二十六、国外CTA商业模式运作探讨及对国内的借鉴意义
美国互联网公司的商业模式及其对中国互联网企业的启示
美国互联网公司的商业模式及其对中国互联网企业的启示近年来，随着互联网的飞速发展和全球化的趋势，美国互联网公司的商业模式备受关注。
这些公司以其创新的商业模式和卓越的技术能力成为了全球范围内的巨头，引领着世界互联网产业的变革。
那么，对于中国的互联网企业而言，这些美国互联网公司的商业模式又有什么启示呢？一、用户至上无论是谷歌还是Facebook，都坚持以用户为中心，不断推进产品的用户体验优化。
而这种用户至上的理念，正是这些公司成功的关键。
在中国的互联网市场上，也有许多企业将用户至上的理念视为企业可持续发展的重要基石，例如淘宝网、京东等知名企业。
这些企业不断探索和优化产品，不断关注用户需求和反馈，以实现用户满意度最大化，从而获得了不俗的业绩成果。
二、创新与抄袭作为全球的领先互联网企业，美国互联网公司在创新和抄袭之间找到了一条平衡之道。
一方面，他们通过大量研发投入，不断创新，并在各自的领域保持着技术领先；另一方面，借鉴行业内成功的商业模式和商业策略，进行“灵活的抄袭”，赢得了更多市场份额。
与此同时，这些公司呼吁加强市场保护，保护自身的知识产权。
在中国的互联网市场上，互联网企业也应该注重自身的创新和知识产权保护，应该创新并发掘自己的核心竞争力。
三、商业合作美国互联网公司以商业合作为手段，在全球市场内摆脱了地域和文化的限制，打造出集中的资源，并以此成为全球范围内的市场巨头。
在中国的互联网市场上，企业也应该注重发掘商业合作的威力，并与合作伙伴在充分沟通和协商的基础上，打造出更加优秀的产品和服务。
四、社交等新兴领域作为全球互联网市场中最新兴的领域之一，社交已经成为了美国互联网公司的竞争焦点。
Facebook、Twitter等社交网络以其创新的社交方式和无与伦比的社交资源，在全球市场中立于不败之地。
此外，伴随着智能家居设备、人工智能等智能领域的发展，美国互联网公司已经开始进军这个领域。
在中国的互联网市场上，企业应该深入挖掘社交等新兴领域的市场潜力，积极布局，追赶甚至领先。
国外企业直销模式借鉴及其在中国市场的实践
国外企业直销模式借鉴及其在中国市场的实践在21世纪的今天，互联网和电子商务的飞速发展已经改变了人们的生活和商业模式。
在这个趋势下，以直销为代表的销售模式也得到了极大的发展。
随着国际化步伐的加快，国外企业的直销模式不仅在自己的国家成功实践，还借鉴了中国的市场环境，在中国市场落地生根。
本文主要探讨国外企业直销模式的特点及其在中国市场的实践。
一、国外企业直销模式的特点1.1个性化定制国外企业在直销时注重为每个客户提供个性化的服务，通过了解客户的需求和喜好，提供一站式的解决方案，包括产品推荐、销售、售后服务等。
这种个性化定制能够提高客户的满意度和忠诚度，也是直销模式的核心优势之一。
2.2互动式销售在国外企业的直销模式中，销售人员注重与客户互动交流，通过沟通和交流能够提高客户的信任感和忠诚度，进而提高销售额。
此外，还可以通过互动促进产品体验和更好的销售。
3.3理念传播国外企业的直销模式不仅仅是销售商品，更注重传播理念和价值观，使客户更能深入了解企业的文化和产品，建立起长期合作的伙伴关系。
二、国外企业直销模式在中国市场的实践2.1适应中国市场国外企业的直销模式在进军中国市场时需要考虑到中国市场的特点和需求，比如中国消费者重视节约和实用性，在产品设计和定价上需要做出相应的调整。
此外，还应对中国的文化、法律和监管环境有足够的了解，提前进行合规性评估和风险管理。
2.2建立渠道在中国市场，直销模式需要面对强大的传统零售渠道和电商渠道的竞争，因此国外企业需要在建立直销模式的同时，积极探索其他的渠道，比如线下门店和电商平台，形成多元化的销售渠道。
2.3培养销售人员直销模式的关键是销售人员，他们需要具备专业的销售技能和优质的服务意识，对产品和企业文化有深入的了解。
因此，在中国市场，国外企业需要通过培训和激励机制，吸引和留住优秀的销售人员，提高直销模式的效率和质量。
三、结语直销模式作为一种新型的销售模式，具有许多优越性，能够为企业带来巨大的商业价值。
国外商业模式的比较分析与借鉴
国外商业模式的比较分析与借鉴章节一：引言近几年来，随着经济全球化的加速和互联网技术的普及，国内外商业模式的发展日趋多样化和复杂化。
尤其是在计算机、电子商务、移动通信等领域中，涌现出了大量创新性商业模式。
其中，国外商业模式在一定程度上给国内企业提供了借鉴和借鉴的机会。
本文将围绕国外商业模式的比较分析与借鉴展开深入探讨。
章节二：商业模式概述商业模式是指商业组织将资源融入到一种布局和运营中，以实现利润、收益和市场份额的商业组织策略和方法。
它包括价值活动链、利润结构、财务模型、客户网络和渠道、合作伙伴等要素，是商业成功的关键。
章节三：中国商业模式比较分析中国商业模式可以分为传统模式和创新模式两种。
传统商业模式是指基于传统商业方式而发展起来的商业模式，但存在一定的制约因素，例如：产业与企业缺乏本土经验、技术创新能力不足、资金短缺等问题；创新商业模式是指在传统商业模式的基础上，通过技术创新、机制创新、管理创新等方法，实现商业创新。
创新商业模式在这方面的强化体现在，它突破了传统商业模式的局限性，具有更强的灵活性和适应性。
章节四：国外商业模式比较分析国外商业模式的发展已成为世界经济的重要推动力。
例如，欧洲的文化产业依赖于艺术评价体系，以创意和智力资本为核心，是产品和服务的创新和差异化的重要源泉；美国的著名企业苹果已经成为了全世界移动通信和电脑制造领域的领导企业，其商业模式的核心是基于设计和创造力的产业化解决方案，是营造和谐的品牌氛围和满足消费者需求的重要手段。
不同国家和不同行业的商业模式在内涵和重点上有所不同，但通过对比分析和借鉴，国内企业可以梳理出适合自身发展的模式。
章节五：国外商业模式的借鉴国外商业模式的借鉴应遵循三个原则，即：适合本土实际、可行性高、可持续发展。
具体来说，可从以下几个方面入手：1.把握消费趋势：从全球消费市场中发现消费趋势和新产品研发方向，进行市场推广和定位。
2.发掘技术创新：从全球创新领域吸取相关技术和管理经验，以提高自身设置研究和开发的能力和水平。
