风险投资在中小企业融资中的作用分析
风险投资对企业投融资行为影响的研究
风险投资对企业投融资行为影响的研究近年来,各国政府出台了一系列政策支持风险投资发展,寄希望于风险投资机构能够帮助中小企业更好地发展。
随着产业政策的倾斜,风险投资机构大规模成立。
风险投资机构大规模成立,一方面有利于完善中小企业的公司治理结构,缓解其融资难问题,从而支持其发展;另一方面风险投资、私募投资腐败事件接二连三地发生,这引起了人们的思考:风险投资机构究竟能否更好地促进企业发展?基于对该问题的思考,本文在梳理现有文献的基础上,从公司治理的角度出发进行理论分析,接着利用我国上市公司数据进行实证研究,考察了风险投资机构是否会影响现金流富余公司的过度投资和现金流短缺公司的投资不足,从而规范企业的投资行为。
如果风险投资机构可以缓解现金流短缺公司的投资不足现象,那风险投资机构究竟是通过哪些途径帮助现金流短缺公司获得外部资金的,本文也将对此进行研究。
进一步,本文还将考察不同特征风险投资机构对企业上述投融资行为产生影响的不同。
本文共分为六章。
第一章导论,通过介绍背景信息引入本文的研究内容,介绍该研究的理论意义和现实意义以及研究思路,并对主要概念进行界定以及梳理相关文献。
第二章简要介绍国外风险投资发展现状以及我国风险投资行业发展现状,从而进行比较分析。
第三章对现有投融资理论进行梳理,在此基础上分析风险投资机构对企业投融资行为的影响,并提出本文的研究假设。
第四章和第五章利用我国2004—2013年在A股市场上市的公司为样本,建立适当的模型,对第三章提出的研究假设进行实证检验。
最后,第六章对全文的结论进行总结,并提出发展我国风险投资行业的一些政策建议。
本文通过理论研究和实证分析,得出了以下主要结论:第一,对于现金流富余公司,风险投资机构持股可以抑制其过度投资;对于现金流短缺公司,风险投资机构持股可以缓解其投资不足。
风险投资具有高风险的特性,为了有效降低投资风险,规范企业投资行为是其常用的监督手段。
因此,风险投资机构持股可以有效抑制现金流富余公司的过度投资和缓解现金流短缺公司的投资不足。
发挥风险投资在促进中小企业技术创新中的作用
［ 关键词 ］ 风险投 资 中小企业 技 术创新
一
、
风 险投 与 中小企业技术创新的关系
网络 的作 用至 关重 要。 我 国的 中小企 业技术 创 新普 遍面 临信 息有 效
技术 创新 理论 的奠 基人 熊彼 特首 先提 出了创新 概念 ，认 为技 术 供 给 不足 ，尤其 是技 术 信息 和市 场信 息极 度缺 乏 。市场 信息 缺乏 ， 创 新是指 把一 种从 来没 有过 的 关于生 产要 素 的 “ 组合 ” 引入 生产 对企 业创 新 的不利 影响 同样 也是 广泛 而深 刻 的 ，缺 乏市 场信 息 ，企 新 体 系。世 界经 济与 合作 发展 组织 对技 术创 新 的定义 包括 新产 品 和新 业无 从寻 找创 新机会 。更无 法保 证创 新成 果 的市 场 前景 。这 时候 需 工艺 ．以及原 有产 品和 工艺 的显 著技 术 变化。 如果 在市 场上 实现 了 要 发挥 信 息 中介 机构 综 合 、互动 和集成 的优 势 。现代 市 场经 济发展 创新 ，或 者在 生产 工艺 中应 用 了创新 ，那 么创 新就 完成 了 。由此 可 的理论 与 实践证 明 ，各 类 中介服 务机 构是市 场机 制 运行最 重 要的 主 知 ，每一 项创 新 的经营 决策 ，必 定取 决于 技术 可行 性 与市场 需 求的 体 之一 。 它们独 立于 政 府与 企业 之外 ，通过 运 用专 门的 知识 和智 力 提 供特 定 的服务 。而 我 国 目前 中介 机构 数量 少 ，专 业化水 平低 ，彼 组合 。而 要实现 这一 组合 ，必须 有第 三方 在资 金方 面 的某种承 诺 ， 即广 义上 的投 资。可 见 ，作 为重要 的基础 性要 素资 源 。资金 是企 业 此 独立 ，协 同程 度低 ，且 行 为不规 范 ，服务 功能 单 一。 另外 ，我 国
风险投资视角的中小企业融资问题探究
行在这种融资方式 中需要承担一 定的信贷风险 。 而为了尽 可 能地规避这种风 险 ， 各 商业银行 只愿 向大 型企 业放贷 ， 而不 愿向中小企业放贷 。这 种求 贷和放贷之间的矛盾和冲突 ， 无 形中加剧 了中小企业商业贷款难的问题。 （ ２ ） 资金融租赁 资金 融租赁是一种新型 的金融产品。因为其对担保及资 信的要求 远低 于其它金融产品 ，所 以备受 中小企业的青睐 。 从某种程度 上讲 ， 资金融租赁 的推 出 ， 有效地缓 解 了我 国中 小企业融资难的困境 ， 值得大力推 广。 然而 ， 这种金融产品也 存在一些 固定缺 陷 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 如租金拖欠 现象严重 ， 较大 的经营风 险 遏制了业务推广 的热情 ； 对租赁 公司要求 特别高 ， 符合条 件 的租赁公 司数 量十分有 限等等 。 受此影 响， 当期 ， 我国的资金 融租赁整体上 还处 于一种发展低谷期。 理论 和现实的巨大反 差， 是 中小企业外部融资过程 中遇到的又一大障碍。 （ ３ ） 股票融资和债券融资 股票融资和债券 融资是企业外部融资的最主要 方式 。 然 而， 受 自身条件 的限制 ， 我 国对企 业发行股 票和债券有着 严
（ １ ） 商 业 贷 款
低； 经 营者信用 意识薄弱 ， 整体素质有待提 高。 风 险投 资是 中
小型企业发展 和生存 的“ 孵化器” 。 针对风险投 资体制不 完善 的现状 ， 应 努 力 实现 市场 主 导 和 政 府 引 导 的 结 合 ， 建 立健 全
商业 贷款是 中小型企业 目前最为常用的外部融资方式 。 据统计数据显示 ， 近８ ０ ％的中小企业需要商业银行贷款 。这 说明 ， 中小企业对商业银行具有很强 的依赖 性。各个 商业 银
风险投资视角的中小企业融资 问题探究
对我国中小企业风险投资的探讨
金支持 ， 往往只是 “ 一贷 了之 ” ， 提供一些诸 如 日常营运 管理和
财务咨询的增值服务更少 。 与此 同时 ， 我 国关于风 险投 资项 目
的评 价指标体系也没有科学合理 的机制 ， 具 有强烈 的随意性
和人为性 。 因此 ， 整个 风险投 资业的运行机制都应该有大 幅度
的转变 ， 由政府作为主导 ， 企业 投资主体市场化运行 。
风 险资本 的运 作不 在于 获得企 业 的控制 权 ，而是 在合 适 的时 机能够 顺利 退 出。 风 险资本 的顺利 退 出 ， 可 以分散投 资 风险 ， 实 现资本 的快 速扩 张 ， 为业 务后 续 的新 一 轮风 险投
