财务管理(2017)章节练习_第12章 营运资本管理
智慧树知到《财务管理》章节测试答案
智慧树知到《财务管理》章节测试答案第一章1、下列各项中属于公司制企业优点的是（）。
A:容易转让所有权B:组建公司成本高C:双重课税D:无限责任答案:容易转让所有权2、下列有关企业及其组织形式的说法中，不正确的是（）A:企业是市场经济活动的主要参与者B:企业的典型形式为个人独资企业、合伙企业以及公司制企业C:合伙企业的缺点为双重课税D:有限责任公司承担有限责任答案:合伙企业的缺点为双重课税3、下列各项中，不属于企业相关者利益最大化财务管理目标特点的是（）。
A:有利于企业长期稳定发展B:体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一C:体现了现实性和前瞻性的统一D:这一目标没有兼顾各利益主体的利益答案:这一目标没有兼顾各利益主体的利益4、下列各项中，属于各种财务办理目标的根蒂根基的是（）。
A:利润最大化B:股东财富最大化C:企业价值最大化D:相关者利益最大化答案:股东财富最大化5、下列各项中，不属于企业价值最大化目标的优点的是（）。
A:考虑了资金的工夫价值B:考虑了投资的风险价值C:有效地规避了企业的短期行为D:股票价格客观、实在地反应了企业价值答案:股票价格客观、真实地反映了企业价值6、下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（A:夸大股东的首要地位B:夸大债权人的首要地位C:夸大员工的首要地位D:夸大经营者的首要地位答案:夸大股东的首要地位7、下列各项中，属于协调一切者和经营者冲突的方法的是（）。
A:限制性借债B:停止借款C:解聘D:收回借款答案:解职8、下列属于通过采纳激励方式协调一切者与经营者利益抵触的方法的是（）。
A:解职B:股票期权C:接收D:限制性借债答案:股票期权9、根据企业财务举动的历史资料，考虑幻想的要求和前提，对企业未来的财务举动做出较为详细的预计和测算的过程指的是（）。
A:财务展望B:财务计划C:财务预算D:财务决策答案:财务预测10、通货膨胀对企业财务举动的影响是多方面的，主要表现在A:引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求B:引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失C:引起利润增加，加大企业的权益资本成本D:引起资金供给紧张，增长企业的筹资艰巨答案:引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求,引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失,引起利润增加，加大企业的权益资本成本,引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难5、货币的工夫价值原理，精确地揭露了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决议的根本根据。
公司财务管理：营运资金管理习题与答案
一、单选题1、保守型营运资金持有策略在财务流动性、流动性风险与资产收益性三个方面的特点分别是（）。
A.财务流动性低、流动性风险低、资产收益率高B.财务流动性低、流动性风险高、资产收益率高C.财务流动性高、流动性风险低、资产收益率低D.财务流动性高、流动性风险高、资产收益率低正确答案：C解析： A、选项错误。
财务流动性低是激进型持有政策，不符合保守型持有政策特征。
B、选项错误。
财务流动性低是激进型持有政策，不符合保守型持有政策特征 C、选项正确。
保守型的营运资金持有政策因其在一定业务量下持有的营运资金数量最多，使其显示出财务流动性高、流动性风险低与资产收益性低的特点。
D、选项错误。
财务流动性高是保守型持有政策，但流动性风险不会也是高。
2、下列关于现金持有量Baumol模型的说法正确的是（）。
A.转换成本与机会成本此消彼长，两者相等时，现金持有量最小，为最佳现金持有量。
B.现金持有量变化，机会成本不变C.进行转换的现金金额越大，现金转换成本越高D.最佳现金持有量越大，总转换成本越大。
正确答案：A解析： A、选项正确。
依据Maumol模型的思路，转换成本与机会成本此消彼长，两者相等时，两项成本之和最低，现金持有量为最佳。
B、选项不正确。
因现金持有量越大，总机会成本也越大。
C、选项不正确。
现金转换成本是指现金与有价证券转换的成本，Baumol模型假设了该成本只与交易的次数有关，与持有现金的金额无关。
D、选项不正确。
最佳现金持有量越大，转换次数减少，总转换成本越小。
3、其他条件不变时，下列因素变化可以缩短现金周期的情形是（）。
A.增加存货周转期B.减少应收状况周转期C.预付存货货款D.减少应付账款延付期正确答案：B解析： A、选项不正确。
依据现金周期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款延迟期。
增加存货周转期不能缩短现金周期。
B、选项正确。
依据现金周期的概念，减少应收账款周转期可以缩短现金周期。
C、选项不正确。
财务管理 营运资本管理答案
营运资本管理1，某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1:4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50％，企业的资金成本率为10%。
一年按360天计算。
（1）计算2005年度赊销额（2）计算2005年度应收账款的平均余额（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额（4）计算2005年度应收账款的机会成本额（5）若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均账款天数应调整为多少天？答案：（1）现销与赊销比例为1：4，所以现销额＝赊销额/4，即赊销额＋赊销额/4＝4500，所以赊销额＝3600（万元）（2）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收款天数＝3600/360×60＝600（万元）（3）维持赊销业务所需要的资金额＝应收账款的平均余额×变动成本率＝600×50％＝300（万元）（4）应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的资金×资金成本率＝300×10％＝30（万元）（5）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收款天数＝3600/360×平均收款天数＝400，所以平均收款天数＝40（天）2，某企业每年需耗用A材料45000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。
