世界主要国家上市条件比较
公司上市的条件及流程
公司上市的条件及流程在当今的商业世界中,公司上市是许多企业发展的重要目标之一。
上市不仅能够为公司筹集大量资金,提升知名度和声誉,还能为股东提供更便捷的退出渠道。
但公司上市并非一蹴而就,需要满足一系列严格的条件,并经历复杂的流程。
接下来,让我们详细了解一下公司上市的条件及流程。
一、公司上市的条件1、主体资格发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。
发行人自股份有限公司成立后,持续经营时间应当在 3 年以上,但经国务院批准的除外。
有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
2、财务与会计发行人最近 3 个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 3000 万元,净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。
最近 3 个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000 万元;或者最近 3 个会计年度营业收入累计超过人民币 3 亿元。
发行前股本总额不少于人民币 3000 万元。
最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于 20%。
最近一期末不存在未弥补亏损。
3、公司治理发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度,相关机构和人员能够依法履行职责。
发行人的董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规,知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任。
发行人的内部控制制度健全且被有效执行,能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。
4、独立性发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
发行人的资产完整。
生产型企业应当具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施,合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权,具有独立的原料采购和产品销售系统;非生产型企业应当具备与经营有关的业务体系及相关资产。
全球成功创业板上市条件分析及经验借鉴
maeacm aai uyo reG M s c xh nelt grq i m ns。uha et e fie o p ne ,h nn i dct s cpt , k o p rtes d nt e E t kecag sn eur e t sc sh p s dcm a i tef aca i i o ( ai v t h o ii e t y o lt s i ln a r l a ntt gbeast。tett ak t a e tem re vleo tepbi ok, u l okrt , rfait) s c c u so sr, a— e a il se h a m e v u ,h akt a fh u l s c p bi s c i po t ly , t kl k— p, pno m r n s o l r l u ct ct ao i bi o o s
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约证券交 易所。19 99年 , 按交 易金额排名 N S A— D Q是世界上最大的证券交易市场…。 A
中国各大交易所上市标准对比
中国各大交易所上市标准对比1.引言1.1 概述中国各大交易所上市标准对比的文章旨在比较中国各大交易所的上市标准,并探讨这些标准对中国企业选择交易所及中国交易所上市标准的发展趋势所产生的影响。
本文将对上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易所、纽约证券交易所、伦敦证券交易所和日本证券交易所的上市标准进行详细对比,并分析这些标准之间的差异以及其对企业的影响。
在全球资本市场中,各个交易所制定了一系列标准,以确保上市企业的质量和透明度。
这些标准包括财务报告要求、市值要求、公司治理要求等,不同交易所对这些要求的设定可能存在差异。
了解这些差异有助于企业了解选择哪个交易所上市的利弊,进而为企业的发展提供战略指导。
本文将首先介绍各个交易所的上市标准,其中包括上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易所、纽约证券交易所、伦敦证券交易所和日本证券交易所。
