中信起航专项资产管理计划共20页
专项资产管理计划
【篇1】专项资产管理计划**年，区国资系统在区委、区政府正确领导下，以科学发展观为统领，认真贯彻落实党的十八届三中、四中全会精神及省、市、区改革工作部署要求，进一步完善国资监管体系，着力推进国资国企改革，调整优化国有经济布局结构，积极推动区属企业各项工作，为**经济社会发展作出了积极贡献。
一、**年工作情况（一）全面启动国资国企改革，深化改革步伐明显加快1。
研究制定改革方案**年是深化国资国企改革的开局之年，区国资局积极学习调研、探索推进国资监管与国企改革工作，**年2月拟写《关于赴广州市国资委考察国资国企改革工作的调研报告》，初步提出了我区国资国企存在的问题及改革对策、建议；**年4—7月，积极协助区委改革办课题组开展国资监管与国企改革课题书面及实地调研工作，不断深化对国资国企改革的认识，于**年10月参考课题组调研成果拟写《**区国资监管与国企改革实施方案（初稿）》，并不断修改完善方案。
2。
推进区属企业优化重组完成交投公司与物营公司合并工作。
组建广州创新城建设投资有限公司，加快推进广州国际创新城项目开发建设。
积极推进房地产集团公司和番发（旅游）公司公司化改造工作。
积极推进梅山物业公司改制转型工作，修改完善其改制转型方案。
积极推进交投公司二、三级企业整合工作，**年重点对港口物流板块和静态交通及汽车客运站场板块进行整合。
通过企业整合重组，国有资本、资产结构进一步得到优化。
3。
做好国资国企改革准备工作一是加强企业内控制度体系建设与执行，为改革下放事权打基础。
细化“三重一大”事项决策制度，强化制度执行力，重点督促**区属一级企业加强监督二、三级企业的制度建设与落实，同时，加大对二、三级企业“三重一大”事项监控平台全覆盖情况的督查力度，对执行不力的单位或个人进行问责。
二是全面核查区属企业资产状况，摸清“家底”。
从**年6月开始，将区属公有企业所有资产纳入“**区属公有企业智能防腐信息系统”中的“资产管理平台”管理，从而进一步摸清了**区属公有企业“家底”，核实了国有资产质量和经营状况，提升了国有资产价值管理的水平，为以后发展混合所有制经济及企业改革做准备。
投资信息简报20140522 中信启航Reits
投资信息简报第六十五期投资计划部 2014年5月22日【专题】内地首支房地产投资基金（REITs）破冰上市事件：5月21日，深交所发布公告：自2014年5月21日起在综合协议交易平台为中信证券“中信启航专项资产管理计划”（以下简称“中信启航”）提供转让服务。
公告显示：“中信启航”设立日期为2014年4月25日，其中优先级资产支持证券简称“启航优先”，证券代码为“119053”，到期日为2019年4月24日，可能提前或延后终止，还本付息方式为每年年末付息，到期还本，退出时分享增值收益的10%；次级资产支持证券简称“启航次级”，证券代码为“119401”，到期日为2019年4月24日，可能提前或延后终止，还本付息方式为每年年末付息，到期还本，退出时分享增值收益的90%。
主要评析：“中信启航”是国内首个交易所场内房地产投资基金产品（REITs），也是落实中国证监会《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》关于“研究建立房地产投资信托基金（REITs）的制度体系及相应的产品运作模式和方案”的重要举措。
其实早在1月16日，中国证监会就已批复《关于核准中信证券股份有限公司设立中信启航专项资产管理计划的批复》，同意中信证券设立中信启航产品，以私募REITs的形式推动国内不动产金融实践。
与国内信托公司大量发行的投资于开发阶段物业的房地产信托有本质区别，交易所场内REITs产品主要着眼成熟物业资产的投资和管理，严格限制投资房地产开发项目，避免成为房地产开发融资工具。
对于这一破冰之举，在地产金融界引起很多关注。
