宏观经济学『2』——宏观经济政策争论(政府债务与预算赤字)
曼昆中级宏观经济学知识点整理 8 宏观经济政策争论
第八章、宏观经济政策争论第一节、稳定化政策一、政策争论1、货币与财政政策应该在努力稳定经济中起积极作用，还是应当保持消极？2、决策者应该根据经济状况的变动自由的运用他们的斟酌处置权呢，还是应该承诺遵循一种固定政策规则？二、政策应该是积极还是消极如果经济中没有积极的政府作用，那么像大萧条那样的事件就会经常发生。
衰退是高失业、低收入和经济困苦增加的时期。
对政府稳定经济的企图持批评态度。
这些经济学家认为，政府应该采取对宏观经济政策放手不管的办法。
原因：政策实施和效应的时滞。
（1）内在时滞：经济冲击与对这种冲击作出反应的政策行动之间的时间。
这种时滞产生是因为政策制定者首先认识到冲击已经发生和随后实施适当的政策都需要时间。
（2）外在时滞：政策行动与其对经济产生影响之间的时间。
这种时滞的产生是因为政策并不能立即影响支出、收入和就业。
三、两种观点的支持者1、积极政策的支持者：承认这些时滞要求政策制定者审慎行事。
但他们认为，这些时滞并不一定意味着政策应该是完全消极的，特别是在面临较严重而持久的经济衰退时。
①频繁的冲击使产出与就业产生一些不必要的波动；②财政政策与货币政策能够稳定经济。
2、消极政策的支持者：由于这些时滞，成功的稳定化政策几乎不可能。
假定在政策行动开始和它对经济产生影响之间经济状况改变了。
在这种情况下，积极政策的结果可能是在经济过热时刺激了经济，或者在经济冷却时抑制了经济。
①财政与货币政策的时滞会加重经济的不稳定；②不合时宜的政策增加产出与就业的易变性。
四、自动稳定器当必要时不采取任何有意的政策变动就可以刺激或抑制经济，旨在减少与稳定政策相关的时滞，可以将这些自动稳定器看作一种没有任何时滞的财政政策。
五、经济预测由于政策存在时滞，因此决策者必须对未来经济状况做出预测。
预测方法：①领先指标。
先于经济波动的数据系列；②宏观计量经济模型。
带有估计参数的大型模型，这些模型可用来预测内生变量对冲击或政策的反应；六、卢卡斯批判传统的政策评估方法—例如依靠标准宏观计量经济模型的方法—没有充分考虑政策改变对人们预期变动的影响。
《宏观经济政策争论》课件
创造就业机会和促进经济增长
通过发展新兴产业和扶持中小企业，创造更多就 业机会，促进经济增长。
ABCD
提高产业国际竞争力
优化产业结构和企业组织结构，提高产品质量和 服务水平，增强国际竞争力。
防止过度竞争和资源浪费
通过制定产业政策和规范市场秩序，防止过度竞 争和资源浪费。
产业政策争论的焦点
市场失灵与政府干预的边界
02
宏观经济政策包括财政政策和货 币政策，通过影响总体经济活动 来达到预期目标。
宏观经济政策的目标
经济增长
促进经济的稳定和持续 增长，提高国民生活水
平。
就业
增加就业机会，降低失 业率，保持社会稳定。
物价稳定
控制通货膨胀，保持物 价稳定，避免经济波动
。
国际收支平衡
保持国际收支平衡，维 护国家经济安全。
如何确定政府干预的范围和程度，避 免过度干预或干预不足。
公平与效率的权衡
产业政策可能影响不同产业和企业之 间的公平竞争，如何在实现效率的同 时保证公平。
技术创新与产业政策的关联
如何通过产业政策促进技术创新和技 术成果的转化应用。
产业政策的国际比较与借鉴
如何结合本国国情制定有效的产业政 策，并借鉴国际经验。
公开市场操作
中央银行在公开市场购买或出售政 府债券，增加或减少市场上的货币 供应量，从而影响市场利率水平。
货币政策的效果
01
货币政策的效果取决于多种因素，包括经济周期、市场预期、金融市 场结构等。
02
在经济扩张期，降低存款准备金率和再贴现率可以刺激经济增长；在 经济衰退期，提高存款准备金率和再贴现率可以抑制通货膨胀。
CHAPTER 05
国际经济政策争论
曼昆《宏观经济学》第16章 政府债务和预算赤字(PPT可编辑版)
你忠实的雇员 国会预算办公室经济学家