假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。
要求：（1）计算A材料的经济进货批量。
（2）计算A材料年度最佳进货批数。
（3）计算A材料的相关进货成本。
（4）计算A材料的相关存储成本。
（5）计算A材料经济进货批量平均占用资金。
答案：（1）A材料的经济进货批量＝（2×45000×180/20）0.5＝900（件）（2）A材料年度最佳进货批数＝45000/900＝50（次）（3）A材料的相关进货成本＝50×180＝9000（元）（4）A材料的相关存储成本＝900/2×20＝9000（元）（5）A材料经济进货批量平均占用资金＝240×900/2＝108000（元）3，某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表所示：单位：元要求：计算该企业的最佳先进持有量。
财务管理练习
第一章(一)单项选择题1．作为管理学科,公司财务管理研究的客体是（)。
A．货币的集中与投放B．成本的发生与归集C．资本的取得与使用D．利润的留存与分配2．股利政策是确定公司的利润如何在股利和再投资这两方面进行分配的政策,在投资既定的情况下,股利政策隶属于（)。
A．投资活动B．融资活动C．资金结算活动D．扩大再生产活动3．在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等等，从而取得资本的活动，属于( )。
A．融资活动B．投资活动C．收益分配活动D。
扩大再生产活动4．对公司资本的投向、规模、构成及使用效果进行管理，其活动结果列示在公司资产负债表左下方有关项目，属于( ）。
A．长期融资管理B．短期融资管理C．短期投资管理D．长期投资管理5．对公司资本的来源渠道、筹措方式、资本成本及资本结构进行管理，其活动结果列示在资产负债表右下方有关项目，属于( ）。
A．短期融资管理B．短期投资管理C．长期融资管理D．长期投资管理6．对公司流动资产管理和为维持流动资产而进行的融资管理，其活动结果列示在资产负债表上方有关项目的管理，属于( ）。
A．短期融资管理B．短期投资管理C．融资活动现金流量管理D．营运资本管理7．公司价值是指全部资产的（)。
A．评估价值B．账面价值C．潜在价值D．市场价值8．与利润最大化相比,股东财富最大化作为理财目标的积极意义在于( ）.A．能够避免公司的盈余管理行为B．公司所有者与其他利益主体之间的利益统一C．股票的内在价值体现了获取收益的时间因素和风险因素D．考虑了非上市公司的可操作性9．股东对公司收益的索取权是( ）。
A．固定索取权B．或有索取权C．剩余索取权D．约定索取权10．财务经理解决如何在商品市场上进行实物资产投资,为公司未来创造价值的问题，属于( )。
A．投资决策B．融资决策C．股利决策D．资本结构决策1 1．在下列各项中，能够正确揭示财务管理特征的表述是( )。
A．公司管理B．价值管理C．使用价值管理D．战略决策管理12．营运资本管理是指流动资产(包括现金、有价证券、应收账款和存货)管理以及与此相关的( )。
注册会计师_财务管理(2020)_第十二章 营运资本管理
考情分析本章属于较重要的章节，内容较多，主要围绕“营运资本＝流动资产－流动负债”公式中各要素展开，介绍了现金、应收账款和存货等流动资产管理，短期借款、商业信用等短期负债管理。
各部分内容之间横向联系较少，独立成体系，属于“组合型”的知识，学习难度较低。
从历年考试情况来看，本章题目零散，但都属于应得分值，务必尽量拿分。
『知识框架』①第一节营运资本的管理策略①『知识点』1营运资本的投资策略营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产『综合练习1·单选题』在其他因素不变的情况下，下列各项变化中，能够增加经营营运资本需求的是（）。
A.采用自动化流水生产线，减少存货投资B.原材料价格上涨，销售利润率降低C.市场需求减少，销售额减少D.发行长期债券，偿还短期借款『正确答案』B『答案解析』减少存货投资会减少经营性流动资产，减少经营营运资本需求，选项A排除；原材料价格上涨会导致存货占用资金增加，增加经营性流动资产，增加经营营运资本需求，选项B是答案；市场需求减少，销售额减少会减少存货投资，即减少经营性流动资产，减少经营营运资本需求，选项C排除；发行长期债券，偿还短期借款，不引起经营性流动资产和经营性流动负债的变化，不影响经营营运资本需求，选项D排除。
一、相关成本持有成本是指随着流动资产投资上升而增加的成本。
持有成本主要是与流动资产相关的机会成本。
短缺成本是指随着流动资产投资水平降低而增加的成本。
『提示』持有成本与流动资产投资同向变化；短缺成本与流动资产投资反向变化。
『提示』流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。
企业持有成本随投资规模而增加，短缺成本随投资规模而减少，在两者相等时达到最佳的投资规模。
二、投资策略种类流动资产持有情况流动资产/收入比率适中策略是短缺成本和持有成本之和最小化的投资额。
短缺成本和持有成本大体相等。
按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资适中保守策略企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平较高激进策略公司持有尽可能低的现金和小额的有价证券投资；存货上作少量投资；采用严格的销售信用政策或者禁止赊销较低『2017考题·单选题』与激进型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（）。
财务管理(2017)章节练习_第2章 财务报表分析和财务预测
章节练习_第二章财务报表分析和财务预测一、单项选择题（）1、财务报表分析的目的是（）A、将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用人改善决策B、增加股东财富C、使企业能够更好的避税D、使顾客能够买到物美价廉的产品2、下列各项中，属于运用因素分析法的正确步骤是（）。
