次贷危机通俗版解释~正常人基本上应该能看懂
次贷危机
金破产最终蔓延到整个金融体系。
次级贷款：次级贷款是相对于优质贷款来说，贷款的发放有一定的
标准，即确保能偿还贷款的人，而次级贷款则是发放给信用评级较 低，无收入、无工作、无资产贷款的“三无”人群。
救助德 意志工 业银行
房利美、 房地美第 全国金 三季度亏 融公司 损15亿、 流动性 20亿 问题
•州监管的被迫丧失
货币行，联邦法律要优于州的贷款法律
•多头监管下的监管放松
金融机构可以从多个监管机构中进行选择
监管机构从被监管机构获得资产
使用更大的杠杆 粉饰会计报表
•企业自我监管的丧失
最大的回报在你退休的时候 与股票期权挂钩
2001—2006年，抵押贷款证券发行总量达 13.4万亿美元。美联储的高管称这是最伟大的 发明—成功的减少了大型金融机构拥有的风险 。但是，作为一个个体，你可以通过多样化来 降低风险，然而金融作为一个整体，却不能因 此降低风险。 通过巴塞尔I，如果银行利用衍生品对冲他 们的信用或市场风险，它们可以持有比风险头 寸更少的资本来冲抵交易和其他活动的风险。
房地产市场会一直好下去 美联储的存在让人们感到安心
1980年：白银期货市场 1982年：可回购协议市场
1987年：道琼斯工业指数大幅下跌
1998年：俄违约危机 2000年：互联网泡沫
伯南克：我们不怕任何危机，因为我们有世界上最伟大的发明——印刷机 即使房市崩了，庞大的金融体系和整个经济将会拖住它
贝尔斯 登对冲 基金破 产
导火索: 法国巴黎 银行暂停 3只对冲 基金的赎 回
美国银行 40亿收购 全国金融 公司
美联发生挤兑， 存款减少150亿； 雷曼股票下跌近 美联损失89 亿,华互33亿 50%至46.49美元， 损失，挤兑 随后至22.7 100亿， 美元
次贷危机
次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场 发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引 起的金融风暴。
次贷危机的模型：
1. 杠杆 2. CDS合同 3. CDS市场 4.次贷 5.次贷危机 6.金融危机
次贷危机的过程（总共分为5个阶段）： 1.开端于2007年7月，大量与次级住房抵押贷款有关的金融 机构破产倒闭,美联储进入“降息周期” 2.从2007年底至08年初，花旗、美林、瑞银等因次级贷款 呈现巨额亏损，市场流动性压力骤增，各国联手干涉 3.在2008年3月美国第五大投资银行贝尔斯登濒临破产，美 联储紧迫注资，并大幅降息75个基点 4. 2008年7月房利美和房地美陷入困境，其股价被“腰斩”， 同时美国股市激烈震荡，尺度普尔、纳斯达克和道琼斯三大股 指已全面跌入“熊市” 5. 08年7月，破产高潮和政府救市，雷曼兄弟与通用等公司 相继破产
（2）次贷危机对全球经济的影响
1.全球都出现了投资次级债的损失（IMF称全球次贷亏损一万亿美元） 2.损失的广泛使人们产生紧张情绪和对风险的厌恶 3.过去发生的历次金融动荡中，新兴市场经济体都是最大的受害者。但这一 次可能会有所不同，发达国家，特别是银行涉入美国次级贷款危机很深的欧 洲国家，可能更为焦虑 4.美国人是世界其他地区最大的需求来源之一，其需求的急剧下降必然将损 害其他地区的经济
住房市场的持续降温也 使购房者出售住房或者 通过抵押住房再融资变 得困难
随着美国住房市场的降温 尤其是短期利率的提高， 次贷还款利率也大幅上 升，购房者的还贷负担大 为加重。
（1）次贷危机对美国经济的影响
1.美国经济陷入衰退 2.美国的许多金融机构在这次危急中“中标”，而且其次贷问题也远远超过人们 的预期 （五大投资银行最后只剩摩根士丹利和高盛两家，美林被美国银行收购） 3.大量人员失业，收入大幅下降 （华尔街企业不得不裁剪最多达35%的员工） 4.美国经济基本面强健，不乏继续增长的动力，美国的科技实力和创新力任然 是世界第一，美国的自我调节能力很强 5.美元仍然世界上最被信赖的货币，美国的金融地位暂时无人能撼动 6.美国金融体系相对成熟，市场发达，拥有各类对冲风险工具和渠道，这为缓 解危机带来的影响提供了条件 7.美国联邦储备委员会及时向金融系统注入大笔资金，增加流动性，降低了局 部问国的利率上升和住房市场持续降温
美国次贷危机
一、美国次贷危机的背景本小组认为在次贷危机发生前，世界经济持续较快增长，近几年来，世界经济增长速度持续高于预期。
国际货币基金组织于2006年9月份公布的《世界经济展望》报告,分别将2006年和2007年的世界经济增长预测从4.9％和4.7％上调为5.1％和4.9％，均上调了0.2个百分点。
照此计算，从2003年开始，世界经济增长速度将连续五年达到4％以上，平均增速接近4.7％。
在（一）次贷危机发生前世界经济的主要热点问题1、第一, 全球石油价格将继续维持在高位。
我们知道2005 年全球石油价格的涨幅和绝对水平创下了过去几年的新高, 最高超过了每桶70美元。
虽然目前有所回落, 但仍维持在每桶60 美元左右。
年, 预计这种比较高的石油价格, 将会持续下去, 总体水平虽比年有所下降, 但仍将继续维持在高位。
由于石油价格长期维持在高位,1.利率全面上升。
2006年全球利率呈现全面上升态势。
英、美、澳大利亚和新西兰等发达国家是最早进入此轮升息周期者。
欧元区经济复苏的基础日益稳固，而通胀率却长期高于欧洲央行设定的2％通胀目标的上限。
因此，欧洲央行连续五次加息25个基点至基准利率3.25％。
日本央行于2006年3月9日宣布结束实行了五年之久的定量宽松货币政策，并于7月14日将基准利率提高到0.25％，结束了零利率政策。
美国经济从2006年4月中旬到6月初仍保持较快扩张，但随后增速减缓，同时房地产市场降温明显。
更为重要的是，通胀始终保持在温和可控的状态下和失业持续保持在低位是此轮美国经济稳定较快增长的重要基础因素，然而，在利率不断升高的情况下通胀压力依然存在。
目前美国利率调整已经达到前期确定的5％～5.5％的中性目标，在私人投资率持续过低和经济发展不平衡不断加剧的背景下，低增长与通胀风险依旧，使美联储处于困难的决策阶段。
过度紧缩有使美国经济增速大幅下降的可能，也会使全球利率水平进一步上升，不利于世界经济稳定增长。
次贷危机
次贷危机对美国经济影响
• 二，新兴市场提供有力支持 • 再从外部环境看，国际货币基金组织不久前将今明两 年全球经济增长预测都从今年4月的4.9%上调到了5.2%。 该组织估计，日本、欧元区以及很多新兴市场和发展中国 家经济增长情况都将好于原来的估计。其他地区经济强劲 增长为美国扩大出口提供了有利条件，这无疑是美国经济 继续增长的有力支持因素。