如 果 企 业本 身 确 实 由于人 才 缺 乏 造 成 管 理不 善 。风 投 Ｌ 。 Ｅ Ｒ ｕ Ｃ ｕ Ｉ Ａ ｛ Ｌ ｌ Ｎ Ｇ
厕鼎
口蒋 葵 焦 阳（ 西 南科技 大 学经济 管理 学 院 四川 绵 阳 ６ ２ １ ０ １ ０ ）
摘要 ： 随着我国经济的增长， 风险投资以 其投资行为的独特性及其与中小高科技企业的特 臻
（ 三） 风 险资本 退 出机制 阻滞
风险 投 资 与传 统 投 资 的 区别 在 于 ． 给予 资 金 支 持 后 ．
风 投 机 构并 不 是 一 味 地关 注分 红 或 者 盈 利 ，而更 重 视 高 技 术 企 业 的发 展 是 否 在 一 个 正 常且 良好 的 轨 道 上 进 行 。
构， 因此 ， 风投公 司 以及风投 基 金从创 立之 初到 后续 的 营运
予 了风 险投 资快 速发 展 的平 台 。 风 险投 资作 为伴 随高 科技
中小 企业 发 展而 产 生 的特殊 融 资路 径 ， 也扮 演 了大 力 促进 高科 技 中小 企业 发 展 和先 进专 利技 术 产业 化 的 “ 孵 化器 ” 角色 。正 是 因为风 险投 资 这种特 殊 的 、 灵 活 的、 特 别适 应 高 科 技 中小 企 业 的融 资路 径存 在 ． 资本 与技 术 两者 之 间 才能 有效连接 ， 快 速 融合 ， 为 具 有 巨 大投 资 潜 力但 又苦 于 资金
风险投资对中小企业增值服务
试论风险投资对中小企业的增值服务摘要：近几十年来，各国经济发展表明，中小企业在国民经济和社会发展中发挥着重要的作用。
中小企业的创新活动产生了对创业资本的需求，创业资本的发展又推动了中小企业的创新活动。
两者形成了一种互为需求、相互促进的共生关系。
创业资本对中小企业创新活动的推动，促进了高新技术产业的发展，进而促进了一国就业水平的提高和产业结构的调整。
本文分析了风险投资对中小企业增值服务方面的助益作用。
关键词：风险投资；中小企业；增值服务中图分类号：f832.48 文献标识码：a 文章编号：1001-828x(2011)07-0208-02当前我国各类投资机构已经涌现出很多家，创业资本对中小企业的助益作用不可小觑，两者有机的形成一种互为需要的伴生关系，从而促进国民经济的快速发展。
风险投资对中小企业的发展有着很好的帮助作用，尤其是对发展前景较好的高科技公司，将会对企业资产的增值起到不可替代的大跨步效果，本文分析了风险投资与企业增值服务的内在联系，目前我国中小型高科技企业存在的主要困难与问题，最后论述了中小企业引入战略投资的几个主要步骤。
在风险投资注入中小企业问题上我国已经有不少成功经验，如广东省科技风险投资有限公司在投资格林美公司上的经验都是值得我们参考的。
一、中小型高科技企业存在的困难与问题中小型高科技企业在股权问题、资产问题、财务问题、团队建设、市场和营销模式问题等方面存在许多问题：1.股权问题中小型高科技企业在股权问题上通常存在股权结构单一、股本较小、股本结构不理想；2.资产问题资产规模偏小、资产结构不合理、有形资产较小、无形资产较大、流动资产不足；3.财务问题规范与监督，这是我们在实践中常常感到最棘手的问题。
财务制度、财务人员、财务管理手段等方面都不健全；4.市场和营销模式问题营销人员、市场销售网络、宣传和市场推广策略、营销模式、销售和资金回笼方面都存在较大的问题。
二、风险投资如何为企业提供增值服务在我国，中小型高科技企业的确存在不少的困难与问题。
中小企业融资第5章风险投资
09
要给企业计划书附上一个吸引人而得体的封面；
10
要预备额外的拷贝件以作快速阅读之用，还要准备好财务数据。
商业计划书的"十要"
忌用过于技术化的用词来形容产品或生产营运过程，尽可能用通俗易懂的条款，使读者容易接受；
忌用含糊不清或无确实根据的陈述或结算表，比如，不要仅粗略说“销售在未来两年会翻两番”或是在没有细则陈述的情况下就说“要增加生产线”，等等；
递交相关文件
在与风险投资人洽谈之前，应准备好四份主要文件： 《投资建议书》，对风险企业的管理状况、利润情况、战略地位等做出概要描述； 《商业计划书》，对风险企业的业务发展战略、市场推广计划、财务状况和竞争地位等做出详细描述； 《尽职调查报告》，对风险企业的背景情况和财务稳健程度、管理队伍和行业做出深入细致调研后形成的书面文件； 营销材料，直接或间接与风险企业产品或服务销售有关的文件材料。
分析与讨论
1、珠海蓉胜电工有限公司为什么要采取吸引风险资本的方式融资？ 2、广东风投在投资时主要评估了珠海蓉胜的哪些方面？ 3、风险投资公司关注的问题与银行有哪些相同与不同之处，原因是什么？ 4、本案例中，双方存在什么分歧？是如何解决的？ 5、广东风投通过了哪些措施来保证其利益，控制其投资风险的？ 6、风险投资对珠海蓉胜电工有限公司起到了什么作用？ 7、你认为，风险投资与风险企业在合作中，各自最为关注的是什么问题，双方应如何协调其利益冲突？ 8、风险投资与传统的股权投资有何不同？
忌隐瞒事实之真相 。
01
02
03
商业计划书的""三忌" "
01
风险投资的概念、特征与作用
02
风险投资的市场主体和基金来源
金融危机视域下中小企业风险投资分析
中小企业 由于 自身 的特 点和局 限，在市场竞争 中总是面临 以为 中 小 企 业 提 供 投 资 、 融 资 等 有 关 资 本 市 场 的相 关 服 务 ， 同 压 力和 挑 战 ，风 险投 资有 效地将 中小企业 与 资本 市场连 接起 时中小企业在接受风 险投 资时要接受投 资方一系 列的条件 ，这 来 ，不仅解决 了资金短缺 的问题 ，而且风 险投 资家丰富的投资 可 以有 效 改 善 中 小 企 业 的 公 司 治 理 结 构 ，规 范 中 小 企 业 的 经 营 和管 理经 验能够提 高技术创 新能力，改善经营 管理，促进 了中 管 理活 动 ，优 化 企业 的决策 程序 ，更 有利 于 中小企 业保 持稳 小企 业 的发 展 。 定。而风险投资者退 出企 业的投资 的最 为有 利的方式是 中小企 业上市放行股票 ，处 于 自身利益考虑 ，风 险投资机构会对 中小 风险投 资的内涵 投 资 者 的 投 资 项 目做 全 面 的 调 查 ， 这 就 可 以有 效 的 保 证 了 中小 风 险投资简称Ｖ ，在我 国是 一个约定俗成 的具有特定 内涵 企业 把资金投 向更有利 于构建企业核心竞 争力的产品或者是技 ｃ 的概 念 ，其实把它翻译 成创 业投资更 为妥 当。广义的风险投资 术中去 ，而且风险投资企业一般会指派一定的人员担任企业的管 泛指 一切具有高风 险、高潜在收益 的投 资；狭 义的风险投资是 理岗位，这就从微观方面对企业实行 了一定 的控制，而且 中小企 指 以高新技术 为基础 ，生产与经营技术密集 型产品的投资 。