①确定驱动因素的替代顺序②确定该财务指标的驱动因素③确定分析对象④按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响A、①②③④B、③②①④C、③①②④D、①③②④3、下列关于营运资本的表述中，错误的是（）A、营运资本的数额越大，财务状况越稳定B、当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数C、当流动资产大于流动负债时，营运资本为负数D、营运资本可能是负数4、某公司的流动资产由速动资产和存货组成，年末流动资产为90万元，年末流动比率为3，年末速动比率为2，则年末存货余额为（）万元A、90B、40C、30D、155、假设某企业的速动比率为2，则赊购一批材料将会导致（）A、速动比率降低，流动比率提高B、速动比率降低，流动比率降低C、速动比率提高，流动比率提高D、速动比率提高，流动比率降低6、某企业2016年1月1日经营活动现金流量净额为260，流动负债为220万元。
12月31日经营活动现金流量净额为323万元，流动负债为300万元，则该企业的现金流量比率为（）A、1.08B、1.12C、1.18D、1.247、某公司2015年末总资产500万元，其中非流动资产300万元。
非流动负债50万元，股东权益350万元，净利润50万元，全部利息费用5万元，其中资本化利息费用2万元，经营活动现金流量净额为60万元，假设该企业适用的所得税税率为25%，下列各项指标中计算正确的是（）A、长期资本负债率=11.5%B、利息保障倍数=13.93C、资产负债率=40%D、现金流量与负债比率=30%8、下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项是（）A、可动用的银行授信额度B、偿债能力的声誉C、长期租赁D、可快速变现的非流动资产9、下列各项中，不会导致企业权益乘数变化的经济业务是（）A、接受所有者投资转入的固定资产B、用现金购买固定资产C、用银行存款归还银行借款D、取得银行借款10、下列关于应收账款周转率的说法，正确的是（）A、应收账款是赊销引起的，所以应使用赊销额计算应收账款周转率B、如果坏账准备金额较大，则应使用计提坏账准备以后的应收账款进行计算C、应收票据应纳入应收账款周转率的计算D、应收账款周转天数越少证明周转速度越快，对企业越有利11、下列关于存货周转率的说法，正确的是（）A、在短期偿债能力分析中，应采用“营业成本”来计算存货周转率B、为了评估存货管理的业绩，应采用“营业收入”来计算存货周转率C、存货周转天数越少越好D、在分解总资产周转率时，存货周转率使用“营业收入”来计算12、某企业2016年营业收入为3000万元，营业净利率为4.5%，年末权益乘数为5/3，年末负债总额为800万元，则该企业的总资产净利率为（）。
财务管理（2017）章节练习_第12章营运资本管理
财务管理（2017）章节练习_第12章营运资本管理章节练习_第十二章营运资本管理一、单项选择题（）1、下列关于流动资产投资策略的成本特点的说法中错误的是（）。
A、适中型流动资产投资策略是流动资产最优的投资规模B、保守型流动资产投资策略承担较大的流动资产持有成本，短缺成本较大C、激进型流动资产投资策略节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本D、在适中型流动资产投资策略下，流动资产的最优投资规模取决于持有成本和短缺成本总计的最小化2、下列关于流动资产的投资策略的说法，不正确的是（）。
A、保守型流动资产投资策略的流动资产投资规模最大B、保守型流动资产投资策略的风险最小，但收益性最差C、激进型流动资产投资策略的风险小，可望获取的收益也最大D、适中的流动资产投资策略风险和收益适中3、企业预防性现金数额大小（）。
A、与企业现金流量的可预测性成正比B、与企业借款能力成反比C、与企业业务交易量成反比D、与企业偿债能力成正比4、为满足投机性需要而特殊置存过多的现金，使用这种方式更多的是（）。
A、酒店B、企业C、农场D、投资公司5、持有过量现金可能导致的不利后果是（）。
A、财务风险加大B、收益水平下降C、偿债能力下降D、资产流动性下降6、某公司持有有价证券的平均年利率为10%，公司的现金最低持有量为3000元，现金余额的最优返回线为10000元。
如果公司现有现金25000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。
A、0B、7000C、15000D、185007、在最佳现金持有量的随机模式计算中，与最佳现金持有量成反比例变动的是（）。
A、每次有价证券的固定转换成本B、有价证券的日利息率C、预期每日现金余额变化的标准差D、现金存量的下线8、下列关于随机模式中现金最优返回线的表述中，正确的是（）。
A、当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券B、有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升C、现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关D、有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升9、实施对应收账款回收情况的监督，可以通过（）。
2022年注册会计师《财务成本管理》章节练习(第十二章 营运资本管理)
2022年注册会计师《财务成本管理》章节训练营第十二章营运资本管理适中型投资策略多项选择题下列关于营运资本投资策略的说法中，正确的有（）。
A.激进型投资策略表现为安排较高的流动资产与收入比B.投资不足可能会引发经营中断，增加短缺成本，给企业带来损失C.投资过量会出现闲置的流动资产，白白浪费了投资，增加持有成本D.适中型投资策略下流动资产的短缺成本和持有成本大体相等正确答案：BCD答案解析激进型投资策略的风险是最大的，所以，表现为安排较低的流动资产与收入比。
保守型投资策略多项选择题与适中型营运资本投资策略相比，保守型营运资本投资策略的特点有（）。
A.持有成本和短缺成本均较低B.持有成本较高，短缺成本较低C.安排较低的流动资产与收入比D.安排较高的流动资产与收入比正确答案：BD答案解析相比于适中型营运资本投资策略，保守型营运资本投资策略流动资产与收入比较高，所以持有成本较高，而短缺成本较低，选项BD正确。
激进型投资策略单项选择题下列关于流动资产投资策略的说法中，不正确的是（）。
A.流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化B.流动资产投资管理的核心问题是如何应对投资需求的不确定性C.在保守型流动资产投资策略下，公司的短缺成本较少D.激进型流动资产投资策略表现为安排较低的流动资产与收入比，公司承担的风险较低正确答案：D答案解析激进型流动资产投资策略表现安排为较低的流动资产与收入比。