次贷危机对美国经济影响
最后，次级抵押贷款市场危机有望得到控制。相对于整个美国住 房贷款市场而言，次级抵押贷款市场本身规模不大。另外，美国金融 体系相对成熟，市场发达，拥有各类对冲风险工具和渠道，这为防止 危机集中深度爆发提供了条件。 • 还有，美国联邦储备委员会及时向金融系统注入大笔资金，增加 流动性，降低了局部问题恶化引发系统性危机的可能性。美联储在出 手托市的同时还表示，将采取一切必要措施，促进金融市场有序运转。 货币当局的行动和决心应有利于平息投资者的恐慌心理，限制市场恐 慌对经济影响的放大效应。 • 国际货币基金组织认为，美国次级抵押贷款市场危机仍在“可控 范围之内”。有经济学家认为，次级抵押贷款市场正在进行自我调整， 挤压已持续了很久的金融泡沫，目前的调整尚在可接受范围以内。美 联储最近指出，次级抵押贷款市场危机增加了经济增长可能面临的风 险，但仍表示相信经济在未来几个季度里可以继续温和增长。 •
次贷危机
(subprime lending crisis)
次贷危机概述
• 次贷危机是指由美国次级房屋信贷行业违约剧增、信用紧缩问题而于 2007年夏季开始引发的国际金融市场上的震荡、恐慌和危机。 • 为缓解次贷风暴及信用紧缩所带来的各种经济问题、稳定金融市 场，美联储几月来大幅降低了联邦基金利率，并打破常规为投资银行 等金融机构提供直接贷款及其他融资渠道。美国政府还批准了耗资逾 1500亿美元的刺激经济方案，另外放宽了对房利美、房地美（美国两 家最大的房屋抵押贷款公司）等金融机构融资、准备金额度等方面的 限制。 在美国房贷市场继续低迷、法拍屋大幅增加的情况下，美国财政 部于2008年9月7日宣布以高达2000亿美元的可能代价，接管了濒临 破产的房利美和房地美。
简单理解美国次贷危机
• 于是再次皆大欢喜，CDS也卖火了！但是事情到这里还没有 于是再次皆大欢喜，CDS也卖火了！ 也卖火了 结束：因为“聪明”的华尔街人又想出了基于CDS CDS的创新产 结束：因为“聪明”的华尔街人又想出了基于CDS的创新产 我们假设CDS已经为我们带来了50亿元的收益， CDS已经为我们带来了50亿元的收益 品！我们假设CDS已经为我们带来了50亿元的收益，现在我 新发行一个“三毛”基金，这个基金是专门投资买入CDS CDS的 新发行一个“三毛”基金，这个基金是专门投资买入CDS的， 显然这个建立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高 但是我把之前已经赚的50亿元投入作为保证金， 50亿元投入作为保证金 的，但是我把之前已经赚的50亿元投入作为保证金，如果 这个基金发生亏损，那么先用这50亿元垫付，只有这50 50亿元垫付 50亿 这个基金发生亏损，那么先用这50亿元垫付，只有这50亿 元亏完了，你投资的本金才会开始亏损， 元亏完了，你投资的本金才会开始亏损，而在这之前你是 可以提前赎回的，首发规模500亿元。天哪， 500亿元 可以提前赎回的，首发规模500亿元。天哪，还有比这个还 爽的基金吗？ 元面值买入的基金，亏到0 90元都不会亏 爽的基金吗？1元面值买入的基金，亏到0．90元都不会亏 自己的钱，赚了却每分钱都是自己的！ 自己的钱，赚了却每分钱都是自己的！评级机构看到这个 天才设想，简直是毫不犹豫：给予AAA评级！ AAA评级 天才设想，简直是毫不犹豫：给予AAA评级！
“每个月还是付不起？没关系，头24个月你只需要支付利 每个月还是付不起？没关系， 24个月你只需要支付利 每个月还是付不起 息，贷款的本金可以两年后再付！想想看，两年后你肯定 贷款的本金可以两年后再付！想想看， 已经找到工作或者被提升为经理了，到时候还怕付不起！ 已经找到工作或者被提升为经理了，到时候还怕付不起！” 担心两年后还是还不起？哎呀，你也真是太小心了， “担心两年后还是还不起？哎呀，你也真是太小心了， 看看现在的房子比两年前涨了多少， 看看现在的房子比两年前涨了多少，到时候你转手卖给别 人啊，不仅白住两年，还可能赚一笔呢！再说了， 人啊，不仅白住两年，还可能赚一笔呢！再说了，又不用 你出钱，我都相信你一定行的，难道我敢贷， 你出钱，我都相信你一定行的，难道我敢贷，你还不敢 借？” 在这样的诱惑下， 在这样的诱惑下，无数美国市民毫不犹豫地选择了贷 款买房。（你替他们担心两年后的债务？ 。（你替他们担心两年后的债务 款买房。（你替他们担心两年后的债务？向来自我感觉良 好的美国市民会告诉你，演电影的都能当上州长， 好的美国市民会告诉你，演电影的都能当上州长，两年后 说不定我还能竞选总统呢。） 说不定我还能竞选总统呢。） 阿牛贷款公司短短几个月就取得了惊人的业绩， 阿牛贷款公司短短几个月就取得了惊人的业绩，可是 钱都贷出去了，能不能收回来呢？ 钱都贷出去了，能不能收回来呢？
次贷危机简单解释
次贷危机先用最简单的话先解释一下。
次贷是次级按揭贷款，是给信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的个人的住房按揭贷款。
相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高，这个可以理解吧？你还钱的可能性不太高，那我借钱给你利息就要高一些咯。
风险大，收益也大嘛。
放出这些贷款的机构呢，为了资金尽早回笼，于是就把这些贷款打包，发行债券，类似地，次贷的债券利率当然也肯定比优贷的债券利率要高咯。
这样呢，这些债券就得到了很多投资机构，包括投资银行，对冲基金，还有其他基金的青睐，因为回报高嘛。
但是这个回报高有一个很大的前提，就是美国房价不断上涨。
怎么说呢？房价不断上涨，楼市大热，虽然这些次级按揭贷款违约率是比较高的（这个也容易理解吧，因为那些人信用状况本来就差，收入证明也没有，其他负债也重，还不起房贷也是容易发生的事情），但放贷的机构即使收不回贷款，它也可以把抵押的房子收回来，再卖出去不就也赚了嘛，因为楼市大热，房价不断涨嘛。
好了，危机如何发生呢？就是06年开始，美国楼市开始掉头，房价开始跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资。
那即便放贷的机构钱收不回来，把抵押的房子收了，再卖出去（难说卖不卖得出去，因为房地产市场萎缩，有价也没市）也肯定弥补不了这个放贷出去的损失了。
