中国平安2010年度财报
中国平安的发展历程
2007 年3 月1 日，中国平安保险（集团）股份有限公司在上海证券交易所挂牌上市，证券简称为“中国平安”，A 股证券代码为“601318”，成为A 股第二保险股，申购平安IPO 所冻结的资金达到1.1万亿人民币。
其A 股发行价为33.8元，最终发行规模为11．5 亿股，募集资金388．7 亿元，不仅成为A 股市场发行价格最高的金融股，还创下有史以来全球最大保险公司IPO，网上申购中签率仅为2. 3%。
2006年2006年8 月，中国平安保险（集团）股份有限公司成功收购深圳商业银行89.24%股权，取得一张全国性的中资银行牌照。
尽管此前平安集团已控股平安银行（原福建亚洲银行），但由于种种政策原因，平安银行终究改变不了“外资银行”的身份。
由于深商行拥有银监会授予信用卡业务许可，故收购深圳商业银行将为平安集团提供涉足信用卡业务的理想机会。
2005年平安资产管理公司成立；平安健康险公司成立2004年2004年6 月24日，中国平安保险（集团）股份有限公司首次公开发行股票在香港联合交易所主板正式挂牌交易。
公司股份名称“中国平安”，股份代号2318，目前市值已逾100 亿美元。
随后，中国平安相继入选摩根士丹利资本国际中国指数成份股，及恒生中国企业指数成份股。
11 月，公司又因上市运作的上佳表现，荣获全球著名的《投资者关系》杂志（Investor Relations Magazine ）颁发的2004 年亚洲区“新上市公司最佳投资者关系”奖。
2004年2月19日，经中国银行业监督管理委员会批准，平安与汇丰联合收购的福建亚洲银行正式更名为平安银行。
同年，平安银行获准将总行迁至上海，并设立福州分行。
2004年12月1日，平安养老保险股份有限公司正式通过中国保监会的验收，核准开业。
同年9月，平安健康保险股份有限公司获准筹备。
2004年9 月17日，中国平安全国客户服务及后援技术中心项目工程在上海浦东新区张江银行卡产业园区开工奠基。
第一章 公司治理的基本问题
影响： 一是公司的股东们无法在集体行动上达成一致， 从而造成治理成本的提高； 二是对公司经营者的监督弱化，特别是存在大 量的小股东，他们不仅缺乏参与公司决策和监 督经营者的积极性，而且不具备这种能力； 三是分散的股权结构使股东及其他利益相关者 处于受损害的风险之下。
2.所有权与经营权分离 亚当.斯密对股份公司的看法:“股份公司的经营 活动，通常是由一个董事会管理的。。。。这 种公司的董事，作为别人的钱而不是自己钱的 经营者，不能指望他们会像私人合伙制中经常 做到的那样以极大的警惕心关心公司的钱财。 正像一个富人的管家一样，他们倾向关心一些 小事，而不是对主人的忠诚，极易把主人的东 西攫为己有。
有限责任公司的特征： （1）股东人数较少。各国公司法一般对 其股东人数的最高限额作出规定，如日 本、美国一些州的公司法规定最多不能 超过30人，英法规定不得超过50人，我 国规定最少不能少于5人，最多不能超过 50人。
（2）公司资本无需划分为等额的股份，也不 发行股票。股东在转让股份时受到一定限制， 一般要取得其他股东的同意，而且老股东有优 先购买权。 （3）董事和高管一般具有大股东的身份，大 股东亲自经营，所有权的分散程度不如股份公 司那样高。 （4）公司成立、歇业、解散的程序比较简单， 管理机构也比较简单，公司账目及重大活动无 需向公众公布。
合伙制企业的缺点主要有：（1）企业依然局限在规模 较小的生产和经营之内。（2）稳定性差。合伙制企业 的有效运行，依靠合伙人之间信守承诺和达成默契， 一旦某一合伙人违背承诺退出等，合伙制企业就终止 了。（3）合伙企业责任相互牵连，使合伙人面临相当 大的风险，这也是合伙制企业很早出现却难以扩张和 发展的原因。（4）合伙企业的所有合伙人都有权代表 企业从事经营活动，重大决策须所有合伙人参加，在 一些有争议的问题上，往往难以取得一致，很难及时 作出决策，决策效率相对较低。
中国平安财务分析报告
中国平安财务分析报告中国平安是中国领先的综合金融服务提供商，主要业务包括保险、银行、投资等方面。
以下是对中国平安财务状况的分析报告。
一、财务概况：截止2024年12月31日，中国平安的总资产为人民币6.7万亿元，较上年增长6.7%。
总负债为人民币5.9万亿元，较上年增长8.7%。
净资产为人民币7,800亿元，同比增长2.2%。
总资产收益率为5.9%，较上年下降0.5%。
二、偿付能力：中国平安作为一家保险公司，其偿付能力是一个重要指标。
截止2024年底，中国平安的保险资产总额为人民币3.8万亿元，较上年增长6.7%。
保险资产充足率为255%，较上年基本持平。
中国平安的风险综合评级为AA+，说明公司具备较高的偿付能力。
三、收入情况：中国平安的总收入为人民币1.4万亿元，较上年增长17.5%。
其中，保险业务收入为人民币1.1万亿元，占比最大。
其他业务收入主要来自银行、投资等方面。
中国平安的净利润为人民币1,400亿元，同比增长18.2%。
净利润率为10%，维持在一个相对稳定的水平。
四、成本情况：中国平安的总成本为人民币1.2万亿元，较上年增长17.9%。
其中，手续费及佣金支出为人民币8576亿元，占比最大。
其他主要成本包括业务及管理费用、资产减值损失等。
由于保险业务的特点，中国平安的成本相对较高。
然而，公司在成本控制方面取得了一定进展。
五、盈利能力：中国平安的盈利能力表现稳定。
截止2024年底，公司的总资产收益率为5.9%，较上年略有下降。
保险业务总资产收益率为8.2%，较上年略有上升，显示公司财务效益较好。
总股本回报率为10.5%，较上年基本持平。
六、现金流量：中国平安的经营活动现金流入达人民币1.2万亿元，较上年增长8.4%。
公司的经营活动现金流出为人民币 1.1万亿元，较上年增长 5.6%。
投资活动现金流出为人民币1.4万亿元，主要用于投资项目。
经营活动现金净流入为人民币44亿元，较上年大幅减少。
中国平安的竞争优势
中国平安的竞争优势这次应海涛兄邀请，我主要讲一下中国平安的竞争优势和其他几家保险的比较。
我觉得中国平安的优势相对好说一点，但是和其他几家的比较，其实我个人研究深入一点的主要就是平安和太保两家，包括新华、太平、友邦、人寿、财险这些就是大体上扫了一下，没有准备详细的数据，更没有对相应的数据进行深挖，所以我觉得要进行他们的比较可能不太客观，没有足够深入的说法，所以打算从另外一个角度来说这个问题。
一、保险公司整体判断大概先说我的一个判断啊，我觉得中国平安，大概在我眼里可以打到98分；中国太保我给了75分；然后新华，我给了65分到70分之间；然后人寿的话可能只能给个55分这个水平。
为什么去打这个分？其实我觉得咱们聊保险嘛，最终的目的还是让大家有一个认识，或者说有一个量度，这个量度即使不客观，或者说是我个人的见解，但是给一个分数的话，我觉得能最直观的表现出来他们之间的差异，或者差距吧。
二、从销售、文化、综合金融等多个角度看平安的优势2.1 平安的销售代理人优势昨天草帽路飞聊保险的时候，我觉得比喻的非常好，就是说把保险公司可以分为三个公司，一个销售公司，一个经营公司，还有一个投资公司，那么我想我的第一个比较，就应该是从这三个方面去比较他们的差异或者说这种优势吧。
对于销售来说，因为他们的发展，或者历史的传承不同，中国平安是从深圳这个改革窗口起家，所以它的发展应该说是从城市而且是从发达地区向别的地方去延伸。
那中国人寿，他们可以说基本上是全国齐头并进，但是经过这么多年的发展，我们知道平安和友邦，他们在发达地区市场份额一直是节节高升的。
到目前为止，我觉得中国平安应该说是代表了发达地区，一二线城市的优先选择；太保很大程度上代表了低能级城市比如县城、小城市的选择；而中国人寿，则是全国都有他的业务员，甚至可能一个村长都是人寿挂名的代理人。
这大概是他们的代理人分布。
那么，从这个方面比较来说，你就可以想象到了，在这个销售方面他们代理人的这种素质，这里我们说的素质，主要指开展业务的这个能力上讲。
中国平安并购失败案例
中国平安并购富通案例分析一、跨国并购跨国并购是跨国兼并和跨国收购的总称，是指一国企业（又称并购企业）为了达到某种目标，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业（又称被并购企业）的所有资产或足以行驶运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。
二、中国平安公司简介中国平安保险集团股份有限公司，是中国第一家以保险为核心的，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的综合金融服务集团。
