中国上市公司业绩评价指标体系.pdf
上市公司EVA业绩评价体系实例研究
上市公司ＥＶＡ业绩评价体系实例研究本文认为传统上市公司的业绩评价模式不利于企业实现科学决策和可持续发展，需要建立一套以EV A业绩评价指标为主的综合评价体系，并以河北上市公司为例对上市公司业绩评价体系现状、症结及对策进行了多角度研究。
关键词：业绩评价经济增加值上市公司上市公司业绩评价，是指为实现企业战略目标，运用特定指标和标准，对企业经营过程及结果进行的价值判断。
业绩评价不仅是委托人对代理人实施目标激励的有效方法，也是委托人决定代理人激励强度的主要依据，同时还是影响公司价值取向的重要因素。
从近几年河北省上市公司业绩评价实践来看，所采用的传统评价模式，不能全面、真实地反映企业的经营业绩，不利于企业实现科学决策和可持续发展。
因此，需要建立一套适应河北省上市公司实际的、科学完整的业绩评价指标体系。
上市公司业绩评价体系的对比分析我国对上市公司业绩评价主要有以下几种方法：一是资金、成本、利润评价体系。
主要指标为固定资产产值率、定额流动资金周转天数、可比产品成本降低率、利润总额完成率、销售成本利润率、销售利润率、资金利润率等；二是国有资本金效绩评价指标体系。
主要评价指标为净资产收益率,总资产报酬率,总资产周转率,流动资产周转率,资产负债率,利息保障倍数,销售增长率与资本积累率;修正指标有资本保值增值率,销售利润率,成本费用利润率,存货周转率等；三是中国诚信公司评价指标体系。
主要评价指标有净资产收益率、资产总额增长率、净资产收益率、利润总额增长率、负债比率流动比率、全部资本化比率等。
除此之外，还有新兰德业绩综合测评、沃尔比重评分等多种评价体系。
从以上评价体系所选取额评价指标看，现有的传统的上市公司评价指标体系存在明显的不足。
主要表现在：一是没有考虑权益资本成本，财务报表秉持稳健性原则，缺陷较多，不能适应现代化业绩评价的需要。
二是没有考虑资金的时间价值和风险的问题，容易使企业的财务决策产生短期行为，不能将不同时期、不同企业之间进行比较。
上市公司财务绩效评价
上市公司财务绩效评价作者：彭晶来源：《现代经济信息》2013年第09期摘要：随着我国经济的发展，上市公司的质量，已经成为投资者、政府管理部门、证券分析人士以及国内外共同关心的重要问题。
本文以同洲电子为例，运用财务指标综合分析单个上市公司的财务状况，以点带面，来推测我国上市公司在财务上的优势与不足，并提出相关的建议。
关键词：上市公司；企业质量；财务评价中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）05-0-01一、财务指标评价体系进行财务绩效评价，首先要确定评价的指标体系，这是评价的基础。
对上市公司的绩效评价的角度不同，所建立的评价指标体系亦会不尽相同。
目前业界较为流行的绩效评价指标体系有如下几种：沃尔评价指标体系、证券之星与复旦大学金融期货研究所共同开发“证星—若山风向标上市公司财务评测系统”以及清华大学与《中国证券报》的上市公司财务绩效排序体系。
二、同洲电子财务绩效评价同洲电子是中国数字电视龙头企业，致力于数字电视机顶盒、交互数字电视系统、集成电路、核心软件、卫星通讯设备等数字视讯产品的研制、生产、销售。
本文选用“上市公司业绩评价指标体系”，主要从盈利能力、偿债能力、成长能力三个方面对同洲电子进行财务绩效评价。
（一）盈利能力分析反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有：净资产收益率，基本每股收益，主营业务比率，营业利润率。
下面从这四个方面逐一分析同洲电子的盈利情况。
净资产收益率。
同洲电子在2009年—2012年9月30日的净资产收益率分别为3.84%，-11.81%，1.99%，9.6%。
可以看出除2010年公司出现重大亏损，同洲电子的投资收益率与同行相比是较高的。
基本每股收益。
根据同洲电子的历年财务报表，其在2009年—2012年9月30日的基本每股收益分别为 0.16，-0.35，0.07，0.35元，可以看出同洲电子在经历2010的重大亏损后，公司经过重大调整，获利能力显著逐年增强。
中国上市公司治理评价指标体系(即中国公司治理指数CCGINK)-Read复习课程
中国上市公司治理评价指标体系中国公司治理指数CCGINK2003年4月27日，中国第一个上市公司治理状况"晴雨表"--"中国上市公司治理评价指标体系（即中国公司治理指数CCGINK）"由南开大学公司治理研究中心正式推出。
在南开大学举行的网上新闻发布会上，《国际经验与中国公司治理实践-中国上市公司治理评价系统》研究报告与广大公众见面，这一成果意味着我国公司治理评价研究领域已全面与国际接轨，同时也标志着从2003年起我国上市公司治理评价体系全面启动，并为中国上市公司治理排行榜提供了理论依据。
中国上市公司治理评价指标体系（即中国公司治理指数CCGINK）以中国证监会2002年《上市公司治理准则》为基准，综合考虑《公司法》、《证券法》、《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、《股份转让公司信息披露细则》等有关上市公司的法律法规及其相应的文件，借鉴国际著名公司治理评价体系，并结合中国上市公司治理环境的特点，从股东权益/控股股东、董事/董事会、监事/监事会、经理层、信息披露以及利益相关者6个维度，构建了中国上市公司治理的综合性评价系统。
该指标体系借鉴国外一流公司治理评价指标体系，充分考虑中国公司治理的特殊环境，包括6个一级指标，20个二级指标，涉及80多个方面的评价内容，并对各指标的使用情况进行了"指标说明"，对各级指标的评价标准给予了合理的界定。
在指标体系的设计上，与国外现有的评价系统相比，上市公司的独立性、股东权益的保护、监事会以及利益相关者参与治理等方面都得以充分的考虑。