那么，由此发行的债券，也是不值钱了，因为和它关联着的贷款收不回来。
之前买了这些债券的机构，不就跟着亏了吗？很多投资银行，对冲基金都买了这些债券或者是由这些债券组成的投资组合，所以就亏了很多。
举例，一系列事件包括：——2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警——汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账拨备——面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押贷款公司 ——新世纪金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工——8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估计出现了82亿欧元的亏损（这个数字真的是巨额），因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”（Rhineland Funding）以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。
美国次贷危机
经过评级机构 对非机构抵押 贷款支持证券 进行评级
金融机构
优质巨额 抵押贷款
Alt-A贷款 次级贷款
评级机构
CDO债务抵押债券（债务担保凭证）
CDO（ Collateralized Debt Obligation） 从银行系统剥离出来，由投资银行包装成
多种证券出售给投资者旳次级债券。 美国信用分值在次级债级别旳有600万人，
次级按揭规模1.3万亿
投行将CDO提成不同等级，等级高者卖给市 场，等级低者没给对冲基金。
2023年此前，日本银行贷款利率为1.5%， 一般CDO收益率为12%。
对冲基金收益丰厚，反过来，投行又购置对 冲基金。
对冲基金又将高收益旳CDO抵押给银行购置 更多旳CDO。
故事还没有结束，华尔街旳投行家们有发行 了CDS旳创新产品：
高达10%-12%旳利率使抵押贷款具有高 风险性。伴随美联储屡次上调利率，次级房 贷还款利率越来越高，造成拖欠债务比率上 升。
美国房地产景气出现明显下降使贷款违约 不断增多，多家次级市场放款机构深陷坏帐 危机。
2023年3月13日，美国住房抵押贷款银
抵押贷款旳“食物链”1
借款人
抵押贷款经纪商
借款人向经纪商或贷款企业申请贷款 经纪商经过贷款企业取得抵押贷款
大型贷款企业 和投资机构
贷款企业
抵押贷款旳“食物链”2
贷款企业将原则类抵押贷款卖给 房利美客户经理或房地美
贷款企业经过投资机构将贷款打 包成非机构抵押贷款支持证券
投资银行
房利美、房地美
机构抵押贷款支持证券 （Agency MBS）
非机构抵押贷款支持证券 （ No Agency MBS）
旳历史。
1929年10月，华尔街股市暴跌；
解读次贷危机
解读次贷危机（一）美国次贷危机简介次贷危机又称次级房贷危机。
所谓次贷，即次级抵押贷款。
在美国，房贷机构根据借款人信用的高低，将贷款分为“优级”和“次级”，所以次级贷款者就是一些信用程度较差或收入不高的借款人。
这场危机是指由于美国次级贷款者违约增加，与次贷有关的金融资产的价格大幅下跌，一些次级抵押贷款机构破产，投资资金被迫关闭，股市剧烈震荡，从而导致了全球金融市场的动荡和流动性危机。
（二）次贷危机产生的原因1.流动性过剩是次贷危机产生的宏观背景。
次贷危机爆发前的几年里，包括美国在内的全球主要经济体经济增长情况较好，金融市场流动性较强。
而次贷产品的高收益，对市场流动性具有较大的吸引力。
通过购买次贷产品，大量商业银行，投资银行，成为了次贷风险的分担者，在一定程度上推动了次贷市场的超长增长，同时蕴藏了潜在风险。
2.美联储货币政策调整是次贷危机发生的外部诱因。
2000年以来，由于互联网泡沫破裂、政府减税、以及战争等因素，美国经济陷入衰退，因此美联储在2000年以后一度长期实行扩张性的货币政策来刺激经济。
从2001年1月到2003年6月，美联储25次降息，长时期低利率政策推动了房贷需求和房价上涨。
此后为了避免经济快速增长带来通货膨胀压力，美联储17次提高联邦基金利率，造成借款人还贷压力增大，结果是使得他们无力按时归还贷款利息。
3.次级贷款者的经济状况不佳是次贷发生的基础原因。
次级贷款者主要对象是收入较低，不具备良好信用记录的借款者。
当经济环境发生变动时，贷款者极可能集中发生拖欠行为，造成次贷市场的系统性风险。
实际上，随着美国利率升高，房价下降，次级贷款者开始难以承受房贷负担。
4.金融监管不到位是这次爆发的重要原因。
在金融自由化思想的影响下，美国对不断涌现的各类金融创新缺乏相应的监管措施，对投资银行和住房信贷机构公司治理建设以及信用评级机构的监管也严重滞后，形成了明显的“监管失灵”。
（三）美国针对次贷危机所采取的措施在应对次贷危机的过程中，美国政府及时采取了较为积极的应对措施。
次贷危机
虽然过去几个季度的实际情 况也表明，尽管住房市场持续大 幅降温，但美国经济并没有停滞 不前。消费和投资增长抵消了住 房市场降温的不利影响，并支持 了经济的继续扩张. 美国经济基本面强健，不乏 继续增长的动力。 这是因为美 国的各方面任然是世界最强的， 如最新的世界大学排行榜显示美 国的科技实力和创新力任然是世 界第一，且在相当的时间内没有 国家和组织能撼动；而且美国的 自我调节能力很强
（3） 美国的许多金融机构在这次 危急中“中标”，而且其次贷问题 也远远超过人们的预期，如雷曼兄 弟公司的倒下，以及大量银行的倒 闭，使得许多的企业的融资出现了 很大的问题，像美国的汽车三巨头 就因为融资的问题岌岌可危，最后 是美国政府的援助，暂时缓解了它 们的破产危机，但是仍然面临风险。
图表为 07年2 月至08 年9月 次贷危 机所带 来的影 响。
（2）正在破灭的房地产泡沫 使美国经济在8月份信贷市场出 现动荡之前就已经变得比较脆弱 ，信贷困境使房地产市场雪上加 霜。房地产泡沫的破灭将继续阻 碍生产的增长。更大的问题的是 ，房价出现两位数下降使在房地 产泡沫鼎盛时期消费者大举借债. 房价呈两位数下降将使越来越多 的抵押贷款借款人陷入财务困境 。
