上市公司融资结构分析
上市公司公司融资结构现状研究
上市公司公司融资结构现状研究随着我国经济不断发展，越来越多的企业选择走上股市之路，实现上市公司的资本市场融资。
上市公司融资结构对于企业的经营和发展至关重要，因此对其进行深入研究有助于了解企业融资的现状及问题，并提出相应的解决方案。
目前，我国上市公司的融资结构呈现出以下几个特点：第一，股权融资占比较大。
我国上市公司主要通过发行股票融资，因此股权融资在其融资结构中所占比重比较大。
股权融资不仅可以增加企业的资本金，还可以提高企业的知名度和市场地位，提高企业的信誉度和融资能力。
第二，债务融资比例逐渐增加。
除股权融资外，上市公司还会通过发行债券等形式进行债务融资。
债务融资相对于股权融资来说，具有成本较低、灵活度高等优势，因此在企业融资结构中所占比例逐渐增加。
第三，杠杆比率较高。
由于企业要承担一定的负债，因此上市公司的杠杆比率较高。
高杠杆比率不仅增加了企业的风险，还容易导致企业的资金紧张和经营困难。
第四，自有资金占比较低。
与股权融资和债务融资相比，上市公司的自有资金占比较低。
自有资金不仅可以提高企业的资本实力，还可以降低企业的财务风险，提高企业的盈利能力。
根据以上特点，可以看出我国上市公司的融资结构存在一些问题：第一，融资渠道不够多样化。
上市公司主要通过股权融资和债务融资来获取资金，缺乏其他融资渠道的支持。
融资渠道的单一化不利于企业融资成本的降低和融资效率的提高。
第二，融资结构不够稳健。
由于企业的杠杆比率较高，容易导致企业的财务风险增加，一旦出现经营困难，企业很容易陷入财务危机之中。
因此，上市公司需要优化其融资结构，降低财务风险。
第三，融资成本相对较高。
由于我国上市公司融资主要依赖股权融资和债务融资，而且债务融资成本相对较高，导致企业的融资成本偏高，影响了企业的盈利能力和发展潜力。
综上所述，我国上市公司的融资结构还存在一些问题，需要通过以下几个方面来解决：第一，加大对其他融资渠道的支持。
政府和相关部门可以出台一系列政策措施，鼓励企业通过多种融资渠道来融资，以降低融资成本、提高融资效率。
我国企业融资结构分析
我国企业融资结构分析罗希佳提要本文以制造业上市公司为例，简要分析了融资结构与经营绩效之间的关系，提出了优化融资结构的政策措施。
关键词：优序融资；融资结构；绩效；制造业F83：A一、我国企业融资结构现状（一）内部融资。
1990～2003年部分发达国家非金融企业内部、外部融资比例。
（图1）从平均水平看，内部融资比例高达55.71%，外部融资比例为44.29%；而在外部融资中，来自金融市场的股权融资仅占融资总额的10.86%，而来自金融机构的债务融资则占32%。
从国别差异上看，内部融资比例以美、英两国最高，均高达75%，德、加、法三国次之，日本最低。
从股权融资比例看，加拿大最高达到19%，美国、法国次之，均为13%，英国、日本分别为8%和7%，德国最低仅为3%；从债务融资比例看，日本最高达到59%，美国最低为12%。
企业不仅具有最高的内部融资比例，而且从证券市场筹集的资金中，债务融资所占比例也要比股权融资高得多。
我国企业融资行为发生在资本市场发育尚未完善的背景之下，虽然根据现有统计数据无法确知企业的内部资金与外部资金的确切比例，但我国企业特别是国有大中型企业目前倚重银行贷款提供大量运营资金是不可否认的事实。
我国企业融资结构中内部融资比重相比发达国家则偏低，有研究表明，内部融资比例不到25%，远远低于西方发达国家内部融资所占的比例。
而且我国上市公司有着强烈的股权融资偏好，在外部融资中，股权融资所占比例高于债券融资。
（二）外部融资。
我国企业2000～2007年外部融资情况如表1所示。
（表1）可以看出，我国企业外部融资存在如下三个问题：1、银行信贷是企业外部融资的主要来源，占比平均高达85%以上。
在我国经济转轨过程中，银行负担了传统计划经济体制下应由财政承担的职能，造成国有企业基本上依靠银行贷款而生存的局面。
另外，我国金融市场发展较晚，且很不发达，所以其他所有制企业缺少直接融资渠道，从而也形成了高负债的局面。
我国中小企业上市公司股权融资结构分析
我国中小企业上市公司股权融资结构分析摘要中小业是市场经济中重要的一部分，中小企业发展活跃，在国民经济中正扮演越来越重要的作用，并且逐渐形成新的经济增长点，中小企业为国民经济发展所作的贡献是不容忽视的，其在解决社会就业问题，推动技术创新等方面所做的贡献是巨大的。
但是中小企业由于自身原因、制度问题的制约,融资困难仍然是中小企业发展壮大的最大瓶颈。
中小企业融资困难主要表现为由于自身规模较小留存收益无法满足企业庞大的资金需求，企业的信誉、信贷等级不高，银行等金融机构放款门槛较高，中小企很难获得银行的借款。
此外，投资者对中小企业信心不足不会将资金投在自己不看好的企业，所以企业也难直接吸收投资者的资金。
但是中小企业上市公司作为上市公司它又存在着比未上市的中小企业更优的融资方式，可以通过股权融资方式来筹集资金。
如今我国的上市公司都存在着强烈的股权融资偏好，中小企业上市公司作为上市公司也不例外。
所以分析中小企业上市公司股权融资结构是一个非常有意义的课题，完善股权融资结构为企业创建合适的融资结构，筹集更多的资金，为企业强大的资金需求做好保障。
本文试图从股权融资结构来阐述股权融资对中小企业上市公司融资的影响以及对股权融资结构提出可行的对策及建议。
