投资决策流程.ppt
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项目投资决策PPT课件
❖ 点：
无法比较原始投资额不同的方案的优劣。 实务中未来现金流量很难准确预计 贴现率的确定有较强的主观性
动态指标之二——现值指数（PI）
❖ 定义：
也称获利指数，投资方案的未来现金净流量的现值总额 与投资额现值的比值。
❖ 表达式：
PI＝未来初报始酬投的资总额现值
❖ 公式：
PI
n t 1
NCFt (1 k)t
❖ 耗费资金数额大 ❖ 不可逆转性：很难改变投资 ❖ 投资风险大：由于投资收益时间长 ❖ 变现能力弱
项目投资决策程序
❖ 估算出投资方案的预期现金流量； ❖ 收集预期现金流量的概率分布资料，预计未来现金
流量的风险； ❖ 确定资本成本的一般水平即贴现率； ❖ 计算投资方案的现金流入量和流出量的总现值； ❖ 通过各投资方案现金流入量总现值与现金流出量总
一次投资中的每年现金流量） 2. 将第二次投资每年的现金流量（终值）转换为第二次投资期初
（第一次投资期末）的现值（采用复利现值或年金现值法），并 计算其净现值 3. 利用复利现值法将该净现值转换为第一次投资期初的净现值 （NPV2） 4. 将NPV2加上NPV1（第一次投资计算出来的净现值），得出该投 资项目两次投资总的净现值
现值的比较，决定选择或放弃投资方案。
项目计算期的构成
❖ 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最 终清理结束整个过程的全部时间，即该项目的 有效持续期间。
❖ 完整的项目计算期包括建设期和生产经营期。
建设起点 建设期 0 投产日
生产经营期
终结点
现金流量定义与类型
❖ 定义：
指某个投资项目在其计算期内（包括建设期和生产经营期）所引起的现 金流入量和现金流出量的统称。
可接受方案，否则拒绝。低于无风险投资利润率（资金时间 价值）的方案为不可行方案。
无法比较原始投资额不同的方案的优劣。 实务中未来现金流量很难准确预计 贴现率的确定有较强的主观性
动态指标之二——现值指数（PI）
❖ 定义：
也称获利指数，投资方案的未来现金净流量的现值总额 与投资额现值的比值。
❖ 表达式：
PI＝未来初报始酬投的资总额现值
❖ 公式：
PI
n t 1
NCFt (1 k)t
❖ 耗费资金数额大 ❖ 不可逆转性：很难改变投资 ❖ 投资风险大：由于投资收益时间长 ❖ 变现能力弱
项目投资决策程序
❖ 估算出投资方案的预期现金流量； ❖ 收集预期现金流量的概率分布资料，预计未来现金
流量的风险； ❖ 确定资本成本的一般水平即贴现率； ❖ 计算投资方案的现金流入量和流出量的总现值； ❖ 通过各投资方案现金流入量总现值与现金流出量总
一次投资中的每年现金流量） 2. 将第二次投资每年的现金流量（终值）转换为第二次投资期初
（第一次投资期末）的现值（采用复利现值或年金现值法），并 计算其净现值 3. 利用复利现值法将该净现值转换为第一次投资期初的净现值 （NPV2） 4. 将NPV2加上NPV1（第一次投资计算出来的净现值），得出该投 资项目两次投资总的净现值
现值的比较，决定选择或放弃投资方案。
项目计算期的构成
❖ 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最 终清理结束整个过程的全部时间，即该项目的 有效持续期间。
❖ 完整的项目计算期包括建设期和生产经营期。
建设起点 建设期 0 投产日
生产经营期
终结点
现金流量定义与类型
❖ 定义：
指某个投资项目在其计算期内（包括建设期和生产经营期）所引起的现 金流入量和现金流出量的统称。
可接受方案，否则拒绝。低于无风险投资利润率（资金时间 价值）的方案为不可行方案。
《公司投资决策》课件
风险调整后收益法
总结词
需要准确的风险评估
详细描述
风险调整后收益法的准确性取决于对项目风 险的准确评估。如果风险评估不准确，那么 调整后的收益也会受到影响。因此，在使用 风险调整后收益法时，需要充分了解项目的 各种风险因素，并对其进行准确的评估。
风险调整后收益法
总结词
考虑不同风险偏好
详细描述
风险调整后收益法可以根据不同的风险偏好 对预期收益进行调整。通过调整风险系数， 投资者可以根据自己的风险承受能力来评估 项目的经济效益，从而做出更符合自身需求
投资项目风险评估与控制
市场风险
评估项目面临的市场竞争、需求变化等风险 因素，制定相应的风险控制措施。
技术风险
评估项目技术的成熟度、技术创新性等风险 因素，制定技术风险控制计划。
财务风险
评估项目的财务风险，制定财务风险管理计 划，控制财务风险。
运营风险
评估项目运营过程中的风险因素，制定运营 风险管理计划，确保项目稳定运营。
