法国兴业银行

• 2008年1月18日兴业银行某经理收到1封 来自另一家大型银行的电子邮件确认此前 约定的一笔交易，但问题是兴业银行早已 限制了和此银行的往来。很快，兴业查清， 这是一笔虚假交易，伪造邮件的正是科维 尔
2007035306 冯亦陆
• 事实上,法国兴业早在1月18日之前几天,已 经隐约感觉到情况不妙。当时,法兴的一名 经纪人察觉到了不正常的对家交易风险,而 交易员提供的解释则反而加强了对其的额 外控制。
• 法兴董事长丹尼尔·溥顿立即将情况通知了 法国央行官员。按计划法兴于当日要召集 审计委员会开会,审议2007年的财务数据, 以及针对美国次按资产而进行的拨备。当 日18∶30,法兴董事会也紧急开会。
2007035306 冯亦陆
• 会上,丹尼尔·溥顿向董事会成员告知了刚刚发现 的违规交易,并表示他决定尽可能快地将仓位平掉。 并且,按照市场监管,将有关事项的讨论以及2007 年财务数据的讨论推后,直到平仓结束为止。
2007035306 冯亦陆
• 1993年资产总额为2578．38亿美元，为 法国第4位，在世界1000家大银行位次中 排列第27位。
• 2000年12月31日它在巴黎股票交易所的 市值已达300亿欧元。
2007035306 冯亦陆
魔鬼交易员： 杰洛米•科维尔
• 法国第二大银行兴业银行2008年1月24日 披露，由于旗下一名交易员私下越权投资 金融衍生品，该行因此蒙受了49亿欧元 （约合71.6亿美元）的巨额亏损。这也是 有史以来涉及金额最大的交易员欺诈事件。
• 丹尼尔·溥顿认为,之所以要推迟公布2007年财务 数据,是因为交易员违规交易可能会Fra Baidu bibliotek来后续亏损。 随后,丹尼尔·溥顿向法国金融管理局秘书长报告 了事件。
2007035306 冯亦陆
• 1月21日,按照丹尼尔·溥顿的计划,高达500亿欧 元的欧洲股指期货开始抛向市场。
• 当时,全球股市状况非常糟糕,早在1月18日星期五 的时候,欧洲股市就出现了剧烈的下跌,在1月20日 晚至1月21日的欧洲股市开盘之前,亚洲股市也有 显著的下跌,其中,恒生指数暴跌了5.4%。
震惊全球的丑闻,并要求停牌
2007035306 冯亦陆
• 根据法国兴业24日发布的声明,该行计划募 集55亿欧元的资金,将其一级资本充足率提 高到8%。
• 今年以来，该银行股价已下跌20%，目前 市值为360亿欧元。
• 法国的银行——尤其是法国农业信贷银行 (Crédit Agricole)与法国巴黎银行(BNP Paribas)——已经盯上了兴业银行。
2007035306 冯亦陆
• 巴黎时间周五（5月23日）下午6时， 法国兴业银行发布了对该行交易员凯 维埃尔巨额非法交易丑闻所做的内部 调查报告。
2007035306 冯亦陆
报告披露，科维尔主要通过三种掩盖技术，来实 现建立巨额方向性头寸，后又秘密操作解除这些 头寸。 • 一是，建立然后解除虚拟交易，从而掩盖市场风 险，以及从未经授权的方向性建仓中可能获得的 潜在收益。调查人员确认了947起这样的交易； • 二是，建立多对虚拟的反向性交易，目的是为了 掩盖实现的收益。比如在2007年3月1日，凯维 埃尔以63欧元购买200多万股Solarworld（太阳 能巨头）的股票，同时又以53欧元的报价出售同 等份额的该股票，从而在未建仓的情况下产生了 虚拟的2000多万欧元的亏损。调查人员确认了 115起这样的交易； • 三是，通过记录月度拨备，来掩盖他从自己欺骗 性交易中所获非法收入。调查人员确认了9起这样 的交易。
Industrial bank: one person’s crazy or the down fall of the
entire system?
一个人的疯狂还是整个系统的堕落
——法国兴业银行巨亏案
2007035306 冯亦陆
法国兴业银行简介
• 法国最大的商业银行集团之一。总行在巴黎。 • 创建于1864年5月，全称“法国促进工商业发展总公司”。 • 最初为私营银行，1946年被国有化，1979年国家控制该
• 他将赌注押在了安联保险的股指期货上， 他赌股市会跌，不久伦敦地铁发生爆炸， 股市果真大跌。那一票为他赢得了50万欧 元的入账。
• 到2007年12月31日，他的账面盈余14亿 欧元，而同年兴业的总盈余达到55亿欧元。
• 到了2008年，科维尔在股市上买涨，而股 市大跌。
2007035306 冯亦陆
• 即便如此,交易员丑闻爆发之后,仍有市场意见将 当时全球股市的罕见下挫归咎于法兴的斩仓行动。
2007035306 冯亦陆
• 到23日傍晚,500亿欧元的大单全部被甩空。 • 1月23日，法兴银行股价下跌4.1%，收于
79.08欧元，达到2005年5月来最低。 • 次日24日一早,法兴于开市前向市场公布了
2007035306 冯亦陆
杰洛米•科维尔简介
• 科维尔 2000年8月开始为兴业银行服务， 在后台信息处理与监督的工作，在那里他 得以对监督交易员的各种程序和技术手段 有了透彻了解。
• 2005年，他调转至一线职位担任交易员， 从事欧洲股指期货的坐盘交易。
2007035306 冯亦陆
• 他的第一次赌博正是发生在他刚刚升为交 易员级别的2005年。
2007035306 冯亦陆
• 19日,法兴管理层从交易员那里未能得到关 于仓位的清晰解释,而交易的对家,即某大型 银行,也未能确认相关交易。当日,交易员科 维尔最终承认进行了未经授权的交易,并且 伪造了相关操作。调查小组开始致力调查 利维尔违规买入的头寸规模。
2007035306 冯亦陆
• 20日,周日上午,科维尔的头寸全部被发现, 下午早些时候,所有的仓位范围均得到确认, 科维尔违规买入的仓位竟然高达500亿欧元!
• 尽管开局不妙,但法兴已无退路。
2007035306 冯亦陆
• 法兴抛盘采用了有控制的平仓节奏,理由是“为了 尊重市场的完整性(不给市场造成断裂性的波 动)”,将平仓规模控制在总敞口的10%以内。
• 随后的两天,大量的仓位同样被毫不留情的快速斩 掉。数据显示,法兴在Eurostoxx（道琼斯欧元区 斯托克50指数 ）、DAX（德国DAX指数 ）、 FTSE（伦敦指数）指数期货上的交易规模非常大， 但没有超过市场交易总规模的8%左右。
行资本的93．5％，后转为全额控制。 • 1983年改为法国兴业银行。 • 1986年在国内外共设分支机构2873个，在国外的分支机
构主要设在英国、比利时、瑞士、奥地利、西班牙、突尼 斯、摩洛哥、刚果、日本、伊朗、美国、加拿大等30个国 家和地区。
• 1986年，法国政府决定将国有化的60家企业私 有化，1987年6月15日决定将兴业银行股票公开 向公众出售，这样，兴业银行又成为私人银行。