最后，这次危机虽然不断的向其他经济产 业蔓延，但整个世界都在积极的采取措施 应对，而美国金融体系相对成熟，市场发 达，拥有各类对冲风险工具和渠道，这为 缓解危机带来的影响提供了条件。 还有，美国联邦储备委员会及时向金 融系统注入大笔资金，增加流动性，降低 了局部问题恶化引发系统性危机的可能性。 美联储在出手托市的同时还表示，将采取 一切必要措施，促进金融市场有序运转。 货币当局的行动和决心应有利于平息投资 者的恐慌心理，限制市场恐慌对经济影响 的放大效应。
3、次贷危机对全球经济的 影响:美国是全球最重要的 进口市场，美国经济陷入 衰退将会降低美国的进口 需求，这将导致其他国家 出口减缓，进而影响到这 些国家的 GDP增长。这 对那些依靠净出口拉动经 济增长的国家或地区如德 国、加拿大、墨西哥、东 亚新兴市场国家、石油输 出国等的影响尤为显著。
次贷危机名词解释
图为美国房地美公司，它和美国房利美公司的破产，造成了全球性的经济震荡。
（资料图片）我相信对于很多不了解经济的人来说，虽然对这次席卷全球的美国次贷危机耳熟能详，但对其前因后果却不是很清楚，也不清楚为什么还会影响到我国。
今天我就用最浅显的语言，针对没有经济学基础的普通大众来说一说，因此可能流于表面化和简单化。
对于专业人士来说，次贷危机和后面可能发生的经济危机将是一个系统而复杂的研究课题，所以请各位专家不要过分挑剔!要理清本次全球性金融危机，就得从美国前任总统克林顿当政时说起。
克林顿在任时采取了宽松的经济政策，美国经济出现了良好的发展势头。
经济的欣欣向荣必然带来一些产业和行业的发展，而在所有的行业中，房地产这个最为关键的行业也迅猛发展，房价节节攀升。
房地产商为了扩大规模，提升业绩，就通过各种途径去宣传房地产市场的美好前景，并鼓励老百姓买房。
房地产价格一天一个样，飞速上涨。
因此，在第一波的上涨行情中，有钱人首先就把房地产作为自己的投资方向。
房价的上涨和这些人疯狂购买的行为是相互刺激的，购买的人越多，价格涨得越快，有投机心理的购买方也就越多。
于是，房价就这么直线上涨，表现在经济上，也是繁花似锦，十分好看!美国是个很讲究个人经济信用的国家，因此，即使是中产阶层也不能到银行无限量地贷款买房。
到达一定程度后，房地产行业就把那些有资本、愿意投入到房地产行业来的有钱人搜刮了个遍。
但是房价的上涨势头已经让商人们杀红了眼，人人都在鼓吹后市如何如何好，已经刹不住车了，于是房地产商就要寻找新的购买群体!那么还有哪些人可以买房呢?左看右看，还有一群穷人眼巴巴地看着大好的房屋流口水呢!于是房地产商就盯上了穷人。
别看美国是发达国家，那里的穷人可一点儿也不少。
如果能让这帮人也来买房，那将是一个多么大的市场啊。
但是他们中的绝大多数人都住在政府提供的廉价房里，生活都成困难，还拿什么来买房呢?正所谓有利润就有对策，房地产商一门心思地要让这些人也加入疯狂的购房大军中，于是组合政策出台了!首先是找广告公司和营销公司，借助媒体、专家疯狂地包装和吹嘘，要让每个人都觉得只要房子一到手，就能赚钱；其次，提供按揭，并且调低首付。
次贷危机：一个通俗化解读
次贷危机：一个通俗化解读博主按：今天三篇博文，是从以前旧文中取出来的。
原文太长，已经删除。
同时，也是出差在宾馆，顺便做个整理。
欢迎批评指正！次级房贷危机形成具有几个关键环节，这些环节背后的因素很特殊。
这几个关键环节是：没有钱的人如何能买上房（怎样注入信用）－没有钱的人的房屋抵押如何获能得金融认可（谁保证了信用）－机构、公众为什么买这些债券（通过什么刺激投资）－危机规模有多大（能否救得起）。
（一）没有钱的人如何能买上房现在来看，是银行体系创造了“零首付”和“低利率”金融产品，吸引和支持没有钱的人买房子。
比如，银行告诉穷人，房价连续上涨，买时30万，翌年升为50万，升值的20万可以用来还利息，而且，为了鼓励穷人，银行把头几年的还贷利率定的低于房屋升值的比率。
这样，穷人不仅能还得起，还可以用升值的剩余的钱消费其他。
从表面上看，银行通过“零首付”和“低利率”金融创新，让穷人具有了信用。
但深入看，这种信用注入的方式违背了市场经济基本的“信托责任”原则（必须是真实信用而非虚拟信用），即：该信用建立在假设的前提下—必须保证房价持续升值，否则信用不再。
可见，第一个环节就是一个潜在的风险。
从性质上看，该风险是一种经济风险。
（二）没有钱的人的房屋抵押如何能获得金融认可资料显示，是美国政府通过一定程度的国家行为把上述风险予以分解，保证了金融体系对房屋抵押债券的信任。
例如，具有美国政府信用支持的Ginnie Mae和另外两家机构房地美、房利美，对证券的评级和发行代理带来一定影响，客观上造成对市场信息的干扰。
尤其是房利美和房地美两家房贷公司承担房屋抵押债券的大部分业务，更是严重扭曲了证券的市场性。
也就是说，由于这两家房贷公司拥有政府授权(称为美国政府资助企业GSE, Government Sponsored Enterprise)，具有一定的国家信用，因此其所经营的债券被评估为较高的信用等级。
数据显示，在所有的次级贷款债券中，大约有75%得到了AAA的评级，10%得了AA，另外8%得了A，仅有7%被评为BBB或更低。
次贷危机和金融危机通俗讲解版
次贷危机和金融危机通俗讲解版航海日志Add comments次贷危机爆发之后，许多人都在问：什么是次贷危机？什么是金融危机？为了把复杂的金融产品讲解清楚，网上的经济学达人们竞相推出通俗版，以下是其中著名三个版本：版本A：你知道美国金融危机有多严重吗?对金融危机最普遍的官方解释是次贷问题，然而次贷总共不过几千亿，而美国政府救市资金早已到了万亿以上，为什么危机还是看不到头？有文章指出危机的根源是金融机构采用“杠杆”交易；另一些专家指出金融危机的背后是62万亿的信用违约掉期（Credit Default Swap, CDS）。
那么，次贷，杠杆和CDS之间究竟是什么关系？它们之间通过什么样的相互作用产生了今天的金融危机？为通俗易懂起见，我们使用了几个假想的例子。
有不恰当之处欢迎批评讨论。
一、杠杆：目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。
也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。
反过来，假如投资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。
二、CDS合同：由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不进行这样的冒险操作。
所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。
这种保险就叫CDS。
