《公司财务》第一阶段导学重点

《公司财务》第一阶段导学重点

第一章ﻩ导论

第一节金融与财务概述

一、金融与财务（了解)

金融活动的三个层次,涉及到三个不同的主体:政府、企业、家庭，分别对应着财政金融、公司财务与个人理财。

二、现代公司的特征和基本组织形式(掌握）

企业的基本组织结构有三种：独资企业，合伙制企业和公司。世界上的大型企业一般都是公司。

现代企业的重要特征是所有权与经营权的分离。

三、财务专家在企业中的重要作用（了解）

第二节财务管理的主要环节

一、HL公司的案例（理解)

二、财务管理的主要内容（掌握）

（一)投资决策

投资决策是企业所有决策中最重要的一项决策。因为投资决策决定了企业资金的运用方向，从而决定了企业未来的收益状况。如果投资决策发生失误，将造成全局性的不良后果。因此企业决策人员和财务管理人员在进行投资决策时必须谨慎从事,尤其是在投资具有较大不确定性时更需要运用专业分析技术,综合考虑收益和风险之间的关系，使二者达到一个均衡,最终实现股东财富最大化的目标。

（二)融资决策

要投资,必须要有充足的资金来源。企业进行长期融资首先要考虑的问题是选择股权还是债权融资,以及二者的比例关系如何。这其实就是公司的资本结构,这是公司财务管理和相关研究中的一个基本问题。

公司长期融资决策要解决的第二个问题是长期资金和短期资金的搭配。

企业长期融资决策要解决的第三个问题是具体筹资工具的选择。

（三）营运资金管理

营运资金管理主要保证企业日常生产经营活动正常进行的资金需求和各类债务的按期偿还。其中包括,决定日常的现金保有量和存货保有量，决定企业是否需要以及按什么条件进行赊销，决定企业怎样获得短期资金,是利用商业信用还是利用银行短期借款等。通过营运资金管理，企业要解决的主要问题是保证生产经营资金的正常周转,以维护企业的商业信誉和生产经营活动的正常进行

第三节财务管理的目标（理解）

财务管理工作是企业管理工作的一部分，其基本目标与企业运行的总目标是一致的。但是,财务管理作为一项独立的管理工作,除了与企业总体目标一致的基本目标之外,还有反映其自身特点的，与其它管理工作不同的特有目标。与其它管理工作相比，财务管理的最大特点是:它是一种价值管理活动。

一、财务管理具体目标的分解

这一具体目标又可以分解为成果目标、效率目标和安全目标等三个子目标。

１.成果目标是指在控制投资风险的前提下,努力提高资金的报酬率。要实现财务管理的成果目标，最重要的是选择好的投资方向和有利的投资项目。

2.效率目标是指合理使用资金、加速资金周转，提高资金的使用效率。

3.安全目标是指保持较高的偿债能力和较低的财务风险,保证企业的安全运行。

二、我国理论界有一些主要观点：

1．经济效益最大化

２.利润最大化

3.股东财富最大化

4.企业价值最大化

5．权益资本利润率最大化

6.关于履行社会责任

7．其他

三、价值创造——企业财务管理的核心

第四节现代财务理论的发展(理解）

１.ﻩMM资本结构理论

２．ﻩ资产组合理论和资本资产定价模型

３. 套利定价模型

４．期权定价理论

5．ﻩ效率市场假说

6. 代理理论

7．信息不对称

8.行为金融学

第二章公司理财基础

第一节时间价值(了解）

一、时间价值

时间价值：不承担任何风险,扣除通货膨胀补偿后随时间推移而增加的价值。也就是投资收益扣除全部风险报酬后所剩余的那一部分收益。

二、现金流量

第二节时间价值的计算（重点掌握)

一、单利和复利

1.单利

单利是指在规定期限内只就本金计算利息,每期的利息收入在下一期不作为本金,不产生新的利息收入。

计算公式为

+

F⨯

=

t

P

r

其中P是初始投资价值，F是期末价值，t是计息次数。

2.复利所谓的利滚利，是指每期的利息收入在下一期转化为本金，产生新的利息收入。 计算公式为

t t

r F P r P F -+=+⨯=)1()1(

二、终值的计算

单个现金流的终值

多个现金流的终值∑=-+=

n 1t t n 1n )r 1(C FV 三、现值的计算

单个现金流的现值 多个现金流的现值∑=+=n

1t t t n )r 1(C PV

第三节 年金的相关计算（掌握)

一、年金终值的计算

n

,i n ,i n 1t 1

t n ACF A FVIFA A )i 1(A FVA ⨯=⨯=+=∑=-

F ＶA n =Ａ×ＦVIFA i,n ＝A ×ACF ｉ,n 。

二、年金现值的计算

∑=-+=++++++++=n t t n n n i A i A i A i A i A PVA 1121)1(1)1(1

)1(1

)1(1

)1(1

式中,∑=+-+=+=n t t i 1n n )

i 1(i 1)i 1()1(1A P 叫做年金现值系数，或年金贴现系数。年金现值系数可以简写为PV ＩF Ａi,n ，或A ＤF i,n 。则后付年金现值的计算公式可以写成:

P ＶA n ＝A ×P ＶIFA i,ｎ

＝A ×ADF i ，n

三、永续年金

四、已知终值或现值计算年金

1.投资回收系数

1

)i 1(i)i(1P A n n

-++= 2.基金年存系数