该策略可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本，与此同时，该公司要承担较大的风险，例如经营中断和丢失销售收入等短缺成本。
所以选项D的说法不正确。
单项选择题企业采用激进型投资策略时，流动资产的（）。
A.持有成本较高B.短缺成本较高C.管理成本较高D.短缺成本较低正确答案：B答案解析激进型流动资产投资策略，表现为安排较低的流动资产与收入比。
所以，流动资产的持有成本（流动资产占用资金的机会成本等）较低，短缺成本较高。
注册会计师(财务管理)第十二章营运资本管理
第一节营运资本管理策略1、A公司在生产经营淡季资产为1200万元，在生产经营旺季资产为1400万元。
企业的长期债务、经营性负债和股东权益可提供的资金为1000万元。
则该公司采取的营运资本筹资策略是（）。
A.保守型筹资策略B.适中型筹资策略C.适合型筹资策略D.激进型筹资策略【答案】D【解析】企业生产经营淡季的资产为企业的长期资产和稳定性流动资产，生产经营旺季的资产为企业的长期资产、稳定性流动资产和波动性流动资产。
A公司的长期资产和稳定性流动资产1200万元大于长期债务、经营性负债和股东权益提供的资金1000万元，所以该公司的营运资本筹资策略属于激进型筹资策略。
2、根据“5C”系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。
下列各项中最能反映客户“能力”的是（）。
A.流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例B.获取现金流量的能力C.财务状况D.获利能力【答案】A【解析】“5C”系统主要包括五个方面，即品质、能力、资本、抵押、条件。
其中：“品质”是指顾客的信誉，即客户履行偿债资金义务的可能性；“能力”是指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例；“资本”是指顾客的财务实力和财务状况；“抵押”是指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产；“条件”是指可能影响顾客付款能力的经济环境。
3、关于激进型流动资产投资策略，下列说法中不正确的是（）。
A.公司持有尽可能低的现金和小额的有价证券投资B.在存货上做少量投资C.该策略可以增加流动资产的持有成本D.表现为较低的流动资产/收入比率【答案】C【解析】激进型流动资产投资策略，表现为较低的流动资产/收入比率。
该策略可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本，所以选项C的说法不正确。
4、某企业生产经营淡季占用300万元的流动资产和500万元的长期资产。
在生产经营的高峰期，额外增加200万元的季节性存货需求。
假设该企业权益资本、长期负债和自发性负债的筹资额为700万元。
财务管理 第12章 财务分析(含答案解析)
第十二章财务分析一、单项选择题1.下列指标中，属于效率比率的是（）。
A.流动比率B.资本利润率C.资产负债率D.流动资产占全部资产的比重2.产权比率与权益乘数的关系是（）。
A.产权比率×权益乘数=lB.权益乘数=l/（l-产权比率）C.权益乘数=（l+产权比率）/产权比率D.权益乘数=l+产权比率3.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。
A.资产负债率+权益乘数=产权比率B.资产负债率-权益乘数=产权比率C.资产负债率×权益乘数=产权比率D.资产负债率÷权益乘数=产权比率4.在下列财务分析主体中，必须高度关注企业资本保值和增值状况的是（）。
A.短期投资者B.企业债权人C.企业所有者D.税务机关5.采用趋势分析法时，应注意的问题不包括（）。
A.指标的计算口径必须一致B.衡量标准的科学性C.剔除偶发性项目的影响D.运用例外原则6.关于衡量短期偿债能力指标说法正确的是（）。
A.流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债B.如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务C.与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎D.现金流动负债比率＝现金/流动负债7.长期债券投资提前变卖为现金，将会（）。
A．对流动比率的影响大于对速动比率的影响B．对速动比率的影响大于对流动比率的影响C．影响速动比率但不影响流动比率D．影响流动比率但不影响速动比率8.收回当期应收账款若干，将会（）。
A．增加流动比率B．降低流动比率C．不改变速动比率D．降低速动比率9.假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（）。
A.增大流动比率，不影响速动比率B.增大速动比率，不影响流动比率C.增大流动比率，也增大速动比率D.降低流动比率，也降低速动比率10.如果企业的应收账款周转率高，则下列说法不正确的是（）。
A.收账费用少B.短期偿债能力强C.收账迅速D.坏账损失率高11.某公司2005年度营业收入为3000万元，年初应收账款余额为150万元，年末应收账款余额为250万元，每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（）天。
注册会计师财务成本管理第十二章 营运资本管理含解析
注册会计师财务成本管理第十二章营运资本管理含解析一、单项选择题1.企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取（）。
A.力争现金流量同步B.使用现金浮游量C.加速收款D.推迟应付款的支付2.下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是（）。
A.现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关B.有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券3.某公司全年销售额为36000万元（一年按360天计算），信用政策是“1/20，n/30”,平均有60%的顾客（按销售额计算）享受现金折扣优惠，没有顾客预期付款，变动成本率为60%。
该公司应收账款的年平均占用资金为（）万元。
A.1440B.1560C.1680D.14804.假定放弃现金折扣的成本按单利计算，放弃现金折扣成本的大小与（）。