敏感性分析法
总结词
适用于多因素分析
详细描述
敏感性分析法适用于对多个不确定性因素进行分析。 通过分析不同因素之间的相互作用对项目经济效益的 影响，投资者可以更全面地了解项目的潜在风险和不 确定性。
敏感性分析法
总结词
指导风险管理策略
详细描述
敏感性分析法的结果可以为风险管理提供指导。根据不 同因素对项目的敏感程度，投资者可以制定相应的风险 管理策略，以降低项目的不确定性和风险。
04 投资决策模型与工具
CHAPTER
净现值法
总结词
一种常用的投资决策方法
详细描述
净现值法（NPV）通过计算项目未来现金流的净现值来评估项目的经济价值。它 考虑了资金的时间价值，将未来的现金流折现到现在的价值，从而更准确地反映 项目的真实经济效益。
《项目投资流程说明》PPT课件_OK
开会讨论
放弃投资
否决
是否通过程 不规范、不科学 收集信息作 可行性论证 项目可行性报告
投资处在项目的决策中没有起 辅助决策的作用，仅仅充当了
信息和资料收集的角色
2
项目投资流程说明
流程名称：项目投资流程 一、目的：结合公司发展，寻找机会进行新项目投资 二、原则：经济效益、社会效益 三、适用范围：总经理、投资处 四、流程说明：
流程编号：001
序 执行人 号 1 总经理、投资处
2 总经理 3 投资处 4 投资处 5 总经理
内容
利用各种渠道发现投资机会，包括各种媒体及协作单位 确定具体投资项目 根据总经理指示收集有关资料和信息 寻找相关人员、专家进行非正式咨询、论证，并将论证结果书面汇报总经理 开会讨论通过，项目启动
五、相关表单 无
天马行空官方博客：/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632
1
项目投资流程图
总经理
未结合公司战略发 展方向
在工作中发现新的 项目投资机会
投资处
利用各种渠道发现 项目投资机会
确定投资项目
重大投资应上报 董事会讨论通过
长期投资决策最新课件.ppt
以前面千榕公司为例，分别计算两方案的投资回收期!
甲：现金净流量 －6000
1920
2520
3720＋600
乙：现金净流量 －6000
2300
2300
2300
甲方案投资回收期＝2＋(6000-1920-2520)÷4320＝2.36（年） 乙方案投资回收期＝6000÷2300＝2.61（年）
长期投资决策最新课件
n
t1
(1NC Kt)Ft C
NCF1 NCF2 ...NCFn C0 (1t)1 (1t)2 (1t)n
n
t1
(N1Ct)Ftt C
0
长期投资决策最新课件
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.3贴现现金流量指标
2.3.2内部报酬率
计算方法： （1）当每年的净现金流量不相等时，通常要采用“逐步测
实际收到或付出的现金数。
现金流入——凡是由于该项投资而增加
的现金收入或现金支出节约额
现金流出——凡是由于该项投资引起的
现金支出
净现金流量——一定时期的现金流入量
减去现金流出量的差额
长期投资决策最新课件
1.1.1现金流量的构成 初始现金流量 固定资产投资支出 垫支的营运资本 其他费用 原有固定资产的变价收入
长期投资决策最新课件
第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.2非贴现现金流量指标
2.2.2平均报酬率 平均报酬率是反映年净收益与投资总额的比率。平均报酬率以相
对数的形式反映投资回收速度的快慢，是通过比较各方案平均报酬率 的高低选择最优投资方案的方法，平均报酬率的计算公式为：
平均报酬率＝
平均现金流量 原始投资 ×100％
《投资决策》课件
选择投资项目和合作伙伴
风险评估和风险管理
投资者需要选择合适的投资项目和合作伙 伴，考虑项目的地理位置、交通便利度、 周边环境、开发商实力等因素。
投资者需要对投资项目进行全面的风险评 估，并采取相应的风险管理措施，如分散 投资、保险等，以降低投资风险。
投资决策在股票市场中的应用
确定投资策略和风险偏好
02
投资项目评估
投资项目的识别与选择
总结词
投资项目的识别与选择是投资决策的重要环节，需要综合考虑市场、技术、财务等多个 方面。
详细描述
在投资项目的识别与选择阶段，需要对市场进行深入调研，了解市场需求和竞争状况， 评估项目的盈利潜力和市场份额。同时，还需要对项目的技术可行性进行评估，确保项 目的技术实现没有问题。最后，需要从财务角度对项目进行评估，包括项目的投资回报
05
投资决策的实际应用
投资决策在房地产行业的应用
确定投资目标和限制条件
市场调研和分析
投资者需要明确投资房地产的目的，例如 长期保值增值、短期套利等，并设定相应 的限制条件，如预算、风险承受能力等。