作为首个交易所场内房地产投资基金，“中信启航”在产品结构上采用了一些创新模式。
一是通过证券公司专项资产管理计划、私募基金、特殊目的公司等多层特殊目的载体和交易结构设计，最大程度保证物业租金和资产增值转化为投资者收益。
二是通过内部优先/次级产品分层安排，匹配不同类型投资者差异化的投资需求，优先级投资者主要获取相对稳定的租金收益，次级投资者主要获取物业增值的收益。
类REITs最全解析，看完变专家！
类REITs最全解析，看完变专家！展开全文文章作者：中诚信证评结构融资部分析师朱辉、林海伊、李青云、马倩伟文章原标题为《类REITs资产证券化产品专题研究报告》摘要本文首先从行业概况、行业政策、行业趋势等方面对目前国内的REITs和类REITs产品的发展情况作了基本介绍。
受限于国内法律法规及政策，我国大陆地区尚未出现正式上市交易的REITs产品，而自备案制以来类REITs产品发展较为迅猛，通过结构化设计在一定程度上实现了REITs的部分功能，且随着对类REITs产品逐步探索，其发行主体、发行场所、底层标的物业业态逐渐趋于多元化。
其次，本文对类REITs产品的发行情况进行了简要介绍。
自2014年起，截至2017年4月末，已发行的类REITs产品共有19单，累计发行规模超过454亿元。
目前，可供资产证券化的不动产存量巨大，增量较为可观，我们看好类REITs产品的发展前景。
最后，根据目前已成功发行的类REITs产品，我们梳理了类REITs 产品的评级关注要点和主要风险点。
我们认为虽然如办公楼、商场等标的物业的现金流较为稳定，符合资产证券化要求，且其自身拥有一定的保值能力，但在实际的评级过程中，我们仍需关注其标的物业的区域情况、物业运营方情况、底层租赁情况、交易结构相关设置以及增信方的信用变化情况等。
此外，基于交易结构的设置，我们亦需对租金波动风险、估值下滑风险、增信方信用风险等诸多方面加以关注。
一、 REITs产品简介房地产信托基金（Real Estate Investment Trusts，即REITs）是一种通过发行股份或受益凭证汇集资金，由专业托管机构托管，并委托专业投资机构进行房地产投资经营管理，将取得收益按持有份额比例分配于投资者的一种信托基金，根据投资形式不同，又可分为权益型、抵押型与混合型，其中权益型REITs投资于房地产项目并拥有所有权，抵押型REITs主要投资房地产抵押贷款或房地产抵押支持证券，混合型REITs介于权益型和抵押型REITs之间。
我国资产证券化业务发展的新特点
我国资产证券化业务发展的新特点2014-10-11 17:37:45来源：《债券》杂志李宁姜超摘要：今年以来，我国资产证券化产品发行明显提速。
本文分析了当前我国资产证券化业务呈现的新特点，并从政策支持及发行主体的角度分析了其加速发展的原因，最后对该业务的发展前景进行了展望。
关键词：资产证券化基础资产盘活存量风险缓释2005年我国正式开始进行资产证券化试点，2008年金融危机之后试点工作有所停滞。
2012年，人民银行、银监会和财政部联合印发《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，标志着资产证券化正式重启。
今年以来，我国资产证券化业务加速发展，呈现出一些新特点。
我国资产证券化业务的新特点（一）产品发行明显加速今年1-8月，我国共发行包括信贷资产证券化产品、券商专项资管计划和资产支持票据在内的资产证券化产品193只，总额1636亿元，发行额超过2013年的6倍，并已超过2005年至2012年的发行总额（见图1）。
编者注：1.请将“（只，左轴）”改为“（左轴）”；“（右轴，亿元）”改为“（右轴）”。
图1 2005-2014年我国资产证券化产品发行统计（单位：只、亿元）从各个子类别来看，自2012年以来，资产支持票据和券商资管计划的发行量增长较为平稳；而自今年以来，信贷资产证券化产品增长迅猛（见图2）。