公司成立于1988年，总部位于深圳。
2004年6月在香港联合交易所主板（HKEx2318）上市，2007年3月在上海证券交易所（SSE601318）上市。
中国平安是中国金融保险业中第一家引入外资的企业，拥有完善的治理架构，国际化，专业化的管理团队。
三、富通集团简介富通集团包括富通国际股份有限公司和富通银行。
富通集团（Fortis）成立于1990年，是一家活跃与世界保险，银行和投资领域，享誉全球的国际性金融服务集团，是欧洲最大的金融机构之一。
旗下富通基金管理公司是欧洲股市和债市最大的机构。
四、背景分析此次收购机会的出现，是富通集团首先抛出了橄榄枝。
在加入财团收购荷兰银行之后，富通集团计划在对荷兰银行资产重组的同时，积极拓展亚洲市场，从而主动提出了希望引入中国金融机构作为股东的意向。
在海外已建立良好品牌形象的中国平安，便成为其首选的合作对象之一。
富通集团主要经营银行和保险业务，并早已建立银保综合金融平台，这与正致力于建设综合金融集团的中国平安极为类似。
富通集团在银保综合金融方面的经验和技术，将为中国平安带来很大帮助。
对于平安和富通集团将来的合作路径，平安和富通高层昨日均透露了有关信息。
平安有关负责人表示，未来将与富通集团就资产管理、私人银行以及财富管理等方面合作的可能性进行探讨，同时通过技术交流、交叉销售等形式由富通向平安传授相关技术与知识。
根据双方签订的谅解备忘录，平安有权向富通集团董事会提名一名非执行董事。
2010年A股上市公司排行榜全榜单
2010年A股上市公司排行榜全榜单作者：排行老三发布于：2011-4-29 13:19 Friday 分类：企业排行榜尽管有分析机构认为贵州茅台“迈入中年”增长乏力，但公司基本面表现强劲，券商分析认为，未未五年茅台销量复合增长率预计在15%左右，今年年底出厂价仍有上调预期。
随着“十一五”万吨茅台酒产能从2011年开始进入投放期2010年上市公司年报披露正式收官，网易财经正式发布了《2010年上市公司排行榜》，横向、纵向、同行业、同板块等不同的对比，筛选出了在这个为期一年的周期里在各个维度里表现优异的公司。
其中，贵州茅台以每股收益高达5.35元再次蝉联“状元”宝位，盈利能力位居A股第一。
此外，洋河股份和潍柴动力分居“榜眼”和“探花”。
贵州茅台基本面表现强劲，作为著名的业绩“白马股”，2010年业绩喜人。
其中，实现营业收入116.33亿元，净利润50.51亿元，每股收益5.35元。
同时，向股东每10股派发现金红利23元，并送1股。
凭借着10转1派23元这样的大手笔，再次吸引了股民的眼球，关注的焦点便是公司夺冠“A股派现王”。
，2010年上市公司100强排名第一当之无愧。
贵州茅台创A股分红纪录2010年年报显示，贵州茅台拟每10股送1股派现金23元的预案。
根据贵州茅台年报，其本次分红方案分配总额高达22.65亿元，占公司当年净利润44.8%的大比例，分红不仅是茅台历史上派现最多的一年，也是A股历史上当年派现最多的一只股票。
其实，由于于业绩持续优异，贵州茅台在分红派现方面，一直表现慷慨大方。
查阅以往数据看到，贵州茅台自2001年8月上市以来，每年都推出了现金分红及送转方案，其中，2009年度公司实施每10股派现11.85元（含税），合计分红11.18亿元，股价年度涨幅为56.23%。
由此看来，投资于贵州茅台这样的高成长、高收益、高分红的“三高”股票，对于有一定风险承受能力的投资者而言，还是一笔十分划算的买卖。
平安银行2012业绩年报
12
三、业务发展（六）——理财业务及代理业务
理财业务
• 2012年末，本行理财资金余额（含公司、零售、同业）约1500亿元，其中： 保本理财资金余额逾670亿元； • 理财产品累计发行规模约1.4万亿元，实现理财业务手续费收入6.54亿元，同 比增长83%
代理业务
• 利用渠道协同效应，重点布局信托、银行理财和证券客户资产管理等资产托管 业务板块； • 截至2012年末，托管净值规模突破4,272亿元，同比增幅261%，托管费收入 突破2亿元，同比增幅128%
生息资产总计
注：1、其他资产主要是代付业务应收款和代商业银行支付款项。 2、2012年，贴现平均收益率（不含价差）6.14%，同比下降0.60个百分点；贴现平均收益率（含价差）7.09%，同 比下降0.92个百分点。
18
四、效率分析（四）——付息负债变动
2012年1-12月
日均余 额占比 平均 成本率
2012/12/31
余额 8,399 4,949 占比 82.3% 68.7% 余额变动 1,413 642
较上年末
余额增幅 20.2% 14.9% 占比变动 0.2% -0.7%
一般贷款
贴现
4,845
104
67.2%
1.5%
715
-73
17.3%
-41.1%
0.6%
-1.3%
2、创新与服务
线上供应链金融服务不断升级：推出供应链金融2.0服务，倡 导供应链核心企业及其上下游企业、银行、物流仓储企业通过 基于互联网服务平台之间的互动与协同作业 现金管理和电子结算产品创新不断：为上千家集团客户提供 了专业的现金管理解决方案，电子渠道交易笔数替代率近60% 国际业务和离岸业务稳步发展：国际贸易融资余额401亿元、 较年初增长30%，本年国际及离岸结算量1960亿美元、同比 增长21%
2010年中国500强排行榜
2
1,019,275.00
103173.00
2,529,350.22
1,450,742.00
3
452,103.00
115166.00
1,482,590.68
751,368.00
4
355,520.77
6599.07
112,765.13
282,990.27
基建、建筑
5
346,367.96
6886.95
134,189.37
138,619.52
交通运输、 仓储业
37
53,729.50
6622.17
180,052.64
109,680.86
煤炭
38
53,714.17
1515.38
64,899.90
73,324.01 金属
39
51,859.97
392.48
38,888.44
67,984.11 金属
40 油化工股份有限 公司 41 江西铜业股份有 限公司 招商银行股份有 限公司 中国国际航空股 份有限公司 富士康国际控股 有限公司 万科企业股份有 限公司 大唐国际发电股 份有限公司 广东美的电器股 份有限公司 国药控股股份有 限公司 - H 股 中国南车股份有 限公司 上海物资贸易股 份有限公司 北汽福田汽车股 份有限公司 TCL 集团股份有限 公司 国美电器控股有 限公司 珠海格力电器股 份有限公司
176,092.42
1,426,392.00
金融
56
41,503.29
120.04
20,997.78
64,354.66 金属
57
40,801.00
14320.00
中国平安并购失败案例
中国平安并购富通案例分析一、跨国并购跨国并购是跨国兼并和跨国收购的总称，是指一国企业（又称并购企业）为了达到某种目标，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业（又称被并购企业）的所有资产或足以行驶运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。
二、中国平安公司简介中国平安保险集团股份有限公司，是中国第一家以保险为核心的，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的综合金融服务集团。
公司成立于1988年，总部位于深圳。
2004年6月在香港联合交易所主板（HKEx2318）上市，2007年3月在上海证券交易所（SSE601318）上市。
中国平安是中国金融保险业中第一家引入外资的企业，拥有完善的治理架构，国际化，专业化的管理团队。
三、富通集团简介富通集团包括富通国际股份有限公司和富通银行。
富通集团（Fortis）成立于1990年，是一家活跃与世界保险，银行和投资领域，享誉全球的国际性金融服务集团，是欧洲最大的金融机构之一。
旗下富通基金管理公司是欧洲股市和债市最大的机构。
四、背景分析此次收购机会的出现，是富通集团首先抛出了橄榄枝。
在加入财团收购荷兰银行之后，富通集团计划在对荷兰银行资产重组的同时，积极拓展亚洲市场，从而主动提出了希望引入中国金融机构作为股东的意向。
在海外已建立良好品牌形象的中国平安，便成为其首选的合作对象之一。
富通集团主要经营银行和保险业务，并早已建立银保综合金融平台，这与正致力于建设综合金融集团的中国平安极为类似。
富通集团在银保综合金融方面的经验和技术，将为中国平安带来很大帮助。
对于平安和富通集团将来的合作路径，平安和富通高层昨日均透露了有关信息。