A.折扣百分比的大小呈反方向变化B.信用期的长短呈同方向变化C.折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化5.下列对于利用现金折扣决策的表述中，不正确的是（）。
A.如果能以低于放弃折扣的成本的利率借入资金，则应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣B.如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益C.如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则由于展期之后何时付款的数额都一致，所以可以尽量拖延付款D.如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小、选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家6.假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60％，资本成本为8％，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。
A.250B.200C.15D.127.A公司年赊销收入为720万元，信用条件为“1/10，n/30”时，预计有40％的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为50％，资金成本率为10％，假设一年为360天，则应收账款应计利息为（）元。
营运资本管理章节习题答案
参考答案一、单项选择题1－5：CBDBD 6－10：BACAB 11－15：ACAAB 16－20：AABBD 21－25：DBBDB 26－30：DADCC 31－36：DDABAB 二、多选选择题1、ABC2、AD3、ACE4、ACD5、ABD6、AC7、ABCD8、ABCDE 9、ABC 10、BCD 11、ABCD 12、AD 13、AD 14、ABCDE15、AB 16、ABCE 17、ABC 18、AC 19、ACD 20、AD 21、BC 22、ABCD 23、AD 24、AC 25、ABCDE 26、BCDE 三、判断题1、√2、 ×3、×4、×5、√6、√7、√8、 ×9、√ 10、× 11、× 12、× 13、× 14、× 15、√ 16、√ 17、× 18、× 19、 × 20、× 21、√四、计算分析题1、(1)最佳现金持有量=50000%105002500002=⨯⨯（元）(2)最低现金管理总成本=5000%105002500002=⨯⨯⨯（元） 转换成本=250000÷50000×500=2500（元） 持有机会成本=50000÷2×10%=2500（元） (3)有价证券交易次数=250000÷50000=5（次） 有价证券交易间隔期=360÷5=72（天）2、(1)现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期=60-35+95=120（天）(2)现金周转率=3120360360==现金周转期（次）(3)最佳现金持有量=903270==现金周转率年现金需求量（万元）3、（1）现销与赊销比例为1：4，所以现销额＝赊销额/4，即赊销额＋赊销额/4＝4500，所以赊销额＝3600（万元）（2）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数＝3600/360×60＝600（万元） （3）维持赊销业务所需要的资金额＝应收账款的平均余额×变动成本率＝600×50％＝300（万元）（4）应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的资金×资金成本率＝300×10％＝30（万元）（5）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数＝3600/360×平均收账天数＝400，所以平均收账天数＝40（天）。
财务管理习题及答案-第十二、十三章
第十二章现金流量估算与风险分析练习一［目的］练习资本投资决策方法。
［资料］大业公司正在评价一个新项目。
该项目需要投资初始2100万元，建成后可以运行10年，但公司可以在7年内按直线法提取全部折旧，预计期末没有残值。
项目开始前，公司已经投入调查研究费100万元。
当项目进行初始投资时，需要花费1300万元（税后）的市场推广费用，还需要投入营运资金1000万元（其中500万元在第4年收回，剩余500万元在第10年收回）。
项目建成后，可实现收入第1年为1400万元，第2年为1700万元，第3-10年每年为1900万元，付现成本第1年为800万元，第2-10年每年为400万元。
本项目需要利用公司现有部分生产设施。
如果这些设施出租，每年可以取得租金收入100万元（税前）。
企业全部为权益资本，权益资本的贝塔系数为1.5，无风险利率为5%，市场要求收益率为7%。
公司所得税税率为25%。
假定该项目和公司现有业务市场风险相同。
[要求]1.计算项目初始现金流量；2.计算经营期内每年的现金流量；3.计算终结点的现金流量；4.计算项目的净现值，并据以判断项目是否可行。
答案：1.项目初始现金流量=2100+1300+1000=4400万元2.每年折旧=2100/7=300万元第1年经营现金净流量=（1400-800）×（1-25%）+300×25%-100×（1-25%）=450第2年经营现金净流量=（1700-400）×（1-25%）+300×25%-100×（1-25%）=975第3-10年经营现金净流量=（1900-400）×（1-25%）+300×25%-100×（1-25%）=1125第4年现金净流量=（1900-400）×（1-25%）+300×25%-100*（1-25%）+500=16253.终结点现金流量=500万元4.企业的要求收益率=5%+（7%-5%）×1.5=8%项目的净现值=-4400+450×0.9259+975×0.8573+1125×5.7466×0.8573+500×0.735+500×0.4632=2994万元因为净现值大于0，所以项目可行。
注册会计师-财务成本管理习题精讲-第十二章 营运资本管理(13页)
第十二章营运资本管理第一部分营运资本管理策略【重点内容回顾】一、营运资本投资策略种类流动资产持有情况流动资产/收入比率适中策略是短缺成本和持有成本之和最小化的投资额。
短缺成本和持有成本大体相等。