从上市标准的角度来看,这些交易所在财务报告、资本要求、治理要求等方面存在差异。
接下来,文章将对这些上市标准进行比较分析。
我们将探讨差异所带来的影响,例如,某些交易所对公司财务报告的要求更为严格,可能会增加企业的财务披露压力,但也能提高市场参与者对企业的信任程度。
同时,我们还将分析不同标准对中国企业选择交易所的影响,了解到底哪些因素会影响中国企业选择一家交易所进行上市。
最后,我们将展望中国交易所上市标准的发展趋势。
随着中国经济的不断发展和国际化进程的推进,中国交易所将面临着更多的挑战和机遇。
因此,了解中国交易所上市标准的发展趋势对企业和投资者来说将具有重要意义。
通过本文的研究,希望能够帮助读者更好地了解中国各大交易所的上市标准,以及这些标准对企业和市场的影响。
同时,本文也希望为中国企业选择交易所和中国交易所上市标准的未来发展提供一些参考和思考。
1.2 文章结构本文将对中国各大交易所的上市标准进行比较,以探讨不同交易所对企业上市的要求和规定。
文章分为如下几个部分:第一部分为引言,包括概述、文章结构和目的。
美国上市条件和规则
美国证券市场旳上市条件及特点1、美国证券市场旳构成:(1)全国性旳证券市场重要包括:纽约证券交易所(NYSE)、全美证券交易所(AMEX)、纳斯达克股市(NASDAQ)和招示板市场(OTCBB);(2)区域性旳证券市场包括:费城证券交易所(PHSE)、太平洋证券交易所(PASE)、辛辛那提证券交易所(CISE)、中西部证券交易所(MWSE)以及芝加哥期权交易所(CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE)等。
2、全国性市场旳特点:(1)纽约证券交易所(NYSE):具有组织构造健全,设备最完善,管理最严格,及上市原则高等特点。
上市企业重要是全世界最大旳企业。
中国电信等企业在此交易所上市;(2)全美证券交易所(AMEX):运行成熟与规范,股票和衍生证券交易突出。
上市条件比纽约交易所低,但也有上百年旳历史。
许多老式行业及国外企业在此股市上市;(3)纳斯达克证券交易所(NASDAQ):完全旳电子证券交易市场。
全球第二大证券市场。
证券交易活跃。
采用证券企业代理交易制,按上市企业大小分为全国板和小板。
面向旳企业多是具有高成长潜力旳大中型企业,而不只是科技股;(4)招示板市场(OTCBB):是纳斯达克股市直接监管旳市场,与纳斯达克股市具有相似旳交易手段和方式。
它对企业旳上市规定比较宽松,并且上市旳时间和费用相对较低,重要满足成长型旳中小企业旳上市融资需要。
·上市基本条件纽约证交所对美国国外企业上市旳条件规定:作为世界性旳证券交易场所,纽约证交所也接受外国企业挂牌上市,上市条件较美国国内企业更为严格,重要包括:(1)社会公众持有旳股票数目不少于250万股;(2)有100股以上旳股东人数不少于5000名;(3)企业旳股票市值不少于1亿美元;(4)企业必须在近来3个财政年度里持续盈利,且在最终一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元或在最终一年不少于450万美元,3年合计不少于650万美元;(5)企业旳有形资产净值不少于1亿美元;(6)对企业旳管理和操作方面旳多项规定;(7)其他有关原因,如企业所属行业旳相对稳定性,企业在该行业中旳地位,企业产品旳市场状况,企业旳前景,公众对企业股票旳爱好等。
企业在国内与国外上市的比较
企业在国内与海外上市的比较一、国内上市要求:(一)、主板、中小板和创业板二、海外上市的标准要求:(一)、香港交易所:香港交易所可以分为主板市场和创业板市场,两个市场有不同的上市要求。
1.主板上市的要求:(1)上市前三年合计溢利(溢利是指利润总额)5000万港元(最近一年须达2000万港元);(2)上市时市值须达1亿港元;(3)最低公众持股量为25%(如发行人市场超过40亿港元,则最低可降低为10%);(4)三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运;(5)上市时最少须有100名股东,而每100万港元的发行额须由不少于3名股东持有;(6)信息披露:一年两度的财务报告;(7)包销安排:公开发售以供认购必须全面包销。
2.创业板上市的要求:(1)业务纪录及赢利要求:不设最低溢利要求。
但公司须有24个月从事“活跃业务纪录”(如营业额、总资产或上市时市值超过5亿港元,发行人可以申请将“活跃业务纪录”减至12个月);(2)最低市值:无具体规定,但实际上在上市时不能少于4600万港元;(3)最低公众持股量:3000万港元或已发行股本的25%(如市值超过40亿港元,最低公众持股量可减至20%);(4)管理层、公司拥有权:在“活跃业务纪录”期间,须在基本相同的管理层及拥有权下营运;(5)信息披露:按季披露,中期报和年报中必须列示实际经营业绩与经营目标的比较;(6)包销安排:无硬性包销规定,但如发行人要筹集新资金,新股只可以在招股章程所列的最低认购额达到时方可上市。