2．李嘉图学派的观点 李嘉图等价原理：政府通过借债筹措资金 与通过税收筹措资金是等价的。 因为消费者具有前瞻性，目前政府的借债 需要未来通过税收来偿还。因此用债务融资的 减税不会影响消费。 除非政府目前减税是因为它计划减少未来 的支出。
可能导致资本外逃的风险。 可能降低一国在世界事务中的政治影响。
本章小结 中国的债务负担水平较低，呈逐年上升态 势。 预算赤字大小的衡量需要通过通货膨胀校 正、资本预算引入、加入遗漏的负债等进行更 准确的计算。
关于政府债务和财政政策的争论 ——传统的政府债务观点认为用债务融资 的减税刺激了消费支出，降低了国民储蓄。在 短期导致更大的总需求和更高的收入，但长期 导致更低的资本存量和更低的收入。李嘉图学 派则认为不会产生这些后果。
代际再分配
4．对货币政策的财政效应 如果财政赤字通过发行货币来筹措，会引 起通货膨胀。 通货膨胀下，作为债务人，政府的实际债 务负担会减轻。 但历史数据表明，上述情况不常发生，因 为多数政府通过债券融资、中央银行有一定独 立性以及这种做法的负面效果。
5．国际维度 政府预算赤字导致国民储蓄减少时，往往 导致贸易赤字，从而引起外债增加。由此：
-5.0%
国债余额/GDP 当年赤字/GDP
政府债务增加的原因 ——战争 ——为应付衰退而进行的财政刺激政策 ——人口老龄化
二、政府预算赤字衡量中存在的问题
1．问题1：对通货膨胀的校正 政府预算赤字=政府支出-政府收入
曼昆《宏观经济学》(第6、7版)笔记(第16章 政府债务和预算赤字)
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对国债的争论是宏观经济政策的又一争论。
传统的政府债务观点认为，政府借债减少了国民储蓄，并挤出了资本积累；李嘉图的政府债务观点认为政府债务不影响国民储蓄和资本积累。
1．预算赤字衡量指标的问题政府预算赤字等于政府支出减政府收入，它又等于政府为其运行筹资所需要发行的新债务量。
预算赤字衡量指标并不是一个完美的指标，它存在以下四个问题：（1）一般所衡量的预算赤字并没有对通货膨胀进行校正。
被衡量的预算赤字应该等于政府实际债务的变化而非名义债务的变化。
（2）预算赤字衡量没有用政府资产的变化来抵消政府债务的变动。
为了衡量政府的总债务，应该将政府资产从政府债务中抽出来。
因此，预算赤字应该是债务的变动减去资产的变动。
（3）所衡量的赤字没有包括一些重要的政府负债。
比如，政府工作人员的养老金和累积起来的未来的社会保障津贴。
（4）预算赤字衡量没有对经济周期的影响进行修正。
充分就业预算赤字BS*：对经济周期进行了调整的预算赤字，是假设经济在其产出和就业自然率运行时对政府支出和税收收入的估算。
其计算公式为：()**=+-BS BS t Y Y式中，*Y表示充分就业时的国民收入，t为边际税率。
2．传统的政府债务观点（1）假设①消费者是短视和非理性的，他们不会意识到今天的减税意味着未来更重的债务负担，所以即使他们的永久收入并没有真正地增加，他们也认为是增加了。
②消费者可能面对借贷制约，预期收入比一生收入更重要。
宏观经济政策的六个争论问题
✓为战争举债筹资 ✓在经济活动暂时下降时期允许预算赤字
平衡预算意味着更大的国民储蓄、投资和经 济增长
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第36章 宏观经济政策的六个争论问题
政府应该平衡其预算吗
反方：政府不应该平衡其预算
政府债务问题被夸大了 孤立地看待预算赤字的影响会产生误解 仅仅关注预算赤字转移了人们对代际收入再 分配政策的注意力 有远见的父母可以通过留下较多遗产的方式 抵消预算赤字对子女的不利影响 预算赤字可以永远持续下去
正方：应该为了鼓励储蓄而修改税法
社会中的许多其他政策也减少了对家庭储蓄 的激励 从所得税转向消费税会极大地提高对储蓄的 激励
