第6章证券投资管理PPT课件
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
市场价格时，可以投资。
当债券的价值小于该债券的市场价格
时，不可以投资。
授课：XXX
18
【同步计算6-1】某企业于2010年6月1日购买了一张面
值10 000元的债券，其票面利率为8％，每年6月1日计算 并支付一次利息。该债券于5年后的5月31日到期。当时 的市场利率为6％，债券的价格为10 500元。该企业是否 应购买该债券?
• 解: 该债券价值为：
• V=10 000×8％×(P／A，6%，5)十10 000×(P／F ，6％，5)
• ＝800×4.2124＋10 000×0.7473
• ＝10842.90(元)
• 因为，债券的价值10842.90元大于其价格10 500元，
• 所以，是值得买的。 授课：XXX
19
训练1 债券价值计算与分析
授课：XXX
15
二、 债券价值的计算与分析
债券的价值，也称债券的内在价值，
是指债券未来现金流入的现值。 债券投资的现金流出是其购买债券的
价格，其现金流入主要包括利息和到期 归还的本金或出售时获得的现金。
授课：XXX
16
债券价值计算的基本模型
债券价值计算的基本模型是：
•
n
• V＝ ∑
It
＋
M
授课：XXX
20
训练1 分析提示
• 解：债券价值为：
• V = I(P/A,i,n) + M(P/F,i,n)
• = 100×6%(P/A,8%,3)+100(P/F,8%,3)
• = 6×2.577+100×0.794 = 94.862(万元)
• 因为债券价值94.862万元﹥市价94万元，
• 所以该公司值的投资。
第四第章六章账户证与券复投式资记管账理
第一节 证券投资概述 第二节 债券投资 第三节 股票投资 第四节 基金投资 第五节 证券投资组合决策
授课：XXX
1
学习目标
知识目标 技能目标
授课：XXX
2
第一节 证券投资概述
思考： 企业为什么要进行证券投资？证券
投资有何特点？
授课：XXX
3
【引例】证券投资的收益与风险
背景与情境：唐山港集团股份有限公司，证券简称为“唐山港”，证券代码为
“601000”，位于河北省唐山市，公司主要经营业务为码头和其他港口设施经营等
业务。公司A股股本为1000000000股，其中160000000股于2010年7月5日起上市交易
。然而自从其A股上市以来，其最高交易价格除了2010年8月16、8月17日和8月19日
授课：XXX
5
证券投资的主要目的
• （1）与企业长期资金计划相配合。 • （2）存放暂时闲置的资金。 • （3）获得长期稳定的投资收益。 • （4）获得被投资企业的控制权。
授课：XXX
6
（二）证券投资的特征
（1）流动性强； （2）价格不稳定； （3）交易成本低。
授课：XXX
7
二、证券投资的种类
分别达到了8.28元/股，8.23元/股和8.20元/股，其余交易日价格均低于其IPO价格
8.20元。也就是说该股的一级市场投资者幸运购买到该股票后一直处于亏损状况，
这种局面持续到了2010年10月中旬。
•
某个人投资者于2010年在二级市场上以每股7.92元的价格购买了3000股唐山港，
当日该股的最低交易价格为7.72元，最高为7.97元。三天后，即其第二个交易日，
唐山港股价突然上涨，最高达到了8.56元/股，该投资者立即出手其手中的唐山港股
票2000股，出售价格为8.50元/股。不考虑交易费用，其投资收益率达到了7.23%，
wk.baidu.com换算成年化收益率则高达659%！
•
然而，其手中剩下的1000股在随后的交易日成交价格一直低于8.50元/股，直到
2010年11月8日。而2010年10月19日该股的最高成交价格仅为8.30元。若投资者将剩
企业进行长期债券投资的目的：为了 获得稳定的收益。
授课：XXX
13
（二）债券投资的特点
• （1）期限性 • （2）流动性 • （3）安全性 • （4）收益性
授课：XXX
14
（三）债券投资的决策依据
企业是否购买某种债券，必须先进行 收益评价，即评价债券的收益和风险。