适中保守策略企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。
较高激进策略公司持有尽可能低的现金和小额的有价证券投资；存货上作少量投资；采用严格的销售信用政策或者禁止赊销。
较低二、营运资本筹资策略适中型筹资策略保守型筹资策略激进型筹资策略筹资政策适中型激进型保守型营业高峰期易变现率小于1 小于1 小于1 营业低谷期易变现率1小于1大于1临时性负债比重居中比重最大比重最小风险收益特征资本成本适中风险收益适中资本成本低，风险收益均高资本成本高，风险收益均低【典型题目演练】【例题·单选题】在其他因素不变的情况下，下列各项变化中，能够增加经营营运资本需求的是（）。
A.采用自动化流水生产线，减少存货投资B.原材料价格上涨，销售利润率降低C.市场需求减少，销售额减少D.发行长期债券，偿还短期借款『正确答案』B『答案解析』减少存货投资会减少经营性流动资产，减少经营营运资本需求，选项A排除；原材料价格上涨会导致存货占用资金增加，增加经营性流动资产，增加经营营运资本需求，选项B是答案；市场需求减少，销售额减少会减少存货投资，即减少经营性流动资产，减少经营营运资本需求，选项C排除；发行长期债券，偿还短期借款，不引起经营性流动资产和经营性流动负债的变化，不影响经营营运资本需求，选项D排除。
【例题·单选题】企业采用保守型流动资产投资政策时，下列说法不正确的是（）。
A.流动资产与收入比较低B.短缺成本较小C.企业中断经营的风险很小D.持有成本较高『正确答案』A『答案解析』保守型流动资产投资政策，就是企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。
财务管理第十二章 营运资本管理练习题
第十二章营运资本管理练习题1．某企业预计存货周转期为90天，应收账款周转期为50天，应付账款周转期为30天，预计全年需要现金1 080万元，该企业第12月期初的现金余额为300万元，第12月的现金收入为100万元，现金支出为80万元。
计算该企业的现金周转期、最佳现金余额和现金余缺额。
2．某企业有4种现金持有方案，现金持有量从4万元起每档次增加2万元；现金管理成本从5 000元起每档次增加l 000元。
现金短缺成本从2万元起每档次降低4 000元；企业短期投资预计收益率为12％。
试运用成本分析模式确定企业最佳现金持有量。
3．某公司预计全年需要现金40万元，该公司的现金收支状况比较稳定。
因此，当公司现金短缺时，公司就准备用短期有价证券变现取得，现金与有价证券每次的转换成本为200元，有价证券的年利率为10％。
要求：用存货模式计算该公司最佳现金持有量、最低现金持有成本和有价证券最佳交易次数。
4．某企业每日的现金余额变化的标准差为400元，有价证券的年利率为8％，每次转换固定成本为100元，公司现金余额最低限额为5 000元，每年按360天计算。
要求：(1)计算公司最优现金返回线(目标现金余额)。
(2)计算现金控制上限。
(3)对公司现金控制提出建议。
5．某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10％，年收账费用为5万元。
该公司认为，通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7％。
假设公司的资金成本为6％，变动成本率为50％。
要求：计算使上述变更经济上合理的新增收账费用的上限(每年按360天计算)。
6．某企业2001年产品销售收入为4 000万元，总成本为3 000万元，其中固定成本为600万元，2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案：给予顾客45天的信用期限，预计销售收入为5 000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2％。
财务管理分章节练习带答案
《财务管理习题册》习题册第一讲财务管理基础——总论一、名词解释1、财务管理：财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，使企业组织财务活动处理与各方面财务关系的一项经济管理活动。
2、财务管理的环境：是指对财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
3、财务主体：指能自主组织财务活动并能独立承担经济责任的实体或单位。
4、财务管理的目标：是在特定理财环境中，通过组织财务活动处理财务关系所要达到的目的。
二、填空题1、财务主体与法律主体的关系是财务主体通常与法律主体是（一致的），但二者有时会发生（偏离）。
2、财务主体与会计主体的关系是财务主体通常与会计主体是（一致的）但是会计主体有时不一定是（法律主体）。
3、根据财务管理目标的层次性可分为：（利润最大化）（每股利润最大化）和（企业价值最大化）。
4、从企业财务管理的职能看，财务管理的内容包括：（筹资活动），（投资活动），（营运活动和分配活动）。
5、财务管理环境的内容有：（经济环境），（法律环境），（金融环境）。
三、单项选择题1、资金运动是（C ）A、实物商品运动B、实物商品的生产经营过程C、实物商品的价值形态循环2、股东财富在财务管理上一般习惯用（C ）A、税前利润B、每股利润 C 、企业价值D、利润总额3、对一个企业进行评价时，企业的价值为（D ）A、企业的利润总额B、企业帐面资产的总价值C、企业每股利润水平D、企业全部财产的市场价值四、判断题1、实物商品与金融商品可以相互转化。
（×）2、企业财务管理的目标称为企业的理财目标。
（√）3、企业进行财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最优结合，使企业的价值达到最大。
（√）6、企业偿还借款，支付利息或股利以及付出各种筹资费用的活动也属于企业的财务动动是企业财务管理的内容之一。
（√）7、企业价值，即企业帐面资产的总价值。
（×）五、简答题1、企业的财务关系包括哪几个方面？1）企业与政府之间的财务关系2）企业与投资者之间的财务关系3）企业与债权人之间的财务关系4）企业预受资者之间的财务关系5）企业与债务人之间的财务关系6）企业与内部单位之间的财务关系7）企业与职工之间的财务关系2、财务管理的环节？1）财务预测2）财务决策3）财务预算4）财务控制5）财务分析其中财务决策是核心，财务控制是关键。
第十二章--营运资本管理
本章教材主要变化本章与2017年的教材相比的主要变化是将第十七章的“订货决策"的内容挪到本章,并将节名改为“存货管理"。
第一节营运资本管理策略一、营运资本投资策略(一）适中型投资策略1。
