第五章-企业融资决策
会计学中的企业投资与融资决策
会计学中的企业投资与融资决策企业的投资与融资决策是会计学中的一个重要研究领域。
在如何使用资金、实现企业发展的过程中，企业需要进行投资和融资决策。
本文将从企业投资决策和企业融资决策两个方面来探讨会计学中的相关理论与方法。
一、企业投资决策企业投资决策是指企业对可行投资项目的选择和决策过程。
在进行投资决策时，企业需要考虑多个因素，包括预期收益、风险、资金成本等。
会计学中有各种方法来帮助企业进行投资决策，其中较为重要的有财务预测、投资评价、风险分析等。
1. 财务预测财务预测是企业投资决策的基础。
通过对企业未来经济状况的预测，可以帮助企业确定投资金额、时间和收益等关键指标。
财务预测依赖于对企业过往经营情况的了解和对市场经济环境的分析，可以使用的方法包括趋势分析、比率分析等。
2. 投资评价投资评价是企业选择投资项目的方法。
在评价投资项目时，会计学常用的方法有净现值法、内部收益率法、投资回收期等。
净现值法是最常用的投资评价方法之一，它通过比较项目现金流入和流出的现值，来判断投资项目是否具有经济合理性。
内部收益率法则是通过计算项目的内部收益率来比较不同投资项目的优劣。
投资回收期则是指项目回收投资所需的时间。
3. 风险分析风险是企业投资决策中难以避免的问题。
会计学通过风险分析的方法，来帮助企业评估和管理投资项目的风险。
常用的风险分析方法有敏感性分析、蒙特卡洛模拟等。
敏感性分析是对关键变量进行分析，以观察其对投资项目影响的敏感程度。
蒙特卡洛模拟是通过随机模拟的方法，评估不确定因素对投资项目的影响。
二、企业融资决策企业融资决策是指企业为筹集资金所做出的决策。
企业需要融资来满足其投资需求，融资决策涉及的问题包括融资方式、融资成本、融资规模等。
会计学中的多个理论和方法可以帮助企业做出融资决策，其中包括资本结构理论、融资成本分析等。
1. 资本结构理论资本结构理论是研究企业内外部融资组合的理论。
企业可以通过债务和股权两种方式筹集资金，资本结构理论研究的问题包括债务比例、债务成本、资本成本等。
《企业融资决策》课件
汇报时间：20XX/01/01
融资工具应用案例分析
银行贷款：企业向银行申请贷款，用于扩大生产规模或进行技术研发 股权融资：企业通过发行股票，吸引投资者购买，获得资金用于企业发展 债券融资：企业发行债券，投资者购买债券，企业获得资金用于偿还债务或投资项目 租赁融资：企业通过租赁设备或资产，降低一次性投资成本，提高资金利用率
企业融资风险与防范
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《企业融资决策》PPT课件
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汇报时间：20XX/01/01
目录
01.
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02.
企业融资 概述
03.
企业融资 需求与动 机
04.
企业融资 市场与环 境
05.
企业融资 工具与选 择
06.
