国债回购
国债回购与逆回购交易规则
3、交易系统检查 交易系统根据现券可用余额核查质押券的提交指令，如果申报数量大于现券可用余额，则申报指令无 效。否则，申报有效，交易系统在现券可用余额中根据申报数量进行实时扣减，同时记增该证券账 户的可融资额度。 当日买入的现券当日可申报入库，当日转回的质押券也可以再次申报入库。交易系统中现券可用余额 的控制如下： 现券可用余额 =昨日余额+（当日买入-当日卖出）+（当日转回质押券-当日提交质押券）
深交所： 债券回购交易的申报单位为张，100元标准券为1张；最小报价变动为0.01元或其整数 倍；申报数量为10张及其整数倍，单笔申报最小数量应当不超过10万张。其他规定与 上海证券交易所类似。 债券回购交易申报中，融资方按“买入”予以申报，融券方按“卖出”予以申报
国债回购流程
国债回购流程
国债回购是指国家债券的发行主体在发行国债后，以一定价格回购国债的操作。
国债回购是一种常见的金融工具，其流程相对简单，但需要遵循一定的规定和程序。
下面将详细介绍国债回购的流程。
首先，国债回购的参与主体包括国债发行主体和国债投资者。
国债发行主体可以是政府或央行，而国债投资者则是购买了国债的机构或个人。
国债回购的流程一般由国债发行主体发起，而国债投资者则根据国债回购的条件和要求进行相应的操作。
其次，国债回购的流程包括发起回购、确认回购、履约回购和结算回购。
在发起回购阶段，国债发行主体会公布回购的条件和要求，包括回购的数量、价格、期限等。
国债投资者可以根据这些条件和要求来决定是否参与回购。
确认回购阶段是国债投资者确认参与回购并满足回购条件的阶段，履约回购阶段是国债发行主体按照回购条件履行回购的阶段，结算回购阶段是国债发行主体和国债投资者进行回购款项的结算和清算的阶段。
最后，国债回购的流程需要遵循相关法律法规和市场规范。
国
债发行主体在发起回购时需要遵循国家有关法律法规的规定，确保回购的合法性和规范性。
国债投资者在参与回购时也需要遵循市场规范，确保回购操作的合规性和安全性。
总的来说，国债回购流程相对简单，但需要国债发行主体和国债投资者共同遵循一定的规定和程序。
只有在严格遵循相关规定和程序的情况下，国债回购才能够顺利进行，保障各方的合法权益，促进国债市场的稳定和健康发展。
国债正回购和逆回购国债正回购套利
国债正回购和逆回购国债正回购套利国债正回购套利国债回购是如何套利的?国债回购套利原理1.国债回购套利是在国债现券市场的收益率水平与回购市场的利率水平存在差异时产生的,当这个利差足以弥补资金成本和交易费用时,就可以进行国债回购套利。
2.其投资收益可用以下公式表示：投资收益=国债现券差价(净价)损益+国债现券利息收入-国债回购利息支出-国债现券、回购手续费支出3.基本操作方法是：投入资金,买入国债———回购,借入资金———买入同品种国债———回购,借入资金———。
,以此循环下去,最终投资者将持有比原始投入资金规模大得多的国债资产。
理论上讲,在市场能够承受的前提下,只要能够保证盈利, 国债回购套做可以任意放大,投资收益也可随之扩大。
4.在阐述国债回购套利风险时,我们还须引入“久期”概念：它是指收益率单位变动带来的债券全价变动百分比。
回购放大套做对市场收益率变化的敏感度明显加大。
5.总之,国债回购放大套利模型通过杠杆效应放大了投入资金.改变了国债投资低风险低收益的特征.同时也增大了国债投资的风险。
国债正回购套利债券正回购套利步骤正购操作技巧与交易风险正回购操作需要知道的几点：1. 正回购后获得的投资回报要确保远高于所付出的利息。
这是做回购的出发点也是对正回购的基本要求。
2. 回购到期，可以用现金还款，也可以债券出库卖出还钱。
比如1日回购，则T+1日收盘前准备足够的现金，也可在T+1日申报债券出库卖出还钱。
(同一种债券不能在同一天出库后再入库)3. 回购可以续作。
续作就是指在质押债券到期时可以继续回购获得的资金来归还上次的融入资金。
比如T+1日没法还款，就可继续做1日或7日正回购(建议做一日回购)，如此循环。
这样就无需用现金或卖出债券还款。
有的券商不允许续作，要求回购到期要先还上次的融入资金，才可继续做回购交易，上交所并没有这样要求，我们券商是可以续作的。
4. 回购可以套作。
套作就是回购融入资金后继续买入债券，然后继续质押回购，如此循环。
国债系列七我国债券回购市场发展与现状
国债系列七我国债券回购市场发展与现状国债系列七：我国债券回购市场发展与现状概述国债是指由国家政府或中央银行发行的债务工具，是国家融资的重要手段。
作为一种长期债务工具，国债在市场上的交易性和流动性相对较差，这就为国债回购市场的发展提供了动力。