平安有关负责人表示，未来将与富通集团就资产管理、私人银行以及财富管理等方面合作的可能性进行探讨，同时通过技术交流、交叉销售等形式由富通向平安传授相关技术与知识。
根据双方签订的谅解备忘录，平安有权向富通集团董事会提名一名非执行董事。
中国平安金融集团财务报表2005、2007
附件1：中国平安金融集团财务报表资产负债表编制单位：中国平安保险股份有限公司VIP客户服务部2011——2013年度单位：万元(人民币) 资产行年初数期末数负债和所有者权益行次年初数期末数流动资产：流动负债：货币资金17500 5300 短期借款680.00 0.00 短期投资2 4 13 应付票据690.00 58 应收票据30.317 6.00 应付账款701300 2200 应收股利444 53 预收账款711600 1325 应收利息56100 5600 应付工资725800 9685 应收账款60.00 32 应付福利费731428 0.00其他应收款75623 6351 应付股利749317 0.00 预付账款86300 5700 应交税金753500 0.00 应收补贴款92600 3800 其他应交款801200 0.00存货10950 230 其他应付款8196 0.00 待摊费用116100 0.00 预提费用821275 3500一年内到期的长期债权投资212,7537 58 预计负债832,6000 3700 其他流动资产240.825 5800 一年内到期的长期负债861,1000 2,5387 流动资产合计312,8000 138 其他流动负债900.00 0.00长期投资：长期股权投资326,5487 3,5219 流动负债合计1007,5254 3,1548 长期债权投资342,1156 5394,2370 长期负债：长期投资合计38531,7797 3710,0000 长期借款1016,5324 0.00固定资产：应付债券1021,3715 6,5587 固定资产原价393,8864 27,3154.59 长期应付款1037,7436 8,5213 减：累计折旧407315 387 专项应付款1067,3549 1,7852 固定资产净值411,3187 6,5124 其他长期负债1085,3782 5,1469 减：固定资产减值准备426,3154 5,1239 长期负债合计1103,7852 1,5327 固定资产净额437100 8457 递延税项：工程物资441,3129 3,4326 递延税款贷项1116,1230 5,1436 在建工程451378 6540 负债合计11453,1380 59,0251 固定资产清理461785 1927固定资产合计5095742.139 51899.942 所有者权益（或股东权54,1927.830 126,1359 无形资产及其他资产：实收资本（或股本）115654.1785 3125.1958 无形资产516543 1765 减：已归还投资116388.24 655.37 长期待摊费用5217846$ 52179$ 实收资本（或股本）净1176352179$ 1431257$ 其他长期资产5312357$ 14631$ 资本公积1181786635$ 1255817$ 无形资产及其他资产合计6017856$ 16249$$: 盈余公积11912543$ 12376$其中：法定公益金12063846$ 1533187$递延税项：未分配利润1217,8524 1,3179 递延税款借项610.3958 1,1352.496 所有者（或股东）权益合12216375$ 51394$资产总计67382,19537 583,1769 负债和所有者（或股东）135654125$ 531240x$- 1 -损益表编制单位：中国平安保险股份有限公司VIP客户服务部 2013-4-17单位：元项目行次本月数本年累计数一、主营业务收入 1 658 736减：主营业务成本 4 524 147 主营业务税金及附加 5 882 151二、主营业务利润（亏损以“－”号填列）10 156 391加：其他业务利润（亏损以“－”号填列）11 885 432减：营业费用14 442 137 管理费用15 849 151财务费用16 157 826三、营业利润（亏损以“－”号填列）18 162 417加：投资收益（损失以“－”号填列）19 821 134 补贴收入22 346 529营业外收入23 185 740 减：营业外支出25 132 171四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）27 174 347减：所得税28 155 146五、净利润（净亏损以“－”号填列）30 567 882补充资料：项目本年累计数上年实际数1、出售、处置部门或被投资单位所得收益13785 13246352、自然灾害发生的损失06541 55243673、会计政策变更增加（或减少）利润总额12336 18776354、会计估计变更增加（或减少）利润总额65417 55443915、债务重组损失85546 19887426、其他63191 123123x - 2 -现金流量表编制单位：中国平安保险股份有限公司VIP客户服务部2011——2013年度单位：元项目行次金额一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金11638175收到的税费返还3576432x收到的其他与经营活动有关的现金81221315现金流入小计95788630购买商品、接受劳务支付的现金101233125支付给职工以及为职工支付的现金124312542支付的各项税费135542130支付的其他与经营活动有关的现金181133659现金流出小计201699847经营活动产生的现金流量净额218847746二、投资活动产生的现金流量：6543121收回投资所收到的现金221122375取得投资收益所收到的现金235764310处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额251233125收到的其他与投资活动有关的现金285431280现金流入小计291231257购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金301631246投资所支付的现金311622432支付的其他与投资活动有关的现金354432175现金流出小计36175568x投资活动产生的现金流量净额371324567三、筹资活动产生的现金流量：1426654吸收投资所收到的现金385453321借款所收到的现金401233125收到的其他与筹资活动有关的现金435431287现金流入小计448877635偿还债务所支付的现金455436534分配股利、利润或偿付利息所支付的现金464433124支付的其他与筹资活动有关的现金52443312784321567$现金流出小计531231543126$ 筹资活动产生的现金流量净额54124312785211$四、汇率变动对现金的影响551237845$五、现金及现金等价物净增加额561237854$- 3 -补充资料行次金额1、将净利润调节为经营活动现金流量：净利润571631287加：计提的资产减值准备588877654 固定资产折旧595453539无形资产摊销609898798长期待摊费用摊销619988630待摊费用减少(减：增加)641122345预提费用增加(减：减少)655433127处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(减：收益)668855631固定资产报废损失671233165财务费用685436587投资损失(减：收益)698877635递延税款贷项(减：借项)70543612x存货的减少(减：增加)711122345经营性应收项目的减少(减：增加)725544316经营性应付项目的增加(减：减少)736543154其他74545879x经营活动产生的现金流量净额7511223472、不涉及现金收支的投资和筹资活动：8855631债务转为资本761122345一年内到期的可转换公司债券771122567融资租入固定资产781924634567#4@ 3、现金及现金等价物净增加情况：1374685$现金的期末余额791958436$减：现金的期初余额801122375$加：现金等价物的期末余额8111225643211$ 减：现金等价物的期初余额821423657$现金及现金等价物净增加额831423567$$:- 4 -2007版-资产负债表编制单位：中国平安保险股份有限公司2005年3月——2007年3月单位：元资产负债表会企01 表编制单位: 年月日单位: 元资产行期末余额年初余额负债和所有者权益行期末余额年初余额流动资产： 1 流动负债：34货币资金 2 短期借款35交易性金融资产 3 交易性金融负债36应收票据 4 应付票据37应收账款 5 应付账款38预付款项 6 预收款项39应收利息7 应付职工薪酬40应收股利8 应交税费41其他应收款9 应付利息42存货10 应付股利43其他应付款44一年内到期的非流动资产11其他流动资产12 一年内到期的非流动负债45流动资产合计13 其他流动负债46非流动资产：14 流动负债合计47可供出售金融资产15 非流动负债：48持有至到期投资16 长期借款49长期应收款17 应付债券50长期股权投资18 长期应付款51投资性房地产19 专项应付款52固定资产20 预计负债53在建工程21 递延所得税负债54工程物资22 其他非流动负债55固定资产清理23 非流动负债合计56生产性生物资产24 负债合计57油气资产25 所有者权益（或股58无形资产26 实收资本（或股本）59开发支出27 资本公积60商誉28 减：库存股61长期待摊费用29 盈余公积62递延所得税资产30 未分配利润63其他非流动资产31 所有者权益（或股东64非流动资产合计32 65资产总计33 负债和所有者权益66- 5 -（附件2-2）2007版-利润表利润表会企 02表编制单位: 年单位: 元项目行次本期金额上期金额一、营业收入 1减：营业成本 2营业税金及附加 3销售费用 4管理费用 5财务费用 6资产减值损失7加：公允价值变动净收益（损失以“－”号填列）8投资收益（损失以“－”号填列）9其中：对联营企业和合营企业的投资受益10二、营业利润（亏损以“－”号填列）11加：营业外收入12减：营业外支出13其中：非流动资产处置损失14三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）15减：所得税费用16四、净利润（净亏损以“－”号填列）17五、每股收益：18（一）基本每股收益19 ×（二）稀释每股收益20 ×- 6 -（附件2-3）2007版-现金流量表现金流量表会企 03表编制单位: 年度单位: 元项目行次本期金额上期金额一、经营活动产生的现金流量： 1销售商品、提供劳务收到的现金 2收到的税费返还 3收到其他与经营活动有关的现金 4经营活动现金流入小计 5购买商品、接受劳务支付的现金 6支付给职工以及为职工支付的现金7支付的各项税费8支付其他与经营活动有关的现金9经营活动现金流出小计10经营活动产生的现金流量净额11二、投资活动产生的现金流量：12收回投资收到的现金13取得投资收益收到的现金14处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回15处置子公司及其他营业单位收到的现金净额16收到其他与投资活动有关的现金17投资活动现金流入小计18购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付19投资支付的现金20取得子公司及其他营业单位支付的现金净额21支付其他与投资活动有关的现金22投资活动现金流出小计23投资活动产生的现金流量净额24三、筹资活动产生的现金流量：25吸收投资收到的现金26取得借款收到的现金27收到其他与筹资活动有关的现金28筹资活动现金流入小计29偿还债务支付的现金30分配股利、利润或偿付利息支付的现金31支付其他与筹资活动有关的现金32筹资活动现金流出小计33筹资活动产生的现金流量净额34- 7 -四、汇率变动对现金及现金等价物的影响35五、现金及现金等价物净增加额36加：期初现金及现金等价物余额37六、期末现金及现金等价物余额38补充资料行次本期金额上期金额1.将净利润调节为经营活动现金流量：39净利润40加：资产减值准备41固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资42无形资产摊销43长期待摊费用摊销44处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损45固定资产报废损失（收益以“－”号填列）46公允价值变动损失（收益以“－”号填列）47财务费用（收益以“－”号填列）48投资损失（收益以“－”号填列）49递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）50递延所得税负债增加（减少以“－”号填列）51存货的减少（增加以“－”号填列）52经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）53经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）54其他55经营活动产生的现金流量净额562.不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：57债务转为资本58一年内到期的可转换公司债券59融资租入固定资产603.现金及现金等价物净变动情况：61现金的期末余额62减：现金的期初余额63加：现金等价物的期末余额64减：现金等价物的期初余额65现金及现金等价物净增加额66- 8 -- 9 -（附件2-4） 2007版-所有者权益(股东权益)变动表所有者权益(股东权益)变动表会企04表 编制单位:年 单位:元 项 目行次 本年金额上年金额 实收资本(或资本公积 减：库存股 盈余公积 未分配利润 所有者权益 实收资本(或资本公积 减：库存股 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 一、上年年末余额 1 加：会计政策变更 2 前期差错更正 3 二、本年年初余额4 三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列）5 （一）净利润6 （二）直接计入所有者权益的利得和损失7 1．可供出售金融资产公允价值变动净额8 2．权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响 93．与计入所有者权益项目相关的所得税影响 10 4．其他11 上述（一）和（二）小计 12 （三）所有者投入和减少资本 13 1. 所有者投入资本14 2．股份支付计入所有者权益的金额 15 3．其他16。
五大上市险企年报PK日均净赚6.89亿,合计分红超800亿
五大上市险企年报PK：日均净赚6.89亿，合计分红超800亿《中国经济周刊》 记者 谢玮| 北京报道截至3月末，在沪港两地上市的中国平安（601318.SH）、中国太保（601601.SH）、中国人寿（601628.SH）、中国人保（601319.SH）、新华保险（601336.SH）五大上市保险公司2020年年报全部完成披露。
2020年，受新冠肺炎疫情等因素影响，保险业经受重大考验。
从财报数据来看，五大上市险企虽然营收有增有减，但归母净利润普遍缩水。
不过，不少险企拿出大比例分红回馈股东。
五大上市险企2020年的分红率从28.7%到50.9%不等，共计派发现金红利合计超过800亿元。
五大上市险企日均净赚6.89亿元从五大上市险企2020年“成绩单”看，五大上市险企合计实现净利润2523.14亿元，日均净赚6.89亿元，同比下降7.4%。
值得一提的是，五大上市险企业务板块有所区别，中国平安为大金融，包括寿险、财险、银行、资管等，中国太保、中国人保则以寿险和财险为主，中国人寿与新华保险侧重于寿险等领域。
具体来看，5家上市险企归属于母公司股东的净利润均出现下降。
其中，中国平安实现归母净利润1430.99亿元，同比下降4.22%；中国太保实现归母净利润245.84亿元，同比下降11.38%；中国人寿实现归母净利润502.68亿元，同比下降13.8%；中国人保实现归母净利润200.69亿元，同比下降10.40%；新华保险实现归母净利润142.94亿元，同比下降1.82%。
对于净利润的下降，上市险企普遍将其归结为会计估计的变更以及所得税支出的变化。
2019年5月，财政部、税务总局发布了《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》。
根据公告，险企手续费及佣金支出税前扣除比例提至18%。
当年，上市险企普遍迎来了一波净利润大增,因此，不少险企去年同期利润基数较高。