评价债券收益水平的指标主要有两个： 债券的价值和债券的到期收益率。
•
t=1（1＋i）t （1＋i）n
• 式中：
•
V是债券的价值；It是第t年的债券利息；n现在至
债券到期的年限；i贴现率；M债券的面值。
•
若债券是固定利率、每年支付利息，到期还本，
则债券的价值可表示为：
•
V＝I·(P／A，i，n)＋M·(P／F，i，n)
授课：XXX
17
债券价值的决策标准
当债券的价值大于或等于该债券的
➢ 债券投资 ➢ 股票投资 ➢ 基金投资 ➢ 期货投资 ➢ 期权投资 ➢ 证券组合投资
授课：XXX
8
三、证券投资的基本程序
开户 委托买卖 清算交割 过户
授课：XXX
9
本节总结
1 证券投资的目的和特征 2 证券投资的种类
3 证券投资的基本程序
授课：XXX
10
第二节 债券投资
思考： 债券投资有什么利弊？ 债券投资决策的依据是什么？
余1000股选择了在2010年8月19日按当日最高价格出售，则相比于2010年8月18日安
8.50元价格出售，则损失了200元，损失率为2.35%，折算成年华收益为423%！
分析讨论：证券投资有何利弊？
授课：XXX
4
一、 证券投资目的与特征
（一）证券投资的概念与目的
证券投资是指投资者将资金投 资于股票、债券、基金及衍生证 券等资产，从而获取收益的一种 投资行为。
➢ 【实训项目】
➢ 计算与分析债券的价值。
➢ 【实训目标】
➢ 能够准确计算债券价值，并运用其评价投资可行性。
➢ 【实训任务】
• 某公司于2012年7月1日购买一份面值为100万元、期限 为3年的A公司同日发行的债券，其票面利率为6％，每年 的7月1日计算并支付一次利息，并于3年后的6月30日到 期。当时的市场利率为8％，该债券的市价为94万元，请 你判断该公司是否进行投资。
授课：XXX
11
一、债券投资的目的和特点
债券是企业和政府发行的信用票据， 是发行者为筹集资金而向债权人发行的， 在约定时间支付一定比例的利息，并在 到期时偿还本金的一种有价证券。
授课：XXX
12
（一）债券投资的目的
企业进行短期债券投资的目的：为了 合理利用暂时闲置资金，调节现金余额， 获得收益。
当债券的价值小于该债券的市场价格
时，不可以投资。
授课：XXX
18
【同步计算6-1】某企业于2010年6月1日购买了一张面
值10 000元的债券，其票面利率为8％，每年6月1日计算 并支付一次利息。该债券于5年后的5月31日到期。当时 的市场利率为6％，债券的价格为10 500元。该企业是否 应购买该债券?
• 解: 该债券价值为：
• V=10 000×8％×(P／A，6%，5)十10 000×(P／F ，6％，5)
• ＝800×4.2124＋10 000×0.7473
• ＝10842.90(元)
• 因为，债券的价值10842.90元大于其价格10 500元，
• 所以，是值得买的。 授课：XXX
19
训练1 债券价值计算与分析
授课：XXX
15
二、 债券价值的计算与分析
债券的价值，也称债券的内在价值，
是指债券未来现金流入的现值。 债券投资的现金流出是其购买债券的
价格，其现金流入主要包括利息和到期 归还的本金或出售时获得的现金。
授课：XXX
16
债券价值计算的基本模型
债券价值计算的基本模型是：
•
n
• V＝ ∑
It
＋
M
授课：XXX
20
训练1 分析提示
• 解：债券价值为：
• V = I(P/A,i,n) + M(P/F,i,n)
• = 100×6%(P/A,8%,3)+100(P/F,8%,3)
• = 6×2.577+100×0.794 = 94.862(万元)
• 因为债券价值94.862万元﹥市价94万元，
• 所以该公司值的投资。
第四第章六章账户证与券复投式资记管账理
第一节 证券投资概述 第二节 债券投资 第三节 股票投资 第四节 基金投资 第五节 证券投资组合决策
授课：XXX
1
学习目标
知识目标 技能目标
授课：XXX
2
第一节 证券投资概述
思考： 企业为什么要进行证券投资？证券
投资有何特点？
授课：XXX
3
【引例】证券投资的收益与风险
背景与情境：唐山港集团股份有限公司，证券简称为“唐山港”，证券代码为
