第八章利润管理财管
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此比例支付股利。 （4）低正常股利加额外股利政策 • 每年按期支付固定的正常股利，然后再
根据公司经营情况决定在年末是否追加 一笔额外分红。
第八章利润管理财管
简述不同类型的企业所应采用的 股利政策。
答案：1）剩余股利政策适合有良好投资 机会的公司，税后利润在满足投资需求 后的剩余部分才作为股利发放。
• 营业利润=营业收入－营业成本－营业税 金及附加－销售费用－管理费用－财务 费用－资产减值损失＋公允价值变动收 益(减损失）＋投资收益（减损失）
第八章利润管理财管
• 二、利润总额
• 利润总额=营业利润+营业外收入－营业外 支出
第八章利润管理财管
• 营业外收入或支出是指企业发生的与日 常活动无直接关系的各项利得或损失。 如固定资产处置利得或损失、无形资产 出售利得或损失、非货币性资产交换利 得或损失、债务重组利得或损失、政府 补助、盘盈利得、捐赠利得、公益性捐 赠支出、非常损失、盘亏损失等。
（3）税差理论：因为股利收入比资本利得的 税率高，因此少支付股利的公司价值高。
第八章利润管理财管
• 我国《个人所得税法》： • 股息、红利—20% • 资本利得—暂不征税
第八章利润管理财管
2•、股采股利取政的利策方政：针是 政策指 策—公 。股司 股在 利利支 政分付 策配股 主利要实方涉务面及所公
司对收益分配或留存以用于再投资的决 策问题。公司在制定股利政策时，应当 兼顾公司未来发展对资金的需要和股东 对本期收益的要求，以实现股东财富最 大化的目标。
第八章利润管理财管
（1 ）剩余股利政策 • 税后利润在满足投资需求后的剩余
部分才作为股利发放。
第八章利润管理财管
Leabharlann Baidu 剩余股利政策股利分配方案
确定公司最优投资决策； 确定为完成公司最优投资决策所必需的
第八章利润管理财管
二、股利支付方式与程序
1、股利支付方式 ： 现金股利(派现） 、 股票股利 （送红股）、 财产股利 负债股利 。
第八章利润管理财管
股票股利的影响
• 有影响的项目:（1）所有者权益的内部结构； （2）股数（增加）；（3）每股收益（下降）； （4）每股市价（下降）。
• 无影响的项目:（1）每股面值；（2）资本结 构（资产总额、负债总额、所有者权益总额均 不变）；（3）股东持股比例；（4）若盈利总 额和市盈率不变，股票股利发放不会改变股东 持股的市场价值总额；
第八章 利润管理
第八章利润管理财管
本章要点
• 企业利润的构成 • 企业利润的分配 • 股利理论与政策
第八章利润管理财管
第一节 企业利润的构成
一、营业利润 二、利润总额 三、净利润
第八章利润管理财管
• 企业资产负债表、利润表、现金流量表 和所有者权益变动表格式.xls
第八章利润管理财管
利润表
编制单位:
第八章利润管理财管
三、净利润
• 净利润=利润总额－所得税费用 • 所得税费用=应纳税所得额×所得税率 • 应纳税所得额是指企业每一纳税年度的收
入总额，减除不征税收入、免税收入、各 项扣除以及允许弥补的以前年度亏损后的 余额。
第八章利润管理财管
简述营业利润、利润总额、净利 润的差异。
• 答： 营业利润指企业一定期间从事生产 经营活动所获得的利润。
第八章利润管理财管
上例：
• 股利宣告日 ： 2009-04-29 • 股权登记日 ： 2009年5月5日 • 除息除权日 ： 2009年5月6日 • 股利支付日 ： 2009年5月6日
第八章利润管理财管
三、股利理论与政策
1 、股利理论
（1）股利无关论：认为股利支付与公司价值 无关。-MM
（2）“在手之鸟”：认为股利收入比留存收益 带来的资本利得更为可靠。
• 2）固定或稳定增长的股利政策适合经营 比较稳定的股份公司。这种政策将每年 发放的股利固定下来或稳定增长，可以 避免股利减少对公司价值产生的不利影 响，但盈利较少时会出现财务紧张
第八章利润管理财管
• 3）固定股利支付率政策适合经营业绩稳步提 高的公司。这种政策确定一个股利占净利润的 比例，长期按此比例支付股利。