(二)、美国——纳斯达克标准一:(1)股东权益达1500万美元;(2)最近一个财政年度或者最近3年中的两年中拥有100万美元的税前收入;(3)110万的公众持股量;(4)公众持股的价值达800万美元;(5)每股买价至少为5美元;(6)至少有400个持100股以上的股东;(7)3个做市商;(8)须满足公司治理要求。
标准二:(1)股东权益达3000万美元;(2)110万股公众持股;(3)公众持股的市场价值达1800万美元;(4)每股买价至少为5美元;(5)至少有400个持100股以上的股东;(6)3个做市商;(7)两年的营运历史;(8)须满足公司治理要求。
中小企如何在美国(纳斯达克NASDAQ,OTCBB)、香港创业板上市
三、香港、美国创业板上市技巧
中小企业如何在香港创业板上市
三、根据上市的时间要求和公司内部的情况,开始认真审查其资产和
业务以及有关公司管理制和财政的内部控制机制的情形,并在此基 础上研究调整方案。 调整的目的主要在于: ①使公司的结构能符合创业板上市规则的要求; ②使公司具有合适的业务和资产; ③使与公司的客户和供应商的商业安排的法律效力得以保障; ④使关联交易能以公平合理原则进行并在文件中得以反映; ⑤考虑给予雇员奖励的计划; ⑥确定与各董事或高级管理人员的服务协议。调整应在与保荐人、 律师、会计师及参与各方充分商量后方可予以执行。
三、香港、美国创业板上市技巧
中小企业如何在香港创业板上市
四、境内企业在创业板上市将面临最大的会计问题可能是 因境内境外会计制度的不同。尽管近几年来,我国的会计制 度改革已取得了长足的进步,特别是股份制企业会计制度已 逐步与国际会计准则接轨。但我国现有众多企业尚未执行 股份制企业会计制度,仍按全民所有制企业会计制度或乡镇 企业会计制度执行,在诸多方面与香港会计制度及国际会计 准则有较大差距,诸如存货变现损失、坏帐准备及收入确认 等,因此按国际会计准则编制的财务报表及盈利预测将会与 企业的期望有较大的差距。所以新的上市申请人应尽快熟 悉香港的会计准则,必要时应聘请国际会计师帮助自己建立 符合香港会计准则要求的财务制度。
三、香港、美国创业板上市技巧
中小企业如何在香港创业板上市
二、认真妥当地选择主业,确定业务目标并分析风险。创业 板市场要求新申请人必须专注于某一项主业,主业分散或主 业不突出的公司不适宜到创业板上市。在准备公司的业务 发展目标计划时,公司管理层应在综合考虑公司现有的业务 和资产,并全面了解计划实施的可能性的基础上作出。公司 上市后,需做出季度、半年度和年度的业绩报告,并须在上 市后一年内每半年把其在上市文件中列明的业务目标与其 后的发展进度作出比较。故此,应尽量保证业务目标计划的 可实施性。
纳斯达克市场概况、上市条件及作用
1. NGSM 条件
NGSM 是拥有全球首次上市最高标准的市场板块,2006 年 7 月 3 日起正式中国的携程、网易、新浪、搜狐、TOM 在线、盛大、前 程无忧等 9 家公司入选这一最高标准的市场。该市场的上市条件是
(1) 关于财务和定性要求
对于首次发行,公司必须至少符合以下三个财务标准之一。
要求
3000 点
1999 年 12 月 29 日
4000 点
2000 年 3 月 9 日
5000 点
2000 年 3 月 10 日
创造 5048.62 点的最高记录
2002 年 10 月 10 日
创调整新低 1108 点
2007 年 10 月 31
创反弹高点 2861 点
日 2008 年 11 月 20
2. NGM 上市条件
首次发行
要求 准
缴纳所得税之 前基于持续经营而 产生的收入(最近 一个会计年度或最 近三个会计年度中 的两年)
股东权益
上市证券市值
总资产和总收 益(最近一个会计 年度或最近三个会 计年度中的两年)
公众持股数
公众持股的股 票的市值
发行价 股东数(持有 100 股以上股份的
收入标 权益
个月里平均每月的交易
(2)股东总数在 550 以上,
量
(2)无
并且过去 12 个月里平均每月的
交易量在 110 万以上
公众持股的股份数 1250000
1250000
(1)公众持股股份 (1)公众持股股份 (1)公众持股股份的市场
的市场价值;或者, 的市场价值是 7000 万以 价值在 11000 万以上;或者,(2)
于等于 11000 万
年度大于等于
美国上市公司条件
美国上市公司条件美国是世界上最大的经济体之一,许多企业都希望能够在美国证券交易所上市。
然而,在美国上市公司并非易事,有一系列的条件和规定需要满足。
本文将介绍美国上市公司的条件,并探讨这些条件对企业的重要性。
一、财务条件1. 公司规模:一家有资格在美国上市的公司通常要求市值达到一定规模。
具体而言,纽约证券交易所要求公司市值至少为2000万美元,纳斯达克要求至少为4000万美元。
2. 收入要求:纳斯达克对上市公司的收入要求相对较高,要求在过去三个财政年度中的任意一年实现净收入为750万美元。