比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。
机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。
A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。
A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。
如果有违约，反正有保险来赔。
所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。
B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。
次贷
次贷危机（subprime mortgage crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。
它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。
美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。
2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。
次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题。
次贷的危机的机理。
次贷即“次级subprime 按揭贷款”（mortgage loan），“次”的意思是指：与“高”、“优”相对应的，形容较差的一方，在“次贷危机”一词中指的是信用低，还债能力低。
次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业，指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。
那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。
在房价不断走高时，次级抵押贷款生意兴隆。
即使贷款人现金流并不足以偿还贷款，他们也可以通过房产增值获得再贷款来填补缺口。
但当房价持平或下跌时，就会出现资金缺口而形成坏账。
次级按揭贷款是国外住房按揭的一种类型，贷给没多少收入或个人信用记录较低的人。
之所以贷款给这些人，是因为贷款机构能收取比良好信用等级按揭更高的按揭利息。
在房价高涨的时候，由于抵押品价值充足，贷款不会产生问题；但房价下跌时，抵押品价值不再充足，按揭人收入又不高，面临着贷款违约、房子被银行收回的处境，进而引起按揭提供方的坏帐增加，按揭提供方的倒闭案增加、金融市场的系统风险增加。
各国政府继续采取措施救据新华社北京10月15日电金融危机对世界主要经济体的影响日渐加深，美国、德国、英国等国家近日相继传出利空消息。
与此同时，其他国家继续采取措施应对全球金融市场动荡。
美国财政部１４日公布的数据显示，２００８财年美国政府财政赤字达到创纪录的４５５０亿美元，占美国国内生产总值的３．２％，接近上一财年的三倍。
普及一下，什么是次贷危机？为什么会爆发次贷危机？
普及一下，什么是次贷危机？为什么会爆发次贷危机？这是一个粉丝的问题，现在提出这样的问题有着很现实的含义。
在社会经济生活中，平时人们总会听到“次贷危机”一词，那究竟什么是“次贷危机”？为什么会爆发次贷危机呢？我这里和大家普及一下这方面的知识，仅供探讨。
次贷在说明“次贷危机”之前，就必须先了解什么是“次贷”？次贷是指金融机构在发放贷款的时候，他们一般会把客户分为两类：优质客户和非优质客户。
所谓优质客户就是有能力偿还贷款的客户，相对应的，非优质客户就是还款能力有问题的客户，为没有还款能力客户发放的贷款就是次贷，“次贷”就是这种意思。
次贷危机次贷危机也叫“次级房贷危机”，这样一说大家就可以从字面理解次贷危机的概念了。
通俗地讲，所谓的次贷危机，就是次贷贷款人，还不起房贷了，房子也不要了，银行你爱咋地咋地，你想怎么样就怎么样，反正老子没钱还了。
对于普通老百姓，这样简单理解就可以了。
为什么会爆发次贷危机呢？理论上讲，就是市场上房产价格在不断地推高，此时银行贷款利率很低，大量的人都涌向了房产市场，房屋的不断转手和价格上涨。
房价的猛涨之后，为了房地产市场的健康发展，一般政府都会进行积极地调控，这个时候一旦出现房价拐头下跌，房产需求冷却，次级贷款人手中的房屋无法实现高价卖出，这样一来就很可能出现许多人贷款违约。
如果一家银行或是金融机构的贷款用户中次级贷款人占比较大的话，就会形成大量的坏账，最终可能导致银行或是金融机构的破产，从而引发次贷危机。
简单通俗地理解，一个穷人首付100万，贷款400万，按揭20年买了一套价值500万房子。
他在二年还了40万贷款以后，发现房子市场价300万也不值了，而银行贷款还有360万。
这个穷人就不愿意还贷款了，干脆把房子给银行算了，自己认亏150万。
这样不愿意还房贷的人多了，就会导致银行倒闭破产，这就发生了次贷危机。
次贷危机的危害次贷危机的危害一般会从最底层投资者开始，因为这些人往往手中持有的是次贷中的次贷，且由于自身的抗风险能力非常小。
美国次贷危机
美国次贷危机美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。
它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。
美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。
2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。
次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题。
在美国，贷款是非常普遍的现象。
当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。
可是在这里失业和再就业是很常见的现象。
这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，买房因为信用等级达不到标准，就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。
