国际投资学6跨国公司
国际投资学第六章跨国银行
信用中介服务
03
其他服务
04
五、跨国银行的作用
*
2
汇集资金，积少成多
3
搜集信息，利于管理
1
提供服务，节约成本
4
影响环境，喜忧参半
现实问题
*
当代国际银行业的两次危机
第一次危机：1973-1974 National Bank of San Diego Franklin National Bank →Sindona Company →Herstatt Bank of West Germany →纽约清算公司 外汇交易量下降50% 远期外汇交易量下降75%
全球十大市值银行排名
二、跨国银行的基本特征
*
派生性
全球战略目标
国际业务经营的超本土性
管理实行集权化
形成时期（19世纪末20世纪初）
二、跨国银行的形成和发展
*
12世纪 意大利的麦迪西银行
19世纪 股份银行 国际结算+资金汇兑
外部环境 hot money + MNEs
18世纪 工业革命
超级大银行数目日益增多（〉1000亿美元）
1998-1999 《银行家》
*
American Express 85.5%
Standard Chartered 76.6%
UBS 76.5%
证券业务将迅速增加
跨国银行的贷款份额逐渐减少
三、跨国银行的运行系统
*
跨国银行与跨国公司的关联
跨国银行与跨国公司的混合成长 混合成长的历程 混合成长的原因
（二）跨国公司对跨国银行的需要
*
01
对全球性金融网络的要求
02
对跨国银行广泛和多样化服务的要求
国际投资学 6 跨国公司
163,527 163,204 156,779 155,887 150,450 146,205 139,515 130,708 126,012 125,999
123,018 121,452 118,308 117,235 115,632 114,552 113,849 112,493 111,069 109,700
第6
第一节 跨国公司的特点及其发展
跨国公司的概念与特点 跨国公司的形成与发展 跨国公司的发展趋势
一、跨国公司的概念与特点
跨国公司一般是指大型企业或集团，依赖其雄厚的资本和 先进的科学技术，通过对外直接投资等方式，在国外设立 分公司或控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从 事国际化生产、销售和其他经营活动，以获取利润为目的 国际性企业。
2.外向程度比率（Outward Significance Ratio，简称OSR） 一个行业或厂商的海外产量（或资产、销售、雇员数）
OSR= 一个行或厂商在其母国的产量（或资产、销售、雇员数）
世界500强
2010 2009
排名 排名 公司名称 (中英文) 1 3 沃尔玛 (Wal-Mart Stores) 2 1 荷兰皇家壳牌石油公司 (Royal Dutch Shell) 3 2 埃克森美孚(Exxon Mobil) 4 4 英国石油公司(BP) 5 10 丰田汽车公司(Toyota Motor) 6 11 日本邮政控股(Japan Post Holdings) 7 9 中国石油化工集团公司(Sinopec) 8 15 国家电网公司(State Grid) 9 73 安盛(AXA) 10 13 中国石油天然气集团公司(China National Petroleum)
11 5 雪佛龙(Chevron) 12 8 荷兰国际集团(ING Group) 13 12 通用电气(General Electric) 14 6 道达尔(Total) 15 37 美国银行(Bank of America Corp.) 16 14 大众公司(Volkswagen) 17 7 康菲石油(ConocoPhillips) 18 24 法国巴黎银行(BNP Paribas) 19 47 意大利忠利保险公司 (Assicurazioni Generali) 20 20 安联保险集团(Allianz)