根 业可 以获得风险投 资结构在发展战略和企业管理方面的指导 。 据美 国全美风险投 资协会 的定义 ，风 险投 资是由职业金融家投 入 到新兴的 、迅速发展 的、具有 巨大竞争潜力 的企业 中一种权 － 三，金融危机对企业风险投资结构的影 响 ． － 益 资本 。 ２ ０ 年 由美 国次级贷款所 引发 的金融危机迅 速席卷全球 ， ０７ 从 投资行 为的视 角来看 ，风 险投 资就 是把 资本 （ 主要 是货 造成了大量企业特别 是中小型企业倒 闭，美 国、中国等各 国政 币资 本 ）投 向未 来 收益 可 能 很 高 的新 技 术 及 其 产 品 的 研 究 和 开 府 都 采 取 了积 极 的货 币政 策 和 财 政 政 策 ，一 方 面 要 通 过 政 府 购 发 的 领 域 ，从 而 有 效促 进 技 术 发 明转 化 为推 动 生 产 力 发 展 的科 买来增加需求 ，另一方面 通过积极 的提供 资金 向市场注入大量 技成 果，并使相关 的技 术发 明商 品化 ，产业化 ，但是其投 资的 的流动 性 ，而注 入流 动性 的主 要方 式是 向银行 等金 融 结构注 项 目处于初期阶段 ，其 失败的可能性也很 大；从风险投资运作 资，这可 以看 出金融 结构 在世界经济发展 中的重要作用 。而风 方 式的视角来看 ，是指 通过专业化风 险投 资管理团队 向高新技 险投 资结构也是一种特殊 的金融 中介机构 。这次金融危机对世 术 企业 投入 风 险资本 的过 程 ，协调技 术专 家 、风 险投 资家 、 界风 险投资结构的影响都是巨大 的，主要体现在 以下方面： 投 资者建立风 险共担和 利益共享 的一种稳 定的合作关系 。风 险 （ 风险投资的资金对金融市场具有很大的依赖性 一） 资本 、风险投资人 、投 资对象 、投资期 限、投 资 目的和投资方 金 融市场为风 险投 资结构提供 了源 源不 断的资金来源 ，而 式构成 了风险投资 的六要素 ［］ ３ 。很 多高科技企业 （ ＩＭ 如 Ｂ ，谷 次贷 引发的金融危机 首先 受到的冲击 的是金 融市场，大量 的金 歌，阿里 巴巴等 ）在企业的发展的初期都接受过风险投资 。 融结构的倒 闭，使 资金运行的链条被切 断，这就一定程度 上切 断 了风险投 资机 构 的资金 供给 ，而 且金 融机 构为 了 自己 的生 二 、风险投资在促进 中小企业发展中的作用 存，不得不收 回投入 到风 险投资 中的资金 ，使得风险投 资结构 （ 一）风险投 资可以有效 的解 决 中小企业在发 展初期 融资 也 面 临金 融市 场 对 其 的 冲 击 。 难的 问题 （ ）风险投资对大型公 司有很大的依赖性 二 企业 传统 的融 资方式有银行借款 ，发行股 票和 债券等 ，但 金 融市场 引发 的危 机很快传 导到实体产业 ，各个产业 的领 是中小企业一般规模较 小，发行股票和债券成 本较高而且无法 导 型 公 司 首 先 受 到 冲 击 ， 而 这 些 领 导型 公 司 又 是 产 业 创 新 的先 得到 资本 市场 的认可 ，同时中小企业破产清算 的风险较高 ，这 锋 ，很多都有 自己的风险投资机构对该产 业进行 风险投资 ，如 增加 了获得银行贷款 的难度 。风险投资是专 门针对 中小企业 的 计算 机产业 的领导者英特 尔和微软都有 自己的风险投资机构 ， 投资 ，其高收益 已经完 全弥补中小企业容 易失败破产造成 的高 在 金融危机冲击下 ，这些公司 的母公 司正经历利润下滑甚 至是 风 险；而且对 中小企业 来说 ，风险投 资作 为股 权性投资 ，其接 资金断裂的风险 ，这 就促使这些公 司过 早的收回风险投 资，这 受投 资的时 间一般较长 ，而且不用考虑还 本付息 问题 ，大大减 就使得各个产业风 险投资在尽力金融危机后大 幅度下滑 。 小 了企 业 的现 金 流 压 力 。 （ ）风险投资可以提升 中小企业创新能力和管理水 平 二 四，金融危机 下我 国中小企业风险投资存在的问题 风 险投资不仅给 中小企业带 来了企业需要 的资金 ，而且 可 从 以 上 金 融 危 机 对 世 界 风 险 投 资 结 构 两 个 方 面 的影 响 可 以
试论风险投资与中小企业融资
院正式批准成 立 “中国新技术创业投资公司 ”１８ ，９ ８年批准建立 了我 国第
一
个 国 家 高新 技 术产 业 开 发试 验 区， 这样 拉 开 了我 国风 险 投 资 的序 幕 。但 月 ， 全 国 政 协 的九 届 一 次 会 议 上 《 于 尽 快 发 展 我 国风 险 投 资 事 业 的 提 在 关
供的， 它受到了中国的强劲经济增长和美国的高科技制造业 向中国转移等
两 方面 的推 动 。来 自国 外 的风 险 投 资 占 中 国风 险投 资 总 量 的 ８％ 由此可 ５。
以看出中国风险投 资市场对外汇的依赖还是 比较重的， 中国的风险投资市
场 融资 渠 道 有 必要 得 到 优 化 。 另 外 ， 国风 险 投 资 发展 出现 四 个特 点 总 结为 ： 中
是 在 接 下 来 的 十年 中 ， 风 险 投 资 行 业 却 没 有 得 到 较 大Байду номын сангаас的 发 展 ，９ ８年 ３ １９ 案》 提 出， 的 引起 风 险 投 资 在我 国的 急剧 升 温 ， 入 ２ 进 １世 纪后 ， 险 投 资 依 风
总量在今年上 半年仍然上市 了 ３％ 而这样的增长主要是 国外投资公司提 ２，
化， 以取得 高 资 本收 益 的 投 资行 为 。
１ 中国投资机吸引 了越来越多的海外资本， 、 资本市场竞争 日益激烈 、 对 企业估值过高， 使中国企业受制于国外资产的风险 比重加大； ２ 、随着 中国证券交易的改革，政府对风险投资的关注和支持力度加 大， 新修订的《 厶伙企业法》 ２０ 年 ６月 １日开始执行 ， 于 ０７ 这进一步促进了
风险投资对中小企业成长的影响
风险投资对中小企业成长的影响中小企业作为国民经济的重要组成部分，在国家经济发展和市场经济中发挥着不可替代的作用。
然而中小企业在发展过程中面临着缺乏必要的资金、技术、人才和管理等方面问题，这一现象被广泛认识到，并被视为限制中小企业发展的最大瓶颈。
风险投资作为一种新兴的融资方式，正在成为中小企业发展的重要推动力量。
风险投资是指投资者对于高科技的、高风险的或高潜力的企业进行投资，并在企业成长期向其提供财务和管理上的支持，但所承受的风险也较其他投资方式更高。
一、风险投资可以提供给中小企业必要资金支持风险投资的资本优势，是它能够为中小企业提供大量的资金支持，以满足企业的成长和扩张。
