证券投资分析概论(PPT 48页)

第一节 证券投资分析概述
（二）发现价值被低估的证券
如果投资者能够发现这些价值被低估的 证券并及时投资，就可以获得超过市场平 均水平的投资收益。
第一节 证券投资分析概述
（三）合理配置投资组合的风险和收益
合理配置自己的投资组合。通过投资分析，卖 出风险相对较高而收益相对较低的证券，买入风 险相对较低而收益相对较高的证券。
二、有效市场假说及其对证券投资分析的意义
（二）有效市场的分类 2．半强有效市场
价格已经反映出所有已公开的信息，投资者 无法利用对公开信息的分析来获取超额利润。
二、有效市场假说及其对证券投资分析的意义
（二）有效市场的分类
3．强有效市场
证券信息完全的反映一切公开的和非公开的 信息，投资者即使掌握内幕信息也无法获得额 外收益。
第一节 证券投资分析概述
五、证券投资分析的信息来源 （一）公开渠道
指通过各种书刊、报纸、杂志、其他公 开出版物以及电视、广播等媒体获得公开 发布的信息。按照不同的分类标准，可以 对这一来源的信息进行不同的分类。
第一节 证券投资分析概述
（二）商业渠道
一些商业机构，如会计公司、银行、资信 评估机构、咨询机构、证券公司等对信息进行 收集、整理、分析，并撰写研究报告，然后出 售供使用者使用。
第一节 证券投资分析概述
（五）证券市场对外开放
1．服务性开放：
2．投资性开放： 融资的开放， 投资的开放，
四、影响证券市场供给的主要因素 （一）宏现经济环境
宏观经济良好 投资扩张的企业增加 IPO 增加 股票供给增加
（二）制度因素
发行上市制度、 市场设立制度、 股权流通制度、 退市制度
（三）市场因素 （四）上市公司质量
三、影响证券市场需求的主要因素 （一）宏观经济环境
宏观经济良好 资金供给充裕 上市公司业绩改善 投资者资金进一步进入 证券需求进一步增加
（二）政策因素
1．市场准入 2．利率变动状况
利率提高，整体证券价格下降，投资需求减少； 利率降低，整体证券价格上升，投资需求增加。 3．融资融券 4．证券交易印花税
二、有效市场假说及其对证券投资分析的意义
（一）有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，EMH）
只要市场充分反映了现在的全部信息，
市场价格代表着证券的真实价值，这样 的市场就称为有效市场。
市场达到有效的重要前提： 1.投资者具备对信息进行加工处理的能力。 2.所有影响证券价格的信息都是自由流动
指投资者买入股票、债券、基金等有价证券 和这些有价证券的衍生品来获取红利、利息及 资本利得的投资行为和投资过程。
第一节 证券投资分析概述
一、证券投资分析的含义和意义 证券投资意义
（一）准确把握投资时机
投资者进行细致的投资分析，借助于各种 分析指标和分析方法，发现证券市场的运行趋 势。可以有效地提高正确选择投资时机的几率， 从而使投资者在长期投资过程中持续获利。
的。
尤金·法玛 （Eugene F. Fama）：全世 界引用率最高的
经济学家之一、
金融经济学领域 的思想家 。
二、有效市场假说及其对证券投资分析的意义
（二）有效市场的分类
1．弱有效市场
市场价格已充分反映出所有过去历史的证券 交易信息，包括股票的成交价、成交量、卖空 金额、融资金额等，投资者无法靠对证券价格 变化的历史趋势的分析来获取超额利润。
的留存收益资本化。即公司保留了 现金，又有利于股票的流通。 财产股利：现金以外的其他财产向股东分派。 负债股利：分派给股东的债券或应付票据。 建业股利：对公司未来盈利的一种负债分配。
第二节 证券投资的收益与风险
一、股票投资收益 （二）资本利得：即资本损益。买卖差价。
（三）公积金转增股本：将公积金转为资本， 按股东原有股份比例派送。
第二节 证券投资的收益与风险
一、股票投资收益
股票投资收益是指投资者从购入股票开 始到出售股票为止整个期间的收入，它由股 利收入、资本利得和公积金转增收益组成。
第二节 证券投资的收益与风险
一、股票投资收益 （一）股利： 现金股利：以货币形式支付的股息和红利。 股票股利：以股票的方式派发的股利，是当年
第四章 证券投资分析概论
学习目标:
了解证券投资分析的基本原理和内容； 了解市场有效性假说及其对证券投资分析的意义； 了解影响证券供给和需求的主要因素； 了解证券投资的收益和风险的概念； 掌握系统性风险与非系统性风险的区别和联系； 掌握基本分析和技术分析的原理、基本内容。
第一节 证券投资分析概述
一、证券投资分析的含义和意义 证券投资含义：
第二节 证券投资的收益与风险
（四）股票收益率
股利收益率=股利/买入价格*100%
持有其收益率=（卖出价格-买入价格）+股 利 *100%
买入价格
股票变动后持有其收益率
第二节 证券投资的收益与风险
二、债券投资收益 （一）债券利息 取决于债券的票面利率和付息方式。
票面利率：1年所获得利息与票面金额的比率。 付息方式：一次性付息债券
分期付息债券(附息债券、息票债券）
第二节 证券投资的收益与风险
二、债券投资收益 （二）资本利得
债券买入价与卖出价或是买入价与到期偿 还额之间的差额。
第二节 证券投资的收益与风险
第一节 证券投资分析概述
（三）居民资产结构
总的来讲，目前股票投资占个人金融资 产的投资比例仍然偏低，可以预计，在居民 金融资产结构的调整过程中，股票投资的比 例会不断提高，进而给股票市场带来大量的 资金，增加我国股票市场的资金供给。
第一节 证券投资分析概述
（四）机构投资者发展
与资金量很小、信息不足、缺乏技巧的 个人投资者相比，机构投资者的资金和人才 实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强， 这类队伍的壮大将刺激证券市场的需求。
第一节 证券投资分析概述
（三）实地访查 指证券投资分析人员直接到有关的上市
公司、交易所、政府部门等机构去实地了 解进行证券分析所需的信息资料。
第一节 证券投资分析概述
（四）其他渠道 这些渠道如家庭成员、朋友、邻居等的介ห้องสมุดไป่ตู้
绍等。对某些投资者来说，有时这是主要 的信息来源。
信息的收集、分类、整理和保存是进行 证券投资分析的基础性工作，是进行证券 分析的起点。