2018年东奥财管重难点讲义5
2018中级会计职称《财务管理》高频考点汇总
目录
第一章：总论 第二章：财务管理基础 第三章：预算管理 第四章：筹资管理（上） 第五章：筹资管理（下） 第六章：投资管理 第七章：营运资金管理 第八章：成本管理 第九章：收入与分配管理 第十章：财务分析与评价
中级会计职称《财务管理》高频考点 第一章：总论
【内容导航】
模式 含义
特点
集 权 主要管理权限集
【优点】
型 中于企业总部，
（1）可充分展现其一体化管理的优势，使决策的
各所属单位执行 统一化、制度化得到有力的保障；
企业总部的指令
（2）有利于在整个企业内部优化资源配置，有利
于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范
汇率风险等
【缺点】
（1）会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活
缺点：①过于理论化，不易操作；②对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估 才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客 观和准确。
4.相关者利益最大化 衡量标准：相关者利益。股东的评价指标可以使用股票市价；债权人可以寻求风险最小、 利息最大；工人可以确保工资福利；政府可考虑社会效益等。 优点：
结 合 内重大决策权集
型 中于企业总部，
而赋予各所属单
位自主经营权
2.影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素
因素
影响
企业生命
企业各个阶段特点不同，所对应的财务管理体制选择模式会有区
周期
别。如在初创阶段，企业经营风险高，财务管理宜偏重集权模式
企业战略的发展大致经历四个阶段，即数量扩大、地区开拓、纵
企业战略 向或横向联合发展和产品多样化，不同战略目标应匹配不同的财务管
2018会计实务知识点
2018会计实务知识点会计实务是财务管理中非常重要的一部分，而了解和掌握最新的会计实务知识点对于财务人员来说是至关重要的。
本文将为大家介绍2018年会计实务的一些重要知识点，帮助大家更好地应对财务管理的挑战。
1. 企业会计准则修订2018年，中国会计准则制度迎来了新的里程碑，也就是《企业会计准则修订版》的出台。
这次修订主要集中在资产负债表、损益表、所有者权益变动表和现金流量表方面。
对于从事财务工作的人来说，了解这些修订对会计报表要求的变化是非常关键的。
2. 现金流量表编制和分析现金流量表一直是会计实务中的难点之一。
根据修订后的企业会计准则，现金流量表必须按照直接法编制。
同时，在分析现金流量表时，需要特别关注经营活动、投资活动和筹资活动的款项变动情况，以及现金资金的流入和流出规律，从而更好地评估企业的经营状况和财务健康度。
3. 收入确认和收入确认政策修订收入确认是会计实务中的一个关键环节，对于企业的财务状况和业绩评估至关重要。
2018年，《收入确认》相关政策进行了修订，强调了根据实际发生的交易和传递行为来确认收入的原则，而不再简单地按照合同签订的时间来确认收入。
这意味着企业在计算收入时，需要更加注重实际经营活动和交易的发生时间。
4. 财务报表披露要求财务报表披露是会计实务中的一个重点，它对于保证财务信息的透明度和准确性起着至关重要的作用。
2018年，相关法规进一步规范了企业财务报表的披露要求，强调公允性、真实性和完整性的原则。
财务人员需要了解这些披露要求，以确保企业的财务报表符合法规，并提供准确和完整的财务信息。
5. 金融工具会计处理金融工具是公司财务活动中不可或缺的一部分。
根据新修订的会计准则，企业需要根据金融工具的种类和特性来确定其会计处理方式，对于衍生金融工具的会计处理尤为重要。
财务人员需要了解不同金融工具的会计处理方法，以确保财务报表的准确性和完整性。
6. 所得税会计处理所得税是企业最重要的财务成本之一。
2018年东奥财管重难点讲义3
中级《财务管理》重难点直播主讲：征鸿4.风险与收益筹资管理框架4.1筹资管理概述企业筹资的动机练习【单选题】当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。
这种筹资的动机是（）。
（2015）A.扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C.调整性筹资动机D.创立性筹资动机【答案】C【解析】调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，这是为了调整资本结构。
所以，选项C正确。
