国际金融市场及资本流动(ppt 47页)
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国际金融ppt-7国际金融市场与资本流动
二．国际短期资本流动
国际短期资本流动是指发生在国际间、期限在一年以下的资本流动。
1
国际短期资本流动的 类型
2
——贸易结算短期 资金融通
3
——套利性资金流 动
4
——保值性资金流 动
5
——投机性资金流 动
1
2
3
国际短期资本流动对经济的影响
一国可以根据实际情况灵活调整利率、 汇率变量以引导资本流动，以及满足 本国在短期内对资金的需求变动；
02
促进了生产和资本的
国际化；
04
有利于资源在国际间
的合理配置；
国际金融市场的 结构
按其经营的业务 可以将市场划分 为资金市场、外 汇市场、证券市 场和黄金市场；
按期限可以划分 为国际货币市场 和国际资本市场；
国际货币市场根 据不同的借贷或 交易方式和业务， 又可以分为银行 短期信贷市场、 短期证券市场和 贴现市场
A
影响国际资本流 动的因素；
C
短期资本流动的 特点和类型；
国际 资本流动 的影响。
B
完全由非居民形成借贷关系， 即外国投资者与外国筹资者 之间的交易，又称离岸交易；
壹
拥有广泛的银行网络和庞大的资金规模， 欧洲货币市场是银行间的市场，具有广 泛的经营欧洲货币业务的银行网络；
贰
具有信贷创造机制，进入该市场的存款， 经过银行之间的辗转贷放使信用得到扩 大。
01
欧洲货币市场的形成和发 展
18世纪末，英国的贸易范围 遍及全球，随着国际结算业 务的发展和各种票据的广泛 使用，伦敦出现了票据交换 所等新型金融机构。
国际金融市场的发展
一次世界大战爆发到二次世界大战结束， 英国经济实力相对下降，美国成为世界经 济的霸主。二次大战后美元成为世界主要 国际储备和结算货币，纽约国际金融市场 崛起，逐渐超过伦敦，成为世界最大的国 际金融市场。
第4章国际资本流动与金融
第4章国际资本流动与金 融
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2020/11/26
第4章国际资本流动与金融
•发展中国家从国际资本流动中获益非浅
• 亚洲从国际资本流动中获得的收益 ：90到95年，亚洲地 区年资本流入额超过600亿美圆，96年则超过1000亿，其 中许多以外国直接投资的形式进入。
• 中国所接受的外国直接投资在亚太区域总额中比重越来越 大，从90年不到30%到2000年75%。
开放资本帐户带来的问题：
• 国际资本流动对宏观经济政策,银行业系统的健全和稳 定性以及经济政治的发展水平高度敏感。快速的资本 流出会导致金融危机(墨西哥，亚洲，土耳其, 阿根廷 等国家的例子)。
• 投机性的资本运动。“ 热钱”（hot money,国际游资） 的战略转移（Strategic flow）造成流动性危机。
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第4章国际资本流动与金融
•远期投机
买空：在纽约外汇市场上，美元对英镑的一月期远期汇率为 GBP1=USD1.5854，若预期英镑汇率在近期内将会有大幅度的 上升，做“买空”交易，购入100万远期英镑。一个月后，英 镑即期汇率猛涨到GBP1=USD1.9854，这项远期外汇投机交易 获得成功。在远期合同的交割日，轧差后可获投机利润40万美 元。
•广义：一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度 •（15％-20％）。 •狭义：市场参与者对一国的（通常）固定汇率失去信心， •通过外汇市场进行抛售等操作导致该国固定汇率制度崩 •溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件。
•外汇危机－货币危机－金融危机－经济危机
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第4章国际资本流动与金融
• 政治稳定和社会安定。 • 在解除资本控制之前先进行贸易自由化。
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第4章国际资本流动与金融
•发展中国家从国际资本流动中获益非浅
• 亚洲从国际资本流动中获得的收益 ：90到95年，亚洲地 区年资本流入额超过600亿美圆，96年则超过1000亿，其 中许多以外国直接投资的形式进入。
• 中国所接受的外国直接投资在亚太区域总额中比重越来越 大，从90年不到30%到2000年75%。
开放资本帐户带来的问题：
• 国际资本流动对宏观经济政策,银行业系统的健全和稳 定性以及经济政治的发展水平高度敏感。快速的资本 流出会导致金融危机(墨西哥，亚洲，土耳其, 阿根廷 等国家的例子)。
• 投机性的资本运动。“ 热钱”（hot money,国际游资） 的战略转移（Strategic flow）造成流动性危机。
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第4章国际资本流动与金融
•远期投机
