创业投资基金相关知识
创业投资基金管理办法
创业投资基金管理办法一、概述创业投资基金管理办法是为了规范创业投资基金管理工作，提升创业投资基金的运作效率和风险管理能力，保障投资者利益，促进创业投资发展而制定的。
二、基金的设立与管理1.创业投资基金的设立应遵循相关法律法规，由合格的管理人发起，并依法向监管部门申请设立。
2.创业投资基金的管理人应具备一定的经验和实力，并严格遵守法律法规和监督要求。
3.创业投资基金应以专门设立的账户进行资金管理，并建立合理的风险控制机制。
4.创业投资基金的管理人应定期向投资者披露基金的运作情况和投资收益情况。
三、基金的投资范围和限制1.创业投资基金应优先支持具有自主知识产权、技术创新能力和市场竞争力的项目。
2.创业投资基金可以投资于创业公司、初创企业、高科技企业等。
3.创业投资基金对个别项目的投资比例应符合监管规定，并分散投资风险。
4.创业投资基金不得从事违法违规经营活动，不得参与投机和非法变相融资。
四、基金的退出机制和风险管理1.创业投资基金应与投资项目建立明确的退出机制，包括股权转让、上市等方式。
2.创业投资基金应对风险进行合理评估和管理，确保基金的稳健运作。
3.创业投资基金应定期向投资者披露风险变动情况，并及时采取应对措施。
五、基金的运作和监督1.创业投资基金应建立健全的运作机构，包括基金投资委员会、基金经理等。
2.创业投资基金的运作应遵循基金合同和相关法律法规，不得违背投资者利益。
3.创业投资基金的管理人应接受监管部门的监督和检查，并配合相关工作。
六、附则1.创业投资基金管理办法的具体实施办法由监管部门另行制定。
2.创业投资基金管理人应依据本办法对基金运作进行自查自纠，并及时向监管部门报告。
3.对违反本办法的行为，监管部门将依法采取相应的处罚措施。
创业投资产业基金管理办法
第一章总则第一条为进一步促进创业投资产业健康发展，引导社会资本支持创新创业，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券投资基金法》等法律法规，结合我国创业投资产业发展实际，制定本办法。
第二条本办法所称创业投资产业基金（以下简称“基金”），是指由政府引导、社会资本参与设立，主要投资于具有发展潜力、创新能力的创业企业，以支持创新创业为目的的基金。
第三条基金管理应当遵循以下原则：（一）市场化运作：基金管理应遵循市场规律，实现自主决策、风险自担、收益共享。
（二）专业化管理：基金管理应由具有专业知识和经验的管理团队负责。
（三）风险控制：基金管理应建立完善的风险控制体系，确保基金安全运作。
（四）社会责任：基金管理应积极履行社会责任，支持创新创业，促进社会和谐发展。
第二章基金设立第四条基金设立应当符合以下条件：（一）符合国家产业政策和发展规划；（二）具有明确的投资方向和投资策略；（三）有健全的治理结构和内部控制制度；（四）有稳定的资金来源和合理的资金规模；（五）有符合条件的管理团队和风险控制人员。
第五条基金设立程序：（一）发起人根据本办法第四条规定，向基金管理部门提交设立申请；（二）基金管理部门对申请材料进行审核，符合条件者予以批准；（三）发起人根据批准文件，按照公司章程设立基金。
第三章基金运作第六条基金运作应当遵循以下规定：（一）基金管理应当制定科学合理的投资策略，明确投资方向和投资额度；（二）基金管理应当建立健全投资决策程序，确保投资决策的科学性和合理性；（三）基金管理应当加强投资风险控制，确保基金资产安全；（四）基金管理应当定期向投资者披露基金运作情况，接受投资者监督。
第七条基金投资领域：（一）符合国家产业政策和发展规划的新兴产业；（二）具有创新能力和市场前景的创业企业；（三）国家重点支持的战略性新兴产业。
第八条基金退出机制：（一）通过股权转让、企业上市、并购重组等方式实现投资退出；（二）基金到期后，根据基金合同约定，按照约定方式实现投资退出。
创业投资基金定义与原则
创业投资基金定义与原则
这几天从网上看工商制度改革，发现创业投资基金公司注册很火，那创业投资基金到底是什么呢，于是我详细查阅了一下资料，那么我就在这里给大家说一下创业投资基金吧。
定义：创业投资基金就是指由一群具有科技或财务专业知识和经验的人士操作，并专门投资在具有发展潜力以及快速成长的公司的一种基金。
顾名思义，创业投资是用来支持朋友们新创事业的，但是它却并不以经营产品为目的，这一点大家要记好。
然后和大家分享一下行业知识：创业投资基金公司的投资原则是什么：
第一是创业投资企业能够以全额资产进行对外投资；
第二是通过与被投资企业签订的投资协议，创业投资企业可以以股权，优先股和可转换优先股等准股权方式对未上市企业进行投资；
最后一个是创业投资企业对单个企业的投资不得超过创业投资企业总资产的20％。
这些大家都看懂了吗，详细了解可以找我。
随着工商注册制度改革，现在创业很火，不管你有没有地址，资金是否足够，甚至对这个行业都不太了解。
由于国家的工商政策制度改革，大大放低了门槛，很多起初想创业
没实力的人，都放下顾虑加入到了创业大军中。
这激发了市场活力，为创业军团注入了新鲜的血液，使很多草根实现了自己做老板的梦想。
现在马上就要十月一了，国家新的工商注册制度将在国庆期间开始实行。
还在犹豫，踌躇不前的朋友们，陈姿含I58--OIO--58--233机会来了可一定要抓住啊。
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国家新兴产业创业投资引导基金申报指南
国家新兴产业创业投资引导基金申报指南国家新兴产业创业投资引导基金是指由国家设立、支持和引导的专门用于支持新兴产业创业投资的基金。
它的设立旨在促进创新创业，推动新兴产业的发展，有力地推动了我国经济的结构调整和转型升级。
下面将从申报要求、申报材料和申报流程三个方面对国家新兴产业创业投资引导基金的申报进行详细介绍。
一、申报要求1.投资范围：国家新兴产业创业投资引导基金主要面向新兴产业创业项目进行投资，重点关注高新技术产业、战略性新兴产业、现代服务业、文化创意产业等领域的创业项目。
2.投资规模：申报基金规模不得少于10亿元。
3.投资期限：投资期限一般为5年以上，其中前两年为募集期，后面为投资运营期。