本文将介绍我国国债回购市场的发展与现状。
第一节：国债回购市场的概念与功能国债回购是指持有国债的债权人与债务人达成协议，债权人将国债卖给债务人，同时约定在未来某个时间点以相同价格回购国债。
国债回购作为一种金融工具，具有以下几个主要功能：1. 流动性调整：国债回购可以为债券市场提供流动性支持，满足投资者的短期融资需求。
2. 利率机制调控：通过国债回购市场的交易活动，央行可以灵活调节市场的货币供应量，推动利率水平的稳定。
3. 资金投放：国债回购市场可以为金融机构提供短期资金投放的渠道，促进流通性资金的运作。
第二节：国债回购市场的历程与发展我国国债回购市场的起步相对较晚，主要原因是我国一直采取直接融资为主的融资模式。
直到2006年，我国证券法修正案将国债回购纳入法律框架，并明确了国债回购作为一种现金交割的场外交易方式。
自此以后，我国国债回购市场逐步发展，经历了以下几个阶段：1. 初始阶段：2006年至2010年，国债回购市场主要由银行间市场进行交易，参与者主要是商业银行。
交易规模相对较小，市场发展较为缓慢。
2. 增速阶段：2011年至2015年，国债回购市场的交易规模开始呈现快速增长的趋势。
这与国债市场的扩大和金融机构对于流动性管理的需求密不可分。
3. 规范阶段：2016年至今，国债回购市场出台了一系列的监管政策，对市场进行规范和健全。
交易规模继续增长，市场功能进一步完善。
第三节：国债回购市场的现状与挑战目前，我国国债回购市场在规模和交易活跃度上均居于全球前列。
根据中国债券市场协会的数据，2019年全年国债回购市场交易规模达到了94.35万亿元，刷新了历史纪录。
但是，在市场发展过程中，我国国债回购市场也面临一些挑战。
国债逆回购简介及交易要点
国债逆回购是一种以国债为抵押物的短期借贷行为，通常包括交易所国债逆回购和银行间市场国债逆回购。
投资者在国债逆回购中出借资金，获得相应抵押国债作为担保。
由于抵押物是具有较高信用等级的国债，故风险相对较低，同时提供较高的短期收益。
以下是国债逆回购的介绍、特点和操作建议。
国债逆回购介绍1.交易所国债逆回购：在上海证券交易所和深圳证券交易所进行交易。
投资者需使用股票账户参与（即只要有股票账户即可参与）。
交易代码分别为GC*（上海证券交易所）和R-*（深圳证券交易所）。
2. 银行间市场国债逆回购：在银行间市场上进行交易。
一般参与主体为银行、保险公司等大型金融机构。
非金融机构及个人投资者一般只能通过购买理财产品或信托计划间接参与。
国债逆回购的特点1. 收益相对较高：国债逆回购短期收益较高，特别是在月末、季末、年末等货币市场资金紧张的时候。
2. 操作简便：购买国债逆回购非常简单，只需在交易软件中操作即可。
3. 抵押品安全：国债逆回购以国债为抵押品，信用风险相对较低。
4. 流动性较好：交易所国债逆回购具有较好的流动性，可在交易日内随时买卖。
国债逆回购的操作建议1. 选择国债逆回购产品：根据交易主体（个人、机构投资者）、交易场所（交易所、银行间市场）及回购类型来选择相应的国债逆回购产品。
2. 关注回购利率：回购利率反映了市场资金的紧张程度。
一般来说，年末、季末、月底等时点回购利率较高。
特别提醒，一般利率的高峰出现在倒数第二个工作日。
国债逆回购属于T+1交收，月末倒数第二个工作日借入资金正好用于跨月，月末最后一个工作日借入资金则不属于跨月资金3. 合理确定交易金额：投资者可根据资金的闲置时间、预期收益以及风险承受能力进行配置。
例如，可以选择在国债逆回购收益率较高时投入较大的资金。
4. 留意到期*：国债逆回购虽然具有较好的流动性，但还是要考虑其到期日。
在到期前合理安排资金的使用，避免资金到账后再进行交易。
周四买入的国债逆回购的计息日会包含周末2天，但是周五买入则周末不计息。
国债逆回购是什么意思
国债逆回购是什么意思国债逆回购是什么意思?国债逆回购，其实就是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息;别人用国债作抵押到期还本付息。
逆回购的安全性超强基本等同国债，证券交易所充当了中介、监督、执行的三重角色，一旦成交，对方的国债就被冻结，时间一到，交易所就自动把本钱利息划到你的账户上。
国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。
亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定，融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间，以商定的价格再买回该笔债券，并支付原商定的利率利息。
