第三章--股权投资基金的分类
股权投资基金分类
第三章股权投资基金分类目录01 创业投资基金与并购基金·创业投资基金·并购基金02 公司型基金、合伙型基金与信托（契约）型基金·公司型基金·合伙型基金·信托（契约）型基金03 人民币基金与外币基金·人民币基金·外币基金04 股权投资母基金·股权投资母基金慨述·股权投资母基金的业务·股权投资母基金的作用·股权投资母基金的风险、收益与成本·政府引导基金本章重点内容：创业投资的概念，创业投资基金的概念和运作特点，并购基金的概念和运作特点，杠杆收购基金的投资方式，公司型基金的概念和特点，合伙型基金的概念和特点，契约型基金的概念和特点，股权投资母基金的业务、作用，政府引导基金的概念和运作。
第一节创业投资基金与并购基金知识点一、创业投资基金（理解）（一）创业投资创业投资，是指向处于各个创业阶段的未上市成长性企业进行的股权投资。
具体来说，创业投资是指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后，主要通过股权转让获取资本增值收益的投资方式。
创业投资的投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业，并不仅指对早期、中期企业的投资。
创业投资可以采取非组织化形式和组织化形式。
非组织化创业投资是指非专业机构和个人分散从事创业投资；组织化创业投资是指机构或个人通过设立专业创业投资组织从事创业投资。
天使投资是指除被投资企业职员及其家庭成员和直系亲属以外的个人以其自有资金直接开展的创业投资活动，属于非组织化创业投资范畴。
（二）创业投资基金创业投资基金，是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金。
创业投资基金通过注资的形式对企业的增量股权进行投资，从而为企业提供发展所需的资金。
具体来说，创业投资基金的运作有以下特点：（1）从投资对象来看，主要是未上市成长性创业企业。
科目三-私募股权投资基金共十章教材
第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念国内所称“股权投资基金"，其全称应为“私人股权投资基金"，是指主要投资于“私人股权"即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股依法可转换为普通股的优先股和可转换债券.在国际市场上,股权投资基金既有以非公开方式募集(私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。
在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集.因此，所谓“私募股权投资基金”的准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金这一资产类别在投资者的资产配置中通常具有“高风险高期望收益”的特点。
第二节股权投资基金的起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
在第二次世界大战结束以前，股权投资比较零散，尚不构成组织化的力量，也没有成为一个行业。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD），被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金.早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在.1953年,美国小企业管理局（SBA）成立，该机构直接向美国国会报告，专司促进小企业发展职责.1958年，美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励成立小企业投资公司,通过小企业投资公司增加对小企业的股权投资。
从此，美国的创业投资市场开始迅速发展。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立,标志着创业投资在美国发展成为专门行业。
20世纪50年代至70年代创业投资基金主要投资于中小成长型企业,此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。
20世世纪70年代以后，创业投资基金开始将其领域拓展到对大型成熟企业的并购投资，相相应地,“创业投资”概念从狭义发展到广义.1976年KKR成立以后,开始出现了专业化运作的并购投资基金，即经典的狭义意义上的私人股权投资基金。
股票、债券和基金的分类
股票、债券和基金的分类
股票、债券和基金是投资市场中常见的金融产品，它们可以根据不同的分类标准进行分类。
1. 按照投资对象分类：
- 股票：代表企业的所有权，购买公司的股票即成为股东，享
有相应的股权和红利权利。
- 债券：代表债务关系，购买债券即相当于借钱给发行人，享
有利息和本金回收的权益。
- 基金：是一种集合性投资工具，将大量投资者的资金集中起来，由基金管理人进行投资，投资于股票、债券等不同类型的资产。
2. 按照风险程度分类：
- 股票：属于高风险高收益的投资品种，价格波动大，可能带
来高额回报，但也有较大的损失风险。
- 债券：相对于股票而言，风险较低，收益相对稳定但较低，
适合追求稳健回报的投资者。
- 基金：根据不同基金的投资策略和组合，风险和收益也有所
不同，有低风险的货币基金，也有高风险高收益的股票型基金。
3. 按照投资期限分类：
- 股票：没有固定的投资期限，可以长期持有，也可以短期买卖。
- 债券：一般有确定的到期日，可分为短期债券、中期债券和
长期债券。
- 基金：可以有不同的投资期限，如开放式基金可以随时买入
卖出，而封闭式基金通常有较长的锁定期。
这些分类仅为常见分类方式，实际投资中还可以根据不同的特点和需求进行更细致的分类。
基金类型
案例
3.按照投资理念分
主动型基金
被动型基金
主动型基金即主动 管理型基金，是指 募集后有基金经理 操盘，把资金投资 于他所偏爱的股票 ，债券等，以期获 得超越市场基准的 收益的基金。
主动出击、试 图超越市场
被动型基金并不主动去 寻求超越市场的表现， 而是试图复制指数的表 现 。所以经常被称为指 数型基金
在股票、债券等不同资产 类别之间进行灵活配置的 投资工具。
2017年银行证券基金研 究中心将混合基金分为7 个二级类别。
偏股型基金 灵活配置型基金 偏债型基金 保本型基金 避险策略基金 绝对收益目标基金 其他混合型基金
6.4混合基金
6.5 交易型开放式指数基金（ETF）
而其他开放式基金是份额 固定不变，单位净值累加 的，投资者只能依靠基金 每年的分红来实现收益。
净值增加
6.3货币市场基金
上市交易型基金的分类
注意：计息规则和交易规则
519
511
159
申赎型场内货币 市场基金
算头不算尾
交易型场内货币 市场基金
算头不算尾
交易兼申赎型场 内货币市场基金
算尾不算头
6.4混合基金
中盘价值
大盘 大盘成长 大盘平衡
大盘价值
作业：每个同学分别分析不同风格、不同市场、 不同性质、不同行业的基金。
6.2债券基金
单一股票 股票基金
单一债券 债券基金
价格波动 每天随时 每天只有
变化
一个加权
价格
价格影响 因素
买卖依据
随着买卖 方的力量 变化而变 化
基本面、 技术面等
价格影响 因素较小
投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基 金； 投资于其他基金为主的证券投资基金为基金中基金 （FOF）； 将绝大部分基金资产投资与跟踪同一标指数的基金为交 易型开放式证券投资连接基金（ETF）； 投资于创通金融工具以外的基金称为另类基金。 商品基金——投资与商品现货或者期货合约的基金； 非上市股权基金——仅投资于非上市公司股权的基金； 房地产基金——投资于房地产项目的基金。
《投资学》习题集
第一章股票一、名词解释1．股份有限公司由一定人数的发起人组成，将公司的全部注册资本划分为等额股份，股东就其所认购的股份承担有限责任，公司以其全部的财产为限承担有限责任的企业法人。