通过该系统的运行，可以充分掌握我国公司治理的现状，观察与分析中国上市公司在股权结构、董事会运作、经营层激励约束、监事会监督、信息披露以及利益相关者参与治理等方面的现状与问题，从而在此基础上通过实证性研究探索怎样的公司股权结构是合理的、如何规范股东大会以及怎样才能确保上市公司的独立性；董事会如何运作才有利于公司治理质量的提高；采用何种激励与约束机制才能促使经营者为公司长期发展而努力；如何建立完善的信息披露制度以及设置怎样的利益相关者参与治理的机制才有利于公司治理绩效的提高等切实有效的公司治理模式及方案。
万科股份有限公司盈利能力分析及评价.pdf
引言对企业来讲，随着市场经济的深入，企业间跨国经营日趋增加，企业结构日益复杂，通过财务分析，有效利用财务3数据信息实现正确经营决策显得愈加重要。
财务分析是指企业财务人员利用财务数据和指标的多少来判定企业经营和财务状况的过程，它遵循一定的理论方法。
通常企业的经营和财务状况可以通过《资产负债表》、《利润表》、《现金流量表》反映出来。
以报表数据为基础的有效财务分析，不但使企业经营者可以了解企业实现能力的高低，而且可以发现企业经营风险的大小和企业资金结构的优劣，使经营者在企业运营的诸多方面做出正确的决策，用最小的风险、最健康的财务状况来实现最大的利润。
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。
企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。
无论是企业的经理人员、债权人，还是股东，都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。
本文运用财务分析方法中的盈利能力分析，对万科股份有限公司进行盈利能力分析，从中发现公司存在的财务问题，并找到解决的方法。
1 万科公司的概况及盈利能力理论1.1万科公司概况介绍万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。
至2010年12月31日止，公司总资产2156.4亿元，净资产545.9 亿元。
1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。
1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。
1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。
1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。
万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第53位。
上市公司财务报表分析.pdf
上市公司财务报表分析作者：810827c-基于浙江东南网架股份有限公司的财务报表分析【摘要】：市场经济环境中，经济全球化趋势明显，企业竞争十分激烈，金融市场日趋成熟，现代企业的组织形式和经营领域不断多样化，从而，企业财务活动极为复杂。
财务分析主体必须以科学系统的财务分析，为有关分析主体的管理决策与控制提供必要的依据。
作为“商业语言”的载体—财务报表，正是全面、系统、综合记录了企业经济业务发生的轨迹，因而相关利益人对它的分析越来越关注。
本文就目标上市公司（浙江东南网架股份有限公司),基于会计报表的各项理论指标，包括偿债能力、资产管理水平、盈利能力等进行科学分析，并且对公司的运营提出改进建议。
【关键词】：财务分析上市公司浙江东南网架第一章绪论一、论文写作的背景和意义财务分析产生于20世纪初，至今己有100多年的历史，财务分析经过这么多年的发展，其相关的理论己比较完善。
随着我国社会主义市场经济体制的建立，企业改革的进一步深入，企业所面临的外部环境与内部条件日趋复杂化，财务分析对促进企业发展的作用会越来越大。
上市公司公开披露的财务指标很多，决策者和投资人要通过众多的信息正确把握企业的财务现状和未来，没有其他任何工具可以比正确使用财务比率和财务分析更重要了。
从长远来看，投资者的长期收益，无论来源于价差，还是股利分配，最终仍取决于被投资企业的业绩上扬。
所以，通过财务分析了解上市公司的经营状况显得异常重要。
本文以浙江东南网架股份有限公司为例，通过对财务报表的分析来了解公司的财务状况，并透过报表的数字，看到经营中存在的问题，为目标企业的发展提供些许参考。
第二章相关理论综述一、财务报表分析相关理论（一）财务报表分析的内涵财务报表分析以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析和评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业状况、预测企业未来、做出正确决策与估价提供正确的信息或依据。
中国上市公司市值管理绩效评价报告
中国上市公司市值管理绩效评价报告【导语】市值管理作为上市公司提升企业价值、增强投资者关系的重要手段，其绩效评价日益受到各方关注。
本报告旨在对中国上市公司的市值管理绩效进行系统评价，为投资者、上市公司及相关监管部门提供决策参考。
一、评价指标体系本报告参照国内外相关研究成果，结合中国上市公司的实际情况，构建了一套包含四个维度的市值管理绩效评价指标体系：1.市值增长：反映上市公司市值规模的扩张程度，包括总市值、流通市值等指标；2.股东回报：反映上市公司为股东创造的价值，包括每股收益、股息率等指标；3.市场表现：反映上市公司在二级市场的表现，包括股价波动、交易活跃度等指标；4.公司治理：反映上市公司治理结构的完善程度，包括股权结构、董事会结构等指标。
二、评价方法本报告采用数据包络分析（DEA）方法对上市公司的市值管理绩效进行评价。
数据包络分析是一种基于相对效率的评价方法，可以有效避免主观因素对评价结果的影响。
