第十一章 货币均衡与社会总供求

第十一章货币均衡与社会总供求在这一章，将货币供与求两方面放在一起，并联系市场商品的总供求进行分析。

第一节货币的均衡与非均衡一、货币均衡与非均衡的含义均衡是一个由物理学引入经济学的概念。

经济学引入均衡概念，一般将其用于描述市场供求的对比状态。

这里提出的货币均衡与货币非均衡概念，则是用来说明货币供给与货币需求之间的关系。

货币均衡条件为M s = M d。

而货币非均衡则是M s≠M d。

这里，可能是存在着过大的货币需求，但货币供给短缺；也可能是相对于货币需求来说，货币供给过多。

把价格水平变动的因素置于视野之内，假若价格水平提高，名义收入水平提高，名义货币需求相应增加；价格水平下降，则名义货币需求相应减少。

从另一个角度分析，名义货币需求的增减变化如果只是由于价格水平的波动引起的，实际货币需求并不会因之改变。

在市场经济条件下，货币均衡和非均衡的实现过程离不开利率的作用。

利率对于公众和企业的货币需求来说，第九章第一节指出，呈负相关关系。

而货币供给，作为一相关关系。

如图11-1所示，货币供求决定均衡利率水平r0; 或者说，在均衡利率水平上，货币供给与货币需求达到均衡状态。

图11-1 均衡利率下的货币供求决定的，而且，货币当局并不根据货币需求的变化调节货币供给，这样，货币供给就成了一条垂直于横轴的直线，如图11-2。

而当M s是一条垂直曲线时，货币需求如果增大，利率会由r0上升至r l；货币需求若减少，利率则会由r0下降到r2。

也就是说，货币需求只对利率有影响，但却不能通过利率机制影响货币供给。

图11-2 货币供给无弹性下的状况二、中国集中计划体制下的货币供求对比状况为货币供给增长率的替代指标，情况如表11-1。

表11-1 1953-1979一般的货币需求理论，收入Y总是最主要的决定因素。

至于利率，在集中计划体制下，对货币供求起不了什么作用。

这样，选取收入变量作为货币需求决定因素的代表性指标是合理的。

以国民收入指标代表货币需求决定因素中的收入变量Y，1953-1979年这一指标的增长变动如表11-2。

表11-2 1953-1979了价格变动因素的价格，可进行不同时期总量指标的对比。

按可比价格计算总量指标有两种方法: 一种是直接用产品产量乘某一年的不变价格计算; 另一种是用价格指数进行缩减。

2 可比价格怎么计算"按可比价格计算"就是"按同期的另外一个时点的价格来进行计算",比如说,今年这个月的价格按上一年这个月的价格计算就叫做"按可比价格计算"了. }对比两个表可以看出在传统计划体制下，贷款增长速度超过国民收入增长速度的有14个年份，大体相当的有5年，慢于收入增长速度的有8年；贷款和国民收入的年平均增长率分别为12.8%和6.93%，前者增长速度平均快于后者，几近1倍。

[含义：货币供给扩张速度超过货币需求]如果以1952年为基期，观察分别代表货币供需的国民收入和贷款这两者的增长趋势，经过27年，贷款增长曲线大大高于国民收入的增长曲线。

可参看图11-3。

度来分析，货币供给无疑是偏多了。

那些年中的大多数年份，人们是直接感到货币供给是过多的。

如大多数品种的必要消费品，或计划供应，或限量供应，有钱也不是可以任意购买的；在可以自由购买的集市，价格则明显偏高，等等。

图11-3 国民收入与贷款的增长趋势资料来源：《中国统计年鉴(1993)》、《中国金融统计(1952-1987)》。

总的说，货币供给大于货币需求是传统计划体制下宏观经济运行的一个重要特征。

这不只是中国经济的独有现象，在所有实行集中计划体制的国家，如前苏联等国，都存在类似的问题。

三、造成货币供给过多的微观主体行为在长时期的探索中，人们认识到，特定的集中计划体制环境和高速度发展的经济扩张决策趋向形成国有企业行为的投资饥渴和软预算约束特征。

通过这样的微观主体行为特征解释经济非均衡，当然也包括货币非均衡，其代表人物是匈牙利的学者亚诺什·科尔内。

投资饥渴的主要表现是: (1)在经济活动中，没有一个企业或非营利机构不想得到投资; (2)在投资需求上，不存在饱和问题; (3)微观主体追求投资是一个长期的、持续的、不间断的过程这种强烈的投资饥渴源于扩张冲动，有一轮比一轮更强烈的现象; (4)取得投资者对投资的使用效益责任不明，项目超概算、建设延期、大量的后遗症等是常见的现象。

（计划经济的必然后果）任何一个企业都有反映自身资金来源和资金运用的平衡表。

在这个表上，无论有多少个科目，结果总要由一个会计恒等式表示出来，即：初始货币量+产品销售收入+政府补贴和国家其他拨末货币量+购买投入品开支+上缴税费+借出款+到期应付款及其利息+所有者提取利息（11.1）按照这个公式，企业总收入对总支出的顶算约束可以用下式表示：很明显，一个经营活动正常的企业，只有满足这一不等式，才有维持正常周转和盈利的可能。

前提条件: (1)外生价格，即无论是投入品价格，还是产出价格，对企业来说都是给定的;企业只是价格的接受者而非价格的制定者; (2)税收制度和利润缴纳制度，对企业来说是强制的、硬性的、不可改变的; (3)在原规模经营条件下，不存在国家追加的无偿拨款; (4)不存在商业信用和弥补企业资金亏空之类的信用贷款; (5)不存在其他外部的补充资金来源，等等。