纽约证券交易所对收入要求相对宽松些,要求在过去三个财政年度中至少有两年实现净收入1000万美元。
3. 财务报表审核:上市公司需要提交详尽的财务报表,并接受独立注册会计师事务所的审计。
二、公司治理条件1. 治理结构:上市公司需要建立健全的公司治理结构,包括独立的董事会和高效的内部控制制度。
2. 高级管理层:上市公司需要拥有一支资深、经验丰富的高级管理团队,他们应该具备管理公司的能力和专业知识。
3. 信息披露:上市公司需要遵守美国证券交易委员会(SEC)的相关规定,及时准确地向投资者披露公司的经营情况、财务状况和重大事项。
三、法律合规条件1. 法律申报:上市公司需要按照美国证券法规定,及时准确地提交相关文件和申报。
2. 内幕信息控制:上市公司需要加强内部控制,防止内幕信息泄露和操纵市场。
3. 合规程序:上市公司需要建立合规程序,包括内部审计和风险管理,确保公司在业务运作中符合相关法律法规的要求。
四、其他条件1. 托管机构:上市公司需要选择一家托管机构负责保管和结算公司的证券,以确保交易的可靠性和透明度。
2. 公司形象:上市公司需要保持良好的企业形象,建立良好的品牌声誉,以吸引投资者和维护股东利益。
以上只是美国上市公司的一些基本条件,具体要求会因不同的证券交易所和市场而有所差异。
但总体而言,成为一家上市公司不仅需要满足财务条件,还需要具备良好的公司治理和法律合规等方面的条件。
纳斯达克上市条件与费用中文版
纳斯达克上市条件与费用2006年2月,纳斯达克将股票市场分为三个层次:纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场(即原来的“纳斯克达全国市场”)以及纳斯达克资本市场(即原来的“纳斯达克小型股市场”),进一步优化了市场结构,吸引不同层次的企业上市。
1、纳斯达克全球精选市场(NASDAQ-GS)纳斯达克全球精选市场的标准在财务和流通性方面的要求高于世界上任何其他市场,列入纳斯达克精选市场是优质公司成就与身份的体现。
2、纳斯达克全球市场(即原来的“纳斯达克全国市场”)(NASDAQ-GM)作为纳斯达克最大而且交易最活跃的股票市场,要想在纳斯达克全国市场上市,这家公司必须满足严格的财务、资本额和共同管理等指标。
在纳斯达克全球市场中有一些世界上最大和最知名的公司。
3、纳斯达克资本市场(即原来的“纳斯达克小额资本市场”)纳斯达克专为成长期的公司提供的市场。
作为小型资本额等级的纳斯达克上市标准中,财务指标要求没有全球市场上市标准那样严格,但他们共同管理的标准是一样的。
当小资本额公司发展稳定后,他们通常会提升至纳斯达克全球市场。
一、纳斯达克全球精选市场(二)首次上市流动性要求1、新公司上市2、封闭式投资管理公司(三)持续上市要求(四)上市费用1、入市费(1)入市费是根据首次上市当天发行股票的数量来确定,不考虑发行股票的种类。
(2)入市费的数额将在进入纳斯达克全球精选市场时被评估,但是25000美元的申请费用是不予退还的,入市费将在公司申请上市时缴纳。
(3)对于非美国发行人,入市费只对在美国发行的股票或者美国存托凭证征收。
(4)一个公司为在全球市场上市的所有种类的股票缴纳的入市费,包括之前缴纳的,总数不应该超过225,000美元,尽管有这个限制,25,000美元的申请费是不予退还的。
(5)纳斯达克不收取公司由纳斯达克全球市场转移到纳斯达克全球精选市场的申请费或者入市费。
(6)如果公司在2007年1月1日之前在在纳斯达克全球资本市场上市,或者在2007年1月1日当天或者之后在纳斯达克资本市场上市,但是公司在首次在纳斯达克资本市场上市时没有在纳斯达克全球精选市场上市的条件,那么纳斯达克将不收取公司由纳斯达克资本市场转移到纳斯达克全球精选市场的申请费或者入市费,任何其他的发行人都必须为进入全球精选市场支付入市费,但是少于之前支付的与在纳斯达克资本市场上市的有关的入市费,公司也不必再支付有关转移上市的申请费。
海外上市优缺点
海外上市优缺点、利弊分析来源:作者:2007年2月9日中证报刊登了中国证监会研究中心祁斌、刘洁、张达的文章《海外交易所竞争我国潜在上市资源情况分析》,其中对我国企业海外上市的优劣势进行了分析,现简要摘录如下:海外交易所吸引中国企业上市的主要因素1.上市门槛低,筹资速度快。
境外交易所通常上市门槛较低,尤其海外创业板对于中小创新型企业上市条件相当宽松。
此外,海外市场股票发行一般采取注册制,申请程序简单、周期短,各国交易所纷纷打出“筹资速度快”这张牌来吸引中国企业。
例如,新加坡一般能在4个月内完成审批手续,韩国则为3个月,纳斯达克仅为2个月。
此外,海外交易所再融资速度也相当快,如南京鸿国国际控股公司2003年在新加坡上市3个月后,即进行了一次再融资,募集895万新元(约4500万元人民币)。
我国有大量质地优良、急需融资的创新型企业尚未达到国内交易所上市要求,或者在需要资金来突破发展瓶颈时却又不得不在审批的通道中排队,这严重制约了其发展进程。