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第36章 宏观经济政策的六个争论问题
应该为了鼓励储蓄而修改税法吗
反方：不应该为了鼓励储蓄而修改税法
提高对储蓄的激励增加了那些承受能力最弱 的人的税负 经济理论对高收益率能否增加储蓄并没有给 出明确的预测 增加国民储蓄还有其他方法
衰退期间的基本问题是总需求不足 应对经济衰退的方法
✓扩张性货币政策 ✓扩张性财政政策
当货币政策工具失效时，财政政策特别有用
7
第36章 宏观经济政策的六个争论问题
政府反衰退应该增加支出还是减税
正方：政府应该增加支出来反衰退
政府购买增加是一种比减税更有潜力的工具 决策者主要在三个方面增加政府支出 很难衡量这些刺激的效用到底有多大
通胀使得根据劳动市场的变动调整真实工资 更为容易
通胀令负真实利率成为可能
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第36章 宏观经济政策的六个争论问题
政府应该平衡其预算吗
正方：政府应该平衡其预算
政府税负最直接的影响是加重了子孙后代纳 税人的负担 预算赤字还会降低产量和收入
关于宏观经济政策的争论doc
关于宏观经济政策的争论资料1：美国122名经济学家致信国会反对保尔森救援计划2008年09月24日 20:57 新浪财经致众议院的代表和临时参议院主席：作为经济学家，我们想向国会表达我们对由财政部长保尔森提出的应对次级债方案的密切关注。
我们确实看到了现在我们国家金融情况的困境，同时我们也同意我们需要一些打破常规的行动来保证我们的金融体系能继续有效运行。
但是，我们看了目前这个提案三个致命的弱点。
(1)它的公平性。
这个计划是用纳税人的钱去补贴给投资者。
投资者在有风险的情况下去创造盈利，需要能够承受损失。
并不是每一个商业的崩溃都会影响系统的风险。
政府应该确保一个功能良好的金融业，并能够给一些信誉良好的借贷者贷出贷款，如果没有救援计划的话，很多投资者的和机构的选择被证明是非常不明智的。
(2)它的含糊不清。
新机构的任务和监管都不清晰。
如果纳税人从问题卖者那里购买了一些非现金资产或者是不透明资产，购买的时间，场合，和方法都应该之前说的非常的清晰，并要在以后谨慎的监视。
(3)它的长期作用。
如果计划开始颁布，它的作用将会影响我们整整一代人，对于我们现在面临的所有困境，美国的动力和有创新性个人资本市场带给我们国家无法比拟的繁荣。
从本质上讲，为了使短期的崩溃中止，而弱化这些市场是非常短视的。
因为上述原因，我们希望国会不要忙于定论，去恰当的听从建议，并认真考虑这个计划的正确性，能明智的决定美国的金融体系的未来和美国多年后的经济。
资料2：罗杰斯：美救市计划可能招致全球性萧条2009年03月18日01:09 腾讯财经知名投资者吉姆-罗杰斯(Jim Rogers)表示，美国正在冒将世界拖入一场全球性萧条的风险，美国政府援助失败企业的计划剥夺了应属于健康公司的资本。
罗杰斯指出：“美国政府正在剥夺有能力者的资产，然后却将它们授予无能者。
这是非常糟糕的经济决策。
”罗杰斯在接受彭博社采访时表示，美国政府应该让美国国际集团(AIG)破产，这家保险巨头第四财季的亏损创下了美国企业史的最高记录。
《赤字和政府债务》课件
3 减少政府信誉度
赤字较大可能降低政府信誉度，使其在借贷市场上面临更高的利率和更差的条件。
政府债务
定义：由政府发行的债 券
政府债务是指政府发行的各 种债券，如国债、地方政府 债券和企业债券。
形式：国债、地方政府 债券、企业债券等
政府债务可以通过不同形式 的债券来产生，这些债券的 性质和风险各有不同。
1 政府支出超过收入
当政府的支出超过其税收收入时，就会产生赤字。
2 经济衰退
经济衰退时，税收往往减少，而政府支出可能会增加，导致赤字扩大。
3 税收减少或免税政策
税收减少或免税政策可能导致政府的税收收入减少，赤字随之增加。
赤字的影响
1 债务增加