今年1-8月，信贷资产证券化产品新发行额占全部资产证券化产品发行额的82.9%。
(编者注：请将图2的“信贷资产证券化”修改为“信贷资产证券化产品”)图2 2005-2014年8月我国资产证券化产品发行量（单位：只）（二）基础资产呈多元化，但仍以信贷资产为主2014年，新发行资产证券化产品的基础资产呈现多元化趋势，但信贷资产仍占据绝对比例。
除普通信贷资产外，还包括汽车抵押贷款、个人住房抵押贷款等基础资产（见图3）。
2014年7月22日发行的“邮元2014年第一期个人住房抵押贷款证券化资产支持证券”的基础资产是中国邮政储蓄银行的部分住房抵押贷款，也是今年以来第一笔住房抵押贷款证券化产品。
REITs——文献综述
REIT s ——文献综述邹静，王洪卫摘 要：始于20世纪60年代的房地产投资信托基金(REITs)，对促进房地产的融资与发展起到了重要作用。
自2002年以来，相关研究进展较为缓慢。
为了推动我国REITs研究进一步发展，本文对国外REITs研究进行了系统梳理，并展望了其未来的发展方向。
近几十年来，国外对于REITs的研究主要集中在其融资模式、收益与分红、风险控制、委托代理等方面，但REITs与股市、债市之间的关联性并未形成共识，REITs收益评估的方法与技术也较为缺乏，尤其是REITs的非系统性风险影响因素及其风险控制方式尚无定论。
据此，今后需要动态地研究REITs与金融市场之间的关系；引入汇率、货币政策等外部宏观因素和投资者特征、投资者情绪等内部影响因素来研究REITs的收益；关注REITs的系统性风险的同时关注其非系统性风险；在技术与方法上创新，专门研究针对REITs收益和风险评估的方法和技术；开展具有中国特色的REITs定性与定量研究。
关键词：房地产金融创新；房地产投资信托基金（REITs）；文献综述一、引言自1998年我国住房市场化改革以来，国内房地产市场不断发展壮大，已成为当前国民经济的支柱产业。
房地产业的高效运行和健康发展关系着国计民生，已成为学者们关注的焦点。
房地产投资信托基金（REITs）始于20世纪60年代，至今已有50多年的发展历史。
一直以来，REITs对促进房地产的融资与发展都起到了重要作用。
回顾中国REITs的发展历程（表1），可知中国对REITs非常重视。
目前，中国的REITs与类REITs产品正在发展，前景非常广阔。
2016年10月10日，国务院在《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》中专门提到有序开展企业资产证券化，支持房地产企业通过发展REITs向轻资产经营模式转型。
2016年12月，中央经济工作会议指出要促进房地产市场平稳健康发展，坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，抑制房地产泡沫，防止大起大落。
资产证券化成功案例3个
资产证券化成功案例3个目前，我国在商业地产(专题阅读)资产证券化(专题阅读)领域已开展了一些探索。
在已有案例中，大致可分为三类：一是标准REITs，如开元REITs和春泉REITs，均在香港上市;二是准REITs，以中信启航专项资产管理计划和高和资本的中华企业大厦案例为代表;三是其他通过专项资产管理计划形式实现的资产证券化，如欢乐谷主题公园入园凭证收入专项资管计划、海印股份专项资管计划等。
如开元REITs和春泉REITs，以国内酒店、写字楼为基础资产，通过REITs打包在香港上市。
春泉REITs。
2013年11月在香港发售，管理人为春泉资产管理有限公司，基础资产为北京华贸中心两座写字楼及地下停车位，发售定价为每单位基金份额3。
81港元，募集资金规模为16。
74亿港元，预计年化收益率为4。
94%-5。
23%。