兴业证券一份研报指出，上市险企利润负增长主要原因包括：减税政策的一次性影响导致去年同期利润基数较高；会计估计变更影响，险企均补提了较多的准备金；疫情对于经济的负面影响传导至保险负债端。
2010新财富中国富豪榜(全榜单)(转载)
2010新财富中国富豪榜(全榜单)(转载).txt54就让昨日成流水，就让往事随风飞，今日的杯中别再盛着昨日的残痕；唯有珍惜现在，才能收获明天。
2010年名次 2009年名次 2010年财富(亿元) 姓名主要公司/公司总部主要行业性别年龄1 37 401.1 王健林万达集团/辽宁大连房地产男 562 10 385.3 许家印恒大地产集团/广东广州房地产男 523 287 344.2 张茵玖龙纸业/广东东莞纸制品女 534 51 343.3 王传福比亚迪/广东深圳电池、IT部件、汽车男 445 15 334.2 马化腾腾讯控股/广东深圳网络综合服务男 396 6 320 刘永行东方希望集团/上海饲料、投资、铝业男 627 2 303.3 张近东苏宁电器/江苏南京家电零售男 478 71 300.3 吴亚军龙湖地产/重庆房地产女 469 14 291.6 梁稳根三一集团/湖南长沙建筑及起重机械男 5410 12 270 陈发树新华都实业集团/福建福州金矿开采与冶炼男 4911 6 265.8 许荣茂世茂集团/上海房地产男 6112 4 247.2 杨惠妍碧桂园控股/广东顺德房地产女 2813 60 240 黄伟新湖集团/浙江杭州房地产男 5114 85 235 吕向阳融捷投资管理集团/广东广州投资、房地产男 4815 23 222.4 何享健家族美的集团/广东顺德家用电器男 6716 67 220 刘忠田忠旺集团/辽宁辽阳铝型材男 4717 25 218.7 陈卓林家族雅居乐集团/广东中山房地产男 4818 1 215 沈文荣沙钢集团/江苏张家港钢铁男 6419 8 200 刘永好新希望集团/四川成都饲料、金融、乳业男 5919 34 200 祝义才雨润集团/江苏南京食品、房地产、商业男 4619 - 200 戴永革家族人和商业/黑龙江哈尔滨商业地产男 4219 - 200 黄光裕鹏润集团/北京家电连锁、房地产男 4123 3 198.3 周成建家族美特斯邦威/上海服装男 4524 38 194.1 王恒金鹰国际集团/江苏南京房地产、零售男 6225 53 182.4 陈义红/刘培英中国动向/北京纺织服装男/女 52/-26 71 180 张志熔恒盛地产/熔盛重工/上海房地产、船业男 3826 27 180 鲁冠球家族万向集团/浙江杭州汽车零部件、农业男 6528 64 172.7 丁世忠家族安踏体育/福建泉州纺织服装男 3929 9 170 郭广昌复星集团/上海医药、房地产、钢铁男 4330 65 160 刘志强/翟美卿香江集团/广东广州家具连锁、房地产男/女 46/4630 95 160 曹德旺家族福耀集团/福建福清玻璃及制品男 6432 15 156.7 李彦宏百度/北京搜索引擎男 4233 5 155 杜双华京华日钢集团/河北衡水钢铁、钢管男 4534 15 153 黄茂如/张静茂业集团/广东深圳商业零售、房地产男/女 44/4135 80 150.7 张桂平苏宁环球集团/江苏南京房地产男 5936 23 150 卢志强泛海控股/北京金融、房地产男 5936 19 150 朱林瑶华宝国际/广东深圳香精香料女 4038 20 149.6 丁磊网易/广东广州门户网站、网络游戏男 3939 10 140 刘汉/刘沧龙汉龙集团/四川什邡有色金属、化工、房地产男/男 45/5540 61 134.7 钟声坚仁恒集团/上海房地产男 5241 21 130 宗庆后娃哈哈集团/浙江杭州食品饮料男 6541 - 130 宋作文家族南山集团/山东龙口铝材男 5843 26 128 李思廉富力地产集团/广东广州房地产男 5244 33 124.2 张力富力地产集团/广东广州房地产男 5645 18 122.7 潘石屹/张欣 SOHO中国/北京房地产男/女 48/4546 27 120 周福仁西洋集团/辽宁海城防火材料、化肥、钢铁男 5946 27 120 张志祥建龙集团/北京钢铁、造船男 4346 21 120 王玉锁/赵宝菊新奥集团/河北廊坊燃气供应、化工男/女 46/4446 27 120 朱孟依家族合生创展/珠江投资/广东广州房地产男 5146 425 120 童锦泉长峰房地产/上海房地产男 5546 13 120 史玉柱巨人投资/上海网络游戏、投资、食品男 4852 63 115 施文博恒安集团/福建泉州妇女用品男 6053 44 112.1 陈天桥家族盛大网络/上海网络游戏、网络文学男 3754 27 110 严彬华彬集团/北京房地产、高尔夫球场、饮料男 5654 71 110 沈国军中国银泰/北京房地产、零售男 4854 69 110 许连捷恒安集团/福建泉州妇女用品男 5657 138 108.2 张志东腾讯控股/广东深圳即时通讯服务男 3858 100 107.8 黄红云金科实业集团/重庆房地产男 4459 297 105.1 马兴田家族康美药业/广东普宁医药制造、投资男 4060 - 104.7 朱共山保利协鑫能源/上海太阳能硅片、电厂男 5261 39 100.1 黄焕明明发集团/福建厦门房地产男 4862 232 100 孙广信广汇实业投资/新疆乌鲁木齐房地产、建材、天然气男 4862 52 100 荣智健中信泰富/香港房地产、电力、航运、电讯男 6862 55 100 陈丽华富华国际集团/北京房地产、紫檀家具女 6962 156 100 刘益谦新理益集团/上海投资男 4762 27 100 熊续强银亿集团/浙江宁波房地产、工业、贸易男 5462 94 100 戚金兴家族滨江房地产/浙江杭州房地产男 4862 214 100 黄文仔宏宇集团/广东广州房地产男 5769 - 99.9 陈启源家族霸王集团/广东广州洗护用品男 4870 253 99.5 耿建明荣盛房地产/河北廊坊房地产男 4871 - 97.9 何金明家族人人乐/广东深圳零售男 5872 486 94.2 李书福家族吉利集团/浙江台州汽车、摩托车男 4773 62 92 王丽丽/孟庆南武汉凡谷/湖北武汉通讯软件开发及设备制造女/男 59/5274 258 90 王永红/王继红中成实业/江西新余房地产、矿业男/男 38/-74 202 90 陈锦石中南集团/江苏海门房地产、建筑男 4876 235 89.7 鲜扬恒鼎实业/四川攀枝花煤炭男 3676 - 89.7 郭英成家族佳兆业集团/广东深圳房地产男 4678 137 89 孔健岷家族合景泰富/广东广州房地产男 4179 39 88.2 陈金霞九芝堂集团/湖南长沙金融投资、医药女 4280 121 86.4 李宁家族李宁体育用品公司/北京纺织服装男 4781 156 85.4 薛光林光汇石油/广东深圳石油储运及贸易男 4382 83 85 林立立业集团/广东深圳投资男 4683 142 82.5 朱保国家族健康元药业集团/广东深圳成品药男 4884 97 82.2 柯希平恒兴实业/福建厦门金矿开采与冶炼男 5185 179 82.1 张克强华美国际/广东广州房地产男 5086 36 81.5 陈宁宁/吕慧嘉鑫集团/香港矿业投资女/女 39/6087 156 80 马云阿里巴巴/浙江杭州电子商务男 4687 39 80 李兆会家族海鑫集团/山西闻喜钢铁、金融男 2989 57 79.5 朱炳洋恒丰永业/北京保险男89 57 79.5 王伟裕昌隆工贸/北京保险男 4591 139 78.9 高德康波司登/江苏常熟纺织服装男 5892 156 78.8 周庆治南都集团/浙江杭州房地产男 5593 469 75.5 夏佐全比亚迪/广东深圳电池、IT部件、汽车男 4894 100 75 黄曦家族福信集团/福建厦门金融、生物医药、房地产女 4894 55 75 孙寿宽嘉晨集团/辽宁营口耐火材料、煤化工男 6196 - 74.7 杨建忠/杨建国巨力索具/河北保定索具、新能源、传媒男/男 45/4597 - 74.5 叶澄海家族信立泰/广东深圳制药男 67。
中国平安辉煌2011
2011年3月，由腾讯()及华富财经网 ()联合主办的“香港上市公司100 强”评 选已在日前公布结果，中国平安在主榜中排名34。同时 还荣登净利润增长率最高单项排行榜第3位。 2011年2月，平安银行凭借在银联信用卡推广的卓越业 绩，获得由中国银联银行卡同业年会颁发的 “2010年 度银联卡最佳推广奖”。 2011年1月26日，“2010年度金融理财口碑榜暨金融 机构舆情应对能力排行榜揭晓，平安银行获得“2010 年度金融理财口碑榜”信用卡类第一名。 2011年1月20日，鉴于中国平安在低碳经济发展过程的 大胆实践及取得的宝贵成果，获得由中央人民广播电台 经济之声主办的“低碳领袖——2010中国低碳发展型 领先品牌”的投融资类奖项。