三、评价结果与分析1.总体评价通过对中国上市公司市值管理绩效的总体评价，发现：（1）上市公司市值管理绩效总体呈上升趋势；（2）不同行业、不同板块的上市公司市值管理绩效存在较大差异；（3）公司治理对市值管理绩效具有重要影响。
2.行业分析本报告对重点行业进行了市值管理绩效分析，发现：（1）金融、地产、医药等行业市值管理绩效较好；（2）周期性行业如钢铁、煤炭等市值管理绩效较差；（3）新兴行业如新能源汽车、5G通信等市值管理绩效呈现分化态势。
3.企业案例分析本报告选取了部分典型上市公司进行案例分析，总结其市值管理经验：（1）加强公司治理，提升企业透明度；（2）注重研发创新，增强核心竞争力；（3）优化资本结构，提高资金使用效率；（4）积极履行社会责任，提升企业形象。
四、政策建议1.完善上市公司市值管理相关法律法规，加强监管；2.提高上市公司治理水平，促进市值管理绩效提升；3.鼓励上市公司加大研发投入，支持新兴产业发展；4.加强投资者教育，提高投资者对市值管理的认识。
中国上市公司业绩评价指标体系
中国上市公司业绩评价指标体系
首先，财务指标是评价上市公司业绩的重要指标之一、常用的财务指标包括营收增长率、净利润增长率、毛利润率、净利润率、资产收益率、每股收益等。
这些指标能够反映公司的盈利能力、资产利用效率以及经营风险等方面情况。
同时，在财务指标中，还需要考虑到公司的财务结构，如负债率、资产负债率以及偿债能力等指标，以评估公司的财务风险。
其次，市场指标是评价上市公司业绩的另一大类指标。
常用的市场指标包括市盈率、市净率、市销率等。
这些指标能够反映公司在市场中的估值水平，即市场对公司未来发展的预期。
市盈率体现了市场对公司盈利能力的预期，市净率体现了市场对公司净资产的价值认定，市销率体现了市场对公司销售能力和增长潜力的预期。
通过这些指标，可以了解公司的估值情况，以及公司在市场中的竞争力。
最后，非财务指标也是评价上市公司业绩的重要考量之一、非财务指标主要包括企业社会责任、环境影响力、创新能力、管理质量等方面。
企业社会责任体现了公司对社会的责任感和可持续发展的管理理念，环境影响力体现了公司对环境的保护和可持续发展的重视，创新能力体现了公司的科技创新能力以及产品创新能力，管理质量体现了公司内部管理的规范性和高效性。
这些指标通过对公司非财务层面的综合评价，能够帮助投资者了解公司的整体素质和发展潜力。
综上所述，中国上市公司的业绩评价指标体系包括了财务指标、市场指标和非财务指标。
这些指标能够从不同角度评估上市公司的经营状况、盈利能力、市场竞争力以及社会责任感和管理质量等方面情况。
在实际应用中，投资者和分析师可以根据自身需求和关注重点，结合多个指标进行综合分析，以更全面地了解上市公司的业绩情况。
我国造纸业上市公司经营业绩评价
中图分类号：２ 文献标识码 ： Ｆ７ Ａ 收录 日期：０ １ １ ２ １ 年 ０月 ２ Ｏ日
一
、
引言
造纸业作 为国 民经济 与社会 事业发 和简化 ， 可以保证在原始数据信息丢失最 本文 评价指标的原始数据 主要来 自于新 通过 降维可 以将众多原始指 浪财经 公布的年报数据 以及证券之 星网 展 的一个重要支柱产业， 在我 国经济快速 少的情况下 ， 发展 的过程中起着重要的作用。 造纸业具 标 变 量变 为少 数 几
１ Ｏ
ｌ １ １ ２
． １ ．４ ０７ １５
． １ ０３ ．ｏ ｏ１ ． １ １２ ．ｏ ０８
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９ ．９ ９９ ２ １ ｏｏ ｏ ｏ ．０
出， 目的就是用少数几个 因子 去描述 多 营 特 点 以及 数 据 的 其 个变量之间的相 关关系 ， 以得 出的少数几 可 获得 性， 文拟采 本
要充分发挥市场的基础性作用， 由企业等市场 果向现实生产力的转化。 进一步强化先进技术
（ 强化招商；资。 三） Ｉ 充分利用高青列为黄
主体来发展。一是实现传统产业的改造升级。 的研发和应用， 突出企业的主体地位， 支持企 河三角洲高效生态经济区和全省主体功能区 在对企业技术改造项目给予一定补助的基础 业建立研发中心， 加快开发具有自主知识产权 规划重点开发区的机遇与平台，创新招商方 上， 加快完善以企业为主体、 市场为导向、 产学 的主导产品和核心技术， 培育核心竞争力。同 式， 将招商引资的重点转移到战略性新兴产业 研结合的技术创新体系建设， 共同突破制约产 时， 进一步实施产学研战略， 加强企业与高等 上来。大力引进和发展符合国家战略发展方
别 为： 流动 比率 、 速动 比率、 资产 负债率 、 存货周 转率、 收账款周转率 、 资产 周 应 总
上市公司业绩评价体系存在问题及对策
上市公司业绩评价体系存在问题及对策摘要：对于上市公司来说，业绩评价结果影响着公司的融资情况，关系着众多投资者的利益，因而业绩评价指标体系对于上市公司而言有着非常重要的意义。
然而在我国当前的业绩评价指标体系建设中还存在业绩评价指标不健全、业绩评价方法不完善和对业绩评价指标体系认识不高等问题，这些问题对于业绩评价结果的真实性与准确性就造成了很大影响，想要优化业绩评价指标体系，就应当积极解决这些问题。
因此，可以在业绩评价方法和业绩评价指标等方面进行完善。
关键词：上市公司；业绩评价指标；业绩评价方法；存在问题及优化随着我国经济的不断发展和壮大，对企业经营业绩的评价成为政府监管部门和理论研究领域共同关心的问题。
目前我国对公司业绩评价主要是在政府部门制定的制度规定的基础上，吸收国外先进的评价体系和理论逐步得到发展和完善。
对企业特定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险、经营增长以及管理状况等进行的综合评判。
一、我国上市公司业绩评价指标体系中存在的问题经营业绩是上市公司生存发展的重要因素，对公司业绩的科、客观、正确的评价有助于上市公司改善和提高资本的配置效率，而我国公司当前的业绩评价指标系统较西方发达国家还有着较大差距。