投资者需要对房地产市场进行深入调研， 了解当前市场趋势、供需状况、价格水平 等信息，以便做出明智的投资决策。
债券分析和评级
投资者需要对债券进行全面的分析和 评级，了解债券的基本面、信用评级 、到期期限等信息，以便做出明智的 投资决策。
利率风险和流动性管理
投资者需要关注利率风险和流动性管 理，以应对市场变化和资金需求。
06
投资决策的未来发展
人工智能在投资决策中的应用
人工智能技术
风险评估与管理
利用机器学习、深度学习等算法，对 大量数据进行处理和分析，以辅助投 资决策。
项目投资决策PPT课件
详细描述
政策风险评估需要对相关政策进行深入研究，了解政策变化趋势和影响范围。同 时，需要关注政策执行情况和监管要求，以避免因违反政策规定而导致的投资风 险。此外，还需要根据政策变化及时调整投资策略和经营计划。
技术风险评估
总结词
技术风险是指项目实施过程中因技术问题导致的风险，包括技术难度、技术成熟度、技术创新等因素 。
基于历史数据和数学模型，对未来的趋势和变化 进行预测。
定性预测
基于专家意见、市场调研和行业趋势，对未来进 行主观判断和预测。
组合预测
结合定量和定性预测方法，以提高预测的准确性 和可靠性。
预测模型选择
时间序列分析
适用于对时间序列数据进行分析，预测未来趋势。
回归分析
适用于分析多个变量之间的关系，预测未来值。
方案制定应基于科学的方法和 理论，确保决策的合理性和可
行性。
实用性原则
方案应具有实际可操作性，能 够在实际应用中发挥预期效果
。
系统性原则
方案应全面考虑项目的各个方 面，确保各环节之间的协调和
配合。
经济性原则
方案应注重经济效益，在满足 功能和性能要求的前提下，尽
可能降低成本。
方案对比分析
方案优缺点对比
详细描述
技术风险评估需要对项目所采用的技术进行全面评估，了解技术的可行性和可靠性。同时，需要评估 技术的成熟度和创新程度，以避免因技术问题导致的项目失败或延误。此外，还需要建立完善的技术 管理体系和质量保证体系，以确保项目实施过程中的技术风险得到有效控制。
人才风险评估
总结词
人才风险是指因人力资源不足或流失对项目投资的影响，包括关键人才的招聘、培养和 留任等。
方案风险评估
方案可行性分析
政策风险评估需要对相关政策进行深入研究，了解政策变化趋势和影响范围。同 时，需要关注政策执行情况和监管要求，以避免因违反政策规定而导致的投资风 险。此外，还需要根据政策变化及时调整投资策略和经营计划。
技术风险评估
总结词
技术风险是指项目实施过程中因技术问题导致的风险，包括技术难度、技术成熟度、技术创新等因素 。
基于历史数据和数学模型，对未来的趋势和变化 进行预测。
定性预测
基于专家意见、市场调研和行业趋势，对未来进 行主观判断和预测。
组合预测
结合定量和定性预测方法，以提高预测的准确性 和可靠性。
预测模型选择
时间序列分析
适用于对时间序列数据进行分析，预测未来趋势。
回归分析
适用于分析多个变量之间的关系，预测未来值。
方案制定应基于科学的方法和 理论，确保决策的合理性和可
行性。
实用性原则
方案应具有实际可操作性，能 够在实际应用中发挥预期效果
。
系统性原则
方案应全面考虑项目的各个方 面，确保各环节之间的协调和
配合。
经济性原则
方案应注重经济效益，在满足 功能和性能要求的前提下，尽
可能降低成本。
方案对比分析
方案优缺点对比
详细描述
技术风险评估需要对项目所采用的技术进行全面评估，了解技术的可行性和可靠性。同时，需要评估 技术的成熟度和创新程度，以避免因技术问题导致的项目失败或延误。此外，还需要建立完善的技术 管理体系和质量保证体系，以确保项目实施过程中的技术风险得到有效控制。
人才风险评估
总结词
人才风险是指因人力资源不足或流失对项目投资的影响，包括关键人才的招聘、培养和 留任等。
方案风险评估
方案可行性分析
投资决策 PPT课件
• 进一步看，A项目的原始投资9477元，按资本成本 率要求每年应收回3678元（9477÷2.577），实际每 年收到现金流量4500元，每年产生了822元投资报 酬，B项目的原始投资5943元按资本成本率计算的 投资回收为2306元（5943÷2，577），实际每年收 到的现金流量3000元中每年产生694元投资报酬。A 项目每年平均的投资报酬率高于B项目，应当选择A 方案。
内涵报酬率
20%
B项目 5943 4500 8% 1788 24%
12
13
实例分析
• 该例中，A项目净现值高但内涵报酬率低，从内涵 报酬率角度决策应采用B项目。但是，由于两项目 是互斥投资方案，尽管A项目投资额大、内涵报酬 率低，但在计算净现值时已经抵减了实施该项目的 本金8477元和按资本成本率8%计算的利息，因而应 选择净现值大的方案A.