关键词中小企业股权融资融资结构解决对策AbstractSmall and medium industry is an important part of the market economy, the development of small and medium-sized enterprises active,is playing more and more important role in the national economy,and gradually form new economic point of growth,the small and medium-sized enterprises for the development of national economy contribution can not be ignored,in solving social employment,the promotion technical innovation is a great contribution to the.But the small and medium-sized enterprise due to the restriction of their own reasons,institutional issues,the financing difficulty is still the biggest bottleneck in the development of small and medium sized enterprises.The financing difficulty of small and medium-sized enterprises is mainly due to their small scale enterprise retained earnings can not meet the huge demand for funds,credit,credit rating of enterprises is not high,banks and other financial institutions lending threshold higher,small and medium enterprises difficult to obtain bank loans.In addition to small and medium-sized enterprises, investors lack of confidence will not invest in themselves are not optimistic about the enterprise,so the enterprise is difficult to directly absorb the investors.But the small and medium-sized enterprise listing Corporation as a listing Corporation,it has better than not listed on the financing of small and medium enterprises,to raise funds through equity financing.Now China's listing Corporation have a strong preference for equity financing,SME listing Corporation as a listing Corporation is no exception.So the analysis of small and medium enterprises listing Corporation equity financing structure is a very meaningful topic,perfect equity financing structure to create a suitable for the enterprise financing structure,raise more money,do a good job security for the enterprise strong demand for funds.This thesis triesto elaborate the equity financing for small and medium-sized enterprises listing Corporation financing and countermeasures and suggestions are put forward to structure feasible equity financing from equity financing structure.Keywords:Small and medium sized enterprises Equity financing The financing structure Countermeasures中小企业上市公司融资现状分析正文所谓股权融资就是企业股东让出企业的一部分控制权，增加新股东引进资金的融资方式。
上市公司融资结构的优化及其影响因素分析
上市公司融资结构的优化及其影响因素分析随着市场经济的发展，越来越多的企业选择在股票交易市场上进行融资，而上市成为了许多企业心中的梦想。
然而，上市公司的融资结构却不是一成不变的，它的优化也成为了上市公司经营中的重要问题。
