萧钢构公司与中基公司正在谈判安哥拉合同，涉及金额300亿元。自前几年的股民不断的非法操纵从而使股价不断的更替，而他们也从中获取相当大的收益。股票换手率越高，短期买卖越频繁，投机现象就趋严重。衡量股市投机性最常用的指针是股市的