2011年6月20日，亚洲著名公司治理杂志《Corporate Governance Asia》公布2011年度“亚洲公司治理杰出表现奖”， 中国平安凭借在日常经营中有效推行高水平的公司治理文化，五 度蝉联“亚洲公司治理杰出表现奖”。 2011年6月，C-BPI行业第一品牌榜揭晓，中国平安一举囊括了 五个金融服务行业类别中的三个“第一品牌”称号——“人寿 险”、“汽车保险”和“财产险”三个行业的榜首。 2011年6月，平安信托成功摘得2010年度诚信托综合大奖“诚信 托—卓越公司奖”。这是继平安信托荣获 “诚信托”最佳创新 奖、最佳服务公司、创新领先奖之后，二度蝉联 “诚信托”最 高奖项。 2011年6月，中国平安荣获英国《金融时报》2011 年《中国金 融业创新调研报告》唯一大奖—“中国金融业年度最佳综合创新 大奖”。平安人寿也凭借其突出的产品创新能力和业绩表现，荣 获“中国保险业最佳产品创新大奖”。
2011年1月，第五届中国保险创新大奖揭晓，中国平安凭借强大 的综合实力与品牌影响力，三度蝉联最具影响力保险品牌与年度 最佳企业文化奖，并连夺寿险、产险、养老险10项产品大奖。 其中，平安人寿逸享人生养老年金保险（万能型）、吉星送宝少 儿两全保险（分红型）、金裕人生两全保险（分红型）分别当选 最具市场潜力保险产品、最畅销保险产品和最佳理财保险产品。 平安产险个人责任保险、“家财宝”综合保障计划、船舶污染责 任保险分获最具市场影响力保险产品、最具市场潜力保险产品和 最佳责任保险产品称号。平安产险境外旅行系列保险同时荣膺最 具创新力保险产品和最佳人身意外保险产品称号。平安养老险斩 获2010年度服务创新奖，全能型团体养老保险产品“账户通”当 选最佳养老保险产品。 2011年1月，平安信托获2010年度深圳市金融创新奖优秀奖，该 奖项由深圳市金融办评定、深圳市政府颁发。 2011年1月，由每日经济新闻主办的中国高端私人理财金鼎奖评 选揭晓，平安信托奖获年度最佳研发团队。
平安2010年报
有关前瞻性陈述之提示声明综述三大业务实现健康、超市场的增长n 平安寿险规模保费突破1,500亿元，个人寿险首年规模保费实现强劲增长，增幅达37.6%n 平安产险保费收入跃上600亿元平台，增长61.4%，市场占有率达到15.4%；综合成本率下降至93.2%，创历史最优水平n 平安养老险企业年金业务保持同业领先n平安健康险成功引进战略投资者南非最大的健康险公司Discoveryn 平安银行净利润增长60.8%，达17.37亿元，增幅跻身行业前列；信用卡累计发卡量突破600万张，发卡三年内首次实现盈利n战略投资深发展取得重大进展，平安银行与深发展两行合并交易方案等待监管审批n 平安证券成功完成39个IPO 项目及11家再融资项目的主承销发行，股票总承销家数及新股承销收入均名列行业榜首n 平安信托大力发展财富管理业务，净利润同比增长71.5%，达10.39亿元，业务转型成果显著n平安大华基金正式获批成立关键经营指标152,838(人民币百万元)14,48291,743935,712195,81428.1%17,93823.9%116,88327.4%1,171,62725.2%总收入(IFRS)净利润总资产权益总额2009年2010年增长率1.892.3021.7%每股股息(1)(人民币元)注：每股股息包括末期股息、中期股息。
2010年末期股息为每股人民币0.40元，将提呈股东周年大会批准0.450.5522.2%每股收益(人民币元)n 后援第二阶段集中顺利推进，已经形成高效、稳定的多中心运营作业模式，成本优势和协同效应日益显现n 全面推进综合金融大后台改革项目各项工作，搭建跨产品、统一、标准的共享服务平台，提升服务水平和销售支持n 平安一账通整合了平安集团各业务系列网上服务，不断新增服务功能，优化服务体验，为各子公司提供更有价值的营销、销售和客户服务平台。
注册用户超过1000万，较上年末增长约150%n 持续推出创新服务，产险“万元以下，资料齐全，三天赔付”的承诺提速至“一天赔付”，寿险首创金领移动展业（MIT ）模式，体现公司在统筹综合金融资源规划的巨大优势Ø多业务共享的运营平台已搭建完成一个客户一个账户多个产品一站式服务Ø综合金融产品及服务不断创新综合金融平台建设持续推进交叉销售成果显著，综合金融协同效应日渐明显产险业务保费收入企业年金业务受托业务投资管理业务信托业务信托计划银行业务公司业务存款(年日均余额增量)公司业务贷款(年日均余额增量)信用卡(万张)交叉销售新业务金额渠道贡献占比8,5821,5451,13113,8125,2004,200124(人民币百万元)13.7%15.1%7.7%14.1%21.1%20.1%54.5%5,6356236715,6502,509 78812414.5%7.5%7.4%4.5%10.4% 5.2%56.5%金额渠道贡献占比2010年净利润、净资产较快增长23.9%注：2010年12月31日的净资产中，包含增发H 股对应的160亿净资产的增加17,93814,482保险、银行及投资业务收入快速增长(人民币百万元)投资业务收入银行业务收入2009年173,277226,9552010年2009年7,73711,5202010年2009年7,54110,5882010年31.0%风(2) 银行业务收入、投资业务收入按IFRS 列报口径展示。
并购重组经典案例-平安并购深发展案例分析
2007年11月29日，平 安旗下平安出资18.1亿 欧元从二级市场直接购 买富通集团4.18%的股 权，成为其第一大股东
2008年10月2日，平安 对外宣布，将终止投资 富通资产管理公司
2008年11月，因富通集团 未就分拆业务一事进行股 东投票，中国平安考虑起 诉富通集团
2006年，广东发展银行引入战 略投资者，花旗集团、法国兴业 银行和平安保险集团公司是主要 的竞标方。平安意向收购广发行 的股份，以获得全国性银行的排 照。然后最终，花旗-人寿竞标 团拿下了这宗交易，平安收购广 发行失利。
分业经营 原则的确 立与强化
1995 1995
《商业银行法》明文规定分业经营，禁止商业银行从事其他金融业务
《保险法》不仅明确保险业与其他金融业及普通商业分业经营的原则，还坚持人寿 保险与财产保险分业经营
1998
《证券法》重申银行、证券、保险和信托分业经营和管理的原则，并正式确立中国 “一行三会”的分业监管格局
人寿保险 财产保险 银行 证券 其他
11.01%
8.15%
19.90%
58.12%
人寿保险 财产保险 银行 证券 其他 8.85%
7.40% 7.46% 4.66%
26.69%
2010年分部净利润占比
数据来源：公司年报
71.63%
2009分部净利润占比
3
1、案例简介 并购方：平安集团
平安主营业务情况
投资业务
• 平安证券完成39家IPO和11家再承销项目主承销发行 • 平安大华基金获批准成立
• 平安证券 • 平安信托 • 平安资产管理 • 平安大华基金
4
1、案例简介
并购方：平安集团
平安主营业务情况
2010中国品牌价值排行榜
榜单自2007年开始，至今已评选了三年。
“中国品牌价值排行榜”是Interbrand针对中国市场运用它首创的品牌价值评估方法为中国企业设立品牌发展的坐标空间。
在力求与Interbrand全球评估方法保持一致的前提下，排行榜采用经过第三方独立审计的财务资料以及广泛的消费者研究和市场资料，评出了中国最具价值的50个品牌。
入榜品牌都来自国内和海外的中国上市公司。
榜单计算出的品牌价值，体现了入选品牌过去一个财年及未来时期内品牌收益价值的净现值。
这种稳定的、始终如一的和透明的做法，为最终评选结果的公平性，以及全球和历年间的可比性提供了坚实的基础。
相比较2007年的结果，2010年上榜品牌比2007年多出了一倍，而最后一名的品牌价值为11.5亿元，大体上与2007年持平（当年入选门槛为11亿元）。
除个别品牌的品牌价值下滑之外，今年榜单前25个品牌的品牌价值总和较2007年上升了近40％。
这充分表明了在中国经济强势增长的大背景下，中国优秀企业的品牌价值集体上升态势。
但是，不少作为高速发展阶段的行业领头企业，其品牌价值增长速度并未超过其业务扩张的速度。
这说明，与整体国民经济快速增长的大背景相比，这些优秀企业的品牌价值提升应该还有更大的空间。
Interbrand是国际领先的综合性品牌战略顾问和设计公司，致力于将严谨的管理顾问式的战略分析实践与充满创意激情的品牌创造与设计相结合，为客户创建、管理其最宝贵的无形资产——品牌提供全面的服务。
平安资本结构