买空：在纽约外汇市场上，美元对英镑的一月期远期汇率为 GBP1=USD1.5854，若预期英镑汇率在近期内将会有大幅度的 上升，做“买空”交易，购入100万远期英镑。一个月后，英 镑即期汇率猛涨到GBP1=USD1.9854，这项远期外汇投机交易 获得成功。在远期合同的交割日，轧差后可获投机利润40万美 元。
•广义：一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度 •（15％-20％）。 •狭义：市场参与者对一国的（通常）固定汇率失去信心， •通过外汇市场进行抛售等操作导致该国固定汇率制度崩 •溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件。
•外汇危机－货币危机－金融危机－经济危机
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第4章国际资本流动与金融
• 政治稳定和社会安定。 • 在解除资本控制之前先进行贸易自由化。
第十四部分国际资本流动与国际金融市场
国际货币市场
——银行短期信贷市场； ——短期证券市场； ——票据贴现市场； ——离岸金融市场（新型国际金融市场）： 它是指同市场所在国的国内金融体系相分
离，既不受所使用货币发行国政府法令管 制，又不受市场所在国政府法令管制的金 融市场。 可分为：离岸货币市场和离岸资本市场
离岸金融市场
小 结：
1、掌握：国际资本流动的含义与方式； 国际金融市场的作用；国际外汇市场的交 易活动；国际货币市场的种类与活动；国 际资本市场的种类与运作特点。
2、重点掌握：国际资本流动的原因与特 点；国际资本流动的效应。
第十四章 国际资本流动与 国际金融市场
本章学习重点： 一、何谓国际资本流动？它有什么特征？
有哪些种类？ 二、何谓国际金融市场？其结构如何？
它有什么作用？
国际资本流动的效应
1、一体化效应 2、放大效应 （1）杠杆效应 （2）羊群效应（一人带头、大家跟风） 3、冲击效应 ——经济主权、国内金融市场、汇率
国际外汇市场：
——主要交易种类： （1）即期外汇交易；（2）远期外汇交易；
（3）掉期外汇交易；（4）套汇； 创新后出现：外汇期货交易和外汇期权交易。 ——市场价格的形成与影响因素： （1）国际收支状况（最主要）； （2）经济增长； （3）国内利率以及通货膨胀率的高低； （4）一国的货币政策； （5）人们对外汇市场的预期。
1、特点： （1）业务活动很少受法规管制，不要求在
发达的国际贸易中心； （2）由经营境外货币业务的全球性国际银行
网络构成的； （3）借贷货币是境外货币，主要是西方发达
国家的货币； （4）其利率以伦敦银行同业拆借利率为标准。
（三）作用：
1、提供国际融资渠道； 2、调剂各国资金余缺； 3、调剂国际收支； 4、促进经济全球化发展； 5、有利于规避风险。
05国际金融市场和国际资金流动-PPT精选文档
第五章 国际金融 市场和国际资金流动
山西财经大学
第五章
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
2019/3/19
国际金融市场和国际资金流动
国际金融市场概述 国际货币市场与国际资本市场 欧洲货币市场 国际金融市场的变化与发展趋势 国际资金流动概述 国际债务危机 短期资本流动与投机性冲击
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21
（五）欧洲货币市场的构成
欧洲银行信贷市场
欧洲债券市场
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22
二、欧洲银行信贷市场
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23
（一）期限结构及贷款形式
欧洲银行信贷市场的国际信贷业务：短期信贷和 中长期信贷。
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9
一、国际货币市场
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10
（一）国际货币市场的涵义
国际货币市场：国 际间的短期资本市 场，一般指1年以 内的国际间资本借 贷的市场。
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11
山西财经大学财政金融学院 王永 亮制作 2
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的特征 二、国际金融市场的分类 三、国际金融市场的演变
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3
一、国际金融市场的特征
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第五章
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
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国际金融市场和国际资金流动
