2020年(财务知识)第三章经济效益评价的基本方法

（财务知识）第三章经济效益评价的基本方法

第三章经济效益评价的基本方法

掌握每壹种方法的含义、计算公式、适用范围、判断准则以及其优缺点。

第壹节静态评价方法

•静态评价：不考虑资金的时间因素。

一、投资回收期

1.含义

指项目投产后，以每年取得的净收益（包括利润和折旧），将全部投资（固定资产投资、投资方向调节税和流动资金）回收所需的时间。

注意：规定从建设开始年算起。

2.计算公式

•Σ（CI-CO）t=0(3-1) 式中：现金流入CI—cashinflow

现金流出CO—cashoutflow

•P t=累计净现金流量开始出现正值年份数—1+（上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量）

•P t=投资总额/年净收益（年收益相等）

3.适用范围

用于判断独立型方案是否可行。

4.判断准则

当P t≤Pc，则方案可行；

反之P t>Pc，则方案不可行。

用投资回收期的长短来评价技术方案，反映了初始投资得到补偿的速度。

例1：某拟建项目P t=8年，预计各数据下表所示。试判断方案是否可行？单位：万元

✧影响基准投资回收期的因素（P41）；

✧投资回收期的优缺点（特点）。

二、投资收益率（投资效果系数）

1．含义

是工程项目投产后每年取得的净收益和总投资额之比。表示单位投资所能获得的年净收益。

2．计算公式

R`a=H m∕K0×100%

3．适用范围

判断独立型方案是否可行。4．判断准则

当R`a≥Rc，方案可行；

反之R`a

三、差额投资回收期

1．含义

指于不计利息的条件下，用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的运营成本，来回收其差额投资所需的期限。2．计算公式

P a=ΔK0/ΔC`0=(K02-K01）/(C`01-C`02)

假设：K02>K01；C`01>C`02

3．适用范围

多方案选优。

注意：必须满足方案可比的前提条件：

（1）产出相等；（2）寿命相等。

4．判断准则

当P a

反之P a≥Pc，则取投资额小的方案为好。

•产量不等且差别不显著

则用单位指标法进行比较。其计算公式见P42。

例2：P43

例3：已知某拟建项目的基本数据如下表所示，试比较方案的优劣。P t=6年，单位为万元。

B—benefic；C—cost

P a=(K02-K01）/{(B2-C2)-(B1-C1)}

=（3000-2000）/{（1500-800）-（1000-500）}

=1000/（700-500）=5<6

所以：取投资额大的A方案为好。

•多方案比较的步骤

按投资额从小到大次序排队，用投资额较小的方案和投资额最小的方案比较，进行替代式的淘汰，比较到最后所保留的方案，便是最优方案。

四、计算费用法

1．含义

将壹次性投资和经常的运营成本，统壹成为壹种性质相似的费用，且用以对多方案进行比较。2．计算公式

Z总=K0+P C C0

Z年=C0+R C K0

3．适用范围

多方案比较。

注意：必须满足方案可比的前提条件：

（1）产出相等；（2）寿命相等。

4．]判断准则

越小越好。

例4．现有以下三个方案，试用计算费用法比较其优劣。R c=12%，单位：万元。

方案K C

A 200 60

B 220 48

C 260 42

使用该方法注意：

1．只计算成本支出和投资，不计算收益，因此比较方案的产出必须相等，否则会得出错误的结论；

2．只用于多方案比较，不能决定是否合乎录取标准，所以要进行绝对效果评价；

3．支出为+，收入为—；

4．适用于壹次投资，年成本基本不变的情况。

•静态评价方法的优缺点P45（最后壹段）

第二节动态评价方法

•动态评价方法：考虑资金时间因素的评价方案。

一、现值法

•现值：是指以某壹个特定的时间为计算基准点来计算的价值。

1． 净现值法NPVNetpresentvaluemethod （1） 定义：是指经济方案于整个分析期内，不同时点上的净现金流量按基准收益率折算到基准年的现值之和。 （2） 适用范围：用于判断独立型方案是否可行。也可用于多方案，但要注意满足多方案比较的可比条件。 （3） 计算公式： • 每年净现金流量相等：公式3-9 •

每年净现金流量不等：公式3-10

（4）判断准则：NPV ≥0方案可行，反之NPV<0方案不可行。

例5：某工程相目逐年收入和支出如下表所示，i n =10%,试求方案的可行性。单位：万元

受限制。 2．

现值成本法PCPresentcost

（1） 定义：

（2） 适用范围：多方案比较。

前提条件：功能相同、寿命相等。且只知其现金流出，而不知或不易计算其现金流入。 （3） 判断准则：越小越好。 （4） 计算公式：

注意：计算公式的符号和NPV 完全相反。 3．

净现值率法

（1） 定义：净现值和投资额现值的比值。 该指标说明该方案单位投资所获得的超额净效益。

例：已知某投资项目的俩个拟建方案数据如下，试比较方案的优劣。其中：i 0=15%，n=5年，单位：万元。

解：NPV A =—3000+（1800—800）（P/A ，15，5） =352.2万元

NPV B =—3650+（2200—1000）（P/A ，15，5） =372.64万元 NPV=NPV/K P

NPV A =NPV A /K P =352.2/3000=0.1174 NPV B =NPV B /K P =372.64/3650=0.1021 •

净现值只是壹个绝对经济效益指标，没有反映资金的利

用效益。因此，净现值最大的方案不壹定就是经济效益最好的方案。 •

于确定多方案的优先顺序时，如果资金没有限额，只要

按净现值的大小排列方案的优先顺序即可。当资金有限额时，则采用净现值率法，同时必须和净现值率法壹起使用。 例6：P50

例7：对于有几个独立投资项目的项目群。初始投资有限，壹种挑选项目的办法是：

第壹步：计算各项目于基准贴现率下的净现值； 第二步：计算各项目的净现值和初始投资之比；

第三步：按净现值和初始投资之比的大小，从大到小排列； 第四步：按之上的顺序，首挑净现值和初始投资之比大的项目，然后条次的，直至初始投资不够为止。

试问：按真种方法挑选项目是否能保证最优：为什么？