中国平安保险股份有限公司资本结构及运营思路第五期MBA班12-15 刘兴元资本结构是指公司债务资本与权益资本的比率,即公司的股东权益与债权人权益在公司总权益中如何分配的问题。
通常我们用财务杠杆来衡量公司的资本结构,而它又有多种表达形式,比如权益资本/ 总资产、负债/ 资产、责任准备金/ 股东权益等。
由于公司的融资能力、税收以及破产的可能性等都与公司所处的行业相关联,最优资本结构受到一些行业相关变量的影响就成为一个自然的结论。
因此，资本结构的合理性、资本运营情况决定企业的生死存亡，公司的最优资本结构可能随行业不同而有所不同，中国平安保险公司作为世界500强企业之一，其资金大部分都来自保单保费收入——负债。
资本,这种保险公司高度负债经营决定了它天然具有高杠杆的特点。
这就使保险公司在高财务杠杆的效应下，要么带来更加丰厚的报酬,要么造成更加巨大的损失,具有很大的财务风险。
所以,资金来源中股权资本与负债资本所占比例就决定了一个保险公司的投资策略、财务稳定性、偿付能力状况等各方面。
保险公司这种特殊的融资特点决定了对于保险公司资本结构分析的重要性。
一、资本结构状况1、基本数据（2012年3月21日）3月21日股价（元）38.9312mth A股价格区间（元）33.35/55.482、总股本（百万股）7916无限售A 股/总股本60.46%流通市值（百万元）186335每股净资产（元）16.53PBR（X） 2.35DPS（11，元）0.25（税前）3、主要股东汇丰保险控股有限公司7.82%香港上海汇丰银行有限公司7.76%深圳市投资控股有限公司 6.08%收入结构（Y11）已赚保费（百万元）186662投资净收益（百万元）32572公允价值变动净收益（百万元）-320汇兑净收益（百万元）-434其他业务收入（百万元）39894、寿险的融资能力寿险次级债发行空间达75亿元，若未来浮亏变大或产生股权融资需求，寿险公司利润很大程度上受到投资收益的影响，投资收益会体现在公司的净利润和浮动盈亏上，为满足最低资本20%的增长需要，假设净利润增速在-10%-10%之间，浮动盈亏较上年变动在-50-50 亿元之间，则融资缺口的范围可能在28-143亿元之间；11年末平安寿险次级债占净资产比例为17%，仍有可发行次级债空间75亿元，可满足融资缺口需求；但如果浮亏变大，融资缺口达到143亿元，可能存在股权融资需求68亿元。
中国平安 投资分析报告(精简版)
12 金融统计与风险管理
中华联合 太平保险
太保财 阳光财产
15%
6%
2%
4%
平安寿险在国内共设有 35 家分公司，截止 2013 年 12 月 31 日，平安寿险 注册资本金为人民币 338 亿元，净资产为人民币 1084.14 亿元。
图表 4 四大寿险公司对比
中国人寿
平安人寿
太平洋寿险
新华保险
3262.9 1533.77 951.01 1036.4 保费收入 4.5% 13.7% 1.8% 6.1% 增长率 30.4% 13.6% 8.9% 9.6% 市场占有率 247.65 122.19 62.19 44.22 净利润 123.90% 89.20% 149.30% 50.80% 增长率 根据上表可以看到，在现有的四大寿险公司中，平安寿险的保费收入排名 第二， 比上年增长约 13.7%， 远远高出其他公司的增长率。 且市场占有率约 13.6% 仅次于中国人寿，是我国第二大人寿保险公司。 综上，我们可以看到中国平安保险公司是我国保险行业的重要组成部分， 是我国保险行业的前三甲企业，已经发展成为我国领先的个人金融服务集团。
二．公司基本因素分析 （一）集团介绍
中国平安保险（集团）股份有限公司于 1988 年诞生与深圳蛇口，是中国第 一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险，银行，投资等金融业务为一体的 整合，紧密，多元的综合金融服务集团。公司为香港联合交易所主板及上海证券 交易所两地上市公司。 中国平安是中国金融保险业中第一家引入外资的企业，拥有完善的治理架构， 国际化，专业化的管理团队。中国平安遵循“集团控股，分页经营，分页监管， 整体上市的管理模式。
2013 年，中国平安是实现利润总额 4622400 万元，同比增长 42.94%。营业 利润达到 4633900 万元，同比增长 43.13%，净利润增长 926400 万元，同比增长 34.63%。可见中国平安的利润处于上升状态有较好的收益，可进行投资。 3.现金流量表分析
看了财报,才知道平安这么赚钱,中国人寿都没拼过
看了财报，才知道平安这么赚钱，中国人寿都没拼过“10月底的时候，各大上市保险公司纷纷公布了前三季度的财务报表。
不用我说，冲着标题，你也猜出来了，平安的财报最为吸引人注意力！前三季度平安营收9704亿，净利润1296亿。
怎么样这个数字是不是够惊人的！这份财报的表现确实不错。
前三季度平安营收9704亿，净利润1296亿。
其中人寿保险相关的平安人寿净利润691.04亿，比去年涨了30%，占到了平安集团的50%以上；换算一下，可以发现，平安赚走了35.2%，直接超过1/3的利润，要知道老大哥中国人寿才赚走了25.3%；真没想到平安居然赚了这么多钱。
回头算笔账也能想明白，买一单平安福基本都是一万起；所以平安财报能有这个水平，大家也是可以理解的。
这样的一番大成绩，也离不开代理人的奋战，2019年三季度末，平安寿险代理人数量就达到了124.5万人，人数过百万了，这个数字能带来这样的成绩，真的是非常厉害了。
而且有数据显示：前三季度代理人均个险新保单件数位1.39件/月，这样算下来，差不多是2076万张保单。
当然，网站上销售的还没算进来。
这里，咱们也把平安的前几季度财报数据放进来，相信大家心里就会有数了。
一季度营收3781.61亿元，同比增长21.51%，净利455.17亿元，同比增77.1%；二季度营收2609.94亿元，同比增16.32%，净利521.59亿元，同比增61.03%但这样光鲜数据的背后，有一组数据不被人人注意：那就是搭理人人均月收入发生了变化。
代理人人均每月收入出现了下降，从18年的6870元减少3.7%至6617元，人均减少253元；而且，截止9月底，平安寿险代理人数量为124.5万人，较年初削减超过17万人，降幅为12.1%。
预计全年的裁员人数将超过20万，裁员幅度可能会超过15%。
但这样的一个趋势对咱们消费者来说，也许是件好事。
羊毛出在羊身上，能够离开的保险代理人，也是产能落后的那帮人，之前靠忽悠话术，打打亲情牌可以，面对互联网席卷而来的专业队伍，确实招架不住。
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合并资产负债表2010年12月31日人民币百万元2010年12月31日 2009年12月31日资产货币资金95,554 102,775 结算备付金3,967 1,852 拆出资金3,548 4,468 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产30,664 29,126 衍生金融资产 6 9 买入返售金融资产16,759 14,748 应收利息14,179 9,268 应收保费6,298 4,576 应收账款116 3,284 应收分保账款2,830 2,483 应收分保合同准备金6,178 4,983 保户质押贷款8,431 5,434 发放贷款及垫款131,960 109,060 存出保证金348 325 存货97 1,562 定期存款131,124 73,605 可供出售金融资产242,884 241,436 持有至到期投资339,012 218,598 应收款项类投资2,284 - 长期股权投资42,540 13,254 商誉619 914 存出资本保证金7,932 6,200 投资性房地产9,021 6,549 固定资产7,088 9,742 无形资产9,128 11,841 递延所得税资产6,496 7,001 其他资产8,286 5,697 独立账户资产44,278 46,922资产总计1,171,627 935,7122010年12月31日人民币百万元2010年12月31日 2009年12月31日负债及股东权益负债短期借款3,681 5,011 同业及其他金融机构存放款项20,438 24,924 拆入资金4,799 5,039 衍生金融负债15 10 卖出回购金融资产款107,850 60,364 吸收存款162,860 127,052 代理买卖证券款13,103 13,492 应付账款280 1,614 预收款项1,959 693 预收保费5,075 3,388 应付手续费及佣金2,286 1,422 