这对于中小企业而言，是非常关键的因素之一。
相比于传统的融资方式，风险投资不仅带来了更大的资金规模，还使得中小企业能够获得更低的融资成本，降低了企业的财务成本压力。
同时，风险投资在提供资金的同时，还与中小企业共享已投资企业的业绩，与企业同行股东形成利益共同体，以此推动企业的发展。
二、风险投资可以分享专业管理经验风险投资在投资中小企业的过程中，除了为企业提供必要的资金支持，还会借助其丰富的管理经验，为企业提供专业的管理支持。
风险投资的投资人，往往是在某个领域内积累了丰富经验的专家、学者或企业家，他们对企业的经营管理、市场营销、人力资源管理等方面具有深刻的认识。
这些专业管理经验，可以帮助中小企业避免常见的管理失误和失败，提升企业的管理水平，增强企业的竞争力。
三、风险投资可以促进企业技术升级风险投资不仅仅是为企业提供财务支持，还可以成为技术支持的一种方式。
风险投资人往往拥有丰富的行业经验和技术专长，可以帮助中小企业解决技术难题，促进企业技术升级。
创新和技术升级是企业保持竞争力的重要方式，但这需要大量的研发投入和技术支持。
由于中小企业自身技术实力的限制，很难承担这些研发成本和技术支持费用。
而风险投资人的专业技术支持，则可以为中小企业提供必要的技术和研发支撑。
风险投资在中小企业融资中问题研究
风险投资在中小企业融资中的问题研究摘要：在国民经济发展中，中小企业已成为重要的力量，但是融资难问题始终是困扰中小企业发展的一大因素。
采取风险投资策略，可更好地将中小企业与资本市场衔接，既可改善资金匮乏问题，也可促进中小企业技术水平的提高，对中小企业持续性发展提供保障。
本文结合风险投资在中小企业融资中的重要意义，对风险投资的具体应用进行分析。
关键词：中小企业；融资难；风险投资；意义；对策中图分类号：f832.48 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）11-0-01在新时期，如何推动中小企业的可持续发展，已成为深化经济体制改革过程中不得不思考的话题。
资本作为制约中小企业发展的重要因素，必须引起充分重视。
在中小企业融资发展中引入风险投资策略，创新中小企业融资渠道，发挥重要作用。
一、风险投资在中小企业融资中的意义1.增强中小企业治理能力以投资收益角度为出发点，风险投资公司往往给中小企业发展提供专业性的意见与建议，甚至可以参与到企业的日常经营与管理中；从战略、营销、财务等多个角度扶持中小企业发展，既可提供资金又可出谋划策，可谓一举多得，对中小企业健康发展十分有利。
2.实现中小企业资源优化配置当风险资本进入到中小企业之后，可有效保障资金利用效率。
风险投资公司为了维护自身利益，在投资之前会对项目进行细致、客观、全面的调研与分析，对项目的可行性、存在风险等进行分析，可在一定程度上避免投资的随意性和盲目性。
当资金进入到企业之后，风险投资公司也会有针对性地投建投资机制，落实利益责任，确保投资操作的规范性，提高监管力度，通过对资金流量与流向的控制，确保企业将有限的资金用于提高科技含量、投资良好效益项目中，实现资源优化配置。
3.推动中小企业融资发展由于风险投资活动的特殊性，一般投资的期限较上，不会给中小企业带来过大的偿债压力，尤其对于资金紧张的中小企业来说，若想通过融资实现技术创新，可选择风险投资的融资方式，更利于促进企业长期性、稳定性发展。
风险投资推动中小企业的发展
策 ，为 企 业 提 供 财 务 规 划 ， 发 展 战 略 等 方 面 的 帮 助 ，企 业 经 营 的 好 坏 直 接
的经 营 者要 参 与企 业 的经 营 管理 和 决
＝ 中小 企业 吸引 风险 投 资的 方式
中 小 企 业 要 想 吸 引 风 险 投 资 ，发 展 高 科 技 产 业 ，就 必 须 想 方 设 法 吸 引 风 险投 资 家 的 关 注 。 笔 者 认 为 中小
接 管 企 业 。虽 然 风 险投 资 公 司 在 投
成 长 性 以 及 该 企 业 管 理 水 平 两 个 方
的作 用
所 谓 风 险 投 资 又称 创 业投 资 ， 是
指 主 要 以 权 益 资 本 （ 特 别 债 权 ）形 或 式 ，把 资 金 投 向 极 具 发 展 潜 力 的 创 业 企 业 和 创 业 项 目 ，以 期 企 业 成 长 到 相 对 成 熟 后 退 出 ，取 得 高 额 资 本 回 报 的
的一 些新 技术 、新产 品进 行研 究开
发 ，最 终 可 获 得 自 己 的 新 技 术 开 发 成 果；另 一 方 面 ，中 小 企 业 由 于 规 模 小 ， 转 产 快 ，经 营 方 式 灵 括 多 样 ， 中 小 企
业 能够 根 据 市 场需 求 的变 化 不断 地 将
新 产 品推 向市 场 。 ３风 险 投 资 有 利 于 中 小 企 业 提 高 ． 企 业 管 理 水 平 。风 险 投 资 人 在 进 行 投
中小企业融资的必要性
中小企业融资的必要性中小企业融资的必要性正文：一.引言中小企业是国民经济中重要的组成部分，对于推动经济增长和创造就业机会具有重要作用。
然而，中小企业在发展过程中常常面临融资难、融资贵的问题。
本文将阐述中小企业融资的必要性，以及为中小企业提供融资支持的重要性。
二.中小企业融资的必要性1.推动企业持续发展中小企业需要融资来支持其业务发展和扩大规模。
融资能够为中小企业提供资金支持，帮助企业投资于新技术、新设备、新产品等方面，促进企业的持续发展和创新。
2.增强企业竞争力通过融资，中小企业可以提高自身的资金实力和市场影响力，增强企业的竞争力。
融资可以帮助企业加大市场投资，提升产品质量和服务水平，提高企业在市场竞争中的地位。
3.拓展业务渠道中小企业通过融资可以增加销售渠道和分销网络，拓展业务范围，实现更广阔的市场覆盖。
融资可以为中小企业提供资金支持，助力企业扩大市场份额，提升销售量和业务规模。
4.解决资金瓶颈中小企业在发展初期或扩大规模时常面临资金瓶颈的问题，融资能够帮助企业快速解决资金困难，提供资金支持，帮助企业顺利渡过发展的关键时期。
5.实现更高回报融资能够帮助中小企业利用外部资源，实现更高的回报率。
通过融资，中小企业可以实现资金融合，提高企业的运作效率和效益，为投资者带来更高的回报。
三.为中小企业提供融资支持的重要性1.政府支持政府应积极制定支持中小企业融资的政策，提供相关的财政支持和优惠政策。
政府支持是中小企业融资的基石，可以帮助企业获得更多的融资机会和更好的融资条件。
2.金融机构支持金融机构应加大对中小企业的信贷投放力度，提供更适合中小企业需求的融资服务。
金融机构可以通过定制化的融资产品和灵活的融资方式，满足中小企业的融资需求，帮助企业解决融资难题。