本文将讨论上市公司融资结构的优化及其影响因素。
一、上市公司融资结构的优化意义上市公司的融资结构包括股权融资和债权融资两部分。
股权融资是指企业通过发行股票等方式筹集资金，债权融资则是指企业通过借债等方式筹集资金。
上市公司的融资结构对于企业的经营有着重要的影响。
首先，融资结构会影响企业的融资成本。
上市公司通过发行股票或借债等方式筹集资金，都需要支付相应的融资成本。
股权融资的融资成本通常较高，但相对来说更加灵活；债权融资的融资成本相对较低，但相对较为死板。
因此，企业需要根据自身的经营情况、资金需求和市场环境等因素来选择最适合的融资方式及融资比例，以最大限度地降低融资成本。
其次，融资结构还会影响企业的财务风险。
不同的融资方式所带来的风险也不尽相同。
比如，股权融资可能会增加企业的财务杠杆，增加企业财务风险；而债权融资则可能会带来较大的偿债压力，增加企业的破产风险。
因此，在优化融资结构时，企业需要权衡融资成本和财务风险，以制定出较为合理的融资结构。
最后，优化融资结构还能够提升企业的市场形象。
在股票交易市场上，上市公司的融资结构可以成为市场对企业的一个参考因素。
当企业的融资结构较为合理时，无疑会提升市场对企业的信心和认可度，进而提升企业的市场形象。
二、上市公司融资结构的影响因素企业的融资结构往往受到多种因素的制约，这些因素通常包括内部因素和外部因素。
下面，将分别从内部因素和外部因素两个方面探讨上市公司融资结构的影响因素。
1、内部因素内部因素通常指企业自身的经营状况、资本结构和业务规模等因素。
在选择融资方式及融资比例时，企业需要考虑以下因素：（1）企业经营状况。
企业的财务状况和盈利能力是选择融资方式及融资比例的重要依据。
我国上市公司融资结构分析
我国上市公司融资结构分析
从股权融资来看，我国上市公司的股权融资方式主要包括首次公开发行（IPO）和增发。
IPO是指企业首次发行股票向公众募集资金进而上市交易，我国的IPO市场在过去几年陆续放开，大量新股上市。
增发则是指已经上市的公司通过发行新股向股东以及符合条件的投资者募集资金。
近几年，我国上市公司的增发规模逐渐减小，新股上市的数量也有所减少，但总体规模仍然较大。
从债权融资来看，我国上市公司的债权融资方式主要包括公司债、企业债以及银行贷款。
公司债和企业债是指上市公司向债券市场发行债券来融资，这种融资方式相对较为灵活，且可以选择不同的期限和利率，吸引了一部分上市公司的融资需求。
银行贷款则是指向银行申请贷款，作为上市公司的主要债权融资方式之一，其利率较低、期限较短，适合短期流动资金的周转。
总体来说，我国上市公司的融资结构呈现股权融资为主，债权融资相对较少的特点。
这种融资结构一方面反映了我国股权市场相对发达，对企业的融资渠道提供了多样化的选择；另一方面也存在一定的风险，股权融资一旦发生问题，可能会对上市公司经营和治理产生重大影响。
因此，我国上市公司应当在融资结构方面寻求平衡，逐渐发展多元化的融资方式，降低融资风险。
同时，还需要加强对上市公司融资的监管，保护投资者的合法权益，促进市场健康发展。
上市公司融资结构(一)2024
上市公司融资结构（一）引言概述：
上市公司融资结构是指上市公司在融资过程中所采取的具体措施和策略，以满足公司发展和运营的需求。
本文将从五个大点来阐述上市公司融资结构。
一、股权融资
1. 发行新股：通过发行新股，上市公司可以吸引投资者购买股份，增加公司的资本金。
2. 收购股权：通过收购其他公司的股权，上市公司可以扩大规模，提高市场份额。
二、债务融资
1. 发行公司债券：上市公司可以通过发行债券，吸引债券投资者进行借款，以满足短期或长期资金需求。
2. 贷款融资：上市公司可以向银行或其他金融机构申请贷款，获取所需资金。
三、资产证券化
1. 资产抵押证券化：上市公司可以将资产转化为证券形式，并通过发行证券来获得融资。
2. 收益权证券化：上市公司可以将未来的收入权利转化为证券形式，以换取融资。
四、并购重组
1. 资产重组：上市公司可以通过资产重组，将一部分资产或业务出售或转让给其他公司，获取资金。
2. 合并收购：上市公司可以通过合并收购其他公司，扩大规模和影响力，提高公司在市场中的竞争力。
五、其他融资方式
1. 租赁融资：上市公司可以将资产租赁给其他企业，并获取租金作为融资来源。
2. 创业投资：上市公司可以吸引创业投资者对公司的发展和创新项目提供资金支持。
总结：
上市公司融资结构涵盖了股权融资、债务融资、资产证券化、并购重组以及其他融资方式。
通过合理选择适合公司需求和市场环境的融资方案，上市公司可以有效满足资金需求，促进业务发展和增加公司价值。
中国上市公司资本结构与融资方式分析
中国上市公司资本结构与融资方式分析一、资本结构分析：在资本结构中，股权资本占较大比重。
中国上市公司通常通过发行股票来融资，以扩大公司的资本规模，提升市场影响力。
发行股票的方式包括首次公开发行(IPO)、增发、配股等。
这些方式可以吸引更多的投资者参与公司股权，提供了公司成长所需的资金。
另一方面，债务资本也起到了重要的作用。
债务资本可以提供大额的融资， Unternehmen通过发行债券或贷款来获得资金。
不同于股权资本的是，债务资本通常需要支付固定的利息和本金，增加了公司的负债压力和财务风险。
然而，债务资本的优势是可以节约股权稀释成本，并且公司可以通过优化债务结构来降低财务成本。
二、融资方式分析：股权融资是指公司通过发行股票或转让股份来融资。
股权融资的方式包括首次公开发行(IPO)、增发、配股、私募股权融资等。
这些方式可以吸引更多的投资者参与公司股权，提供了公司成长所需的资金。