国债逆回购是其中的融券方。
对于融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息;别人用国债作抵押，到期还本付息。
优点1.安全性好，风险较低，类似短期贷款，证券交易所监管，不存在资金不能归还的情况;2.收益率高，尤其在月底年底资金面紧张时，年化收益高达57%;3.操作方便，直接在开立的账户中一键操作，到期资金自动到账，无需过问;4.流动性好，资金到时自动到账，可即可用于做股票和其他理财产品，随时锁定收益;5.手续费低，手续费是根据操作的天数计算，10万的话，做一天逆回购就是1-2元，做两天的，就是2-4元，以此类推。
交易流程(1)回购委托——客户委托证券公司做回购交易。
客户也可以像炒股一样，通过柜台、电话自助、网上交易等直接下单;(2)回购交易申报——根据客户委托，证券公司向证券交易所主机做交易申报，下达回购交易指令。
回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。
(3)交易撮合——交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对。
(4)成交数据发送——T日闭市后，交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。
(5)清算交收——结算公司以结算备付金账户为单位，将回购成交应收应付资金数据，与当日其他证券交易数据合并清算，轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额，并在T+1日办理资金交收。
国债逆回购介绍操作技巧收益计算
03 操作技巧与策略分析
选券原则和方法
优先选择信用等级高、流动性好的债券进行逆回 购，以降低风险。
根据市场利率波动情况，选择不同期限的债券逆 回购品种，以获取更高的收益。
关注债券市场的供求关系，选择供大于求的债券 进行逆回购，以降低购买成本。
申报价格和时间把握
01
在进行国债逆回购操作时，要密切关注市场行情，选择合适的 申报价格。
公正和高效运行。
02 国债逆回购市场现状及趋 势
市场规模与增长
01
国债逆回购市场规模不断扩大，交易量逐年增长。
02
国债逆回购品种日益丰富，满足不同投资者的需求。
03
随着国债市场的不断发展和完善，国债逆回购市场有望继续 保持稳定增长。
投资者结构特点
01 国债逆回购市场的投资者主要包括商业银行、证 券公司、保险公司等机构投资者。
品种的逆回购资产。
同时，要密切关注市场 动态和政策变化，及时 调整投资策略和操作计
划。
04 收益计算方法与实例演示
收益计算公式及参数解释
成交额
即投资者进行国债逆回购操作的 金额。
每百元资金到期年收益率
指投资者按照年化收益率计算， 每百元资金在到期时所能获得的 收益。
回购天数
指投资者进行国债逆回购操作的 天数，即资金占用时间。
国债逆回购介绍操作技巧收益计算
目录
• 国债逆回购基本概念与原理 • 国债逆回购市场现状及趋势 • 操作技巧与策略分析 • 收益计算方法与实例演示 • 风险识别与防范措施建议 • 总结回顾与展望未来发展
01 国债逆回购基本概念与原 理
定义及功能
定义
国债逆回购是指投资者通过国债 回购市场将自己的资金借出去， 获得固定的利息收益，同时承担 国债价格波动的风险。
国债逆回购的主要品种及内容
国债逆回购的主要品种及内容国债逆回购是指投资者将持有的国债出售给国债市场上的交易对手，同时约定在未来的某个时间点回购这些国债。
逆回购是一种短期融资手段，可以帮助投资者提前获取资金，而不需要出售国债。
国债逆回购的主要品种有以下几种：1. 逆回购标准券：逆回购标准券是国债逆回购市场上的一种重要品种。
国债逆回购市场通常以国债为标的物，交易双方约定在未来某个时间点回购这些国债。
逆回购标准券是指国债逆回购市场上具有一定流动性和交易活跃度的国债品种，通常是指期限较短、票面利率较高的国债。
2. 逆回购协议：逆回购协议是指投资者与交易对手签订的具有法律效力的文件，约定了逆回购的具体内容和条件。
逆回购协议通常包括交易双方的身份信息、逆回购的标的物、逆回购的期限、回购利率等内容。
逆回购协议是国债逆回购交易的基础，确保了交易的合法性和安全性。
3. 逆回购利率：逆回购利率是指投资者在进行国债逆回购时所获得的回购利率。
逆回购利率通常根据市场供求关系和货币政策等因素确定，是投资者进行逆回购决策的重要考虑因素之一。
逆回购利率的高低不仅影响着投资者的投资收益，也反映了市场对流动性的需求和供给情况。
