不同债权产品发行知识整理
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交易所市场债券产品 类别 公司债 可转换公司债券 可分离交易可转债 可交换公司债 中小企业私募债 中小微型企业在中国境内 以非公开方式发行和转 让，约定在一定期限还本 付息的公司债券。
定义
上市公司股份的持有者通过抵押其持 指发行公司依法发行、在一定 上市公司可以公开发行认股权 有的股票给托管机构进而发行的公司 公司依照法定程序发行、约定在一定期 期间内依据约定的条件可以转 和债券分离交易的可转换公司 债券，该债券的持有人在将来的某个 限还本付息的有价证券 换成股份的公司债券。 债券 时期内，能按照债券发行时约定的条 件用持有的债券换取发债人抵押的上 1、上交所：（1）发行人的债项评级不 低于AA; （2）债券上市前，发行人最近一期末 的净资产不低于15亿元人民币； 2、深交所：（1）债券须经信用评级机 构评级，且债券信用评级达到AA级及以 上； （2）本次债券发行前，发行人最近一 期末的资产负债率或加权平均资产负债 率（以集合形式发行债券的）不高于 70%，或发行人最近一期末的净资产不 低于5 亿元人民币；
பைடு நூலகம்
不少于公司债券一年的利息； 最近3个会计年度加权平均净 资产收益率平均≥6%的公司除
无
筹集资金投向
用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行 政法规的规定 1、最近3个会计年度连续盈利 。扣除非经常性损益后的净利 润与扣除前的净利润相比，以 低者作为计算依据； 2、最近24个月内曾公开发行 证券的，不存在发行当年营业 利润比上年下降50%以 上的情形； 3、最近3年以现金或股票方式 累计分配的利润不少于最近3 年实现的年均可分配利润的 20%。 4、最近3个会计年度加权平均 1、最近3个会计年度连续盈利 。扣除非经常性损益后的净利 润与扣除前的净利润相比，以 低者作为计算依据； 2、最近24个月内曾公开发行 证券的，不存在发行当年营业 利润比上年下降50%以 上的情形； 3、最近3年以现金或股票方式 累计分配的利润不少于最近3 年实现的年均可分配利润的 20%。 预备用于交换的上市公司股票应当符 合下列规定： （1）该上市公司最近一期末的净资产 ≥人民币15亿元，或者最近3个会计年 度加权平均净资产收益率平均≥6%。 发行人是中国境内注册的 扣除非经常性损益后的净利润与扣除 有限责任公司或股份公 前的净利润相比，以低者作为加权平 司； 均净资产收益率的计算依据； （2）用于交换的股票在提出发行申请 时应当为无限售条件股份，且股东在 约定的换股期间转让该部分股票不违 反其对上市公司或者其他股东的承 诺； 发行利率不得超过同期银 由上市公司股东和保荐人通过市场询价确定 行贷款基准利率的3倍；
净资产
公司最近一期末经审计的净资 公司最近一期末净资产额大于3亿元； 无 产≥人民币15亿元；
累计债券余额
1、不超过最近一期末净资产总额的 40%； 2、债券实际发行额不少于人民币5000 万元；
1、本次发行后累计公司债券 余额不超过最近一期末净资产 额的40%； 不超过最近一期末净资产总额的40%； 2、预计所附认股权全部行权 后募集的资金总量不超过拟发 行公司债券金额； 不少于公司债券一年的利息；
其他规定
1、最近三年无债务违约或者迟延支付 本息的事实； 2、债券信用评级达到AAA 级；
债券利率
公司债券公开发行的价格或利率以询价 或公开招标等市场化方式确定。
利率由发行公司与主承销商协商确定
1/10
发行期限
期限最短为1年，目前有3~10年，5年为主 1-6年
最短为一年。无上限；
1-6年
一年以上
1、不超过最近一期末净资产总额的 40%； 2、发行债券的金额不超过预备用于交 无 换的股票按募集说明书公告日 前20 个交易日均价计算的市值的70%，且应 当将预备用于交换的股票设定为本次 发行的公司债券的担保物； 不少于公司债券一年的利息； 无
最近三年平均可分配 不少于公司债券一年利息的1.5倍； 利润 （净利润） 最近三年会计年度 经营活动的现金流量 必须符合股东会或股东大会核准的用 途，且符合国家产业政策 -
面值、发行价格
面值每张人民币100元。发行价格由发 行人与保荐人通过市场询价确定。
每张面值100元
-