4.投资方向：申报基金应聚焦国家新兴产业创业投资的重点领域和重要环节，注重投资项目的科技含量和技术创新，促进新兴产业取得突破和发展。
5.地区范围：基金的投资对象可以是全国范围内的创业项目，也可以是在一定地区内的项目，具体由申报方根据实际情况确定。
二、申报材料1.申请书：申请书应该包括基金名称、基金规模、投资范围、投资方向、投资期限等基本信息，并附上基金管理人的基本情况介绍。
2.基金组织章程：基金组织章程应包括基金的设立目的、基金的投资范围和投资方向、基金的投资运作模式等内容。
3.基金管理人相关材料：应提供基金管理人的企业法人营业执照、基金管理人的组织机构代码证、基金管理人的资质证明等相关材料。
4.基金管理人相关经验：应提供基金管理人的投资管理经验和相关业绩，包括管理过的同类型基金的投资情况、管理的项目的盈利能力等。
5.投资项目方案书：投资项目方案书应包括项目背景、项目内容、项目预期效益、项目可行性分析等内容，以便评估和审查。
三、申报流程1.申请：申报方首先需要向国家相关部门进行书面申请，提供相关的申报材料。
2.审查：国家相关部门根据申报材料进行审核，对符合要求的基金进行初审。
3.审批：初审通过后，申报方需要按照相关部门的要求进行现场审核和答辩。
私募基金监管问答一一关于享受税收政策的创业投资基金标准及申请流程
私募基金监管问答一一关于享受税收政策的创业投资基金标准及申请流程1. 引言1.1 概述私募基金是指通过非公开方式募集资金，投资于各类资产的基金。
近年来，随着我国创业创新热潮的兴起，创业投资基金作为一种重要的私募基金类型逐渐崭露头角。
创业投资基金旨在支持初创企业发展，成为他们取得成功的关键推动力。
然而，在私募基金行业迅速发展和政策调整的背景下，监管问题以及享受税收优惠政策的标准和申请流程备受关注。
1.2 文章结构本文共分为五个部分进行探讨。
首先在引言部分，我们会对文章整体进行一个概述和简单介绍文章结构。
接下来将全面介绍创业投资基金的概念、特点以及其对经济发展所产生的积极影响。
紧接着，在第三部分中我们将对当前私募基金监管问题进行深入分析，并提出对于风险防范措施的建议。
针对关键问题之一——税收优惠政策条件，我们在第四部分详细解读了相关政策内容、需要满足的条件，以及申请流程和注意事项。
最后，在结论与展望部分，我们将总结私募基金监管问题与创业投资基金税收优惠政策的关联性，并对未来发展趋势和政策调整提出展望，并呼吁相关部门加强监管与支持环境搭建。
1.3 目的本文旨在全面探讨私募基金监管问题中涉及的创业投资基金享受税收优惠政策的标准和申请流程。
通过对相关政策和现行监管措施进行梳理、问题和挑战进行分析，进一步阐述风险防范措施建议，使读者能够全面了解并具备申请该税收政策所需的知识，以促进创业投资基金行业健康发展，并为相关部门提供建设性的意见与建议。
2. 创业投资基金概述：2.1 定义和特点:创业投资基金是一种专注于投资初创企业或创新项目的私募基金。
它通过募集来自有限合伙人的资金，然后由基金经理进行选股和管理。
与传统的股票市场不同，创业投资基金主要关注早期阶段的高风险、高回报的投资机会。
其特点包括：- 高风险高回报：由于初创企业相对较高的失败率，创业投资基金面临更高的风险，但成功案例也可能带来巨大回报。
- 长期投资：因为初创企业通常需要较长时间才能实现盈利，所以创业投资基金通常采用长期持有策略。
创业投资理论与实务概要
交易谈判与协议签订
商业计划书
商业计划书常见错误
忽视商业计划 书所起的重要 作用
商业计划书过于简单 或过度追求包装
商业计划书是写 给创投公司的
商业计划书
一份完整的计划书内容应包括如下主要部分： 摘要 公司及未来 团队介绍 技术及管理 市场及产业分析 财务报告预测 投资收益测算 风险因素等
常见的融资误区
常见的融资误区
过于看重技术 企业定价过高 现金流预测不准 忽视团队股权
创投公司并不 片面崇尚高技 术，更看重真 正市场化的公 司
创业者没有必 要过于追求高 水平的企业作 价，而应该从 投资者的角度 来看自己企业 的价值
融资额度不 足会让企业 的现金流很 快陷入困境
个人英雄主义 、单打独干， 很难把企业做 强做大。
个人的专业经验和能力相对 专业机构弱
（三）创业公司融资渠道比较分析
（三）民间集资 融资成本太高 在中国的法律地位模糊
（三）创业公司融资渠道比较分析
（四）创业投资
一种高风险高回报的投资
以权益资本的方式存在的一种 私募股权投资形式 投资于创业企业或高成长型企 业，占有被投资企业的股权
实现增值目的，并在恰当的时 候套现推出
定义1：创业投资就是准备冒风险的资金，它是准备为一个有迅速发 展潜力的新公司或新产品经受最初风险的资金，而不是用来购置与 这一公司或产品有关的各种资产为目的的资金。(U.S.A， Douglas Greenwood《经济学百科全书》) 定义2：创业投资是由专业投资者投入到新兴的、迅速发展的、有巨 大竞争潜力的企业中的一种与管理服务相结合的股权性资本。(美国 全美创业投资协会NVCA) 其本质是股权投资
创业投资基金
创业投资基金经济治理系：朱平安第一节创业投资基金的差不多概念一、创业投资、创业投资基金及其他1、定义按照美国创业协会（NVCA）的定义，创业投资（venture capital,VC）是指投资具备相当进展潜力的创业企业并为之提供专业化经营服务的一种权益性资本。
由此可见，创业投资的内涵包括两个方面：（1）投资对象是具备相当进展潜力的创业企业。
（2）不仅提供资本，而且提供专业化投资服务。
2、分类依据组织程度，创业投资划分为三种投资形状：其一，“个人分散性创业投资”，即天使投资（angels）,此类投资有个人分散地将资金投资于创业企业，或通过律师、会计师等非职业性投资中介将资金投资于创业企业，此类创业投资始于19世纪末；其二，“非专业治理的机构性创业投资”，一些控股公司、保险公司等非专门从事创业投资的机构，以其部分资本投资创业企业，此类创业投资始于20世纪前叶；其三，“专业化和机构化治理的创业投资”，即所谓的创业投资基金，它与前两类创业投资的本质区不是，创业投资基金由专业化的创业投资经营治理机构，实现创业投资经营主体的专业化和机构化。