3.风险投资支持风险投资是中小企业融资的重要渠道之一，可以为中小企业提供风险投资支持、技术支持和市场拓展。
通过引入风险投资，中小企业可以获得更多的资金和资源支持，助力企业实现快速发展。
发挥风险投资在促进中小企业技术创新中的作用
中图分类号 ：Ｆ ７ ２２
一
文献标识码 ：Ｂ
文章编号 ：１０— １６（ ００ ２ （） ０ ３ ２ ０９ ９ ６ ２ １ ）０ ０ｃ一 ２ 卜０
风险投 资与 中小企业技术创新 的关 系 技术创新理论的奠基人熊彼特首先提出了创新概念， 认为技术创新是指把一种从来没有过的关于生产要素的 “ 新组 合”引入生产体系。世界经济与合作发展组织对 技术创新的定义包括新产 品和新 工艺 ，以及原有产品和 工艺的显著技 术变化。如果在市场上实现 了创新 ，或者 在生产工艺中应用 了创新 ，那么创新就完成 了。由此可 知 ，每一项创新的经营决策 ，必定取决于技术可行性与 市场需求的组合 。而要 实现这一组合 ，必须有第三方在 资金方面的某种承诺，即广义上的投资。可见 ，作为重 要的基础性要素资源，资金是企业技术 创新能力得以保 证的重要因素 。中小企业的技术创新常常面临严重的资 金短缺 ，这成为其技术创新能力薄弱的一个突出现象。 风险投资是一种向极具发展潜 力的新建企业或中小企 业提供股权资本的投资行为。它支持的 中小企业大多数 是科技含量高 、风险大、具有快速成长潜力的高新技术 企业。作为一种新 型的投资融资体制 ，它是 连接资本市 场和企业 的一座桥梁 ，具有市场筛选 、产业培育 、风险 分散、政府导向、资金放大 、有效治理 、要素集成、激 励创新、降低交易成本和更新文化价值观的功能 ，在 中 小企业技术进 步和创新 中起到关键作用 ，能有效增强企
正是 由于 中小企业设备陈旧，技术改造十分繁重，才 使得中小企业难以进行技术创新。 ３ 、缺乏技术创新的信 息中介和服务网络 ． 技术创新 过程是一种高度社会化的活动，其中信息 中介和服务网 络 的作用至关重要。我国的中小企业技术创新普遍面临 信息有效供给不足，尤其是技术信息和市场信息极度缺 乏。市场信息缺乏，对企业创新的不利影响同样也是广 泛而深刻的，缺乏市场信息，企业无从寻找创新机会， 更无法保证创新成果的市场前景。这时候需要发挥信息 中介机构综合、互动和集成的优势。现代市场经济发展 的理论与实践证 明，各类中介服务机构是市场机制运行 最重要 的主体之一 。它们独立于政府与企业之外 ，通过 运用专门的知识和智力提供特定的服务。而我 国目前 中 介机构 数量少 ，专业化水平 低 ，彼此独立 ，协 同程度 低 ，且行为不规范 ，服务功能单 一。另外 ，我国的中小 企业缺少完整支持其技 术创新的服务网络 ，在科研与生 产的连接问题 、技术成果的转化 问题、风险资本的运营 问题方面缺少中介机构的咨询和帮助 ，大 多还处于 自生 自灭的状态。这直接导致 了中小企业无法专注于产品创 新 ，分散精力，技术创新成功率低。 ４ 、缺乏技术创新 的政策支持 ，法制环境不健全 ． 改 革开放后，为了促进 中小企业的发展和技术创新活动 ， 我 国相继制定并实施 了 《 中华人 民共和 国中小企业促进 法 、 《 中华人民共和国科学技术进步法》、 中华人 民共和国促进科技成果转化法》、 （ （ 关于鼓励和促进 中 小企业发展的若干政策意见》等法律法规。这说明我 国 相关的法律法规体系正 日趋完善 ，然而与发达国家和我 国众多的中小企业技术创新的内在需求相比，仍缺少包 括技术创新在内完整的政策法规 支持体系。而国外中小
科技型中小企业融资案例分析
科技型中小企业融资案例分析科技型中小企业融资案例分析1. 引言- 背景介绍：科技型中小企业在发展过程中常常面临资金瓶颈问题，需要通过融资来支持其业务发展和创新项目。
- 目的：本文旨在分析几个具体案例，探讨科技型中小企业融资的不同方式和途径，以及其融资过程中的优劣势和需要注意的问题。
2. 案例一：风险投资（Venture Capital）融资- 公司背景介绍：科技型中小企业A公司，专注于开发新型技术，在市场上具有巨大潜力。
- 融资方式：A公司通过风险投资家B先生进行融资，交换一定股权。
- 融资过程：详细描述A公司与B先生的接触、洽谈、尽职调查等过程。
- 优劣势分析：分析风险投资融资的优点（快速获取大额资金、获得投资者的经验和资源等）和缺点（股权稀释、流动性压力等）。
- 注意事项：说明风险投资融资中需注意的关键问题（股权估值、交易条款、双方权益保护等）。
3. 案例二：银行贷款融资- 公司背景介绍：科技型中小企业C公司，研发出一项具有市场需求的新型电子产品，急需融资进行扩大生产。
- 融资方式：C公司通过银行贷款来获得资金支持。
- 融资过程：详细描述C公司与银行的贷款申请、审查、合同签订等过程。
- 优劣势分析：分析银行贷款融资的优点（相对低利率、较为稳定的资金来源等）和缺点（贷款审核较为严格、还款压力等）。
- 注意事项：说明银行贷款融资中需注意的关键问题（贷款利率、抵押担保、还款计划等）。
4. 案例三：股权众筹融资- 公司背景介绍：科技型中小企业E公司，从事虚拟现实技术研发，需要资金来支持产品开发和市场推广。
- 融资方式：E公司通过股权众筹平台进行融资，吸引广大投资人购买公司股权。
- 融资过程：详细描述E公司在股权众筹平台上发布项目、吸引投资人、筹集资金等过程。
- 优劣势分析：分析股权众筹融资的优点（方便快捷的筹资方式、扩大社交网络等）和缺点（股权分散、投资人退出问题等）。
- 注意事项：说明股权众筹融资中需注意的关键问题（平台选择、投资人关系管理、项目信息披露等）。
风险投资在传统中小企业融资中的应用分析
的发展潜力 ， 而不是现在 的资产负债状况。传 统中小企业开发新
项 目， 在技术研发 、 技术转化 、 品试销 、 产 扩大生产等各环节都潜
传 统中小企 业多是传统产业领 域的乡镇企业 、个 体私营企 业 。 国传统产业如纺织服装业 、 品制造业 、 我 食 化工业等已初步形 成产业集群 ， 集群效应使 中小企业进 入门槛较低 ， 依托资源、 劳动 力优势 ， 生产粗加工 、 附加值产品。 低 经营规模小 ， 管理落后 ， 科研 投入严 重不足 ， 缺乏政府 和业 内大企 业的扶持 ， 发展缓慢。 随着经 济环境 的变化 ， 也逐 渐认 识到科技 和人才 的重要性 ， 开始引导企 质化、 品牌化方 向发展。 同时也伴 随着技术开发转化失败 、 市场不 认同、 知识侵权 、 资产损失等一 系列风险。 传统 中小企业一方面急需将研发成果转化为产 品 ， 一方面研 发投入严重不足 ，因而融资难 成为阻碍 中小企业发展 的重 大桎
藏着风险 ，银行等金融机构出于安全性考虑往往不会提供贷款 ；