每张面值100元
无
发行时间
担保
信用评级
可申请一次核准，分期发行。自核准发 行之日起，应在12个月内首期发行，剩 余数量应当在24 个月内发行完毕。公 自中国证监会核准发行之日起，上市公司应在6个月内发行证 开发行公司债券的募集说明书自最后签 券；超过6个月未发行的，核准文件失效，须重新经中国证监 无 署之日起6个月内有效。采用分期发行 会核准后方可发行。 方式的，发行人应当在后续发行中及时 披露更新后的债券募集说明书，并在每 期发行完成后五个工作日内报中国证监 1、应当提供担保，最近一期 1、不强制担保 末经审计的净资产大于15亿元 2、提供担保的，应当全额担 除外； 保，担保范围包括债券的本金 2、提供担保的，应当全额担 、利息、违约金、损害赔偿金 保，担保范围包括债券的本金 和实现债权的费用； 预备用于交换的股票及其孳息(包括资 、利息、违约金、损害赔偿金 3、以保证方式提供担保的， 本公积转 和实现债权的费用； 应当为连带责任担保，且保证 增股本、送股、分红、派息等)，是发 3、以保证方式提供担保的， 人最近一期经审计的净资产额 行可交换 1、不强制担保 不强制担保 应当为连带责任担保，且保证 应不低于其累计对外担保金 公司债券的担保物，用于对债券持有 人最近一期经审计的净资产额 额，证券公司或上市公司不得 人交换股 应不低于其累计对外担保金 作为可转债的担保人，但上市 份和本期债券本息偿付提供担保 额，证券公司或上市公司不得 商业银行除外； 作为可转债的担保人，但上市 4、设定抵押或质押的，抵押 商业银行除外； 或质押财产的估值应不低于担 4、设定抵押或质押的，抵押 保金额。估值应经有资格的资 或质押财产的估值应不低于担 产评估机构评估； 资信评级机构为公开发行公司债券进行 信用评级，应当符合以下规定： 1、按照规定或约定将评级信息告知发 行人，并及时向市场公布首次评级报告 、定期和不定期跟踪评级报告； 2、在债券有效存续期间，应当每年至 应当委托具有资格的资信评级机构进行信用评级和跟踪评级。 资信评级机构每年至 经资信评级机构评级，债券信用级别良好 不强制评级 少向市场公布一次定期跟踪评级报告； 少公告一次跟踪评级报告 3、应充分关注可能影响评级对象信用 等级的所有重大因素，及时向市场公布 信用等级调整及其他与评级相关的信息 变动情况，并向证券交易所或其他证券 交易场所报告。
定义
上市公司股份的持有者通过抵押其持 指发行公司依法发行、在一定 上市公司可以公开发行认股权 有的股票给托管机构进而发行的公司 公司依照法定程序发行、约定在一定期 期间内依据约定的条件可以转 和债券分离交易的可转换公司 债券，该债券的持有人在将来的某个 限还本付息的有价证券 换成股份的公司债券。 债券 时期内，能按照债券发行时约定的条 件用持有的债券换取发债人抵押的上 1、上交所：（1）发行人的债项评级不 低于AA; （2）债券上市前，发行人最近一期末 的净资产不低于15亿元人民币； 2、深交所：（1）债券须经信用评级机 构评级，且债券信用评级达到AA级及以 上； （2）本次债券发行前，发行人最近一 期末的资产负债率或加权平均资产负债 率（以集合形式发行债券的）不高于 70%，或发行人最近一期末的净资产不 低于5 亿元人民币；
பைடு நூலகம்
不少于公司债券一年的利息； 最近3个会计年度加权平均净 资产收益率平均≥6%的公司除
无
筹集资金投向
用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行 政法规的规定 1、最近3个会计年度连续盈利 。扣除非经常性损益后的净利 润与扣除前的净利润相比，以 低者作为计算依据； 2、最近24个月内曾公开发行 证券的，不存在发行当年营业 利润比上年下降50%以 上的情形； 3、最近3年以现金或股票方式 累计分配的利润不少于最近3 年实现的年均可分配利润的 20%。 4、最近3个会计年度加权平均 1、最近3个会计年度连续盈利 。扣除非经常性损益后的净利 润与扣除前的净利润相比，以 低者作为计算依据； 2、最近24个月内曾公开发行 证券的，不存在发行当年营业 利润比上年下降50%以 上的情形； 3、最近3年以现金或股票方式 累计分配的利润不少于最近3 年实现的年均可分配利润的 20%。 预备用于交换的上市公司股票应当符 合下列规定： （1）该上市公司最近一期末的净资产 ≥人民币15亿元，或者最近3个会计年 度加权平均净资产收益率平均≥6%。 发行人是中国境内注册的 扣除非经常性损益后的净利润与扣除 有限责任公司或股份公 前的净利润相比，以低者作为加权平 司； 均净资产收益率的计算依据； （2）用于交换的股票在提出发行申请 时应当为无限售条件股份，且股东在 约定的换股期间转让该部分股票不违 反其对上市公司或者其他股东的承 诺； 发行利率不得超过同期银 由上市公司股东和保荐人通过市场询价确定 行贷款基准利率的3倍；