3、创业投资基金创业投资基金是创业投资的一种形式，投资银行作为经营治理创业投资的专业机构，在创业投资中具备以下功能：其一，作为创业投资基金的中介服务机构，要紧业务是为创业投资基金提供融资服务，负责出售创业投资基金，或作为第三方监管创业投资基金的经营治理。
其二，投资银行发起设置创业投资基金，直截了当参与创业投资业务。
4、创业投资基金优势其一，由于创业投资基金的资金规模庞大，能够适当地平稳创业投资的集中化和分散化；其二，治理的机构化，提升了创业投资基金的效率。
二、创业投资基金的特点第一，一样选择权益性投资创业投资基金是一种私募权益投资方式，其中包括两层含义：其一，创业投资基金的投资是权益性的，而不是信贷资金，其着眼点并不在于投资对象的短期盈亏而在于它们的进展前景和价值的提升，以便能够通过上市、并购或出售等方式获得高额的资本回报；其二，创业投资基金投资的企业股权一样是以私募证券的形式拥有的。
创业投资类基金 主营业务范围
创业投资类基金主营业务范围
创业投资类基金的主营业务范围主要包括对未上市企业的投资，尤其是具有发展潜力和快速成长的公司。
这类基金通常由一群具有科技或财务专业知识和经验的人士操作，以支持新创事业，并为未上市企业提供股权资本。
创业投资的主要目的是追求长期资本增值，而不是经营产品。
创业投资基金是股权投资基金的一个特别种类，主要投资未上市创业企业普通股或可转换为普通股的优先股、可转换债券等权益的股权投资基金。
由于创业投资基金主要投资中小微企业的创业阶段，属于市场失灵的领域，因此世界各国均通过特别立法，一方面明确财税扶持政策，另一方面对其投资领域进行引导，以确保政策目标实现。
此外，其他类别私募基金的投资领域包括除证券及其衍生品和股权以外的其他领域。
以上内容仅供参考，如有需要，可以咨询金融专家或查阅有关创业投资类基金的资料、文献。
送真题!基金从业基础知识高频考点：创业投资估值法+折现现金流法(附例题)
亲爱的，你要努力！你想要的，要你自己给自己！为了让大家更好的学习基金从业资格考试，传知网校小编整理了基金从业资格《基金法律法规职业道德与业务规范》知识点，希望对您有所帮助！考点1 折现现金流法贴现现金流法的基础是现值原则，即在考虑资金的时间价值和风险的情况下，将预期发生在不同时点的现金流量，按既定的贴现率，统一折算为现值，再加总求得目标企业价值。
用公式表示为：（CF：预期第t 年的现金流；TV：股权退出价值；i为贴现率）。
1、红利折现模型（1）两项现金流：现金股利、期末卖出股权时的价值，所以两者现值之和即为目前股权的价值。
（2）适用条件：要求目标公司的红利政策相对比较稳定2、股权自由现金流折现与自由现金流折现区别股权自由现金流折现（股权对应股权）把股权自由现金流量折现；折现率采用权益资本成本自由现金流折现（自由现金流分配给了股东和债务人，因此对应加权平均资本成本）把自由现金流量折现；折现率采用加权平均资本成本WACC 的计算公式为：计算：一公司的股权资本成本为10%，占总资本比例为80%；债权资本成本（平均利息率）为8%，占总资本比例为20%，公司所得税税率为25%，计算公司的加权平均资本成本（9.2%）。
解：WACC=20%*8%*（1-25%）+80%*10%=9.2%例题：关于折现现金流估值法，说法正确的是（）【10月真题】A、详细预测期越长，终值对估值的影响越小，預测的可靠程度就越高B、折现现金流估值法评估得到的是内含价值，受市场短期变化影响较小C、企业自由现金流模型中的企业自由现金流是指可以向所有股东进行自由分配的现金流D、由于分析目标公司财务数据，比较客观，各种折现现金流估值法得出的结果应相同答案：A解析：B 选项折现现金流估值法评估得到的是内含价值，受市场短期变化和非经济因素的影响较小。
C 选项企业自由现金流模型中的企业自由现金流是指可以向所有股东和债权人进行自由分配的现金流D选项由于分析目标公司财务数据，理论上比较客观，各种折现现金流估值法得出的结果应相同，但是由于参数选项的主观性等原因，往往会得到不同的结果。
创业投资基本知识普及
创业投资基本知识普及一、创业投资的概念及特点㈠创业投资的概念创业投资（venture capital investment， VC）是私募投资的一种，在国内又被称为“风险投资”，简称“创投”或“风投”。
VC是指为新创设的公司提供融资活动的组织。
与一般的投资有所差异的是，VC不仅为新创设企业投入资金，而且以其长期积累的经验、知识和信息网络等帮助新创设企业的管理者更好地经营企业。
一般而言，VC只投资尚未上市的企业，且分红也并非VC经营运作所追求的目标，其唯一目的是希望通过帮助新创设企业的快速发展，实现其投资快速增值，并在恰当时机套现退出。
㈡ VC营运的特点就营运而言，VC最关注的是资金来源、有潜力的企业，以及套现退出。
在资金来源方面，VC可以被视为资金零售商，通过从大的机构（如退休基金、保险基金、大银行、大型上市公司或政府机构）处融入资金，然后再将资金投入到有潜力的、高速发展的成长型企业，以获取被投资企业的股份，实现资金的大幅增值。
在项目筛选和投资金额方面，VC通常都有自己的特点和定位，区别在于投资规模、区域侧重、行业偏好、投资交易种类和在企业发展哪个阶段投资。
VC一般都有最小投资额的限制，因为其受团队人数、时间和精力限制，在管理众多小项目时往往力不从心；但为了避免风险过于集中，其同样也有最高投资额的限制。
VC套现退出的方式主要为四类，即：公开上市（IPO）、股权转让、管理者回购或清盘结算。
二、合适创业投资项目选择创业是一种人生态度，它意味着创业者要想驰骋商海，一展抱负，追求自己的人生新目标和新境界，必须付出自己智慧、努力和汗水，以收获梦想成功所带来的成就感和物质财富。
然而，仅凭满腔创业激情，而缺乏合适的创业项目，以及缺乏审慎的考察和规划，必然会为创业埋下无尽风险。
一般而言，创业项目选择有以下四个原则：㈠必须能激发创业者的激情首先，创业者必须对所在行业有较好的了解，“做生不如做熟”，这对项目的成功至关重要。
创业投资引导基金的设立与运作
创业投资引导基金的设立与运作创业投资引导基金是由政府、金融机构、企业等共同设立的一种专门用于支持和引导创业投资的基金。