②Ｖ Ｃ是一种权益资本 ， 投资者与企业是风险利益共同体 ， 因而会
积极参与企业经 营管理 ， 为企业引进先进生产设备和现代化 的经
营管理理念 ， 对于传统 中小企业 明晰产权 ， 完成 向现代企业 的转
型有指导作用。 银行贷款则 只注重本息的收取 ， 不介入企业管理； 于早期发展阶段 的中小企业 ， 可以满足其对技术创新 、 产品研发 、 组织营销等各环节 以及不 同发展阶段对资金的需求 。 银行贷款则
梏。主要体现在 ： ①中小企业融资“ 、 、 、 ， 急 频 少 繁” 经营面广但业
务量少 ， 资金需求频繁但 每次需求 量少 ， 限短 ； 融资渠道单 期 ②
中小企业风险投资问题研究
中小企业风险投资问题研究作者：夏丽清崔霞来源：《现代交际》2011年第12期［摘要］改革开放以来，我国中小企业作为国民经济的重要组成部分，取得了巨大发展。
但中小企业起步较晚，其风险投资相对来讲还不够完善。
为此，本文通过分析中小企业风险投资现状，研究其存在的问题，提出改善的方法。
［关键词］中小企业风险投资问题［中图分类号］F272.9 ［文献标识码］A ［文章编号］1009－5349（2011）12－0153－02随着我国经济的发展，中小企业占据了越来越重要的地位。
据统计，目前我国中小企业的数量已经达到了我国企业总数的99.3%，其所缴纳的税额已达到了国家总税收的50%，中小企业的蓬勃发展也为我国提供了更多的就业机会，其带来的技术创新更加快了我国发展的脚步。
中小企业是我国国民经济发展的中坚力量，我们应当完善风险投资体系，解决我国中小企业融资难的问题，进而推动我国经济的发展，为中小企业解决融资难的问题。
一、风险投资的内涵和对中小企业发展的作用（一）风险投资的内涵风险投资又称为创业资本。
虽然风险投资在国内外已经有了半个多世纪的发展，但我们仍不能得到一个一致的定义。
美国全美风险投资协会(NVCA)对风险投资是这样认识的：风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的以及有巨大市场竞争力的企业中的一种权益资本；欧洲风险投资协会(EVCA)对风险投资的定义是：风险投资是一种有专门的投资公司，向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市公司，提供资金支持并辅以管理参与的投资行为。
我国学者对风险投资的定义也有不同的见解。
国家发改委、财政部等部委对风险投资的定义为：所谓风险投资系指向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。
（二）风险投资对我国中小企业发展的作用对我国中小企业来讲，风险投资具有与以往的融资方式不同的优势和特点，更适应我国中小企业的实际情况。
风险投资对中小企业的影响研究
风险投资对中小企业的影响研究【摘要】风险投资在中小企业发展中扮演着重要的角色，本文旨在研究风险投资对中小企业的影响。
通过对风险投资的定义、带来的机会和挑战、资金支持、管理和战略指导以及市场拓展等方面进行分析，揭示了风险投资对中小企业发展的积极作用。
风险投资能够为中小企业提供资金支持、管理和战略指导，促进市场拓展，带来发展启示。
未来研究可进一步深入探讨风险投资在不同行业中的应用，提出更精准的投资策略，为中小企业的可持续发展提供更多有益的借鉴。
本研究有助于加深对风险投资在中小企业发展中的作用的理解，为中小企业的发展提供更多的参考和借鉴。
【关键词】风险投资、中小企业、影响、研究、定义、机会、挑战、资金支持、管理、战略指导、市场拓展、积极作用、发展启示、未来研究方向。
1. 引言1.1 研究背景风险投资在当今经济发展中扮演着至关重要的角色，特别是对于中小企业来说。
随着经济全球化的加剧和市场竞争的日益激烈，中小企业需要更多的资金和支持来实现其发展目标。
传统的银行贷款方式往往无法满足中小企业的融资需求，这就为风险投资提供了一个重要的市场机会。
风险投资的出现为中小企业带来了一线希望，它不仅提供了资金支持，还可以为企业提供管理和战略指导，帮助企业更好地应对市场挑战。
研究风险投资对中小企业的影响，探讨其在企业发展中的作用和意义，对于促进中小企业的健康发展具有重要的理论和实践意义。
1.2 研究目的研究目的是为了探讨风险投资对中小企业的影响，并深入分析其中的机会和挑战。
通过研究，可以更好地了解风险投资在中小企业发展中的作用，为中小企业的发展提供参考和建议。
通过对风险投资对中小企业的资金支持、管理和战略指导、市场拓展等方面的影响进行研究，可以为相关政府部门和投资机构提供借鉴，促进中小企业健康发展和经济增长。
通过本研究，旨在总结风险投资对中小企业的积极作用，探讨其对中小企业发展的现实启示，为未来研究提供方向和建议。
1.3 研究意义风险投资对中小企业的研究意义主要体现在以下几个方面：风险投资是中小企业获取资金的重要渠道之一。
浅析风险投资进入中小企业的运行机理
浅析风险投 资进入 中小企业 的运行机理
■ 程 莉 王 玲 程 军
一
、
风险投资的概 念
即 寻找投 资项 目。风险 投 资运作 于 中小企 业 ，并不 只是进 行 资金 注 入 ，在对 风险企业进 行资金 注入 的 同时 ，风险投资公 司还要对风 险企
一
也 很 欢迎ＩＯ Ｐ ，因为 这种 方式保 持 了风险 企业 的独立性 。 ４． ．２ ４ 管理层 收购 。 风 险企业 发 展到 相 当阶段 以后 ，资 金规 模 、产 品销路 、资信状
况 都 己很好 ，这 时风 险企 业家 就希 望能 由 自己控 制这 个企业 ，而不 是 听命 于 风险投 资 家 。风 险投 资 家也愿 意这 样做 ，因为风 险投 资家
个好 的风 险企业 是 完成 风 险投资 流 的关键 。风险 企业 家是 一
个新 技术 、新 发 明 、新 思路 的发 明者 或拥 有者 。他们 在 其发 明 、 创 新 进行 到 一 定程 度 时 ，由 于缺 乏 后 续 资金 而 寻 求 风 险投 资 家 的 帮 助 。除 了缺 乏 资金外 ，他 们往 往缺 乏管 理 的经验 和技 能 。这也 是需 要风 险投 资家 提供 帮助 的 。风 险投 资家 应 当也 有权 利对风 险企 业家
如 果 将企 业股 份卖 给 风 险企业 家 ，虽然 卖 价会 比Ｉ０ 一些 ，但 费 Ｐ低
用少 ，而 且时 问短 ，便于 操作 。 ４． ．３ ４ 被其 他公 司或 投资 者兼并 或收 购 。
参 与 收 购 风 险 企业 的买 主 主 要 有 ：为 战略 投 资 做 准备 的大 公
司 、进行 规模 扩 张或 寻求 新的增 长点 的快 速 扩张公 司 和进行 资本 运