股权融资可以提高公司市值，增强公司的资本实力，但也会导致股权稀释和股东权益稀释。
债务融资是指公司通过发行债券、贷款等方式融资。
债务融资可以提供大额的融资，并且有利于降低公司的财务风险。
债务融资的方式包括发行债券、银行贷款、企业债券等。
不同于股权融资的是，债务融资通常需要支付固定的利息和本金，增加了公司的负债压力。
债务融资的优势是可以节约股权稀释成本，并且公司可以通过优化债务结构来降低财务成本。
除了股权融资和债务融资，还有其他一些融资方式，如资产证券化、私募债等。
这些方式能够根据公司的具体情况和资金需求来选择适合的融资方式。
综上所述，中国上市公司的资本结构与融资方式多样化，包括股权资本和债务资本。
在融资方式上，股权融资和债务融资是最常见的方式，它们对中国上市公司的融资有重要的影响。
不同的融资方式具有各自的优势和风险，公司需要根据自身情况和资金需求来选择适合的融资方式，以实现公司的发展目标。
我国上市公司融资结构分析
我国上市公司融资结构分析摘要：不同于发达国家，我国上市公司融资以外源融资为主，内源融资为辅。
尽管以银行体系为代表的间接融资方式仍然是我国企业外部融资的首要选择，然而以债券融资、委托贷款融资、信托融资以及股票融资为代表的直接融资体系发展迅速，逐渐成为国内企业融资的重要补充手段。
关键词：融资结构间接融资直接融资一、发达国家企业融资结构分析融资结构是指企业在筹集资金时，由不同渠道获取的资金之间的有机构成及其比重关系。
有别于资本结构，融资结构是一种增量概念而非存量概念。
从资金来源角度看，企业的融资方式可以划分为内源融资与外源融资。
1、内源融资为主，外源融资为辅研究发达国家企业融资结构，可以看出美国企业主要以内源融资为主，占比超70%，外源融资中则以债权融资为主。
表1：1979-1992年美国非金融企业融资结构（%）资料来源：board of governors of the federal reserve system.flow of funds accounts. various issues.2、两种企业融资模式目前发达国家的企业融资主要有两大模式，一种是以英美为代表的市场主导型融资模式，另一种是以日德为代表的银行导向型融资模式。
简单来说，市场主导型融资模式就是以资本市场为基础，以直接融资为核心的融资模式，其典型代表是美国。
下表显示，以发行债券和股票为代表的直接融资方式是美国企业的核心外部融资渠道。
表2：1980-1995 年美国非金融公司融资结构（%）资料来源：international comparative economic，1995银行主导型融资模式是主要以银行为金融媒介筹集资金的模式，典型代表是德国的全能银行体系和日本的主银行体系。
根据日本银行数据，1962～1989年间德国和日本企业外部融资构成中间借款占比超过70%。
二、我国上市公司融资结构分析1、外源融资为主，内源融资为辅；债权融资为主，股权融资为辅由于国内尚无权威机构发布企业融资结构数据，本文参考李义超（2003）的研究方法，以1999年以前上市的非金融企业为样本，分析其在2000～2011年间融资来源中各项的占比。
中西方上市公司融资结构比较分析
中西方上市公司融资结构比较分析摘要：改革开放以来我国企业蓬勃发展，上市公司已有十多年的发展历程，在国民经济中已经形成最具竞争力和活力的一个特殊公司群体，成为我国经济建设中的一个重要组成部分，然而在大量的上市公司中出现了一系列的问题，前景堪忧。
关键词：上市公司融资结构融资方式一、上市公司的概念以及发展（一）上市公司的概念上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。
上市公司一方面必须是股份有限公司，另一方面上市公司还必须在法律规定的范围内上市，其股票应在证券交易所交易。
（二）上市公司在中国的发展背景我国的证券市场发展比较晚，但是发展速度很快到2009年我国已有1700余家公司在上海和深圳两地交易所上市。
随着我国上市公司日益成为我国经济运行中不可缺少的重要组成部分。
（三）上市公司在西方国家的发展背景早期的资本结构理论可以划分为三种类型：净利理论、营业净利理论和传统理论。
1、净收益理论是美国经济学家大卫.杜兰特1952年在《企业债务和股东权益成本：趋势和计量问题》提出的。
该理论认为：由于债务资金成本低于权益资金成本，运用债务筹资可以降低企业资金的综合资金成本，而且负债程度越高，综合资金成本就越低，企业价值就越大。
按照该理论，当负债比率达到100%时，企业综合资金成本最低，企业价值最大。
但在现实中这是不可能的。
2、营业净利理论。
如果增加资本成本较低的债务资本，权益资本风险会加大，股东会要求更高的回报率，所以权益资本的成本上升会抵消财务杠杆带来的好处，使综合资金成本保持不变，这样使资本结构的变化对企业价值没有任何影响。
3、传统理论是净利理论和营业净利的折中。
这些早期的资本结构理论都没有经过科学的认可研究，缺乏事实的支持，未能进一步的发展。
而现代得资本理论，1958年由美国经济学家佛兰克、格莱尼和金融学家莫顿·米勒提出，称为mm理论，并不断修正，为现代西方资本主义融资结构理论开创了先河。
上市公司的融资结构研究评述
我 国 的 股 票 市 场 的 发 展 的不 成 熟 导 致 了 股 权 融 资 的
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辽宁省上市公司融资结构分析