国外行业协会运作模式值得借鉴
国外行业协会运作模式值得借鉴行业协会说到底是一种经济民主的实现机制。
因此，不同国家的行业协会模式主要取决于不同的法律制度和不同的民主形式。
在市场经济条件下，企业为了保护自己的合法权益，维护行业的利益，共同协商解决市场竞争和社会经济生活中一些共性问题如体制、政策、价格、市场份额、技术标准等，往往采用行业协会的方式来达到目的。
可以说，企业、政府、行业协会共同构建了市场运作的机制。
国际上行业协会的运行模式，主要归纳为两种：一种是以美国为代表的“水平模式”，一种是以日本和德国为代表的“垂直模式”。
以美国为代表的“水平模式”是一种主要以企业自发组织、自愿参加维特的行业协会模式，具有较强的民间性，政府对刺激不干预，也不与资助，行业协会为企业提供技术与信息服务，协调政府、企业、消费者之间的关系，同时实力强劲的行业协会与立法、议会保持密切联系，形成长期以来美国人所推崇的以“对立——制衡”为原则的政府与行业协会的关系。
以日本和德国为代表的“垂直模式”是一种政府行政作用参与其中、大企业起主导、中小企业广泛参与的行业协会模式。
其突出特点时强调政府的推动作用。
行业协会具有庞大的组织机构和较高的组织化程度，协会的覆盖面广。
政府与行业协会是中合作协调关系。
各国的行业协会的职能无非是以下三种。
一是服务职能。
其首要任务就是向会员提供各种服务，包括信息、咨询、法律方面的服务；组织对企业人员的专业培训服务；沟通国际联络渠道等。
二是协调职能。
一方面，在协会内部，要维护会员之间公平竞争的权利，对会员进行必要的协调，反对不同平竞争，甚至制定一些行规或公约，进行集体的自我约束，保证正常的生产和销售次序；另一方面，在协会外部，代表会员们的利益，协会同其他商会、协会之间的经济利益关系。
三是纽带职能。
即成为沟通企业与政府之间双向联系的纽带。
行业协会可以接受政府委托，执行一部分管理职能，但更多的情况是在其会员中贯彻政府的宏观管理意图和经济政策，敦促会员遵守国家法规和职业道德等。
商业模式的国际化和跨境拓展战略
商业模式的国际化和跨境拓展战略随着全球化的不断推进，企业们必须面对日益激烈的市场竞争。
在这样的背景下，商业模式的国际化和跨境拓展战略变得至关重要。
本文将探讨商业模式国际化和跨境拓展战略的意义、方法和挑战。
一、商业模式国际化的意义商业模式国际化有助于企业开拓新市场、增加收入来源。
通过国际化，企业可以进入全新的市场，降低对市场的依赖性，实现多元化经营。
同时，国际化还可以提供更多的机会，促使企业进行创新和改进，进一步提升竞争力。
二、商业模式国际化的方法1. 根据市场特点定制商业模式不同的市场有不同的文化、制度和消费习惯，因此企业要根据市场特点来定制适合的商业模式。
这需要企业进行市场调研，了解当地需求和竞争情况，进而进行商业模式的调整和优化。
2. 建立合作伙伴关系国际化过程中，企业可以考虑与当地企业建立合作伙伴关系，通过合作共赢来实现商业模式的国际化。
合作伙伴可以提供当地市场的经验和资源，帮助企业降低进入门槛。
3. 通过技术创新实现国际化技术创新是商业模式国际化的重要手段。
通过整合先进的技术和资源，企业可以打破地域限制，实现商业模式的全球化。
比如互联网和物联网技术的应用，使得企业可以通过在线销售和物流管理来拓展国际市场。
三、跨境拓展战略的意义跨境拓展战略是指企业将业务扩展到国外市场的战略。
跨境拓展战略的意义在于拓宽企业的市场空间，提高盈利能力。
同时，跨境拓展还可以带来更多的机会和竞争优势，促使企业进行创新和优化。
四、跨境拓展战略的方法1. 市场分析和定位在跨境拓展前，企业需要进行充分的市场分析和定位，了解目标市场的需求和竞争情况。
通过市场定位，企业可以确定目标市场，并制定相应的营销策略。
2. 资源整合和渠道建设跨境拓展需要充分整合企业内外部资源，以支持业务的顺利开展。
同时，构建稳定可靠的销售渠道也是跨境拓展的重要环节，可以通过建立合作伙伴、分销网络等方式进行。
3. 管理和风险控制跨境拓展过程中，企业需要面对不同国家的法律、文化、政策等方面的差异，因此管理和风险控制非常重要。
国外投行盈利模式分析及对我国券商发展的启示
国外投行盈利模式分析及对我国券商发展的启示卢宗辉一、问题的提出我国券商在政策的呵护下诞生、成长，行业垄断和封闭使其在相当长的时期里获得了远远超过社会平均利润水平的超额利润率。
数据显示，1992年至2001年，券商一直保持着20%以上的高利润率。
但自2001年国有股减持以来，随着我国证券市场不断走向市场化、规范化和国际化，证券市场持续低迷，券商的日子越来越难过：佣金政策改革使经纪业务遭受沉重打击，自营和资产管理业务成为重灾区，投行业务因为新股停发而萎缩。
据统计，2002年-2004年，在低迷的市场背景下，券商出现整体亏损。
2005年以来，随着股改的推进、人民币的升值、金融产品的创新以及IPO的恢复，券商整体开始复苏。
但靠天吃饭的盈利模式并没有得到实质性的改变。
券商盈利模式问题仍是困绕并关系到我国证券业发展的一大课题。
关于券商盈利模式，有众多业界人士与学者对这个问题进行了思考，并提出了各自的观点。
如李连三（2002）用大量的数据比较分析了中美券商业务收入结构的特点，并建议国内券商应大力发展并购业务。
王如富（2003）认为券商新盈利模式的构建，有赖于经营环境的改善；吴志峰（2004）提出券商应给原有的传统业务注入新的内涵。
徐丽梅（2005）通过中美证券业收入结构对比，认为我国券商应该努力借鉴国外券商的成功模式，不断拓展和开发新业务新产品。
等等。
但这些研究大多停留在中外券商业务收入结构的比较这个层面上，并没有探讨支持其盈利模式得以成功的背后原因尤其是制度因素，因此，全面深入地研究国外投行的盈利模式，对从根本上全面提高我国券商的盈利能力具有重大的现实意义。
二、国外投行的盈利模式及特点我们以投行最为发达的国家---美国投行的盈利模式为例，来对国外投行的盈利模式进行考察。
美国的投资银行业发展的历程并不很长，但其发展的速度在全球首屈一指，近几十年来，美国的投资银行在全球一直处于霸主地位，其中美林、雷曼兄弟、高盛和摩根斯坦利更是蜚声海内外，因此，我们以它们的盈利模式作为考察的焦点。
日本商业模式对中国的借鉴研究