其目的是促进创业投资的发展，提高创业投资的质量和水平，推动创新型企业的成长和发展。
以下是关于创业投资引导基金的设立与运作的一些内容。
一、设立创业投资引导基金的意义1.促进经济结构调整：通过创业投资引导基金的设立，可以引导资金流向创新型企业和高新技术产业，促进经济结构的调整和升级。
2.支持创新创业：创业投资引导基金可以提供资金支持和风险补偿，帮助创新创业型企业实现项目的研发和商业化。
3.培育产业生态系统：创业投资引导基金可以带动创新创业生态系统的形成和发展，促进创业资源的整合和共享。
4.引导社会资本投向：创业投资引导基金可以引导社会资本投向创业投资领域，提高创业投资的社会认可度和发展空间。
二、设立创业投资引导基金的途径1.政府出资：政府可以通过设立专项基金、投资创业投资引导基金等方式，出资设立创业投资引导基金，促进创业投资的发展。
2.金融机构参与：金融机构可以通过承担一部分投资风险，参与创业投资引导基金的设立和运作，促进创业投资的发展。
3.企业出资：企业可以出资设立创业投资引导基金，通过投资获得高成长性的创业企业或创新项目，实现企业自身的战略发展。
三、创业投资引导基金的运作模式1.基金筹集和管理：创业投资引导基金通过向政府、金融机构和企业募集资金，形成基金规模。
基金可以由专业投资机构或政府组织出资设立并由其管理。
2.项目申请和评估：创业投资引导基金接收创新创业项目的申请，经过评估和筛选，确定符合基金投资要求的项目。
3.投资决策和管理：基金管理团队对项目进行深入尽职调查，并进行投资决策。
投资后，基金管理团队会积极参与项目的管理与指导，帮助项目实现商业化和成长。
4.退出机制和回报分配：当投资项目取得成功并实现盈利时，创业投资引导基金可以通过多种方式实现退出，如IPO、并购等。
退出后的收益将作为基金的回报分配给出资者。
创业投资基金政府引导基金产业投资(含股权投资、引导基金)股权投资基金介绍
×××创业投资基金政府引导基金产业投资（含股权投资、引导基金）股权投资基金介绍第一部分产业投资（含股权投资、引导基金）基金简介一、概念产业投资（含股权投资、引导基金）基金是一大类概念，国外通常称为风险投资基金和私募股权基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。
当产业投资（含股权投资、引导基金）基金投资于种子期和成长期企业时，一般被称为创业投资基金。
产业投资（含股权投资、引导基金）基金的范畴还包括：在企业成长的后端还有投资扩展期企业的直接投资基金和参与管理层收购在内的并购投资基金；投资过渡期企业或上市前企业的过桥基金等。
二、产业投资（含股权投资、引导基金）基金的特点1.投资对象主要为非上市企业，一般定位于高新技术产业、有效率的基础产业和基础设施建设，促进产业重组与整合的企业投资，及有扩张潜力的传统产业。
2.通常以私募方式募集资金。
3.投资及期限通常为3-7年。
4.积极参与被投资企业的经营管理。
5.投资的目的在于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本收益。
6.产业投资（含股权投资、引导基金）基金不一定拘泥于某个行业或方向，有专业化的产业投资（含股权投资、引导基金）基金，也有综合性、跨行业的综合性产业投资（含股权投资、引导基金）基金。
投资方向和相关的投资规则均有事前约定，受托人不能随意改变事前约定的规则。
7.产业投资（含股权投资、引导基金）基金追求必要的商业回报，不同于慈善基金；与证券投资基金的差别在于，产业投资（含股权投资、引导基金）基金主要投资于非上市公司股权。
三、产业投资（含股权投资、引导基金）基金的组织形式在我国法律框架内，产业投资（含股权投资、引导基金）基金的组织形式可以为公司，有限合伙企业或信托形式。
公司形式的产业投资（含股权投资、引导基金）基金的投资者即为产业投资（含股权投资、引导基金）基金股东，产业投资（含股权投资、引导基金）基金依法对外行使民事权力，承担相应的民事责任。
创业投资基金的全部内容
创业投资基金的全部内容下面是小编整理的有关于创业投资基金的全部内容了，希望能够帮助你们！一、为何要制定规范金融机构资产管理产品两类基金的文件?2018年4月，人民银行牵头发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(资管新规)，中国百万亿量级的资管行业正式步入规范发展的新阶段，其中资管新规第二条规定“创业投资基金、政府出资产业投资基金的相关规定另行制定”。
据市场机构数据统计，截至2019上半年，中国创业投资市场可投资本量约8800亿，政府引导金市场到位资金超4万亿，创业投资和政府引导金已经成为中国股权投资市场最重要的参与者之一。
但随着银行等传统金融机构出资受限，市场源头资金骤减，主要指标均呈下跌态势，尤其是创业投资市场，募资金额断崖式下跌，投资事件数量和金额也跟随下跌，市场出现低迷情绪。
由于两类基金有其特殊性，不便在资管新规中规范，需要另行出台。
作为资管新规的补充配套文件，这次国家发展改革委、中国人民银行、中国财政部、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合印发联合发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理产品投资创业投资基金和政府出资产业投资基金有关事项的通知》(发改财金规〔2019〕1638号)宣告资管新规的大部分补丁已经补充完成。
二、什么是创业投资基金?谈创业投资基金之前首先要明白什么是创业投资企业，为促进创业投资企业发展，早在2005年，国家发改委发布了《创业投资企业管理暂行办法》(国家发改委39号令)对创业投资企业下了定义，系指在中华人民共和国境内注册设立的主要从事创业投资的企业组织。
这一类经济组织不干别的专门做投资，投资谁呢?创业企业，那什么才算是创业企业呢?39号令一并定义了创业企业，系指在中华人民共和国境内注册设立的处于创建或重建过程中的成长性企业，但不含已经在公开市场上市的企业。