2、准REITs典型案例包括高和资本的中华企业大厦案例和中信启航资管计划，其在部分运作环节上所呈现的方式已与私募REITs非常接近。
国内由于REITs迟迟不能推出，如何在物业的流动性和物业整体价值的完整性两者之间取得平衡是商业地产行业的一个重大难题。
高和资本通过深入的资产管理(包括设定投资人门槛，统一物业管理，统一出租，流动性支持等一系列最长可达10年的资产管理服务)确保物业自身运营管理的完整性。
同时，通过整层的出售给民间投资人使产权可以自由流动。
如此，一方面保证了基金的退出，另一方面保持了物业运营的完整性和品质。
该类探索实际上是一种类私募REITs的安排，是向标准REITs方向的一种有益探索。
中信启航专项资管计划。
2014年1月，中信启航专项资产管理计划设立，管理人为中信金石基金管理有限公司，基础资产为北京中信证券大厦第2-22层和深圳中信证券大厦第4-22层房产及对应的土地使用权。
募资规模52。
1亿元，其中优先级36。
5亿元，次级15。
6亿元，比例为7：3，优先级份额存续期间获得基础收益，退出时获得资本增值的10%;次级份额存续期间获得满足优先级份额基础收益后的剩余收益，退出时获得资本增值的90%。
中信启航专项资产管理计划案例分析
中信启航专项资产管理计划目录：一、中信启航专项资产管理计划发行的背景 (1)二、中信启航产品简介及特点 (2)（一）中信启航产品简介与参与方 (2)（二）中信启航产品特点 (4)三、中信启航上市物业资产分析 (4)（一）上市物业分析 (4)1、两处物业估值情况 (4)2、两处物业租金收益情况 (5)（二）投资商业地产市场的优势 (6)四、中信启航交易分析 (7)（一）中信启航交易结构 (7)（二）中信启航退出安排 (7)五、中信启航存在的风险和启示 (8)（一）中信启航计划存在的风险 (8)（二）中信启航计划的影响 (8)一、中信启航专项资产管理计划发行的背景2014年5月21日，中信证券发起的“中信启航专项资产管理计划”（以下简称中信启航）于2014年5月21日在深交所综合交易平台挂牌交易，交易将面向持有深圳A股证券账户或基金账户的机构投资者。
“中信启航专项资产管理计划”成立于2014年4月25日，总规模逾人民币50亿元，投资标的为北京中信证券大厦及深圳中信证券大厦。
该基金由中信金石基金管理有限公司管理，退出时，该基金计划将所持物业出售给由中信金石发起的交易所上市REITs或第三方。
中信启航的发行及挂牌交易，标志着中国第一单权益型REITs产品的顺利破冰，在中国市场上具有里程碑式的意义。
它是我国第一支真正的权益类REITs产品。
该计划募集的证券投资基金是新《证券投资基金法》实施以来第一单非公开募集证券投资基金；其管理公司成为证监会批准的第一个专注于REITs等不动产金融业务的基金管理公司。
中信启航的成功挂牌交易离不开中信证券的经验与努力。
1、中信证券在推动国内REITs业务方面处于绝对的领先地位，自2006年起即与交易所、证监会共同推动国内REITs市场建设，先后配合有关监管部门研究工作，完成了50余份研究报告，并成为各相关监管部门的外部专家并作为唯一的商业机构代表，全程参与两个市场试点办法及配套法规的制定。
我国房地产投资信托基金的所得税政策研究
我国房地产投资信托基金的所得税政策研究作者：李双维来源：《今日财富》2022年第33期我国房地产投资信托基金正式发行时间不长，法律中对房地产投资信托基金组成也未作出明确规定，这和国际通行的房地产投资信托基金形式相比存在着一定差距。
因此，对于我国发展房地产投资信托基金来说，还需完善相关的法律法规以适应其进一步发展的需求。
就税收方面而言，目前我国房地产投资信托基金所得税政策有更多值得商榷之处，如交易结构为适应法律形式与会计要求而对所得税重复征税；参与方多样化特别是各种金融工具嵌套使有关参与方所得税纳税地位不明；某些参与方所得税负过重等。