国际投资学课件-跨国公司
• （2）相對、絕對指標組合法
➢ 外向程度比=（境外產量或銷售額、資產額、雇員） /（境內外產量或銷售額、資產額、雇員）
➢ 外銷比例=（產品出口額）/（海內外銷售總額）；
➢ 研究與開發國際化比例=（境外R&D開支）/（國內 外R&D總支出）等。
二、跨國公司的緩慢發展（兩次世界大戰之間）
在經濟恢復和發展的同時，發達國家的跨國公司緩 慢發展，尤其是美國的跨國公司的發展速度最快。
跨國公司向外擴張的動因也發生了變化，除利用技 術優勢佔領市場外，還欲對殖民地半殖民地加強控 制。
三、跨國公司的迅猛發展
跨國公司的迅猛發展
（20世紀40年代中至90年代初） 20世紀50年代至60年代跨國公司的穩步發展。 20世紀70年代到90年代初跨國公司的大發展，跨
許可證合同的其中一種就是專利許可證合同（patent license contract）。例如，外國如果在華沒有取得專利權或 未與我國當事人達成協議，允許中國當事人使用其專利技術， 則這種專利產品不能出口，這種技術也不能出口。
實際案例：水膠炸藥這一專利是美國的。我國技術人員在查 閱資料時獲得了這一專利的公開材料。於是閉門研究，破譯 了其技術秘密，生產出了合格的水膠炸藥。
國公司的數量從1969年的7000多家增至1990年 的近24000家。
“二戰”後跨國公司迅速發展的原因
✓第一，戰後科學技術革命為跨國公司大發展提 供了雄厚的物質基礎
✓第二，發達資本主義國家的生產和資本高度集 中以及資本過剩是跨國公司發展的主要原因。
✓第三，現代化的交通運輸工具和通訊設備的出 現，是保證跨國公司迅速發展不可缺少的物質 條件。
国际投资与跨国公司的发展
跨国公司的发展趋势与前景
规模化和专业化
跨国公司将进一步追求规模化经营和专业分工，以提高效率和竞 争力。
数字化转型
数字化技术将推动跨国公司的业务模式和管理模式创新，提高运 营效率和客户满意度。
供应链优化
跨国公司将更加注重供应链的优化和管理，降低成本，提高响应 速度。
国际投资与跨国公司的未来发展方向
全球化趋势加强
01
随着全球化的深入发展，国际投资将继续增加，跨国公司将在
全球范围内寻找更广阔的市场和资源。
技术创新驱动
02
技术进步和创新将为国际投资提供更多机会，例如数字化、人
工智能、新能源等领域。
环境、社会和治理（ESG）因素影响
03
随着对可持续发展的关注增加，国际投资将更加注重环境、社
会和治理因素，推动绿色投资和可持续发展。
收购现有外国企业。
国际投资的类型与形式
合资企业
与当地企业合作。
国际证券投资
购买外国股票和债券。
国际投资的发展历程与趋势
初级阶段
19世纪末至20世纪初，以自然资源为 导向。
发展阶段
20世纪中叶，制造业和服务业兴起。
国际投资的发展历程与趋势
• 全球化阶段：20世纪末至今，信息技术和服务业引领潮流。
期收益。
跨国性
涉及两个或多个国家的经济主 体。
长期性
着眼于长期收益，不同于短期 贸易。
高பைடு நூலகம்险
涉及不同国家的法律、文化、 经济环境。
国际投资的类型与形式
直接投资
投资者直接参与经营，如开设工 厂、零售店。
间接投资
投资者购买外国公司的股票或其 他证券。
国际投资的类型与形式
国际投资学总试题库完整
国际投资学--习题库一、填空题1.跨国公司收购兼并时按收购兼并双方是否互愿互利，可分为善意收购和恶意收购。
2.资本国际流动的一般模型用于描述完全竞争条件下资本国际流动的机制。
3.国际投资环境因素分为自然环境、经济环境、政治环境、法律环境和社会文化环境。
4.跨国经营指数（TNI）是外资产比重、国外销售比重和国外雇员比重这三个参数所计算的算术平均值。