赤字意味着政府需要借贷，导致债务的增加。
2 扰乱经济稳定
政府如何应对
1 政府支出控制
政府可以通过控制支出， 减少赤字和债务的增长。
2 税收改革
改革税收制度，增加税收 收入，减少政府的依赖债 务。
3 经济增长
通过推动经济增长，增加 税收收入，减少赤字和债 务负担。
结论
1 赤字和政府债务对经济和政府稳定
有重要影响
赤字和政府债务不仅对财政状况产生影响， 还会对经济和政府稳定造成重要影响。
赤字和政府债务
赤字和政府债务是财政领域中重要的概念。本课件将详细介绍赤字的定义、 原因和影响，以及政府债务的形式和影响。
赤字的定义
1 定义：财政收支逆差的状况
当政府的支出超过收入时，就会形成赤字。这是一个常见的财政现象。
2 结果：政府债务增加
赤字意味着政府需要借贷来填补财政缺口，从而产生债务。
赤字的原因
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第十六章政府债务和预算赤字16.1 本章框架结构图16.2 重难点解读本章主要集中在有关政府债务的各种争论上，重点介绍了传统的政府债务观点和李嘉图的政府债务观点。
一、政府预算赤字衡量指标的问题政府预算赤字等于政府支出减去政府收入，它又等于为其运行筹资所需要发行的新债务量。
预算赤字的衡量指标并不是一个完美的指标，它存在以下四个问题：1．没有对通货膨胀进行校正被衡量的赤字应该等于政府实际债务的变化而非名义债务的变化。
如果D表示年初政府积累的债务存量，π表示当年通货膨胀率，如果期末实际的债务存量不变，那么名义债务存量是D（1＋π）。
Dπ表示被多估了的当年预算赤字。
2．没有用政府资产的变化来抵消政府债务的变动一种既衡量负债又衡量资产的预算程序被称为资本预算。
按照这种观点，预算赤字应当用债务变动减去资产变动。
但是，资本支出的确定、资本资产价值的评估等困难重重，因此缺乏可操作性。
3．所衡量的赤字没有包括一些重要的政府债务未计算的负债：即预算赤字会遗漏一些负债，如社会保障体系、养老金等。
4．预算赤字没有对经济周期影响进行校正赤字增加可能来自政策变动，也可能来自经济周期的变动。
对周期调整的预算赤字，有时称为充分就业预算赤字，是根据如果经济在其产出和就业的自然率水平运行时政府支出与税收收入的估算。
它反映了政策的变动，但并不反映经济周期的当前阶段的影响。
二、关于政府债务的争论1．传统的政府债务观点根据传统的政府债务观点，债务筹资下减税的直接影响是刺激了消费支出，较高的消费支出在短期和长期都会对经济产生影响。
在短期，较高的消费支出会增加产品和服务的需求，从而增加产出和就业。
同时，储蓄减少使利率上升，较高的利率抑制投资，并鼓励国外资本流入。
外汇市场上，外币供给增加，本币升值，引发贸易赤字。
在长期，减税所产生的国民储蓄减少意味着较小的资本存量和较多的国外债务，因此，产出会减少，本国债务负担加重。
总之，减税使现在一代人从更多的消费和更多的就业中受益，尽管通货膨胀也高，但子孙后代将要承担今天预算赤字的大部分负担。
宏观经济学『2』——宏观经济政策争论(政府债务与预算赤字)
1 政府债务
每100个工作年龄人口供养的老年人口百分比
国别 德国 意大利 1990 24 24 2030 54 52 国别 英国 法国 1990 27 23 2030 43 43
日本
加拿大
19
19
49
44
美国
21
36
2 衡量问题 政府预算赤字等于政府支出减政府收入， 又等于政府为其运行筹资所需要发行的 新债务量. 预算赤字衡量指标的四个问题:
本节结束！
3 李嘉图的政府债务Fra bibliotek点 （2）消费者与未来税收 目光短浅
借贷限制
子孙后代
4 政府债务的其他观点
（1）平衡预算与最优财政政策 稳定性：预算赤字或盈余可以帮助
稳定经济. 税收平滑：预算赤字或盈余可以用 于降低税收体系引起的激励扭曲. 代际再分配：预算赤字可以被用于 把税收负担从当前一代转移到子孙 后代.