4. 国债逆回购市场：国债逆回购市场是进行国债逆回购交易的场所，也是金融机构进行短期融资和获得流动性的重要渠道。
国债逆回购市场通常由证券公司、商业银行、基金公司等金融机构组成，交易双方通过电子交易平台或者电话等方式进行交易。
国债逆回购市场的发展促进了资金的流动性，提高了金融机构的运营效率。
国债逆回购作为一种短期融资手段，具有以下几点内容：1. 短期融资：国债逆回购的期限通常在一天到一年之间，是一种短期融资手段。
投资者可以通过逆回购将持有的国债变现，获取资金用于其他投资或经营活动。
同时，国债逆回购还可以帮助投资者优化资产负债表，提高资金使用效率。
2. 流动性管理：国债逆回购市场提供了一种方便快捷的流动性管理工具。
金融机构可以通过国债逆回购进行临时性的资金调度，满足资金需求或处理资金闲置的问题。
国债逆回购
常用上海国债回购代码及佣金标准
代码 品种 佣金费率 (%) 每10万元交易手续费(元)
204001 204002 204003 204004 204007 204014 204028
1天国债回购 2天国债回购 3天国债回购 4天国债回购 7天国债回购 14天国债回购 28天国债回购
0.001 0.002
三、国债回购特点
收益率高,流通性好,淡不好做 股票时,或是家庭中不适合定存的资金都可以通过国债回 购来提高资金收益率
四、回购交易的品种
证券交易所债券回购品种。上海证券交易所的回购分为1 天、2天、3天、4天、7天、l4天、28天、91天、l82天9个 回购品种。深圳证券交易所的回购有1天、2天、3天、 4天、7天、l4天、28天、63天、91天、l82天、273天11个 回购品种。
1 2
0.003
0.004 0.005
3
4 5
0.010
0.020
10
20
常用深圳国债回购代码及佣金标准
代码 品种 佣金费率 (%) 每10万元交易手续费(元)
131910 131911 131900 131901
1天企业债回购 0.001 2天企业债回购 0.002 3天企业债回购 0.003 7天企业债回购 0.005
• 实行“一次成交，两次清算” 即一笔质押式回购交易完成后，由登记公司 在成交日和到期购回日进行两次清算，最 后了结该笔回购交易业务。 注意：以1天的国债回购为例，成交当天清算 后在柜面系统“资金股份流水”中显示的 是融券回购，T+1显示的是融券购回。
质押式回购需注意的事项：
• （1）客户开通质押式回购前（不论是正回购方或 逆回购方）必须签订《国泰君安证券股份有限公 司质押式回购委托协议》（简称《质押式回购协 议》），协议一式两份，营业部及客户各执一份 • （2）逆回购不涉及入质、出质操作 • （3）资金回购到期日即可用，当天可续做回购， 如不交易，则T+1日可取。 • （4）现质押式回购正回购仅能通过柜台操作，逆 回购可通过富易、富通进行交易。
什么是国债逆回购
什么是国债逆回购国债逆回购，全称为国债逆回购交易，是指投资者通过购买国债后，再同意在一定时间内将国债卖给发行国或金融机构，并在约定的日期以约定的价格回购国债的一种金融交易。
国债逆回购是一种短期的资金融通方式，常见于金融市场中，特别是债券市场。
国债逆回购的实质是一种货币授信交易，其运作过程一般分两个阶段：首先，投资者购买国债并支付一部分现金作为押金，此时投资者持有国债，而货币支付给发行方；其次，当投资者需要回收投资资金时，将国债卖回给发行方，并按约定的价格加上利息将国债回购。
国债逆回购的交易周期一般较短，通常在几天到几个月之间。
交易双方协商好交易的回购日期和回购利率，通常回购利率和国债的券面利率相关。
国债逆回购交易主要涉及两项产品：国债和资金。
国债是指政府发行的债券，用以筹资和进行债务管理。
国家出于筹措资金和控制通货膨胀的考虑，发行国债来吸收市场上的闲置资金。
国债逆回购的投资者将购买国债，在一定期限内获得国债的收益，同时在需要时将国债回购给发行方，获取投资资金。
资金指投资者用于购买国债的资金，也是国债逆回购交易中的重要组成部分。
投资者在购买国债时需要支付一部分资金作为押金，投资者可通过国债逆回购来获得暂时的资金流动，以满足短期的资金需求。
国债逆回购的交易方式多种多样，包括公开市场逆回购、协议逆回购、竞价逆回购等。
其中，公开市场逆回购是指中央银行在货币市场上公开发行国债并进行逆回购，以达到货币市场的流动性调节和货币政策目标的实现。
国债逆回购作为金融市场中的重要交易方式，有着以下几点特点：第一，安全性高。
国债是国家发行的债券，具有政府信用支持，投资风险相对较低；第二，流动性强。