在国内市场暂时无法满足其发展需求的情况下,相当一部分创新型企业只好转赴海外资本市场2.市场和投资者相对成熟。
海外资本市场以机构投资者为主,经过长期的市场演进后逐渐形成了较为成熟的投资理念,而成熟的机构投资者也更易于理解创新型企业的业务模式。
同时,境外已有很多类似创新型企业成功上市的先例。
例如,我国的中文搜索引擎公司百度在美国上市前,美国的英文搜索引擎公司Google就已经以其在华尔街耀眼的表现确立了搜索引擎在网络时代的主要地位,因此,百度的盈利模式极易为美国市场所接受,再加上其中国概念,使得百度在纳斯达克上市首日便获得了国际机构投资者空前的追捧。
正如百度首席财务官所说:“选择美国上市,是由于没有哪个市场比美国更能理解百度的业务。
如果资本市场已有类似的企业,就很容易被投资者接受,选择那样的市场发行,就很容易发出去,股价表现也比较好。
3.市场约束机制有助于企业成长海外资本市场对企业尤其是创新型企业有良好的培育机制,通过海外上市,我国企业受到更成熟的国际机构投资者和更规范的市场机制的监督,对企业自身治理结构和管理水平的提高有很大的促进作用。
各国创业板上市研究
各国创业板上市条件研究中国创业板的即将推出给中国科技企业又找到一个融资渠道,为科技企业的发展提供了机会。
让我们来看一下各国创业板的概况和上市要求,与中国的创业板可以作一下比较。
1)美国NASDAQ纳斯达克(NASDAQ)是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。
纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。
它现已成为全球最大的证券交易市场。
目前的上市公司有5200多家。
纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易的股市,它在55个国家和地区设有 2 6万多个计算机销售终端。
纳斯达克的上市标准标准一:(1)股东权益达1500万美元;(2)最近一个财政年度或者最近3年中的两年中拥有100万美元的税前收入;(3)110万的公众持股量;(4)公众持股的价值达800万美元;(5)每股买价至少为5美元;(6)至少有400个持100股以上的股东;(7)3个做市商;(8)须满足公司治理要求。
标准二:(1)股东权益达3000万美元;(2)110万股公众持股;(3)公众持股的市场价值达1800万美元;(4)每股买价至少为5美元;(5)至少有400个持100股以上的股东;(6)3个做市商;(7)两年的营运历史;(8)须满足公司治理要求。
标准三:(1)市场总值为7500万美元;或者,资产总额达及收益总额达分别达7500万美元;(2)110万的公众持股量;(3)公众持股的市场价值至少达到2000万美元;(4)每股买价至少为5美元;(5)至少有400个持100股以上的股东;(6)4个做市商;(7)须满足公司治理要求。
纳斯达克上市条件:企业想在小资本市场上市,只要符合下页的三个条件及一个原则,就可以向美国的SE C及NASDR申请挂牌。
先决条件经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司,经济活跃期满一年以上,且具有高成长性、高发展潜力者。
国内外上市条件对比
国内、香港、美国、新加坡主板、中小板、创业板、新三板上市条件对比(2016最新)▌2、主要阶段▌3、香港IPO的费用在港交所香港上市成本包括支付给保荐人、法律顾问、会计师等中介的费用,总费用根据首次发行规模的大小会有很大差异,企业应准备将5%~30%的募集资金作为发行成本。
其中,标准的承销费用为募集资金的1.5%-4。
0%.▌4、内地公司在港上市主要方式A。
发行H股上市中国注册的企业,可通过资产重组,经所属主管部门、国有资产管理部门(只适用于国有企业)及中国证监会审批,组建在中国注册的股份有限公司,申请发行H股在香港上市。
优点:1.企业对国内公司法和申报制度比较熟悉;2.中国证监会对H股上市,政策上较为支持,所需的时间较短,手续较直接。
缺点:未来公司股份转让或其他企业行为方面,受国内法规的牵制较多.不过,随着近年多家H股公司上市,香港市场对H股的接受能力已大为提高。
B。
发行红筹股上市红筹上市公司指在海外注册成立的控股公司(包括香港、百慕达或开曼群岛),作为上市个体,申请发行红筹股上市。
优点:1。
红筹公司在海外注册,控股股东的股权在上市后6个月已可流通;2。
上市后的融资如配股、供股等股票市场运作茧自缚灵活性最高。
C. 买壳上市买壳上市是指向一家拟上市公司收购上市公司的控股权,然后将资产注入,达到“反向收购、借壳上市"的目的。
香港联交所及证监会都会对买壳上市有几个主要限制:全面收购:收购者如购入上市公司超过30%的股份,须向其余股东提出全面收购. 重新上市申请:买壳后的资产收购行为,有可能被联交所视作新上市申请。
公司持股量:香港上市公司须维护足够的公众持股量,否则可能被停牌。