2．独立董事概念:独立董事又称作外部董事、独立非执行董事。
独立董事独立于公司的管理和经营活动，以及那些有可能影响他们做出独立判断的事务之外，不能与公司有任何影响其客观、独立地做出判断的关系，在公司战略、运作、资源、经营标准以及一些重大问题上做出自己独立的判断3.股票：股票是股份有限公司发行的用以证明股东入股份数并到期取得股息和红利的书面证明。
4．普通股与优先股普通股：就是持有这种股票的股东都享有同等的权利，他们都能参与公司的经营决策，其所分取的股息红利随着股份公司经营利润的多寡而变化。
如国有股、法人股及流通股。
优先股：指股份有限公司在筹集资本时给予认购者某些优先条件的股票。
5．国有股、法人股、公众股及外资股国有股:是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份法人股：是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。
法人持股所形成的也是一种所有权关系，是法人经营自身财产的一种投资行为。
法人股股票以法人记名。
公众股也可以称为个人股，它是指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的股份。
公众股有两种基本形式：公司职工股和社会公众股外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。
这是我国股份公司吸收外资的一种方式。
外资股按上市地域可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。
6．绩优股和垃圾股绩优股：业绩优良的上市公司股票。
一般为行业龙头，如格力电器，中集集团，五粮液，长城电脑等。
衡量的指标是每股收益0.45元与净资产收益率10％以上。
垃圾股：业绩较差的公司股票。
行业前景不好，经营管理不善造成的。
基金从业科目一、科目二、科目三考点分值分布图
科目一：基金法律法规、职业道德与业务规范考点分值分布图
章节
占比重（%）
第一章金融、资产管理与投资基金
5
第二章证券投资基金概述
8
第三章证券投资基金的类型
7
第四章证券投资基金的监管
16
第五章基金职业道德
15
第十六章基金的募集、交易与登记
8
第二十章基金的信息披露
12
第二十一章基金客户和销售机构
6
第二十二章基金销售行为规范及信息管理
8
第二十三章基金客户服务
5
第二十四章基金管理人的内部控制
7
第二十五章基金管理人的合规管理
3
科目三：私募股权投资基金基础知识考点分值分布图
章节
占比重（%）
第一章私募股权投资基金概述
5
第二章股权投资基金的参与主体
5
第三章股权投资基金的分类
7
第四章股权投资基金的募集与设立
第十章另类投资
5
第十一章投资者需求
2
第十二章投资组合管理
15
第十三章投资交易管理
4
第十四章投资风险的管理与控制
10
第十五章基金业绩评价
6
第十七章基金的投资交易与清算
9
第十八章基金的估值、费用与会计核算
7
第十九章基金的利润分配与税收
3
第二十六章基金国际化的发展概况
4
13
第五章股权投资基金的投资
15
第六章股权投资基金的投资后管理
4
第七章股权投资基金的项目退出
5
第八章股权投资基金的内部管理
17第九章行政监管源自15第十章行业自律管理14
私募股权投资基金的业务范围
私募股权投资基金的业务范围私募股权投资基金作为一种重要的资产管理方式，近年来在全球范围内得到了广泛关注。
它不仅为投资者提供了多样化的投资渠道，还为实体经济提供了重要的资本支持。
本文将从私募股权投资基金的定义、业务范围、运作流程、监管与合规以及我国市场的发展趋势五个方面进行全面解析。
一、私募股权投资基金的定义与分类私募股权投资基金是指通过非公开方式向投资者募集资金，用于进行股权投资、并购投资、创业投资等活动的基金。
根据投资领域和策略的不同，私募股权投资基金可分为以下几类：股权投资、准股权投资、并购投资、创业投资、房地产投资、基础设施投资、母基金投资等。
二、私募股权投资基金的业务范围1.股权投资：私募股权投资基金通过购买企业股权，成为企业股东，分享企业未来的收益和成长。
2.准股权投资：私募股权投资基金投资于企业非公开发行的股票，或在企业上市前投资，以期获得企业上市后的回报。
3.并购投资：私募股权投资基金通过收购企业股权或资产，实现对企业经营的控制，进而提升企业价值。
4.创业投资：私募股权投资基金投资于初创期和成长期的企业，为企业提供资本支持和技术指导。
5.房地产投资：私募股权投资基金投资于房地产市场，包括购买、开发、管理和出售房地产项目。
6.基础设施投资：私募股权投资基金投资于基础设施建设领域，如交通、能源、环保等。
7.母基金投资：私募股权投资基金投资于其他私募基金，实现资产的多元化配置。
8.投资咨询与管理：私募股权投资基金为投资者提供投资咨询、项目筛选、投资决策等一站式服务。
三、私募股权投资基金的运作流程私募股权投资基金的运作流程主要包括：基金设立、基金募集、投资决策、投资执行、投资监控、项目退出等环节。
其中，投资决策和投资执行是基金管理人的核心职责，投资监控和项目退出则是保障投资者利益的关键环节。
四、私募股权投资基金的监管与合规在我国，私募股权投资基金的监管遵循“底线监管”原则，强调对基金管理人行为的规范。
私募股权投资基金运作说明书(PPT 63页)
房地产投资
• 办公物业 • 零售物业 • 居住物业 • REITs
衍生品投资 大宗商品投资
证券化资产 艺术品投资
4
私募股权投资基金简介
私募股权投资基金，是以私募的方式，通过定向募集投向企业，目前已经成为世界性的 金融工具。私募股权投资基金作为一种商业操作方式，是专家管理的投资于企业股权的 基金，目前已成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
3
私募股权投资基金简介
私募股权投资是一种另类投资
所谓另类投资，是指传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产投资，另类 投资还包括对冲基金、房地产投资、衍生品投资、大宗商品投资等等。
私募股权投资
• 创业投资 • 发展资本 • 收购基金 • 夹层金融 • 其他情况
对冲基金
• 长期/短期基金 • 宏观基金 • 套利基金 • 新兴市场基金 • 市场中性基金 • 事件驱动基金
保监会发布保险 资金投资股权的 规定
•2010年9月5日，保监会发布《保险资金投资股权暂行办法》（以下简称《暂行办法》），对保险资金通过 “直接投资股权”和“间接投资股权”两种方式投资于企业股权，做出了具体规定，扫清了保险公司投资于 股权投资管理机构发起设立的股权投资基金等相关金融产品（以下简称“投资基金”，这种投资方式即间接 投资股权）的障碍。
融资金额方面，食品饮料行业融资总额最高，达33.73亿美元，占年度创投总额的17%。该行业中的双汇发展 因资产重组引入巨额PE投资，成为2010年交易额最大的一起案例，此外，汇源果汁、雨润食品引入投资者的 交易，涉及金额也均超过2亿美元。物流行业投资除了上文提到的寿光农产品物流园投资案例外，还有多起铁 路、港口等物流基础设施建设引入PE投资，投资规模也较为突出。
第一讲私募股权投资基金
二、股权投资基金在我国的发展
2.3第三阶段（2003-）
市场主导型的私募股权投资基金迅猛发展 主要特点：
• 市场化力量成为主导力量，但这种市场化力量主要来自境外 • 政府在推动本土基金发展仍然是主力军，但不再以创业投资作为唯一
目的 • 出现了契约制和有限合伙制的股权投资基金 • 专业化的投资机构出现，使股权投资产业从其他金融业分离出来，进
民间资本是先发优势 周边地区的竞争 人才能否培养、引入及留住 投资基金产业的发展取决于政策（税收和创业引导） 信息平台的搭建
18
四、温州股权投资基金进展情况
4.6下步工作计划：
尽快成立市海外温州人股权投资基金工作委员会； 出台打造世界温州人股权投融资中心政策意见； 设立创业投资引导基金及其管理办法。
19
谢谢!