【单选题】企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。
（2016）A.支付性筹资动机B.创立性筹资动机C.调整性筹资动机D.扩张性筹资动机【答案】C【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
所以，选项C正确。
筹资分类练习【单选题】下列筹资方式中，属于间接筹资的是（）。
（2017）A.银行借款B.发行债券C.发行股票D.合资经营【答案】A【解析】间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。
在间接筹资方式下，银行等金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业。
间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。
所以，选项A正确。
【判断题】直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹集股权资金。
（）（2016）【答案】×【解析】直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。
直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。
直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。
4.2债务筹资第二节框架长期借款的筹资特点练习【单选题】与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（）。
（2017）A.资本成本较低B.资金使用的限制条件少C.能提高公司的社会声誉D.单次筹资数额较大【答案】A【解析】银行借款的筹资优点有：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大。
2018年东奥财管重难点讲义5
中级《财务管理》重难点直播5.4 资本结构MM理论一一不考虑所得税无楼公司资本成木：1<»有锁公西资本成本咽7M资产未发生吏代“来来现金療童不我所以：有俏公司公司价恃二无俵公司公司价低+利息抚税现如6.2 投资项目财务评价指标回顾一一项目现金流量4■大修理：静用址 为朋渣出扌資本比r 棚就浸出，博舖期賞非付規養g：■ HCF < »A > =g 业帧人-付视威本 t=（®i£收入-付现成卒）X <1-T ） +非付现锁本"■追加营运谡金（浸岀）■Bt 良*自期蜀注出「糠消期IHF 忖观成木■■ ■, ■ ■ ■ ■ ■ =■一 ■ * ■ ¥ — ■ i*■ -K. ■*■ ■ -*. .■ ■ Mi !■■ ■ * ■ =■ * K Mb .HL =■,■■■ Hi * a【计律公式1 未来现金挣谎量现值」原垢甘£額现值之间的差瓠典型错题二音业剎涓4菲门现咸冰回顾一一投资项目评价指标两者梱姜下的折现睾1即为內含报■率VW*年金净嘛爱耳。
可管〉b现值指数二未来现金浄流爺现值寺原始投资誠现值r 理倉捅虻片耳F相关货币时间价值系数如下表所示:：■固迄资产<>^> f>垫支営运资金f 进出〉4 ___ __________ __ ___________ _______________ __________；■眩値C»A>；■垫支莒运資金收回（2A>：■企业所痔税（■出亏人）购入后可立即投入使用.便用年礙为§年* 投资期’垫支曾运资金-M 万 终结期：收回営运资金10万 营业期：营业刹润117TKCF ：利润TE 忖现二11十19=30万元年金律療重二现金净疵■意现値-年金现値系數:【计算題】（2OL5#）甲公司摊投资100万；_ :元购置一台新设备.年初购入时支付2族的丨［款顶.剧余砥的款顶下年初忖清|新设备:I 预计淨娱殖为呂万元（与税注规定的挣残這;k 目同）.按直糕法计提折旧“新设备段产「投资朗］固定资产TOO 万20万抄万；时需垫支曽运资金io 万元.设备使用崩満： ［时全猱收回.新设备拽入使用后.该公司［" 悻辎丽帝繭5T 芳芫:艾惑殛阿 :必列卿军划2靳r非11现咸本二（1QH ）/E9万 终结馭歿值托万【要求】（1）计算新设备每年折旧额。
2018年东奥财管重难点讲义4
中级《财务管理》重难点直播主讲：征鸿5.3杠杆效应关于杠杆经营杠杆和财务杠杆经营杠杆与经营风险财务杠杆与财务风险影响杠杆的因素总杠杆与总杠杆系数总结练习【多选题】下列各项中，影响财务杠杆系数的有（）。
（2017）A.息税前利润B.普通股股利C.优先股股息D.借款利息【答案】ACD【解析】财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息费用-优先股股息/（1-所得税税率）]，所以选项A、C、D会影响财务杠杆系数的大小。