企业融资 风险与防 范
单击添加项标题
混合融资：结合股权和债权融资的方式
单击添加项标题
外部融资：通过外部资金筹集资金
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间接融资：通过金融机构筹集资金
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债权融资：通过发行债券筹集资金
单击添加项标题
内部融资：通过企业内部资金筹集资金
单击添加项标题
直接融资：直接向投资者筹集资金
融资的决策过程
确定融资需求：分析企业资金需求，确定融资规 模和期限
融资效果评价方法选择与应用
融资效果评价方法：包括 财务指标、市场指标、客 户满意度等
财务指标：如利润率、资 产收益率、现金流量等
市场指标：如市场份额、 品牌知名度、客户满意度 等
客户满意度：包括产品质 量、服务态度、售后服务 等
融资效果评价应用：根据 不同融资效果评价方法， 选择合适的评价方法进行 评价，并优化融资决策。
公司投资和融资决策管理制度
XX股份有限公司投资和融资决策管理制度第一章总则第一条为规范XX股份有限公司（下称“公司”）的投资和融资（以下简称“投融资”）决策程序，建立系统完善的投融资决策机制，确保决策的科学、规范、透明，有效防范各种风险，保障公司和股东的利益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律法规、规范性文件、交易所自律性规则及《XX股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）等相关的规定，特制定本制度。
第二条公司投融资决策管理的原则：决策科学民主化、行为规范程序化。
第三条公司相关职能部门负责相应投融资事项的管理、实施、推进和监控；必要时以项目组的形式进行投资项目的规划、论证以及年度投融资计划的编制。
第四条公司在实施投融资事项时，应当遵循有利于公司可持续发展和全体股东利益的原则，与实际控制人和关联人之间不存在同业竞争，并保证公司人员独立、资产完整、财务独立；公司应具有独立经营能力，在采购、生产、销售、知识产权等方面保持独立。
第二章投融资决策范围第五条本制度所指的对外投资是指公司自行或通过全资、控股子公司以现金、实物资产、无形资产等可支配的资源，对外进行各种形式的投资活动，以获取收益的行为，包括委托理财、对子公司投资等。
第六条依据本制度进行的融资事项包括：（一）综合授信；（二）流动资金贷款；（三）技改和固定资产贷款；（四）信用证融资；（五）票据融资；（六）开具保函；（七）其他公司向以银行为主的金融机构进行间接融资的事项。
公司直接融资行为不适用本制度。
第七条投资项目涉及对外担保和关联交易的，应遵守公司《对外担保管理制度》及《关联交易管理制度》的相关规定。
第三章投融资管理机构第八条公司股东大会、董事会、总经理各自在其权限范围内对公司的投融资作出决策。
第九条董事会战略决策委员会是董事会设立的专业委员会，主要负责根据公司长期发展战略对重大投融资决策进行研究并提出建议。
公司金融第5章 资本预算决策
第二节 项目现金流量的估算
（一）只计算增量现金流量 在项目评估中，现金流量应当是因项目而产生的现金流量
“增量”。增量现金流量是指采用该项目而直接导致的公司 未来现金流量的变动。 确定增量现金流量采用的是区分原则，即只关注项目所产生 的增量现金流量。根据区分原则，一旦确定了接受某个项目 的增量现金流量，就可以把该项目看成是一个“微型公司”， 它拥有自己的未来收益和成本、自己的资产，当然还拥有自 己的现金流量。接下来要做的就是把它的现金流量与取得成 本进行比较。 在计算增量现金流量时应注意的问题： 1.忽略沉没成本 沉没成本是指已经发生的成本，或者是已经发生、必须偿还 的债务。这种成本不会因为今天是否决定接受一个项目而改 变。如项目评估费用等。在项目评估中应忽略这种成本。
第二节 项目现金流量的估算
二、项目现金流量的构成 在第2章中讲过，来自资产的现金流量包括三个部
分：经营现金流量、净资本性支出和净营运资本变 动。因此，要评估一个项目或是一个微型公司，我 们需要得到这三部分的每一个的估计值。 有了这三部分现金流量的估计值，就可计算出该项 目或者是微型公司的现金流量： 项目现金流量=项目经营现金流量-项目净资本性 支出-项目净营运资本变动 （一）项目经营现金流量 根据第2章对经营现金流量的定义，项目经营现金 流量的计算等式为：