买壳上市初期未必能达至集资的目的,但可利用收购后的上市公司进行配股、供股集资;根据《红筹指引》规定,凡是中资控股公司在海外买壳,都受严格限制。
买壳上市在已有收购对象的情况下,筹备时间较短,工作较精简。
然而,需更多时间及规划去回避各监管的条例。
世界主要国家上市条件比较
营运资金和
资本结构
非赢利企业: 必须证明有足够营运资金开展业务并有一个适宜的资本结构;
未营运企业: 必须有一个可信的商业计划, 并有足够资金以实施该计划。
公开发售与 市场总值
500,000自由交易公众持股股票;至少$50,000的市值;
至少150名公众股东
注:以上金额以加元计算.就同一家公司而言,CNQ上市直接费用及上市后的年费约相当于TSX创业板的1/2至2/3,十分适合中国小型企业在此挂牌。
$25M
$2M (最近3年必须实现赢利)
市值或收入测试(满足A或B任一项)
A。市值和收入/现金流测试
最低全球总市值
$500M
$500M
最近12个月的最低营业收入
$100M
$100M
连续3年的最低现金流
$100M
$25M (3年必须为正)
过去2年的每年最低现金流
$25M
N/A
B.市值和收入测试
最低全球总市值
第一类:12 个月的营运资金和财政资源;
第二、三类:有12个月的营运资金和财政资源 (包括$100,000无特定用途的资金)
注:对矿业、高科技、生命技术、房地产、石油天然气等行业,上市要求有所不同。TSX创业板上市特点和费用概括如下:
1) 上市门槛低,对资产和业绩无严格要求;
2) 上市周期短,便于企业迅速筹集资金;
750
290,000
1,000
356,000
1,500
449,000
2,000
541,000
2,500
634,000
3,000
726,000
4,000
898,000
新加坡上市的基本情况
新加坡上市的基本情况作者:佚名资料来源:点击数:497 更新时间:2008-12-29新加坡上市的基本情况一、中国企业在新加坡上市的利与弊1、新加坡股市非常欢迎中国公司到新加坡上市。
新加坡股市在国际上以严格和稳定著称,但是目前对中国企业还是非常欢迎的。
到海外上市也正是许多中国不同行业的中小企业所渴望的。
由于国内的二板市场至今尚未推出,一些中小企业希望通过资本市场筹集资金的愿望一直无法实现,一些人逐渐把眼光转向海外。
对中国中小企业来说上市不仅仅是为了融资,很多在海外上市的企业在公司治理方面都有很大的提高。
2、新加坡上市的综合利弊分析(1)有利条件与中国国内证券市场相比,新交所公司上市的条件也较低,主板市场没有连续三年盈利甚至存续3年的要求,创业板市场的条件更低,对税前盈利、资本额等均无要求,主板与创业板也不是完全分隔的。
创业板上市企业上市满两年,达到主板要求的,即可转入主板市场。
更为诱人的是,企业上市后再融资也更为便利,只要市场投资者接受,再融资没有间隔期的要求,融资量也没有上限。
在综合费用上,新加坡市场的融资成本约为8%~10%(指占融资额的比例),而香港主板市场约为20%、创业板市场10%-15%,国内主板市场5%,美国纳斯达克市场约为13%~18%(其中上市费7%)。
从融资额看,香港主板目前平均市盈率已下滑至5~7倍,创业板约为13~14倍,纳斯达克(NASDAQ)下滑到20~30倍。
新加坡市场虽已跌至14~15倍,相比其他市场仍具有一定诱惑力。
(2)不利条件8的中小企业来说,无疑是个不小的负担。
一个极端的例子是,去年一家新加坡本地企业上市,一次筹集了200万新币的资金,但却为此支付了约100万新元的各种费用。
此外,与国内证券市场相比,新加坡证券市场企业股票发行的市盈率普遍要低,同样的企业,如能在国内市场上市,其所能筹集到的资金往往要更多。
这也成为许多中国企业情愿在国内排队也不愿走出国门的一个重要原因。
国内、香港、美国上市条件比较
国内、香港、美国上市条件比较企业发展到一定的阶段,为了可持续发展的长远目标,或者解决资金缺口的瓶颈,将企业推向资本市场,将其市场化,以此获得所需资金,无疑是一条切实可行的道路。
然而,许多中国企业在对上市蠢蠢欲动的同时,对如何上市、在哪里上市充满了疑惑和迷茫。
面对中国大陆、中国香港,美国、新加坡甚至更多的资本市场,他们无从选择。
下面将对在中国大陆本土以及境外如中国香港、美国、新加坡和日本的资本市场上市的条件、方式、费用以及其他一些重要问题进行对比分析,向企业展现上市的概貌,给企业以上市的大致认识,并帮助他们如何根据自己的条件的特点,选择最适合自己上市的资本市场和上市途径。
一、中国大陆资本市场1.大陆上市条件对中国企业来说,选择在本土上市,理应是自己的首选。
但是,面对《公司法》规定的中国企业的上市(主板)要求,很多企业特别是中小企业只能望而却步。
《公司法》对企业上市要求的规定主要有以下几点:(1)公司的总股本达到5000万股,公开流通的部分不少于25%;(2)公司在最近3年连续盈利;(3)公司有3年以上的营业记录;(4)公司无形资产占总资产的份额不能超过20%。
《公司法》当初对企业上市的要求是为国有大型企业定制的,所以定的门槛比较高。