有的核心评价指标在评价企业业绩时存在着一些缺陷，上市公司的业绩评价指标体系存在问题。
（一）对于业绩评价指标体系认识不高在我国公司的业绩评价指标体系建设中，对于业绩评价指标体系的认识不高是一个普遍存在的问题，这一认识问题主要体现在两方面，分别是公司管理层和领导者不重视业绩评价指标体系的建设和没有充分理解业绩评价指标体系的全面概念、核心内涵。
由于当前我国公司普遍不重视业绩评价指标体系的建设，导致一些公司的业绩评价结果真实性和可靠性并不高，甚至可能误导公司管理层做出错误的决策。
由此可以看出，对于业绩评价指标体系认识不高问题所产生的影响是很大的，而且从形成原因来看，这一问题在解决中难度也较大。
（二）业绩评价指标不健全（1）财务指标比重过大，而非财务指标不受重视（2）评价指标权重设计主观随意性太强（3）评价结果不够准确（三）业绩评价方法不完善对于公司的业绩评价来说，一个完善的业绩评价指标体系应当首先是体现在业绩评价方法上的，在业绩评价方法确定方面，各财务指标的权重都是根据主观或经验判定事先设定好的，难免会给评价结果带来主观性，导致对某一因素过高或过低的估计，使评价结果不能完全反映公司的真实情况。
红豆股份业绩评价
红⾖股份业绩评价红⾖股份业绩评价⼀、红⾖股份介绍红⾖集团初创于1957年，现有员⼯近3万名，产品从最初的针织内⾐，发展到纺织服装、橡胶轮胎、红⾖杉⼤健康、园区开发商业地产四⼤领域，居中国民营企业百强。
2001年1⽉，“红⾖股份”在上交所交易，企业开始迈⼊资本经营。
集团有⼗多家⼦公司，包括红⾖股份（股票代码600400）、通⽤股份（股票代码601500）两家主板上市公司，拥有美国纽约、新加坡、西班⽛等境外分⽀机构。
2016年8⽉，红⾖集团在"2016中国企业500强"中排名第265位。
2019年9⽉，红⾖集团位列2019中国制造业企业500强榜单第121位。
⼆、企业业绩评价指标体系2.1业绩评价指标业绩评价指标由反映企业盈利能⼒状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况四个⽅⾯的⼋个基本指标和⼗四个修正指标构成，⽤于综合评价企业财务报表所反映的经营绩效状况。
其中，基本指标反映企业⼀定期间财务绩效的主要⽅⾯，并得出财务绩效定量评价的基本结果。
修正指标是根据财务指标的差异性和互补性，对基本指标的评价结果作出进⼀步的补充和矫正。
各项财务绩效定量评价指标及其权重见下表，其中，指标权重实⾏百分制。
财务绩效定量评价指标及其权重2.2财务绩效定量评价的计分⽅法1．基本指标计分。
财务绩效定量评价基本指标计分是按照功效系数法计分原理，将评价指标实际值对照⾏业评价标准值，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。
具体计算公式如下：本档标准值是指上下两档标准值居于较低等级⼀档。
功效系数＝（实际值-本档标准值）/（上档标准值-本档标准值）上档基础分=指标权数×上档标准系数调整分=功效系数×（上档基础分-本档基础分）本档基础分=指标权数×本档标准系数单项基本指标得分=本档基础分+调整分基本指标总得分=∑单项基本指标得分2．修正指标计分。
财务绩效定量评价修正指标的计分是在基本指标计分结果的基础上，运⽤功效系数法原理，分别计算盈利能⼒、资产质量、债务风险和经营增长四个部分的综合修正系数，再据此计算出修正后的分数。
我国上市公司业绩评价体系探析
、
１ 以财务业绩指标为主体 的模 式。 、 传 者 的绩 效 是 很 少 的 ， 很 少 以独 立 的方 式 略 目标的实现来获取 各 自所期 望的利益 。 它 统的业绩 评价系统建 立在会计 数据 的基 存在 ， 除非是企业 中层 对更低层 管理者 的 ２ 、业绩评价指标要客观公正地反 映 础上 ， 主要 以财务指标 （ 如利润、 资回报 评 价 。 投 经营者业绩。 业绩评价指标 是否客观 公正 率等） 为主， 它能综合地反映公司的业绩， ３ 、以财务业绩指标与 非财务业绩指 地 反 映 经 营 者业 绩 ， 我 们 所 说 的业 绩 评 即 并与营利组织 的主要 目标直接联系， 故容 标相结合 的模 式。 噪音 ”如果指标不 能客 ， 不仅强调对财 务指标的 价指标是否存在“ 易为公司管理者和股东接受。 这种将财务 考核 ，同时也注重对非财务指 标的考核 ， 观公正地反映业绩 ， 则称存在“ 噪音” 。一 业绩作为管理业绩评价 的方 法体系， 就上 这既适应 现代市场发展的需要， 更适应股 般， 指标的“ 噪音 ” 来源于两方面： 一是由 市公司而 言， 较适合于分权状况 下资本运 东或高层管理者对 中底层管理者 业绩评 于所 有者与经营 者之 间存 在信 息上 的不
作型 的控 股母公 司对 其投资子 公司 的评 价 的需要 ， 因而成为现代企业业绩评价 的 对称 ， 评价指标完成值 的高低 易受经 营者 价。它注重结果而非过程 ， 将分权 作为对 主流 。 以西 方 管 理会 计 中平 衡 计分 卡 最 主 观 操 纵 ； 是 由于 企 业 经 营 成 果 往 往 受 它 二 管理者委托财产责任的基础 ， 而且 资本运 为突 出， 平衡记分卡弥补了财务指标 的不 企业 内外因素影响， 评价指标完成值 的高
企业业绩评价体系
制定标准
根据评价指标，制定具体 的评价标准，如目标完成 率、客户满意度评分等。
设定权重
根据各评价指标的重要性 ，设定相应的权重，以体 现其在整体评价中的重要 性。
制定评分标准
根据各项指标的表现，制 定相应的评分标准，以便 对业绩进行量化评价。
实施评价
数据收集
收集与评价指标相关的数据，如财谢您的观看
产品创新
衡量企业的产品创新能力和市场适应 性，如新产品开发周期、新产品市场 占有率等。
员工满意度