资决策存在相互影响的投资项目。例如，兴建一条 新的流水线需要新建一座厂房。对于关联项目应将 其联系起来，作为一个大项目一并进行考察。 （三）互斥项目 互斥项目就是对于两个备选项目只能选择其中一个 项目的投资项目。例如：项目A是在你拥有的一块 地皮上建一座公寓，而项目B是你在拥有的一块地 皮上建一座电影院。项目A和项目B就是互斥相目。
第五章企业融资决策共44页PPT资料
金额单位：万元
2019年度实际数
占销售收入百分比（%）
2019年度预测数
表1
2019年度利润表
金额单位：万元
项目 主营业务收入 减：主营业务成本
主营业务税金及附加
2019年度实际数 5000 3500 500
主营业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用
1000 70 100 30
营业利润
800
减：所得税
320
税后利润
480
占销售收入百分比（%） 100.0 70.0 10.0 20.0 1.4 2.0 0.6
融资是指企业通过借贷、发行有价证券、 租赁等方式而使资金得以融通的活动。
第五章 企业融资决策
第一节 企业融资的动因和要求 第二节 企业融资数量的预测 第三节 股票融资决策 第四节 长期债务融资决策 第五节 租赁融资决策
种类与 数本成本 第二节 最佳资本结构
哪个合适
2019年度资产负债表
金额单位：万元
2019年度实际数
占销售收入百分比（%）
2019年度预测数
100
2.0
120
1170
1430
300
3000
100 900 100 700 1800 200 1000 1200
表2
项目 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额 负债及所有者权益
短期借款 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
短期借款 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
2019年度资产负债表
企业融资计划书(5篇)
企业融资计划书（5篇）市场的变化是无常的，所以，一份好的商业计划书应当能够跟随着市场的变化进行不断的调整。
为了让您对于融资计划书公司的写作了解的更为全面，下面作者给大家分享了5篇企业融资计划书，希望可以给予您一定的参考与启发。
企业融资计划书篇一一、公司介绍1、公司简介主要内容包括公司成立的时间、注册资本金、公司宗旨与战略、主要产品等，这方面的介绍是有必要的，它可以使人们了解你公司的历史和团队。
2、公司现状在此将您公司的资本结构、净资产、总资产、年报或者其他有助于投资者认识你的公司的有关参考资料附上。
如果是私营公司还应将前几年经过审计的财务报告以附件形式提供。
如果经过审计请注明审计会计师事务所，如果未经审计也请注明。
3、股东实力股东的背景也会对投资者产生重要的影响。
如果股东中有大的企业，或者公司本身就属于大型集团，那么对融资会产生很多好处。
如果大股东能提供某种担保则更好。
4、历史业绩对于开发企业而言，以前做过什么项目，经营业绩如何，都是要特别说明的地方，如果一个企业的开发经验丰富，那么对于其执行能力就会得到承认。
5、资信程度把银行提供的资信证明，工商、税务等部门评定的各种奖励，或者其他取得的荣誉，都可以写进去，而且要把相关资料作为附件列入。
较好有证明的人员。
6、董事会决议对于需要融资的项目，须经过公司决策层的同意。
这样才更加强了融资的可信程度，而不是戏言。
二、项目分析1、项目的基本情况位置、占地面积、建筑面积、物业类型、工程进度等，都是房地产开发的基本情况，需要在报告中指出。
2、项目来历项目来历是指项目的来龙去脉，项目的上家是谁，怎么得到的项目，是否有遗留问题，是如何解决的等情况。
3、证件状况文件项目是否有土地证、用地规划许可证、项目规划许可证、开工证和销售许可证等五证的情况。
需要复印件。
4、资金投入自有资金的数额、投入的比例、其他资金来源及所占比例、建筑商垫资情况、预计收到预售款等情况等，方便了解项目的资金状况。
第五章--企业融资的税收筹划
下面对主要的几种融资方式的筹资成本进行比较，从而为 企业的筹资方案选择提供参考。
1、长期借款成本
长期借款是指借款期在5年以上的借款，其成本包括两部 分：借款利息和借款费用。一般来说，借款利息和借款费用高， 会导致筹资成本高，但因为符合规定的借款利息和借款费用可 以计入税前成本费用扣除或摊销，所以能起到一定程度的抵税 作用。