流动资产的相关成本（1)短缺成本（2）持有成本：持有成本主要是与流动资产相关的机会成本。
2。
适中型投资策略下的成本特点使得持有成本和短缺成本总计的最小化，这种投资策略要求短缺成本和持有成本大体相等，称为适中型投资策略。
3.适中型投资策略下流动资产投资状况就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。
(二）保守型投资策略流动资产投资状况成本特点表现为安排较高的流动资产/收入比率承担较大的流动资产持有成本，但短缺成本较小（三）激进型投资策略流动资产投资状况成本特点表现为较低的流动资产/收入比率节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本【例题•单选题】与激进型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（）。
(2017年）A.持有成本和短缺成本均较低B。
持有成本较高,短缺成本较低C.持有成本和短缺成本均较高D。
持有成本较低，短缺成本较高【答案】B【解析】激进型营运资本投资策略，表现为较低的流动资产/收入比率，所以持有成本最低，短缺成本最高，相比而言，适中型营运资本投资策略，持有成本较高,短缺成本较低，所以选项B正确。
【例题•多选题】下列关于营运资本投资策略特点表述正确的有（）。
A。
适中型营运资本投资策略下持有成本和短缺成本总计最小B。
适中型营运资本投资策略下持有成本和短缺成本大体相等C.激进型营运资本投资策略下持有成本和短缺成本之和会低于适中策略D.保守型投资策略下持有成本和短缺成本之和会高于适中策略【答案】ABD二、营运资本筹资策略营运资本筹资策略，是指在总体上如何为流动资产筹资,采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。
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章节练习_第十二章营运资本管理一、单项选择题（）1、下列关于流动资产投资策略的成本特点的说法中错误的是（）。
A、适中型流动资产投资策略是流动资产最优的投资规模B、保守型流动资产投资策略承担较大的流动资产持有成本，短缺成本较大C、激进型流动资产投资策略节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本D、在适中型流动资产投资策略下，流动资产的最优投资规模取决于持有成本和短缺成本总计的最小化2、下列关于流动资产的投资策略的说法，不正确的是（）。
A、保守型流动资产投资策略的流动资产投资规模最大B、保守型流动资产投资策略的风险最小，但收益性最差C、激进型流动资产投资策略的风险小，可望获取的收益也最大D、适中的流动资产投资策略风险和收益适中3、企业预防性现金数额大小（）。
A、与企业现金流量的可预测性成正比B、与企业借款能力成反比C、与企业业务交易量成反比D、与企业偿债能力成正比4、为满足投机性需要而特殊置存过多的现金，使用这种方式更多的是（）。
A、酒店B、企业C、农场D、投资公司5、持有过量现金可能导致的不利后果是（）。
A、财务风险加大B、收益水平下降C、偿债能力下降D、资产流动性下降6、某公司持有有价证券的平均年利率为10%，公司的现金最低持有量为3000元，现金余额的最优返回线为10000元。
如果公司现有现金25000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。
A、0B、7000C、15000D、185007、在最佳现金持有量的随机模式计算中，与最佳现金持有量成反比例变动的是（）。
A、每次有价证券的固定转换成本B、有价证券的日利息率C、预期每日现金余额变化的标准差D、现金存量的下线8、下列关于随机模式中现金最优返回线的表述中，正确的是（）。
A、当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券B、有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升C、现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关D、有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升9、实施对应收账款回收情况的监督，可以通过（）。
A、编制资产负债表进行B、编制利润表进行C、编制现金流量表进行D、编制账龄分析表进行10、某企业预测的年度赊销收入净额为1080万元，应收账款收账期为36天，变动成本率为60%，资本成本率为10%，假设一年为360天，则应收账款的机会成本为（）万元。
A、10B、6.48C、10.8D、311、某企业目前的信用政策为“2.5/15，N/40”，有占销售额80%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有75%可以在信用期内收回，另外25%在信用期满后20天（平均数）收回，则企业应收账款平均收现期为（）天。
A、16B、21C、18D、22.512、甲公司目前的信用条件N/30，销售收入为4000万元，其中赊销的比率占75%，变动成本率为70%，等风险投资的必要报酬率为10%，为使销售收入增加20%（赊销比率为80%），拟将政策改为2/10,1/20，N/60，预计有60%的客户在第10天付款，15%的客户在第20天付款，其余客户在信用期内付款，一年按360天计算，则改变信用政策后，会使应收账款占用资金的应计利息（）。
A、增加0.6万元B、增加0.42万元C、减少0.6万元D、减少0.42万元13、受季节性、周期性影响的流动资产指的是（）。
A、波动性流动资产B、永久性流动资产C、金融资产D、长期资产14、企业如果采取激进型筹资政策，那么关于其收益、风险表述正确的是（）。
A、收益性较高，风险较低B、收益性较低，风险较低C、收益性较高，风险较高D、收益性较低，风险较高15、某企业在生产经营淡季流动资产为300万元，长期资产为500万元，在生产经营旺季会增加200万元的流动资产。
假设企业自发性负债、长期负债和股东权益可提供的资金是700万元。
则在经营旺季的易变现率是（）。
A、40%B、62%C、67%D、100%16、某企业在生产经营淡季，流动资产为200万元，长期资产为500万元，在生产经营旺季会增加200万元的流动资产。
假设企业自发性负债、长期负债和股东权益可提供的资金是800万元。
则在经营旺季的易变现率是（）。
A、40%B、62%C、75%D、100%17、从筹资的角度看，下列筹资方式中筹资风险最大的是（）。