国债市场交易活跃，投资者可以更加灵活地买入和卖出；第三，收益稳定。
国债逆回购的回购利率一般较稳定，投资者可以通过国债逆回购获取相对稳定的收益。
国债逆回购交易对于金融市场和实体经济都具有重要意义。
对于金融市场来说，国债逆回购可以提供短期资金流动，提升市场的流动性，增加市场活力；对于实体经济来说，国债逆回购有助于优化资金配置，提高资金使用效率，促进经济的发展。
国债回购业务知识
国债回购是一种融资方式，通过 卖出国债获得资金，并在未来以 较低的成本买回国债，从中获利 。
国债回购市场的参与者
中央银行
作为货币政策执行机构，通过 国债回购市场进行公开市场操
作，调节市场流动性。
商业银行
作ห้องสมุดไป่ตู้资金需求方，通过国债回 购市场进行短期融资，满足其 流动性需求。
证券公司
作为中介机构，为买卖双方提 供交易平台和经纪服务。
国债回购市场的发展。
政策调整
03
随着市场环境的变化，相关政策文件会进行相应的调整和修改
。
国债回购市场的发展趋势和前景
1 2 3
发展趋势
国债回购市场规模不断扩大，参与主体日益多元 化，交易品种和交易方式不断创新。
前景展望
预计国债回购市场将继续保持稳定健康发展，为 投资者提供更多元化的投资选择和风险管理工具 。
投资策略
国债回购的投资策略包括主动投资和被动投资。主动投资是根据市场走势和预期收益率进行主动买卖 ，以获取更高的收益；被动投资则是根据资金需求和风险管理要求，进行被动买入或卖出，以降低风 险敞口。
05
CATALOGUE
国债回购市场的监管和发展
国债回购市场的监管框架
01
02
03
监管机构
中国证监会、中国人民银 行等机构负责国债回购市 场的监管。
监管内容
对国债回购交易的合规性 、市场秩序、风险管理等 方面进行监管。
监管手段
采取行政手段、法律手段 和市场手段等多种方式进 行监管。
国债回购市场的法规和政策
法规体系
01
国债回购市场相关的法规包括《中华人民共和国证券法》、《
中华人民共和国公司法》等。
会计经验：什么是国债逆回购-国债逆回购收益计算公式
什么是国债逆回购,国债逆回购收益计算公式什么是国债逆回购? 官方解释就不放上来了，我的理解就是：有的人(融资方)手头有国债，同时急需要一笔短期的借款，于是将手头的国债做为抵押寻找借款;另外有的人(融券方)手头有现金，需要保值增值，于是借钱给融资方。
当然，这个交易需要找一个公平的平台，这个平台就是证券交易所(国内金融市场最安全的交易平台)。
我们就是这些手头有现金，需要保值增值的借款人，也称之为融券方。
再说得简单一点，就是我们借钱出去收利息，向我们借钱的人手头有国债做为抵押，所以，我们不怕借款人还不了钱，本金安全有保障。
国债逆回购安全性 做任何投资，安全性是摆在第一位的，刚才也说了，国债逆回购是有国债做为抵押的，并且放在最安全的平台上进行交易，所以，可以毫不夸张的说，国债逆回购的安全指数甚至超过货币基金。
国债逆回购借款周期 分别有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，到期后，当天可以再次交易，但提现必须是第二个工作日。
具体品种如下： 国债逆回购上交所品种及（国债逆回购代码）： 1天回购(代码204001名称GC001) 2天回购(代码204002名称GC002) 3天回购(代码204003名称GC003) 4天回购(代码204004名称GC004) 7天回购(代码204007名称GC007) 14天回购(代码204014名称GC014) 28天回购(代码204028名称GC028) 91天回购(代码204091名称GC091) 182天回购(代码204182名称GC182) 国债逆回购深交所品种及（国债逆回购代码）： 1天回购(代码131810名称R-001) 2天回购(代码131811名称R-002) 3天回购(代码131800名称R-003) 4天回购(代码131809名称R-004) 7天回购(代码131801名称R-007) 14天回购(代码131802名称R-014) 28天回购(代码131803名称R-028) 91天回购(代码131805名称R-091) 182天回购(代码131806名称R-182) (注：从名称就能够看出借款周期是多少天。
国债回购(共16张PPT)优秀
5、填完这些即可发送委托，并可在成交中查询能否成交。 4、卖出数量输入回购数量 (回购买卖以1000元为1手；
• 分别为1天、2天、3天、4天、7天、14天、 尤其是特定时点的短期年化收益大幅超越活期存款率甚至一年定存利率。
尤其是特定时点的短期年化收益大幅超越活期存款率甚至一年定存利率。 正回购：融资方，以国债作抵押拆入资金，到期还本付息。
