证券投资的基本概念
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
场
• 三、证券市场全球化与证券化趋势： • 1）证券市场全球化：它意味着全世界金融市场统
一成为一个国际金融市场。因此，任何一个国家 的实体在融资时不必受限于国内市场，投资者也 不限于国内市场。 • 2）证券化：将原本不易流动和变现的金融产品或 非金融资产通过特定的程序，变成可在金融市场 上流通的标准化证券。 • 3）信用提升：信用不好的公司可采取信用提升的 办法来安排其筹资 • 4）金融工程化：将原有的与衍生的证券进行打包 或者说捆绑组成一个复合的证券或对证券进行拆 分组合， 从而达到重新分配风险的目的。处理这 种打包与拆分的过程就称之为金融工程。
• （4）股权证券：普通股、优先股
第二节 投资的场所
• 一、证券市场作用：定价、交易 • 1）价格发现功能：证券市场上买方与卖方的相互作用决
定了交易资产的价格。或者说确定了金融资产要求的收益 率。这一特点指示着资金应如何在金融资产间进行分配， 这一过程叫做价格发现过程。 • 2）流动性：证券市场为投资者出售证券提供了一种机制。 不管是被迫或主动出售。否则所有者被迫持有债权工具到 到期、权益工具直至公司自愿或破产清算。 • 3）降低搜寻和信息成本：搜寻成本，包括显性成本，如 用于广告以以引发出售或购买的成本。隐性成本，如用于 确定交易对象的时间。某种有组织的金融市场降低了信息 成本。信息成本是与评估金融资产投资价值相关的成本。 即预期现金流的数量和可能性。
• （一）政府部门 • 1、资金需求者，发行中长期国债、短期国库券 • 2、宏观控制：中央银行执行货币政策，调节货币供应量 • 3、对投资活动制定政策、监管：信息披露、金融活动、
机构、外国参与者
• （二）企业 • 1、角色：主要是卖方，资金的需求者发行证券 • 2、特点：主要关注如何融资，如何规避风险
• 4）按交易对象来划分： • 主板市场：大型成熟企业的股票市场。 • 二板市场：面向中小公司的市场、民营、高科。
另外有场内交易市场和场外交易市场，交易方式 不同。
• 三板市场:被摘牌企业股票交易 • 5）按交易机制分：报价驱动市场与委托驱动市场。 • 前者由做市商组织，后者集中竞价。 • 6）按成交付款交货时间不同：即期市场与远期市
第三节 投资的参与者
• 一、个人投资者 • 1、角色：投资活动的主体、社会投资资金的最终提供者、
市场的买方。 • 2、投资形式： • 1）储蓄存款：在中国：无风险投资的主要形式 • 在美国：占少部分 • 2）直接资本市场投资：由自己决策投资资本市场工具。 • 投资特点：A不创造新的金融资产和金融工具；B缺乏经验，
• 二、分类：
• 1）按证券要求权划分证券市场：
• 债务要求权：证券的持有人所拥有的要求权有固定数目，如债券、债务要求 权。
• 权益要求权：要求权也称残值要求权，要求发行人在支付债务工具之后，按 收入对权益工具所有者进行支付普通股，生意场上的合伙股份。优先股可转 换的合伙股份。
• 固定收入工具：支付固定数目的债务工具和优先股
•
固定数目要求权 残值或权益要求权
债务工具
优先股
普通股
固定收入证券市场 股权市场
债券市场
普通股市场
• 2）按证券要求权期限划分：
债务工具 期限1年或以下
普通股与优先股 期限1年以上
货币市场
资本市场
• 3）按证券是否首次发行：首次发行证券的市场被 称为一级市场，之后，在投资者之间进行买卖的 市场为二级市场。
（三）金融机构
第二章证券投资的基本概念
• 第一节投资的对象 • 第二节 投资的场所 • 第三节 投资的参与者 • 第四节 证券投资监管
第一节投资的对象
• 一、概念： • （1）证券：是各类财产所有权或债权凭证的通称，
是用来证明证券持有人有权取得相应权益或未来 现金流收入的凭证。如股票、债券、基金证券、 票据、提单、保险单、存款单等都是证券。