目前我国房地产投资信托基金金融法制、会计和税收的有关规定还不够健全，无论是法律定位、运行机制还是纳税主体都存在争议，特别是房地产投资信托基金在结构上涉及所得税纳税主体较多，有关金融产品所得税政策有待明确，税收待遇欠妥当，这些都为我国房地产投资信托资金发展带来了一定影响。
此外，与国际通行的所得税优惠政策相比较，我国应如何应对目前类REITs（RealEseateInvestmenytTrusts房地产投资信托基金）产品重复征税现象，以及合理制定对各方面都有好处而又不影响税基的制度等都是值得商榷的。
一、房地产投资信托基金的定义广义地说，房地产投资信托基金（RealEstateInvestmentTrusts，下称REITs）是房地产融资中的新兴渠道，它是指以房地产为底层资产、通过发放受益凭证等形式集合大部分投资者资金、交由专业托管机构代管、由专业投资机构投资开发、经营管理、所得收益按照所持份额向投资者按比例分配的金融产品创新。
REITs在国外已有较长历史发展历程。
目前在美国、英国、德国等发达国家已经得到了广泛运用。
其强调入池基础物业而不是发起人主体资信的资产属性从而具备了广义资产证券化的特性，是结构化的房地产金融产品。
狭义则仅指金融产品之一，其中介属性与证券投资基金和信托计划相同，其组织形式可有区别，如：公司型、契约型或合伙型等。
专项资产管理计划
专项资产管理计划专项资产管理计划（Special Purpose Asset Management Plan，SPAMP）是指为了更好地管理特定资产而制定的一项管理计划。
在金融领域，专项资产管理计划通常用于管理特定类型的资产，如不良资产、信托资产、特定债务资产等。
这些资产可能需要特殊的管理方式和策略，以最大程度地实现资产价值，降低风险，提高回报。
专项资产管理计划的制定需要考虑多方面因素，包括资产的特性、市场环境、风险偏好等。
首先，需要对所管理的资产进行全面的分析和评估，包括资产的种类、数量、质量、流动性等方面的情况。
其次，需要对市场环境进行分析，包括宏观经济形势、行业发展趋势、市场供需关系等方面的因素。
最后，需要根据投资者的风险偏好和收益预期，制定相应的管理策略和方案。
在实施专项资产管理计划时，需要充分考虑资产的特性和市场环境，制定相应的管理措施和风险控制措施。
例如，对于不良资产，可以采取清理、处置、回收等方式，以最大程度地实现资产价值；对于信托资产，可以采取多元化投资、风险分散等方式，降低投资风险；对于特定债务资产，可以采取合理的债务重组、追索逾期款项等方式，提高资产回报率。
专项资产管理计划的实施需要有专业的团队和有效的管理机制。
团队成员需要具备丰富的资产管理经验和专业知识，能够针对不同类型的资产制定有效的管理策略和方案。
管理机制需要健全，包括风险控制机制、绩效评估机制、信息披露机制等，以保证专项资产管理计划的顺利实施和有效运作。
总的来说，专项资产管理计划是一项复杂的工作，需要充分考虑多方面因素，制定合理的管理策略和方案，有专业的团队和有效的管理机制。
只有这样，才能最大程度地实现资产价值，降低风险，提高回报，为投资者创造更多的价值。
REITs最全解读
▌第一章 REITs的定义与相关概念的区别第一节REITs的定义和特点一、REITs的定义REITs就是房地产信托投资基金，是房地产证券化的重要手段。
具体而言，REITs是一种以发行股票或收益凭证的方式汇集众多投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。
REITs的收益主要来源于租金收入和房地产升值，收益的大部分将用于发放分红。
REITs长期回报率较高，与股市、债市的相关性较低。
REITs其实是房地产证券化的一种，是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。
与我国信托纯粹属于私募性质所不同的是，国际意义上的REITs在性质上等同于基金，少数属于私募，但绝大多数属于公募。