衡量企业内部员工的满意度和工作积 极性，如员工离职率、员工培训率等 。
社会责任感
衡量企业对社会的贡献和责任意识， 如环保投入、公益活动参与度等。
平衡计分卡
财务维度
客户维度
衡量企业的财务绩效表现，包括盈利能力 、营运能力、偿债能力和发展能力等指标 。
创新业绩评价方法与技术
采用先进的评价方法
随着企业面临的内外部环境不断变化，传统的业绩评价方法 可能已经无法满足企业的需求。因此，应积极探索并采用先 进的评价方法和技术，如基于大数据的分析、人工智能等， 以提高评价的准确性和效率。
结合行业特点与实际
创新业绩评价方法与技术时，应结合所在行业的特点和企业 的实际情况进行考虑。不同行业的企业在评价指标、战略目 标等方面可能存在差异，因此需要根据具体情况进行调整和 优化。
案例二：某民营企业业绩评价
总结词
该民营企业业绩评价以市场和客户需求为导向，指标体系较为简单，但缺乏对内部运营和员工绩效的考虑。
详细描述
该民营企业是一家快速发展的互联网企业，其业绩评价体系以市场和客户需求为导向，主要包括收入、利润、客 户满意度等指标。该体系在评价企业业绩时，能够清晰地反映市场和客户需求对企业发展的重要性，但缺乏对内 部运营和员工绩效的考虑，可能影响企业长期发展和竞争力。
上市公司业绩评价体系探索
委 托代 理 理 论 是伴 随 着 现代 企业 制 度 而产 生 。 现代 企业 制度 最 突 出 的特 点 是所 有 权 的分 离 ， 也 就 是 所 有 权 和 经 营 权 的 分 离 。 自己 的 目标 ， 作 为 一个 经 纪人 的所有 权 和经 营 权 的分离 条 件 ， 当 老 板 的 目
１ 相 关 概 念 的界 定 企 业 绩 效 通 常 是 指 在 一 定 经 营 期 间 的企 业 的 经
营效率 和经 营业 绩 。从 该 定 义 可 以看 出 ， 在 结 果 中 包 括 两个方 面 ， 企业 的效 率 ， 主 要 表 现在 盈 利 能 力 ， 资产 营运水 平 、 偿 债 能 力 和 后 续 发 展 能 力 。 企 业 经 营者业 绩 主要是 通 过操 作 者 体 现 ， 反 映 业 务 所 取 得 的结 果 ， 企 业 的经 营 和 管 理 的 过 程 中作 出 的 贡 献 。 评 价 通 常 指 为 了 达 到 一 定 的 目的 ， 使 用 的具 体 指 标 ， 统 一标 准规 定 的方 法 ， 评 价 事 情 的 价 值 判 断 的 筹 款 活动 。也就 是说 ， 通 过 比 较 分 析 的 过 程 做 一 个 全 面 的 判 断 。绩 效 评 价 通 常 指 根 据 具 体 的 评 价 标 准 ， 评 价 的具体方 法 ， 使用 一 定 的操作 过 程 中的 经 营业 绩 作 出客观 ， 公正 ， 准确 的判 断 。
第 ３期 总 第 ２ ７ ７期
上 市公 司业 绩评 价 体 系探 索
朱光 大
（ 甘库铁路有限公司 ， 内蒙 古 通 辽 ０ ２ ８ ０ ０ ０ ）
摘 要 ： 公 司业绩是 企业 发展 的核 心 ， 对 上 市公 司业 绩 进 行 全 面 科 学评 价 ， 对 于提 高公 司效 益 ， 提 高 资 本效 率 ， 增 强 市场 经 营 能 力 均 具 有 重 要 意 义 。 文 章 从 公 司业 绩 概 念 和 相 关体 系分 析 入 手 ， 对上 市公 司 业 绩 评 价 体 系理 论 及 发 展 趋 势 进 行 了研 究 。 关键 词 ： 业绩评 价体 系； 趋势 ； 上 市公 司 ； 绩 效考核 中图５ － ＂ Ｊ 类号 ： Ｆ ２ ７ ９ ． ２ ３ 文献标 识 码 ： Ａ 文章编号 ： １ ０ ０ ７ ｍ６ ９ ２ １ （ ２ ０ １ ３） ０ ３ —０ Ｏ ３ ２ —０ ２
我国上市公司业绩评价体系研究
的良好指标 。但 由于我 国证券 市场 的分割性 ， 在着 流通股 和非 流通 存 股． 因此在计算上市公 司的市场价值 时存 在着较 强的主 观性 ； 市公 司 资产的重置价值因缺乏 足够 的数 据信息 来 正确计量 。因此 ， 本文也 放 弃 了 Ｔ ｂ ’ Ｑ值的选择 。 Ｉ ｏｉ ｓ 对 ｎ 近年来国 内有部分学者和机构提 出用综 合评分 的方法 对上 市公
均值
科学 准确地评价上 市公 司的业 绩 ， 分析 他们 经营管 理 中的利 弊得 失， 对上市公 司寻找差距 、 挖掘潜力 、 提高经营管 理水平 ， 改进企业 的整 体业 绩 。 从而增 强其 国际竞争力都具有重要 的理论 和现 实意义 。 目前上 市公 司业绩评价体 系存在 的缺 陷 传统财务指标绩效 分析方 法是 一种 基于会 计 、 务数据 的企业 绩 财 效分析方 法， 企业通过投资报酬率 、 销售利润率等 一系列 财务指标来 衡 量经营管理 的绩效 。使用财务指标分 析法可 以很 直观地看 出企业业 绩 的好坏 ， 然而这些财务指标都是建立 在会计利润 的基础 上， 会计 利润 在一 定程度上存在着被 企业操 纵 的现象 ， 而使 这些指 标 的可信 度降 从 低， 而不能对企业的经 营绩 效做 出正确 的评 价。 目前 我国绝 大部分 学 者如陆正飞 、 辛宇 （９ ８ ， 东辉 （ ０ １ ， 义超 、 １９ ）施 ２０ ）李 蒋振 声 （０ ２ 。 志 ２０ ）刘 彪 、 秀和 卢二坡 （０３ ， 向艺 （０ ５等对． 姜付 ２０ ）徐 ２（ ） １ ｋ市公 司融 资结构 与公 司绩 效的实证研究基本 上 是采用单 向财务指标对 上市公 司业绩进行 评 价， 如每股 收 益 （ Ｐ ） 净资 产 收 益率 （ Ｏ ） 主营 业 务 资产 收益 率 ＥＳ 、 ＲＥ、 （Ｒ Ａ） ， 而单一指 标却无法 全面反 映公 司的综 合经营绩 效 ， 用 （Ｏ 等然 ： 运 不 同的单一指标 ， 容易得 出不一致甚 至完全相反 的结论 ， 因此实证结 果 的可信度 比较低 。Ｍｏ ｋ Ｓｌｆ ＆ Ｖｓ ｙ（９８３ ｒ ， ｈ ｉｒ ｃ ｅｅ ｉｎ １８ ）８认为 ，ｏｉ’ Ｑ ｈ Ｔｂ ｓ ｎ 值将 货币的时间价值考 虑进去 ． 以是衡量 公 司未来 现金流 量折现 值 所