日本商业模式对中国的借鉴研究随着中国经济的不断发展壮大，中国也开始逐渐成为世界经济的重要角色之一。
然而，在这个进程中，中国需要不断改进自身的商业模式，才能适应不断变化的经济环境。
而日本作为一个先进的经济体，其商业模式对中国的借鉴研究具有重要的启示意义。
一、日本商业模式的基本特点日本商业模式的基本特点是多元化和细分化。
无论是制造业还是服务行业，日本公司都善于利用自身的核心技术，将自己的业务细分为多个小块，并将每个小块专门打造。
这种做法不仅可以加强公司在市场上的竞争力，也可以降低公司运营的风险。
另外，日本公司还非常注重产品的品质和品牌，始终保持着一种追求卓越的精神。
与此同时，日本商业模式也非常强调企业文化和员工素质的重要性。
日本公司通过完善的企业文化传承体系和有效的培训计划，帮助员工形成了一种强烈的企业意识和忠诚度，从而增强了企业凝聚力和团队精神。
二、日本商业模式对中国的启示1. 细分化和差异化发展中国在很多行业中都是一个庞大的市场，但同时也存在着激烈的竞争和价格战。
如何在这个市场中脱颖而出，成为一个行业的佼佼者，就需要借鉴日本商业模式中的细分化和差异化发展思路。
在细分化和差异化发展的过程中，企业需要将自己的业务细分为多个小块，并在每个小块中寻找适合自己的发展路径。
通过这种方式，企业可以更加专注于自己的核心业务，注重品质和品牌的塑造，提升竞争力。
2. 以人为本，重视员工培训员工是企业最重要的财富之一，员工培训也是企业发展的重要一环。
在中国现在的商业环境下，企业愈加需要注重员工培训，提高员工的素质和技能水平。
借鉴日本商业模式，企业可以通过完善的员工培训计划、合理的员工激励机制、优秀的企业文化，吸引和留住优秀的人才，提升企业的软实力，增强企业的凝聚力和团队精神。
3. 加强企业文化的建设企业文化是企业的灵魂，也是企业的核心竞争力之一。
借鉴日本商业模式，企业可以通过完善的企业文化传承体系，使员工充分认识到企业的价值观和使命感，增强员工的凝聚力和归属感，提高员工的工作积极性和创造力。
跨国公司商业模式创新与国际市场拓展分析
跨国公司商业模式创新与国际市场拓展分析随着全球化的加速发展，跨国公司在国际市场的竞争愈发激烈。
为了在竞争中取得优势，跨国公司需要不断创新商业模式，并积极拓展国际市场。
在本文中，我们将探讨跨国公司商业模式创新与国际市场拓展的关系以及相关的策略和挑战。
一、商业模式创新的重要性商业模式是指企业为了创造和提供价值而建立的一套商业逻辑和运营机制。
跨国公司面临的市场环境和消费者需求可能因国际市场的多样性而很大不同。
因此，创新商业模式是跨国公司在国际市场上成功竞争的关键。
通过创新商业模式，跨国公司能够更好地满足本地市场的需求，并提供有竞争力的产品和服务。
二、商业模式创新的策略1. 定制化战略跨国公司在不同国家的市场需求差异较大，因此，通过定制化战略来适应本地市场需求是一种有效的商业模式创新方式。
这可以包括调整产品特性、包装、价格等，以满足不同国家的消费者需求。
2. 构建生态系统跨国公司可以通过与其他企业建立合作关系来构建生态系统，共同提供综合解决方案。
通过整合资源和优势，跨国公司能够更好地满足客户需求，并扩大市场份额。
3. 创新技术应用跨国公司可以借助先进的技术应用来创新商业模式。
例如，利用大数据分析、人工智能等技术，跨国公司可以更精准地了解客户需求，并提供个性化的产品和服务。
三、国际市场拓展的挑战与策略1. 文化差异文化差异是跨国公司在国际市场拓展中常遇到的挑战之一。
不同国家的文化背景和价值观可能导致消费者需求和行为方式的差异。
因此，跨国公司在进入新市场前需要进行充分的市场研究，并针对性地调整产品和营销策略。
2. 法律法规不同国家的法律法规对企业的经营活动有着不同的规定，跨国公司需要清楚地了解目标市场的法律环境，并确保遵守各项法规。
合规性是跨国公司成功拓展国际市场的重要前提。
3. 品牌建设在国际市场上，跨国公司需要建立可靠的品牌形象，以赢得消费者的信任和忠诚度。
通过提高产品质量、品牌宣传和客户服务等方式，跨国公司可以树立自己在目标市场的良好声誉。
中国与海外市场的商业模式比较分析
中国与海外市场的商业模式比较分析近年来，随着中国经济的不断发展和对国际贸易的依赖度越来越高，中国与海外市场的商业模式比较分析愈加重要。
本文将从市场环境、商业风格、营销策略等角度对中国与海外市场的商业模式进行分析和比较。
一、市场环境的比较不同的市场环境会影响着商业模式的制定和执行。
中国作为一个发展中国家，在市场环境上与欧美等发达国家存在许多不同之处。
首先，中国市场具有庞大的人口基数和潜在消费市场。
其次，政府在中国市场中扮演了重要的角色，政策法规的制定和执行对企业的经营和发展有着较大的影响。
此外，中国市场上竞争激烈，但也有着相应的市场机会。
与此相比，欧美等发达国家的市场环境更加成熟，政府在市场经济中的作用相对较小，而市场竞争也相对较为激烈。
同时，这些国家的市场规模相对较小，但消费者的购买力和消费习惯却更为稳定和高端。
二、商业风格的比较不同的市场环境和文化背景还会影响着企业的商业风格。
中国和欧美等发达国家在商业风格上也存在很大的差异。
中国企业更注重人情关系和面子文化，更加强调与客户的关系维护和长期合作。
而欧美等国家的企业则更加注重合规和经营效率，更加强调规范化和市场对产品和服务的认可度。
此外，在员工管理、企业文化和创新等方面，中国和欧美等发达国家的商业风格也存在较大差异。
中国企业更注重团队合作、企业家精神和快速迭代的创新，而欧美企业更注重人性化管理、专业化水平和长期稳定的知识产权保护。
三、营销策略的比较营销策略的制定和执行也是企业商业模式中重要的组成部分。
中国和欧美等国家在营销策略上也存在较大差异。
中国企业更注重推销和宣传，更加倾向于通过猛烈的广告轰炸和推销手段来达成销售目标。
而欧美等国家的企业则更加注重前期市场分析和对精准目标客户的锁定，通过与客户建立紧密联系，提升客户满意度和品牌忠诚度。
此外，在电子商务和社交媒体等领域，中国和欧美等国家的营销策略也存在很大差异。
中国企业更加注重社交媒体的运营和电子商务的拓展，依托大数据和人工智能等技术手段来提升营销效果和客户体验。
全球CTA最全分析报告：3296亿美元的绝对收益之路!