20
入了一个全新的发展阶段 • 中国出现了产业投资基金的概念，渤海产业投资基金于06年底设立
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三、温州发展股权投资基金的意义
3.1保稳促调的重要利器 3.2金融服务业的经济增长点 3.3提升城市品位，构建和谐社会的催化剂 3.4规范民间融资行为，防范化解金融风险的有效手段
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四、温州股权投资基金进展情况
2.2第二阶段（1999-2003）
混合型、多形态私募股权投资机构的出现与发展 主要特点：
•政府依然是主要推动力量 •仍然以服务于科技型企业的创业投资为主，内在动力是促进高新技术 产业发展，实施科教兴国战略 •公司制运作，来自市场发展的内在力量开始发挥作用 •政府意识到境内外资本市场的退出渠道的重要性
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四、温州股权投资基金进展情况
4.3 借东风： 市政府能否注资海外温州人股权投资基金？ 市政府能否出台相关鼓励及引导政策？
2023年-2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库与答案
2023年-2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库与答案单选题（共45题）1、境外上市一般操作流程包括：A.I、II、IIIB.I、II、III、IVC.II、III、IVD.I、III、IV【答案】 B2、（2020年真题）关于投资协议的保密条款，以下表述错误的是（）A.保密条款通常约定保密期限B.股权投资基金在对目标公司尽职调查过程中与目标公司所沟通的尽调流程，估值意见等属于保密信息的具体内容C.保密条款需约定违约责任D.保密义务是双方共同的义务，目标公司知悉的未经投资人同意非公开的技术、产品、市场、客户、商业计划、财务计划等信息通常均属于商业秘密【答案】 D3、私募基金管理人内部控制的成本脑原则是指（）。
A.以合理的成本控制达到最佳的内部控制效果B.以最佳的成本控制达到较好的内部控制效果C.以最小的成本控制达到合理的内部控制效果D.以最小的成本控制达到较好的内部控制目标4、重置成本法的计算公式为（）。
A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ【答案】 B5、以下关于公司型、合伙型和信托（契约）型基金的决策机构说法错误的是（）。
A.公司型基金的最高权利机构是股东大会B.合伙型基金的投资与资产处置的最终决定权应由普通合伙人作出C.普通合伙人对外不可以代表合伙企业D.信托（契约）型基金的决策权归属基金管理人【答案】 C6、(2016年)基金销售机构正在募集一只5000万元规模的契约型股权投资基金，销售机构的以下哪种销售方式是正确的（）A.通过理财平台按照单个投资者不低于300万元的标准向特定的10名高净值人员推荐并募集全部基金份额B.委托互联网金融平台将基金收益权设置成理财产品按每份10万元卖给平台注册用户C.通过其营业网点将基金拆分成每份10万元卖给营业网点的客户D.因剩余500万的基金份额未募集完毕，销售机构将其拆分为每份50万元让销售人员认购7、（2018年真题）企业境内上市的形式不包括（）A.通过借壳上市方式间接上市B.通过与上市公司进行重大资产重组,进而实现间接上市C.境内首次公开发行上市D.通过收购上市公司控股股东的股权成为上市公司的母公司,进而实现直接上市【答案】 D8、除当法律要求或遵守相关监管机构的披露要求外，投资方应对投资中了解的目标公司的商业秘密和其他信息承担保密义务。
股权基金交易结构
股权基金交易结构
股权基金交易结构通常包括以下几个重要方面：
1. 基金管理公司：负责设立和管理股权基金的公司，负责募集资金、投资决策和基金的整体运营管理。
2. 有限合伙人（LP）：是股权基金的出资方，他们提供资金支持给基金，但一般不参与基金的日常管理，风险和责任受限于其出资额。
3. 普通合伙人（GP）：是基金管理公司的主要负责人，负责基金的投资决策、管理和运营，并且承担更多的风险和责任。
4. 投资标的：股权基金的投资对象，一般是处于成长阶段或者需要重组的企业，有时也包括上市公司的私有化交易等。
5. 融资工具：股权基金可能会使用多种融资工具进行交易，包括股权投资、债务融资、优先股、可换股债券等。
6. 退出机制：股权基金投资通常有明确的退出机制，包括IPO上市、并购交易等方式来实现投资回报。
在股权基金的交易结构中，还涉及到法律、税务、财务等多个领域的专业知识和操作流程。
每个交易结构都有其独特之处，具体的情况可能会因基金类型、行业特点、地区法规等因素而有所不同。
1/ 1。
资产评估实务(一)投资基金评估、长期股权投资及其评估知识点
投资基金评估、长期股权投资及其评估第三节投资基金的评估一、投资基金的基本概念投资基金是资产管理的主要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
它主要通过向投资者发行收益凭证（基金份额）的方式，将社会上的资金集中起来，交由专业的基金管理机构投资于各种资产，从而实现保值增值。
投资基金所投资的资产既可以是金融资产如股票、债券、外汇、股权、期货、期权等，也可以是房地产、大宗能源、林权、艺术品等其他资产。
投资基金是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。
二、投资基金的常见类型（一）按照资金募集方式（二）按照投资对象的不同（证券投资基金和另类投资基金）1.证券投资基金（投资基金中最主要的一种类别）（1）含义把投资于公开市场交易的权益、债券、货币、期货等传统金融资产的基金称为证券投资基金。
证券投资基金是依照利益共享、风险共担的原则，将分散在投资者手中的资金集中起来委托专业投资机构进行证券投资管理的投资工具。
证券投资基金通过发售基金份额，将众多非特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的集合投资方式。
基金管理机构和托管机构分别作为基金管理人和基金托管人，一般按照基金的资产规模获得一定比例的管理费收入和托管费收入。
（2）分类（按照投资对象的不同）2.另类投资基金（1）含义投资于传统对象以外的投资基金称为另类投资基金。
（2）分类（3）私募股权投资基金的特点①投资期限长、流动性较差主要投资于上市企业股权或上市企业的非公开交易股权，通常需要3-7年才能完成投资的全部流程从而实现退出。
股权投资基金的基金份额流动性较差，在基金清算前，基金份额的转让或投资者的退出都具有一定的难度。