中国上市公司内部控制指数指标体系
合同管理 采购业务 销售业务 研究与开发 业务外包 全面预算管理 是否重视信息系统的优化 信息与沟通 和维护 是否建立与不同利益相关 者的沟通渠道 管理层是否对内部控制建 设进行积极整改或完善 内部监督 内部监督人员专业胜任能 力 是否具有内审机构 内部控制自我评价报 告 修正因素 内部控制审计报告 财务报告审计意见 是否发生财务重述 内部环境 审标意见非标为-1 发生财务重述为-1 管理者胜任能力 设计情况 企业文化建设的重视程度 薪酬业绩考核效果 内部控制审计意见 内部控制缺陷
资产管理 工程项目 担保业务 合同管理 采购业务 销售业务 研究与开发 业务外包 全面预算管理 是否重视信息系统的优化 信息与沟通 和维护 是否建立与不同利益相关 者的沟通渠道 管理层是否对内部控制建 设进行积极整改或完善 内部监督 内部监督人员专业胜任能 力 是否具有内审机构 内部控制自我评价报 告 修正因素 内部控制审计报告 内部控制审计意见 资产减值损失/资产 总额 内部控制缺陷
否则为 0 积极整改或完善为 1，否则为 0 采用 DEA 模型计算 具有独立的内部审计委员会为 1，否则为 0 该目标存在重大缺陷为-10，若无法具体区分重 大缺陷所属内控目标，则为-10/n，n 为可归属目 标的个数 内部控制审计意见非标为-10，若无法具体区分 审计意见所属内控目标，则为-10/n，n 为可归属 目标的个数
者的沟通渠道 管理层是否对内部控制建 设进行积极整改或完善 内部监督 内部监督人员专业胜任能 力 是否具有内审机构 内部控制自我评价报 告 修正因素 内部控制审计报告 内部控制审计意见 内部控制缺陷
否则为 0 积极整改或完善为 1，否则为 0 采用 DEA 模型计算 具有独立的内部审计委员会为 1，否则为 0 该目标存在重大缺陷为-10，若无法具体区分重 大缺陷所属内控目标，则为-10/n，n 为可归属目 标的个数 内部控制审计意见非标为-10，若无法具体区分 审计意见所属内控目标，则为-10/n，n 为可归属 目标的个数
中国上市公司治理状况评价指标体系
5.近三年来召集临时股东大会情况
考核监事会是否就某些事件行使其应有的权力
《公司法》规定监事会可以“提议召开临时股东大会”，而公司章程可进一步赋予监事会“独立召集股东大会”的职权。
6.监事会结构与规模有效性
考核监事会履行监督职能的基础
应当保证监事会具有足够的经验、能力和专业背景，独立有效地行使对董事、经理履行职务的监督和对公司财务的监督和检查。
中国上市公司治理状况评价指标体系
一级
指标
二级
指标
三级指标
指标说明
评价标准
控股股东行为
关联
交易
1.同业竞争
评价上市公司与控股股东或其控股的其他关联单位的同业竞争状况
上市公司与关联方属不同行业，无同业竞争
2.定价依据
评价控股股东与上市公司间关联交易定价的合理性，判断关联交易的规范性
上市公司应有明确的关联交易定价分析报告
3.资金占用
评价控股股东行为的外部性状况
无占用资金
4.贷款担保
从上市公司是否为控股股东及其他关联方提供担保，反映控股股东行为的外部性状况
不提供担保
上市公司独立性
5.人员独立性
衡量ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ市公司与控股股东人员的关联程度
独立
6.业务独立性
衡量上市公司与控股股东业务的关联程度
独立
7.财务独立性
衡量上市公司与控股股东财务的关联程度
14.独立董事激励
考核独立董事的工作效率
独立董事激励方式
15.独立董事独立性
考核独立董事职责履行的保障状况
有关规定
监事与监事会
监事能力保证性
1.非职工代表监事选人提名
考核非职工代表监事候选人的提名权对监事能力保证性的影响
上市公司绩效综合评价
上市公司绩效综合评价上市公司绩效评价工作是管理领域的一项新的课题，也是主义市场经济体制条件下的一项新的实践活动。
企业绩效评价，是指为了实现企业的战略目标，运用特定的指标和标准，采用的，对企业经营过程及其结果进行的价值判断。
纵观近几年绩效评价实践，国内有关部门和研究机构虽然对绩效评价工作进行了积极的探索，但中国企业的绩效评价体系仍然尚未完全建立，特别是对上市公司的绩效评价仍然缺乏科学、系统和可操作性的评价体系。
中国上市公司绩效评价模型综述国内的研究机构、咨询机构和学者研究建立了各种各样的绩效评价模型。
其中，比较有影响的评价模型包括：一是财政部提出的国有资本金绩效评价模型，主要是从财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和能力状况四个方面，分基本指标、修正指标和评议指标三个层次进行评价；二是徐国华等人提出的经营业绩综合评价模型，主要从盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长能力、股本扩展能力及主营业务鲜明状况六个方面进行评价；三是中国诚信证券评估有限公司与《中国证券报》合作提出的上市公司业绩综合评分模型，其方法为综合指数法，所选取的指标为：净资产收益率、资产总额增长率、利润总额增长率、负债比率、流动比率和全部资本化比率；四是美国《财富》杂志在2002年1月公布的“中国100强上市公司”排名时采用的模型，其主要评价指标是企业的年营业额、净利润和市值；五是思腾思特管理咨询公司发布的“2000年中国上市公司EVA/MVA排行榜”，主要评价指标是企业的增值价值；六是中国证券报和亚商企业咨询股份有限公司从1998年开始公布的每一年度“中证亚商中国最具发展潜力上市公司排行榜”，其评价指标主要有财务状况、核心业务、经营能力、企业制度、管理层素质和行业环境等六个方面。