指数值越高说明该跨国公司国际化经营的程度越高。
5.东道国对外国资本实行没收政策属于政治风险中的国有化风险。
6.跨国公司进入国际市场的方法有出口、契约和对外直接投资。
7.国际投资的客体主要包括货币、实物和无形资产等三类资产。
8.从影响投资的外部条件形成和波及围方面进行划分，国际投资环境可以划分为硬环境和软环境。
9.代表处是跨国银行最低层次的海外分支机构，它并不直接经营银行业务。
10.跨国公司地域一体化战略演变经历了多国战略、区域战略和全球战略三个阶段的演变。
11.近年来，跨国公司的组织结构向着变扁、变瘦和全球网络组织方向发展。
12.麦克杜格尔模型认为，在完全竞争条件下，资本国际流动的主要原因是资本收益率的国际差异。
13.职能一体化战略就是跨国公司对其价值链上的各项价值增值活动即各项职能所作的一体化战略安排。
14.直接到国际股票市场上发行股票以筹集资金的国际股票发行方式为海外直接上市。
15.国际股票是指世界各国大企业公司按照有关规定在国际证券市场发行和参加市场交易的股票。
16.凡是不涉及发行新股票的收购兼并都可以被认为是现金收购。
17.跨国公司对外直接投资的参与方式分为：股权参与、非股权安排。
18._会计风险_是指由于汇率变动使子公司和母公司的资产价值在进行会计结算时可能发生的损益。
19.跨国公司低于一体化战略经历了多国战略、区域战略和全球战略三个阶段。
20.产品周期理论把产品分为崭新产品阶段、成熟产品阶段、标准化阶段和产品老化转移阶段。
21.一般而言，符合如下三个经验比率的经济就是相对较为稳定的经济，即通货膨胀率低于5%,预算赤字率低于3%,货币发行率低于2.5%。
国际投资学TZX07 国际投资中的跨国公司
二、跨国公司的特点
生产经营活动的跨国化 实行全球性战略 公司内部一体化原则
三、跨国公司的形成与发展
跨国公司是科学技术和生产力发展的结果，是垄断资本主义的产物。 跨国公司的雏形可以追溯到19世纪60年代中期，至今已有140年的历 史了。
直到第一次世界大战前，跨国公司的经营业务相对于整个经济活动来 说比重还很小，功能也不健全，在国际经济领域中所起的作用很有限。
公司增长战略 进入新市场战略 市场选择战略 产品战略 所有权战略 技术转让战略 转移定价战略
一、公司增长战略
密集型增长战略 当公司的生产和销售尚有发展潜力时，采取积极措施，开辟新领域， 增加新花色品种，使企业经营多样化，从而全面扩大生产和销售。
一体化增长战略 公司在产供销三方面实现一体化，扩大生产销售的产品链，有三种具 体形式：向前一体化战略、向后一体化战略、水平一体化战略。
一、跨国公司的概念
跨国公司一般是指大型企业或集团，依赖其雄厚的资本和先进的科学 技术，通过对外直接投资等方式，在国外设立分公司或控制东道国当 地企业，使之成为其子公司，并从事国际化生产、销售和其他经营活 动，以获取高额利润为目的国际性企业。
跨国也称多国企业、国际企业、环球公司或宇宙公司，这些不同的名 称旨在强调其“多国性”，是区别于那些只在一个国家内经营的“单 国性公司”。因为有不同的看法和划分标准，跨国公司目前尚无确切 统一的定义。
一战至二战期间，跨国公司得到一定的发展。 二战以后，特别是从50年代后期起，国际环境相对稳定，跨国公司得
到迅速发展，国际直接投资的规模也急剧增长。 二战后，发达资本主义国家跨国公司大发展的主要标志有以下两点： （1）跨国公司数量和规模迅速扩大 （2）跨国公司对外直接投资额迅速增长
国际直接投资与跨国公司PPT课件
垄断优势理论 公司内部化理论
❖ 出口、投资与许可证
❖ 国际生产综合论
当前居于主导地位的跨国公司理论
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5
第一节 企业优势、交易成本及内部化
