第14章 财政平衡和财政赤字

（二）不同融资机制的不同经济效应 1.债务化融资对经济的影响 通过发行国债弥补财政赤字只是资金在部门 间的转移，不会增加基础货币量，从而也不 会扩大货币供给量。因而，赤字债务化一般 不会导致通货膨胀。 但也不是绝对的，在以下两种情况下（参见 P385）仍会导致通货膨胀。 发行国债世界各国弥补财政赤字的普遍做法， 而且被认为是一种可靠的弥补途径。但对发 展中国家来说，需要重视国债的发行和管理。
第三节 运用IS-LM模型分析财政赤 字的经济效应
一、运用IS-LM模型分析财政赤字的经 济效应的一般原理 IS曲线： LM曲线： IS-LM曲线： 参见P390图14-1，14-2.
二、不同融资机制的不同经济效应的分析 （一）财政赤字的债务化融资的经济效应 财政赤字增加（意味着LM曲线不变，IS曲线 向右上方移动）的结果导致产出增加，利率 上升；反之，如果财政赤字减少（意味着LM 曲线不变，IS曲线向左下方移动）的结果导致 产出减少，利率降低。参见图14-1. （二）财政赤字的货币化融资的经济效应 见图14-1.财政赤字增加，中央银行增加了基 础货币，导致货币供应量增加，从而使LM曲 线向右移动，结果是产出增加，利率下降。 但有可能导致通货膨胀。
第十四章 财政平衡和财政赤字
本章内容 第一节 财政平衡与财政赤字概述 第二节 财政赤字与社会总供求平衡 第三节 运用IS-LM模型分析财政赤字的 经济效应
第一节 财政平衡与财政赤字概述
一、如何理解财政平衡 财政平衡是指预算年度预算收支在量上 的对比关系。 收支对比关系有三种情况： 一是收支相等，即财政平衡； 二是收大于支有结余，即财政盈余； 三是收小于支有逆差，即财政赤字。
案例分析：
见附件。
延伸思考题:
1. 如何理解财政收支平衡的含义？ 2. 联系实际，说明财政赤字的弥补方式 及其经济效应。 3.中国财政赤字的现状与对策。

（1）在一个封闭经济中，M-X等于0，则有 G-T=S-I 即财政赤字=储蓄、投资账户结余。 （2）在一个开放经济中，M-X不等于0，财政 赤字不仅可以用国内结余资源来弥补，还可以 吸收国外资源。详细分析，参见P383. 财政平衡和社会总供求的关系具有三个结论。 具体参见P384分析。
将财政赤字分为结构性赤字和周期性赤字两 部分，对判断财政赤字产生的主要原因以及 对政府的财政决策具有重要的指导意义。主 要政策结论： （1）采取何种财政政策，主要取决于对经济 形势和当前财政赤字性质的正确判断。具体 情况见P379所示 。 （2）一般来说，财政政策既改变结构性赤字 又改变周期性赤字，财政措施在增加（减少） 结构性赤字的同时可能减少（增加）周期性 赤字。
（二）财政赤字的分类：结构性赤字和周期 性赤字 现实的财政赤字是由结构性赤字和周期性赤 字两部分组成。 结构性赤字：是由政府财政政策的变量决定 的，是一种外生变量，体现财政政策变量对 经济的影响。 周期性赤字：周期性赤字是由经济周期波动 决定的，它体现经济运行对财政平衡的决定 作用，是一种内生变量，随着经济周期的波 动而增减变化。
2.货币化融资对经济的影响 一般认为，巨额财政赤字通过扩张总需求必 将导致通货膨胀。但不是必然导致通货膨胀， 必须具体情况具体分析。 一种情况是，只有货币供应超过货币需求时 才可能导致通货膨胀。而货币供应量的变化 不仅取决于基础货币的变化，而且取决于通 过商业银行发生的货币乘数的变化。 另一种情况是，尽管货币供应量增加，但货 币需求也在增加，而且货币需求增加的幅度 等于或超过货币供应的增加幅度，那么也不 会导致通货膨胀。
二、财政赤字（财政结余）的计量口径和分 类 （一）财政赤字的计量口径 有两种口径： （1）财政赤字或结余=（经常收入+债务收入） -（经常支出+债务支出） （2）财政赤字或结余=经常收入-经常支出