【单选题】某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（）（2012年）A.降低利息费用B.降低固定成本水平C.降低变动成本水平D.提高产品销售单价【答案】A【解析】降低利息费用降低财务杠杆【多选题】下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（）。
（2014）A.销售单价B.销售数量C.资本成本D.所得税税率【答案】AB【解析】经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润，边际贡献=销售量×（销售单价-单位变动成本），息税前利润=边际贡献-固定成本，所以销售单价和销售数量影响经营杠杆系数，但是资本成本和所得税税率对经营杠杆系数没有影响。
所以，选项A、B正确。
5.4 资本结构本节框架资本结构理论（新增）MM理论MM理论总结权衡理论、代理理论和优序融资理论练习【多选题】某下列关于MM理论说法中，正确的是（）A在不考虑企业所得税的情况下，企业股权资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小B在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的股权成本随负债比例的增加而增加C在考虑企业所得税的情况下，企业股权资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加D在考虑企业所得税的情况下，企业股权资本成本的高低与资本结构无关【答案】BC【解析】不论考虑不考虑所得税，股权资本成本都和资本结构相关。
【多选题】下列关于资本结构的表述中，正确的是（）根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大根据权衡理论，由于存在财务困境成本，企业负债比例越低，企业价值越大根据代理理论，由于债务筹资会降低由于两权分离而产生的代理成本，企业负债比例越高，企业价值越大根据MM理论，当不考虑企业所得税时，企业负债比例不影响企业价值【答案】AD【解析】权衡理论权衡抵税效应和财务困境成本，B错误；代理理论会降低股权代理成本，待会增加债务代理成本，要比较两者大小，C错误。
中级会计《财务管理》讲义-第五章
中级会计《财务管理》讲义-第五章————————————————————————————————作者: ————————————————————————————————日期：第五章筹资管理（下)今天很残酷,明天更残酷,后天很美好——马云天空飘来五个字:那都不是事ﻫ学习高难度郁闷压抑ﻫ命题高频率考试高分值兴奋激动【思维导图】ﻫ第一节混合筹资ﻫ混合筹资筹集的是混合性资金,即兼具股权和债务特征的资金。
我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。
ﻫ一、可转换债券ﻫ（一）含义与分类含义可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券和证券期权的组合体。
可转换债券的持有人在一定期限内,可以按照事先规定的价格或转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股。
分类不可分离的可转换债券其转股权与债券不可分离,持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限内将债券转换为股票可分离交易的可转换债券这类债券在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合,发行上市后,公司债券和认股权证各自独立流通、交易。
认股权证的持有者认购股票时，需要按照认购价格(行权价）出资购买股票。
（二）可转换债券的基本性质ﻫ证券期权性由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利，因此，可转换债券实质上是一种未来的买入期权资本转换性在正常持有期，属于债权性质；转换成股票后,属于股权性质赎回与回售一般会有赎回条款和回售条款。
①通常，公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时,公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。
②公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。