②投资后管理投入资源较多股权投资是“价值增值型”投资。
基金管理人通常在投资后管理阶段投入大量资源：一方面，为被投资企业提供各种商业资源和管理支持，帮助被投资企业更好地发展。
科目三私募股权投资基金章节重点归纳
第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念国所称“股权投资基金〞，其全称应为“私人股权投资基金〞，是指主要投资于“私人股权〞即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集〔私募〕的，也有以公开方式募集〔公募〕的。
在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
第二节股权投资基金的起源和开展一、股权投资基金的起源与开展历史股权投资基金起源于美国。
早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。
20世纪50年代至70年代创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。
1976年KKR成立以后，开场出现了专业化运作的并购投资基金，即经典的狭义意义上的私人股权投资基金。
二、国际股权投资基金的开展现状国际股权投资基金行业经过加多年的开展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
国际股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。
三、我国股权投资基金开展的历史阶段我国股权投资基金行业开展经历了三个历史阶段。
（一）探索与起步阶段〔1985～2004年〕（二）快速开展阶段〔2005~2012年〕（三）统一监管下的制度化开展阶段〔2013年至今〕四、我国股权投资基金开展的现状第三节股权投资基金的根本运作模式和特点一、股权投资基金的根本运作模式和特点股权投资基金运作的四个阶段是募资、投资、管理和退出。
投资相对于证券投资基金，股权投资基金具有的特点有：（一）投资期限长、流动性较差（二）投后管理投入资源多（三）专业性较强（四）投资收益波动性较大二、股权投资基金的收益分配方式股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方效劳机构。
就收益分配而言，那么主要在投资者与管理人之间进展。
三、股权投资基金生命周期中的关键要素〔一〕基金期限（二）投资期与管理退出期（三）项目投资周期（四）滚动投资四、股权投资基金运作中的现金流在基金募集过程中，股权投资基金通常采用承诺资本制。
《证券投资基金》三色笔记最新整理版
《证券投资基金》三色笔记最新整理版第一章金融、资产管理与投资第一节金融市场与资产管理行业1.理解金融与居民理财的关系金融简单来说就是说货币资金的融通。
居民通过经济活动产生了盈余，之后对盈余部分产生了理财需求。
理财是指财务管理，以实现资产的保值和增值。
2.理解金融市场的分类和构成要素1)金融市场的分类按交易工具的期限,分为货币市场（短期）和资本市场（长期）按交易标的物,分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等按照交割期限分为,现货市场和期货市场2)金融市场的构成要素市场参与者金融工具金融交易的组织方式3.理解金融资产的概念金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，表示了明确的价值，表明了双方的所有权和债权关系。
通常分为股权资产和债权资产。
4.理解资产管理的特征与资产管理行业的功能资产管理一般是指金融机构受投资者委托，为实现投资者的特定目标和利益，进行证券和其它金融产品的投资并提供金融资产管理服务，并收取费用的行为。
1)资产管理的特征从参与方看，资产管理包括委托方和受托方委托方为投资者，受托方为资产管理人从受托资产来看，主要为货币等金融资产一般不包括固定资产等实物资产从管理方式来看，资产管理主要通过投资于银行存款、证券、期货、基金、保险或实体企业股权业务来实现资产增值2)资产管理的作用资产管理行业能够为市场经济体系有效配置资源，使有效的资源配置到最有效的部门，提高整个社会的运行效率（有效配置）通过资产管理行业专业的管理活动，能够帮助投资人实现资产增值。
（增值性）资产管理行业创造出十分广泛的投资产品和服务，并能够使资金的需求方和提供方便利的连接起来（有效对接供需）资产管理行业能够对金融资产合理定价，给金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市场更加健康有效，有利于经济的发展（提升流动性）5.了解我国资产管理行业的现状在我国，传统的资产管理行业主要系基金管理公司和信托公司。
近年来，银行、证券、保险等各类金融机构开展资产管理业务。
【APP讲义01】串讲点题一至四
股权投资基金——串讲点题01第一章股权投资基金概述1.股权投资基金的全称为私人股权投资基金（Private Equity Fund），其中私人股权的含义是（）。
A.上市公司流通股B.通过收购获得的股权C.个人持有的股权D.非公开发行和交易的股权【答案】 D【解析】私人股权即非公开发行和交易的股权，主要包括未上市企业股权即上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转债。
故本题选D选项。
2.以下关于我国股权投资基金的募集方式和投向描述，正确的是（）。
A.募集方式仅可非公开募集，基金投向主要为非公开交易的私人股权B.募集方式为非公开募集，或基金投向主要为非公开交易的私人股权，二者满足其一即可C.募集方式可以非公开募集或公开募集，基金投向主要为非公开交易的私人股权即可D.募集方式可以非公开募集或公开募集，基金投向主要为非公开交易的私人股权或公开交易【答案】A【解析】国内所称“股权投资基金”，是指主要投资于“私人股权”，即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
二者需同时满足。
故本题选A选项。
3.关于股权投资基金说法正确的是（）。
【2018年3月】A.通常具有低风险、高预期收益的特点B.主要投资于上市公司股票C.在我国只能非公开募集D.投资期限较短【答案】C【解析】在整个金融资产类别中，股权投资基金属于高风险、高期望收益的资产类别，A选项错误；股权投资基金主要投资未上市企业股权和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券，B选项错误；在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集，C选项正确；股权投资基金投资期限长、流动性较差，通常需要3-7年才能完成投资全部流程从而实现退出，D选项错误。