股权证券具体表现为股票，有时也包括认股权证；债权证 券多表现为各种债券。狭义的有价证券通常仅指资本证券。 • 资本证券与实际资本在量上也不相同。在一般情况下，资 本证券的价格总额总是大于实际资本额，因而它的变化并 不能真实地反映实际资本额的变化。资本证券的活动可以 促使财富的大量集中和资金的有效配置。
•
• 2、资本证券种类
• （1）货币市场工具：在美国主要品种：国库券、 商业票据、大额存单、银行承兑汇票、回购协议、 联邦基金。
• （2）固定收益资本市场工具：一年期以上固定收 益证券：中长期国债、联邦机构债券、市政债券、 公司债券和抵押债券。
• （3）衍生工具：远期合约、期货、期权、互换、 上下限协议等，具有套期保值功能
• （2）有价证券：是一种具有一定票面金额，证明 持券人有权按期取得一定收入，并可以自由转让 和买卖的所有权或债权证书。人们通常所说的证 券，指的就是有价证券
• 二、有价证券的种类 • 1、货币证券。货币证券指的是可以用来代替货币
使用的有价证券，是商业信用工具。
• 主要包括汇票、支票、本票和期票等，其功能则 主要是用于单位之间的商品交易、劳务报酬的支 付以及债权债务的清算等经济往来。现在各银行 发行的信用卡wk.baidu.com其实质也是一种货币证券。
• 汇票 • 支票 • 本票 • 期票
• 2、商品证券。商品证券是对货物有提取权的证明，证明 证券持有人可以凭单提取单据上所列明的货物。商品证券 主要包括运货证书及提货单等。
• 3、不动产证券，如房地产证明文件等。 • 4、资本证券。 • （1）资本证券是有价证券的主要形式，是指把资本投入
企业或把资本贷给企业和国家的一种证书。 • 资本证券主要包括股权证券（所有权证券）和债权证券。
时间少，资金量少；C采取短期投机的策略。风险很大。 • 3）间接资本市场投资：投资于各种基金、养老金。 • 投资特点：由投资专家管理、实力强、经验丰富、专
业从事、技术水平高，着眼长期理性投资。
• 二、机构投资者
• 1、种类：政府、金融机构、企业 • 2、特征： • （1）资金量大 • （2）具有信息优势 • （3）有利于组合投资，分散风险 • （4）注重资产的安全性 • （5）市场影响力大
• 三、证券市场全球化与证券化趋势： • 1）证券市场全球化：它意味着全世界金融市场统
一成为一个国际金融市场。因此，任何一个国家 的实体在融资时不必受限于国内市场，投资者也 不限于国内市场。 • 2）证券化：将原本不易流动和变现的金融产品或 非金融资产通过特定的程序，变成可在金融市场 上流通的标准化证券。 • 3）信用提升：信用不好的公司可采取信用提升的 办法来安排其筹资 • 4）金融工程化：将原有的与衍生的证券进行打包 或者说捆绑组成一个复合的证券或对证券进行拆 分组合， 从而达到重新分配风险的目的。处理这 种打包与拆分的过程就称之为金融工程。
• （4）股权证券：普通股、优先股
第二节 投资的场所
• 一、证券市场作用：定价、交易 • 1）价格发现功能：证券市场上买方与卖方的相互作用决
定了交易资产的价格。或者说确定了金融资产要求的收益 率。这一特点指示着资金应如何在金融资产间进行分配， 这一过程叫做价格发现过程。 • 2）流动性：证券市场为投资者出售证券提供了一种机制。 不管是被迫或主动出售。否则所有者被迫持有债权工具到 到期、权益工具直至公司自愿或破产清算。 • 3）降低搜寻和信息成本：搜寻成本，包括显性成本，如 用于广告以以引发出售或购买的成本。隐性成本，如用于 确定交易对象的时间。某种有组织的金融市场降低了信息 成本。信息成本是与评估金融资产投资价值相关的成本。 即预期现金流的数量和可能性。
• （一）政府部门 • 1、资金需求者，发行中长期国债、短期国库券 • 2、宏观控制：中央银行执行货币政策，调节货币供应量 • 3、对投资活动制定政策、监管：信息披露、金融活动、
机构、外国参与者
• （二）企业 • 1、角色：主要是卖方，资金的需求者发行证券 • 2、特点：主要关注如何融资，如何规避风险
• 4）按交易对象来划分： • 主板市场：大型成熟企业的股票市场。 • 二板市场：面向中小公司的市场、民营、高科。