年金现值系数=初始投资额/每年净现金流量
计算出于上述年金现值系数相邻近的量个折现率 （a%和b%）
根据上述两个临近的折现率和已求得得年金现值 系数，采用内插法计算出该投资方案的内含报酬 率。
11
互斥投资项目实例
指标
年份
A项目
原始投资
0
9477
每年现金流 1-3 量
资本成本率
4500 8%
净现值
2119.5
不同贴现率下净现值
贴现率 5% 8%
12% 13.15 20% 40% %
A
2777 2120 1332 1125 0
-2327
B
2226 1788 1263 1125 375 -1176
内涵报 酬率
A=20%， B=40%
17
两种方案哪个更好？
净现值法考虑了货币的时间价值， 能够反映各种投资方案的净收益， 但该方法不能揭示各个投资方案本 身可能达到的报酬率是多少，在资 本限量的情况下，只根据各个投资 项目净现值的绝对数作出决策还不 能实现最大的投资收益。 内含报酬率法考虑了货币的时间价 值，反映了投资项目本身的实际投 资报酬率，概念也易于理解，但该 方法计算过程比较复杂，特别是每 年现金净流量不相等的投资项目， 要经过反复测算才能计算出内含报 酬率，而且仅用此方法进行决策分 析有时会作出错误的选择。
内涵报酬率
20%
B项目 5943 4500 8% 1788 24%
12
13
实例分析
• 该例中，A项目净现值高但内涵报酬率低，从内涵 报酬率角度决策应采用B项目。但是，由于两项目 是互斥投资方案，尽管A项目投资额大、内涵报酬 率低，但在计算净现值时已经抵减了实施该项目的 本金8477元和按资本成本率8%计算的利息，因而应 选择净现值大的方案A.
年金现值系数=初始投资额/每年净现金流量
计算出于上述年金现值系数相邻近的量个折现率 （a%和b%）
根据上述两个临近的折现率和已求得得年金现值 系数，采用内插法计算出该投资方案的内含报酬 率。
11
互斥投资项目实例
指标
年份
A项目
原始投资
0
9477
每年现金流 1-3 量
资本成本率
4500 8%
净现值
2119.5
不同贴现率下净现值
贴现率 5% 8%
12% 13.15 20% 40% %
A
2777 2120 1332 1125 0
-2327
B
2226 1788 1263 1125 375 -1176
内涵报 酬率
A=20%， B=40%
17
两种方案哪个更好？
净现值法考虑了货币的时间价值， 能够反映各种投资方案的净收益， 但该方法不能揭示各个投资方案本 身可能达到的报酬率是多少，在资 本限量的情况下，只根据各个投资 项目净现值的绝对数作出决策还不 能实现最大的投资收益。 内含报酬率法考虑了货币的时间价 值，反映了投资项目本身的实际投 资报酬率，概念也易于理解，但该 方法计算过程比较复杂，特别是每 年现金净流量不相等的投资项目， 要经过反复测算才能计算出内含报 酬率，而且仅用此方法进行决策分 析有时会作出错误的选择。
项目投资融资决策PPT课件
投资融资的重要性
促进经济发展
项目投资融资可以促进经济增长和发 展，通过投资于基础设施、制造业、 服务业等领域，提高生产效率，创造 就业机会。
优化资源配置
提升企业竞争力
通过项目投资融资，企业可以扩大规 模、提高技术水平、降低成本，从而 提升市场竞争力。
项目投资融资可以优化资源配置，将 资金引导到具有较高回报和可持续发 展的项目上，提高资源利用效率。
风险评估
风险应对策略
回报预测
对识别出的风险进行量 化和评估，确定风险等
级。
制定针对性的风险应对 措施，降低或转移风险。
预测项目未来的收益情 况，权衡风险与回报的
平衡关系。
03
项目融资决策分析
融资方式与渠道
内部融资
利用企业自有资金，如留存收益、折旧等。
混合融资
结合内部和外部融资方式，如优先股、可转 换债券等。
投资决策的方法
净现值法
通过比较项目的净现值来评估 项目的投资价值。
内部收益率法
计算项目的内部收益率，评估 项目的盈利能力。
风险调整后收益法
将风险因素纳入收益计算，更 准确地评估项目投资价值。
比较分析法
通过比较类似项目的投资回报 率、风险等指标，为决策提供
依据。
投资决策的风险与回报分析
风险识别
识别项目投资过程中可 能面临的风险因素。
案例结论
该案例表明，高科技企业在不同 发展阶段需要采取不同的融资策 略，以最大化资金使用效率和降 低融资成本。
案例三
01 总结词
02 投资回报
03 风险评估
04 风险控制
05 案例结论
该案例针对某基础设施项 目，对其投资回报和风险 进行了全面评估，为投资 者提供了决策依据。
投资决策讲义(PPT 62张)
4.注意新项目的附属或连带的现金流入效果
在有些情况下，新项目会促进公司现有产品的销售称为 连带效应。决策时，必须考虑新项目实施后可能给公司 带来的每一笔关联现金流量。
5.考虑营运资金的需求