REITs既可以封闭运行，也可以上市交易流通，类似于我国的开放式基金与封闭式基金。
近二十年来，北美地区的REITs收益最佳(13.2%)，欧洲次之(8.1%)，亚洲REITs的平均收益最低(7.6%)；由于欧债危机的影响，欧洲REITs收益率迅速下降至-9.2%，而北美地区的REITs则取得了12.0%的平均收益。
可见，在不同时间区间内，不同国家和地区的房地产景气程度往往大相径庭。
二、REITs的特点总的来说，REITs具有如下几方面的特点：（1）流动性：REITs将完整物业资产分成相对较小的单位，并可以在公开市场上市或流通，降低投资者门槛，并拓宽了地产投资退出机制。
（2）资产组合：REITs大部分资金用于购买并持有能产生稳定现金流的物业资产，如写字楼、商业零售、酒店、公寓、工业地产等。
（3）税收中性：不因REITs本身的结构带来新的税收负担，某些地区给予REITs产品一定的税收优惠。
（4）积极的管理、完善的公司治理结构：公开交易的REITs，大多为主动管理型公司，积极参与物业的经营全过程；同时，和上市公司一样拥有完整的公司治理结构。
reits模式
公 募 基 金
深圳、北京和上海欢乐谷主 题公园5年内特定期间（5月10月）的入园凭证
中信启航专项资产管理计划：2014年1月设立，募集资金52.1亿元，划分优先级（收益 率7-9%，3-5年）与次级（收益率12-42%，4-5年）。优先保障优先级投资者利益。
非 公 募 基 金
基础资产1
基础资产2
SPV1/SPV2是指拟由基金管理人（中信金石）在天津市设立的注册资本均为30万元的全资子公司
苏宁云商
控股
中信金 石基金
控股
收购100%股权
签订债权收益权转让协议，华夏资 本获取苏宁云商认购的基金份额
苏宁11个 项目公司
标 的 物
中信苏宁私 募投资基金
11个项目公司固 定资产转化
资产计划设立 者与管理者
华夏资本管 理有限公司
分红/返还 认购 优先收购权， 实为兜底
私募投资者
发放委托贷款
基金份额
管理基金份额
北京通州世纪联华店、北京刘 家窑店、常州南大街店、武汉 唐家墩店、重庆观音桥步行街 店、重庆解放碑店、昆明小花 园店、成都春熙路店、成都万 年场店、成都西大街店和西安 金花路店
苏宁电器
中国 Reits 案例模式 分享
专项资产管理计划 公募基金
专项资产管理计划 非公募基金
专项资产管理计划嵌套私募基金 非公募基金
华侨城欢 乐谷门票
2012.12 门票收入
中信启 航
2014.1
中信证券大厦
苏宁云 商
2015.2
苏宁11家门店
中信证券在 Reits 发行过程中扮演着重要的角色
华侨城“欢乐谷主题公园入园凭证专项资产管理计划”：2012年12月发起，是国内第一 单基于入园凭证现金流的专项计划项目。合计募集资金18.5亿元，用于欢乐谷主题公园 游乐设备和辅助设备维护、修理和更新，欢乐谷主题公园配套设施建设和补充日常运营流 动资金
中信起航专项资产管理计划
七、中信起航的意义
第一单国内股权性质的房地产投资信托基金 第一单在证券交易所转让的房地产投资信托基金 第一单以自有的投资性物业作为基础资产的房地产投资信托基金 中信证券最大的贡献在于利用自己的创新能力清除产品设立过程中各种实务障碍，为同业提供样 板，示范意义大于经济利益；为监管层暴露问题，尽快完善相关政策，明确操作指引，提供税收 优惠，加速不动产证券化的政策进程。 目前监管层倾向的REITs基础资产是公租房、保障房，通过试水这些给政府产生负担的资产，并相 应提供政策方面的便利，从而将包袱推给投资者，盘活存量资产。中信起航在没有任何先例、没 有任何优惠的情况下已经具备完整REITs的雏形，二者结合必将能为中国版REITs破冰，进而带动 政策的放开，让国内的优质资产不需绕道境外去融资，将收益留给国内投资者。
（二）设立私募基金