国际金融市场概述 国际货币市场与国际资本市场 欧洲货币市场 国际金融市场的变化与发展趋势 国际资金流动概述 国际债务危机 短期资本流动与投机性冲击
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21
（五）欧洲货币市场的构成
欧洲银行信贷市场
欧洲债券市场
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二、欧洲银行信贷市场
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（一）期限结构及贷款形式
欧洲银行信贷市场的国际信贷业务：短期信贷和 中长期信贷。
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一、国际货币市场
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（一）国际货币市场的涵义
国际货币市场：国 际间的短期资本市 场，一般指1年以 内的国际间资本借 贷的市场。
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第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的特征 二、国际金融市场的分类 三、国际金融市场的演变
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一、国际金融市场的特征
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第九章 国际资本流动 《国际金融实务》PPT课件
三、外债管理的主要内容
□外债规模管理。是指在一定时期内，确定举借外 债的数量界限，即适当的外债规模。 □外债结构管理。是指一国政府通过法规、政策和 技术措施实行外债结构优化的管理行为。 □外债营运管理。是对外债从借入到使用、产生效 益及至最后偿还的整个运行过程进行管理，包括外 债借入管理、外债使用管理和外债偿还管理。 □外债风险管理。在于增强应变能力，适应国际金 融贸易的变化和国民经济政策与结构的调整。特别 提款权
三、国际证券融资
□国际证券融资是指资金 需求者在国际金融市场上 通过发行各种债务性证券 和股票，直接向公众筹集 资金的融资活动。 □国际证券融资包括国际 债券融资和国际股票融资 两种形式。
国际债券融资和国际股票融资
□国际债券融资：国际债券融资指 一国政府当局、金融机构、工商企 业、地方社会团体以及国际组织机 构等单位，通过在国外市场发行以 某种货币作为面值的债券而进行的 融资活动。 □国际股票融资：国际股票融资是 指符合发行条件的公司组织以筹集 资金为直接目的，依照法律和公司 章程的规定向境外投资者出售代表 一定股东权利的股票的国际融资方 式。
第九章 国际资本流动
diujiuzh dijiu
一、国际资本流动的含义
□国际资本流动，是指资本在 国际间转移，或资本在不同国 家或地区之间作单向、双向或 多向流动，具体包括：贷款、 援助、输出、输入、投资、债 务的增加、债权的取得，利息 收支、买方信贷、卖方信贷、 外汇买卖、证券发行与流通等 等。
二、国际间接投资
□国际间接投资是指以资本增 值为目的，以取得利息或股息 等为形式，以被投资国的证券 为对象的跨国投资，即在国际 债券市场购买中长期债券，或 在外国股票市场上购买企业股 票的一种投资活动。国际间接 投资者并不直接参与国外企业 的经营管理活动，其投资活动 主要通过国际资本市场（或国 际金融证券市场）进行。
国际金融市场与国际资本流动培训课件
4.欧洲货币市场的形成与发展
20世纪50年代东西方冷战，60年代美元危机和美国金融
管制措施，70年代石油美元回流等原因。
5.新兴金融市场的崛起和大规模扩张
20世纪七八十年代以来的放松管制、技术革新、金融创
新，推动了新兴市场国家经济的崛起，也发展了它们本
国的金融市场和地区的金融中心。
国际金融市场的分类
第 三
2 欧洲货币市场的产生发展
节
欧
3 欧洲货币市场的特点
洲
货 币
4 欧洲货币市场的构成
市
场
5 欧洲货币市场的类型
欧洲货币市场的概念
欧 洲 货 币 市 场
➢欧洲货币市场，是一种以非居民参与为主的 、在某种货币发行国国境之外，从事该种货币 借贷或交易的市场，又称离岸金融市场。 ➢欧洲货币市场地理位置上不局限于欧洲
市
场
概
述
国际金融市场的发展
国 际
1.萌芽（17和18世纪）
随着国际贸易发展而发生，外汇市场是最早的国际金融 市场形式
金
2.初步发展（19世纪）
融
英国经济发展位居世界首位，伦敦成为世界上最大的历
市 场
史最悠久的国际金融中心
3.国际金融中心的调整
概 述
两次世界大战改变国际金融中心的格局,美元取代英镑， 纽约成为最大国际金融中心。
国
1.按照功能和业务范围划分
际 金 融
银行短期信贷市场
国际货币市场 短期证券市场
市 场 概 述
贴现市场
国际金融市场
国际资本市场
银行中长期信贷市场 国际股票市场
国际债券市场
国际外汇市场
国际黄金市场
国际金融市场的分类（续）
20世纪50年代东西方冷战，60年代美元危机和美国金融
管制措施，70年代石油美元回流等原因。
5.新兴金融市场的崛起和大规模扩张