10月19日，国家发展改革委、中国人民银行、中国财政部、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合印发了《关于进一步明确规范金融机构资产管理产品投资创业投资基金和政府出资产业投资基金有关事项的通知》(发改财金规〔2019〕1638号，以下简称1638号文)对创业投资基金下了个定义。
创业投资基金
支持对象
支持对象
1、创业投资基金支持的项目需符合以下条件： （1）符合国家产业政策，技术含量较高，创新性较强的科技项目 （2）产品有较大的市场容量和较强的市场竞争力，有较好的潜在经济效益和社会效益。 （3）项目应具备一定的成熟性，以研发阶段项目为主。 项目处于研发阶段：指项目以生产为目的，研制新技术、新工艺、新产品、新方法、新装置或对现有工艺、 产品、生产过程进行技术上的实质性改进而进行的一系列技术工作；其成果应为一种具有新产品或新技术基本特 点的原型（样品、样机）。 项目处于中试阶段：指项目以生产为目的，利用研发阶段得到的原型（样品、样机）、工艺、技术等成果进 行产品的定型设计、获取生产所需的技术参数等一系列技术开发工作；这一阶段包括产品试制与设计、工业性试 验以及小批量试生产。 项目处于批量（规模化）阶段：指项目利用中试阶段的技术开发成果进行较大规模的生产活动。
融资缺口。融资缺口存在于学术支持和商业支持之间，是研究基金和投资基金之间存在的断层。其中，研究 基金通常来自个人、政府机构或公司研究机构，它既支持概念的创建，还支持概念可行性的最初证实；投资基金 则将概念转化为有市场的产品原型(这种产品原型有令人满意的性能，对其生产成本有足够的了解并且能够识别其 是否有足够的市场)。
通常创业投资公司投资于单一高科技公司时所占的股权比例并不会太高，主要是受限于「创业投资事业管理 规则」所规范的创业投资事业投资于每家被投资事业之金额上限不得超过该创业投资公司实收资本额百分之二十； 此限制于新的范围与辅导办法，已不再规范。但是创业投资事业通常为分散风险，其主导或介入单一被投资高科 技公司经营的可能性仍不会太高。
创业者可以证明其构想的可行性，但往往没有足够的资金将其实现商品化，从而给创业带来一定的风险。通 常，只有极少数基金愿意鼓励创业者跨越这个缺口，如富有的个人专门进行早期项目的风险投资，以及政府资助 计划等。
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库与答案
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库与答案单选题（共30题）1、创业投资基金是指投资于______创业企业的______投资基金。
（）A.上市；股权B.未上市；股权C.未上市；债权D.上市；债权【答案】 B2、个人非法吸收或者变相吸收公众存款，数额在（）万元以上的，应当依法追究刑事责任。
A.10B.20C.30D.40【答案】 B3、基金份额登记机构，提供的服务不包括（）A.建立并管理投资者的基金账户B.办理基金份额认缴、退出C.基金交易确认D.保管投资者名册【答案】 B4、以下说法错误的是（）。
A.公司以其全部财产对公司的债务承担无限责任B.有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任C.股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任D.公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不得利用其关联关系损害公司利益。
违反前款规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任【答案】 A5、（2018年真题）关于股权投资基金,说法正确的是（）A.主要投资于上市公司股票B.通常具有低风险,高预期收益的特点C.在我国只能非公开募集D.投资期限较短【答案】 C6、由于股权投资基金管理（），所以需要建立有效和充分地针对投资管理团队成员的激励约束机制。
A.投资期限长B.专业性较强C.投后管理投入资源较多D.投资收益波动性较大【答案】 B7、在股权投资基金的项目退出阶段，律师提供的服务不包括（）。
A.参与谈判B.起草相关法律文件C.按照基金管理人的委托，研究基金投资的退出结构及方式D.提交法律尽职调查报告或法律意见书【答案】 D8、估值方法通常不包括（）。
A.清算法B.创业投资估值法C.相对估值法D.成本法【答案】 A9、股份有限公司申请在全国中小企业股份转让系统挂牌，必须符合的条件不包括（）A.有主办券商推荐并持续督导B.业务明确，具有持续经营能力，公司治理机制健全，合法规范经营C.依法设立且存续满两年D.为国家认定的高新技术企业【答案】 D10、关于合伙型股权投资基金清算，以下表述正确的是（）.A.基金清算退出的资产分配顺序上，应优先向合伙人分配本金B.合伙型股权投资基金解散，应当由基金管理人进行清算C.基金存续期届满应当立即解散并进行清算D.如果全体合伙人一致决定解散，基金可以解散清算【答案】 D11、下列不属于股权投资基金主要项目来源的是（）。
创业投资引导基金的作用
创业投资引导基金的作用中经未来产业研究院创业投资引导基金，是指由政府设立，以市场化的方式运作，不以营利为目的政策性基金，通过出资或提供融资担保等方式扶持商业性创业投资企业的设立、发展，引导社会资金参与到创业投资领域，而引导基金本身是不直接参与创业投资运作业务的。
创业投资引导基金的宗旨是发挥财政资金的杠杆放大效应，增加创业投资资本的供给，克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵问题，特别是通过鼓励创业投资企业投资处于种子期、起步期等创业早期的企业，弥补一般创业投资企业主要投资于成长期、成熟期和重建期企业的不足。
现阶段，在中国创业投资引导基金主要发挥着以下几个方面的作用：1、政府引导基金的“引导”作用创业投资引导资金的首要目标就是引导，通过引导使社会资本进入某一特定领域，利用基金的杠杆作用扩大对行业的整体投入。