中国上市公司绩效评价模型的价值取向及设计原则一、中国上市公司绩效评价模型的价值取向企业的价值取向是指其经营目标的基本取向。
作为经济活动的参与单元，企业经营目标的基本取向是实现收益最大化。
创业板上市公司财务业绩评价及指标体系
创业板上市公司财务业绩分析与评价摘要：本文以我国28家首批创业板上市公司为研究对象，构建了包括财务效益、营运能力、偿债能力状况和发展能力状况等指标的创业板上市公司财务业绩评价指标体系，并运用基本指标计分法和修正指标计分法，对我国首批28家创业板上市公司进行了打分，判定了其整体财务业绩水平。
关键词：创业板上市公司业绩评价指标体系创业板市场gem （growth enterprises market）是与主板市场相对应的概念，特指主板市场以外的有发展潜质的为高新技术企业和新兴产业提供筹资渠道的资本市场。
经国务院同意，证监会批准在证券交易所设立创业板，并于2009年10月23日举行了开板仪式。
共28家公司通过审核于2009年10月30日在深交所创业板挂牌上市，成为我国首批创业板上市公司。
一、创业板上市公司特征分析（一）创业板上市公司的规模及分布特征创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，因此，创业板上市公司的总体规模较之主板小。
而且创业板上市公司之间的规模差距较显著。
从2009年年报中发现在创业板上市公司中神州泰岳软件股份的资产总额和营业收入居首位，分别为242322.78万和16671.89万元。
而排名最后的是华星创业通信技术股份，其资产和营业收入为28425.08万元、3071.29万元，分别占神州泰岳股份的11.73%和18.42%，从这两个比值可以看出，我国创业板上市公司之间的规模差距比较明显。
（二）创业板上市公司的行业结构及分布特征我国创业板上市公司具有如下行业分布特征：（1）创业板上市公司行业分布更具高科技特征。
证监会数据显示，截止至2009年9月29日，149家已受理的企业主要集中于电子信息、新材料、生物医药、现代服务等行业，占比约为68%，制造业占比约15%；还包括部分新能源、文化教育传媒、现代农业等新兴行业企业。
此外，在首批上市的28家公司中软件企业为5家，其余企业则包括医药、船舶设计、电气机械、医疗器械、通风与空气处理等高科技行业。
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投资成本的比率， 反映上市公司股权在一年内的增值幅度。 市场投资回报包括股票价格变动、
企业分红派息、 送配股等因素。 市场投资回报率表示上市公司资本市场的增值能力，
是评价
上市公司市场表现的重要指标。
（ 2）计算公式：
市场投资回报率 =本年股票投资收益 / 股票投资成本 *100% （ 3）内容解释
①本年股票投资收益是指在资本市场投资股票所获的收益，本年股票投资收益 年末复权价格—股票年初复权价格
的内在机制， 提高操控评分结
果的难度； 三是指标体系的确定要充分考虑上市公司特点，
而且所有财务指标的计算、 取值
只局限在上市公司公告的数据资料内， 不尝试获得每家上市公司进一步的内部消息资料，
即
在现行法规框架下，通过对部分必要信息的分析判断取得尽可能公平合理的评价结果。
（二）中国上市公司业绩评价指标体系的主要特点
（一）中国上市公司业绩评价指标体系的设置原则
上市公司业绩评价指标体系的设置遵循以下几项原则：
一是选定的指标应具有较强的横
向、纵向可比性，尽可能排除异常事项的影响，如果不能完全剔除这些因素的干扰，则通过
调整相关指标的权数以降低其对评价结果的影响程度； 二是各项指标的设立在整体均衡的基
础上应突出相互的制衡性，整个指标体系要具备“此消彼长”
股价波动率 =
其中： xi 表示每周股票的复权开盘价
表示一年股票的平均复权价
（ 3）有关说明
N 表示一年的股票开盘周数
①为避免送配股、分红等对股价的影响，股价波动率采用股票的复权价格计算
②考虑到股价对波动率的影响，在计算股价波动率时，对美洲服全家和平均股价都除
以平均股价。
（五）修正指标的内涵
修正值表是从多方面调整完善基本指标评价结果的计量因素，是整个评价指标体系的
（ 3）内容解释
获利倍数 =（利润总额 +利息费用） /利息费用
①由于相当多的上市公司没有披露利息支付，本体系采用利润表中的“财务费用”代 替。
7.营业收入增长率
（ 1）基本概念 营业收入增长率是指企业本年营业收入增长额同上年营业收入的比率。营业收入增长 率表示与上年相比， 企业营业输入的增减变动情况， 是评价企业成长状况和发展能力的重要 指标。 （ 2）计算公式：
①息税前利润是指企业利润总额 +利息支出。数据取之于《利润及利润分配表》 很多上市公司没有披露利息支出，这里采用财务费用代替。
。由于
②年度平均资产总额制企业年平均占用的资产额，年度平均资产总额 初数 +资产总额年末数） /2，数据取之于《资产负债表》 。
= （资产总额年
3.总资产周转率
（ 1）基本概念 总资产周转率是指企业一定是其主营业务收入净额同平均资产总额的比值。总资产周 转率是综合评价企业全部资产经营质量和效率的重要指标。 （ 2）计算公式：
13 项计量指标构
成。
1.营业利润率
（ 1）基本概念 营业利润率是指企业一定时期营业利润同营业收入的比率。它表明企业每单位营业收 入能带来多少营业利润，反映了企业日常经营性业务的获利能力。 （ 2）计算公式
数额。数据取值于《利润及利润分配表》 。
8.资本扩张率
（ 1）基本概念 资本扩张率是指上市公司本年股东权益增长额同年出股东权益的比率。资本扩张率表
示企业当年资本的累计能力，是评价企业发展潜力的重要指标。
（ 2）计算公式：
资本扩张率 =本年股东权益增长率 /年初股东权益 *100% （ 3）内容解释
23 项评价
指标。
评价指标 评价内容
一、财务效益状 况
二、资产质量状 况
三、偿债风险状 况
四、发展能力状 况