❖ 现代跨国公司理论的出现，首先是为了解释 战后美国企业的对外投资行为，特别是对西 欧的投资
❖ 研究跨国公司相对于当地企业的特有优势 （即垄断优势），是国际直接投资和跨国公 司理论的一个出发点
可见，跨国公司以对外直接投资为向外 扩张的主要手段
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2
◎引言
❖ 跨国公司理论，又称为国际直接投资理论
❖ 解释跨国公司的产生、发展和利益的理论
❖ 主流跨国公司理论是以西方大型跨国公司 为参照，重点探究跨国公司海外投资行为 的发生机理
❖ 跨国公司与国际贸易关系密不可分，前者 属于投资领域，后者属于贸易领域
另一类交易成本是签订契约，以及监督和执 行契约所花费的成本。
❖ 企业作为生产的一种组织形式，在一定程 度上是对市场的一种替代
不确定性
交
不完全
导致
易
信息
信息不对称
成
本
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市场 与企 业的 并存
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☆交易成本理论
❖ 企业作为生产的一种组织形式，在一定程 度上是对市场的一种替代
❖ 由于外部市场的不完全性（外部性、垄断 过强），市场交易是有一定成本的，而市 场内部化是一种提高效率的有效方法
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二、市场交易内部化
❖ 代表人物：
巴克莱、卡森
《跨国公司的未来》（1976） 《国际经营理论》（1978）
❖ 建立在交易成本学说基础上的内部化理论， 被认为是解释跨国企业的形成和对外直接 投资发生机理的核心原理
国际投资与跨国公司复习资料整理
国际投资的基本概念国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的行为过程。
国际投资的三个特征1.多元化的投资主体2.多样化的投资客体3.跨国性的资产运营跨国创业投资的基本特性1.高不确定性与高风险性2.苛刻性与复杂性跨国创业投资的进入模式（独特性）1.跨国创业投资不追求对所投资创业企业的资产控制2.投资方通过创业投资家对所投资创业企业提供增值服务3.跨国创业投资要依靠创业资本的跨国退出来获得投资收益，对引资方的资本市场环境和政策法规环境要求较高经济环境是影响国际投资的众多因素中最直接最基本的因素。
政治环境是国际投资环境中最敏感的因素。
法律环境的特征1.完备性2.稳定性3.公正性国际投资环境评估的方法(一) 冷热比较法：由“热”至“冷”依次排列，热国表示投资环境优良，冷国欠佳。
一国投资环境归结为七个方面的因素：1.政治稳定性2.市场机会3.经济发展与成就4.文化一体化5.法令阻碍6.实质性阻碍7.地理文化及差异(二) 等级评分法对投资环境的分析角度主要是从东道国政府对外国投资的限制和鼓励政策着眼，具体分析了影响投资环境的八个基本因素，即资本抽回限制、外商股权比例、对外商的歧视和管制程度、货币稳定性、政治稳定性、给予关税保护的意愿、当地资金可供程度、近五年通货膨胀率等。
将一国投资环境的八个因素按对投资者重要性的大小，确定不同的评分标准，再按八个因素各子因素对投资者的利害程度，确定具体评分等级，然后将分数加总，得出该国投资环境的总体评价。
分数越高，表明投资环境越好；分数越低，表明投资环境越差。
注意以下几个问题：1.影响国际投资的八个因素对不同企业的投资影响程度是不同的2.各项因素的权重不能绝对照搬3.所列评分标准只适合一般性的投资评估4.随着时间的推移，投资环境可能发生某些变化，因此过去的评分结果，不一定适用于现在和将来的投资环境分析。