政府债务
1 政府债务
1998年世界各国政府负债情况
国别
比利时
占GDP 125
国别 西班牙
占GDP 74
国别 葡萄牙
占GDP 65
意大利
希腊 加拿大 日本 瑞典
123
103 94 93 76
荷兰
奥地利 爱尔兰 丹麦 德国
73
73 67 67 66
法国
美国 英国 芬兰
澳大利亚
65
65 60 59 40
通货膨胀 资本资产 未计算的负债 经济周期
3 李嘉图的政府债务观点
传统的政府债务观点:当政府减税并
有预算赤字时，消费者对他们税后 收入增加的反应是更多地支出. 李嘉图的观点:消费者是向前看.他 们的支出不仅根据他们的现期收入， 而且还要根据他们预期的未来收入.
宏观经济学对财政赤字与债务问题的分析与应对
宏观经济学对财政赤字与债务问题的分析与应对2019年，全球范围内的经济不稳定因素增加，国际贸易摩擦加剧，市场不确定性上升，这导致财政赤字与债务问题再次成为各国政府面临的重要挑战。
在这种情况下，宏观经济学为我们提供了分析与应对财政赤字与债务问题的有力工具和思路。
首先，宏观经济学的基本原理告诉我们，财政赤字与债务问题的产生源于政府支出超过了其收入。
当财政赤字无法得到有效控制时，政府不得不通过增加借贷来填补财政缺口。
然而，若财政赤字与债务持续膨胀，可能会对经济稳定与可持续发展造成重大负面影响。
面对财政赤字与债务问题，宏观经济学提出了一系列的分析方法与政策建议。
其一，宏观经济学强调了政府支出与税收之间的平衡。
政府在制定预算时，应当谨慎评估和平衡各项支出的必要性和紧迫性，避免过度依赖借贷，以减少财政赤字。
同时，政府应合理调整税制，增加税收收入，以提高财政收入、稳定财政状况。
其二，宏观经济学强调了财政政策的逆周期调节作用。
在经济下行周期时，政府应采取积极的财政政策，通过增加支出、降低税收等方式来刺激经济发展，以提高国内生产总值（GDP），增加就业机会，减少社会支出，从而减轻财政赤字。
同时，在经济高速增长时，政府应采取紧缩的财政政策，以抑制过热经济，减少通胀压力。
其三，宏观经济学提倡了有效的债务管理。
政府需要审慎管理债务，合理规划借贷计划，以确保债务水平的可持续性。
此外，政府还应增强债务风险意识，加强对债务市场的监管，并通过提高债务市场透明度来减少潜在风险。
其四，宏观经济学主张积极推进结构性改革。
通过深化改革、提高经济结构调整能力，可以降低财政赤字的压力并促进经济可持续增长。
例如，加强教育、医疗、养老等领域的改革，提高社会保障体系的效率和可持续性，减少财政支出压力；通过改革市场监管机制，优化资源配置，提高产业效率，刺激经济发展。
总之，宏观经济学为分析与应对财政赤字与债务问题提供了重要的理论基础和政策指导。
政府应在制定财政预算时谨慎评估支出与收入的平衡，采取逆周期财政政策，加强债务管理，积极推进结构性改革。
政府债务与预算赤字
slide 15
政府债务的其它观点
1. 平衡预算 2. 对货币政策的影响
3. 债务与政治过程
4. 国际范围
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1. 平衡预算
大多数经济学家反对平衡预算。理由是：
（1）赤字有助于稳定经济 平衡预算会使得税收和转移支付等自动 稳定器失效。从而加剧经济的波动。 （2）赤字有助于税收平稳化 税率的变动会产生激励的扭曲。保持税 率稳定将使得税收的总社会成本最小。 （3）赤字有助于把税收负担从现在一代 人转移到子孙后代
政府债务