全球CTA最全分析报告：3296亿美元的绝对收益之路！一.海外CTA基金的发展1.1. CTA 基金的规模CTA 全称是Commodity Trading Advisor，即商品交易顾问，是通过给客户提供期货期权方面的交易建议或者直接通过受管理的期货账户参与实际交易来获得收益的机构或个人。
在美国，CTA 必须在NFA（美国期货业协会）和CFTC（商品期货交易委员会）登记注册，并接受监管。
商品交易顾问（CTA）的主要交易对象是期货及期权合约，而一般基金经理的交易对象是传统投资工具，诸如股票和债券等。
因此，CTA 基金也称为管理期货（Managed Futures）基金。
CTA 基金是由专业的资金管理人运用客户委托的资金投资于期货市场和期权市场，并且收取相应管理费用的一种基金组织形式，而CTA 则受雇于该基金，进行投资交易或投资咨询。
在国外，CTA 基金是一种区别于传统投资方式的另类投资基金。
随着近年来保险基金、养老基金等对另类投资工具的关注度大幅提升，CTA 基金的规模也出现迅猛增长。
2012 年末，CTA 基金的总体规模达到了3296亿美元，而在2000 年末，CTA 基金的规模为379 亿美元，十一年间规模翻了10 倍。
2010 年-2012 年CTA基金规模分别同比增长25.3%、17.6%和4.8%。
尤其值得注意的是，在股票市场出现大幅下跌的2008 年，对冲基金的规模下降了31.7%，而CTA 基金的规模几乎没有变化。
近5 年来，CTA基金占对冲基金规模的比重从9.6%上升到18.3%。
这源于CTA 基金长期以来具有防范股票市场风险的能力和分散系统性风险的能力。
当投资于传统投资工具的共同基金表现不佳时，CTA 基金由于主要投资于期货期权市场，并且投资策略和投资于股票债券品种的基金差异极大，最终起到了分散市场风险的作用。
1.2. CTA 基金的优势CTA 基金能在海外蓬勃发展，得益于其本身特有的优势，机构投资者不断在自己的投资组合中增加CTA 基金的份额来提高分散化程度。
国外商业模式创新研究综述
国外商业模式创新研究综述在全球化和信息技术发展的背景下，国外商业模式创新成为国内企业学习和借鉴的重要对象。
本文将综述国外商业模式创新的相关研究，以及其在全球商业竞争中的应用和影响。
首先，国外商业模式创新的研究主要聚焦在两个方面：一是对商业模式概念的界定和研究；二是对具体商业模式创新案例的分析和评价。
在商业模式概念的研究方面，著名学者奥斯特瓦尔德在其经典著作《商业模式的新生意》中将商业模式定义为“企业为了获得市场份额和利润的活动及其间的联结之模型”。
基于此定义，研究者们对商业模式的本质、要素和分类进行了深入研究。
在商业模式创新案例的分析方面，例如谷歌、亚马逊和苹果等公司的商业模式创新被广泛研究和评价，研究者们通过分析其商业模式的要素、原则和创新点，总结出了一些成功的商业模式创新案例，对国内企业转型升级提供了借鉴和启示。
其次，国外商业模式创新在全球商业竞争中扮演着重要的角色。
通过创新商业模式，国外企业能够在市场竞争中获得竞争优势。
例如，亚马逊通过建立电子商务平台和提供多样化的产品与服务，改变了传统零售业的商业模式，成为全球最大的在线零售商之一、谷歌则通过广告模式的创新，实现了引擎业务的快速发展，并成为全球最大的互联网公司之一、同时，国外商业模式创新也对国内企业的竞争产生了冲击和压力，促使国内企业加快转型升级，提高自身竞争力。
最后，国外商业模式创新对国内企业的启示和借鉴也是研究的重点之一、通过对国外商业模式创新的学习和借鉴，国内企业能够改善自身商业模式，提高市场竞争力。
例如，国内电商巨头阿里巴巴通过学习亚马逊的商业模式，并结合中国市场的特点，成功打造了阿里巴巴的商业模式，成为全球最大的电商平台之一、此外，国内企业还可以通过合作和创新，与国外企业共同研发和应用新的商业模式，实现双赢的局面。
总之，国外商业模式创新是全球商业竞争的重要组成部分，通过对其相关研究的综述，我们可以了解到商业模式创新的概念、要素和分类，以及其在全球商业竞争中的应用和影响。
美国场外交易市场发展经验对我国的借鉴
美国场外交易市场发展经验对我国的借鉴
美国场外交易市场发展经验对我国的借鉴
一、 引言
（一）研究背景 世界各国的场外交易市场并无统一的发展模式，一个国家或地区采取何
种模式，通常是由其历史、社会、经济、文化、技术、法律等因素综合决 定的。
①纳斯达克（NASDAQ）全称美国全美证券公司联合会自动报价系统（National Association of Securities Dealers Automated Quotation），1971 年成立之初是一个典型的全国性场外交易市场， 存储和提供每秒更新的来自全国联网券商的场外报价。1975 年 NASDAQ 颁布了正式的上市标准，使 纳斯达克证券与其他场外交易证券分离开来，2006 年 1 月 13 日，SEC 批准纳斯达克股票市场注册 为全国性证券交易所。NASDAQ 是从场外市场（OTC）发展过来，现在 NASDAQ 交易的股票还都叫做 OTC 股票。
本文首先介绍了美国场外交易市场的概念、构成及特点，然后分析了美 国场外交易市场发展的成功经验以及我国的场外交易市场发展的一些现 状，指出了我国场外交易市场发展存在的问题，如服务对象和发展方向仍 不明确，功能和性质定位不清，场外交易监管体系仍不完善，缺乏统一的 监管机制，需要统一、透明的交易模式，需要提高对投资者的保护等，最 后借鉴美国场外交易市场发展的成功经验，对我国场外交易市场健康发展 提出相应的解决措施，对于我国场外交易市场发展有一定的指导意义，并 且对相关行业的研究也有一定的借鉴意义。
OTC（over the counter）柜台交易市场（又称场外交易市场）是资本 市场中最古老、最悠久的证券市场。美国 OTC 市场的发展体现了市场自然 演进的特征：从最早的 Pink sheets 市场，到高度组织化的 NASDAQ①市场， 最后 NASDAQ 分化出交易所和 OTCBB 市场。在那之后，美国场外交易市场的 格局发生了重大变革。现阶段的美国场外交易市场构成的框架如图 1 所示
二十六、国外CTA商业模式运作探讨跟对国内的借鉴意义(定)