辽宁省上市公司融资结构分析摘要：合理的融资结构一方面对促进市场资源的有效配置起到重要作用，另一方面能够降低企业的融资成本、增强融资能力。
本文从辽宁省上市公司的融资特点入手，分析了辽宁上市公司股权融资偏好的成因，并对此提出了有效的改进意见。
关键词：上市公司；融资结构；辽宁省一、融资结构的相关理论（一）融资结构的分类企业融资结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，进而决定着企业未来的盈利能力。
不同的筹资决策会形成不同的融资结构，而不同的融资结构又影响着企业的日常经营以及金融市场的发展。
融资一般分为内部融资、债权融资、股权融资三类。
内部融资是指在公司内部利用自有资金进行融资，由于不需要支付股息或利息，因此不会增加公司财务风险，发达国家的企业融资多采用此种方式。
债权融资是指公司资金按约定代价取得并定期偿还债务，融资不会分散股权、可以利息抵税，但其风险性较高。
股权融资是指公司资金通过发行股票取得，无需偿还。
股权融资要从税后利润中分配股利，无抵税作用，且导致分散股权，但因不需归还本金，其财务风险低。
（二）优化融资结构依相关融资理论，公司融资顺序应是先内部融资，后债权融资，最后股权融资。
但由于我国上市公司特殊的股权结构，导致了上市公司融资偏好与优序融资理论中的融资顺序正好相反，即偏好股权融资，这也表明我国上市公司目前融资行为存有明显缺陷。
二、辽宁省上市公司融资结构特点截止到2012年，辽宁省共有70家上市公司，其中具有代表性的上市公司有15家，他们分别是铁龙物流，大商股份，荣信股份，时代万恒，曙光股份，大杨创世，辽宁成大，大连控股，中兴商业，沈阳化工，惠天热电，东北制药，大连热电，*ST鞍钢，獐子岛。
本文对这15家上市公司会计数据进行分析。
（一）从资产负债率分析融资结构特点资产负债率是公司全部负债占资产总额的比例，是公司融资结构最重要的指标。
通过对上述15家上市公司的资产负债率的数据进行整理分析，明显发现辽宁省上市公司的资产负债率普遍较低，三年平均值均不到50%，并且从2010-2012年呈逐年下降趋势，这表明辽宁省上市公司负债水平较低，债券融资比重较小，企业不愿意采用这种到期必须偿还本金利息的融资方式。
结合中国上市公司的融资结构现状,分析内部融资与外部融资结构,
结合中国上市公司的融资结构现状,分析内部融资与外部融资结构,
中国上市公司的融资结构通常包括内部融资和外部融资两种主要形式。
内部融资通常是利用企业自身的资金和资源进行融资，包括自筹资金、利润留存、股权融资和债务融资。
而外部融资则是通过股票发行、债券发行、银行贷款等方式从外部获得资金。
据统计，当前中国上市公司的融资结构以内部融资为主。
自筹资金和利润留存在企业融资中占据了很大的比重。
其中，自筹资金是指企业利用自身的资产或资金进行融资，可以是通过企业积累的货币资金、应收账款、存货等直接转为资金或利用资源转化资产。
利润留存则是企业将每年的盈利部分留下来作为未来的经营资金。
相比之下，外部融资相对较少。
其中，股权融资包括向公众股民发行股票，或向特定的机构或个人发行股票以筹集资金。
债务融资则是指企业通过向银行等金融机构发行债券或以担保等方式从银行获得贷款等形式进行融资。
总体来说，中国上市公司的融资结构还存在一定的不合理性。
内部融资虽然为企业提供了一定的资金保障，但长期占据融资结构的主导地位，阻碍了企业发展和壮大。
相比之下，外部融资应当逐渐成为企业融资结构的趋势，以满足企业更高层次的发展需要。
宁波市上市公司融资结构分析
宁波市 上市公 司 觥 三 构 融 资 结 分 新 ６
沈 晓媛 （ 宁波 国 际合 作 有 限 责任 公 司 ）
随着 我 国市场 经济 体制 的发 展和完善 ，证券 市场 已初具规模 ，
上 市 公 司 的数 量 日益 增 加 。 市 公 上
券交易所、 香港联交所上市 ， 中， 其 上海 ｌ ６家 ， 深圳 １ 家 ， ０ 香港 １ 。 ６家 家 ２
出和迅猛 。 宁波企业对上市的热情和股权融资的热情在不断上涨 。 而且股权 融资的数额也在突飞猛进。
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２ ・ ４
２Ｏ Ｏ９． ２
二 、 波 市 上 市 公 司 主 要 的 融 资 结构 宁 （ ） 一 宁波 上 市公 司融 资现 状
盾” 作用 ， 企业通过债券 融资可 以增加企 业的价值 ， 这 样就形成 了 “ 啄食顺序理论 ”， 企业理性的融 资顺序应 为： 内源融 资 ＞债券 融资 ＞ 股票融 资。 然而 宁波与 国外 企业融 资理论和实务界的结论存在很大的差异 ，无论 是绩差 的企业还是绩优的企业，无 论是负债累累 的企 业还是拥有大量现金的企业 ， 都竞 相选择 股票融资 ， 形 成 了上市公司配股热 、 增发热 ， 股票二级市场 的交 易状况 更可以很 明显地看到这一在结构上不合理 的市
一
资料 来 源 ： 波证 监 会 宁
、
宁波 市 上 市 公 司 现 状
从表 １ 以看 出宁波市上市公司数量在逐年递增 ，Ｏ ７ 可 ２ ０ 年增长最多。
截至 ２ Ｏ ０８年 ２月底 ，宁波辖 区 内共有 ２ 家上市公司 ，２ 只股 ７ ７ 票分别在上海证券 交易所、 深圳证
其融资额 ， 总股本和总市值也逐年递增 ， 且总市值的增长在 ２ ０ 年尤为突 ０７
我国上市公司资本结构现状及其优化分析
我国上市公司资本结构现状及其优化分析一、引言资本结构是指企业资产的融资方式和比例关系，对企业的经营和发展具有重要影响。