【例·判断题】(2014）可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利,因此可转换债券具有买入期权的性质。
( )『正确答案』√ﻫ『答案解析』可转换债券具有证券期权性，可转换债券给予了债券持有者未来的选择权,在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票,也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。
2018年中级会计财务管理第四章知识点(word文档物超所值)
第四章 筹资管理（上）第一节 筹资管理概述 一、企业筹资的动机 企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。
企业的筹资动机表现为四种：创立性筹资动机；支付性筹资动机；扩张性筹资动机；调整性筹资动机。
创立性筹资动机企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。
如购建厂房设备等经营条件，安排铺底流动资金需要进行筹资支付性筹资动机为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。
如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等扩张性筹资动机企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机调整性筹资动机企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
企业产生调整性筹资动机的原因：优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；偿还到期债务 【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的。
【记忆】从无到有为创立、日常经营为支付、扩大规模为扩张、资本结构为调整。
二、筹资管理的内容 1.科学预计资金需要量 在正常情况下，企业资金的需求，来源于两个基本目的：满足经营运转的资金需要；满足投资发展的资金需要。
2.合理安排筹资渠道、选择筹资方式 3.降低资本成本、控制财务风险 资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。
【提示】债务资金比股权资金的资本成本（筹资费用、使用费用）要低，但企业承担的财务风险比股权资金要大一些。
【记忆】对于债务资本，筹资人承担的是“定期付息，到期还本”的法定义务——法定义务是把刀，财务风险特别高！ 三、筹资方式股权筹资吸收直接投资（不以股票为载体）；发行股票；利用留存收益债务筹资向金融机构借款；发行公司债券；融资租赁；利用商业信用衍生工具筹资发行可转换债券；发行认股权证；优先股 四、筹资的分类股权筹资股东权益资本、自有资本、主权资本；由企业长期拥有，自主调配。
2018注册会计师考试《财务成本管理》考前最后提醒讲义
临行密密缝-2018注会财管考试考前最后提醒一、考场整体答题策略1，概念性的选择题，会就是会，不会就是不会，不要死缠烂打的纠结，有时间不如用在计算性题目。
2，做到主观题的时候，先看一下每道题目都考什么，先把简单的、自己拿手的题目做出来。
3，综合题先看计算要求再读题干，如果有要求计算资本成本的一问，先计算资本成本。
审题事项 01.当题目中出现股利的时候，看清楚股利是D1还是D0。
审题事项 02.当题目中出现利率、债务资本成本的时候，看清楚利率是税前的还是税后的。
审题事项 03.当题目中出现租金的时候，看清楚租金是年初收付的还是年末收付的。
审题事项 04.考察CAPM公式的题目，看清楚题目给出的是市场平均收益率还是市场风险溢价。
审题事项 05.看清楚题目给出的是股利支付率还是利润留存率。
审题事项 06.看清楚计算利息的基数是年初债务余额还是年末债务余额或是年初年末平均余额。
审题事项 07.本量利分析的题目，看清楚计量单位是元还是万元，是年还是月。
审题事项 08.计算除息除权价的时候，看清楚股利、配股是每10股还是每1股。
审题事项 09.因素分析法的题目，看清楚题目要求的替代顺序。
四、注意检查检查事项 01.汇总计算各年现金净流量之前，务必检查现金流的正负号。
◼计算净现值/等额年金/现金流量总现值等（不含“成本”字样）的指标时，现金流入取正，现金流出取负◼计算现值总成本/平均年成本等（包含“成本”字样）的指标时，现金流出取正现金流入取负务必检查：每一笔现金流的正负号无误，再汇总计算各年现金净流量。
检查事项 02.应收账款信用政策决策，汇总差额净收益/差额利润，务必检查各损益事项的正负号。