国外CTA商业模式运作探讨及对国内的借鉴意义中期研究院王红英、李莉国外CTA基金的日益充分发展，表明CTA业务迎合了金融业发展的内在规律，并适应了各层次类别的投资者不同的投资和避险需求。
同时，也显示了其旺盛的生命力，在促进国外金融体系完备和健康发展中发挥了重要作用。
我国CTA业务目前处于探索和即将起步阶段，研究国外CTA基金的先进经验对我国期货市场CTA业务的平稳开展以及我国金融发展思路的拓展具有重要的借鉴意义。
一、国外期货CTA商业模式阐述从全球期货市场的发展历史和趋势来看，专业投资者应是成熟期货市场的主体结构。
从国际期货市场发展经验看，CTA通过运作客户资金进行期货投资，在国外又被称为期货投资基金或管理期货（Managed Futures）。
所采取的模式通常有个人管理期货账户（Individual Accounts）、私募基金（Private Pools）和公募基金（Public Funds）三种基本类型。
无论哪种模式，都会是一个完整的投资体系，其主要参与者有商品基金经理（CPO，Commodity Pool Operator）、交易经理（TM, Trading Manager）、商品交易顾问（CTA, Commodity Trading Advisor）、期货佣金商（FCM, Futures Commission Merchant）、托管者（Custodian）和投资者。
各参与者的职责明确、各司其职，又有分工协作，但也会有同一个主体兼具不同的功能，例如期货佣金商可以作为商品基金经理（CPO）发起期货投资基金，同时也可以是交易员（CTA）和交易经理（TM），提供投资业绩报告。
这里，深入到其内部，从更直观的角度来阐述：1、一个CTA可以是一个单独的账户，也就是我们所讲的专户理财，也可以是一个基金，也就是将单独客户账户里的资金汇集起来，作为一个CTA基金来整体运营。
2、所有CTA不需要直接与客户进行接触，而是通过一个CTA IB来进行与客户的对接。
法国市场经济体制模式与其对中国的借鉴意义
法国市场经济体制模式与其对中国的借鉴意义法国市场经济体制模式与其对中国的借鉴意义法国市场经济体制模式是现代资本主义市场经济体制中较为特殊的一种类型，它虽然也同其他西方国家的市场经济体制一样，把市场作为配置资源的基础性手段，但它又非常重视计划机制的作用，在实行指导性计划体制方面特别引人注目。
一、法国市场经济体制模式的主要特点1、法国经济运行中其实，其实行市场调节与国家计划相结合的国家主导型市场经济体制。
基本特征是计划调节与市场调节有机结合在一起。
国家通过宏观制定经济发展目标，提出综合性发展指标，安排国民经济各部门的发展顺序和确定事先计划目标的政策、措施，深入干预经济。
2、但法国的经济计划并不是指令性计划经济。
计划只为经济的发展提供方向和目标。
为企业的经营提出指导，防止盲目过度生产带来过大经济波动与损失。
3、虽然法国是资本主义国家，以私有制为主体。
但国有经济在国民经济中占较大比重。
因此法国推行的经济计划更具影响力，更易发挥作用。
4、法国国家与企业之间权责划分明确。
国家对国有企业进行领导和监督，对国有企业进行分类管理。
二、法国经济体制对中国的借鉴意义1、法国经济体制是市场在资源配置中发挥基础性作用。
国家以计划的形式加强干预。
而中国的市场经济通过计划和市场两种手段，实现市场资源的合理配置。
虽然两国的社会性质不同，但都发挥了市场和计划的双重作用。
但中国的市场调节并不是非常有力，中国在经济的发展过程中，加大市场的调节作用，尊重市场的主体地位，减少微观干预，改善宏观管理。
如李总理所说，中国政府应该腔调政府不做什么，把一切交给市场。
2、在强调加强市场调控的同时，也不能忽视市场调节的不足。
为此，应大力改善宏观调控，把握大局，让看得见的手更好的发挥作用，以弥补市场调节的不足。
3、中国是以公有制经济为主体，有大量的国有企业。
而国有企业又普遍存在着高耗能，低效率，竞争力不强等问题。
在这方面也可以借鉴法国国家对企业的措施。
国外商业模式理论研究评介
国外商业模式理论研究评介一、本文概述在全球经济一体化的今天，商业模式的理论研究与实践创新已成为企业竞争力提升的重要途径。
本文将对国外商业模式理论研究进行深入探讨和评介。
通过回顾和总结国外商业模式理论的发展历程，分析其核心概念、研究视角以及最新研究成果，旨在为我国企业在全球市场竞争中提供理论支持和实践指导。
本文还将关注国外商业模式理论的发展趋势，以及未来可能的研究方向，为我国学术界和企业界提供前瞻性的思考和启示。
文章将首先阐述商业模式的定义及其在企业运营中的重要性，接着梳理国外商业模式理论的发展历程，包括早期的商业模式概念、经典的理论框架以及近年来的创新研究。
在此基础上，文章将重点分析国外商业模式理论的核心内容，如价值创造、价值传递和价值获取等方面，并探讨这些理论如何指导企业实践。
文章将总结国外商业模式理论研究的贡献与不足，提出未来研究的展望，以期为我国企业在全球市场竞争中提供有益的借鉴和启示。
二、商业模式理论的基本概念商业模式理论是一个跨学科的领域，涉及经济学、管理学、市场营销、战略管理和创新研究等多个学科。
其基本概念可以概括为：一个组织在特定的市场环境下，通过整合内部和外部资源，创造价值并获取利润的方式和途径。
商业模式不仅描述了企业如何赚钱，还解释了企业如何运作、如何与合作伙伴互动，以及如何满足客户需求。
商业模式的核心要素包括价值主张、客户关系、收入来源、关键活动、关键资源、关键合作伙伴以及成本结构。
这些要素相互关联，共同构成了企业的商业模式。
价值主张是企业向客户提供的独特价值；客户关系描述了企业与客户之间的互动方式；收入来源是企业从客户那里获得的经济回报；关键活动是企业为了创造价值所必须进行的核心工作；关键资源是企业运营所必需的重要资产；关键合作伙伴则是企业为了实现其价值主张而需要合作的外部实体；成本结构则反映了企业运营所需的成本。
商业模式理论的基本概念强调了企业在运营过程中的系统性和整体性。
国外市场经验对中国对外投资的借鉴作用
国外市场经验对中国对外投资的借鉴作用随着中国经济发展壮大，对外投资也得到了逐渐增加的关注。
然而，国外市场的复杂性和不同国家的文化、法律差异，对中国对外投资造成了很大的挑战。
因此，借鉴国外市场经验势在必行。
一、风险控制方面的借鉴要成功地进行对外投资，风险控制是最关键的一步。