国际投资学 跨国公司
• (三)冷战时期跨国公司的推进
• • 1．第二次世界大战使美国的国力和经济实 力得到了令人瞠目结舌的增强。 力得到了令人瞠目结舌的增强。 进入20 世纪60 年代后， 20世纪 60年代后 2 ． 进入 20 世纪 60 年代后 ， 欧洲各国和日 本在美国的大力扶持下，从战争的废墟上崛起， 本在美国的大力扶持下，从战争的废墟上崛起， 经济开始起飞。 经济开始起飞。 • 从跨国公司发展的广度和深度来说， 从跨国公司发展的广度和深度来说，这一 阶段是当代大型跨国公司发展的关键阶段。 阶段是当代大型跨国公司发展的关键阶段。
2011-12-2 15
——价值链的构成 价值链的构成
价值链简图3 价值链简图3-1
上游 投入后勤保障 原材料的供应 与采购 主要活动 经营 生产装配 设施经营 营销与销售 促销和渠道 联系 下游 产出后勤 保障 交货 服务 维修
研究 与 开发
辅助活动 组织设计与控制人力资源 管理技术应用与开发
• “价值链”可以分成两个部分： 价值链” 价值链 可以分成两个部分： • 上部为企业的基本增值 活动， 活动， 即一般意义上的“生产经营环节” 即一般意义上的“生产经营环节”，如材 料供应、产品开发、生产运行、 料供应、产品开发、生产运行、成品发运 市场营销和售后服务。 市场营销和售后服务。这些活动都与商品实体 的加工流转直接相关。 的加工流转直接相关。 • 下部列出的是企业的辅助性增值活动，包括组 下部列出的是企业的辅助性增值活动， 织建设、人事管理、技术开发和采购管理。 织建设、人事管理、技术开发和采购管理。 • 对于不同企业，价值链上各链节的重要性是不 对于不同企业， 同的。 同的。
2011-12-2 23
• ——由于世界各国的生产要素构成
跨国公司概述与国际直接投资政策课件
• 跨国公司概述 • 国际直接投资理论 • 国际直接投资政策 • 案例分析与讨论
01
跨国公司概述
跨国公司的定义与特点
定义：跨国公司是指在一个以上国家或 地区设立分支机构或子公司，并从事跨 国经营活动的企业。
资本实力雄厚：跨国公司通常具有强大 的资金实力和融资能力，以支持其全球 化经营战略。
中国的开放政策和投资环境改 善也为该跨国公司的投资提供 了支持和保障。
案例二
外资政策调整 经济影响 社会影响
挑战与风险
该发展中国家在近年来对外资政策进行了调整，包括放宽外资 准入限制、提高外资持股比例上限等，旨在吸引更多外资流入
。
外资政策的调整对该国经济产生了积极影响，包括促进经济增 长、增加就业机会、提升产业技术等。
外资企业的进入也带来了社会变革，包括提高本地企业的竞争 力、推动本土品牌的发展等。
然而，外资的引入也带来一些挑战和风险，如国内企业受到冲 击、资源环境压力增大等，需要引起关注。
案例三
全球化背景
随着全球化的加速推进，该欧洲 跨国公司面临着全球范围内的竞
争和合作机会。
战略调整
为了适应全球化趋势，该跨国公司 进行了战略调整，包括拓展新兴市 场、加强研发创新、推动数字化转 型等。
形式
国际直接投资的形式包括股权投资、合资企业、独资企业等。其中，股权投资是 指投资者购买外国企业的股份，合资企业是指两个或多个国家或地区的企业共同 出资组建企业，独资企业是指投资者在外国单独出资建立企业。
国际直接投资的经典理论
垄断优势理论
该理论认为，跨国公司进行国际直接投资是因为它们拥有 独特的垄断优势，如技术、品牌、管理等，这些优势可以 帮助它们在国外市场中获得竞争优势。
国际投资学—新教学大纲
《国际投资学》课程教学大纲一、课程名称（中英文）中文名称：国际投资学英文名称：International Investment二、课程代码及性质专业课程必修三、学时与学分总学时：40学分：2.5四、先修课程先修课程：国际贸易学跨国公司五、授课对象本课程面向国际贸易、国际商务专业学生开设六、课程教学目的（对学生知识、能力、素质培养的贡献和作用）1﹑学习和了解国际投资的基本理论、主要方式和投资环境评估以及各类相关主体（跨国公司和跨国银行）。