20世纪七八十年代以来的放松管制、技术革新、金融创
新，推动了新兴市场国家经济的崛起，也发展了它们本
国的金融市场和地区的金融中心。
国际金融市场的分类
第 三
2 欧洲货币市场的产生发展
节
欧
3 欧洲货币市场的特点
洲
货 币
4 欧洲货币市场的构成
市
场
5 欧洲货币市场的类型
欧洲货币市场的概念
欧 洲 货 币 市 场
➢欧洲货币市场，是一种以非居民参与为主的 、在某种货币发行国国境之外，从事该种货币 借贷或交易的市场，又称离岸金融市场。 ➢欧洲货币市场地理位置上不局限于欧洲
市
场
概
述
国际金融市场的发展
国 际
1.萌芽（17和18世纪）
随着国际贸易发展而发生，外汇市场是最早的国际金融 市场形式
金
2.初步发展（19世纪）
融
英国经济发展位居世界首位，伦敦成为世界上最大的历
市 场
史最悠久的国际金融中心
3.国际金融中心的调整
概 述
两次世界大战改变国际金融中心的格局,美元取代英镑， 纽约成为最大国际金融中心。
国
1.按照功能和业务范围划分
际 金 融
银行短期信贷市场
国际货币市场 短期证券市场
市 场 概 述
贴现市场
国际金融市场
国际资本市场
银行中长期信贷市场 国际股票市场
国际债券市场
国际外汇市场
国际黄金市场
国际金融市场的分类（续）
国际金融市场与资本流动ppt2841702
金融学院
货币银行学
第十六章 国际资本流动与国际金融危机
这些境外货币业务的市场就是“欧洲货币市 场”，其中美元的交易量约占60～70%，伦敦 则成为最大的交易中心。而且，这种境外货币 业务还从欧洲蔓延到了亚洲、中东和加勒比地 区乃至世界的其他地区。
金融学院
货币银行学
第十六章 国际资本流动与国际金融危机
这种批发业务导致交易的单位成本极低，较低的存款 准备金比率又使资金得到了充分的利用，因此，“欧 洲银行”就能够以较高的利率吸引存款，以较低的利 率提供贷款。结果，欧洲美元的存贷款利差就小于 美国国内的利差，欧洲英镑的利差则小于英国国内的 利差。
金融学院
货币银行学
第十六章 国际资本流动与国际金融危机
入得到改善。此外，在国外的子公司对母国的生产设
备、中间产品和辅助产品等类似产品的需求，可导致
母国出口的增加，从而改善母国国际收支的经常项目
。
金融学院
货币银行学
第十六章 国际资本流动与国际金融危机
2、母国出口的增加会产生有利的就业效应。 3、母国的跨国公司还能从外国市场学到有价值的技 能，并将这种技能转移回母国。这就相当于逆向的资 源转移效应。通过接触外国市场，跨国公司能够学到 更先进的管理技术和更先进的产品和流程工艺。这些 资源都可能流回母国，有利于母国的经济增长。
金融学院
货币银行学
第十六章 国际资本流动与国际金融危机
5、国际融资是指不同国家居民之间相互融通资金的行为。随
着世界经济一体化的日益加深，许多国家的国内金融市场也逐
步向非居民开放，这就为国际融资提供了途径。此外，有些国
家和地区还允许非居民相互之间融通外币资金，由此而在这些
国家和地区形成了“境外货币市场”，即所谓的“欧洲货币市
国际金融组织与国际资本流动PPT参考
第十二章
国际金融组织与国际资本流动
授课：XXX
1
学习目标
• 了解国际金融市场的概况；欧洲货币市场形成的原因、 特征和发展趋势。
• 了解各类国际金融机构的宗旨、组织结构和基本业务， 体会它们在国际经济事务中发挥的重要作用。
• 了解国际资本流动的类型、原因以及国际资本流动的 经济效应。
授课：XXX
2
第一节 国际金融市场
• 2．从金融市场的功能划分，可分为发行市场和交易市 场。
• 3．按所交易金融产品的交割时间划分，可分为现货市 场和期货市场。
• 4．从交易者的国籍角度对国际金融市场进行分类可以 将其分为在岸金融市场和离岸金融市场。
授资本市场
• （一）国际货币市场
• 国际货币市场又称短期资本市场，是国际短期货币金融资产进行 交易的市场，无论何种形式的资金借贷，只要期限在一年或一年 以下都属于货币市场范畴。
出一系列专门贷款。
授课：XXX
14
案例12-1 央行官员谈国际货币基金组织增加中国等4国投票权
• 在本次国际货币基金组织年会上，各成员对基金组织的投票权和发言权改革决 议达成共识，除决定增加中国等4个份额低估程度最严重的国家投票权外，会议 还通过在两年内推进第二阶段的一揽子改革计划的决议。
授课：XXX
12
（三）国际货币基金组织的资金来源
• 1．份额。份额是成员国加入国际货币基金组织时向其 认缴的一定数额的“股本”。会员国向IMF认缴的份额， 决定其在IMF的投票权、借款的数额以及分配特别提款 权的份额。
• 2．借款。借款是IMF的另一个主要的资金来源。这种 借款是IMF与成员国签订协议的借款。
• 国际货币基金组织由理事会、执行董事会、总裁和众 多业务职能部门组成。基金组织设5个地区部门（非洲、 亚洲、欧洲、中东、西半球）和12个职能部门（行政 管理、中央银行业务、汇兑和贸易关系、对外关系、 财政事务、国际货币基金学院、法律事务、研究、秘 书、司库、统计、语言服务局）。
国际金融组织与国际资本流动
授课：XXX
1
学习目标
• 了解国际金融市场的概况；欧洲货币市场形成的原因、 特征和发展趋势。
• 了解各类国际金融机构的宗旨、组织结构和基本业务， 体会它们在国际经济事务中发挥的重要作用。