在美国，一些公司通常采用风险投资的方式，即在初创企业投入资金，以获取高回报。
这种方法可以最大程度地控制风险，因为它只是针对特定企业进行投资，而不是覆盖整个行业。
对中国企业来说，这种模式可以减少由于决策错误和经济波动等原因引发的风险。
二、文化差异方面的借鉴全球化趋势下，公司在跨国合作中早已是家常便饭了。
而文化差异，往往成为一个非常棘手而且意外因素高的难题。
这时候就需要在国际市场上进行巧妙的文化敏感度管理。
航空公司联盟是一个很好的例子。
航空公司的结盟实际上能带来更好的顾客服务体验和管理资源的优化。
美国的航空公司联盟规定，各公司选择适当的拜访和礼节条例，再配备一个多元文化的工作能力，这可以成为对中国企业进行海外交流和业务拓展提高的一个佐证。
三、并购方面的借鉴并购是中国企业对外投资的一种重要方式。
成功的并购往往能够加速企业在海外的市场扩张，并增加销售额。
但是，不论是在国内还是在海外并购都是一个很棘手的问题。
为避免踩进并购陷阱，中国企业可以学习美国公司的并购经验。
美国公司的并购目标往往是在两家公司的利益上互惠共赢，并且双方都会享有优势的合并。
这里最重要的是，要通过细致的财务和法律尽职调查来评估潜在风险。
四、品牌文化方面的借鉴中国企业在对外投资时，很多时候会面临品牌和营销方面的挑战。
因此，理解品牌文化是至关重要的。
与传统的集中营销方式不同，美国的公司通常采用多个品牌线程来推销产品。
例如，英国的UniLever公司是一个在全球市场中拥有众多品牌线程的公司。
从后果来看，这里面的核心是要我个社区差异化的目标群体，才能更深入推销他们所提出的产品。
中国企业如果可以在全球市场推广他们的多个品牌，就可以更好地满足全球市场的多样化和分散市场需求，从而快速占领市场。
国内外商业模式创新与发展研究
国内外商业模式创新与发展研究在当前全球经济形势下，商业模式创新已经成为很多企业和行业竞争力的关键所在。
而在中国，商业模式创新的重要性也越来越受到人们的关注。
因此，本文将围绕国内外商业模式创新与发展这一主题，探讨其现状、趋势和战略。
一、国内商业模式创新现状及趋势1.1 现状目前，中国企业的商业模式多以模仿国外先进企业为主。
在传统行业中，大部分企业的商业模式还是“以量取胜”，注重成本控制和资源整合，追求规模经济。
但是，在新兴行业中，一些企业已经开始进行商业模式的创新，不断推出新的产品和服务，满足消费者日益增长的需求。
比如，瑞幸咖啡就以“新零售+线下咖啡厅+移动支付”为核心的创新商业模式，迅速成为国内咖啡市场的领头羊。
1.2 趋势随着社会和科技的不断发展，中国的商业模式也在不断变革和创新。
未来，商业模式创新的趋势将主要表现在以下几个方面：（1）以数字技术和人工智能为核心的新零售模式将会得到更大发展；（2）线上和线下结合的“O2O”模式将更加成熟，这也是消费者日益增长的个性化需求所推动的；（3）社交网络和内容平台的崛起，将推动新一轮社交电商的发展；（4）生态系统和共享经济将继续发展，推动整个行业和生态的创新。
二、国际商业模式创新现状及趋势2.1 现状在国际市场上，商业模式的创新已经成为很多企业取得巨大成功的关键。
比如，Uber以“共享经济+移动支付+自动驾驶”为核心的商业模式，已经成为全球性的巨头。
而Amazon以“云计算+物流配送+智能家居”的创新商业模式，也成为全球最大的在线零售企业。
2.2 趋势随着全球经济和科技的不断发展，国际商业模式创新的趋势将主要表现在以下方面：（1）数字经济的快速发展，将驱动全球数字化转型的步伐加快；（2）全球化竞争将日益激烈，企业将更加关注区域特征和文化差异，进行更符合当地市场需求的商业模式创新；（3）“智慧城市”将成为未来的趋势，因此，以人为本的智慧城市解决方案将受到更多的关注；（4）生态系统和共享经济的发展，将推动企业聚焦生态系统和用户需求，进行商业模式创新。
西方行业经验在国内的借鉴意义
西方行业经验在国内的借鉴意义一、引言随着全球化的推进和信息交流的加强，西方国家在各个行业中积累了丰富的经验和成功案例。
这些经验对于我国的发展具有重要的借鉴意义。
本文将从多个角度探讨西方行业经验在国内的借鉴意义，以期为我国的发展提供启示。
二、教育领域1. 学生主体性培养：西方教育注重培养学生自主思考和解决问题的能力。
我们可以借鉴这种做法，在教育过程中更加注重培养学生主体性，激发他们的创造力和独立思考能力。
2. 教师评价制度：西方国家通常采用综合评价制度来评估教师的工作表现，包括课堂教学质量、学生评价等多个因素。
我们可以借鉴这种综合评价制度，建立科学全面的教师评价机制。
三、科技创新1. 创新驱动：西方国家高度注重科技创新，不断投资研发新技术、新产品。
我们可以借鉴将创新作为推动经济发展的核心驱动力，加大对科技创新的投入和支持。
2. 产学研合作：西方国家注重将科研成果转化为实际生产力，通过产学研合作加速技术的落地。
我们可以借鉴这种模式，鼓励企业、高校和科研机构之间的合作，提升我国科技创新能力。
四、环境保护1. 绿色能源利用：西方国家在环境保护方面较早意识到了可持续发展和绿色能源利用的重要性。
我们可以借鉴他们在太阳能、风能等领域推广应用的经验，加强我国清洁能源的开发和利用。
2. 垃圾分类处理：西方国家深入实施垃圾分类处理制度，有效减少废弃物对环境造成的污染。
我们可以借鉴他们在垃圾分类收集、处理和资源回收利用方面的成功经验，推动我国垃圾分类工作取得更好效果。
五、金融领域1. 风险管理与监管：西方国家建立了健全完善的金融风险管理体系和监管机制，在金融危机中具有较强的抵御能力。
我们可以借鉴他们的经验，加强我国金融风险管理与监管，提高金融体系的稳定性。
2. 创新金融服务：西方国家发展了多样化的创新金融服务模式，如电子支付、P2P借贷等。
我们可以借鉴这些创新模式，促进我国金融服务业的发展和创新。
六、医疗健康领域1. 保障医疗资源均衡：西方国家注重在城乡之间、地区之间实现医疗资源的均衡分布，为广大民众提供平等的医疗服务。
商业模式的国内外比较研究
商业模式的国内外比较研究在全球化的背景下，国内外商业模式的比较研究具有重要意义。
随着经济发展和技术进步，不同国家的商业模式呈现出差异化特点，对于了解各国商业发展情况、借鉴先进经验和发现创新机会都具有积极意义。