另外有场内交易市场和场外交易市场，交易方式 不同。
• 三板市场:被摘牌企业股票交易 • 5）按交易机制分：报价驱动市场与委托驱动市场。 • 前者由做市商组织，后者集中竞价。 • 6）按成交付款交货时间不同：即期市场与远期市
第三节 投资的参与者
• 一、个人投资者 • 1、角色：投资活动的主体、社会投资资金的最终提供者、
市场的买方。 • 2、投资形式： • 1）储蓄存款：在中国：无风险投资的主要形式 • 在美国：占少部分 • 2）直接资本市场投资：由自己决策投资资本市场工具。 • 投资特点：A不创造新的金融资产和金融工具；B缺乏经验，
• 二、分类：
• 1）按证券要求权划分证券市场：
• 债务要求权：证券的持有人所拥有的要求权有固定数目，如债券、债务要求 权。
• 权益要求权：要求权也称残值要求权，要求发行人在支付债务工具之后，按 收入对权益工具所有者进行支付普通股，生意场上的合伙股份。优先股可转 换的合伙股份。
• 固定收入工具：支付固定数目的债务工具和优先股
•
固定数目要求权 残值或权益要求权
债务工具
优先股
普通股
固定收入证券市场 股权市场
债券市场
普通股市场
• 2）按证券要求权期限划分：
债务工具 期限1年或以下
普通股与优先股 期限1年以上
货币市场
资本市场
• 3）按证券是否首次发行：首次发行证券的市场被 称为一级市场，之后，在投资者之间进行买卖的 市场为二级市场。
（三）金融机构
第二章证券投资的基本概念
• 第一节投资的对象 • 第二节 投资的场所 • 第三节 投资的参与者 • 第四节 证券投资监管
第一节投资的对象
• 一、概念： • （1）证券：是各类财产所有权或债权凭证的通称，
是用来证明证券持有人有权取得相应权益或未来 现金流收入的凭证。如股票、债券、基金证券、 票据、提单、保险单、存款单等都是证券。
股权证券具体表现为股票，有时也包括认股权证；债权证 券多表现为各种债券。狭义的有价证券通常仅指资本证券。 • 资本证券与实际资本在量上也不相同。在一般情况下，资 本证券的价格总额总是大于实际资本额，因而它的变化并 不能真实地反映实际资本额的变化。资本证券的活动可以 促使财富的大量集中和资金的有效配置。
•
• 2、资本证券种类
• （1）货币市场工具：在美国主要品种：国库券、 商业票据、大额存单、银行承兑汇票、回购协议、 联邦基金。
• （2）固定收益资本市场工具：一年期以上固定收 益证券：中长期国债、联邦机构债券、市政债券、 公司债券和抵押债券。
• （3）衍生工具：远期合约、期货、期权、互换、 上下限协议等，具有套期保值功能
• （2）有价证券：是一种具有一定票面金额，证明 持券人有权按期取得一定收入，并可以自由转让 和买卖的所有权或债权证书。人们通常所说的证 券，指的就是有价证券
• 二、有价证券的种类 • 1、货币证券。货币证券指的是可以用来代替货币
使用的有价证券，是商业信用工具。
• 主要包括汇票、支票、本票和期票等，其功能则 主要是用于单位之间的商品交易、劳务报酬的支 付以及债权债务的清算等经济往来。现在各银行 发行的信用卡wk.baidu.com其实质也是一种货币证券。
• 汇票 • 支票 • 本票 • 期票
• 2、商品证券。商品证券是对货物有提取权的证明，证明 证券持有人可以凭单提取单据上所列明的货物。商品证券 主要包括运货证书及提货单等。
• 3、不动产证券，如房地产证明文件等。 • 4、资本证券。 • （1）资本证券是有价证券的主要形式，是指把资本投入
企业或把资本贷给企业和国家的一种证书。 • 资本证券主要包括股权证券（所有权证券）和债权证券。
时间少，资金量少；C采取短期投机的策略。风险很大。 • 3）间接资本市场投资：投资于各种基金、养老金。 • 投资特点：由投资专家管理、实力强、经验丰富、专
业从事、技术水平高，着眼长期理性投资。
• 二、机构投资者
• 1、种类：政府、金融机构、企业 • 2、特征： • （1）资金量大 • （2）具有信息优势 • （3）有利于组合投资，分散风险 • （4）注重资产的安全性 • （5）市场影响力大