研究表明，国外引导资金多表现出重引导轻管理的特征，引导资金在运营过程中，并不参与所参股的创业投资基金的管理，且不以盈利为目的，这是政府创业投资引导资金最主要的特征，选择合适的创业投资管理团队，委托给专业机构进行管理运作，而政府则将工作重点集中于监管层面，同时许诺在一定时期退出，让民间资本能够以较小代价收回政府股份，借此鼓励民间资本投资于创业投资产业。
2、政府引导资金的“杠杆”作用发挥政府引导资金的“杠杆”作用，撬动社会闲置资金投资于创业投资产业，带动创业投资产业振兴，是引导资金运用的又一政策目标。
以少量的国家资本引导、吸附更多的民间社会资本投向创新型企业，促进中国自主创新能力的提升和高技术产业的发展。
一般的资金运用模式，无论是激进型的，还是稳健型的，最终评判其是否成功的标准都是基于财务目标的实现。
而引导资金作为一种特殊资本，其考核应采用综合性考核而非财务目标。
例如，是否通过对某些重点企业的扶持，实现了政府当初的产业发展构想；是否通过对某些创业企业的支持，吸引海外人士回国创业；是否通过对某些企业的投资和引导，带动了一批成功的企业，从而形成了一条成功的产业链等。
创业投资引导基金运作模式
创业投资引导基金运作模式创业投资引导基金是一项金融创新，在管理模式、制度体系建设还存在一定的滞后性。
通常，创业投资引导基金采取承诺参股、融资担保或跟进投资的运作模式。
下面对这三种模式及引导基金参股设立的创业投资企业组织形式进行简要介绍。
一、承诺参股承诺参股模式的是引导基金运作最基本模式，引导基金通过承诺参股方式，支持民间机构发起设立新的创业投资企业。
被参股创业投资企业一般采用公司、有限合伙或信托的组织形式。
（一）公司制是指创业投资机构以股份公司或有限责任公司的形式设立。
公司制度是在其他企业组织形式基础上发展而来的，具有其他组织形式所没有的优点，成为当今最普遍的企业组织形式之一。
公司制度的优越性主要体现在以下几个方面：1、确保创业投资基金的组织稳定性。
公司具有永久存续的制度基础。
也可以根据投资者要求事先设定好存续期限。
2、公司全面实行有限责任，所有出资人都可以享受有限责任的法律保护。
3、公司可以通过完善的法人治理机制和与之相适应的制度约束来防经理人员的“部人控制”；而且可以更灵活、更多样化地对经理人实行业绩激励。
4、公司部责、权、利划分明确，有利于提高投资决策效率。
当然，公司制度也有其固有的缺陷，主要表现在：1、公司的多重制度设计（如股东大会、董事会、监事会、管理团队）可能给公司运作带来较大的制度成本。
对于一些原本不需要太多制度安排的财产组织形式而言，公司的制度优势就很可能成为一种制度包袱。
2、公司需要承担双重税负。
合伙由于被视为“人的聚合”，而不是独立法人，故通常被当作免税主体对待；而公司作为独立法人，则被当作纳税主体对待。
这样公司便必然面临一个双重纳税问题。
（二）有限合伙制1、有限合伙制的产生与发展第一个有限合伙形态（Limited Partership）的创业投资机构，是Draper，Gaither & Anderson于1958年成立的。
但总体而言，在60年代和70年代，有限合伙形式在美国整个行业中比重很小。
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识练习题(一)及答案
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识练习题(一)及答案单选题（共40题）1、创业投资基金从投资方式来看，通常采取（）方式。
A.股权转让B.参股性投资C.控股性融资D.发行债券【答案】 B2、公司以货币形式和非货币形式从各种来源取得的收入，为收入总额，包括（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 C3、在完成项目尽调并实施投资后直到项目退出之前都属于（）。
A.投资期B.投后管理期C.投资冷静期D.项目投资周期【答案】 B4、人民币股权投资基金分为（）。
A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ【答案】 A5、（2020年真题）关于股权投资基金投资者的主要类型，以下表述错误的是（）A.在美国和欧洲市场，养老基金的规模很大，通常为第一大资本供给者B.母基金是以股权投资基金为主要投资对象的基金，在国外为重要的机构投资者C.具有资金实力的大型企业通常采取自己出资并以子公司形式直接投资，或作为投资者与基金管理人发起设立的股权投资基金D.大学基金会受每届生源、学校运营等复杂因素影响，对流动性需求较高，故倾向于相对短期的投资【答案】 D6、下列监管方式中，最具权威性和有效性的监管方式是（）。
A.政府监管B.行业自律C.内部监控D.社会监督【答案】 A7、服务机构及其主要负责人在（）年之内两次被采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分的，基金业协会可以采取撤销服务机构登记或取消会员资格，暂停或取消服务机构主要负责人基金从业资格等纪律处分。
A.五B.两C.三D.四【答案】 B8、下列选项中,不属于回购退出的()A.股权投资基金购买股权投资基金持有的股份(股权)B.被投资企业的员工集体出资购买股权投资基金持有的股份(股权C.被投资企业管理层自筹资金购买股权投资基金持有的股份(股权D.被投资企业控股股东自筹资金购买股权投资基金持有的股份(股权)【答案】 A9、私募股权投资基金投资回报最高的退出方式为（）。
创业投资引导基金管理办法
创业投资引导基金管理办法一、引言随着现代创业环境的不断发展和创业活动的蓬勃兴起，创业投资引导基金作为支持创业的重要资金来源之一，在促进创新创业、培育新经济增长点方面发挥着重要作用。
为规范创业投资引导基金的管理，提高其效能和风险控制能力，制定出创业投资引导基金管理办法，成为当前重要的任务。
二、基金的性质与定位创业投资引导基金是由政府出资设立的，用于引导和支持创业投资的专业投资机构。
基金的性质可以分为非营利性和长期稳定性两个方面。
基金的定位是具有风险投资和社会责任投资的双重属性，承担支持创新创业的使命。