本文将对国内外商业模式进行比较研究，以便更好地理解和应用商业模式创新。
一、商业模式的定义和特征商业模式是一个企业或组织运作的框架，它涵盖了产品或服务的价值主张、市场定位、运营方式和盈利模式等要素。
一个成功的商业模式应当能够创造持续的竞争优势，并为企业带来长期利润。
无论是国内还是国外，商业模式都具备以下特征：第一，价值主张。
商业模式必须能够提供有吸引力的价值主张，满足市场需求。
第二，市场定位。
商业模式需要定位清晰，明确自己的目标市场和消费群体。
第三，运营方式。
商业模式中的运营方式包括供应链管理、资源配置和业务流程等方面的设计。
第四，盈利模式。
商业模式的核心是如何实现盈利，如何产生收入和利润。
二、国内外商业模式的比较1. 美国商业模式美国商业模式以创新为核心，注重科技和市场的结合。
美国企业在商业模式上更注重灵活性和快速反应能力，强调市场开拓和产品创新。
例如，互联网巨头谷歌通过持续的技术创新和产品改进，逐渐垄断了搜索引擎市场。
苹果公司则通过整合硬件、软件和服务，成功构建了闭环生态系统，实现了盈利的多元化。
2. 德国商业模式德国商业模式以质量和工艺为核心，强调工程和技术的精湛。
德国企业在商业模式上注重稳定性和可持续发展。
德国汽车制造商宝马以其优质的工艺和精细的细节设计而享誉全球。
此外，德国工业制造业的商业模式也以高度自动化、高效生产和严格的品质控制为特点。
3. 中国商业模式中国商业模式以规模经济和市场份额为核心，注重效率和速度。
中国的快速经济增长为商业模式的创新提供了机遇。
例如，中国的电商巨头阿里巴巴通过构建庞大的网络零售平台和物流体系，实现了规模经济和资源整合。
另外，中国的共享经济模式也成为一种具有代表性的商业模式。
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二十六、国外CTA商业模式运作探讨及对国内的借鉴意义中期研究院王红英、李莉国外CTA基金的日益充分进展，表明CTA业务迎合了金融业进展的内在规律，并适应了各层次类不的投资者不同的投资和避险需求。
同时，也显示了其旺盛的生命力，在促进国外金融体系完备和健康进展中发挥了重要作用。
我国CTA业务目前处于探究和立即起步时期，研究国外CTA基金的先进体会对我国期货市场CTA业务的平稳开展以及我国金融进展思路的拓展具有重要的借鉴意义。
一、国外期货CTA商业模式阐述从全球期货市场的进展历史和趋势来看，专业投资者应是成熟期货市场的主体结构。
从国际期货市场进展体会看，CTA通过运作客户资金进行期货投资，在国外又被称为期货投资基金或治理期货（Managed Futures）。
所采取的模式通常有个人治理期货账户（Individual Accounts）、私募基金（P rivate Pools）和公募基金（Public Funds）三种差不多类型。
不管哪种模式，都会是一个完整的投资体系，其要紧参与者有商品基金经理（CPO，Commodity Pool Operator）、交易经理（TM, Trading Ma nager）、商品交易顾咨询（CTA, Commodity Trading Advisor）、期货佣金商（FCM, Futures Commission Merchant）、托管者（Custodian）和投资者。
各参与者的职责明确、各司其职，又有分工协作，但也会有同一个主体兼具不同的功能，例如期货佣金商能够作为商品基金经理（CPO）发起期货投资基金，同时也能够是交易员（CTA）和交易经理（TM），提供投资业绩报告。
那个地点，深入到其内部，从更直观的角度来阐述：1、一个CTA能够是一个单独的账户，也确实是我们所讲的专户理财，也能够是一个基金，也确实是将单独客户账户里的资金聚拢起来，作为一个CTA基金来整体运营。
2、所有CTA不需要直截了当与客户进行接触，而是通过一个CTA IB 来进行与客户的对接。
那个地点的CTA IB通常也确实是我们所讲的FCM （Futures commission Merchant）。
CTA IB手中集合着各种交易风格以及交易品种的CTA。
例如，有以差不多面分析为主的CTA，有以技术面分析为主的CTA，也有综合差不多面分析和技术面分析的CTA；有以外汇为要紧操作品种的CTA，也有以外汇为要紧品种的CTA；有以新兴市场为要紧投资市场的CTA，也有以全球市场为要紧投资市场CTA，等等。
CTA IB负责CTA的评级与治理，从中收取佣金作为酬劳。
CTA IB同时也能够拥有自己的CTA，一同在其把握的CTA pool中等待客户的选择。
如下图所示。
通过CTA IB中间架起的桥梁，客户不必茫无目的的四处找寻CTA来为自己进行投资服务，而CTA机构也不必自己查找客户源，双方都有了更多的选择。
在存在专门多的CTA pool的情形下，客户能够多加甄不，从而查找合适自身投资风格和投资收益目标的CTA，有助于投资效益的保证；而CTA机构也省去了开发客户的时刻、人力、物力等成本的耗费，能够将更多注意力集中于自身服务质量、服务效率的提升，也有助于整个CTA系统质量的提升。
就有名的巴克莱集团（Barclay Trading Group）而言，其是一家要紧以期货投资基金为研究和资讯对象的公司，拥有并爱护着全球公认的最大、最全面、最准确的商业化的CTA数据库，长期追踪和分析全球大约2000多个治理期货和对冲基金的业绩表现。
Barclay CTA指数确实是反映期货投资基金企业的闻名指数。
从理论上来讲，鉴于其拥有的丰富的CTA数据资源，巴克莱CTA实际上也是一个大的CTA IB，客户能够从其所拥有的CT A数据库中选择适合的CTA进行投资。
但更具体地，巴克莱实际上拥有其自己的丰富多样的CTA以供客户进行选择。
例如，Barclay CTA1，Barclay CTA2，……，Barclay CTAn。
由于这些CTA都隶属于巴克莱集团，因此，较之其他CTA IB手中的CTA pool，他们之间又有着更为紧密的配合关系。
3、CTA受两层监管。
美国期货投资基金的监管机构要紧是：两个联邦机构——证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC），两个行业自律性组织——全国期货行业协会（NFA）和全国证券商协会（NASD），以及50个州的地点证券监管机构。