由于我国仍然存在一定的资本管制，次贷危机通过金融渠道对中国经济的稳定与健康的直接影响比较有限，对中国经济的短期直接影响总体上不会太大。
但在经济全球化的今天，我国与美国、全球经济之间的联系日益密切，因此，次贷危机对我国经济长期发展中的间接影响不可低估。
而理财的观念更是深入人心。
企业经营管理的总体目标概括而言是生存，发展和获利。
公司理财目标有1.利润最大化 2.每股盈余最大化或净资产收益率最大化 3.股东财富最大化或企业价值最大化。
而环境有法律环境因素，金融市场环境因素，企业价值因素。
对于美国金融危机的发生，一般看法都认为，这场危机主要是金融监管制度的缺失造成的，华尔街投机者钻制度的空子，弄虚作假，欺骗大众。
这场危机的一个根本原因在于美国近三十年来加速推行的新自由主义经济政策。
一、为推动经济增长，鼓励寅吃卯粮、疯狂消费。
二、社会分配关系严重失衡，广大中产阶级收入不升反降。
三、金融业严重缺乏监管，引诱普通百姓通过借贷超前消费、入市投机。
经营好一家公司，财务是公司最为重要的后盾，也是软肋。
一家好的公司需要的不单单是好的经营理念和人才，对于财务分析也是不可缺少的。
企业投资管理涉及固定资产的投资管理，流动资产的投资管理，有价证券的投资管理与企业并购等内容。
美国次贷危机详解(问题式详解).ppt
8月17日
8月18日 8月21日 8月21日 8月21日 8月22日 8月23日 8月23日 8月24日~30日 8月27日~29日 8月28日~29日 8月30日 8月31日
日本
俄罗斯 美国 日本 澳大利亚 美国 美国 欧洲 澳大利亚 美国 欧洲 美国 日本
106
0.2 37.5 70 28.5 20 70 542 51.5 147.5 3552.15 100 34.64
2007 年8 月17 日
2007 年8 月23 日
2007 年8 月28 日
2007 年8 月31 日
次贷危机以后各国央行注资（I）
日期 8月1日 8月1日 国家/地区 美国 日本 注资金额 （亿美元） 380 85 日期 8月16日 8月17日 国家/地区 加拿大 美国 注资金额 （亿美元） 37 60
22
美国流动性泛滥2：CPI指数自1970年至2007年翻了 5.6倍
100
120
20
40
60
80
0 1986年7月 1987年7月 1988年7月 1989年7月 1990年7月 1991年7月 1992年7月 1993年7月 1994年7月 1995年7月 1996年7月 1997年7月 1998年7月 1999年7月 2000年7月 2001年7月 2002年7月 2003年7月 2004年7月 2005年7月 2006年7月 2007年7月 经CPI调整的原油价格 原油价格
2007 年8 月9 日
次贷危机蔓延大事记（II ）
2007 年8 月15 日 美国私募股权基金巨头KKR 下属的KKR 金融公司15 日宣布，已出 售其持有的51 亿美元住房抵押贷款资产，并将因此承受4000 万美 元损失。 美联储将贴现率从6.25% 降到5.75%。 美国第四大投资银行雷曼兄弟关闭抵押贷款子公司；美国四大银行 从美联储贴现窗口借入资金。 权威金融信息供应商及信用评级机构标准普尔公司发布报告说，当 年第二季度美国房价指数出现20 年来的最大跌幅，比去年同期下降 3.2%。 美国总统布什在白宫玫瑰园举行了记者招待会，提出政府将向受到 次贷危机冲击的借款人提供贷款担保，保证他们能以相对优惠的贷 款利率重新借款（refinance），从而避免丧失房屋产权；其次，布 什希望与国会合作出台新的法案，暂时中止房屋借款人因按揭还款 5 违约而形成的税收负担。
什麼是次贷危机一看就明瞭
什麼是次貸危機一看就明瞭過去在美國，貸款是非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到電話帳單，貸款無處不在。
當地人很少一次現金買房，通常都是長時間貸款。
可是我們也知道，在美國失業和再就業是很常見的現象。
這些收入並不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎麼買房子呢？因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級貸款者。
大約從10年前開始，那個時候貸款公司漫天的廣告就出現在電視上、報紙上、街頭，抑或在你的信箱裏塞滿誘人的傳單：『你想過中產階級的生活嗎？買房吧！』『積蓄不夠嗎？貸款吧！』『沒有收入嗎？找阿囧貸款公司吧！』『首次付款也付不起？我們提供零首付！』『擔心利息太高？頭兩年我們提供3％的優惠利率！』『每個月還是付不起？沒關係，頭24個月你只需要支付利息，貸款的本金可以兩年後再付！想想看，兩年後你肯定已經找到工作或者被提升為經理了，到時候還怕付不起！』『擔心兩年後還是還不起？哎呀，你也真是太小心了，看看現在的房子比兩年前漲了多少，到時候你轉手賣給別人啊，不僅白住兩年，還可能賺一筆呢！再說了，又不用你出錢，我都相信你一定行的，難道我敢貸，你還不敢借？』在這樣的誘惑下，無數美國市民毫不猶豫地選擇了貸款買房。
（你替他們擔心兩年後的債務？向來相當樂觀的美國市民會告訴你，演電影的都能當上州長，兩年後說不定我還能競選總統呢。
）阿囧貸款公司短短幾個月就取得了驚人的業績，可是錢都貸出去了，能不能收回來呢？公司的董事長--阿囧先生，那也是熟讀美國經濟史的人物，不可能不知道房地產市場也是有風險的，所以這筆收益看來不能獨吞，要找個合夥人分擔風險才行。
於是阿囧找到美國財經界的領頭大哥--投資銀行。
這些傢伙可都是名字響噹噹的大哥（美林、高盛、摩根），他們每天做什麼呢？就是吃飽了閒著也是閒著，於是找來諾貝爾經濟學家，找來哈佛教授，找來財務工程人員，用上最新的經濟資料模型，一番金融煉丹（copula 差不多是此時煉出）之後，弄出幾份分析報告，從而評價一下某某股票是否值得買進，某某國家的股市已經有泡沫了，這一群在風險評估市場呼風喚雨的大哥，你說他們看到這裡面有沒有風險？開玩笑，風險是用腳都看得到！可是有利潤啊，那還猶豫什麼，接手吧！於是經濟學家、財務工程人員，大學教授以資料模型、隨機模擬評估之後，重新包裝一下，就弄出了新產品--CDO （注：Collateralized Debt Obligation，債務抵押債券），說穿了就是債券，通過發行和銷售這個CDO債券，讓債券的持有人來分擔房屋貸款的風險。
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然后周而复始,始而复周..