论我国风险投资市场与中小企业融资体系的构建
３ 风 险投 资 形 式 有 利 于 中 小 企 业 融 资发 展 ．
风 险 投 资是 一 种 股 权 投 资 形 式 ， 限 较 长 ， 加 重 企 业 的 债 期 不 务 负 担 ， 适 合 资 金 比较 紧 张 的 中小 企 业 技 术 创 新 融 资 ， 利 于 很 有 企 业 的 长期 稳 定 的经 营 。 风 险 资金 进 人 中 小 企 业 后 ． 大 大 提 高 会 中 小 企 业 的效 益 ． 引 社 会 资 金 对 中 小 企 业 的 再 投 入 ． 而 可 以 吸 从 推 动 中小 企 业 全 面 发 展 ， 成 良性 循 环 ， 进 整 个 国 民 经 济 的持 形 促
益 好 的 项 目上 去
展 有 很 大 的 促 进 作 用 。 文 针对 风 险 投 资 在 中小 企 业 融 资 中 的重 本
要 作 用 ， 述 了发 展 风 险 投 资 市 场 与 构 建 中小 企 业 融 资体 系 的途 论
径。
一
、
相关概念剖析
１风 险 投 资 ．
风 险 投 资 是 指将 资金 投 身 于具 有 巨 大增 长 潜 力 ， 同时 在 技 但
场 进 入 前期 ， 需 资 金 之 际 ， 是 一 条 比较 好 的渠 道 ， 用 风 险 投 急 这 利 资， 中小 企 业 可 以 尽 快启 动 。
２． 中小 企 业 的 融 资
融 资 即是 一 个 企 业 的 资 金 筹集 的行 为与 过 程 。 就 是 公 司 根 也 据 自身 的生 产 经 营 状 况 、 金 拥 有 的 状 况 ． 资 以及 公 司 未 来 经 营 发 展 的需 要 ， 过 科 学 的预 测 和 决策 ， 用 一 定 的方 式 ， 一 定 的 渠 通 采 从 道 向 公 司 的投 资 者 和 债权 人 去 筹 集 资 金 ， 织 资 金 的供 应 ． 保 组 以 证公 司正 常 生 产 需 要 ， 营 管 理 活 动需 要 的理 财 行 为 。 中 小 企 业 经 的 发展 离 不 开 融 资 。 然 中小 企 业在 创 办 时 大 部 分 资 金 来 源 于 自 虽 我 积 累 和 自筹 ， 但仍 有 至 少 ５ ％以 上 的企 业 必 须 借 助 于 金 融 机 构 ０ 的贷 款 ， 别 是 在生 产 运 营和 扩 大 投 资 时更 需 要 进 行 融 资 。 特
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
风险投资在中小企业融资中的作用分析摘要本文通过对我国中小企业融资状况的介绍，和对风险投资与传统融资方式进行比较、分析，得出风险投资相对于传统融资方式更有利于解决我国中小企业融资难的问题，然后又分析了我国的风险投资在促进中小企业发展过程中所面临的主要问题，最后，针对我国中小企业在吸引风险投资方面存在的这些问题，提出了几点相关的思考和建议。
关键词风险投资；中小企业；融资AbstractBased on the introduction to the financing situation of SMEs in China, and comparing to the venture capital and traditional financing methods, we can say the venture capital are more conducive to solving the problem of financing of SMEs comparing to traditional financing methods. Then this paper analyzed the major problems that our venture capital are facing to. Finally, in view of these questions , This paper puts forward some relevant thinking and recommendations.Keywords Venture Capital SMEs Financing改革开放以后，我国的中小企业从无到有，由小到大、滚动发展，成为吸纳劳动力和转化高科技成果的有效载体，在经济发展中的作用和地位越来越突出。
然而，我国中小企业在发展过程中却遇到了许多困难，其中，资金短缺、融资困难就成了影响和制约其进一步发展的最大瓶颈。
本文从风险投资机制的特征入手，对在新形势下如何破解其融资瓶颈问题进行了深入的分析和思考。
一、我国中小企业融资现状我国中小企业尤其是我国中小企业，具有高风险、高回报、需要资金量大、规模小等特点，这就使得其生产和经营具有极大的不确定性，既没有抵押能力，又没有信贷记录，信息透明度也很低，这就使得银行和民间贷款机构无法准确判断对其贷款的收益和风险程度，进而也导致了中小企业融资的难度，这也是中小企业融资难的根本原因。
具体来看，我国中小企业融资现状主要表现在以下几个方面：1.1大多数中小企业内源资金不足与商业银行的经营一样，内源资本在中小企业的发展中也起着举足轻重的作用。
据统计数据显示，发达国家中小企业发展所用资金中，来自自身的利润和折旧等其他资金一般占60%，而在我国，即使民营经济比较发达的温州,中小企业资金构成中自有比例也仅为40%,银行贷款和民间贷款分别为40%和20%。
这种状况也在很大程度上制约了我国中小企业的发展。
1.2较低的信用等级和不确定风险，致使外源资金不足由于中小企业不像上市公司那样可以发行股票融资，所以银行贷款成为中小企业最重要的外部融资渠道，但银行提供的主要是流动资金以及固定资产更新资金，很少提供长期信贷，这也导致了我国中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源。
同时也限制了中小企业进一步发展的积极性。
再加上我国银行体系高度集中,缺乏为中小企业提供融资服务的相应的中小银行,因此，融资的困难就尤为突出。
1.3融资途径单一。
风险大,资信较差,难以提供有效的担保等特点，给我国中小企业融资带来了障碍,融资渠道的狭窄使中小企业融资难度加大,资金来源和运用的灵活性受到严重影响;此外，我国的风险投资起步较晚，还不能满足我国中小企业的融资需求；又由于分业经营的限制，使得银行的信贷融资与风险投资公司的股权融资基本上处于隔离状态，不仅不能为我国中小企业提供系统、配套的金融服务，也使得银行的信贷资金无法分享我国中小企业的高额回报。
1.4融资的社会化服务体系不健全，缺乏完善的政策扶持。
虽然我们已设立了我国中小企业的创新基金，建立了我国中小企业融资担保体系等社会化的服务措施，但总的来看，我国中小企业融资的社会化程度还是比较低。