本文将对我国上市公司资本结构的现状进行分析，并探讨如何优化资本结构，以提高企业的竞争力和盈利能力。
二、我国上市公司资本结构的现状1. 资本结构的组成我国上市公司的资本结构主要由股权资本和债务资本两部份组成。
股权资本包括股东的投资和留存收益，债务资本包括银行贷款、债券等债务工具。
2. 资本结构的比例关系我国上市公司的资本结构以股权资本为主导，债务资本相对较少。
根据统计数据，我国上市公司的平均资本结构中，股权资本占比约为70%，债务资本占比约为30%。
3. 资本结构的特点我国上市公司的资本结构具有以下特点：(1) 股权融资占比较高：由于我国资本市场发展较晚，上市公司多以股权融资为主要方式，股东投资和留存收益占比较大。
(2) 债务融资规模有限：相对于发达国家，我国上市公司的债务融资规模相对较小，债务资本占比较低。
(3) 资本结构不够稳定：由于我国资本市场的波动性较大，上市公司的资本结构相对不够稳定，容易受到市场波动的影响。
三、我国上市公司资本结构优化的必要性1. 提高企业竞争力优化资本结构可以提高企业的竞争力。
合理的资本结构可以降低企业的融资成本，提高企业的盈利能力和市场竞争力。
2. 降低财务风险合理的资本结构可以降低企业的财务风险。
过高的债务比例会增加企业的偿债压力，而过低的债务比例则会限制企业的融资能力，合理的资本结构可以平衡债务风险和融资能力。
3. 提升股东价值优化资本结构可以提升股东价值。
通过减少负债成本，提高股东权益回报率，可以增加股东的收益，提高股东满意度。
四、我国上市公司资本结构优化的策略1. 提高股权融资比例通过增加股权融资比例，可以降低企业的负债比例，减少财务风险。
可以通过发行新股、增发股票等方式增加股权融资比例。
2. 多元化债务融资多元化债务融资可以降低企业的融资成本和财务风险。
我国上市公司融资行为与资本结构分析
作者简介 ： 明黎 （９ ３１一 ， ， 冯 １ ７ ．１ ）女 陕西西安 ， 本科 ， 经济师 ， 现供职于 中国人民银行 西安分行 。 ７ ６
《 西部金 融）０ １ ） １ 年第 ６ ２ 期
正用于更新 改造等生产性建设上 。再次要健全 以留存收益增补资本金的制度 ， 最后要健全以应交利润增加
融资顺 序 ｆ． ｙｒ１９） 着截然 的不 同 ， 主要特 点是 ： ｃ Ｍａｅ，９ ４有 其
（ 资产负债 比率水平呈下降趋势 。我 国上市公司的资产负债率历年均低于全国企业平均水平 ， 一） 且呈 逐年降低 的趋势 ， 长期 以来形成 的单一化融资体制导致 了国有企业的过度负债 问题 ， 增加 了国企还款付息 压力和出现财务风险的可能性。而企业经过股份制改组并获得上市资格后 ， 可以通过发行新股和后续的配 股活动获得大量资本金 ， 从而直接降低资产负债 比率。 （ ） － 负债结构不合理 ， 银行贷款 比重偏高。 负债结构是公司资本结构的另一重要方面 ， 在外源融资方式 上， 中外企业都 主要依靠 间接融资（ 银行贷款）但国外企业对银行贷款的依赖程度要低于我 国企业 。国外企 ， 业外源融资中， 银行贷款对直接融资的 比例一般都保持在 ２ ， ： 而我 国企业的外源融资中， １ 尽管间接融资的 比率近几年随着资本市场的发展在缓慢下降， 但总体仍然维持较高 比例。
资本金制度。
加强债券市场的建设 ， 发展债券市场的融资功能。 政府应转变“ 重股轻债 ” 的思想 ， 取消对企业债券市场
的各种歧视性政策。 逐年扩大企业债券发行额度 ， 并最终取消这种规模控制的做法 ； 加快企业信用评级体系 的建设 。 一要培育信用评级机构 ， 使其有能力为投资者提供客观、 公正、 科学 、 权威 的评估意见。二要加强信 用评级机构的行业 自 律保持信用评级机构的独立性 。三要加强政府的监督职能 ， 为信用评级市场建立惩罚 机制 。 减少信用评级机构的“ 道德风险”使经营业绩好 、 ， 现金流量充足 、 偿债 能力强 、 资信度高的企业能以较 低成本发债 ， 改变我国目前企业债券信用差 、 再融资能力差的状况 。 （ 培育健康的股权融资场所 ， 三） 规范上市公司融资行为。严把上市关 ， 规范上市公司融资行为。严把公
关于创业板上市公司融资结构问题分析
关于创业板上市公司融资结构问题分析1. 引言1.1 创业板上市公司融资结构问题分析概述创业板作为股票市场中的一种板块，为创新型企业提供了融资渠道，为它们的发展提供了一定的支持。
然而，在创业板上市公司融资结构方面存在着一些问题，需要进行深入的分析和探讨。
首先，创业板上市公司融资结构的问题主要表现为融资渠道有限，融资成本较高，融资周期较长等方面。
由于创业板市场相对较新，融资渠道相对不够多元化，造成了企业融资受限的情况。
同时，由于创业板上市公司的风险性较高，融资机构对其采取谨慎态度，导致融资成本较高，融资周期较长，给企业的发展带来了一定的困难。
其次，创业板上市公司融资结构问题的产生还与市场环境、宏观经济政策等因素有关。
在当前经济形势下，影响创业板上市公司融资结构的因素较多，需要综合考虑各方面因素。
综上所述，创业板上市公司融资结构问题具有一定的复杂性和重要性，需要加强对其进行深入分析，寻求解决之道，为创业板上市公司的发展提供更好的支持和帮助。
2. 正文2.1 创业板上市公司融资结构现状分析创业板作为中国资本市场的重要组成部分，扮演着孵化、培育和支持创新型企业发展的角色。
在创业板上市公司融资结构方面，一些问题和现状需要我们关注和思考。
创业板上市公司融资结构呈现出多元化和复杂化的特点。
随着市场对创新型企业需求的增加，创业板公司融资渠道越来越多样化，除了传统的股权融资外，还有债券融资、并购重组等方式。