年
项目
行 次
一、营业收入
减：营业成本
营业税金
销售费用
管理费用
财务费用（收益以“－”号填列）
资产减值损失
加：公允价值变动净收益（净损失以“－”号填列）
投资净收益（净损失以“－”号填列）
二、营业利润（亏损以“－”第号填八列章）利润管理财管
加：营业外收入
本年金额
会企 02表 单位: 元 上年金额
一、营业利润
资金； 确定目标资金结构； 确定留存收益可用于最优投资决策的最
大可能数。 确定可供股东分配的税后利润，这一剩
余部分才用于发放股利。
第八章利润管理财管
例题（书232页）
第八章利润管理财管
（2） 固定或稳定增长的股利政策 • 将每年发放的股利固定下来或稳定
增长。
第八章利润管理财管
（3）固定股利支付率政策 • 确定一个股利占净利润的比例，长期按
第八章利润管理财管
• 2、股利支付程序 ： • 股利宣告日 、 • 股权登记日 、 • 除息除权日 、 • 股利支付日 。
• 股权登记日当天或之前买入的股票，都可以收 到现金红利或送股。之后买入的，无分配权。
第八章利润管理财管
• 比如：002007华兰生物 2009-04-29刊登2008 年度利润分配及资本公积金转增股本实施公告 。 华兰生物2008年度利润分配方案为：以公司现 有总股本22,508万股为基数，向全体股东每10 股派发现金2元（含税，扣税后每10股派1.8 元）。同时，以资本公积金向全体股东每10股 转增6股。 本次权益分派股权登记日为：2009 年5月5日，除权除息日为：2009年5月6日。 本次所转增的股份于2009年5月6日直接记入股 东证券账户。所派股息将于2009年5月6日划入 资金账户。 本次所转增的无限售条件流通股的 起始交易日为2009年5月6日。
• 利润总额指企业一定期间内所实现的 全部利润（税前利润）。
• 净利润指利润总额减去所得税后的剩 余部分，又称税后利润。净利润=利润总 额-所得税
第八章利润管理财管
第二节 企业利润的分配
一、企业税后利润的分配顺序
• 第一步：弥补公司以前年度亏损 • 第二步：提取法定公积金 • 第三步：提取任意公积金 • 第四步：支付股利
根据公司经营情况决定在年末是否追加 一笔额外分红。
第八章利润管理财管
简述不同类型的企业所应采用的 股利政策。
答案：1）剩余股利政策适合有良好投资 机会的公司，税后利润在满足投资需求 后的剩余部分才作为股利发放。
• 营业利润=营业收入－营业成本－营业税 金及附加－销售费用－管理费用－财务 费用－资产减值损失＋公允价值变动收 益(减损失）＋投资收益（减损失）
第八章利润管理财管
• 二、利润总额
• 利润总额=营业利润+营业外收入－营业外 支出
第八章利润管理财管
• 营业外收入或支出是指企业发生的与日 常活动无直接关系的各项利得或损失。 如固定资产处置利得或损失、无形资产 出售利得或损失、非货币性资产交换利 得或损失、债务重组利得或损失、政府 补助、盘盈利得、捐赠利得、公益性捐 赠支出、非常损失、盘亏损失等。
（3）税差理论：因为股利收入比资本利得的 税率高，因此少支付股利的公司价值高。
第八章利润管理财管
• 我国《个人所得税法》： • 股息、红利—20% • 资本利得—暂不征税
第八章利润管理财管
2•、股采股利取政的利策方政：针是 政策指 策—公 。股司 股在 利利支 政分付 策配股 主利要实方涉务面及所公
司对收益分配或留存以用于再投资的决 策问题。公司在制定股利政策时，应当 兼顾公司未来发展对资金的需要和股东 对本期收益的要求，以实现股东财富最 大化的目标。
第八章利润管理财管
（1 ）剩余股利政策 • 税后利润在满足投资需求后的剩余
部分才作为股利发放。
第八章利润管理财管
Leabharlann Baidu 剩余股利政策股利分配方案
确定公司最优投资决策； 确定为完成公司最优投资决策所必需的
第八章利润管理财管
二、股利支付方式与程序
1、股利支付方式 ： 现金股利(派现） 、 股票股利 （送红股）、 财产股利 负债股利 。
第八章利润管理财管
股票股利的影响