第十一页，共16页。
• 3、资金回归：回购买卖只做卖出委托融出资金 、而融出资金的本息是买卖所按时自动回归账 户不需再做操作非常方便。比如说是做7天逆回 购，那么在T+7日，客户资金可用，T+8日可 转帐，而且是自动回款，不用做买卖。
第十二页，共16页。
• 4、周末如何计息：假设周五投资者进展一天 种类的买卖，资金要在周一返还，只能获得一 天的利息，周末两天是不计息的；但假设周五 进展了三天种类买卖，周末两天是计息的。当 然在周五的时候三天种类的利率会明显下降， 但是假设看到三天种类利率除以3明显高于一 天种类，投资者购买三天种类那么是个明智选 择。
第三页，共16页。
• 二、国债回购分为正回购和逆回购：
• 正回购：融资方，以国债作抵押拆入资金，到 期还本付息。
• 逆回购：融券方，将资金经过国债回购市场拆 出，其实就是一种短期贷款，即他把钱借给他 人，获得固定利息。
第四页，共16页。
• 三、逆回购买卖的特点 • 1、买卖的收益性 • 银行活期存款，利率非常低。而国债逆回购买
• 一、国债回购的定义 • 国债回购买卖是买卖双方在成交的同时商
定于未来某一时间以某一价钱双方再行反 向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方 在签署的合约中规定, 融资方在卖出该笔债 券后须在双方商定的时间,以商定的价钱再 买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。
国债逆回购是什么-怎样进行国债逆回购
国债逆回购是什么-怎样进行国债逆回购国债逆回购是什么?国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交的国债交易。
亦即债券持有者(债券卖方/融资方)与融券方(债券买方/出资方)在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。
国债逆回购(普通投资者)是其中的融券方。
对于融券方来说，该业务实际上是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息;别人用国债作抵押，到期还本付息。
简单来说，国债逆回购作为资金拆出方取得相应的利息，资金借入方用国债为抵押，因此交易风险基本为零。
目前沪市可操作国债逆回购的品种共有九个，国债1天回购(GC001，代码204001)、国债2天回购(GC002，代码204002)、国债3天回购(GC003，代码204003)、国债4天回购(GC004，代码204004)、国债7天回购(GC007，代码204007)、国债14天回购(GC014，代码204014)国债28天回购(GC028，代码204028)、国债91天回购(GC091，代码204091)、国债182天回购(GC182，代码204182)。
在上述交易品种中，以上海证券交易所挂牌交易的204001和204007交易最为活跃。
沪市以10万元为起点，超过10万元必须是10万元的整数倍，单笔委托上限是1000万元。
深市也有逆回购，与沪市的区别为深市不区分国债和企业债，交易起点也较低，仅为1000元。
深市逆回购在理解和操作上和沪市逆回购类似，本文主要介绍沪市逆回购。
国债逆回购的特点(一)国债逆回购交易的收益性银行活期存款，利率非常低，加之目前CPI远高于活期利率。
而国债逆回购收益率远远高于同期银行存款利率水平。
比如下图沪市一天国债逆回购利率(204001)2015年2月10最高达到65%，不过这并不一定意味着你当天逆回购操作的年化收益率就为65%，下文中将对收益计算进行具体介绍。
回购规则改了！（国债逆回购新规详解）
回购规则改了！（国债逆回购新规详解）国债逆回购新规1.1 什么是国债逆回购？所谓国债逆回购，本质就是一种短期贷款，也就是说，个人投资者通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益;而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。
其中交易所作为交易的监管方。
1.2 国债逆回购的优点1、收益“高”：国债逆回购收益率大多数时候高于同期银行存款利率水平，尤其在节假日或年底前夕，资金面紧张时；2、安全性：成交之后不再承担价格波动的风险，交易所监管，不存在资金不能归还的情况，安全性与国债类同；3、流动性：资金到期自动到账，可即可用于做股票和其他理财产品，随时锁定收益。