• 了解国际资本流动的类型、原因以及国际资本流动的 经济效应。
授课：XXX
2
第一节 国际金融市场
• 2．从金融市场的功能划分，可分为发行市场和交易市 场。
• 3．按所交易金融产品的交割时间划分，可分为现货市 场和期货市场。
• 4．从交易者的国籍角度对国际金融市场进行分类可以 将其分为在岸金融市场和离岸金融市场。
授资本市场
• （一）国际货币市场
• 国际货币市场又称短期资本市场，是国际短期货币金融资产进行 交易的市场，无论何种形式的资金借贷，只要期限在一年或一年 以下都属于货币市场范畴。
出一系列专门贷款。
授课：XXX
14
案例12-1 央行官员谈国际货币基金组织增加中国等4国投票权
• 在本次国际货币基金组织年会上，各成员对基金组织的投票权和发言权改革决 议达成共识，除决定增加中国等4个份额低估程度最严重的国家投票权外，会议 还通过在两年内推进第二阶段的一揽子改革计划的决议。
授课：XXX
12
（三）国际货币基金组织的资金来源
• 1．份额。份额是成员国加入国际货币基金组织时向其 认缴的一定数额的“股本”。会员国向IMF认缴的份额， 决定其在IMF的投票权、借款的数额以及分配特别提款 权的份额。
• 2．借款。借款是IMF的另一个主要的资金来源。这种 借款是IMF与成员国签订协议的借款。
• 国际货币基金组织由理事会、执行董事会、总裁和众 多业务职能部门组成。基金组织设5个地区部门（非洲、 亚洲、欧洲、中东、西半球）和12个职能部门（行政 管理、中央银行业务、汇兑和贸易关系、对外关系、 财政事务、国际货币基金学院、法律事务、研究、秘 书、司库、统计、语言服务局）。
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二、国际证券市场
1、国际股票市场
国际股票市场是国际间通过股票市场筹集资金的 市场。国际股票市场按照市场的功能划分为股票 发行市场和股票流通市场。
2、国际债券市场
国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国 家组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发 行的，以外国货币为面值的债券。
二、国际金融市场类型 按金融市场产生历史划分 传统的国际金融市场； 新型的国际金融市场； 按照经营的业务种类划分 国际货币市场； 国际资本市场； 国际外汇市场； 国际黄金市场；
三、国际金融市场的发展 国内金融市场超越国界而形成国际金融市
场，必须具备一些基本条件。这些条件主 要有： 稳定的政局； 自由开放的经济体制； 健全的金融制度和发达的金融机构； 现代化的通信设施与交通方便的地理位置； 训练有素的国际金融人才；
一种由于经济危机、政治动荡、战争等因 素，导致本国资本迅速流到国外，从而规 避可能发生的风险的现象。 资本外逃方式：通过经常项目进行的资本 外逃、通过资本项目进行的资本外逃、通 过其他方式实现资本外逃
第八节中国资本流动
3、热钱 热钱（Hot Money），也称流资或游资
（Refugee Capital），是指寻求短期回报 的流动资金。这些资金流动速度极快，一 旦投资者（通常是机构投资者）寻求到短 线投资机会，热钱就会涌入，而投资者一 旦获得预期盈利或者发现投资机会已经过 去，这些资本又会迅速流走。
第八节中国资本流动
热钱流入我国的渠道十分广泛，主要表现 在如下几个方面:
通过个人换汇机制进入随着我国政府对个 人持汇制度的逐步放开，尤其是对特别行 政区实施越来越宽松的政策。
通过贸易渠道进入从货物和服务项目看， 国际投机资本主要是通过假造或虚构贸易 合同两种方法实现流入流出。
第八节中国资本流动
第六节 国际资本流动
三、国际资本流动的方式与影响 （一）中长期资本流动 长期资本流动是指使用期限在一年以上，
或者规定使用期限的资本流动。 1、国际直接投资 国际直接投资它是指一个国家的企业或个
人对另一国企业部门进行的投资。
第六节 国际资本流动
2、国际证券投资
国际证券投资也称为间接投资，是指通过 在国际债券市场上购买外国政府、银行或 工商企业发行的中长期债券，或在国际股 票市场上购买外国公司股票而进行的对外 投资。
第六节 国际资本流动
资本流动的积极影响
1、促进国际贸易发展，提高全球经济效益
资本流动对资本输出国和资本输入国，以 至整个世界经济都是有利的，其最重要的 理由是不同生产要素通过资本流动在国际 间的合理配置，对输入国与输出国的国民 收入都会有促进的作用，从而促进整个世 界经济提高效益。
第六节
国际资本流动
2、国际直接投资理论 ——产业结构论 ——生产内部化论 ——生产综合论 ——产品生命周期论
第八节中国资本流动
中国资本流动 1、中国利用外资情况及形式 中国利用外资主要有三大形式：对外借款、
外商直接投资、外商其它投资。
第八节中国资本流动
2、资本外逃 资本逃避又称资本外逃或资本转移，是指
第六节 国际资本流动
3、缓和世界经济矛盾，加速经济全球化
资本输出会带动出口贸易的发展，而资本 输入则能使资本输入国获得进出口贸易的 资金融通，从而资本流动有利于进出口贸 易正常进行与发展。
第六节 国际资本流动
资本流动的消极影响
1、造成金融形势的动荡和不稳定