(占GDP的%)
119 108 105 101 100 67 64 62 58
54 53 51 49 46 40 27 26 24
slide 1
美国政府债务与GDP之比
1.2
第二次世界大战
1
0.8
0.6
独立战争
0.4
内战 第一次世界大战 I
0.2
0 1791
1811
1831
1851
1871
1891
1911
1931
1951
1971
1991 2001 slide 2
美国联邦政府债务的变动
在战争期间，债务－GDP比率急剧上升，
而在和平时期又缓慢下降。
例外的是80年代和90年代初，没有发
生重大的军事冲突，但债务－GDP比率 上升。 速的经济增长使得债务与GDP比率稳定， 并略有减少。
经济学中的财政赤字与债务
经济学中的财政赤字与债务在经济学中，财政赤字与债务是两个常被讨论的重要议题。
财政赤字指的是政府在一定时期内的财政支出超过了财政收入，造成财政预算的赤字。
而债务则是政府为弥补财政赤字而产生的借款。
本文将从经济学的角度探讨财政赤字与债务的影响与应对措施。
一、财政赤字的原因及影响财政赤字产生的原因多种多样，例如经济衰退、税收减少、政府过度支出等。
首先，经济衰退会导致税收收入减少，同时政府需要增加支出来刺激经济复苏，从而加剧了财政赤字。
其次，税收减少可能是由于税收减免政策、逃税行为等原因造成的。
最后，政府过度支出指的是政府在一些项目上超出了合理范围的开支。
财政赤字对经济的影响是复杂而深远的。
一方面，财政赤字会导致政府借贷增加，增加了国家的债务负担。
这将导致政府支付更多的利息支出，进一步加大财政压力。
另一方面，财政赤字也意味着政府需要借款来填补赤字，这会导致国内借款需求增加，进而增加了借款利率，对市场利率产生一定的推动作用。
此外，财政赤字还会引起通货膨胀预期，导致物价上涨，并可能导致货币贬值。
二、债务对经济的影响与风险债务是政府为填补财政赤字而产生的借款，债务规模的增加对经济产生了重要影响。
首先，债务的增加会导致政府负债增加，增加了财政支出的压力。
政府需要支付借款的利息，这会进一步加大财政负担。
其次，债务的增加对国家信用产生了负面影响。
如果债务规模过大，超出了国家负担能力，国家信用评级有可能下降，进而导致国际投资者对该国的投资意愿降低，增加了融资成本。
此外，债务对经济的影响还表现在财政空间收窄、资源配置扭曲等方面。
当政府需要大量偿还债务利息时，会减少可用于其他公共支出的资金，限制了财政政策的手段和空间。
同时，政府为弥补债务而进行的发行债券或借款活动，也会对金融市场的资源配置产生一定的影响，可能导致资源向政府部门倾斜，减少对私人投资的支持。
三、应对财政赤字与债务问题的措施面对财政赤字与债务问题，政府可采取一系列措施来应对。
宏观经济学对负债与赤字的影响研究
宏观经济学对负债与赤字的影响研究在当代经济中，负债与赤字是经济体面临的重要问题。
负债是指经济主体欠债或拥有债务，而赤字则是指政府支出超过收入的情况。
宏观经济学通过研究负债与赤字对经济的影响，为政策制定者提供了重要的参考和指导。
本文将探讨宏观经济学对负债与赤字的影响研究。
首先，负债与赤字对经济增长有着深远影响。
负债的积累会导致债务负担的增加，进而对经济增长产生负面影响。
当经济主体面临高额债务偿还压力时，他们可能会削减投资、消费和创新等活动，从而抑制经济增长。
此外，负债还可能导致资金流出，进一步加剧经济的不稳定性。
赤字则通过增加政府债务来满足支出需求，这也会对经济增长产生负面影响。