随着中国经济的发展和转型,越来越多的民营和合资中小企业成为经济中活跃力量,他们中许多有很强烈的上市愿望和需求,于是,《公司法》中对上市的要求严重阻碍了这些企业在国内上市的步伐和可能性。
中国证监会2000年通过了《创业板市场规则》(创业板草案),为中小企业在国内上市带来了希望。
但由于创业板的推出一再延迟,使人无法预测创业板推出的可能性和推出的时间。
2004年6月25日,中小企业板块在深圳证券交易所正式推出,这对于中小企业来说无疑是一强心剂,于是出现了2500多家企业排队申请在中小企业板块上市的景象。
但是,这些企业仍然面临着很重要的问题,一是中小企业板的门槛不会比主板低很多,二是一样需要审核。
公司上市需要什么条件
公司上市需要什么条件在当今的商业世界中,公司上市是许多企业发展的重要目标之一。
通过上市,公司能够获得更多的资金支持,提升知名度,为股东创造更大的价值。
但要实现上市并非易事,需要满足一系列严格的条件。
首先,从财务方面来看,公司需要具备一定的盈利能力和稳定的财务状况。
通常,要求公司在过去的几年中有持续盈利的记录,并且盈利水平要达到一定的标准。
这是为了向投资者证明公司具有良好的经营能力和可持续发展的潜力。
此外,公司的财务报表必须真实、准确、完整,并且经过专业的审计机构审计。
财务指标如资产负债率、流动比率等也要符合上市的要求,以显示公司具备良好的偿债能力和资金运营能力。
公司的股权结构也是一个重要的条件。
股权结构应该清晰、合理,不存在重大的股权纠纷或潜在的控制权风险。
控股股东和实际控制人的持股比例要明确,并且在一定期限内保持相对稳定。
同时,公司的股东人数也要达到一定的规模,以保证股票的流动性和市场的活跃度。
在公司治理方面,要有健全的组织机构和完善的内部管理制度。
董事会、监事会、高级管理层等各治理机构要职责明确、相互制衡,能够有效地做出决策和管理公司。
公司还需要建立完善的内部控制制度,包括财务控制、风险控制、合规控制等,以确保公司的运营合法、规范、高效。
公司的业务和行业地位也是上市审核的重点之一。
公司的主营业务要突出,具有明确的发展战略和市场定位。
所处的行业要有良好的发展前景,并且公司在行业中要具有一定的竞争优势和市场份额。
此外,公司的业务模式要清晰、可持续,不存在对单一客户或供应商的过度依赖。
对于信息披露,公司必须严格遵守相关的法律法规和上市规则,及时、准确、完整地披露公司的财务状况、经营成果、重大事项等信息。
这是为了保障投资者的知情权,让他们能够做出明智的投资决策。
在合规方面,公司要严格遵守国家的法律法规,不存在重大的违法违规行为。
包括税务合规、环保合规、劳动合规等各个方面。
任何违法违规行为都可能影响公司的上市进程。
新加坡上市条件及程序
(一)最低公众持股数量和业务记录1、至少 1000 名股东持有公司股分的 25%,如果市值大于 3 亿,股东的持股比例可以降低至 10%。
2、可选择三年的业务记录或者无业务记录。
(二)最低市值8000 万新币或者无最低市值要求。
(三)盈利要求1、过去三年的税前利润累计 750 万新币(合 RMB3750 万元),每年至少 100万新币(合 RMB500 万元)。
2、或者过去一至二年的税前利润累计 1000 万新币(合 RMB5000 万元)。
3、或者三年中任何一年税前利润不少于 2000 万新币且有形资产价值不少于5000 万新币。
4、或者无盈利要求。
(三)上市企业类型吸引国内外优质公司上市,寻觅国际火伴,开放市场引入国外券商。
(四)采用会计准则新加坡或者国际或者美国公认的会计原则。
(五)公司注册和业务地点自由选择注册地点,无须在新加坡有实质的业务运营。
(六)公司经营业务信息披露规定如果公司计划向公众募股,该公司必须向社会发布招股说明书;如果公司已经拥有足够的合适股东,并且有足够的资本,无需向公众募集股分,该公司必须准备一份与招股说明书类似的通告交给交易所,备公众查询。
1、无需最低注册资本;2、有三年或者以上连续、活跃的经营纪录,并不要求一定有盈利,但会计师报告不能有重大保留意见,有效期为 6 个月;3、公众持股至少为 50 万股或者发行缴足股本的 15% (以高者为准),至少500 个公众股东;4、所持业务在新加坡的公司 ,须有两名独立董事;业务不在新加坡的控股公司,须有两名常住新加坡的独立董事,一位全职在新加坡的执行董事,并且每季开一次会议。
公司欲到新加坡上市首先应委任新加坡律师、会计师、金融顾问等专业人士( 简称专业人士 ) 对公司进行初步分析,看看俱不俱备上市资格。
一些专业人士会收取一定的费用,也有一些将这部份的费用打入后期工作费用里。
专业人士也可能提出改组建议。
专业人士觉得可以一试,就可以介绍公司到上市经理。
比较:海外不同交易所上市条件
海外不同交易所上市条件北京美信志成咨询有限公司目录、香港联交所一、香港联交所二、纽约证券交易所三、NASDAQ市场四、伦敦证券交易所四伦敦证券交易所五、东京证券交易所六、新加坡交易所七、加拿大多伦多交易所七加拿大多伦多交易所一、香港联交所(一)香港主板一般可接受的公司成立之司法地区:•香港•百慕大•开曼群岛•中华人民共和国(一)香港主板上市条件¾上市公司及其业务必须被交易所认为适宜上市。