国际货币基金组织的计量口径： 财政赤字或结余=（总收入+无条件赠款）（总支出+净增贷款）
三、财政赤字的“排挤”效应分析 所谓财政赤字的“排挤效应”，是指由 于财政赤字增加了政府支出而挤出了民 间支出（投资或消费）的现象。 可用图14-1进行分析。 （一）完全“排挤”效应 （二）不完全“排挤”效应 （三）无“排挤”效应
四、财政赤字的长期效应分析 （一）分析财政赤字长期效应的意义 在前面的分析中，我们一直假定价格水平不 变，因而名义价值和真实价值等同，这个假 设在短期内是合理的，但在长期中价格水平 是会发生变化的。 为此，引入潜在产出水平（即充分就业时的 收入水平）这个概念。当产出水平高于潜在 产出水平时，高涨的经济将导致价格上涨； 当产出低于潜在产出水平时，经济的衰退将 导致价格下降。 价格水平的变动对IS曲线并不产生什么影响， 但LM曲线要受到价格水平的影响。
（二）分析长期效应的IS-LM模型 图14-2描述了扩张性财源自文库政策对产出和 利率的长期影响。 虽然短期IS-LM模型中LM曲线并非垂直， 不会发生完全的挤出效应，但在长期中 这种效应的确会发生。
课堂讨论：
1.财政平衡的含义。 2.什么是财政赤字，其计量口径有哪些？ 3.什么是通货膨胀税和铸币税？
（三）我国的财政赤字和国际比较 1.我国财政赤字的性质和动态 我国财政赤字在很大程度上属于经济改革和 经济发展的代价，可视为经济改革和经济发 展的机会成本，带有较强的过渡性特征。从 理论上说，随着经济的稳定快速增长和社会 主义市场经济体制改革的不断深化，这种改 革和发展性质的赤字也将随之逐步缩小以至 于消失。 2.财政赤字的国际比较 财政赤字是一种世界性现象。我国财政赤字 已处于相对稳定和稳中有降的状态。
二、财政赤字的弥补方式及其经济效应 （一）财政赤字的不同融资机制 债务融资和货币融资是弥补财政赤字的两种 常见方法。 发行国债即称为债务融资或赤字债务化。 货币融资可分为两种：一种是直接方式，即 财政部直接向中央银行借款或透支；另一种 是间接方式，即财政部向公众出售国债，随 后中央银行在公开市场上购入国债，即中央 银行将债务货币化了。两者都是政府通过增 加基础货币进行赤字融资的，称为赤字货币 化。。
（一）财政平衡不是绝对的，实际上不 存在绝对的平衡 （二）静态平衡与动态平衡 （三）局部平衡与全局平衡 （四）中央预算平衡和地方预算平衡
（五）预算赤字、决算赤字和赤字政策 预算赤字是指在编制预算时在收支安排上就有 的赤字。 决算赤字是指预算执行结果支大于收，出现赤 字的情况。 赤字政策是指国家有意识地运用赤字来调节经 济的一种政策，亦即通过财政赤字扩大政府支 出，实行扩张性财政政策，刺激有效需求的增 长。 （六）真实平衡与虚假平衡
（三）关于通货膨胀和铸币税问题 1.通货膨胀税 所谓通货膨胀税，从财政的角度看，应理解 为政府通过通货膨胀的再分配而增加的收入。 2.铸币税 从财政的角度看，应理解为国家凭借发行货 币的垄断权通过发行货币而取得的收入。其 实，铸币税并非真正意义上的税收。 铸币税的计量公式：S=△B/P, 式中，S代表铸币税，△B代表基础货币增发 量，P代表物价水平。
第二节 财政赤字与社会总供求平衡
一、财政赤字与社会总供求平衡的关系 这里主要运用简单的国民收入决定模型分析： 在国民经济核算中，总量平衡有如下恒等式： C+S+T+M=C+I+G+X 等式的左边代表总供给的收入流量，右边代 表总需求的支出流量。 财政赤字的预算恒等式可表示为： G-T=(S-I)+(M-X) 当G>T时，政府预算出现赤字；当G<T时，则 有财政结余。