净资产
公司最近一期末经审计的净资 公司最近一期末净资产额大于3亿元； 无 产≥人民币15亿元；
累计债券余额
1、不超过最近一期末净资产总额的 40%； 2、债券实际发行额不少于人民币5000 万元；
1、本次发行后累计公司债券 余额不超过最近一期末净资产 额的40%； 不超过最近一期末净资产总额的40%； 2、预计所附认股权全部行权 后募集的资金总量不超过拟发 行公司债券金额； 不少于公司债券一年的利息；
其他规定
1、最近三年无债务违约或者迟延支付 本息的事实； 2、债券信用评级达到AAA 级；
债券利率
公司债券公开发行的价格或利率以询价 或公开招标等市场化方式确定。
利率由发行公司与主承销商协商确定
1/10
发行期限
期限最短为1年，目前有3~10年，5年为主 1-6年
最短为一年。无上限；
1-6年
一年以上
1、不超过最近一期末净资产总额的 40%； 2、发行债券的金额不超过预备用于交 无 换的股票按募集说明书公告日 前20 个交易日均价计算的市值的70%，且应 当将预备用于交换的股票设定为本次 发行的公司债券的担保物； 不少于公司债券一年的利息； 无
最近三年平均可分配 不少于公司债券一年利息的1.5倍； 利润 （净利润） 最近三年会计年度 经营活动的现金流量 必须符合股东会或股东大会核准的用 途，且符合国家产业政策 -
面值、发行价格
面值每张人民币100元。发行价格由发 行人与保荐人通过市场询价确定。
每张面值100元
-
每张面值100元
无
发行时间
担保
信用评级
可申请一次核准，分期发行。自核准发 行之日起，应在12个月内首期发行，剩 余数量应当在24 个月内发行完毕。公 自中国证监会核准发行之日起，上市公司应在6个月内发行证 开发行公司债券的募集说明书自最后签 券；超过6个月未发行的，核准文件失效，须重新经中国证监 无 署之日起6个月内有效。采用分期发行 会核准后方可发行。 方式的，发行人应当在后续发行中及时 披露更新后的债券募集说明书，并在每 期发行完成后五个工作日内报中国证监 1、应当提供担保，最近一期 1、不强制担保 末经审计的净资产大于15亿元 2、提供担保的，应当全额担 除外； 保，担保范围包括债券的本金 2、提供担保的，应当全额担 、利息、违约金、损害赔偿金 保，担保范围包括债券的本金 和实现债权的费用； 预备用于交换的股票及其孳息(包括资 、利息、违约金、损害赔偿金 3、以保证方式提供担保的， 本公积转 和实现债权的费用； 应当为连带责任担保，且保证 增股本、送股、分红、派息等)，是发 3、以保证方式提供担保的， 人最近一期经审计的净资产额 行可交换 1、不强制担保 不强制担保 应当为连带责任担保，且保证 应不低于其累计对外担保金 公司债券的担保物，用于对债券持有 人最近一期经审计的净资产额 额，证券公司或上市公司不得 人交换股 应不低于其累计对外担保金 作为可转债的担保人，但上市 份和本期债券本息偿付提供担保 额，证券公司或上市公司不得 商业银行除外； 作为可转债的担保人，但上市 4、设定抵押或质押的，抵押 商业银行除外； 或质押财产的估值应不低于担 4、设定抵押或质押的，抵押 保金额。估值应经有资格的资 或质押财产的估值应不低于担 产评估机构评估； 资信评级机构为公开发行公司债券进行 信用评级，应当符合以下规定： 1、按照规定或约定将评级信息告知发 行人，并及时向市场公布首次评级报告 、定期和不定期跟踪评级报告； 2、在债券有效存续期间，应当每年至 应当委托具有资格的资信评级机构进行信用评级和跟踪评级。 资信评级机构每年至 经资信评级机构评级，债券信用级别良好 不强制评级 少向市场公布一次定期跟踪评级报告； 少公告一次跟踪评级报告 3、应充分关注可能影响评级对象信用 等级的所有重大因素，及时向市场公布 信用等级调整及其他与评级相关的信息 变动情况，并向证券交易所或其他证券 交易场所报告。