故本题选C选项。
第二章股权投资基金参与主体4.关于股权投资基金托管人职责的描述正确的是（）。
【2018年3月】Ⅰ.安全保管基金财产Ⅱ.及时办理清算交割事宜Ⅲ.办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项Ⅳ.编制基金净值报告A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ【答案】A【解析】基金托管人的职责：（1）安全保管基金财产，Ⅰ项正确；（2）按照规定开设基金资金账户；（3）对同一基金管理人所托管的不同基金的资金分别设置账户，确保各基金资金账户的独立；（4）将托管资金与基金托管机构自有财产严格分开；（5）保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；（6）按照相关法律的规定和托管协议的约定，根据基金管理人的指令，及时办理清算、交割事宜，Ⅱ项正确；（7）按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作；（8）定期向基金管理人出具资产托管报告，Ⅲ项正确；Ⅳ项属于基金管理人职责。
私募股权投资基金基础知识培训
私募股权投资基金基础知识全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
基金从业科目一：基金法律法规 复习要点
基金法规复习第一章金融市场、资产管理与投资资金1.金融市场1）交易性质分类：发行市场，一级市场流通市场，二级市场2）交割期限分类：现货市场，协议达成后2个交易日内进行交割期货市场，协议成交和标的交割是分离的3）交易工作的期限分类：货币市场，1年内短期资金的融通，短期金融市场（同业拆借市场、回购市场、票据市场、大面额可转让存单市场）资本市场，1年以上有价证券为交易工具A.狭义资本市场/有价证券市场：中长期债券市场、股票市场B.广义资本市场：中长期债券市场、股票市场、中长期存贷款市场4）交易标的物分类：衍生工具市场：包含远期合约、期货合约、期权合约、互换协议等，衍生金融工具在金融交易中有套期保值、防范风险的作用黄金市场：外汇市场：各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动总和证券市场：股票、债券、基金等有价证券的发行和转让流通票据市场：货币市场的主要组成部分，按照交易方式可划分为票据承兑市场和贴现市场通过对上市或挂牌套件、信息披露制度、交易结算制度、证券产品设计以及投资者约束条件等做出差异化安排，实现了资本市场交易产品的风险纵向分层。
2.资产管理业务从公司层面来看，美国资产管理机构包括：银行、保险、专业资产管理公司资产管理业务主要涉及信托关系或委托代理关系；在SEC注册的投资公司包括共同基金、封闭式基金、单位投资信托基金、交易式开放指数基金。
3.投资基金1）资金募集方式分类：公募基金、私募基金2）法律形式分类：契约型、公司型、有限合伙型3）运作方式分类：开放式、封闭式4）投资对象分类：传统投资基金：证券投资基金（股票、债券、货币、衍生工具）另类投资基金：A私募股权投资基金PEB风险投资基金VCC对冲基金：高风险高收益，广泛投资于金融衍生产品D不动产投资基金E其他另类投资基金：投资于传统股票、债券之外的金融和实物资产第二章证券投资基金概述1.证券投资资金的运作从基金管理人的角度看，分为：基金的市场营销、基金的投资管理、基金的后台管理基金的募集基金的投资管理基金资产的托管基金份额的登记交易基金的估值和会计核算基金的信息披露3.基金的参与主体A基金当事人B基金市场服务机构C基金监管机构和自律组织基金监管机构：中国证监会基金自律组织：基金管理人、基金托管人、基金市场服务机构4.封闭式基金有网上发售和网下发售两种形式5.我国证券投资基金业的发展历程1）萌芽和早起发展时期1985-19971992年11月，经深圳市人民银行批准，设立了当时国内最大的封闭式基金——天骥基金中国人民银行总行批准设立了国内第一家投资基金——淄博乡镇企业投资基金2）试点发展阶段1998-20021998年基金开元、基金金泰，拉开了中国证券投资基金试点的序幕2001年第一支开放式基金——华安创新2002年10月首家中外合资基金管理公司——国联安基金批准筹建2002年12月首家中外合资基金管理公司——招商基金成立开业基金成为加入wto的先锋3）行业快速发展阶段2003-20072004年6月1日中华人民共和国证券投资基金法出台4）创新探索阶段2008-20145）防范风险和规范发展阶段2015-至今第三章证券投资基金的类型2.避险策略基金前身为保本基金，本质是混合基金3.交易型开放式指数基金ETF（完全复制/抽样复制、被动投资、指数基金）1）ETF特点独特的实物申购、赎回机制实行一级市场和二级市场并存交易制度，可以套利交易一级市场要求份额50W以上，交易所交易2）ETFvsLOF（上市开放式基金）在二级市场净值报价中，ETF每15s提供一个价格，LOF一天提供一次或者几次3）ETF联接基金，属于FOF低于90%投资于一只ETF依附于主基金，不参与ETF套利4.QDI：境内公司境内资金投资境外证券，禁止购买不动产、房地产抵押按揭、贵金属或代表贵金属的凭证、实物商品、临时现金借入低于10%；QFII:境外公司境外资金投资境内证券第四章资金的监管1.基金监管的原则1）保障投资人利益的原则2）适度监管原则：四位一体3）高效监管原则4）依法监管原则5）审慎监管原则：结构性的早期干预和解决方案6）公开公平公正监管原则2.中国基金业协会的组成1）普通会员2）联席会员3）观察会员4）特别会员：证券交易所、登记结算机构等3.证监会对基金机构的监管1）公募基金的管理公司要求：A注册资本不低于1亿元，且为实缴货币资本B最近3年没有违法记录C主要股东；持股最高且不低于25%（组织股东资产不低于2亿元，个人不低于3000万元且10年从业经验）D15人以上取得基金从业资格2）基金管理人要求A取得基金从业资格、证监会或其他机构组织的证券投资法律知识考试B3年以上证券投资管理经验C3年内没有相关行政处罚4.公募基金基金销售支付机构：证监会备案基金份额登记机构、基金估值核算机构：注册管理基金投资顾问机构、基金评价机构、基金信息技术系统服务机构：备案管理5.对公募基金的监管（中国证监会）6.对私募基金的监管（基金业协会）第五章基金职业道德1.职业道德特征：特殊性、规范性、继承性、具体性2.公募基金的销售，不可以采取直销代办模式3.诚实守信：不得欺诈客户、不得操纵市场、不得从事内幕交易、不得进行不正当交易第六章基金的募集、交易与登记1.