1.3 国债逆回购的品种回购目前包含沪市204XXX系列、深市1318XX系列的新国债回购，共18个品种。
投资贴士：1、2、3、4、7等几个短期品种收益比最高。
遇上长假等情况可优先考虑以上品种。
2.1 交易所逆回购新规一、修改了回购的计息方式。
将回购计息天数从现行回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数，同时将全年计息天数从360天改为365天；二、修改了回购收盘价的计算方式。
上交所回购收盘价将由现在的当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）改为当日最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。
2.2 交易所新规调整的目的一、平滑波动：平滑回购利率因节假日因素带来的市场波动，使得我们看到的回购利率更加的直观和具有可比性。
二、统一规则：目前深交所逆回购全年计息天数均为365天，为与其他市场一致，既便于统一市场规则，也方便投资者交易。
三、降低随机性：目前逆回购闭市前利率一般偏低，随机性较强，此次收盘价调整，一定程度上降低收盘价的波动性、随机性。
3.1 新规有哪些影响？－－计息时间计息时间从参与国债逆回购的次一交易日开始计算，到资金可取的前一自然日为止。
例一目前， 1天期的国债逆回购都只计1天利息。
什么是国债逆回购
什么是国债逆回购国债逆回购是一种金融市场交易，它是指中国政府发行的国债的持有人将国债出售给中国央行，同时约定在未来的某个日期将其回购回来的操作。
国债逆回购与常规回购相反，常规回购是指中国央行将国债出售给市场上的机构投资者，然后再将其回购回来。
国债逆回购是一种短期融资工具，通常用于调节银行体系的流动性。
央行通过进行国债逆回购来向银行系统注入资金，以满足银行对现金的需求，同时也是央行调控货币供应量和市场利率的一种手段。
在国债逆回购交易中，参与者包括中国央行和商业银行等金融机构。
商业银行可以通过国债逆回购操作来获取短期资金，并且利用这些资金进行贷款和投资，以赚取利润。
而央行则可以通过国债逆回购来调节市场上的资金供需平衡，维护金融市场的稳定。
国债逆回购通常分为一日逆回购和7日逆回购两种类型。
一日逆回购是指交易双方约定在一天后将国债回购回来，而7日逆回购则是指交易双方约定在7天后将国债回购回来。
具体的回购利率由双方协商确定，并根据市场供需情况进行调整。
国债逆回购是一种低风险的投资工具，参与者可以通过它获取一定的流动性和收益。
对于商业银行来说，国债逆回购是一种重要的短期资金来源，可以满足其对流动性的需求，并且还可以通过回购获得一定的回报。
对于央行来说，国债逆回购是一种重要的货币政策工具，可以灵活调控货币市场，维护金融市场的稳定。
总之，国债逆回购是一种金融市场交易，参与者通过出售国债给央行获取短期资金，同时约定在未来某个日期将其回购回来。
它是一种重要的短期融资工具，用于调节银行体系的流动性，并且也是央行调控货币供应量和市场利率的一种手段。
国债逆回购是一种低风险的投资工具，参与者可以通过它获取一定的流动性和收益。
国债回购的相关内容
国债回购的相关内容国债回购，也被称为逆回购（Reverse Repo），是一种金融市场上的交易形式。
在国债回购交易中，政府作为卖方出售国债（债务工具）给金融机构等购买方，并在约定的未来某个时间回购这些国债。
国债回购可以用来管理流动性、调节货币市场利率以及满足短期资金需求。
本文将深入论述国债回购的概念，并结合实例进行说明。
一、国债回购的概念国债回购是一种短期间借现金的操作，它涉及到两个主要方面：卖方和买方。
在这种交易中，政府或发行国债的机构作为卖方，向购买方出售国债，并在事先约定的日期以约定的价格回购这些国债。
国债回购通常有两种形式：到期回购和隔夜回购。
1. 到期回购：到期回购是指在事先约定的未来某个日期，卖方回购已出售的国债，并支付给购买方相应的利息和价差。
2. 隔夜回购：隔夜回购是指在交易日结束时，即购买方购买国债并支付款项后的短时间段内，卖方回购国债。
国债回购市场是一种非常重要的金融市场，它为金融机构提供了短期融资工具，并帮助调节货币市场利率和管理流动性。
二、国债回购的目的与作用国债回购有以下几个主要的目的和作用：1. 短期流动性管理：政府或其他发行国债的机构可以通过国债回购来管理其短期的流动性需求。
当这些机构需要短期资金时，它们可以通过卖出国债并在未来回购的方式来获得临时的流动性。
2. 调节货币市场利率：国债回购交易可以通过影响货币市场上的流动性来调节市场利率。