计算差额净收益/差额利润等指标，通常遵循“收益取正，损失取负”的原则务必检查：每一个损益事项正负号无误，再汇总计算差额净收益/差额利润。
检查事项 03.看涨期权套期保值比率H∈[0,1]复制原理计算期权价值时，套期保值比率H=期权差/股权差=（上行期权价值-下行期权价值）/（上行股票价格-下行股票价格）。
2018中级会计《财务管理》高频考点汇总
2018年全国会计专业技术资格考试（中级）财务管理高频考点考点一：企业与企业财务管理目标典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。
以利润最大化；股东财富最大化；企业价值最大化；相关者利益最大化为财务管理目标的优缺点对比各种财务管理目标之间的关系。
利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。
一、利益冲突与协调（一）所有者和经营者利益冲突与协调经营者和所有者的主要利益冲突是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险；而所有者则希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财富。
为了协调这一利益冲突，通常可采取以下方式解决：1．解聘：这是一种通过所有者约束经营者的办法。
2．接收：这是一种通过市场约束经营者的办法。
3．激励：激励通常有两种方式：（1）股票期权；（2）绩效股。
（二）所有者和债权人利益冲突与协调所有者的目标可能与债权人期望实现的目标发生矛盾。
协调所有者与债权人利益冲突的方式有限制性借债、收回借款或停止借款等。
二、企业的社会责任企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化时，所应负有的维护和增进社会利益的义务。
考点二：风险与收益一、资产的收益与收益率：（一）资产收益的计算（二）资产收益率的类型二、资产的风险及其衡量（一）风险衡量：风险是指收益的不确定性。
衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。
（二）风险对策：1．规避风险2．减少风险3．转移风险4．接受风险（接受风险包括风险自担和风险自保两种）（三）风险偏好：根据人们的效用函数的不同，可以按照其对风险的偏好分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。
三、证券资产组合的风险与收益（一）证券资产组合的预期收益率证券资产组合的预期收益率是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数，其权数为各种资产在组合中的价值比例。
（二）证券资产组合风险及其衡量考点三：成本性态成本性态，又称成本习性，是指成本的变动与业务量之间的依存关系。
中级会计职称《财务管制》考点精选讲解(5)-中级会计职称考试.doc
企业的社会责任企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。
具体来说，企业社会责任主要包括以下内容：1.对员工的责任。
企业除了向员工支付报酬的法律责任外，还负有为员工提供安全工作环境、职业教育等保障员工利益的责任。
按我国《公司法》的规定，企业对员工承担的社会责任有：(1)按时足额发放劳动报酬，并裉据社会发展逐步提高工资水平。
(2)提供安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病。
(3)建立公司职工的职业教育和岗位培训制度，不断提高职工的素质和能力。
(4)完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化。
2.对债权人的责任。
债权人是企业的重要利益相关者，企业应依据合同的约定以及法律的规定对债权承担相应的义务，保障债权人合法权益。
这种义务既是公司的民事义务，也可视为公司应承担的社会责任。
公司对债权人承担的社会责任主要有：(1)按照法律、法规和公司章程的规定，真实、准确、完整、及时地披露公司信息。
(2)诚实守信，不滥用公司人格。
(3)主动偿债，不无故拖欠。
(4)确保交易安全，切实履行合法订立的合同。
3.对消费者的责任。
公司的价值实现，很大程度上取决于消费者的选择，企业理应重视对消费者承担的社会责任。
企业对消费者承担的社会责任主要有：(1)确保产品质量，保障消费安全。
(2)诚实守信，确保消费者的知情权。
(3)提供完善的售后服务，及时为消费者排忧解难。
4.对社会公益的责任。
企业对社会公益的责任主要涉及慈善区等。