实施新项目往往需要追加新产品生产的存货应收款等等。 营运资金需求的增加应视为新项目的现金流量。这种需 求通常在项目的寿命期内持续甚至增加，当项目终止时， 营运资金可收回，即可作为现金流入。
2.考虑增量现金流量
必须考虑增量现金流量，判断一个项目的现金流量是否 增量现金流量的方法是有无对比法。应将公司作为一个 整体来比较有无新项目的现金流量状况，才是新项目的 增量现金流量
3.注意从现有产品中转移的现金流量
新产品也许会与公司现有产品构成竞争，并可能减少现 有产品的销售。记住：我们只对比较接受和拒绝新项目 后的预期销售额增量感兴趣。
章
投资决策
本讲主要内容
投资决策的基本方法
项目现金流量估算
项目风险分析与调整
实物期权对资本预算的影响
第一节 资本预算编制决策方法
对回收期法；净现值法；内部收益率法；获利能力指数法的讨论 （假设项目风险相同且等于公司的平均风险）
回收期法
净现值法
NPV t0( 1k)n
折现现金流量（DCF）分析总结
净现值法与内含报酬率是典型的折现现
金流量分析方法，是被中西企业界广泛 采用的传统的、优秀的投资项目绩效评 价方法。 折现现金流量分析方法与企业价值最大 化的理财目标函数具有极强的契合性。 按照这种方法所选择的投资项目有助于 企业价值最大化目标的实现。
DCF分析的局限
常用资本预算方法调查表
第二节
现金流量的估算
投资决策ppt课件 (3)
用于员工培训，在建设期初发生，其他不计。 该项目建设期为1年，投产后每年可实现营业收 入12万元，每年付现成本8万元。所得税率为 30%，计算该项目的现金净流量。
21 2021精选ppt
4.现金流量计算中应注意的问题
（一）只考虑增量现金流
指接受或拒绝某个投资项目后， 企业总现金流量因此发生的变动，即 差异现金流。
现金流量准则
（四）考虑净营运资本的需求
•新项目实施后，增加原材料和存货； 增加保留资金；发生赊销增加应收账 款。 •当项目终止时，有关存货将出售；应 收账款变为现金；投入的营运资本可 以收回。
29 2021精选ppt
现金流量准则
（五）不考虑筹资成本和融资现金流
•投资项目的判断主要看： –项目投入资金额 –项目增加的现金流量 –增加的现金流量是否大于投入现金额
因之一就是决策者们总是念念不忘已经
洒掉的牛奶。
2021精选ppt
26
现金流量准则
（三）必须考虑机会成本
•在计算投资现金流量时，不仅要考虑 直接的现金流入流出，还要考虑没有 直接现金交易的“机会成本”。 •机会成本就是放弃另一方案所丧失的 潜在收益。
27 2021精选ppt
现金流量准则
比如，某企业进行某项投资需要占用1500 平方米的库房，而该企业恰好有同样面积的库 房闲置。
如果因为觉得已经为这一项目付出了50万元的投资，不忍半 途而废，而坚持要完成这一项目，则只能招致更大的损失。
因为马上放弃这一项目，损失额是50万元，而如果坚持完成 这一项目，则除原来损失的50万元外，还要加上新的投资损失5 万元（45万元－50万元＝－5万元）。
相反，如果投资完成后的收益现值为70万元，则应坚持完成 这一项目，而不应考虑总投资额为100万元，收益现值只有70万 元而放弃这一项目。
21 2021精选ppt
4.现金流量计算中应注意的问题
（一）只考虑增量现金流
指接受或拒绝某个投资项目后， 企业总现金流量因此发生的变动，即 差异现金流。
现金流量准则
（四）考虑净营运资本的需求
•新项目实施后，增加原材料和存货； 增加保留资金；发生赊销增加应收账 款。 •当项目终止时，有关存货将出售；应 收账款变为现金；投入的营运资本可 以收回。
29 2021精选ppt
现金流量准则
（五）不考虑筹资成本和融资现金流
•投资项目的判断主要看： –项目投入资金额 –项目增加的现金流量 –增加的现金流量是否大于投入现金额
因之一就是决策者们总是念念不忘已经
洒掉的牛奶。
2021精选ppt
26
现金流量准则
（三）必须考虑机会成本
•在计算投资现金流量时，不仅要考虑 直接的现金流入流出，还要考虑没有 直接现金交易的“机会成本”。 •机会成本就是放弃另一方案所丧失的 潜在收益。
27 2021精选ppt
现金流量准则
比如，某企业进行某项投资需要占用1500 平方米的库房，而该企业恰好有同样面积的库 房闲置。
如果因为觉得已经为这一项目付出了50万元的投资，不忍半 途而废，而坚持要完成这一项目，则只能招致更大的损失。
因为马上放弃这一项目，损失额是50万元，而如果坚持完成 这一项目，则除原来损失的50万元外，还要加上新的投资损失5 万元（45万元－50万元＝－5万元）。
相反，如果投资完成后的收益现值为70万元，则应坚持完成 这一项目，而不应考虑总投资额为100万元，收益现值只有70万 元而放弃这一项目。
投资项目流程介绍ppt38页
5、近两年公司实际控 制人，公司高管无重大
变化；
6、无不良信用记录及重 大民事、经济纠纷；
7、企业项目规划符合国 家产业规划政策，优先 考虑“两高六新”类的
高新技术企业；
8、具有健全的财务制度， 原则上资产负债率不高于 70%，最近一个会计年度