如果市场上流动性充裕，政府可以通过进行回购交易来吸收部分流动性，从而增加市场利率。
相反，如果市场上流动性不足，政府可以回购国债来向市场注入流动性，降低市场利率。
3. 金融市场稳定：国债回购可以帮助维持金融市场的稳定。
当金融市场面临流动性挑战或市场波动时，国债回购可以提供短期的资金支持，并缓解市场压力。
4. 投资工具和收益：国债回购也是一种投资工具，可以为金融机构提供投资渠道。
购买方在购买国债时会支付利息，这可以作为一种收益来源。
三、国债回购的操作过程国债回购的操作过程通常包括以下几个步骤：1. 协商交易：卖方（政府或发行国债的机构）和买方（金融机构等）协商交易细节，包括买入的国债种类、数量、利率和回购日期等。
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1.背景资料
1、债券：指在证券交易所上市的可进行回购交易的券种。
2、回购交易：是指将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。
其中，质押债券取得资金的投资者为“融资方”；“融资方”的对手方称为“融券方”。
3、正回购：指融资方以持有的债券作足额质押，获得一定期限的资金使用权的回购交易行为。
4、逆回购：指融券方暂时放弃资金的使用权，并于回购到期时收回资金并获得相应利息的回购交易行为。
2.交易规则
营业部应与参与债券质押式回购交易的客户签订债券回购委托协议，并设立标准券明细账。
债券回购交易申报中，融资方按“买入”方向进行申报，融券方按“卖出”方向进行申报。
债券回购交易为1天、2天、3天、4天、7天、14天28天、91天和182天等回购期限。
债券回购交易的融资方，应在回购期内保持质押券对应标准券足额。
债券回购交易实行“一次成交、两次结算”制度，具体的清算交收，按照证券登记结算机构的规则办理。
回购到期日，证券登记结算机构根据购回价公式计算应进行交割的资金和质押券数量。
购回价计算公式为：购回价=100元＋年收益率×100元×回购天数/360。
（计算结果按照四舍五入原则取至小数点后三位）
债券回购交易期限按日历时间计算。
若到期日为非交易日，顺延至下一个交易日。
上海证券交易所债券回购交易业务规则
债券回购交易集中竞价时，其申报应当符合下列要求:
（一）申报单位为手，1000元标准券为1手；
（二）计价单位为每百元资金到期年收益；
（三）申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍；
（四）申报数量为100手或其整数倍，单笔申报最大数量不超过1万手；
（五）申报价格限制按照交易规则的规定执行。
深圳证券交易所债券回购交易业务规则
营业部接受客户的债券回购交易委托时，应当对客户证券账户内的标准券余额进行检查。
标准券余额不足的，不得向深圳交易所申报。
当日买入的可用于回购质押的债券可在当日申报作为质押物，次一交易日可用于进行回购交易。
在质押债券对应的标准券数量有剩余时，融资方可以通过本所交易系统申报解除相应债券的质押。
当日申报解除质押的债券可在次一交易日卖出。
企业债回购品种按回购期限可分为1日、2日、3日和7日。
债券回购交易集中竞价时，其申报应当符合下列要求:
（一）申报单位为张，100元标准券为1张；
（二）计价单位为每百元资金到期年收益；
（三）申报价格最小变动单位为0.001元或其整数倍；
（四）申报数量为10张或其整数倍，单笔申报最大数量不超过100万张（2011年7月18日起执行，原为10万张）；
（五）申报价格限制按照交易规则的规定执行。
沪深圳证券交易所质押式回购集中竞价对比表
3. 策略分析
周四与周五进行逆回购涉及到周末两天资金的使用效率，因此需要按照资金是否跨越周末分成两类进行比较。
（1）资金不跨越周末
以下两种情况不影响周末资金的使用效率:(1) 周一、周二、周三进行逆回购(2) 周四进行逆回购且周五进行新股申购。
设x为当日的逆回购收益率，则有：
注：场景2实际环境中出现的可能性较小，此处列出仅为了完整性。
（2）资金跨越周末
以下两种情况影响周末资金的使用效率: (1) 周四进行逆回购且周五不进行新股申购(周末两天资金按照活期计息) (2) 周五进行逆回购(周末两天资金不计息)
(2.1) 周一可申购新股时
设x、y分别为周四、周五的逆回购收益率
说明(1)该表只考虑了比较实际的场景。
(2) 场景3、4说明，当周四逆回购收益率高于6.67时，应无脑做逆回购(周五收益率高于1.44是大概率事件)。
(2.2)周二可申购新股时
假设周一无新股，周二申购新股。
设x、y、z分别为周四、周五、周一的逆回购收益率。