由于国际投机性资本直接影响金融市场的 货币供应量，而且其流动迅速、快捷、不 容易控制，对金融市场利息率水平和通货 膨胀状况发生重要的影响，会加大国际金 融市场波动，引起汇率、利率水平的频繁 变化。
国际债券可以分为外国债券、欧洲债券、全球债 券和辛迪加债券。
一、世界主要黄金市场 伦敦黄金市场 苏黎世黄金市场 美国黄金市场 迪拜黄金市场 二、我国黄金市场 上海黄金交易所 香港黄金市场
国际金融市场
外汇市场
国际资金市场 国际黄金市场
国际货币市场 短期信贷市场
贴现市场 票据市场
第六节 国际资本流动
一、国际资本流动的概念
国际资本流动，简言之，是指资本在国际 间转移，或者说，资本在不同国家或地区 之间作单向、双向或多向流动。具体包括： 贷款、援助、输出、输入、投资、债务的 增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、 卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等 等。
第六节 国际资本流动
第六节 国际资本流动
3、国际贷款
国际贷款是指一国政府、国际金融组织或 国际银行对非居民（包括外国政府、银行、 企业等）所进行的期限为一年以上的放款 活动。主要包括政府贷款、国际金融机构 贷款、国际银行贷款。
第六节 国际资本流动
（二）国际短期资本流动 短期资本流动是指期限在一年或一年以内
3、保值ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ资本流动
保值性资本流动，又称为“资本外逃” （Capital Flight），是指短期资本的持 有者为了使资本不遭受损失而在国与国之 间调动资本所引起的资本国际转移。
第六节 国际资本流动
4、投机性资本流动 投机性资本流动，是指投机者利用国际金
融市场上利率差别或汇率差别来谋取利润 所引起的资本国际流动。
第六节 国际资本流动
四、资本流动管制 ——金融管制 ——财政、货币政策 ——外汇政策和国际信贷 ——制定专门的法规条例进行直接管制 ——国际统一监管
第七节国际资本流动理论
国际资本流动理论 1、国际间接投资理论 ——古典证券投资理论 ——资产选择理论
第七节国际资本流动理论
即期支付的资本流动。
第六节 国际资本流动
1、贸易资本流动 贸易资本流动是指由国际贸易引起的货币
资金在国际间的融通和结算，是最为传统 的国际资本流动形式。
第六节 国际资本流动
2、银行资金调拨 银行资本流动，是指各国外汇专业银行之
间由于调拨资金而引起的资本国际转移。
第六节 国际资本流动
欧洲货币市场灵活多样的运作 机制对国际资金流动的影响
欧洲货币市场使用国际上流行 的几种主要自由兑换货币，并 且这些货币间存在着广泛的套 期保值活动，从而解决了资金 来源与运用的币种矛盾
欧洲货币市场对世界经济发展 的积极影响
为各国经济发展提供国际融资 便利；缓解了国际收支失衡问 题；大型跨国公司利用欧洲货 币市场的资金，在全球范围内 扩大投资和生产规模，促进生 产国际化的发展；欧洲货币市 场为国际贸易融资提供便利， 满足各国对外贸易活动中对国 际结算支付手段日益增长的需 要，推动国际贸易的发展。
国际资本市场
中长期信贷市场 债券市场 股票市场 其他市场
一、金融衍生品概念
金融衍生产品（derivatives）是指其价值依赖于 基 础 资 产 （ underlyings ） 价 值 变 动 的 合 约 （contracts）。
根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉 期四大类；
根据原生资产分类，即股票、利率、汇率和商品；
思考题：
国际资本流动的动因。 二次大战后国际资本流动的主要特点是什
么? 我国利用外资的方式及对外投资策略有哪
些? 产业性资本流动与金融资本流动有何区别?
二、国际资本流动的原因及其影响因素 ——过剩资本的形成或国际收支大量顺差； ——利用外资策略的实施 ——汇率的变化
二、国际资本流动的原因及其影响因素 ——通货膨胀的发生 ——政治、经济及战争风险的存在 ——国际炒家的恶性投机
第六节 国际资本流动
其他影响因素： ——人们的心理预期 ——资本的供求状况 ——新闻舆论、谣言 ——政府对资本市场和外汇市场的干预 ——技术水平 ——投资和市场环境
国国际国际际金资金融本融市流市场动场与概述
欧洲货币市场 国际资本市场 国际黄金市场 国际金融衍生品市场 国际资本流动概述 国际资本流动理论 中国资本流动
第
一
节
国际 一金、融国市际场金概融述市场的概念
狭义的国际金融市场指 不同主体之间进行国际资金 借贷和资本交易的场所；
广义的国际金融市场指 从事各种国际金融业务活动 的场所，包括长、短期资金 的借贷、外汇与黄金的买卖。 这些业务活动分别形成了货 币市场、资本市场、外汇市 场和黄金市场。
欧洲货币市场对世界经济发展 的消极影响
扩大了金融机构的风险；助长 了投机因素，加剧金融市场动 荡；削弱了有关国家货币政策 实施的效果；加速了各种不确 定因素在国际上的传递，一国 的通货膨胀或经济衰退可能迅 速波及其他国家。
一、国际中长期信贷市场
国际中长期信贷市场是政府机构（包括国际经济 组织）和跨国银行为客户提供1年期以上资金融通 的市场。
第六节 国际资本流动