盈利。
（二）项目立项、尽职调查
正式立项 对具有投资价值、符合条； 1、具备法人资格并通
过工商年检，连续经营 1个会计年度以上；
2、经营者依法经营，对 企业有长远的发展规划， 管理团队有强烈的责任感 和事业心；
3、企业经营管理科学 规范，有健全的现代化 企业制度，完善的组织 机构和自主创新能力；
4、有固定的生产 经营场所
（二）项目立项、尽职调查
部门进行拍照）；
4、核查库存情况时，重点 关注存货的价值和数量， 看存货有无毁损、变质、 积压的情况（需对库房及 库存产品拍照）。
（二）项目立项、尽职调查
尽职调查报告 完成尽职调查后，项
目经理按调查结果填写调 查报告，项目经理认为可 进行投资的并制定完善的 投资方案。调查报告至少 应包括以下几方面内容：
投资退出方式 投资不是只为了获取股息或长期持有
项目企业股份的投资行为，而是通过退出投 资来赚取与风险相对应的高额利润。这就要 求项目经理在一定时间以一定的方式退出对 企业的投资与管理，收回现金或有流动性的 证券，实现丰厚的利润。因此项目立项之初， 项目经理即要为项目设计退出方案，然后随 着项目进展及时修订。
2、对一些关键性问题要向 企业不同部门人员进行访 谈，比如生产管理人员、 技术人员、销售人员、财 务人员，并将核实的资料 与企业提供资料进行比较， 进一步防范风险；
（二）项目立项、尽职调查
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的可行性分析
是 是否有修改意见
项目小组汇总可
行性初步分析
否
可行性分析报告
投资管理部总经 理审批
否 是否批准 是
可行性分析报告
A
投资管理部
A
投资可行性分析(2)
战略发展执行副总裁
投资管理部总经 理、项目经理和 战略规划部总经 理开会讨论可行 性分析报告
可行性分析报告是
否与战略制定时所
否
做之分析相符
总经理对沟通结
投资方案
项目小组针对不 同的投资方案分 别从市场、技术 、经济等角度进 行可行性初步分
析
市场可行性分析 技术可行性分析 经济可行性分析
项目小组相关部门
项目经理将市场 、技术、经济等 可行性分析交由 各相关部门总经
理审阅
项目小组根据审 阅意见对可行性 分析作相应修改
项目小组成员所 属部门总经理审 阅小组成员所作
级管理人员
人力资源 部招聘流
程
原项目经理与招 聘人员交流，招 聘人员提供就任
述职报告
就任述职报告
投资管理部总经 理、派出董事、 监事共同参与人 力资源部组织的 对候选人的讨论 ，审批述职报告 否
各方是否同意 是
报战略发展执行 副总裁审批
派出子公司董事、监事和高级管理人员任命
阅
根据商议结果 指导投资管理 部筹备小组
进行调整
投资副总裁在 公司法律顾问 的指导下正式 与合作对象进 行谈判，共同 商定合作事宜， 修改并草拟发 起人合作合同
发起人合作合同
总裁
总裁审阅商谈结 果
是否有意
见
否
是
与战略发展执 行副总裁进行
商议
投资副总裁将 发起人合作合 同递交战略发 展执行副总裁
战略发展执行 副总裁审阅
战略发展执行副总裁
投资副总裁在 谈判过程中与 战略发展执行 副总裁、公司 总裁沟通谈判
事宜
筹备小组组长 在谈判后制作 谈判情况汇报
谈判情况汇报
审阅谈判 情况汇报
与筹备小组、 投资副总裁共 同商讨并确定 合作方及合作
事宜
否 投资副总裁审阅 谈判情况汇报
将商谈结果 汇报总裁
是否批准
是
投资副总裁将 谈判情况汇报 提交战略发展 致信副总裁审
否 是否批准
是
资金筹措及使用方案
否
项目小组制定项 目实施计划
投资项目实施计划 可行性分析报告 有限度审阅报告
投资项目实施计划
战略发展执行 副总裁审批
有限度审阅报告
项目小组制定资 金使用及筹措方
案
资金筹措及使用方案
投资管理部总经 理审批项目小组 制定的有限度审 阅报告、投资资 金筹措及使用计 划和项目实施计
否
是
是否批准
总裁签字确认
发起人合作合同
B
投资管理部 B
筹备小组与其 他发起人共同 商定公司章程
公司章程
投资管理－子公司设立(3)
战略发展执行副总裁
工商局
税务机关
人事局
总经理审阅
是否有修 改意见
否
投资管理部总 经理将草案提 交战略发展执
行副总裁
确定公司章程， 待创立大会通
过
是 否
战略发展执行 副总裁审阅
相关部门
各部门总经理根据 公司战略规划中的 投资规划主动配合 投资管理部，指定 成员参与项目小组
投资决策(1)
投资管理部
总经理根据公司战 略规划中投资规划 进行投资立项，确
定项目经理
项目经理与各部门 总经理讨论确定小
组成员名单
项目小组成员名单
否
项目经理决定是否
需要外部专家参加
是
外聘中介机构申请书
总经理审批
战略发展执行副 总裁审阅项目资
料
投资部总经理
、项目小组组 长与战略副总 裁讨论并修改
是
否是否有修 改意见
项目资料
否
否
项目规模
是否超过
500万元
是
项目经理将项 目资料报总裁 办公会审批
