股权融资专题讲座.pptx

新三板的发展
发展历程 1. 2002年，北京市政府提出中关村科技园区未上市股份公司
存在较强的股份流通需求，国务院指示由中国证监会同有 关方面共同研究园区公司进入代办系统进行试点工作。 2. 2005年，证券业协会和北京市政府、科技部、深圳证券交 易所等相关单位历经三年多时间制订了报价转让试点方案 ；2005年12月，试点方案获国务院批准。
超200人公司审核要点
依法设立、合法存续： 历次增资、不存在虚假转让
股权清晰： 股权名册、出资真实 可以确权的超过80%，其他设立托管账户 代持问题，包括信托持股 职代会什么的，转为还原股东、直接持股、有手续 通过合法金融产品代持 私募基金、资管计划可以不还原
新三板与主板对比
新三板制度
12月14日国务院《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》
，31日正式推向全国。
底线思维：未设置财务指标，且对中小企业发展过程发生的问题持
包容理解的态度
关注重点：业务、风险、关联交易（不作为挂牌条件、但是必须披
露
新三板的好处
新三板的好处
关于定向增资
总结实例后可发现各公司具有以下基本特征：公司治理结构健全，运作 规范，主营业务明确；财务状况良好，能够持续经营；挂牌股票具有 较高市盈率，公司具有明确的募集资金用途。
推荐老师讲座之： 资本市场中小企业新三板
股权融资等专题讲座
目录
资本市场融资 新三板（系统公司）
概述 历程 发展 规范 制度 条件 上市 挂牌 案例 方案 其他融资方式
资本市场融资
2014年的投资策略、湘财证券转战新三板 多层次资本市场 金字塔结构与倒金字塔结构 场外交易市场 美国场外市场
业务制度
新三板制度
业务制度
新三板制度
业务制度
新三板推出的协议平台、做市商平台和竞价交易细则将于今年公布。现在已经明确上述 三块交易系统分步推出，即先推出协议交易系统（拟5月份上线）以取代目前深交所的系 统，然后5月份进行做市商制度内部测试，8月份正式上线，最后推出集合竞价系统。
新三板制度
430与400、420公司
新三板的发展
3. 2006年，证券业协会发布股份报价转让试点办法及相应配套规则，中 关村科技园区非上市公司进入代办系统进行股份报价转让试点工作正式 启动。世纪瑞尔、中科软首批正式挂牌。 4. 2012年8月，新三板扩大试点园区范围，新增天津滨海高新区、武汉东 湖技术产业开发区、上海张江高新技术产业开发区为试点园区。 5. 2013年1月16日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式挂牌成 立。 6. 2013年2月25日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布新业务 规则，标志着新三板市场正逐步成为全国性股权交易市场；转板制度进 一步明确 7. 2013年12月14日国务院《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的 决定》，31日正式推向全国。之前共有356家。 8.2013年12月31日，面向全国，当天145家申报，截止2014年1月2日， 271家申报 9.2014年1月24日，260家集中挂牌
投资者适当性 1.机构投资者： （1）注册资本500万元人民币以上的法人机构； （2）实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。 2.集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司
资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的 其他机构管理的金融产品或资产。 3.自然人投资者，需同时满足以下条件： （1）客户本人名下前一交易日日终证券类资产市值在300万 元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、股票 、基金、债券、券商集合理财产品等，不包括客户信用证 券账户资产。
预备役制度
转板机制 最新的安控科技（430030）到创业板安控科技（300370） 安控科技成立于1998年，2008年8月在新三板挂牌。2011年
安控科技向证监会申请首次公开发行并在创业板上市，并 于2011年7月6日停牌。 2014年1月3日，安控科技首次公开发行并上市取得证监会 核准。根据全国股份转让系统业务规则的规定，安控科技 从2014年1月9日起终止挂牌。 安控科技成为第八家向中国证监会申请首次公开发行股票 并成功上市的新三板挂牌公司，也是全国股份转让系统 2012年9月正式成立以来第一家通过IPO上市的挂牌公司。
新三板制度
（2）客户具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融 、投资、财经等相关专业背景或培训经历。 客户投资经验的起算时点为其本人名下账户在全国股份转让 系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易 之日。
新三板条件
2013年6月20日，系统公司颁布《全国中小企业股份转让 系统股票挂牌条件适用基本标准指引（试行）》，明确了 新三板挂牌条件细则
股份有限公司申请在新三板挂牌，不问出生、不问姓名、 不问贫富、不问区域，但“可把控、可举证、可识别”。
需要满足以下条件：
一、依法设立且存续满两年 二、业务明确、具有持续经营能力 三、公司治理健全、合法合规经营 四、股权明晰、股票发行和转让行为合法合规 五、主办券商推荐并持续督导 六、全国股份转让系统要求的其他条件
纳斯达克 OTCBB 粉单市场 中国场外交易市场
全国中小企业转让系统有限责任公司 区域股权交易市场（中心） 券商的OTC市场 老三板
多层次资本市场
关注新三板
新三板适合挂牌的企业
美国的多层次资本市场
美国的结构
新三板概述
全国中小企业股份转让系统有限公司 新三板 京沪深三足鼎立
系统公司原预期最理想的状况是范围限定在105个国家级高新园区， 2013年5月份，国务院提出全国股份转让公司试点扩展至全国，6月19 号，国务院明确试点范围扩大到全国范围，7月份，马凯副总理在促 进小微企业发展的座谈会中再次明确，扩大股份转让范围。
ห้องสมุดไป่ตู้
新三板的好处
贷款授信 工农中建交、光大、兴业：
新三板已经跟这些银行签署了战略协议，不管企业是采 用股权质押贷款的方式，还是通过知识产权进行质押贷款 ，都有机会获得相应的扶持。换言之，只要企业到和新三 板有协议的银行进行贷款，例如知识产权质押贷款，银行 一般都会提供贷款服务。 北京银行： 还没有签署战略合作协议，但是以往的挂牌企业做信用贷 款的例子里也有北京银行参与其中，为某些新三板挂牌企 业做了信用贷款。