在实际经济生活中，上述预算约束硬化的几个条件是对企业就很难实现硬化的预算约束。

中国传统计划体制下，国有企业的实际情况是:1.对绝大多数企业来说，价格的确是外生的，即大多数企业无定价权。

2.税收制度，在制定过程中，作为企业代表的各工业主管部门通过谈判，可施加有力的影响，制定后，一般说来还比较严格；但利润的上缴，则有较大弹性。

至于拖欠3.亏损补贴由计划确定，原则上由财政拨款，其他补到贷款，推迟还款或不履行还款义务的现象并不罕见。

在投资饥渴和软预算约束的情况下，货币供求的失衡短缺，事实上最后也都是由信贷途径，即扩大货币供给的途径解决。

四、不同经济体制下货币均衡问题表现的差异集中计划经济体制与市场经济体制中的货币均衡和非均衡，在表现方面有明显差异。

差异主要表现在以下几个方面：1.在集中计划体制国家，货币供求均衡问题的主要矛盾是货币供给经常偏多，而且供给过多的失衡程度可以长期保持在较严重的水平上。

在市场经济中，一个阶段中可能以货币供给过多为主要面，也可能以供给不足为主要面，但其间总有供给过多与供给不足的经常交替。

2.货币供求的均衡和非均衡，在集中计划体制国家，并不直接表现在价格和利率的变动上。

由于对价格的计划管理，货币供应增长过快，并引发明显的物价上涨而是表现为商品供给短缺、普遍的票证配给制度、购买排队以及国家牌价与黑市价之间悬殊的价差等。

至于货币供给过多，更不会引起利率下降。

这不仅是由于利率也是由国家统一制定，而且还是由于没有一种有效机制能自动约束企业借入资金的强烈要求，以至不论货币供给如何扩张，相对于企业要求也不会显得过多。

在市场经济条件下，如果货币3.在市场经济体系中，价格、利率不仅是货币供求均衡与否的信号，而且在货币供求由失衡趋向均衡的调整过程中，还有调节功能。

商品价格水平的变化会导致对收益预期的变化，从而引起经营规模的变化，对货币资金需求的变化，结果则会调整货币供求的对比。

利率的作用更直接：高利率促使货币供给增加而抑制对货币的需求；低利率的效应则是反方向的变化。

这是经济自调节的机制。

在集中计划经济体系中，对于货币供求对比的调节则主要靠直接的计划方法和行政性措施。

与此同时也往往采取调整计划价格和利率的做法不过是辅助性的。

第二节货币供求与社会总供给总需求一、货币供给与社会总需求的内在联系社会总需求，其构成，通常归并为以下四项: (1)消费需求C，(2)投资需求I，(3)政府支出G，(4)出口需求X。

设总需求为D，则：D=C+I+G+X (11.3)政府支出G可分解为投资支出和消费支出；在把国民经济作为一个封闭体系考察时，X这个国际交流的因素也可略去。

所以，在分解为构成因素进行研究时，可仅就投资与消费两个方面进行分析。

但不论如何划分，总需求的实现手段和载体是货币。

而货币供给都是通过银行体系的资产业务，其中主要是贷款活动创造出来的。

因此，有这样的逻辑关系：银行贷款活动调节货币供给规模，货币供给规模又直接关系到社会总需求的扩张水平。

货币供给作为载体的社会需求，其形成可基本描述如下：——商品、服务的产出，这是总供给，依靠货币供给实现为货币收入[卖出商品或服务，取得货币]，即与商品、服务的产出有1对1的货币供给。

——企业销售产品和提供服务所获得的货币收入1，部分形成直接的投资需求11I ，部分支付工资和向个人购入的商品、服务1W货币积累11S ，于是有：11111111I W F S =+++ ——个人直接提供商品、服务和从工资取得的货币收入1W ，分解为消费需求11C ，投资需求21I币储蓄21S ，于是有：122211111W C I F S =+++——财政的收入1211F F +，要分解为投资需求31I 和消费需求21C ，于是有：12231111F F C I +=+ ——企业将来支用的货币积累11S 和个人的货币储蓄21S ，当前不支用，不形成现实的社会需求，于是现实的需求不是与货币供给相当的1，而是：——现实不支用的货币1211()S S +形成银行的资金来源，银行据以相应增加贷款，从而增加货币供给，以支持金额相当于1211()S S +的投资需求和消费需求3411C I +，于是现实的总需求达到1的规模：如果这是过程的全部，显然，货币供给是适当的，由它作为载体的总[商品]需求也是适当的。

因为这样的货币供给和总[商品]需求可以保证产出得以出清并充分发挥其作用。

然而可能出现另外两种情况。

一种情况是企业与个人有过多的货币积累，不形成当期的需求，而又没有提供相应的补充货币供给，这则会形成总需求的不足[有效需求理论]；另一种情况是，扩大投资与提高消费的压力过强，或产生财政赤字，要求提供补充的货币供给予以弥补，或银行不得不扩大信贷，直接投放过多的货币。

结果货币供给过多，并从而造成总需求过旺的局面。

这两种情况在我国经济中都曾交替发生过。

二、社会总供给与对货币的需求在第九章，曾从宏观和微观两个角度分析了货币需求问题。

从宏观角度来看，一个经济体系可简化为两个方面：商品、服务运动的方面和货币运动的方面。

货币方面的任务就是通过货币与实际部门资源的对流保证商品服务这个实际方面的正常运转。

显然，经济体系中到底需要多少货币，从根本上说，取决于有多少实际资源需要货币实现其流转并完成生产、交换、分配和消费相互联系的再生产流程然而，宏观的货币需求是通过微观主体对货币的需求体现出来的。