于是基金公司、保险公司、外国机构投资者（比如中国的国家投资银行，唉！中国买的算少的，还不错，没陷太深。），大家都来买了。
开玩笑，这是美国发的债券啊，美国啊，多牛啊，肯定赚的。
于是，全世界都来买。
（你要看清楚，这债券是在融资，但背后隐藏一层含义是转嫁风险。你买这种债券了，“林连超”这帮家伙真要是不还款，真要亏损，那就大家一起亏喽！
还有些是高档次的信誉作保证的，比如国库券，现在叫国债。不直接指向实体经营，国家拿这钱不知道干嘛去了，优不优良用不着你管。但是你买这种债券你不担心啊，有国家信誉做保证呢！
一般来说，一个债券要想卖得出去至少有合乎以上两点中的一点，或者两点都具备。一是好企业好项目，二是讲信誉。
那么，林连超贷款的这家银行的债券能卖出去么？也就是说合乎以上的两点么？
这样一来买房子的人合算啦，早买价还低，越晚买价越高，快呀！贷呀！买呀！
银行回家一算账，就算楼主到时候不还款，但是房价涨得猛啊，你不还款，你违约了，我收回房子，转手再卖价更高，也划算啊！
OK！你情我愿，你赚我也赚，哈哈……安居乐业，一片繁荣！
故事继续-----------
银行的人找林连超谈完话，回去了。
公司亏了怎么办？裁员呗！
下岗的人多了。
别忘了，金融企业的人也贷款买的房啊，美国普遍现象啊！
这下“林连超”这回下岗了，他更还不起贷款了。
无数个“林连超”不还款了，更多的呆账坏账出来了，银行和相关的金融机构更坏菜了。连锁在继续，雪球越滚越大。
房子积压卖不出去了，房地产的形势更不好了，房价更低了，房地产企业也更坏菜了。裁员，下岗……
过两天楼林连超贷完款，买了房，回去过家家了。
银行一琢磨，不对劲儿，万一林连超这家伙到时候真还不上贷款可咋整啊？那就麻烦了！
那就是说，我放的这笔贷款有风险啊！
那我的风险不能自已承担啊，我要转嫁出去，黑锅大家一起背。
怎么转嫁呢？谁那么傻啊？
别怕，有招！
（接下来涉及到金融上的一些专业知识了，我尽量说得通俗点。）
再接着,核战争爆发,地球轰平了..人类灭亡..N年后,物种再次进化,新人类出现,这次物种进化出现了恐龙人统治地球..发现一些遗迹,不可解释的现象跟东东,比如核战后地下防核洞的残留,发现古物..喔..神仙啊,佛啊,上帝啊,外星人啊..
绕地卫星过期没回收,没能力绕地球了,宇宙中漂流,被恐龙人发现..哇塞..有外星人,外星文明,咱赶紧联系..咱要冲出地球..
中国百姓也没钱了,又没钱还贷没钱消费了啊,还要把钱全部从银行里取出来..银行没收到房贷的钱,钱又被取光了,完了,中国银行也要倒了,咋办,国家,你给我注资,赶紧滴..
国家啦啦声的注资了,咱中国也没钱了,咱还要出国考察呢,咱要拨款啊,咱要修路啊,咱儿子们孙子们要捞钱啊,咋办,印钞票啊,这麽简单..
这家银行很会包装，找来一些金融市场方面的专家（唉！你看到专家这两个字就知道没好事儿。）来为贷款涂脂抹粉。
“林连超”这种人信用不大好（呵呵），挣的钱少，没准就不还款了。那么这种贷款人叫“次级信用贷款者”简称“次级贷款者”
金融专家们开始弄了。你要说优良的实体经营，没错啊，我们银行这些年经营得怎么样？很赚钱滴！很优良滴！又拿出一大堆历史数据来证明。这些数据虽然不会造假，但是他把危险隐藏起来了。是用数据隐藏起来的，你们看，我们银行这些年放出的这些款，虽然是“林连超”这种人贷的，但是你看历史数据，我们行没亏过啊（大家都忘了一个前提----估计两房是故意忘的----什么前提呢？银行这些年贷款赚钱的前提是美国经济繁荣、失业率低、房地产火爆房价连涨、利率也处于低水平。别忘了，风水轮流转，出来混迟早是要还滴！）。就算他不还款，我收回房子卖掉照样赚钱啊！优良，太优良了。
你要说高档次的信誉，开玩笑，我们银行啥时候不信誉了，那信誉是钢钢的！
OK了！
哪些金融家干这种事儿呢？有专门的公司。比如房利美、房地美那两个死鬼！叫“住房贷款证券化经营机构”。
好了，万事具备了，大家快来买啊，我们发债券了。
！！！！！！名叫“次级贷款抵押债券”！！！！！！！
好债券啊，有的赚啊。
银行收回的房子更不值钱了，银行及相关金融机构就更更坏菜了！
于是很多银行如雨后春笋般地倒闭！
（哈哈哈……看咱这成语用的。如雨后春笋般地倒闭。）
外国的银行、公司呢，跟着美利坚合众国的步伐呀，跑步跟上啊，大家一起来倒闭呀！
于是倒呀倒！
咦！冰岛！你玩得狠呐！连国家都倒闭？？你太绝了！
于是，所以，结果，最后，形成了“次贷危机”，“次贷危机”又像癌细胞一样扩散------
一句话,最后国家没钱借给银行了,怎麽办?印钱啊,这个成本低最后Байду номын сангаас起通货膨胀,买一斤大米要抱一捆美金..
