技术经济学第6章课件

自有资金现金流量表
序 号 科目
年份 建设期 01
投产期 23
达产期 4 5…n
1
现金流入
1.1 产品销售收入
1.2 回收固定资产余值
1.3 回收流动资金
2
现金流出
2.1
自有资金
2.2 借款本金偿还
2.3 借款利息支付
2.4
经营成本
2.5 销售税金及附加
2.6
所得税
3
净现金流量(1-2)
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全部投资现金流量表
序 号科目
年份 建设期 01
投产期 23
达产期 4 5…n
1
现金流入
1.1 产品销售收入
1.2 回收固定资产余值
1.3 回收流动资金
2
现金流出
2.1
建设投资
2.2
流动资金
2.3
经营成本
2.4 销售税金及附加
2.5
所得税
3
净现金流量(1-2)
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➢确定国民经济评价参数
➢项目国民经济综合评价
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第二节 财务评价
企业是独立的经营单位，是投资后果 的直接承担者。财务评价是从投资项目或 企业角度进行经济分析的，是企业投资决 策的基础。
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一、财务评价的目的和主要内容
➢从企业或项目角度出发，分析投资效果，判
明企业投资所获得的实际利益；
➢现金流量表
▪全部投资现金流量表 ▪自有资金现金流量表
➢损益及利润分配估算表
➢财务计划现金流量表（资金来源与运用表）
➢资产负债表
➢其它辅助报表
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现金流量表
现金流量表反映项目计算期内各年的现金 流入或流出，用以计算各项动态和静态评价指 标，进行项目财务盈利能力分析。分为全部投 资现金流量表、自有资金现金流量表和投资各 方财务现金流量表。
➢计算与分析财务效果。
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二、费用与收益的识别
➢识别费用与收益是编制财务报表的前提； ➢建设投资、流动资金投资、经营成本、销售税
金及附加、所得税等是费用；
➢销售收入、资产回收、补贴等是收益； ➢折旧不构成现金流出，但其是总成本的组成部
分，计算所得税时要考虑。
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三、价格及汇率
➢财务分析的价格采用预期的成交价格（市场价
格或计划价格）
➢财务分析的汇率按国家公布的官方汇率（OER）
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四、项目计算期的选取
➢建设期（工期和进度确定） ➢运营期（经济寿命决定）
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五、资金规划
1.资金结构与财务杠杆效应
➢使用不同来源的资金所需要付出的代价是不同的。 ➢资金结构指投资项目的资金来源与数量构成。 ➢如何选择资金的来源与数量，不仅与项目所需的资 金量有关，而且与项目的经济效益有关。
–盈亏平衡分析
–现金流量表
–敏感性分析
–其它辅助报表
技术经济学第6章–概率分析
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国民经济评价
公共项目和对国民经济有重要影响的项目，在
可行性研究中需要作国民经济评价。
➢确定国民经济与社会目标
➢辨识项目的国民经济效益及费用
–直接效益及费用、间接效益及费用
–内部效益及费用、外部效益及费用
–有形效益及费用、无形效益及费用
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五、资金规划
1.资金结构与财务杠杆效应
➢项目全部投资的盈利能力基本上不受融资方案的影响， 可以反映项目方案本身的盈利水平。 ➢自有资金的盈利能力反映企业投资者的出资的盈利水平， 反映企业从项目中获得的经济效果。
➢全部投资的效果与自有资金投资的效果一般是不同的。
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五、资金规划
2.资金运行的可行性
资金运行的可行性是指项目的资金安排必须 使每期（年）资金能够保证项目的正常运转，即 每期的资金来源加上上期的结余必须足以支付本 期所需要的使用资金。 满足资金运行可行性的条件是：
各年累计盈余资金≥0
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五、资金规划
3.债务偿还
➢偿还借款的资金来源
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损益与利润分配表
损益与利润分配表反映项目计算期内各年 的利润总额、所得税和税后利润的分配情况， 用以计算投资利润率、投资利税率和资本金利 润率等指标。
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损益与利润分配估算表
序号 科目
年份 投产期
达产期
2
3
4
5
…
n
1 产品销售收入
2 销售税金及附加
3 总成本费用
4 利润总额(1-2-3)
五、资金规划
1.资金结构与财务杠杆效应
设全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，全 部投资收益率为R，自有资金收益率为R0，贷款 利率为RL，则：
R0
RKL K0
RRL
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五、资金规划
R0
RKL K0
RRL
1.资金结构与财务杠杆效应
当R＞RL时，R0＞R；当R＜RL时，R0＜R；而且 全部投资收益率与贷款利率之差（R-RL）被资金 构成比KL／K0所放大，这种放大效应称为财务杠 杆效应，KL／K称为债务比。
➢项目实施进度安排 ➢投资估算与资金筹措 ➢财务评价 ➢国民经济评价 ➢结论与建议
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财务分析
➢财务预测
➢资金规划
–投资估算与资金筹措 –销售收入预测
–资金来源与运用 –资金平衡
–成本费用预测
➢财务效果评价
➢财务报表编制
–盈利能力评价
–损益表
–清偿能力评价
–资产负债表
➢不确定性分析
–资金来源与运用表
第六章 工程项目的经济评价
概述 财务评价 财务评价举例 改扩建项目和技术改造项目的财务评价 国民经济评价
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第一节 概述
工程项目的经济评价是工程项目可 行性研究和评估的核心内容和决策的重 要依据，包括财务评价和国民经济评价 两个层次。
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项目可行性研究的内容
➢市场分析 ➢投资条件与项目选址 ➢技术方案 ➢环境保护与劳动安全 ➢企业组织和劳动定员
税后利润、折旧费、摊销费、营业外净收入等
➢借款利息 （当年借款按半年计息，当年归还按全年计息）
建设期利息额=（年初借款本息累计+本年借款额/2）*年利率 运营期年利息额=年初借款累计*年利率 流动资金借款及其他短期借款均按全年计息
➢借款偿还期
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六、基础财务报表和财务评价报表
➢借款还本付息计划表
➢为企业制定资金规划； ➢为协调企业利益和国家利益提供依据。
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财务评价的主要内容
➢在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技术方案
充分调查与掌握的基础上，收集并预测财务分析的基础
数据，用财务报表归纳整理；
➢计算销售收入，估算成本费用；
➢编制资金规划与计划；
➢计算财务评价指标
➢进行不确定性分析