2、资本过度输出会引起资本输出国经济发 展的停滞。
在高额利润的诱惑下，资本输出国趋向于 不断扩大输出资本的规模。随之，也会有 大量投资收益汇回国内。这将使资本输出 国成为“食利国”。
第六节 国际资本流动
3、加重外债负担，加重资本依附
对资本流动的吸收国来说，引进过多的外 资，就背负了更多的外债，如果外债金额 过大，超出了本国还本付息的承受能力， 还会陷入债务困境，引发国际性的债务危 机。
国际金融市场发展的新趋势
美元将持续贬值；
各国经济复苏的放缓将使得国际金融资本 市场回升速度减慢，持续低迷状态；
各国纷纷加强金融监管，强化国家宏观调 控在金融市场中的作用；
金融市场仍将继续振动，新型市场存在资 本外逃的风险；
一、欧洲货币市场概念
欧洲货币市场是能够交易众多境外货币的 市场，是基本不受货币发行国和市场所在 国政府法令管制的金融市场，是新型的国 际资金市场。
1、国际股票市场
国际股票市场是国际间通过股票市场筹集资金的 市场。国际股票市场按照市场的功能划分为股票 发行市场和股票流通市场。
2、国际债券市场
国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国 家组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发 行的，以外国货币为面值的债券。
二、国际金融市场类型 按金融市场产生历史划分 传统的国际金融市场； 新型的国际金融市场； 按照经营的业务种类划分 国际货币市场； 国际资本市场； 国际外汇市场； 国际黄金市场；
三、国际金融市场的发展 国内金融市场超越国界而形成国际金融市
场，必须具备一些基本条件。这些条件主 要有： 稳定的政局； 自由开放的经济体制； 健全的金融制度和发达的金融机构； 现代化的通信设施与交通方便的地理位置； 训练有素的国际金融人才；
一种由于经济危机、政治动荡、战争等因 素，导致本国资本迅速流到国外，从而规 避可能发生的风险的现象。 资本外逃方式：通过经常项目进行的资本 外逃、通过资本项目进行的资本外逃、通 过其他方式实现资本外逃
第八节中国资本流动
3、热钱 热钱（Hot Money），也称流资或游资
（Refugee Capital），是指寻求短期回报 的流动资金。这些资金流动速度极快，一 旦投资者（通常是机构投资者）寻求到短 线投资机会，热钱就会涌入，而投资者一 旦获得预期盈利或者发现投资机会已经过 去，这些资本又会迅速流走。
第八节中国资本流动
热钱流入我国的渠道十分广泛，主要表现 在如下几个方面:
通过个人换汇机制进入随着我国政府对个 人持汇制度的逐步放开，尤其是对特别行 政区实施越来越宽松的政策。
通过贸易渠道进入从货物和服务项目看， 国际投机资本主要是通过假造或虚构贸易 合同两种方法实现流入流出。
第八节中国资本流动
第六节 国际资本流动
三、国际资本流动的方式与影响 （一）中长期资本流动 长期资本流动是指使用期限在一年以上，
或者规定使用期限的资本流动。 1、国际直接投资 国际直接投资它是指一个国家的企业或个
人对另一国企业部门进行的投资。
第六节 国际资本流动
2、国际证券投资
国际证券投资也称为间接投资，是指通过 在国际债券市场上购买外国政府、银行或 工商企业发行的中长期债券，或在国际股 票市场上购买外国公司股票而进行的对外 投资。
第六节 国际资本流动
资本流动的积极影响
1、促进国际贸易发展，提高全球经济效益
资本流动对资本输出国和资本输入国，以 至整个世界经济都是有利的，其最重要的 理由是不同生产要素通过资本流动在国际 间的合理配置，对输入国与输出国的国民 收入都会有促进的作用，从而促进整个世 界经济提高效益。
第六节
国际资本流动
2、国际直接投资理论 ——产业结构论 ——生产内部化论 ——生产综合论 ——产品生命周期论
第八节中国资本流动
中国资本流动 1、中国利用外资情况及形式 中国利用外资主要有三大形式：对外借款、
外商直接投资、外商其它投资。
第八节中国资本流动
2、资本外逃 资本逃避又称资本外逃或资本转移，是指
第六节 国际资本流动
3、缓和世界经济矛盾，加速经济全球化
资本输出会带动出口贸易的发展，而资本 输入则能使资本输入国获得进出口贸易的 资金融通，从而资本流动有利于进出口贸 易正常进行与发展。
第六节 国际资本流动
资本流动的消极影响
1、造成金融形势的动荡和不稳定
由于国际投机性资本直接影响金融市场的 货币供应量，而且其流动迅速、快捷、不 容易控制，对金融市场利息率水平和通货 膨胀状况发生重要的影响，会加大国际金 融市场波动，引起汇率、利率水平的频繁 变化。
国际债券可以分为外国债券、欧洲债券、全球债 券和辛迪加债券。
一、世界主要黄金市场 伦敦黄金市场 苏黎世黄金市场 美国黄金市场 迪拜黄金市场 二、我国黄金市场 上海黄金交易所 香港黄金市场
国际金融市场
外汇市场
国际资金市场 国际黄金市场
国际货币市场 短期信贷市场
贴现市场 票据市场
第六节 国际资本流动
一、国际资本流动的概念
国际资本流动，简言之，是指资本在国际 间转移，或者说，资本在不同国家或地区 之间作单向、双向或多向流动。具体包括： 贷款、援助、输出、输入、投资、债务的 增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、 卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等 等。