中信金石基金管理公司发起设立私募基金；预计5年后该私募基金将面向所有投资者，转为公募基 金，成为真正意义上REITs申请发起设立私募基金，私募基金最多有200个投资者，且只能是合格 的机构投资者，不面向个人投资者
（三）设立SPV（Special Purpose Vehicle）
设立特殊目的公司是为了接收天津京证和天津深证的全部股权，进而间接持有物业，SPV仅是作为 持股主体而存在，此外并无其他业务，SPV在此处另外一个重要作用是实现“破产隔离”，即假设 中信证券破产了，由SPV持有的物业不算作中信证券的清算资产，即资产已出表。
REITs属于资产证券化中的一种金融创新工具，能够有效盘活存量资产，实现沉淀资金的退出，加快资金的循 环利用，起到补充营运资金、优化融资结构、提高企业信用评级的作用。
一、REITs概况
2013年，内地共有两只REITs于香港上市
资产证券化研究报告
2023年中国资产证券化市场创新产品频出，基础资产范围不断扩大、交易结构不断完善，证券化产品类型越来越丰富。
重要创新亮点涉及不良资产证券化的重启、资产支持证券发行中加入信用风险缓释工具（CRM）的尝试、车贷证券化循环购买结构的创新、首单信托型ABN的成功发行、REITs在交易所市场的推出等等。
白皮书以详实的数据和案例为依托，从不同角度对2023年度重磅创新进行了记录和分析。
以下是从中提炼的创新产品简要概览。
一、不良资产证券化重启在银行也不良连续“双升”，各机构具有寻求创新性不良资产处置渠道与方式的迫切需求的背景下，2023年上半年，人民银行牵头各部委，出台重要文献，部署不良资产证券化重启工作。
与2023-2023年重要以国有资产公司发行不良资产证券化的格局不同，本次拟定试点范围仅在大型商业银行中，总额度500亿元。
2023年4月，银行间市场交易商协会发布《不良贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》及其配套的表格体系，为进一步推动不良资产证券化业务的高效、有序发展奠定了基础。
2023年重启不良资产化后，我国信贷ABS市场累计发行14单不良资产支持证券，发行金额156.10亿元，累计处置银行信贷不良资产510.22亿元；其中，成功发行7单对公类不良资产证券化项目，发行金额79.82亿元，累计处置银行对公类信贷不良资产301.53亿元；7单个贷类不良资产证券化项目，发行金额76.28亿元，累计处置银行个贷类信贷不良资产208.69亿元，占总不良资产证券化处置金额的40.90%。
重启初期，不良资产证券化创新不断。
自首单信用卡类不良产品和萃2023-1问世以来，小微类、房贷类、个人抵押类不良贷款资产证券化产品相继问世，具体涉及：信用卡类不良资产支持证券3单，分别为和萃2023-1、工元2023-2、建鑫2023-3；小微类不良资产支持证券2单，分别为和萃2023-2、和萃2023-4；住房抵押类不良资产支持证券1单，分别为建鑫2023-2；个人抵押类不良资产支持证券1单，工元2023-3。
中信证券资产支持专项计划发行规模
中信证券资产支持专项计划发行规模
中信证券资产支持专项计划发行规模不固定，会根据不同的项目和需求而有所不同。
以下是部分相关信息：
2023年10月4日，“中信证券-2023海信南方大厦资产支持专项计划”在上交所成功发行，发行总规模19.36亿元，优先级19.35亿，占比99.95%，AAA评级，发行利率3.2%。
2023年10月28日，美凯龙公告称，公司控股子公司上海新伟置业有限公司拟将所持物业作为底层资产，由中信证券作为管理人，通过向投资者发行资产支持证券的方式募集资金并设立资产支持专项计划。
本次专项计划拟发行的资产支持证券规模不超过人民币40.01亿元，期限不超过18年。
如果你需要了解更多关于中信证券资产支持专项计划发行规模的信息，建议你前往中信证券官网进行查询。