企业对慈善事业的社会责任是指承担扶贫济困和发展慈善事业的责任，表现为企业对不确定的社会群体(尤指弱势群体)进行帮助。
捐赠是其最主要的表现形式，受捐赠的对象主要有社会福利院、医疗服务机构、教育事业、贫困地区、特殊困难人群等。
此外，还包括招聘残疾人、生活困难的人、缺乏就业竞争力的人到企业工作，以及举办与公司营业范围有关的各种公益性的社会教育宣传活动等等。
2018中级会计实务串讲讲义及重难点归纳5(11)
（1）自用房地产转换为采用公允价值模式计量的投资性房地产时形成的资本公积处置时：转入“其他业务成本”（2）长期股权投资采用权益法核算时形成的资本公积处置时：转入“投资收益”（3）可供出售金融资产公允价值变动形成的资本公积减值时：转入“资产减值损失”处置时：转入“投资收益”（4）持有至到期投资重分类为可供出售金融资产时形成的资本公积减值时：转入“资产减值损失”处置时：转入“投资收益”（5）同一控制下控股合并中确认长期股权投资时形成的资本公积不转入损益（6）以权益结算的股份支付换取职工或其他方提供服务，等待期内确认的资本公积行权时：转入“资本公积－股本溢价”（7）企业发行可转换公司债券确认的资本公积转股时：转入“资本公积－股本溢价”二、影响所有者权益和留存收益变动的因素？所有者权益总额增减变动留存收益总额增减变动用资本公积转增资本不变不变提取安全生产费用增加不变将债务转为资本增加不变分配股票股利不变减少分配现金股利减少减少提取盈余公积不变不变以盈余公积弥补亏损不变不变用盈余公积分配现金股利减少减少用盈余公积转增资本不变减少三、影响利润和所有者权益的事项？项目会计处理影响营业利润影响所有者权益（1）支付的评估、审计、律师费计入管理费用√√（2）发生的矿产资源补偿费计入管理费用√√（3）固定资产报废净损失计入营业外支出×√（4）因处置联营企业股权相应结转原计入资本公积贷方的金额计入投资收益√×（5）企业在筹建期间内发生的开办费计入管理费用√√（6）外币报表折算差额本年增加计入合并报表所有者权益×√（7）计提的资产减值准备计入资产减值损失√√（8）生产车间固定资产修理费用计入管理费用√√（9）借款手续费计入负债初始确认的金额××（10）银行承兑汇票手续费计入财务费用√√（11）给予购货方的商业折扣×××（12）计提的应付的费用化利息计入财务费用√√（13）外币应收账款汇兑净损失计入财务费用√√（14）投资性房地产的公允价值变动计入公允价值变动损益√√（15）接受的现金捐赠计入营业外收入（非母子公司）×√计入资本公积（如果接受控股股东或控股股东的子公司直接或间接的捐赠）×√（16）因追溯调整年初留存收益计入“盈余公积”和“利润分配”×√。
注会财管半小时辅导第5讲
【习题讲解】【例题1·计算分析题】（2018年）甲公司是一家动力电池生产企业，拟采用管理用财务报表进行财务分析。
相关资料如下：（1）甲公司2018年主要财务报表数据：（单位：万元）资产负债表项目 2018年末 货币资金 200 应收账款 800 存货 1 500 固定资产 5 500 资产总计 8 000 应付账款 2 000 长期借款 2 000 股东权益 4 000 负债与股东权益总计 8 000利润表项目 2018年度 营业收入 10 000 减：营业成本 6 000 税金及附加 320 销售和管理费用 2 000 财务费用 160 利润总额 1 520 减：所得税费用 380 净利润 1 140（2）甲公司货币资金全部为经营活动所需，财务费用全部为利息支出，甲公司的企业所得税税率25%。
（3）乙公司是甲公司的竞争对手，2018年相关财务比率如下：财务比率 净经营资产净利率税后利息率净财务杠杆（净负债/股东权益）权益净利率乙公司 22% 8% 60% 30.4%要求（1）：编制甲公司2018年管理用财务报表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
【答案】管理用财务报表的项目 2018年 经营性资产经营性负债净经营资产金融负债金融资产净负债股东权益净负债和股东权益总计管理用财务报表的项目 2018年 税前经营利润减：经营利润所得税税后经营净利润利息费用减：利息费用抵税税后利息费用净利润管理用财务报表的项目 2018年 经营性资产 8 000 经营性负债 2 000 净经营资产 6 000 金融负债 2 000 金融资产 0 净负债 2 000 股东权益 4 000 净负债和股东权益总计 6 000管理用财务报表的项目 2018年 税前经营利润 1 680 减：经营利润所得税 420 税后经营净利润 1 260 利息费用 160 减：利息费用抵税 40 税后利息费用 120 净利润 1 140要求（2）：基于甲公司管理用财务报表，计算甲公司的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆和权益净利率。