在企业实践中，一个筹资问题可能会同时面临四种方案：企 业可以负债筹资、也可以权益筹资，还可以通过融资租赁或经营租 赁以解燃眉之急。这时，就需要权衡利弊，选出最佳方案。
【情景模拟案例】 某轮胎制造有限责任公司是国家大型重
点企业，拥有国家人事部批准的“博士后科研工作站”。该公司主 要生产7大系列350多个规格品种的轮胎，具有年产近230多万套、工 业产值26亿元的生产能力。营销网络遍布全国各个省市，并出口到 欧洲、美洲等30多个国家和地区。公司加强内部管理，努力提高经 济效益，积极推进技术进步和管理进步，强化现场管理，提高产品 质量，降低生产成本，企业呈现出了高速发展的良好势头。2007年 实现工业产值21.4亿元，销售收入17.52亿元，税收2.04亿元，利润 0.58亿元。公司目前适用的所得税税率为33％。
【政策依据】 企业所得税法规定，融资租赁发生的租赁费不 得直接扣除。承租方支付的手续费，以及安装交付使用后支付的利 息等可在支付时直接扣除。以融资租赁方式租入的固定资产，按照 租赁协议或者合同确定的价款加上运输费、途中保险费、安装调试 费以及投入使用前发生的利息支出和汇兑损益等后的价值计价。固 定资产的折旧方法和折旧年限，按照国家有关规定执行。
企业金融与融资决策
企业金融与融资决策企业金融是指企业利用金融工具和技术实现财务目标的过程和活动。
而融资决策是企业选择适当的融资方式和资本结构以满足其投资和经营需求的决策过程。
企业金融与融资决策密切相关，并对企业的发展和经营状况产生重要影响。
本文将从企业金融与融资决策的概念、目标、方法以及重要性等方面进行论述。
一、企业金融与融资决策的概念企业金融是指企业运用金融工具、方法和技术，以达到财务目标并有效管理企业风险的过程和活动。
它涵盖了企业财务规划、资本预算和投资决策、资产负债管理等各个方面。
企业金融的核心是资金的有效配置和利用，确保企业能够获得最大的财务效益。
融资决策是企业在经营活动中选择适当的融资方式和资本结构的决策过程。
通过融资决策，企业可以筹集资金，满足其投资和经营需求。
融资方式包括内部融资和外部融资，而资本结构指企业的资金来源和资本组成。
二、企业金融与融资决策的目标企业金融与融资决策的目标是为企业创造价值，实现财务稳定和持续发展。
主要目标包括：1. 最大化股东财富：企业金融与融资决策的首要目标是通过有效配置资源，实现股东长期利益的最大化。
2. 降低成本和风险：企业应通过选择适当的融资方式和资本结构，降低成本和风险，提高财务效益。
3. 满足投资和经营需求：企业需要根据自身的投资和经营需求选择合适的融资方式，确保资金供给的连续性和稳定性。
三、企业金融与融资决策的方法企业金融与融资决策的方法主要包括财务规划、资本预算和资产负债管理等。
1. 财务规划：财务规划是指确定企业财务目标，制定财务策略和计划的过程。
通过财务规划，企业可以确立长期和短期的财务目标，并制定相应的措施和计划来实现这些目标。
2. 资本预算：资本预算是企业在投资决策中，对不同项目进行评估、选择和决策的过程。
它通过对项目的现金流量、风险和回报进行分析和评估，确定是否进行投资并确定投资规模。
3. 资产负债管理：资产负债管理是指企业通过调整和管理资产负债表上的各项资产和负债，提高财务稳定性和盈利能力的过程。
第五章企业融资决策2
（一）销售百分比法的基本假设条件
基本思路： 首先依靠内部融资解决（留存收益），当留存收益不够时再向外部融资。 假设条件： 1、部分资产与部分负债与销售收入成比例变化 2、资产负债表中各项资产、负债占销售收入的比例为最优，且保持不变
•哪些资产会随着销售收入的变化而变化？ •A、现金 B、应收账款 C、存货 D、固定资产 E、长期投资 哪些负债会随 着销售收入的变化而变化 •A、短期借款 B、应付账款 C、应付费用 D、长期负债 • E、实收资本
•3、IPO •公司第一次发行股票称为首次公开发行（Initial Public Offering，IPO）
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第五章企业融资决策2
•4、发行价格的计算
•
发行价格＝每股收益×发行市盈率
• 市盈率的高低对于上市企业的重要性。
• 为什么人们原意为某家公司的股票支付超过面值的价格
• 因为，该公司能够给他们带来更高额的回报。而这个回
•种类 与数量
• 第六章 资本成本与资本结构
• 第一节 资本成本 • 第二节 最佳资本结构
•哪个合 适