应付分保账款3,319 2,991 应付职工薪酬4,016 3,033 应交税费2,736 1,391 应付利息1,782 1,378 应付赔付款9,323 6,976 应付保单红利14,182 10,819 保户储金及投资款181,625 132,396 保险合同准备金444,035 368,287 长期借款9,904 13,148 应付债券7,540 4,990 递延所得税负债869 1,007 其他负债8,789 7,622 独立账户负债44,278 46,922负债合计1,054,744 843,9692010年12月31日人民币百万元2010年12月31日 2009年12月31日负债及股东权益(续)股东权益股本7,644 7,345 资本公积68,969 56,087 盈余公积6,689 6,208 一般风险准备395 395 未分配利润28,282 14,892 外币报表折算差额51 43归属于母公司股东权益合计112,030 84,970 少数股东权益4,853 6,773股东权益合计116,883 91,743负债和股东权益总计1,171,627 935,712合并利润表2010年度人民币百万元2010年度2009年度一、营业收入保险业务收入159,384 112,213 其中：分保费收入217 134 减：分出保费(8,181) (6,347) 提取未到期责任准备金(10,079) (5,483)已赚保费141,124 100,383银行业务利息收入9,331 6,674 银行业务利息支出(3,397) (2,464)银行业务利息净收入5,934 4,210非保险业务手续费及佣金收入5,543 3,179 非保险业务手续费及佣金支出(609) (398)非保险业务手续费及佣金净收入4,934 2,781投资收益32,782 30,380 公允价值变动损益(137) 1,814 汇兑损失(104) (17) 其他业务收入4,906 8,284营业收入合计189,439 147,835二、营业支出退保金(3,816) (4,993) 保险合同赔付支出(39,629) (33,154) 减：摊回保险合同赔付支出3,741 3,621 提取保险责任准备金(66,479) (40,437) 减：摊回保险责任准备金577 (183) 保单红利支出(3,907) (4,559) 分保费用(38) (26) 保险业务手续费及佣金支出(14,507) (11,418) 营业税金及附加(4,743) (3,482) 业务及管理费(29,276) (22,438) 减：摊回分保费用2,616 1,939 财务费用(913) (880) 其他业务成本(9,216) (11,481) 资产减值损失(1,532) (763)营业支出合计(167,122) (128,254)合并利润表(续)2010年度人民币百万元2010年度2009年度三、营业利润22,317 19,581加：营业外收入189 615 减：营业外支出(159) (277)四、利润总额22,347 19,919减：所得税(4,409) (5,437)五、净利润归属于母公司股东的净利润17,311 13,883 少数股东损益627 599六、每股收益(人民币元)基本每股收益 2.30 1.89 稀释每股收益七、其他综合收益7,657八、综合收益总额归属母公司股东的综合收益总额14,354 21,530 归属少数股东的综合收益总额579 609合并现金流量表2010年度人民币百万元2010年度2009年度一、经营活动产生的现金流量收到原保险合同保费取得的现金158,777 113,093 客户存款和同业存放款项净增加额31,322 46,710 保户储金及投资款净增加额44,674 42,308 收取利息、手续费及佣金的现金12,967 8,366 银行业务及证券业务拆借资金净增加额264 4,803 银行业务及证券业务买入返售资金净减少额4,321 - 银行业务及证券业务卖出回购资金净增加额5,719 13,369 收到的其他与经营活动有关的现金6,096 10,391经营活动现金流入小计264,140 239,040支付原保险合同赔付款项的现金(37,500) (31,795) 再保业务产生的现金净额(1,734) (528) 支付保单红利的现金(979) (1,264) 发放贷款及垫款净增加额(24,097) (35,127) 存放中央银行和同业款项净增加额(615) (15,164) 支付利息、手续费及佣金的现金(17,471) (13,869) 支付给职工以及为职工支付的现金(11,652) (8,853) 支付的各项税费(8,934) (9,321) 银行业务及证券业务买入返售资金净增加额- (5,221) 支付的其他与经营活动有关的现金(21,903) (24,597)经营活动现金流出小计(124,885) (145,739)经营活动产生的现金流量净额139,255 93,301二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金483,451 388,083 取得投资收益收到的现金21,099 16,590 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额206 1,114 收购子公司收到的现金净额- 2,492 处置子公司收到的现金1,174 - 收到的其他与投资活动有关的现金443 441投资活动现金流入小计506,373 408,720合并现金流量表（续）2010年度人民币百万元2010年度2009年度二、投资活动产生的现金流量(续)投资支付的现金(687,053) (485,115) 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金(3,631) (3,639) 保户质押贷款净增加额(2,997) (1,709) 收购子公司支付的现金净额(165) - 处置子公司减少的现金(2,002) -投资活动现金流出小计(695,848) (490,463)投资活动产生的现金流量净额(189,475) (81,743)三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金297 484 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金297 484 取得借款收到的现金6,379 18,403 发行债券收到的现金3,200 4,990 保险业务卖出回购业务资金净增加额41,767 5,872筹资活动现金流入小计51,643 29,749购买子公司部分少数股权支付的现金净额(187) - 偿还债务所支付的现金(4,433) (11,912) 分配股利及偿付利息支付的现金(4,770) (2,153) 其中：子公司支付给少数股东的股利(81) (6)筹资活动现金流出小计(9,390) (14,065)筹资活动产生的现金流量净额42,253 15,684四、汇率变动对现金及现金等价物的影响(60) 48五、现金及现金等价物净增加/(减少)额(8,027) 27,290加：年初现金及现金等价物余额88,965 61,675六、年末现金及现金等价物余额80,938 88,965经济成份表2010年度人民币百万元经济价值的成份（人民币百万元）2010年12月31日2009年12月31日风险贴现率收益率╱收益率╱11.0%11.0%调整后资产净值123,57394,606寿险业务调整后资产净值43,67340,052 1999年6月前承保的有效业务价值(9,858)(11,614) 1999年6月后承保的有效业务价值104,81686,579持有偿付能力额度的成本(17,545)(14,314)内含价值200,986155,258寿险业务内含价值121,086100,704（人民币百万元）2010年12月31日2009年12月31日风险贴现率11.0%11.0% 一年新业务价值18,19213,945 持有偿付能力额度的成本(2,686)(2,141)扣除持有偿付能力额度的成本后的一年新业务价值15,50711,805 注：因四舍五入，直接相加未必等于总数。
寿险业务调整后资产净值是根据本公司相关寿险业务按中国法定基准计量的未经审计股东净资产值计算，该股东净资产值是由按中国会计准则计量的经审计股东净资产值调整准备金等相关差异后得到。
本公司其他业务调整后资产净值是根据相关业务按中国会计准则计量的经审计股东净资产值计算。
相关寿险业务包括平安寿险，平安养老险和平安健康险经营的相关业务。
若干资产的价值已调整至市场价值。