其次，从金融政策上来看，还未形成完善的扶持我国中小企业发展的政策体系。
近几年来，针对中小企业贷款难担保难的问题，国家虽然颁布了一些政策，但还未形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，致使我国中小企业的融资和贷款仍然受到了束缚和影响。
二、风险投资更有利于中小企业的发展2.1传统的融资方式传统的融资方式，也可以说是一般性金融投资，其主要采取贷款的方式，需要按时偿还本息，所关心的是安全性；以财务分析和物质保证为审查重点，有无偿还能力是重；对企业的运营有参考咨询作用，一般不介入企业决策系统，是借贷关系；按贷款合同期限收回本息；风险较小，可行性研究水平较低；现有市场成熟，易于预测。
这些特点会使得最需要资金、投资回报率最高的项目因为风险较高而得不到贷款，而发展成熟、收入趋于稳定的企业因风险较小而成为银行追逐的对象。
另外，银行的管理制度和人员结构也不能适应风险投资管理的要求。
2.2风险投资美国斯坦福国际研究所所长米勒说：“由于科学研究的早期有风险投资的参与,使科学研究成果转化为商品的周期已由20年缩短至10年以下。
”像DEC、苹果、IBM、微软、INTEL、康柏等电子信息业巨子,在其成功道路上几乎无一例外的留下过风险投资家的足迹,可以毫不夸张地说,没有风险投资,就没有美国信息业辉煌的今天。
风险投资在经济发展中作用如此巨大，我们不妨先来了解以下风险投资的一些基本信息。
风险投资是指投资与极具发展潜力的风险企业并为之提供专业化经营服务的一种权益性资本，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。
与一般资本的投入不同,投资者投资这些企业不是以获得股份分红为目的的,而是要在企业成长、成熟后,通过转让其股权以获得丰富的收益并退出,使资金得以再次投入其他风险企业。
风险投资主要投资于非上市的中小企业，流动性较小，并且它还起到风险分散的功能。
2.3二者的比较与传统融资方式相比，风险投资更能解决我国中小企业融资难题：第一，风险投资主要以新兴的、发展迅速的、具有巨大竞争潜力的中小企业为投资对象；第二，通常采用股权式投资，它更关注的是企业的发展前景；第三，参与企业的经营管理和决策，与被投资企业是合作开发关系；第四，风险大，但一旦成功，收益足以弥补全部亏损；第五，其要求懂技术、管理、金融和市场，能进行风险分析和控制；第六，未来潜在市场，难以预测。
在我国企业创业初期和成长过程中，诸多不确定因素使其带有巨大的风险，这使得企业创业初期不得不以资产作为抵押来融资，而风险投资公司却为这些中小企业的发展带来长期资金。
风险投资作为一种新型的投融资方式，由于其有别于银行等传统金融机构，更能有效解决我国中小企业融资难的问题。
在我国，中小企业和风险投资的发展应该是相辅相成的，一批具有一定质量的中小企业为风险投资提供了广阔的市场需求，而风险投资反过来又大大促进了中小企业的发展。
三、我国中小企业在吸引风险投资方面存在的主要问题与我国大型国企相比，我国中小企业起步较晚，规模偏小，总体比较落后，这是我国中小企业发展的薄弱环节之一。
其主要问题表现在以下几个方面：3.1风险投资的发展严重滞后于中小企业融资的需求经过多年的发展，我国也培育出了一批高成长性和高技术的中小企业，但这些企业的创业成本很高，成功率较低，他们需要雄厚的资金支持。
然而与国外发达国家相比，我国风险投资行业存在风险资本不足和资金规模偏小的问题。
这使得这些企业很少获得风险资本的支持。
以2004年为例，美国当年风险投资累计达到1000亿美元，约有1万个高科技项目得到风险资本支持；而中国当年仅为12.69亿美元，投资项目仅有253个。
投资主体和资金来源单一化，创业资本弱小也是我国风险投资行业存在的问题之一。
从我国已设立的风险投资公司状况来看，其资金来源一是政府财政拨款或股份投资，二是国有商业银行贷款。
大量民间资金因为体制政策原因游离在风险投资领域之外。
据统计，我国风险投资资金来源中，政府财政拨款或投资占80%以上，由于投资主体和资金来源单一化，严重制约了风险投资资金来源和投资效率，进而严重阻碍了我国风险投资行业的发展。
[2]3.2风险投资运作专业人才极为短缺目前，由于我国高等教育的不完善，所谓的大学教育大多与社会脱节，因而在风险投资管理方面的人才更是极度缺乏。
风险投资的特征决定了风险投资公司不仅要参与企业的财务管理，还要介入投资企业的经营管理，提供必要的咨询服务。
这就要求风险投资管理人员具有很高的专业水准，在行业发展方向的把握、市场的敏感性、管理经验、金融工具的设计等方面要具有专家级水平。
3.3缺乏风险资本退出的渠道风险投资不是以获得股份分红为目的的,而是要在企业成长、成熟后,通过转让其股权以获得丰富的收益并退出,使资金得以再次投入其他风险企业。
风险资本在成功以后能否全身而退在很大程度上制约着投资者的决策取向。
可以说,没有风险资本的退出渠道就没有风险投资。
而对于步入市场经济不久的中国来说,无论是公开上市的证券市场还是私营资本市场,在规模、流动性、可靠性以及运作成本和效率方面都不能满足风险资本退出的需要。
[3]3.4风险投资相关的中介组织不发达目前风险投资的主要障碍是中介服务机构不完善、不规范、不到位。
由于风险投资的初期要对被投资企业进行资产和经营状况的评估，进行投资可行性分析，投资后要参与企业管理，帮助企业发展，这一切都需要有与其相关的专业分工很强的评估机构、法律机构和职业化经理队伍的参与。
而我国的资产评估公司、会计师事务所等中介组织的市场信誉机制尚未建立起来，资产评估不客观、不公正的情况比较突出，财务信息失真的情况比较普遍，使投资者难以对其树立信心。
四、关于加强风险投资对我国中小企业融资作用的思考和建议4.1促进中小企业与风险投资协调发展风险投资与中小企业之间的互动需要双方协调发展，任何一方的过度滞后都会拖累另一方，任何一方都不可能独立快速发展。
这就需要我们的政府为中小企业和风险投资提供一个良好的发展环境，并且，在宏观上，积极地引导二者朝着良性的方向不断发展。
4.2转变政府对扶持企业发展资金的使用模式现在，我国对资金的使用可以说是仍然沿用着计划经济的管理模式，从企业申报、专家评估、立项、拨付经费、成果鉴定，这一套程序都体现了计划经济管理理念，已经越来越不适应市场经济发展的要求，应当转变观念，通过市场调节实现政府资金的优化配置，以充分发挥政府资金的引导和示范作用。
具体做法可以是把部分资金以股权的方式投入风险投资公司，或参股或控股，通过风险投资机制筛选项目、投资企业、介入管理、提供咨询，通过退出机制实现资本增溢，回笼资金，再支持新的项目发展。