大量的政府债务会竞争吸收私人投资资金，从而减少私人投资的机会，进而抑制经济增长。
其次，负债与赤字还会对通货膨胀产生影响。
负债的积累可能导致货币供应量的增加，从而引发通货膨胀。
当经济主体借债用于消费或投资时，他们会增加需求，进而推动价格上涨。
赤字也可能通过货币融资来满足支出需求，进一步加剧通货膨胀。
当政府通过印钞等方式融资赤字时，货币供应量会增加，导致货币贬值和物价上涨。
此外，负债与赤字还会对利率产生影响。
负债的积累会增加借款需求，从而推动利率上升。
当经济主体借债时，他们需要支付利息，这会增加借款成本，进而推高利率。
赤字也可能通过政府债券的发行来融资，而债券的发行会增加债券供应量，进而推动利率上升。
高利率会抑制投资和消费，从而对经济产生负面影响。
最后，负债与赤字还会对国际经济产生影响。
负债的增加可能导致国际信用评级下降，进而增加借款成本和限制国际融资渠道。
当经济主体信用评级下降时，他们需要支付更高的利息，这会增加借款成本。
赤字也可能导致国际投资者对经济的担忧，从而减少对该国的投资。
这些影响可能导致资本外流和货币贬值，进一步加剧经济的不稳定性。
综上所述，宏观经济学对负债与赤字的影响进行了深入研究。
负债与赤字对经济增长、通货膨胀、利率以及国际经济都有重要影响。
曼昆《宏观经济学》第9版章节习题精编详解（政府债务和预算赤字）【圣才出品】
曼昆《宏观经济学》第9版章节习题精编详解（政府债务和预算⾚字）【圣才出品】曼昆《宏观经济学》（第9版）章节习题精编详解第6篇宏观经济政策专题第19章政府债务和预算⾚字⼀、概念题1．资本预算（capital budgeting）答：资本预算是⼀种既衡量负债⼜衡量资产的预算程序，它考虑到了资本的变动。
采⽤资本预算，净国债等于政府资产减去政府负债。
按现⾏的预算程序，当政府出售其资产时，预算⾚字会减少。
但在资本预算中，从出售中得到的收⼊并没有减少⾚字，因为债务的减少被资产的减少所抵消了。
同样，在资本预算中，政府借贷为购买资本品筹资并不会增加⾚字。
经济学家对资本预算的看法不⼀。
资本预算的反对者认为，虽然这个体系在原则上优于现⾏体系，但它在实践中难以实施。
资本预算的⽀持者认为，即使对资本资产的不完善处理也⽐完全忽略资本资产好。
2．周期调整性预算⾚字（cyclically adjusted budget deficit）答：周期调整性预算⾚字有时称为充分就业预算⾚字，它的计算是根据对经济在其产出和就业⾃然率运⾏时政府⽀出与税收收⼊的估算⽽作出的。
周期调整性预算⾚字是⼀个有⽤的衡量指标，因为它反映了政策的变动⽽不是经济周期的当前阶段。
3．李嘉图等价（Ricardian equivalence）答：李嘉图等价定理是英国经济学家李嘉图提出，并由新古典主义学者巴罗根据理性预期重新进⾏论述的⼀种理论。
该理论认为，在政府⽀出⼀定的情况下，政府采取征税或发⾏公债来为政府筹措资⾦，其效应是相同的。
李嘉图等价理论的思路是：假设政府预算在初始时是平衡的。
政府实⾏减税以图增加私⼈部门和公众的⽀出，扩⼤总需求，但减税导致财政⾚字。
如果政府发⾏债券来弥补财政⾚字，由于在未来某个时点，政府将不得不增加税收，以便⽀付债务和积累的利息。
具有前瞻性的消费者知道，政府今天借债意味着未来更⾼的税收。
⽤政府债务融资的减税并没有减少税收负担，它仅仅是重新安排税收的时间。
宏观经济政策的五个争论问题.ppt
月之内，这种变动对总需求的影响很小。
反对：政策制定者不应该努力稳定经济