第六节 国际资本流动
第六节 国际资本流动
3、国际贷款
国际贷款是指一国政府、国际金融组织或 国际银行对非居民（包括外国政府、银行、 企业等）所进行的期限为一年以上的放款 活动。主要包括政府贷款、国际金融机构 贷款、国际银行贷款。
第六节 国际资本流动
（二）国际短期资本流动 短期资本流动是指期限在一年或一年以内
3、保值ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ资本流动
保值性资本流动，又称为“资本外逃” （Capital Flight），是指短期资本的持 有者为了使资本不遭受损失而在国与国之 间调动资本所引起的资本国际转移。
第六节 国际资本流动
4、投机性资本流动 投机性资本流动，是指投机者利用国际金
融市场上利率差别或汇率差别来谋取利润 所引起的资本国际流动。
第六节 国际资本流动
四、资本流动管制 ——金融管制 ——财政、货币政策 ——外汇政策和国际信贷 ——制定专门的法规条例进行直接管制 ——国际统一监管
第七节国际资本流动理论
国际资本流动理论 1、国际间接投资理论 ——古典证券投资理论 ——资产选择理论
第七节国际资本流动理论
即期支付的资本流动。
第六节 国际资本流动
1、贸易资本流动 贸易资本流动是指由国际贸易引起的货币
资金在国际间的融通和结算，是最为传统 的国际资本流动形式。
第六节 国际资本流动
2、银行资金调拨 银行资本流动，是指各国外汇专业银行之
间由于调拨资金而引起的资本国际转移。
第六节 国际资本流动
欧洲货币市场灵活多样的运作 机制对国际资金流动的影响
欧洲货币市场使用国际上流行 的几种主要自由兑换货币，并 且这些货币间存在着广泛的套 期保值活动，从而解决了资金 来源与运用的币种矛盾
欧洲货币市场对世界经济发展 的积极影响
为各国经济发展提供国际融资 便利；缓解了国际收支失衡问 题；大型跨国公司利用欧洲货 币市场的资金，在全球范围内 扩大投资和生产规模，促进生 产国际化的发展；欧洲货币市 场为国际贸易融资提供便利， 满足各国对外贸易活动中对国 际结算支付手段日益增长的需 要，推动国际贸易的发展。
国际资本市场
中长期信贷市场 债券市场 股票市场 其他市场
一、金融衍生品概念
金融衍生产品（derivatives）是指其价值依赖于 基 础 资 产 （ underlyings ） 价 值 变 动 的 合 约 （contracts）。
根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉 期四大类；
根据原生资产分类，即股票、利率、汇率和商品；
思考题：
国际资本流动的动因。 二次大战后国际资本流动的主要特点是什
么? 我国利用外资的方式及对外投资策略有哪
些? 产业性资本流动与金融资本流动有何区别?
二、国际资本流动的原因及其影响因素 ——过剩资本的形成或国际收支大量顺差； ——利用外资策略的实施 ——汇率的变化
二、国际资本流动的原因及其影响因素 ——通货膨胀的发生 ——政治、经济及战争风险的存在 ——国际炒家的恶性投机
第六节 国际资本流动
其他影响因素： ——人们的心理预期 ——资本的供求状况 ——新闻舆论、谣言 ——政府对资本市场和外汇市场的干预 ——技术水平 ——投资和市场环境
国国际国际际金资金融本融市流市场动场与概述
欧洲货币市场 国际资本市场 国际黄金市场 国际金融衍生品市场 国际资本流动概述 国际资本流动理论 中国资本流动
第
一
节
国际 一金、融国市际场金概融述市场的概念
狭义的国际金融市场指 不同主体之间进行国际资金 借贷和资本交易的场所；
广义的国际金融市场指 从事各种国际金融业务活动 的场所，包括长、短期资金 的借贷、外汇与黄金的买卖。 这些业务活动分别形成了货 币市场、资本市场、外汇市 场和黄金市场。
欧洲货币市场对世界经济发展 的消极影响
扩大了金融机构的风险；助长 了投机因素，加剧金融市场动 荡；削弱了有关国家货币政策 实施的效果；加速了各种不确 定因素在国际上的传递，一国 的通货膨胀或经济衰退可能迅 速波及其他国家。
一、国际中长期信贷市场
国际中长期信贷市场是政府机构（包括国际经济 组织）和跨国银行为客户提供1年期以上资金融通 的市场。
第六节 国际资本流动
2、资本过度输出会引起资本输出国经济发 展的停滞。
在高额利润的诱惑下，资本输出国趋向于 不断扩大输出资本的规模。随之，也会有 大量投资收益汇回国内。这将使资本输出 国成为“食利国”。
第六节 国际资本流动
3、加重外债负担，加重资本依附
对资本流动的吸收国来说，引进过多的外 资，就背负了更多的外债，如果外债金额 过大，超出了本国还本付息的承受能力， 还会陷入债务困境，引发国际性的债务危 机。
国际金融市场发展的新趋势
美元将持续贬值；
各国经济复苏的放缓将使得国际金融资本 市场回升速度减慢，持续低迷状态；
各国纷纷加强金融监管，强化国家宏观调 控在金融市场中的作用；
金融市场仍将继续振动，新型市场存在资 本外逃的风险；
一、欧洲货币市场概念
欧洲货币市场是能够交易众多境外货币的 市场，是基本不受货币发行国和市场所在 国政府法令管制的金融市场，是新型的国 际资金市场。