2、学习和了解FDI对华投资的发展历程及现状，以及中国企业逐步走出国门的现实情况。
3、寓理论于实践，培养用所学知识来解释和分析现实问题的能力。
七、教学重点与难点：课程重点：杜格尔模型垄断优势论产品生命周期论内部化理论国际生产折衷论比较优势论课程难点：国际证券投资分析八、教学方法与手段：教学方法：讲授法演示法讨论法教学手段：多媒体教学案例教学小组讨论分组展示九、教学内容与学时安排（一）教学内容1教学内容：国际投资概述（4学时）国际直接投资国际间接投资国际灵活投资杜格尔模型替代效应刺激效应（二）教学内容2教学内容：国际直接投资理论（6学时）垄断优势论产品生命周期论内部化理论国际生产折衷论比较优势论（三）教学内容3教学内容：国际间接投资理论（6学时）证券组合理论资本资产定价理论资产套价理论期权定价理论（四）教学内容４教学内容：国际投资环境（4学时）软环境硬环境冷热比较分析法等级尺度法加权等级分析法成本分析法投资障碍分析法抽样评估法（五）教学内容５教学内容：国际直接投资（4学时）绿地投资跨国并购发展趋势国际合资企业国际合作企业国际独资企业（六）教学内容６教学内容：跨国公司（2学时）发展历程TNI指数组织结构（七）教学内容７教学内容：跨国银行（2学时）发展历程运行系统（八）教学内容８教学内容：国际间接投资（4学时）国际信贷投资国际证券投资基本面分析技术分析（九）教学内容９教学内容：国际灵活投资（4学时）国际租赁金融租赁衡平租赁国际工程承包BOTTOTABS（十）教学内容１０教学内容：国际投资风险管理（2学时）风险外汇风险管理经营风险管理国家风险管理（十一）教学内容１１教学内容：国际投资法律管理（2学时）双边投资条约多边投资框架税收抵免税收饶让十、教学参考书及文献教学参考书：1、《国际投资学教程》，清华大学出版社出版，綦建红编著。
第四章 跨国公司与国际投资 《国际投资学》PPT课件
第二节 跨国公司与国际投资
一、跨国公司发展过程 1．跨国公司雏形阶段 2．跨国公司成型阶段 3．跨国公司迅速发展阶段 4．跨国公司全球发展阶段 5．21世纪跨国公司新的战略取向
二、跨国公司与国际投资
1．跨国公司与经济全球化 2．跨国公司与国际投资 3．跨国公司国际投资的影响 4．跨国公司国际投资参与方式
第四章 跨国公司与国际投资
第一节 跨国公司概述
一、跨国公司的概念 跨国公司（Transnational Corporations，简称 TNCs）又称多国公司（Multinational Corporations）、国际公司（International Corporation）、国际企业（International Business）、环球公司（Global Corporation）、宇宙公司（Universal Corporations）等。
五、跨国公司投资的竞争与垄断效应
六、跨国公司投资的就业效应 1．就业正外部效应 2．就业负外部效应
七、跨国公司投资的资本积累效应 1．资本积累的正外部效应 2．资本积累的负效应
八、跨国公司投资的产业结构升级效应
九、跨国公司投资的主权与自主效应
三、跨国公司经营战略 1．职能一体化战略 2．地域一体化战略
四、跨国公司理论 1．跨国公司理论概述 2．战略管理理论 3．战略联盟理论 4．社会力理论
第三节 跨国公司国际投资效应
一、跨国公司国际投资效应 跨国公司国际投资在东道国进行，其投资效应指 跨国公司作为投资主体对东道国国民经济整体所 产生的全面经济效应。
跨国公司定义的三个基本要素：
第一、跨国公司是指一个工商企业，组成这个企业 的实体在两个或两个以上的国家经营业务。