A、长期借款B、债券C、短期借款D、普通股18、某企业按1/10，n/30的条件购入货物100万元，假如放弃现金折扣，在第30天付款，则相当于（）。
A、以18.18%的利息率借入100万元，使用期限为20天B、以18.18%的利息率借入100万元，使用期限为10天C、以18.18%的利息率借入100万元，使用期限为30天D、以18.18%的利息率借入99万元，使用期限为20天19、关于放弃现金折扣的成本大小，下列说法正确的是（）。
A、与折扣百分比的大小呈反向变化B、与信用期的长短呈同向变化C、与折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D、与折扣期的长短呈同方向变化20、甲企业年初从银行贷款200万元，期限为1年，年利率为12%，按贴现法付息，则年末应偿还的金额是（）万元。
A、176B、224C、200D、19821、某公司打算从银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为15%，贷款的年利率为12%，那么贷款的有效年利率为（）。
A、14.04%B、14.12%C、14.34%D、15.38%22、某公司拟使用短期借款进行筹资。
下列借款条件中，不会导致有效年利率（利息与可用贷款额的比率）高于报价利率（借款合同规定的利率）的是（）。
A、按贷款一定比例在银行保持补偿性余额B、按贴现法支付银行利息C、按收款法支付银行利息D、按加息法支付银行利息二、多项选择题（）1、下列关于流动资产的持有成本，说法正确的有（）。
A、流动资产的持有成本是随着流动资产投资上升而增加的成本B、持有成本主要是与流动资产相关的实际成本C、流动资产的持有成本低于企业加权平均的资本成本，也低于总资产的平均收益率D、流动资产的持有成本与短缺成本呈反向变动2、企业流动资产投资策略有（）。
A、适中的流动资产投资策略B、保守型流动资产投资策略C、激进型流动资产投资策略D、加速的流动资产投资策略3、企业置存现金的原因，主要是满足（）。
A、交易性需要B、预防性需要C、投机性需要D、偿债性需要4、影响企业预防性现金数额大小的因素包括（）。
A、企业对现金流量预测的可靠程度B、企业临时举债能力的强弱C、企业在金融市场的投资机会D、日常销售量的大小5、为了提高现金使用效率，企业应当（）。
A、力争现金流量同步B、使用现金浮游量C、加速收款D、推迟应付账款的支付6、随机模式和存货模式的共同点包括（）。
A、管理成本均属于无关成本B、相关成本为机会成本和短缺成本C、机会成本均属于相关成本D、相关成本为机会成本和交易成本7、某企业采用随机模式控制现金的持有量。
下列各项中，能够使最优现金返回线降低的有（）。
A、有价证券的收益率提高B、管理人员对风险的偏好程度提高C、企业每日的最低现金需要量提高D、企业每日现金余额变化的标准差增加8、应收账款周转率提高意味着（）。
A、应收账款变现速度加快B、短期偿债能力增强C、维持一定销售收入所占用资金水平降低D、赊账业务减少9、下列关于应收账款的信用政策的说法中正确的有（）。
A、信用期间指企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间B、信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件，如果顾客达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠C、现金折扣策略是为了吸引顾客提前付款，企业对顾客在商品价格上所做的扣减D、企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估他赖账的可能性10、信用政策是由（）构成。
A、信用期间B、信用标准C、现金折扣策略D、商业折扣策略11、下列关于营运资本筹资政策的说法正确的有（）。
A、适中型筹资政策的波动性流动资产=短期金融负债B、激进型筹资政策的波动性流动资产<短期金融负债C、保守型筹资政策的波动性流动资产>短期金融负债D、激进型筹资政策的波动性流动资产>短期金融负债12、下列关于流动资产和流动负债的说法中正确的有（）。
A、波动性流动资产是受季节性、周期性影响的流动资产B、稳定性流动资产是经营淡季也仍然需要保留的、用于满足企业长期、稳定运行需要的流动资产C、短期金融负债是金融性流动负债D、自发性流动负债是经营性流动负债13、与采用保守型营运资本筹资策略相比，企业采用激进型营运资本筹资策略（）。
A、举债还债的频率较高B、蒙受短期利率变动损失的风险较高C、短期金融负债所占比例较小D、资本成本较低14、下列关于保守型营运资本筹资策略中，说法正确的有（）。
A、在营业高峰期时，波动性流动资产大于临时性负债B、在营业高峰期时，波动性流动资产小于临时性负债C、在营业低谷时，保守型筹资策略易变现率小于1D、在营业低谷时，保守型筹资策略易变现率大于115、甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为200万元，营业低谷时的易变现率为130%，下列说法正确的有（）。
A、波动性流动资产＞临时性负债B、公司资本成本较高C、长期资金只是用来满足稳定资金占用D、营业高峰时，易变现率小于116、与长期借款筹资相比，短期负债筹资的特点有（）。
A、筹资速度快，容易取得B、筹资富有弹性C、筹资成本较高D、筹资风险高17、下列关于商业信用的决策原则，表述正确的有（）。
A、放弃现金折扣的成本大于短期借款利率（或短期投资收益率），应选择享受折扣B、放弃现金折扣的成本小于短期借款利率（或短期投资收益率），应选择放弃折扣C、若展延付款所降低了的放弃折扣成本大于展延付款带来的损失，应选择展延付款D、如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家18、某供应商的信用政策为“2/20，N/50”，现为扩大销售量，决定提高现金折扣的幅度，若现金折扣率为36.73%时的销售量扩大为20万件，则供应商为达到至少20万件销售量，可采取的措施有（）。
A、折扣期延长10天B、信用期缩短10天C、折扣率提高1%D、折扣率提高1.5%，信用期延长10天19、A公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后，银行提出三种方案：（1）采用收款法付息，利息率为7%；（2）采用贴现法付息，利息率为6%；（3）采用加息法付息，利息率为5%。
下列关于这三种方案的说法正确的有（）。
A、采用收款法的有效年利率为7%B、采用贴现法的有效年利率为6.38%C、采用加息法的有效年利率为10%D、采用收款法的有效年利率为8%20、下列表述中，正确的有（）。