项目是否同时在公司
是
年度净资产10％以上
是
项目小组将项 目材料报股东
大会审批
否
是否需要
经过国家
机关审批
是
项目经理将项 目资料递交国 家有关机构审
投资管理部
原项目小组确定 子公司设置董事 的原则，其中包 括原则上投资部 应有人员成为公
司董事、监事
原项目小组确定 子公司设置监事 的原则，如果投 资部人员没有担 任董事，则要担
任监事
投资管理部总经 理根据派出董事 、监事的素质模 型和董事、监事 设置原则提出投 资管理部内部派 出董事或监事人
选
委托人力资源部 在公司内进行招 聘其他子公司高
果进行判断，是
否有必要进行战
否
略调整
是
是
投资管理部总经 理将可行性分析 报告报战略发展
执行副总裁
存档
初步确定投资方 案
投资方案
是否有合作 伙伴
是 项目小组对可能 合作伙伴进行有
限度审阅
总经理向战略发 展执行副总裁申
请战略调整
项目小组根据战 略发展执行副总 裁的意见进行修
改
战略发展执行副 总裁听取项目经 理及总经理所作 情况汇报并审阅 可行性分析报告
是否批准 是
筹备小组组长 根据子公司章 程和发起人合 作合同填写付 款申请审批单
付款申请审批单
筹备小组组长 与其他合作方 共同挑选验资
机构
验资报告
见付款 流程
见外聘中 介机构 流程
投资管理部总经 理审阅
是
是否有修改意
否
见
退回
审批是否
否
达到法定
规定的公
司成立
的条件
是 发营业执照
进行 税务登记
进行人事 档案登记
批
否
项目小组进入
项目实施阶段
讨论项目可行性 研究报告及相关
资料
是否批准 项目
否 结束
讨论项目可行性 研究及相关资料
是
是否批准
项目
否
结束
是
是否审批
通过
否
结束
投资决 策流程
投资可行性分析(1)
投资管理部
项目经理组织项 目小组讨论并确 定可行性分析范
围和目标
项目小组针对目 标提出几种可供 选择的投资方案
是否同意
是
否 项目小组正式成立
见外聘 中介专 家流程
项目小组进行项目 可行性分析
投资可 行性分 析流程
项目小组撰写/修 改相应的项目资料
投资管理部总经理 审批项目资料
否 是否批准
是A
投资管理部 A
投资决策(2)
战略发展执行副总裁
总裁办公会
股东大会 国家审批机构
项目小组将项 目资料报ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ略
发展执行副总 裁审阅
是
组长与投资副 总裁共同商定 谈判时间和谈 判参加人员
组长与谈判方
进行谈判事宜
交流
是
是否需要 调整谈判 人员和谈
判时间 否
筹备小组对谈 判对象作分析， 制作谈判计划 附谈判对象情
况介绍
谈判计划
总经理审批
否 是否批准 是
筹备小组与谈 判对象进行合
作谈判
A
代表公司参与 谈判
投资管理部
A
投资管理－子公司设立(2)
划
是
是否批准
否
是否批准
否
是
返还项目小组修 改
投资 决策 流程
投资管理－子公司设立(1)
投资管理部
总经理根据公 司投资规划以 及子公司可行 性分析指定子 公司筹备小组 组长，实施计
划
投资副总裁
组长在本部门、 财务部及其
他相关部门挑 选或调整有关 人员组成筹备
小组
总经理审批小组 成员名单及成员
简介
否 是否批准
是 是否有修改意见
项目小组汇总可
行性初步分析
否
可行性分析报告
投资管理部总经 理审批
否 是否批准 是
可行性分析报告
A
投资管理部
A
投资可行性分析(2)
战略发展执行副总裁
投资管理部总经 理、项目经理和 战略规划部总经 理开会讨论可行 性分析报告
可行性分析报告是
否与战略制定时所
否
做之分析相符
总经理对沟通结
投资方案
项目小组针对不 同的投资方案分 别从市场、技术 、经济等角度进 行可行性初步分
析
市场可行性分析 技术可行性分析 经济可行性分析
项目小组相关部门
项目经理将市场 、技术、经济等 可行性分析交由 各相关部门总经
理审阅
项目小组根据审 阅意见对可行性 分析作相应修改
项目小组成员所 属部门总经理审 阅小组成员所作
级管理人员
人力资源 部招聘流
程
原项目经理与招 聘人员交流，招 聘人员提供就任
述职报告
就任述职报告
投资管理部总经 理、派出董事、 监事共同参与人 力资源部组织的 对候选人的讨论 ，审批述职报告 否
各方是否同意 是
报战略发展执行 副总裁审批
派出子公司董事、监事和高级管理人员任命
阅
根据商议结果 指导投资管理 部筹备小组
进行调整
投资副总裁在 公司法律顾问 的指导下正式 与合作对象进 行谈判，共同 商定合作事宜， 修改并草拟发 起人合作合同
发起人合作合同
总裁
总裁审阅商谈结 果
是否有意
见
否
是
与战略发展执 行副总裁进行
商议
投资副总裁将 发起人合作合 同递交战略发 展执行副总裁
战略发展执行 副总裁审阅
战略发展执行副总裁
投资副总裁在 谈判过程中与 战略发展执行 副总裁、公司 总裁沟通谈判
事宜
筹备小组组长 在谈判后制作 谈判情况汇报