在美国只是通货膨胀,中国怎麽办,那麽多外汇储备跟美国国债,美金跟人民币现在是8比1了,1.8万亿美金现在只剩200多亿美金了..没事,咱有百姓啊,你们赶紧滴给我纳税纳税再纳税,把钱给我通通交来..
结果全球就开打了,开打就打嘛..你奶奶的,你居然打俺钓鱼岛,跟你说几万次了,那他妈的是我国的,不是小日本的,操,还打..你娘的不把我放在眼里,老子一个核弹干了你..
美国看中国扔核弹了,把一个航母编制群给轰没了..娘的,就你有核弹啊,老子家这玩样多的要命,成本又低,大大的扔..老子全球卫星定位,扔了你再扔老苏联的野种,没事再打打伊拉克..
银行的贷款打水飘了！
银行说我不怕，我收回房子转手卖。
对不起，还有第二件事等着呢：二、房地产开始萧条。房价走低了，收回房子再转手卖，卖不上价了。亏本了！
妈呀，坏菜了！
楼主贷款的那家银行，以及房利美和房贷美正在偷着乐，嘿嘿嘿……幸亏老子聪明，我都做成债券转嫁出去了。谁买我债券谁倒霉。
投资者不干了，你房利美、房贷美怎么搞的，我买的债券怎么都亏损了？两房说了，咱当初讲的明白啊，咱这债券就是以当初的“次级信用贷款”为《标的》啊！（标的：biāodì 〖target〗①靶子。②目的。③指经济合同当事人双方权利和义务共同指向的对象，如货物、劳务、工程项目等。）
于是，所以，结果，最后，形成了“世界金融风暴”！
现在美国最怕的就是老百姓爆发挤兑风波，什么叫挤兑呢？就是大家一看银行的形势不好，我存在银行的钱不会没了吧？赶紧取出来！快取啊，大家都取啊！惨了！银行没钱了。银行怎么会没银呢？都贷给“林连超”那帮家伙了嘛！所以美国救市方案要向银行注资几千亿美金，还给银行担保，大家别怕哦，没事的。冰岛就是因为英国放在他家的钱要往出取，结果取不出来，英国一急眼把冰岛在英国的资产冻结了。
当然了，投资都是有风险地，有风险才会赚取超额利润嘛！）
一枕黄梁梦醒时，看看身边躺着一只狼！
梦醒了，危机来了。
怎么来的呢？
美国最近这两年发生了两件事。一，利率不断上调。二、房地产开始萧条。产生的后果是什么呢？
一、利率上调，利息就多了，“林连超”每月还的款就多了。由于“林连超”只想着跟姑娘鬼混，不赚钱，他还不上款了！
你说，不行，我连首付款都交不上。
（名词解释，首付款，你贷款，银行一般不会全额贷给你。100万的房子，你自己要先交20-30万，其它的80-70万银行贷款给你。你自己先交的这部分就是“首付款”。在保守谨慎的中国是这样，还要首付款，而美国------）
银行说，没事儿，咱不用你交首付，我们银行全额100%贷款。
我把这些贷款打包卖出去，也就是加工一下，弄个包装，做得好看些，卖给别人。
（当然了，在一定程度上也是出于取得资金流动性的需求，净往外贷款了，拿来的流动资金啊。）
贷款怎么打包呢？
我银行发债券。
我们知道，债券一般要有
1、比较优良的实体经营做保证。
2、高档次信誉做保证。
意思是说……嗯，比如，中国移动发债券，目的是融资。（我KAO，又出来个名词，融资，通俗点说就是借钱经营。）那移动公司发的债券你买不买呢？一定要买呀！移动一年的赢利多惊人啊，你买他的债券，利息和分红肯定多啊。----这是优良的实体经营做保证。这类债券还有，比如，中国曾发过三峡工程的债券，也是融资，你买不买？嘿嘿，这么好的债券你买不到的。都被大公司包了。
你买的就是这个啊！
投资者一听，我KAO，上了贼船了！你们俩太不讲究了！
房利美和房地美一听，唉！是啊，我们太不讲究了，我们也没想到啊。没办法，我们两房倒闭吧！
于是，美国go-vern-ment接过来了，两房的老总赚得盆满钵满，下台了。
可是当初买债券的那些基金公司、保险公司和境外机构投资亏大了呀！
接着中国买一斤大米要一车的钱了,也通货膨胀了..接着越南啊那些国家,他妈的,从中国进口一直母猪居然要100万人民币,这不是抢吗?操,咱也印操,咱越南盾再小,咱多印啊..
结果如此循环..全球经济大衰退,全球通货膨胀..
有些国家蠢蠢欲动,打算发点战争横财,特别是美国这种还欠中国一屁股债的,就想打个仗卖点装备赖个帐..
你说，不行啊，我每月的工资太少，也还不起每月的还款额啊。
银行说，没事儿，头5年不用你还款。
你贷不贷？？
一分钱不掏就住上房子，傻瓜才不贷呢！
何况是习惯提前消费的美国人？
好吧，贷，买房子。
结果前些年美国房地产红火，房价连年上涨（有go-vern-ment推动的因素，要不然“房利美”和“房贷美”这两家公司也不会那么嚣张。）
次贷危机通俗版解释~正常人基本上应该能看懂 2008-11-14 11:45 | (分类:默认分类)
你——林连超(借用我们宿舍一名字）是一个美国人，你那年25岁，刚工作，没钱。
你要买房子，买不起。
银行的人来找你了，小伙子，买房子啊。
你说，拿鳮8毛买呀，我没钱。
银行说，没事儿，正好向我们行贷款啊。