上市其务被交易所为宜上市财务标准须符合以下项中其中项测试须具备不少于¾财务标准必须符合以下三项中其中一项测试(必须具备不少于三个财政年度的营业纪录,其间管理层需大致相同,最近一个经审计的财政年度内拥有权和控制权维持不变):(1)上市前3年盈利总和最少达5000万港元(2)上市市值至少20亿港元,最近一个财政年度的收益最少为5亿港元,及在过去三个财政年度从其拟申请上市的营业活动所生成的净现金流入合计最少为1亿港元;(3)上市市值至少为40亿港元,最近一个财政年度的收益最少为5亿港元,及上市时至少有1,000名股东。
(一)香港主板¾2亿港元,其中由公众人士持有的证上市时的预计市值不得少于券预计市值不得低于5,000万港元。
¾已发行股本总额均须有至少25%为公众人士所持有,初次申请上市的证券于上市时最少有股东300名,以及持股量最高的三名公名以及持股量最高的三名公众股东拥有的百分比不得超过50%。
¾必须有足够的营运资金应付现时(即上市文件日期起计至少12个月)所需) 所需。
(二)香港创业板上市条件¾上市前两个财政年度经营活动的净现金流入合计须达2,000万元。
亿元¾市值至少达1亿元。
¾公众持股量至少达3,000万元及25% (如发行人的市值超过100亿港元,则为15%至25%,即与主板一致)。
即与主板致¾最少100名公众股东,持股量最高的三名公众股东持有比率不得超过50%。
美国上市公司条件
美国上市公司条件纳斯达克上市条件:美国纳斯达克市场分为两个市场,一个叫做全国市场,一个叫做小型资本市场。
全国市场又分两类企业,一类是有盈利的企业,一类是无盈利企业。
就全国市场而言:第一个条件是资产净值,有盈利的企业资产净值要求在400万美元以上,无盈利企业资产净值要求在1200万美元以上。
第二个条件是净收入,也就是税后利润,要求有盈利的企业以最新的财政年度或者前三年中两个会计年度净收入40万美元;对无盈利的企业没有净收入的要求。
第三个条件是公众的持股量。
任何一家公司不管在什么市场上市流通,都要考虑公众的持股量,通常按国际惯例公众的持股量应是25%以上。
比如说,在股票市场上,同一个公司A股价格是10元,而B股才1元或2元。
这是为什么呢?就是因为B股没有公众持股的要求,没有充分的公众持股量,也就没有很好的流通性,市价就会很低。
市价一低就没有公司愿意在你的市场发行股票或者能够发行股票。
如果是这样,你这个市场就无法利用了。
美国纳斯达克全国市场要求,有盈利的企业公众的持股要在50万股以上,无盈利企业公众持股要在100万股以上。
第四个条件是经营年限。
对有盈利的企业经营年限没有要求,无盈利的企业经营年限要在三年以上。
第五个条件是股东人数。
有盈利的企业公众持股量在50万股至100万股的,股东人数要求在800人以上;公众持股多于100万股的,股东人数要求在400 人以上。
无盈利的企业股东人数要求在400人以上。
股东人数是与公众持股量相关的,有一事实上的公众持股就必然有一定的股东。
我国的《公司法》规定,A股上市公司持有1000股的持股人要1000人以上,这才能保证它的流通性。
如果持股人持股量很大,那么股东人数就相应减少了。
美国纽约交易所(主板):(1)由社会公众持有的股票数目不少于250万股;(2)持有100股以上的股东人数不少于5000名;(3)公司的股票市值不少于1亿美元;(4)公司必须在最近3个财政年度里连续盈利,且在最后一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元或在最后一年不少于450万美元,3年累计不少于650万美元;(5)公司的有形资产净值不少于1亿美元;(6)其他有关因素,如公司所属行业的相对稳定性,公司在该行业中的地位,公司产品的市场情况,公司的前景,公众对公司股票的兴趣等。
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世界主要国家和地区上市情况简介
一、美洲(北美地区)
(一)、美国证券市场:
一)纽约证券交易所(NYSE):
1、上市条件与标准:
纽约证券交易所提供两种上市标准:全球标准和美国标准,发行人可选择其中的一种
2、上市费用:
二)美国NASDAQ证S 券交易所:1、上市条件与标准:
2、上市费用:
三)美国证券交易所(AMEX):1、上市条件(要求)与标准:
2、上市费用:
二)、加拿大证券市场:
一)、多伦多证券交易所(TSX)主板上市要求:
)多伦多证券交易所创业板(TSX-V)上市要求:
)加拿大新创证券交易所(CNQ)上市要求:
二、亚洲
(一)中国香港:
一)主板市场
1、上市要求(条件)与标准:
2、上市费用:
二)创业板市场
1、上市要求与条件(标准):
2、上市费用:
二)中国
三)新加坡
(四)日本(五)韩国三、欧洲(一)德国(二)英国。