五、市场表现状 况
中国上市公司业绩评价指标体系与指标权数表
基本指标
修正指标
权数 100
指标
权数 100
指标
权数 100
营业利润率（ %）
7
净资产收益率（ %）
20
盈余现金保障倍数
8
35
总资产报酬率（ %）
倍数、营业收入增长率、资本扩张率、市场投资回报率以及股价波动率共
10 项计量指标构
成。
1.净资产收益率
（ 1）基本概念
净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。
净平均净资产收益率
充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，
是评价企业资本经营效益的核心指标。
营业收入增长率（ %） =本年营业收入增长额 /上年营业收入 *100% （ 3）内容解释
①本年营业收入增长额是企业本年营业收入与上年营业收入的差额，本年营业收入增 长额 =本年营业收入—上年营业收入。如本年营业收入低于上年，本年营业收入增长额用 “—”表示。有关数据取值于《利润及利润分配表》 。
②上年营业收入制企业上年全年的主要经营活动所取得的收入减去折扣与折让后的
（ 3）内容解释
总资产周转率（次） =主营业务收入净额 /平均资产总额
①主营业务收入净额同上 ②平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值，平均资产总额 总额年初数 +资产总额年末数） /2。数值取值与《资产负债表》 。
=（资产
4.流动资产周转率
（ 1）基本概念 流动资产周转率是指企业一定是其主营业务收入净额同平均流动资产总额的比值。流 动资产周转率是评价企业资产利用效率的另一主要指标。
=股票
②股票投资成本是指年初投资股票是的复权价格
9.股价波动率
（ 1）基本概念 股价波动率是指上市公司每周股价同平均股价的标准平均方差，反映上市公司本年股 票价格在股票市场上的波动情况。 股价波动率主要体现上市公司的经营风险， 以及稳定持续 发展情况。该指标为你想指标，实际值越低，得分越高。 （ 2）计算公式：
收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等。
2.总资产报酬率
（ 1）基本概念
总资产报酬率是企业在报告期内获得的可供投资者和债权人分配的经营收益占总资产 的百分比，反映资产利用的综合效果，本指标剔除了财务杠杆对收益率的影响。
（ 2）计算公式：
总资产报酬率 =息税前利润 /年度平均资产总额 *100%
（ 3）内容解释
重要辅助部分。 通过修正值表的分析评价， 实现对基本指标评价结果的全面调整和修正， 形
成定量指标评价结果。修正值表有营业利润率、盈利现金保障倍数、股本收益率、
资产规模
系数、应收账款周转率、存货周转率、速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、累计
保留余额率、三年营业收入增长率、总资产增长率以及营业利润增长率共
和盈余保留等项指标对成长性进行修正。
第三，体现资产质量。企业资产是创造财富的源泉，资产质量的高低间接反映企业盈
利能力。 本体系从资产效率的角度反映资产运营水平， 采用的主要指标是总资产周转率和流
动资产周转率，权重占 15% 。总资产周转率反应总资产创造产品和服务的能力，体现总资
产的运营效率， 流动资产周转率反映企业流动资产的运营效率。 同时， 还采用应收账款周转
第二，关注公司成长。上市公司的发展不仅需要短期盈利，更需要长期持久的健康发
展，本体系从规模增长的角度反映企业的成长性， 采用的主要指标是销售增长率和资本扩张
率，权重占 20%。销售增长反映企业的市场占有和业务发展状况，资本扩张反映企业的盈
利中用于扩大再生产的状况。同时， 还采用三年营业收入增长、总资产增长、营业利润增长
第一， 突出股东回报， 企业的根本属性就是实现股东价值最大化， 本评价体系已投入产
出为核心， 从股东价值和企业价值两个角度来反映企业的盈利能力，
主要采用扣除非经常性
损益后的净资产收益率和总资产报酬率两个财务指标来体现，占
35%的权重，核心是突出
股东回报， 体现股东价值最大化。 扣除非经常性损益后的净资产收益率剔除了企业盈利的偶
该指标
（ 2）计算公式：
（ 3）内容解释
资产负债率 =负债总额 / 资产总额 *100%
①负债总额是指企业流动负债、长期负债和递延税款贷项的总和。少数股东权益不在 负债总额中体现。数值取值与《资产负债表》 。
②资产总额是指企业拥有各项资产价值的总和。数值取值与《资产负债表》
。
6.获利倍数
（ 1）基本概念 获利倍数是指企业一定时期的盈利偿还利息的能力。从偿还利息的角度来反映企业当 其偿付债务的能力，也叫利息保障倍数。 （ 2）计算公式：
15
股本收益率（ %）
8
资产规模系数
12
总资产周转率（ %）
8
应收账款周转率（次）
9
15
流动资产周转率 （ %） 7
存货周转率（次）
6
速动比率（ %）
5
资产负债率（ %）
8
15
现金流动负债比率（ %）
5
获利倍数
7
带息负债比率（ %）
5
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ累计保留盈余率（ %）
3
三年营业收入增长率 （ %） 3
营业收入增长率 （ %） 10
20
总资产增长率（ %）
4
资本扩张率（ %）
10
营业利润增长率（ %）
4
资产规模系数
6
市场投资回报率 （ %） 10
15
股价波动率（ %）
5
（四）资本指标内涵
基本指标是评价上市公司业绩的主要计量指标， 是整个评价指标体系的核心。 基本指标
由净资产收益率、总资产报酬率、总资产周转率、流动资产周转率、资产负债率、已获利息
15%的权重。市场
投资回报率反映股票投资人在资本市场上获得的收益，包括股价上涨、
分红、 送股等，股价