这种多元化的融资结构反映了创业板公司在融资方面的灵活性和创新性。
创业板上市公司融资结构还存在着一些问题和挑战。
一是融资成本较高，尤其是对于初创企业来说，往往需要支付高额的利息和费用，增加了企业的财务压力。
二是融资渠道不畅，一些创业板公司难以获得足够的资金支持，导致企业发展受限。
三是融资结构不够稳定，可能受到市场波动和政策调整的影响，使企业面临融资不确定性。
创业板上市公司融资结构在多元化和复杂化的还存在着一些问题和挑战，需要不断探索和改进，以促进企业健康发展和资本市场的稳定运行。
上市公司公司融资结构现状研究
上市公司公司融资结构现状研究摘要：公司融资结构是指公司通过债务和股权两种途径获得资金的比例和方式。
融资结构对公司的财务风险、股东权益和财务成本等方面都有着重要影响。
本文通过对上市公司公司融资结构的研究，分析了当前上市公司融资结构的现状，并提出了针对性的建议。
一、引言公司融资结构是公司财务管理中的重要内容，对公司的经营和发展有着重要的影响。
随着市场经济的发展和金融体系的完善，上市公司融资结构也在不断发生变化。
本文旨在通过对上市公司公司融资结构现状的研究，分析其特点和存在的问题，并提出相应的建议，以期为公司财务管理和投资者提供参考。
二、上市公司融资结构的特点上市公司融资结构的特点主要包括以下几个方面：1.股权融资和债权融资并重。
上市公司通常通过股权融资和债权融资两种途径获得资金，股权融资主要包括发行新股和配股，债权融资主要包括发行债券、银行贷款等。
2.融资结构多样化。
随着金融市场的发展，上市公司可以选择的融资工具和方式越来越多样化，可以根据自身的资金需求和市场条件选择合适的融资方式。
3.财务成本较高。
相比于债权融资，股权融资的成本相对较高，包括发行费用、承销费用等。
而债权融资的成本相对较低，但会增加公司的财务杠杆。
4.融资结构影响经营效率。
不同的融资结构会对公司的经营效率产生影响，股权融资可以提高公司的自有资本比例，增加自有资本的控制权，但也会dilute股东权益，对公司的经营产生一定的压力。
三、上市公司融资结构的现状1.股权融资比重逐渐增加。
近年来，随着资本市场的不断发展，上市公司通过股权融资获得资金的比重逐渐增加，特别是新股发行和配股成为了上市公司融资的主要途径。
2.债权融资方式多样化。
除了传统的债券发行和银行贷款外，上市公司还可以通过非公开发行债券、公司债、短期融资券等方式进行债权融资，为公司融资提供了更多的选择。
3.财务成本有所上升。
随着金融市场条件的变化，上市公司的融资成本有所上升，特别是股权融资的成本较高，需要支付一定的发行费用和承销费用等。
我国上市公司融资结构分析
我国上市公司融资结构分析随着我国经济的快速发展，上市公司融资结构也逐渐成为了一个备受关注的话题。
融资结构的好坏关系到上市公司的长远发展，并且对整个市场经济的健康发展也有着不可忽视的影响。
一、上市公司融资结构的组成上市公司融资结构通常包括以下几个方面：1. 股票融资。
上市公司股票融资是一种集资方式，它的基本模式是向公众发行股票（一般指可转换公司债），从而吸收资金。
2. 债券融资。
债券融资是指上市公司向社会发行借款凭证（通常是公司债券），并承诺在一定期限内按照一定利率支付利息和本金。
这是一种相对稳定的融资方式。
3. 银行贷款。
银行贷款是上市公司通过向银行借款来筹集资金的一种方式。
这种融资方式通常用于短期经营资金的周转和紧急融资。
4. 合作伙伴投资。
这是指上市公司与其他企业或投资者合作，共同投资某一项具有良好前景的项目。
二、上市公司融资结构的特点1. 多元化融资。
上市公司融资可采取多样化的融资方式，在股票融资、债券融资、银行贷款、合作伙伴投资等多个领域都存在融资的机会。
2. 资金效率高。
现代上市公司一般采用资产、负债和所有者权益三方面的资源来融资，因此在资金效率方面表现出色。
3. 风险较高。
上市公司的融资立足于市场，并且一些融资方式还受到市场波动的影响，因此存在着较高的风险。
4. 压力大。
上市公司融资结构与市场的竞争直接相关，因此每一种融资方式的成功与否都会受到社会和股东的关注。
在这种压力下，上市公司需要不断发展、创新，以应对各种挑战。
三、上市公司融资结构的分析1. 资产负债率分析资产负债率是指公司债务在总资产中的比例，通常越低说明上市公司的财务风险越小。
上市公司应该尽可能的把自身的负债规模控制在合理范围内，保持充足的流动性，否则就会陷入负债过重的境地。
2. 股权集中度分析股权集中度指公司的股权中，前十大股东持股比例在总股本中的占比，通常股权集中度越高就越容易产生僵局。
因此，上市公司应该尽可能的减少股权集中度，加强股东间的平衡，以免出现危机。
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1上市公司融资结构理论基础…………………………………………………….…………2
1.1现代公司融资结构理论基础...............................................2
1.2融资结构对公司治理(机制)的影响.........................................4
Keywords:Listed companies; financing structure; problem; recommendations
绪论