三、基金资本来源与募集方式创业投资引导基金的资本来源主要包括政府拨款、社会资本参股和其他合法资本来源。
在资本募集方面，可以采用定向委托、开放认购和风险分担等不同的方式，以吸引更多的投资者参与。
四、基金管理结构与机制为了保障基金的运营和管理的高效性和透明度，建立健全的基金管理结构和机制是必要的。
创业投资引导基金的管理结构主要包括基金董事会、基金管理中心和基金投资委员会，这三个机构共同协作，实现基金的日常运作和决策。
五、基金投资范围与项目选择创业投资引导基金应该将支持初创期和成长期创业项目作为重点，关注高新技术产业、新兴产业以及具有市场潜力的传统产业。
在项目选择方面，应当充分考虑市场前景、技术储备和团队管理等因素，对项目进行综合评估和筛选。
六、基金的风险管理与退出机制基金的风险管理是基金运营中非常重要的环节，包括投前的尽职调查、投中的监督管理和投后的退出机制等。
在退出机制方面，应根据不同项目的特点，采取合适的方式，如上市、并购、回购等，确保基金能够及时退出并实现收益。
七、基金的运营与绩效评估基金的运营和绩效评估是评价基金管理能力和效果的重要指标。
基金管理中心应建立健全的管理制度和考核机制，对基金的运营情况进行监控和评估，及时发现和解决问题，提高基金绩效。
八、基金的信息披露与监管为了保障基金的透明度和合规性，应建立规范的信息披露制度，并加强对基金的监管力度。
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投资标准(3)
第三部分 项目投资
2、如何看待技术 –技术不在于高精尖程度，而在于 •创新性，区别于传统技术 •独占性，难以获取或复制 •盈利性，带来成本下降或性能提高 •持续性，技术储备和持续创新能力 –不要拘泥于技术完美主义，在发展中改进完善 –能卖出产品的技术才是好技术 –专利≠技术≠市场≠利润 3、如何看待市场 –市场容量是否足够大 –市场竞争是否很激烈 –产品是否具有竞争力 –所采用的商业模式是否能够适应这个市场 –商业模式是否容易被复制
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投资标准(4)
4、如何看待管理 –存在一个领导中心 –团队协作 –合理的管理制度 –有效的内控机制 5、如何看待治理结构 –股权结构简单、明晰 –股东之间信任合作 –股东资源互补 –股东对公司能有效控制 –关联交易透明
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第二部分 创业投资基金的募集设立
资金来源（1）
第二部分 募集设立
我国创业投资基金资金来源与欧美存在较大差异：
–我国创业投资基金募资渠道单一，资金规模较小： •风险资本主要来源于企业和个人，占60%； •政府的资金也很高，占了25%； •来源于养老基金、保险公司等金融机构的资金比例不 足11% –欧美创业投资基金募资渠道丰富，机构投资者占60-70%： •欧洲资金来源，养老基金、保险公司、银行、母基金等机 构投资者占70%，政府占7.8%, 家庭和个人占7%，企业仅占 4%。 •美国资金来源，养老基金占40.82%，保险公司和捐赠基金 占23.63%，家庭和个人占13.9%，企业占11.18%。
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第三部分 创业投资基金的项目投资
投资程序
第三部分 项目投资
-每个项目的投资都需要经过如下七个步骤，并获取或者产生相应的关键 文档； -投资率：平均每收到100份商业计划书，5－10分会收到重视进行调查， 最后只有1个项目可能投资。 工作量分布：20％在挑项目，判断价值；50％对项目进行尽职调查；10％ 在谈判和投资分析；20％在投资后管理。
概念定义
–创业投资（venture capital，VC)
第一部分 基本概念
•广义的创业投资指向具有成长潜力的未上市创业企业进行股权或准股 权投资，并通过提供创业管理服务参与企业创业过程，以期所投资企 业相对成熟后，通过股权转让实现高资本增值收益的一种资本运营方 式。 •狭义的风险投资基金是专指投资于初创期和成长早期企业的股权的投 资基金
投资人A
投资人B
投资
委托管理
创业投资基金
投资
基金管理人
项目1
6
项目2
项目3
基金运行周期
第一部分 基本概念
一支基金的生命周期分为：投资期和回收期两部分，例如3年的投资 期和4年的回收期，通常经投资人的同意，回收期可延展1-2年。 一个基金管理人可能同时管理多支基金，但通常要求基金管理人在 一支基金投资基本完成后，才可以开始新基金的募集； 基金管理包括四个主要环节：融资设立、项目投资、投后管理、退出 分配，简称“融、投、管、退”四个环节。
9
资金来源（1）
第二部分 募集设立
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资金来源（2）
我国创业资金来源变动趋势：
第二部分 募集设立
–2008年，我国金融监管机构采取了一系列的政策，放松了金融机构投 于未上市企业股权的限制。 •证券公司相继获准开展直投业务 •社保基金获准不超过总资产10%的比例投资于股权投资基金 •保险机构获得国务院批准投资未上市企业股权 •商业银行也获准开办并购贷款业务。 –机构投资者的发展将会给我国创业投资行业带来重大影响： •机构投资者将会成为我国创业投资基金主要资金来源； •机构投资者资金规模和风险偏好将促进我国并购基金的发展； •机构投资者对管理人的选择标准将会促进我国基金管理人的规范化、 规模化管理。
第二部分 募集设立
机构投资者对基金管理人的选择主要关注团队、机制、 条款三方面，而其中，人是最关键因素。
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组织形式的选择
第二部分 募集设立
1、创业投资基金常见的法律组织形式有三种： –公司制 –合伙制 –信托制 2、选择那种法律组织形式需考虑的因素： –基金组织的稳定性 –债务连带责任的承担问题 –“委托—代理”问题：逆向选择与道德风险 –运作效率 –税收成本问题
13
组织形式的选择-公司制