• 财政政策的作用有时滞，是因为政府改 变支出与税收是一个漫长的政治过程。 • 提出、通过和实施一项重要的财政政策
变动需要好几年的时间。
反对：政策制定者不应该努力稳定经济
• 政策制定者经常是无意中扩大了而不是缩
小了经济波动的程度。
赞成：中央银行应该以零通货膨胀作为目标
• 通货膨胀并没有给社会带来什么好处，但 引起了一些实际成本。
• 皮鞋成本 • 菜单成本 • 相对价格变动性提高 • 税收负担不合意的变动
• 混乱与不方便
• 财富任意再分配
赞成：中央银行应该以零通货膨胀作为目标
• 降低通货膨胀是一项暂时有成本而长期
有好处的政策。
政政策的一小部分。
• 税收激励储蓄的支持者指出，我们的社会用 许多方法抑制储蓄，例如，对资本收入征收 重税和减少那些积累了财富的人的利益。
• 税收激励储蓄的批评者认为，所提出的许多 刺激储蓄的变动主要有利于富人，而且也许 对私人储蓄只有微不足道的影响。
• 高收入家庭中储蓄的比例高于低收入家庭。 • 任何有利于进行储蓄的人的税收变动也倾向
于有利于高收入的人。
反对：不应该为了鼓励储蓄而修改税法
• 降低富人的税收负担会引起一个更不平 等的社会。 • 这将迫使政府增加穷人的税收负担。
• 通过消除政府预算赤字提高公共储蓄，
也许提供了一种更直接、更平等地增加
反对：货币政策不应该根据规则制定
• 相机抉择货币政策的一个重要优点就是灵活性。
• 不灵活的政策将限制政策制定者对变化着的经济环境作 出反应的能力。 • 所谓的时间不一致性和滥用权利的问题主要是假想的。 • 而且，政治性商业周期的重要性也很不明显。
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3 李嘉图的政府债务观点
（2）消费者与未来税收 目光短浅
借贷限制
子孙后代
4 政府债务的其他观点
（1）平衡预算与最优财政政策 稳定性：预算赤字或盈余可以帮助
稳定经济. 税收平滑：预算赤字或盈余可以用 于降低税收体系引起的激励扭曲. 代际再分配：预算赤字可以被用于 把税收负担从当前一代转移到子孙 后代.
政府债务
1 政府债务
1998年世界各国政府负债情况
国别
比利时
占GDP 125
国别 西班牙
占GDP 74
国别 葡萄牙
占GDP 65
意大利
希腊 加拿大 日本 瑞典
123
103 94 93 76
荷兰
奥地利 爱尔兰 丹麦 德国
73
73 67 67 66
法国
美国 英国 芬兰
澳大利亚
65
65 60 59 40
1 政府债务
每100个工作年龄人口供养的老年人口百分比
国别 德国 意大利 1990 24 24 2030 54 52 国别 英国 法国 1990 27 23 2030 43 43
日本
加拿大
19
19
49
44
美国
21
36
2 衡量问题 政府预算赤字等于政府支出减政府收入， 又等于政府为其运行筹资所需要发行的 新债务量. 预算赤字衡量指标的四个问题:
本节结束！Fra bibliotek通货膨胀 资本资产 未计算的负债 经济周期
3 李嘉图的政府债务观点
传统的政府债务观点:当政府减税并
有预算赤字时，消费者对他们税后 收入增加的反应是更多地支出. 李嘉图的观点:消费者是向前看.他 们的支出不仅根据他们的现期收入， 而且还要根据他们预期的未来收入.
3 李嘉图的政府债务观点 李嘉图等价:政府债务相当于未来税收， 而且，如果消费者是完全向前看的，未 来税收相当于现在税收. 李嘉图等价的含义:债务筹资减税并不会 影响消费.