6张图看懂《21世纪资本论》

6张图看懂《21世纪资本论》

法国经济学家托马斯・皮凯蒂（Thomas Piketty）的新著《21世纪资本论》（Capital in the Twenty-First Century）一经出版便引发东西方各国的热议和争论。作者提出，近几十年来，世界的贫富差距正在严重恶化，而且据预测将会继续恶化下去。当前在美国，前10%的人掌握了50%的财富，而前1%的人更掌握了20%财富。现有制度只会让富人更富，穷人更穷。他认为，我们正在倒退回“承袭制资本主义”的年代，也就是说未来将进入前所未有的“拼爹时代”。该书用大量历史数据对当代资本主义制度的合理性提出了极大的疑问。一本近700页的严肃学术著作，上市以来，短短一个月就卖出8万本，连续数周雄踞亚马逊排行榜第一名，被媒体称为是向马克思《资本论》致敬的一部重要著作。该书中文版即将由中信出版社出版，国务院发展研究中心金融研究所研究员巴曙松担纲翻译。

《21世纪资本论》对自18世纪工业革命至今的财富分配数据进行分析，认为不加制约的资本主义导致了财富不平等的加剧，自由市场经济并不能完全解决财富分配不平等的问题。皮凯蒂建议通过民主制度制约资本主义，这样才能有效降低财富不平等现象。

皮凯蒂将世界经济分成两个基本要素：资本和劳动力，两者都被用于生产并分享产出的收益。资本与劳动力的区别在于，资本可买入、卖出、拥有，而且从理论上讲可无限累积，劳动力是个人能力的使用，可获得酬劳，但不能被别人所拥有。皮凯蒂认为，由于资本回报率总是倾向于高于经济增长率，贫富差距是资本主义固有现象。他由此预测，发达国家贫富差距将会继续扩大，建议征收全球性财富税。

把皮凯蒂书中的要点用图片表示出来，可能有助于读者理解――

第一张图很简单，仅反映美国的情况。它反映了从1910年到2010年，美国最富有的10%的家庭占有的财富份额。总体上看这是一条U形曲线。不平等在喧闹的20世纪20年代急剧上升，自1929年10月的大崩盘后的15年又快速下降。40年代中期和70年代中期的走势比较稳定，随后大幅上升，并于2007年达到了1928年的水平。Saez制作的2012年的新图表因为制成时间较晚，并未收录在皮凯蒂的著作中。该图表明不平等曲线再创新高，超过了50%。

图2反映的是同期收入最高的1%的人占有的收入份额。这条青色曲线同样呈U形走势。（未收录的2012年数据同样表明曲线进一步上升了。）最富的1%占有的份额是1928年以来最高的。有趣的是，工资收入曲线较前两者平缓。最下面的工资收入曲线和最上面的总收入曲线的区别在于，后

者包括资本收益如分红、利息和资本回报。最富1%的人主要的收入即来源于此。

图3则进一步研究了皮凯蒂所说的“盎格鲁-撒克逊国家”――澳大利亚、加拿大和英国。结果证明，不平等的加剧是个全球现象。1980年以来，这3个国家最富1%家庭占有的财富份额也急剧上升。不过，美国依然是不平等竞赛的冠军。这其实没什么好惊讶的。我们总认为美国是个非常不平等的国家，但需要注意的是这种想法并不总是准确的。该图表明，90年之前美国和加拿大的不平等程度大体相当，而英国则要不平等得多。不过现在美国已经难逢对手了。皮凯蒂指出，即使是工作创造的收入上，美国的不平等程度也“很可能比过去任何时候的任何社会以及世界上任何地方都高。”

图4表示的是阿根廷、中国、哥伦比亚、印度、印度尼西亚和南非这6个发展中国家的情况。我们又看到了熟悉的U形曲线。过去几十年间越来越多的收入由少数人获得。不过绝大多数国家的情况比美国要好，唯一例外的是哥伦比亚，跟美国不相上下（请比较图4和图2）。我们都知道阿根廷、印尼和南非是高度阶层化且严重不平等的国家。但是，数据显示它们比美国要更平等。中国一掷千金的新贵阶层近年来迅速扩大，但同样存在不平等问题。

图5把收入换成了财富，并比较了更长的时间跨度。

在19和20世纪的大部分时间里，阶级森严的西欧社会是由拥有大量土地和金钱的地主和金主统治的。美国当然也有富人和穷人，但财富的分配要更广泛一些。比如，1910年，欧洲1%的人拥有大约65%的财富；而在美国，这一数字是45%。

不过最近几十年角色发生了反转。美国的金主们超过了大西洋彼岸的同行，财富也更多地集中于美国而非欧洲。2010年，美国最富的1%占有三分之一的财富，而欧洲最富的1%拥有四分之一。皮凯蒂警告称：“新世界可能面临着沦为21世纪全球化经济体的老欧洲的危险。”

图6略有不同。该图表示的是皮凯蒂的资本“向心论”：当资本回报率超过经济增长率时，不平等将加剧。（因为利润和其他形式的资本收入会比工资收入增长更快，而后者是绝大多数人的饭碗。）紫线是皮凯蒂对全球资本回报率从过去至2100年的预测。黄线是他对同期经济增长率的预测。

需要指出的是，如果不算19世纪末到20世纪初这段时期，经济增长率是低于资本回报率的。这意味着不平等在稳步增长。20世纪根本不是常态，而是历史的例外。这段时期不大可能重演。在将来几十年的时间里，增长率最有可能低于资本回报率，因此“财富分配的的长期变化将非常恐怖” 。

（上述文章及图表原载2014日3月31日出版的《纽

约客》杂志，图表均改编自皮凯蒂原著《21世纪资本论》）