第二部分 募集设立
–法律依据： •《中华人民共和国公司法》 –主要优点： •基金稳定性好 •我国市场上最常见的基金形式 •《公司法》立法早，公司形式最易为各种参与主体接受 –主要缺点： •资本金缴付的僵化安排(按章程计划缴付，或经常修改章程) •先退出项目的本金返还投资人需要按减资操作 •独立纳税主体，所得税纳税义务、亏损不能用于抵扣应税所得额
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组织形式的选择-信托制
第二部分 募集设立
–法律依据： •《中华人民共和国信托法》 •《信托投资公司资金信托管理暂行办法》 –主要优点： •在单一项目投资，单次资金需要，单次退出的情况下比较适用 –主要缺点： •信托计划本质是一份合同，不能以独立主体身份开展商业活动 •靠信托契约较难保证创投基金的稳定 •由受托人承担连带责任对创投的影响 •较难解决委托代理问题 •制度形成成本大
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竞争能力
––基金管理团队： •声誉（Reputation）。 •专业能力（Domain and Operational Knowledge •资源（Relationships）。 •历史业绩（Historical Performance） •团队稳定性（Organizational Stability） •规模容量（Capacity） –激励约束机制（Motivation/Incentives）： •跟投的安排 •业绩报酬的分享 –基金条款（Fund Terms）： •基金规模 •管理费用
4
PE和VC的区别
第一部分 基本概念
–PE和VC核心特点是一致，细致的区分更多体现在投资阶段 上 •VC更多投资于成长期项目 •PE更多地投资于成熟期项目 –实际操作中，PE、VC相互渗透，投资阶段的区分并不明显
规 模 种子期 初创期 成长期 成熟期 4th VC 3rd 2nd 1st 技术创新 产品研发
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组织形式的选择-结论
第二部分 募集设立
–三种组织形式在各国都有广泛应用： •以有限合伙制为主的地区：美国 •以信托制为主的地区：英国 •以公司制为主的地区：日本、德国、台湾 –在我国现有法律环境下，公司制居多，随着法规的逐步完善，合伙制将 会得到广泛应用： •信托制存在较多的缺陷，在我国应用较少； •公司制基金稳定性好，法律制度健全，应用最广泛； •合伙制运作效率高，机制安排灵活，比较适合创投行业； –公司制和合伙制税务成本上的优势，需要区分投资人类型： •如果基金的投资人主要是免税主体，合伙制优势明显； •如果投资人主要是自然人，基金采取合伙制具有一定优势%； •如果基金的主要投资人是普通的企业法人，则采取公司制具有一定 优势。
5
时间
IPO
PE
市场营销
创建品牌
创投业务四类当事人
第一部分 基本概念
基金投资人： -出资创业投资基金，并分享基金投资收益，通常不参与基金的日常管理。 创业投资基金： -出资各个被投资企业，从被投资企业获得分红或者转让被投资企业股权，获取 收益。 基金管理人： -受托管理创投基金，负责开发项目源，开展尽职调查，对项目投资-进行决 策，以及进行投后管理。收取管理费并通常分享20%的投资收益。 被投资企业： -接受创投基金的投资和基金管理的管理。
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投资标准(1)
第三部分 项目投资
–基金管理人主要从团队、技术、市场、管理和治理结构五个方面考察拟 投资企业； –不同阶段的项目，五个方面的侧重有所不同： •初创期企业侧重技术和市场； •成长期企业侧重市场和管理； •成熟期企业侧重管理和治理结构。 –不管是处于什么阶段的项目，团队都是最重要的因素。但不同阶段对团 队能力要求不同： •初创期重技术研发能力； •成长期重市场推广能力； •成熟期重企业管理能力。
北京 天津
上海
深圳
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
18
注册地区的选择（2）
第二部分 募集设立
鼓励政策主要从如下几个方面吸引创投机构： –税收扶持政策,如天津规定“自开业年度起，同级财政部门前两年全额返还营 业税，后三年减半返还；自获利年度起，由同级财政部门前两年返还企业所得 税地方分享部分，后三年减半返还企业所得税地方分享部分” –对创业投资企业人才的政策。如苏州规定“连续聘用2年以上的高级管理人 员，在本市第一次购买商品房、汽车，由所在区财政部门按其缴纳的个人工薪 所得税地方分享部分予以奖励，累计最高奖励限额为实际支付金额” –对新设立或新迁入创业投资企业的优惠政策。如上海规定“以公司形式设立 的股权投资企业，根据其注册资本的规模，给予一次性奖励：注册资本达到5 亿元的，给予500万元；注册资本达到15亿元的，给予1000万元；注册资本达 到30亿元的，给予1500万元” –对创投机构办公用房补贴。如上海规定“对在陆家嘴功能区和张江功能区租 赁办公用房的，按实际租赁面积，给予500元/平方米/年的房租补贴；在上述 区域购买自用办公用房的，按购房房价给予1.5%的补贴。 –对创投企业的风险补偿。如苏州工业园区规定“经认定的在苏州工业园区设立 机构的创业投资企业投资于园区高科技企业，园区风险补贴资金根据其投资于 园区高科技企业的实际投资额，按5%比例给予专项风险补贴，单笔最高补贴额 为50万元。”
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组织形式的选择-合伙制
第二部分 募集设立
–法律依据： •《中华人民共和国合伙企业法》 –主要优点： •承诺出资，灵活的基金缴付安排和退出分配安排 •符合行业特点的收益分配方式 •基金层面没有所得税，由合伙人合并损益 –主要缺点： •稳定性较差，较难维系投资人 •缺乏自然人破产制度的配套与基金经理责任合理化设计 •证券开户结算问题（征求意见中）