《财务管理学》第三章重难点串讲
《财务管理学》重难点串讲第三章流动资产管理一、流动资产管理概述：1、流动资产的概念和组成：概念：是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现货者运用的资产。
组成：⑴货币资金；⑵应收及预付款项；⑶存货；⑷短期投资。
2、流动资产的特点：⑴流动资产占用形态具有变动性；⑵流动资产占用数量具有波动性；⑶流动资产循环与生产经营周期具有一致性。
3、流动资产的周转：⑴周转次数：周转额周转次数＝流动资金平均占用额⑵周转天数：流动资金平均占用额×计划期日数周转天数＝周转额月初流动资金占用额＋月末流动资金占用额月度流动资金平均占用额＝２三个月度流动资金平均占用额之和季度流动资金平均占用额＝３四个季度流动资本平均占用额之和年度流动资本平均占用额＝４4、流动资金管理的意义和要求：意义：⑴加强流动资金管理，可以加速流动资金周转，减少流动资金占用，促进企业生产经营的发展；⑵加强流动资金管理，有利于促进企业加强经济核算，提高生产经营管理水平。
要求：⑴即要保证生产经营需要，又要节约、合理使用资金；⑵管资金的要管资产，管资产的要管资金，资金管理和资产管理相结合；⑶保证资金使用和物资运动相结合，坚持钱货两清，遵守结算纪律。
二、货币资金管理：1、现金管理的原则：⑴钱账分管，会计、出纳分开；⑵建立现金交接手续，坚持查库制度；⑶遵守规定的现金使用范围；⑷遵守库存现金限额；⑸严格现金存取手续，不得坐支现金。
2、转账结算管理：⑴汇兑结算方式；⑵托收承付结算方式；⑶委托收款结算方式；⑷支票结算方式；⑸银行汇票结算方式；⑹商业汇票结算方式：①商业承兑汇票；②银行承兑汇票。
⑺银行本票结算方式。
3、货币资金的控制：⑴货币资金收支计划的编制：①货币资金收入；②货币资金支出。
⑵货币资金最佳持有量的确定：①持有成本，指持有货币资金而损失的利息收入或因借款而支付的利息，这种损失又称为机会成本。
它与持有的货币资金数量成正比；②转换成本，指用有价证券等资产转换成货币资金而发生的固定成本，一般它与转换的次数成正比。
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中级《财务管理》重难点直播
5.4 资本结构
MM理论——不考虑所得税
MM理论——考虑所得税
6.2 投资项目财务评价指标
回顾——项目现金流量
回顾——投资项目评价指标
典型错题
相关货币时间价值系数如下表所示：
【要求】（1）计算新设备每年折旧额。
（2）计算新设备投入使用后第1~4年营业现金净流量（NCF1~4）。
（3）计算新设备投入使用后第5年现金净流量（NCF5）。
（4）计算原始投资额。
（5）计算新设备购置项目的净现值（NPV）。
【答案】（1）年折旧额=（100-5）/5=19（万元）
（2）NCF1-4=11＋19=30（万元）
（3）NCF5=30＋5＋10=45（万元）
（4）原始投资额=100＋10=110（万元）
（5）净现值=30×（P/A，12%，4）＋45×（P/F，12%，5）-100×20%-10-100×80%×（P/F，12%，1）
=30×3.0373＋45×0.5674-20-10-80×0.8929=15.22（万元）。
练习
【综合题】（2016年）
要求：
（1）根据资料一，计算己公司的下列指标：①营运资金；②产权比率；③边际贡献率；④保本销售额。
（2）计算经营杠杆系数。
（3）根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额；②NCF1-7；
③NCF8；④NPV。
（4）根据要求（3）的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。
（5）根据资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点息税前利润。
（6）假设己公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一，资料二和资料三，计算生产线投产后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。
（2016）
己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：
资料一，己公司2015年相关财务数据如表5所示，假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。
己公司2015年相关财务数据（单位：万元）
线投产后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。