基金的募集1）基金的募集程序：申请、注册、发售、基金合同生效常规基金产品，简易程序注册，注册审查时间不超过20个工作日其他产品（分级基金、FOF）,普通程序注册，注册审查时间不超过6个月2）发起式基金认购基金超过1000万元，持续不少于3年，合同生效3年后，若基金资产少于2亿元，合同自动终止2.基金的认购3.基金的交易、申购和赎回1）封闭式基金交易账户：A沪深证券账户B沪深基金账户C资金账户交易规则：价格优先时间优先；价格涨跌幅限制，10%二级市场交易份额和股份交割上在T+0日，资金交割上在T+1日2）开放式基金一般情况，投资者申购基金成功后，登记机构会在丁+1日办理增加权益的登记手续投资者T+2日起有权赎回该部分的基金份额赎回费用：B对不收取销售服务费的（C类份额）一般股票型和混合基金:持有小于30日，收取不低于0.5%，赎回费全额计入基金财产4.ETF上市交易和申购赎回1）交易规则A实行价格涨跌幅限制，10%，上市首日开始实行B上市首日开盘参考价为前一工作日基金份额净值C买入申报数量为100份整数倍（我国上50万或100万份）D最小变动单位为0.001元2）申购赎回程序T日登记结算机构办理基金份额和组合证券的清算交收、现金替代等的清算T+1日办理现金替代等的交收、现金差额的清算T+2日办理现金差额的交收，并将结果发给管理人、托管人和参与券商3）申购赎回原则A场外：金额申购、份额赎回场内：份额申购、份额赎回B场外：申购赎回对价均为现金场内：申购赎回对价包括组合证券、现金差额、现金替代以及其他对价C申请提交后不得撤销4）现金替代相关内容可以现金替代：申购必须现金替代：申购赎回禁止现金替代：申购赎回5.LOF交易程序投资者T日卖出基金份额后的资金T+1日到账，赎回资金至少T+2日到账6.QDII交易流程T+2日对申请的有效性进行确认T+3日投资者可以到销售网点柜台等查询申请的确认情况7.基金份额的登记流程我国境内基金申购款一般能在T+2ri到达基金的银行存款账户赎回款一般在T+3日从基金的银行存款账户划出第七章基金的信息披露1.基金信息披露的原则规范性、易得性、易解性3.基金运作信息披露的文件有：基金净值公告、基金定期公告、基金上市交易公告4.基金合同投资者缴纳基金份额认购款，合同成立公募基金成立：基金合同生效公告当日5.QDII净值在估值日后1-2个工作日披露信息披露要求同开放式基金6.ETF每日开市前披露当日的申购清单和赎回清单，交易时间内几十揭示基金份额参考净值IOPV当日发布的申购赎回清单，当日不得修改交易日的基金份额净值（境内次日、跨境次2个工作日）披露，也将通过证券交易所的行情发布系统于次1交易日揭示（跨境次2个工作日）第八章基金客户和销售机构1.基金销售机构在进行市场细分时的原则：识别原则、易入原则、可测原则、成长原则、利润原则2.基金销售机构的准入条件1）具有健全的治理结构、完善的内部控制和风险管理制度，并得到有效执行2）财务状况良好、运作规范稳定3）有安全、高效的办理基金发售、申购赎回等业务的技术设施，符合银监会要求；技术系统与基金管理人、中国证券登记结算公司联网测试，符合国家标准4）完善的资金清算流程5）有与基金业务相适应的工作场所6）投资人风险承受能力和基金产品风险等级的方法体系7）完善业务流程8）防洗钱内部控制制度3.基金市场营销的特殊性专业性、规范性、持续性、适用性、服务性第九章基金销售行为规范及信息管理1.宣传推介材料的禁止性规定在缺乏足够证据支持下，不得使用“业绩稳健”、“业绩优良”、“名列前茅”、“位居前列”、“首只”、“最大”、“最好”、“最强”、“唯一”等表述不得使用“坐享财富增长”、“安心享受成长”“尽享牛市”等易使得投资忽视风险的表述不得使用“预购从速”、“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的表述不得使用“净值归一”等误导表述2.基金销售适用性的知道原则投资者利益优先原则全面性原则：贯穿各个业务环节客观性原则及时性原则有效性原则差异性原则3.基金产品风险评价至少应答依据以下4个因素1）招募说明书所明示的投资方向、投资范围和投资比例2）基金的历史规模和持仓比例3）基金的过往业绩及基金净值的历史波动程度4）基金成立以来有无违规行为发生4.普通投资者和专业投资者1）普通投资者2）专业投资者A金融监管机构批准设立的金融机构B上述机构面向投资者发行的理财产品C社会保障金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金、境外合格投资者、人民币合格境外机构投资者D法人/组织：最近1年净资产不低于2000万元，最近1年末金融资产不低于1000万元，具有2年以上的投资经历E自然人：金融资产不低于500万元/3年个人年均收入不低于50万元，2年以上的投资近亿/2年以上的金融相关工作经历/上述机构的高级管理人员、获得认证的注册会计师和律师5.普通投资者转为专业投资者（金融机构有权自主决定是否同意其转化）法人/组织：最近1年净资产不低于1000万元/最近1年末金融资产不低于500万元，且具有1年以上的投资经历自然人：金融资产不低于300万元/3年个人年均收入不低于30万元，1年以上的投资近亿/2年以上的金融相关工作经历第十章基金客户服务1.基金客户档案管理客户身份资料，自业务关系结束当年计起至少保存15年，交易记录自交易记账当年计起至少保存15年客户档案数据，应逐日备份并异地妥善存放，对系统运行数据中涉及基金投资人信息和交易记录的备份在不可修改的介质上至少保存15年第十一章基金管理人公司治理和风险管理2.股东和股东会3.监事和监事会监事会向股东会负责1）监督、检查公司的财务情况2）监督懂事、总经理执行职务时是否存在违法违规行为等4.董事和董事会董事会成员由股东会决定，董事会是对股东负责的决策机构。
第三章私募股权投资基金的分类
第三章私募股权投资基金的分类私募股权投资基金基础知识本章内容1按投资领域分类2按法律形式分类3按资金性质分类4母基金第一节按投资领域分类创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增本节要点基金的概念和特点创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增基金的概念和特点按投资领域不同，私募股权投资基金可以分为以下五种：（1）狭义创业投资基金：指投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金。
（2）并购基金：即狭义的股权投资基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。
（3）不动产基金：也称房地产投资基金，是指主要投资于土地以及建筑物等土地定着物的股权投资基金。