“601000”，位于河北省唐山市，公司主要经营业务为码头和其他港口设施经营等
业务。公司A股股本为1000000000股，其中160000000股于2010年7月5日起上市交易
。然而自从其A股上市以来，其最高交易价格除了2010年8月16、8月17日和8月19日
授课：XXX
5
证券投资的主要目的
• （1）与企业长期资金计划相配合。 • （2）存放暂时闲置的资金。 • （3）获得长期稳定的投资收益。 • （4）获得被投资企业的控制权。
授课：XXX
6
（二）证券投资的特征
（1）流动性强； （2）价格不稳定； （3）交易成本低。
授课：XXX
7
二、证券投资的种类
分别达到了8.28元/股，8.23元/股和8.20元/股，其余交易日价格均低于其IPO价格
8.20元。也就是说该股的一级市场投资者幸运购买到该股票后一直处于亏损状况，
这种局面持续到了2010年10月中旬。
•
某个人投资者于2010年在二级市场上以每股7.92元的价格购买了3000股唐山港，
当日该股的最低交易价格为7.72元，最高为7.97元。三天后，即其第二个交易日，
唐山港股价突然上涨，最高达到了8.56元/股，该投资者立即出手其手中的唐山港股
票2000股，出售价格为8.50元/股。不考虑交易费用，其投资收益率达到了7.23%，
wk.baidu.com换算成年化收益率则高达659%！
•
然而，其手中剩下的1000股在随后的交易日成交价格一直低于8.50元/股，直到
2010年11月8日。而2010年10月19日该股的最高成交价格仅为8.30元。若投资者将剩
企业进行长期债券投资的目的：为了 获得稳定的收益。
授课：XXX
13
（二）债券投资的特点
• （1）期限性 • （2）流动性 • （3）安全性 • （4）收益性
授课：XXX
14
（三）债券投资的决策依据
企业是否购买某种债券，必须先进行 收益评价，即评价债券的收益和风险。
评价债券收益水平的指标主要有两个： 债券的价值和债券的到期收益率。
•
t=1（1＋i）t （1＋i）n
• 式中：
•
V是债券的价值；It是第t年的债券利息；n现在至
债券到期的年限；i贴现率；M债券的面值。
•
若债券是固定利率、每年支付利息，到期还本，
则债券的价值可表示为：
•
V＝I·(P／A，i，n)＋M·(P／F，i，n)
授课：XXX
17
债券价值的决策标准
当债券的价值大于或等于该债券的
➢ 债券投资 ➢ 股票投资 ➢ 基金投资 ➢ 期货投资 ➢ 期权投资 ➢ 证券组合投资
授课：XXX
8
三、证券投资的基本程序
开户 委托买卖 清算交割 过户
授课：XXX
9
本节总结
1 证券投资的目的和特征 2 证券投资的种类
3 证券投资的基本程序
授课：XXX
10
第二节 债券投资
思考： 债券投资有什么利弊？ 债券投资决策的依据是什么？
余1000股选择了在2010年8月19日按当日最高价格出售，则相比于2010年8月18日安
8.50元价格出售，则损失了200元，损失率为2.35%，折算成年华收益为423%！
分析讨论：证券投资有何利弊？
授课：XXX
4
一、 证券投资目的与特征
（一）证券投资的概念与目的
证券投资是指投资者将资金投 资于股票、债券、基金及衍生证 券等资产，从而获取收益的一种 投资行为。
➢ 【实训项目】
➢ 计算与分析债券的价值。
➢ 【实训目标】
➢ 能够准确计算债券价值，并运用其评价投资可行性。
➢ 【实训任务】
• 某公司于2012年7月1日购买一份面值为100万元、期限 为3年的A公司同日发行的债券，其票面利率为6％，每年 的7月1日计算并支付一次利息，并于3年后的6月30日到 期。当时的市场利率为8％，该债券的市价为94万元，请 你判断该公司是否进行投资。
授课：XXX
11
一、债券投资的目的和特点
债券是企业和政府发行的信用票据， 是发行者为筹集资金而向债权人发行的， 在约定时间支付一定比例的利息，并在 到期时偿还本金的一种有价证券。
授课：XXX
12
（一）债券投资的目的
企业进行短期债券投资的目的：为了 合理利用暂时闲置资金，调节现金余额， 获得收益。