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第五章企业融资决策2
第一节 企业融资的动因和要求
一、企业融资的动因
•（一）依法筹集资本金 •（二）扩大生产规模 •（三）优化资本结构 •（四）偿还债务
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第五章企业融资决策2
第五章企业融资决策2
三、长期借款融资
（一）长期借款的类型
按照银行发放的形式不同，可分为信用借款、担保借款、 抵押借款和贴现借款。
按照用途不同，借款可分为固定资产投资借款和专项借款。
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第五章企业融资决策2
（二）长期借款的程序 企业提出借款申请 银行对借款企业进行审查与批准 签订借款合同 办理借款手续，获得借款 企业偿还借款
融资决策PPT课件
法律法规
政府的法律法规如公司法、证券 法等对企业融资行为有规范和约 束作用，企业需遵守相关法律法
规进行合法融资。
04 融资决策的方法和步骤
04 融资决策的方法和步骤
确定融资需求
总结词
明确企业融资需求
详细描述
企业在进行融资决策之前，需要明确自身的融资需求，包括资金用途、融资规模 、融资期限等，以便选择合适的融资方式和条件。
VS
风险化解
采取措施消除风险的影响，如追回损失、 进行赔偿等。同时，对已经发生的风险进 行总结和反思，加强内部管理，防止类似 风险的再次发生。
风险应对和化解
风险应对
在风险发生时，采取有效的应对措施， 降低风险损失，如制定应急预案、及时 处置风险事件等。
VS
风险化解
采取措施消除风险的影响，如追回损失、 进行赔偿等。同时，对已经发生的风险进 行总结和反思，加强内部管理，防止类似 风险的再次发生。
02 企业融资需求分析
02 企业融资需求分析
企业的资金需求
01
02
03
04
扩大生产规模
企业需要资金来扩大生产规模 ，提高产能和市场份额。
研发创新
企业需要资金进行产品研发和 技术创新，以保持市场竞争力
。
市场推广
企业需要资金进行市场推广和 品牌宣传，提高品牌知名度和
美誉度。
偿还债务
企业需要资金偿还到期债务， 保持财务稳定和良好信用。
案例二：某企业的债务重组案例
总结词
该案例描述了某企业因债务压力过大，通过 债务重组的方式优化债务结构，降低财务成 本。
案例一：某企业的融资决策过程
要点一
总结词
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表1
项目 营业收入 减：营业成本
营业税金及附加 减：营业费用 管理费用 财务费用 营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 营业利润 减：所得税 税后利润
2010年度利润表
金额单位：万元
2010年度实际数 5000 3500 500 70 100 30 800 100 75 825 206.25 618.75
2010年度资产负债表
金额单位：万元
2010年度实际数
100 1170 1430 1500 4200
占销售收入百分比（%）
2011年度预测数
400 1000 100 600 2100 1100 1000 2100
4200
表2
项目 资产
现金 应收账款 存货 固定资产净值 资产总额 负债及所有者权益 短期借款 应付账款 应付职工薪酬 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
4200
表2
项目 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额 负债及所有者权益
短期借款 应付账款 应付职工薪酬 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
2010年度资产负债表
金额单位：万元
2010年度实际数
占销售收入百分比（%）
2011年度预测数
占销售收入百分比（%） 100.0 70.0 10.0 1.4 2.0 0.6 16.0 — — 16.5 — —
2011年度预测数 6000 4200 600 84 120 36 960 100 70 990 247.5 742.5
表2
项目 资产
现金 应收账款 存货 固定资产净值 资产总额 负债及所有者权益 短期借款 应付账款 应付职工薪酬 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