（4）基础设施基金：是指主要投资于基础设施项目的股权投资基金。
（5）定增基金：即定向增发投资基金，是指主要投资于上市公司非公开发行股票的股权投资基金。
第二节按法律形式分类公司型基金、合伙型基金和契约型基金的架构、特点本节要点架构、特点按法律形式不同，私募股权投资基金可以分为公司型基金、合伙型基金和契约型基金。
各类基金等概念和相关知识如下表所示。
表按法律形式不同分类的私募股权投资基金类型公司型基金合伙型基金契约型基金概念公司型基金，是指投资者依据《公司法》，通过出资形成一个独立的公司法人实体，由公司法人实体自行或委托专业基金管理人进行管理的股权投资基金合伙型基金，是指投资者依据《合伙企业法》成立有限合伙企业，由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作的股权投资基金契约型基金，是指通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金，其本质是信托型基金参与主体（1）投资者（2）基金管理人（1）普通合伙人（2）有限合伙人（3）基金管理人（1）基金投资者（2）基金管理人（3）基金托管人法律依据《公司法》《合伙企业法》《信托法》《证券投资基金法》运营依据公司章程合伙协议基金合同架构、特点【例题】合伙型基金是指投资者依据《合伙企业法》成立有限合伙企业，由普通合伙人对合伙债务承担（），由基金管理人具体负责投资运作的私募投资基金。
第三章 私募股权投资-PPT精品文档
3.1 私募股权投资概述
3.1.1 私募股权概述 2，私募股权的发展
3.1 私募股权投资概述
3.1.1 私募股权概述 3.私募股权投资的主体 从事私募股权投资的主体被认为是私募股权投资基 金（private equity fund），私募股权投资基金一 般是指专门成立的基金管理公司，向具有高增长 潜力的未上市企业进行股权或准股权融资，继而 参与到被投资企业的经营管理活动中去，等到企 业发育成熟后再通过转让股本的方式实现资本增 值。
3.3 私募股权投资的类型
3.3.1 私募股权的类型 （1）创业资本 风险投资者与传统的银行及投资银行不同，作为权 益投资者，是企业的友好伙伴，并非债权人。
风险投资与传统银行和投资银行的比较
传统银行 （信贷资金） 投资银行 （优先债和风险奖金） 风险投资公司 （风险资金）
债权人 不参与企业的 管理和董事会
另类投资
第三章 私募股权投资
第一节 私募股权投资概述
第二节
第三节
私募股权投资要点
私募股权投资的估值
第四节
私募股权投资的风险
参考文献
3.1 私募股权投资概述
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【例题 3-8】契约型基金的参与主体主要为（
）。
Ⅰ．基金投资者
Ⅱ．基金管理人
Ⅲ．基金托管人 A．Ⅰ、Ⅱ C．Ⅱ、Ⅲ 【答案】D
B．Ⅰ、Ⅲ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【解析】契约型基金的参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人。
【例题 3-9】基金托管人负责保管基金资产，执行（ 下
）的有关指令，办理基金名
第三章 股权投资基金的分类
考试要求
3.1 按投资领域分类 3.1.a 掌握创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增基金的概念和特点 3.2 按法律形式分—公司型、合伙型、契约型 3.2.a 掌握公司型基金的架构、特点 3.2.b 掌握合伙型基金的架构、特点 3.2.c 理解契约型基金的架构、特点 3.3 按资金性质分—人民币基金、外币基金 3.3.a 了解人民币私募股权投资基金和外资私募股权投资基金在中国的发展和趋势 3.3.b 理解外资私募股权投资基金的基本运作方式 3.4 母基金 3.4.a 理解私募股权投资母基金的概念、运作模式、特点和作用 3.4.b 理解政府引导基金的特点和作用
狭义创业投资基金范畴
并购基金
指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金 狭义的股权投资基金是指并购基金
不动产基金
指主要投资于土地以及建筑物等土地定着物的股权投资基金，也叫做 房地产投资基金
基础设施基金
指主要投资于基础设施项目的股权投资基金
定向增发投资基金 指主要投资于上市公司非公开发行股票的股权投资基金 需要指出的是，广义股权投资基金中的各类投资基金其实都是狭义创业投资基金在 20 世纪 70 年代以后的新发展。从广义创业投资基金层面看，创业投资基金和股权投资基 金是两个等同
专业管理 母基金管理人通常拥有全面的股权投资的知识、人脉和资源，在对股权投资基
金进行投资时，有利于作出正确的投资决策
投资机会 大部分业绩出色的股权投资基金都会获得超额认购，因此，一般投资者难以获
得投资机会 而母基金作为股权投资基金的专业投资者，通常与股权投资基金具有良好的长
期关系，因此，有机会投资于这些优秀的基金 投资者通过投资于母基金而获得投资优秀基金的机会
知识要点
1．创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增基金的概念和特点 ★★★
根据投资领域不同，股权投资基金可以分为狭义创业投资基金、并购基金、不动产基金、
基础设施基金、定增基金等。
狭义创业投资基金 指投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金 一些机构所俗称的“成长基金”，按照美国创业投资协会、欧洲股权 和创业投资协会的统计口径，以及国内外有关政策法规的界定，属于
【例题 3-12】人民币股权投资基金分为（
）。
Ⅰ．内资人民币股权投资基金
Ⅱ．外资人民币股权投资基金
Ⅲ．合资人民币股权投资基金 A．Ⅰ、Ⅱ C．Ⅱ、Ⅲ 【答案】A
B．Ⅰ、Ⅲ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【解析】人民币股权投资基金分为内资人民币股权投资基金和外资人民币股权投资基金
【例题 3-13】关于外资私募股权投资基金的基本运作方式的说法，错误的是（
）是指依据中国法律在中国境内设立的主要以人民币对中国境内
公开交易股权进行投资的股权投资基金。
A．人民币股权投资基金 C．外资股权投资基金 【答案】A
B．内资股权投资基金 D．外币股权投资基金
【解析】人民币股权投资基金，是指依据中国法律在中国境内设立的主要以人民币对中 国
境内非公开交易股权进行投资的股权投资基金。
母基金通常和其所投资的股权投资基金联 合投资，母基金往往扮演被动角色，让股
（3） 股权投资母基金的特点和作用
权投资基金来管理这项投资