第三讲跨国公司与国际投资
❖ 适应早期以国际贸易为主的组织结构 ❖ 作为一个职能部门负责公司全部的国际事务 ❖ 母公司与子公司之间的联系比较松散，子公司的独立性很大
第三讲跨国公司与国际投资
• （一）早期跨国公司组织结构
2.国际业务部
❖ 仍然是作为公司总部下面的一个职能部门，负责公司全部的国际事务 ❖ 与出口部相比，增强了对海外子公司的控制，表现在：
第三讲跨国公司与国际投资
• （二）跨国公司全球性组织结构
4.矩阵结构
❖ 职能总部、产品线总部、地区总部三种组织形式虽然加强了总 部的集中控制，把国内和国外业务统一起来，但是这些形式是 一个部门（总部）负责一方面业务的专门负责制，不能解决和 协调各职能、各地区和各产品部门之间的相互联系，特别是单 渠道信息传递，不利于竞争。为了解决这一问题，不少巨型跨 国公司采取将职能、产品线、地区三者结合起来设立矩阵式的 组织结构。
3．利用直接投资争夺世界市场 --- 利用海外直接投资建厂以替代直接 的商品出口。 4．利用先进技术保持竞争优势 --- 投入巨资设立全球研发部门 （Research and Development，R&D)
5．综合型多种经营发展
第三讲跨国公司与国际投资
第二节 跨国公司与国际投资
一、跨国公司发展过程
第三讲跨国公司与国际投资
• （二）跨国公司全球性组织结构
2.产品线总部
❖ 跨国公司按产品种类或产品线设立总部，只要同一类产品，都 同归有关的产品线总部领导。这种组织形式适合于产品系列复 杂、市场分布广泛、技术要求较高的跨国公司。产品线总部组 织形式的优点是把国内和国外的业务活动统一起来，同时使销 售和利润的增长与投资的增长更接近同步。不足之处是产品线 总部之间缺乏联系，使产品知识分散化。
国际投资中的跨国公司
三、跨国公司的形成与发展
• 跨国公司是科学技术和生产力发展的结果，是垄 断资本主义的产物。跨国公司的雏形可以追溯到 19世纪60年代中期，至今已有140年的历史了。
• 直到第一次世界大战前，跨国公司的经营业务相 对于整个经济活动来说比重还很小，功能也不健 全，在国际经济领域中所起的作用很有限。
• 一战至二战期间，跨国公司得到一定的发展。 • 二战以后，特别是从50年代后期起，国际环境相
企业的原因是： （1）有利于对子公司实行严密控制 （2）独资企业便于保守技术或技术诀窍秘 密 （3）独资企业还可以减少在母公司和子公 司之间围绕经营方针、利润分成等问题而不 断发生的矛盾和冲突
(四)合营企业
这类企业的主要特点是： 1.企业的股权由双方或多方共同占有 2.在企业经营上的突出特点是股东各方 共同投资，共同经营，共负盈亏，共担 风险 3.企业的管理机构可设在某一国，也可 分别设在几个国家
第四章 国际投资中的跨国公司
第一节 跨国公司的特点及其发展 第二节 跨国公司的全球经营战略 第三节 跨国公司对外投资的参与方式 第四节 跨国公司的发展趋势 第五节 跨国公司的风险管理
第一节 跨国公司的特点及其发展
• 跨国公司的概念 • 跨国公司的特点 • 跨国公司的形成与发展 • 跨国公司二战后迅速发展的原因
(一)跨国并购的概念
1.兼并 狭义的兼并是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业的产
权，使这些企业法人资格丧失，并获得它们控制权的经济行为。 广义的兼并是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业产权
并企图获得其控制权的行为。
2.收购
是指对企业的资产和股份的购买行为； 收购涵盖的内容较广，其结果可能是拥 有目标企业几乎全部的股份或资产，从而将 其兼并;是获得企业较大一部分股份或资产， 从而控制该企业;是仅拥有较少一部分股份或 资产，而作为该企业股东中的一个。