融资问题一直是企业财务管理的三大问题之一，这点对于上市公司尤为重要，在中国一个上市公司快速发展的今天，研究上市公司的融资问题具有重要意义，迄今为止，中国沪深股市共有接近1500家上市公司，这极大的丰富了上市公司的融资实践，但我们国内对上市融资结构的讨论还不多，基于这种企业融资现状的讨论，本文将着重对中国的上市公司融资问题进行讨论。
关键词：上市公司；融资结构；问题；建议
The Situation and Countermeasures ofChina's listed companies in the financing structure
Abstract
With the dramatic increase in the number of listed companies in China in recent years, research focusing on China's listed companies are more and more, look at the various studies, mainly in the financing preference of listed companies, corporate governance, as well as the hottest of the shares in the last two yearsreform of the above, it is undeniable, these are the urgent problems of these listed companies, but also most of the existing listed companies, but we should see that now most of the listed companies listed motive is not rational.they are merely in order to more in the stock market "money", listed companies financing of listed companies, in theory, the existence of this irrational listed motivation, in the final analysis, is a listed companythe financing structure is not reasonable. This article will be listed on the company's financing structure the main line to the status of the financing structure of listed companies, the problems and the future, we should focus on improving the details, Finally, in front of the problems, we draw some of the author's thinking and proposals, hoping to play a role in the future development of listed companies, mainly to help the optimization of the financing structure of listed companies in the future.
2 我国上市公司融资结构现状分析............................................7
2.1从融资态势看我国上市公司的融资偏好.....................................7
2.2从资本结构特点看我国上市公司的融资偏好.................................7
4 对我国上市公司融资结构的对策建议……………………………………….……….14
4.1国外企业融资结构的启示…………………………………………………………….14
4.2从公司治理结构优化上市公司融资结构…………………………………..……….16
论我国上市公司融资结构的现状及对策
摘要
随着近年来中国的上市公司数量急剧增加，围绕中国上市公司的研究也越来越多，纵观各项研究，主要集中在上市公司的融资偏好、公司治理以及最近两年以来最热的股权分置改革上面，不可否认，这些都是这些上市公司急需解决的问题，也是大多数上市公司业已存在的问题，但是，我们应当看到，现在的上市公司大部分的上市动机还不是理性的，他们仅仅是为了能更多的在证券市场上“圈钱”，这个上市公司的问题，从理论上讲是上市公司的融资问题，而这种不理性的上市动机的存在，归根结底是上市公司的融资结构不太合理的问题。本文将以上市公司的融资结构为主线，来对上市公司的融资结构的现状、存在的问题以及今后我们应该重点改进的地方作详细介绍，最后针对前面存在的问题，本文得出了作者的一些思考和建议，希望对上市公司今后的发展起到一定的作用，主要是为上市公司今后的融资结构的优化有所帮助。
3 我国上市公司融Байду номын сангаас结构现状分析………………………………………………….……9
3.1中国上市公司融资结构存在的问题.........................................9
3．2 我国上市公司融资结构存在问题原因分析................................11