• 有影响的项目:（1）所有者权益的内部结构； （2）股数（增加）；（3）每股收益（下降）； （4）每股市价（下降）。
• 无影响的项目:（1）每股面值；（2）资本结 构（资产总额、负债总额、所有者权益总额均 不变）；（3）股东持股比例；（4）若盈利总 额和市盈率不变，股票股利发放不会改变股东 持股的市场价值总额；
第八章 利润管理
第八章利润管理财管
本章要点
• 企业利润的构成 • 企业利润的分配 • 股利理论与政策
第八章利润管理财管
第一节 企业利润的构成
一、营业利润 二、利润总额 三、净利润
第八章利润管理财管
• 企业资产负债表、利润表、现金流量表 和所有者权益变动表格式.xls
第八章利润管理财管
利润表
编制单位:
第八章利润管理财管
三、净利润
• 净利润=利润总额－所得税费用 • 所得税费用=应纳税所得额×所得税率 • 应纳税所得额是指企业每一纳税年度的收
入总额，减除不征税收入、免税收入、各 项扣除以及允许弥补的以前年度亏损后的 余额。
第八章利润管理财管
简述营业利润、利润总额、净利 润的差异。
• 答： 营业利润指企业一定期间从事生产 经营活动所获得的利润。
第八章利润管理财管
上例：
• 股利宣告日 ： 2009-04-29 • 股权登记日 ： 2009年5月5日 • 除息除权日 ： 2009年5月6日 • 股利支付日 ： 2009年5月6日
第八章利润管理财管
三、股利理论与政策
1 、股利理论
（1）股利无关论：认为股利支付与公司价值 无关。-MM
（2）“在手之鸟”：认为股利收入比留存收益 带来的资本利得更为可靠。
• 2）固定或稳定增长的股利政策适合经营 比较稳定的股份公司。这种政策将每年 发放的股利固定下来或稳定增长，可以 避免股利减少对公司价值产生的不利影 响，但盈利较少时会出现财务紧张
第八章利润管理财管
• 3）固定股利支付率政策适合经营业绩稳步提 高的公司。这种政策确定一个股利占净利润的 比例，长期按此比例支付股利。
年
项目
行 次
一、营业收入
减：营业成本
营业税金
销售费用
管理费用
财务费用（收益以“－”号填列）
资产减值损失
加：公允价值变动净收益（净损失以“－”号填列）
投资净收益（净损失以“－”号填列）
二、营业利润（亏损以“－”第号填八列章）利润管理财管
加：营业外收入
本年金额
会企 02表 单位: 元 上年金额
一、营业利润
资金； 确定目标资金结构； 确定留存收益可用于最优投资决策的最
大可能数。 确定可供股东分配的税后利润，这一剩
余部分才用于发放股利。
第八章利润管理财管
例题（书232页）
第八章利润管理财管
（2） 固定或稳定增长的股利政策 • 将每年发放的股利固定下来或稳定
增长。
第八章利润管理财管
（3）固定股利支付率政策 • 确定一个股利占净利润的比例，长期按
第八章利润管理财管
• 2、股利支付程序 ： • 股利宣告日 、 • 股权登记日 、 • 除息除权日 、 • 股利支付日 。
• 股权登记日当天或之前买入的股票，都可以收 到现金红利或送股。之后买入的，无分配权。
第八章利润管理财管
• 比如：002007华兰生物 2009-04-29刊登2008 年度利润分配及资本公积金转增股本实施公告 。 华兰生物2008年度利润分配方案为：以公司现 有总股本22,508万股为基数，向全体股东每10 股派发现金2元（含税，扣税后每10股派1.8 元）。同时，以资本公积金向全体股东每10股 转增6股。 本次权益分派股权登记日为：2009 年5月5日，除权除息日为：2009年5月6日。 本次所转增的股份于2009年5月6日直接记入股 东证券账户。所派股息将于2009年5月6日划入 资金账户。 本次所转增的无限售条件流通股的 起始交易日为2009年5月6日。
• 利润总额指企业一定期间内所实现的 全部利润（税前利润）。
• 净利润指利润总额减去所得税后的剩 余部分，又称税后利润。净利润=利润总 额-所得税
第八章利润管理财管
第二节 企业利润的分配
一、企业税后利润的分配顺序
• 第一步：弥补公司以前年度亏损 • 第二步：提取法定公积金 • 第三步：提取任意公积金 • 第四步：支付股利