分散风险 母基金通常会投资于多只股权投资基金，这些股权投资基金投资的公司往往会
达到一个较大的数量，这使母基金的投资实现多样性，如投资阶段、时间跨度、 地域、行业、投资风格等，从而投资者可以有效地实现风险分散
【例题 3-3】（ 体，
）是指投资者依据公司法，通过出资形成一个独立的公司法人实
由公司法人实体自行或委托专业基金管理人进行管理的股权投资基金。
A．公司型基金 C．契约型基金
B．合伙型基金 D．信托型基金
【答案】A
【解析】公司型基金是指投资者依据公司法，通过出资形成一个独立的公司法人实体， 由
公司法人实体自行或委托专业基金管理人进行管理的股权投资基金。
）。
A．狭义创业投资基金 C．并购基金 【答案】A
B．狭义股权投资基金 D．定向增发投资基金
【解析】一些机构所俗称的“成长基金”，按照美国创业投资协会、欧洲股权和创业投 资协
会的统计口径，以及国内外有关政策法规的界定，属于狭义创业投资基金范畴。
2．公司型基金的架构、特点★★★ 公司型基金是指投资者依据公司法，通过出资形成一个独立的公司法人实体，由公司法 人
我国公司型基金的法律依据为《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》），基金 按照 公司章程来运营。
3．合伙型基金的架构、特点★★★ 合伙型基金是指投资者依据合伙企业法成立有限合伙企业，由普通合伙人对合伙债务承 担 无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作的股权投资基金。 合伙型基金的参与主体主要为普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人对基 金 （合伙企业）债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金（合伙企业）
的概念，均是对创建企业和重建企业等广义创业活动（包括创建基础设施类企业、房地产项 目 类企业）的财务性投资。
【例题 3-1】根据投资领域不同，股权投资基金可以分为（
）。
Ⅰ．狭义创业投资基金 Ⅲ．不动产基金
Ⅱ．并购基金 Ⅳ．基础设施基金
Ⅴ．定向增发投资基金
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ 【答案】D
规模优势 由于母基金拥有相当的规模，能够吸引、留住及聘用行业内最优秀的投资人才
中小投资者很少具有足够的资源来吸引类似规模及品质的投资团队
）。
A．外币股权投资基金通常采取“两头在外”的方式
B．外币股权投资基金经营实体注册在境外
C．外币股权投资基金在境外完成项目的投资退出
D．外币股权投资基金可以在国内以基金名义注册法人实体
【答案】D
【解析】外币股权投资基金无法在国内以基金名义注册法人实体。
7．私募股权投资母基金的概念、运作模式、特点和作用★★ （1） 股权投资母基金的概念 股权投资母基金（基金中的基金）是以股权投资基金为主要投资对象的基金。 （2） 股权投资母基金的运作模式 股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。
6．外资私募股权投资基金的基本运作方式★★ 外币股权投资基金通常采取“两头在外”的方式。 （1） 外币股权投资基金无法在国内以基金名义注册法人实体，其经营实体注册在境
外；
（2） 外币股权投资基金在投资过程中，通常在境外设立特殊目的公司作为受资对象， 并在
境外完成项目的投资退出。
【例题 3-11】（ 非
【例题 3-4】（ 对合
）是指投资者依据合伙企业法成立有限合伙企业，由普通合伙人
伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作的股权投资基金。
A．公司型基金 C．契约型基金 【答案】B
B．合伙型基金 D．信托型基金
【解析】合伙型基金是指投资者依据合伙企业法成立有限合伙企业，由普通合伙人对合 伙
实体自行或委托专业基金管理人进行管理的股权投资基金。 在我国，公司法人实体可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。 公司型基金的参与主体主要为投资者和基金管理人。投资者既是基金份额持有者又是公 司
股东，按照公司章程行使相应权利、承担相应义务和责任。从投资者权利角度看，投资者作 为 公司的股东，可通过股东大会（股东会）和董事会委任并监督基金管理人。公司型基金可以 由公司管理团队自行管理，或者委托专业的基金机构担任基金管理人。
的资金往来。 A．投资者 C．托管人 【答案】B
B．管理人 D．合伙人
【解析】基金托管人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金 往
来。
【例题 3-10】下列说法中，错误的是（
）。
A．公司型基金的法律依据为《公司法》，基金按照公司章程来运营
B．合伙型基金的法律依据为《合伙企业法》，基金按照合伙协议来运营
C．契约型基金的法律依据为《信托法》和《证券投资基金法》，基金按照基金合同来运 营
D．合伙型基金的有限合伙人可以参与投资决策
【答案】D
【解析】合伙型基金的有限合伙人不参与投资决策。
5．人民币私募股权投资基金和外资私募股权投资基金在中国的发展和趋势★ 人民币股权投资基金，是指依据中国法律在中国境内设立的主要以人民币对中国境内非 公开交易股权进行投资的股权投资基金。 人民币股权投资基金分为内资人民币股权投资基金和外资人民币股权投资基金。 内资人民币股权投资基金，是指中国国籍自然人或根据中国法律注册成立的公司、企业 或 其他经济组织依据中国法律在中国境内发起设立的主要以人民币对中国境内非公开交易股 权进 行投资的股权投资基金。
）。
Ⅰ．投资者
Ⅱ．基金管理人
Ⅲ．基金销售人 A．Ⅰ、Ⅱ C．Ⅱ、Ⅲ 【答案】A
B．Ⅰ、Ⅲ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【解析】公司型基金的参与主体主要为投资者和基金管理人。
【例题 3-7】合伙型基金的参与主体主要为（
）。
Ⅰ．普通合伙人
Ⅱ．有限合伙人
Ⅲ．基金管理人 A．Ⅰ、Ⅱ C．Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅲ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【答案】D 【解析】合伙型基金的参与主体主要为普通合伙人、有限合伙人及基金管理人
债务承担责任。普通合伙人可自行担任基金管理人，或者委托专业的基金管理机构担任基金 管 理人。有限合伙人不参与投资决策。
我国合伙型基金的法律依据为《合伙企业法》，基金按照合伙协议来运营。