哪个合适
第一节 企业融资的动因和要求
一、企业融资的动因
（一）依法筹集注册资本 （二）扩大生产规模 （三）优化资本结构 （四）偿还债务
股份有限公司注册资本的最低限额为人 民币500万元，有限责任公司的最低限 额为人民币3万元，一人有限公司的注 册资本最低限额为人民币10万元。
二、企业融资的类型
按照所融资金的权益性质不同：权益资金和债务资金
假设条件： （1）资产负债表中的资产和负债以及利润表中成本费用与销售收入成比例关系 （2）资产负债表中的资产、负债以及利润表中的成本费用占销售收入的比例为最优
，企业在未来予以继续保持。
哪些资产会随着销售收入的变化而变化？ A、现金 B、应收账款 C、存货 D、固定资产 E、长期投资
哪些负债会随着销售收入的变化而变化 A、短期借款 B、应付账款 C、实收资本 D、长期负债
100
2.0
120
1170
23.4
1404
1430
28.6
1716
1500
—
1500
4200
400 1000 100 600 2100 1100 1000 2100
4200
表2
项目 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额 负债及所有者权益
短期借款 应付账款 应付职工薪酬 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
2010年度资产负债表
金额单位：万元
2010年度实际数
占销售收入百分比（%）
第二节 企业融资数量的预测
一、企业融资数量预测的一般方法
(一)定性预测法 (二)定量预测法
二、销售百分比法
销售百分比法是根据各个资金项目与销售收入之间的依存 关系，以及预测期销售收入的增长情况来预测企业融资数量的 方法。
（一）销售百分比法的基本假设条件
基本思路：先依靠内部融资解决（留存收益），在内部融资不能满足资金需要的 情况下再向外部融资。
第五章 企业融资决策
融资是指企业通过借贷、发行有价证券、 租赁等方式而使资金得以融通的活动。
第五章 企业融资决策
第一节 企业融资的动因和要求 第二节 企业融资数量的预测 第三节 股票融资决策 第四节 长期债务融资决策 第五节 租赁融资决策
种类与 数量
第六章 资本成本与资本结构
第一节 资本成本 第二节 最佳资本结构
2010年度资产负债表
金额单位：万元
2010年度实际数
100 1170 1430 1500 4200
占销售收入百分比（%） 2.0
2011年度预测数
400 1000 100 600 2100 1100 1000 2100
4200
表2
项目 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额 负债及所有者权益
短期借款 应付账款 应付职工薪酬 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
2010年度资产负债表
金额单位：万元
2010年度实际数
占销售收入百分比（%）
2011年度预测数
100
2.0
120
1170
1430
1500
4200
400 1000 100 600 2100 1100 1000 2100
（二）销售百分比法的基本步骤
1．预测预ห้องสมุดไป่ตู้期的销售收入
2．编制预计利润表，预测留存收益增加额
3．编制预计资产负债表，预测外部融资需求
敏感项目是指与销售收入存在固定比例关系的项目，包括 敏感资产项目和敏感负债项目。
A公司2010年度利润表及其各项目与销售收入的百分比、2010 年度资产负债表及其各项目与销售收入的百分比分别如表1和表2所 示。经过预测，该公司2011年销售收入将增长20%，达到6000万元； 经过对历史资料研究，该公司资产负债表中的现金、应收账款、存 货、应付账款为敏感项目。假设该公司的所得税税率为25%，2010 年 度 留 存 收 益 比 率 为 40% ， 拟 在 2011 年 予 以 保 持 。 试 预 测 A 公 司 2011年需要追加的外部融资需求。
（自有资金） （借入资金）
按照所融资金的期限不同：长期资金与短期资金 按照所融资金的来源渠道：内部融资和外部融资 按照是否通过金融机构：直接融资和间接融资
三、企业融资的要求
(一)认真选择投资方向和项目 (二)合理确定融资数额和投放时间 (三)选择有利合理的的融资方式 (四)正确利用负债经营 (五)依法融资，维护各方的合法权益