因此，连续上面的思路，CTA所受监管，其一是美国SEC，CFTC等，其二便是我们上面提到的CTA IB。
综合上面的内容，我们能够得到图1，阐明了国外期货CTA商业模式中的要紧各组成部分及他们之间的相互关系。
图1：国外CTA要紧商业模式资料来源：中期研究院二、我国开展CTA业务的商业模式探讨账户和资金治理是期货交易顾咨询业务的核心内容。
交易顾咨询公司不负责资金募集，银行理财产品和信托打算的托付人是负责募集资金的银行和信托公司。
关于交易顾咨询公司而言，所有的托付人差不多上单个的特定客户，属于定向资产治理而不是集合资产治理。
特定客户资产治理业务，要紧指受托方同意单一客户托付，与客户签订合同，按照合同约定的方式、条件、要求及限制，通过客户的账户治理客户托付资产的活动，客户能够是自然人、法人或者依法成立的其他组织，托付资产以现金为主，或者监管部门承诺的其他金融资产。
客户资产治理业务可按照客户的特定需求，提供个性化服务，如独具特色的投资打算、组合选择、风险评估与绩效衡量等，能充分发挥资产治理投资研究团队的实战研究能力和投资技能，与托付资产治理客户达到互惠共赢的成效。
在我国CTA业务尚处于探究和起步的时期，要建立一个像上面所讲的完善的商业模式体系，还需一定时日。
但国外成熟的模式，完全能够在中国国情下加以运用。
随着CTA业务在我国的开展和进展，我们相信，成熟、系统化、规模化的CTA 数据库、CTA IB会逐步进展起来，同时，监管也必将进一步完善起来。
目前，较为可能采取客户资产治理如此的业务。
作为期货CTA产品的重要运作形式之一，客户资产治理业务将成为期货市场一股新动力和资金流向的一个要紧方向。
在那个地点，我们将视角缩小，着重讨论我国CTA 业务在国内开展时可能采纳的组织形式，并对其利弊进行相应的分析。
在CTA业务的参与主体中，投资者提供投资资金，支付交易成本、治理费用和酬劳，获得投资收益，承担投资风险；交易顾咨询公司负责制定和执行交易策略，同意托付人的全权托付，对托付的资金进行交易操作，收取治理费用和酬劳；期货公司负责提供经纪业务服务，对交易顾咨询公司的期货交易行为和资金使用进行监督，实施风险操纵，收取经纪业务有关费用。
目前，在我国CTA业务开展的载体尚未明确的情形下，基于上述对C TA机构与期货公司及其他金融机构之间关系的认识，我们认为，能够有以下三种CTA业务组织形式：独立的资产治理公司。
也即期货公司通过设置投资子公司的方式从事C TA业务。
由因此采纳设置公司的方式，因此一样会建立起明晰的组织结构，能够做到责权明确，形式相对灵活。
相较于采纳期货公司设置CTA业务部门的形式，人员安排较单纯，岗位较有针对性；相应的，对人员的专业化要求也较容易实现。
此外，由于期货公司与投资公司分属两个机构，现有经纪业务和CTA业务之间能够方便地设置防火墙，也就能够保持相互间机构和资金的独立性，幸免了风险传导和利益冲突，同时也便于监管。
附属于期货公司或其他金融机构的CTA业务部门。
这种组织模式是指，在期货公司内部成立有法人资格的实体机构从事期货CTA业务。
采纳这种方式，能够省去CTA业务机构设置程序上的大部分工作，充分利用期货公司的各种信息、分析报告等，辅助交易决策的进行，然而同时也会丧失作为一个独立公司的各种好处。
此外，通过附属于期货公司的CTA业务部门开展CTA业务，在CTA业务与经纪业务隔离方面，也面临着更大的风险。
多家期货公司和金融机构、及商品贸易商联合组建的独立公司。
采纳这种组织形式优势在于，能够充分利用合作伙伴，如银行、基金、保险等这些更为成熟的金融企业原有的资源优势、技术优势、人力优势等，节约试错成本及客户开发成本，更有利于建立有效的法人治理和内控机制等；但缺点在于，需要同上述企业进行更为妥善的协商和交流，会显现不可幸免的整合成本。
能够看出，不管采纳哪种形式的组织模式，CTA业务的具体实现，仍旧与期货公司及有关金融企业和机构密不可分。
在资源共享、信息辨析方面，CTA公司与期货公司的有机结合与紧密合作，将有助于双方共同的进展。
同时，考虑到先期CTA业务的平稳推出，采取客户资产治理模式是一种必定选择。
鉴于风险的易于把控性，在期货公司下设置资产治理部门治理CTA业务，可能是上述三种模式中较为可取的一种。
三、启发和借鉴意义1、利用进展国内CTA的契机提升期货市场的资本市场地位从国外的体会来看，机构投资者不论投资银行、商业银行、保险公司、养老基金，都充分利用了期货市场来进行投资组合，分散风险，提升收益，同时从历史体会来看都取得了不错的成效。
这讲明，期货行业通过CTA业务，能够充分发挥其对其他金融行业的风险规避、风险化解功能。
同时，通过CTA业务，也为资本市场各个行业的融合进展制造了条件。
在全球化的经济背景下，各国资本流淌更加频繁，这尽管经济进展带来更多契机，但同时也加大了金融风险的发生。
这就使得期货市场的功能已由传统的避险功能扩大深化为化解危机的功能。
就美国来看，在过去的十年，期货等衍生品市场对美国经济的进展发挥了关键的作用。
在国际原油的价格持续创新高等诸多不利因素的冲击下下，美国的金融机构却并未显现拖欠债务和倒闭，也没有显现以往石油危机带来的经济衰退，反而连续保持经济市场和金融市场的稳固增长。
这当中，期货市场起到的风险化解功能起到了专门重要的作用。
从CTA商业模式中的客户部分来看，在我国CTA的起步时期，其要紧客户来源是实体企业和大的现货企业。
关于实体企业而言，如何解决“套期保值”实际操作难的咨询题，将是CTA业务的一个突破口。
CTA的客户资产治理能够为有关现货企业量身定做套保方案，并全面代理套保业务。
如此专业的套保服务既能够节约了培养套期保值专业人才的成本，又能够降低有关风险和提升套保成效，而套期保值成效提升使期货市场风险化解功能得到真正发挥，促使期货行业得到社会更多的认可。
因此，通过CTA 业务的开展并发挥其对金融市场和国民经济服务的功能作用，能够提升期货行业在社会上的认可度。
能够预见，在全球化趋势和国际金融一体化的阻碍下，期货市场，这一长期以来并为在资本市场取得其应有地位的金融衍生工具市场必将得到足够的重视，也必将迅速崛起。
2、主动进展和完善CTA IB的桥梁和监督作用传统的CTA业务中的FCM是指，同意客户交易指令及其资产，以代表其买卖期货合约和商品期权的组织或个人。