谈判情况汇报
审阅谈判 情况汇报
与筹备小组、 投资副总裁共 同商讨并确定 合作方及合作
事宜
否 投资副总裁审阅 谈判情况汇报
将商谈结果 汇报总裁
是否批准
是
投资副总裁将 谈判情况汇报 提交战略发展 致信副总裁审
否 是否批准
是
资金筹措及使用方案
否
项目小组制定项 目实施计划
投资项目实施计划 可行性分析报告 有限度审阅报告
投资项目实施计划
战略发展执行 副总裁审批
有限度审阅报告
项目小组制定资 金使用及筹措方
案
资金筹措及使用方案
投资管理部总经 理审批项目小组 制定的有限度审 阅报告、投资资 金筹措及使用计 划和项目实施计
否
是
是否批准
总裁签字确认
发起人合作合同
B
投资管理部 B
筹备小组与其 他发起人共同 商定公司章程
公司章程
投资管理－子公司设立(3)
战略发展执行副总裁
工商局
税务机关
人事局
总经理审阅
是否有修 改意见
否
投资管理部总 经理将草案提 交战略发展执
行副总裁
确定公司章程， 待创立大会通
过
是 否
战略发展执行 副总裁审阅
相关部门
各部门总经理根据 公司战略规划中的 投资规划主动配合 投资管理部，指定 成员参与项目小组
投资决策(1)
投资管理部
总经理根据公司战 略规划中投资规划 进行投资立项，确
定项目经理
项目经理与各部门 总经理讨论确定小
组成员名单
项目小组成员名单
否
项目经理决定是否
需要外部专家参加
是
外聘中介机构申请书
总经理审批
战略发展执行副 总裁审阅项目资
料
投资部总经理
、项目小组组 长与战略副总 裁讨论并修改
是
否是否有修 改意见
项目资料
否
否
项目规模
是否超过
500万元
是
项目经理将项 目资料报总裁 办公会审批
项目是否同时在公司
是
年度净资产10％以上
是
项目小组将项 目材料报股东
大会审批
否
是否需要
经过国家
机关审批
是
项目经理将项 目资料递交国 家有关机构审
投资管理部
原项目小组确定 子公司设置董事 的原则，其中包 括原则上投资部 应有人员成为公
司董事、监事
原项目小组确定 子公司设置监事 的原则，如果投 资部人员没有担 任董事，则要担
任监事
投资管理部总经 理根据派出董事 、监事的素质模 型和董事、监事 设置原则提出投 资管理部内部派 出董事或监事人
选
委托人力资源部 在公司内进行招 聘其他子公司高
果进行判断，是
否有必要进行战
否
略调整
是
是
投资管理部总经 理将可行性分析 报告报战略发展
执行副总裁
存档
初步确定投资方 案
投资方案
是否有合作 伙伴
是 项目小组对可能 合作伙伴进行有
限度审阅
总经理向战略发 展执行副总裁申
请战略调整
项目小组根据战 略发展执行副总 裁的意见进行修
改
战略发展执行副 总裁听取项目经 理及总经理所作 情况汇报并审阅 可行性分析报告
是否批准 是
筹备小组组长 根据子公司章 程和发起人合 作合同填写付 款申请审批单
付款申请审批单
筹备小组组长 与其他合作方 共同挑选验资
机构
验资报告
见付款 流程
见外聘中 介机构 流程
投资管理部总经 理审阅
是
是否有修改意
否
见
退回
审批是否
否
达到法定
规定的公
司成立
的条件
是 发营业执照
进行 税务登记
进行人事 档案登记
批
否
项目小组进入
项目实施阶段
讨论项目可行性 研究报告及相关
资料
是否批准 项目
否 结束
讨论项目可行性 研究及相关资料
是
是否批准
项目
否
结束
是
是否审批
通过
否
结束
投资决 策流程
投资可行性分析(1)
投资管理部
项目经理组织项 目小组讨论并确 定可行性分析范
围和目标
项目小组针对目 标提出几种可供 选择的投资方案
是否同意
是
否 项目小组正式成立
见外聘 中介专 家流程
项目小组进行项目 可行性分析
投资可 行性分 析流程
项目小组撰写/修 改相应的项目资料
投资管理部总经理 审批项目资料
否 是否批准
是A
投资管理部 A
投资决策(2)
战略发展执行副总裁
总裁办公会
股东大会 国家审批机构
项目小组将项 目资料报ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ略
发展执行副总 裁审阅
是
组长与投资副 总裁共同商定 谈判时间和谈 判参加人员
组长与谈判方
进行谈判事宜
交流
是
是否需要 调整谈判 人员和谈
判时间 否
筹备小组对谈 判对象作分析， 制作谈判计划 附谈判对象情
况介绍
谈判计划
总经理审批
否 是否批准 是
筹备小组与谈 判对象进行合
作谈判
A
代表公司参与 谈判
投资管理部
A
投资管理－子公司设立(2)
划
是
是否批准
否
是否批准
否
是
返还项目小组修 改
投资 决策 流程
投资管理－子公司设立(1)
投资管理部
总经理根据公 司投资规划以 及子公司可行 性分析指定子 公司筹备小组 组长，实施计
划
投资副总裁
组长在本部门、 财务部及其
他相关部门挑 选或调整有关 人员组成筹备
小组
总经理审批小组 成员名单及成员
简介
否 是否批准