（2016）
6.3项目投资管理
本节框架
互斥投资方案的决策
【采用最小公倍数法提示】
固定资产更新决策
固定资产更新决策——寿命期相同
例题6-13
该公司所得税税率为40%，资本成本率为10%：
保留旧机床方案现金流量年份现值
寿命期不同的设备重置决策
（1）每年折旧抵税额=560×25%=140（万元）
年营运成本=800×（1-25%）-560×25%=460
现金净流出量现值=6000
+460×（P/A，12%，10）
-400×（P/F，12%，10）
=8470.29（万元）
（2）年金成本=8470.29/（P/A，12%，10）=1499.11（万元）
（3）应当使用年金净流量法进行比较。
因为对于寿命期不同的互斥项目，使用净现值法进行决策，可能得出错误的结论。
（4）新设备年金成本1499.11万元＞继续使用旧设备的年金成本1407.74万元，所以不应当更新，应选择继续使用旧设备。
【多选题】运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有（）。
（2017）
A.旧设备年营运成本
B.旧设备残值变价收入
C.旧设备的初始购置成本
D.旧设备目前的变现价值
【答案】ABD
【解析】在设备重置方案中，对于旧设备的现金流量，其中要考虑的一项是旧设备目前的市场价值，因为目前的市场价值才是继续使用旧设备会丧失的现金流入。
所以选项C错误。
6.4 证券投资管理
本节框架
证券资产投资的风险
练习
【单选题】对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（）。
（2017）
A.流动性风险
B.系统风险
C.违约风险
D.购买力风险
【答案】C
【解析】违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性，所以选项C正确。
【单选题】持续通货膨胀期间，投资人把资本投向实体性资产，减持证券资产，这种行为所体现的证券投资风险类别是（）。
（2014年）
A.经营风险
B.变现风险
C.再投资风险
D.购买力风险
【答案】D
【解析】证券性资产是一种货币性资产，通胀带来购买力的风险
债权投资——债券的价值
债券价值的影响因素
债券期限对债券价值的敏感性
【例6-19】假定市场利率为10%，面值1000元，每年支付一次利息，到期归还本金，票面利率为8%，10%和12%的三种债券，在债券到期日发生变化时的债券价值如下：
我还要知道为什么！
市场利率对债券价值的敏感性
【例6-20】假定现有面值1000元，票面利率15%的2年期和20年期两种债券，每线付息一次，到期归还本金。
当市场利率发生变化时的债券价值如下表：
一样还要告诉我为什么！
练习
【单选题】市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。
下列相关表述中，不正确的是（）。
A.市场利率上升会导致债券价值下降
B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券
C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小
D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异
【答案】B
【解析】长期债券的敏感性大于短期债券
债券投资收益率
练习
【单选题】债券内含报酬率的计算公式中不包含的因素是（）。
A.票面利率
B.债券面值
C.市场利率
D.债券期限
【答案】C
【解析】内含报酬率是使得未来现金流量等于购买价格的折现率
股票的价值
【股票价值】未来股票获得预期现金流量的现值
【例6-22】假定某投资者准备购买B公司的股票，打算长期持有，要求达到12%收益率。
B公司今年每股股利0.6元，预计未来3年股利以15%的速度高速增长，而后以9%速度转入正常增长。
则B公司股票价值：
【超常阶段现值】
第一年股利现值=0.6×（1+15%）×（P/F,12%,1）=0.6162
第二年股利现值=0.6×（1+15%）2×（P/F,12%,2） =0.6324
第三年股利现值=0.6×（1+15%）3×（P/F,12%,3）=0.6497
前三年现值合计=1.8983元
股票收益率
练习
【单选题】某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（）元/股。
A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12.0
【答案】B
【解析】0.6×（1+5%）/（11%-5%）=10.5元/股。