2014-2015股市涨停原因
2015年年中股灾历史回顾及原因
2015年年中股灾历史回顾及原因2014年7月以来的这波牛市又称改革牛，杠杆牛，融资余额不断攀升，场外配资、伞形信托异常活跃。
五月底开始，为防范杠杆牛可能带来的更大的金融风险，证监会开始着手清查场外配资，给疯牛去杠杆，并在六月份连续发行大盘股中国核电和国泰君安，导致市场流动性进一步紧张，引发场内资金踩踏。
中国股市第一次经历杠杆牛市，突如其来的去杠杆让股市由疯牛转为快熊，由最高点5178点跌至最低点3373点，18天时间下跌了1805点，极端跌幅35%，酿成了股灾惨剧。
下跌过程中，在央行降准降息，证监会宣布暂停IPO，要求股东高管在未来六个月只增持不减持，以及银行体系通过向证金公司注资向股市注入流动性等一系列政策呵护下，股市最终停住下跌脚步，步入漫长的震荡修复期。
今年以来证监会清查场外配资的消息不绝于耳，从年初开始，直到5月底才动了真格。
当然清查场外配资涉及很多问题，不简单是证监会的问题，还涉及银监会，因为证监会对场外配资数据并不掌握，而此次伞形信托、场外配资多涉及银行理财资金，所以最终在银监会的配合下，去杠杆运动才算拉开帷幕，但超出各方预期的是，由于去杠杆过程中配资账户连环爆仓，导致中国股市历史上一场最惨烈的股灾。
股灾回顾及成因五月底，证监会开始清查场外配资。
要求证券公司全面自查参与场外配资的相关业务，其中包括恒生HOMS系统为场外配资提供服务，并停止HOMS系统向场外配资提供数据端口服务。
去杠杆运动由此展开。
杠杆融资有以下几种形式：分别为两融业务，收益互换业务，伞形信托和单一信托及民间配资。
根据申万宏源证券在股灾后的统计和预测：两融余额峰值出现在6月18日，为2.27万亿；收益互换业务总规模约为5000亿；伞形信托和单一信托总量优先级资金峰值约为1.1万亿左右；民间配资约4000-6000亿。
为场外配资提供接口的平台，包括恒生电子、上海铭创和同花顺。
根据6月30日中国证券业协会公布的调研数据，三大系统接入的客户资产规模合计近5000亿元，其中HOMS 系统约4400亿元，上海铭创约360亿元，同花顺约60亿元。
股票突然几十个涨停了什么原因
股票突然几十个涨停了什么原因
股价突然连续几十个涨停的原因可能是多方面的，以下是几个可能的原因：
1. 市场炒作：股价的连续涨停可能是由于市场炒作所致。
有投资者可能利用大量买入来推动股价上涨，吸引更多的投资者跟风买入，进而形成涨停板。
这种情况通常会引发监管机构的关注，因为短期内出现大量买卖交易可能会导致市场波动加剧。
2. 外部因素：股价的连续涨停有时可能是由于外部因素所致。
例如，一家公司发布了好的业绩报告，或者宣布了一项重大合作项目，这些积极的消息会吸引更多的投资者购买该公司的股票，从而推动股价连续涨停。
3. 内部因素：股价的连续涨停有时也可能是由于公司内部因素所致。
例如，一家公司可能宣布了一项重大技术突破，或者推出了一款热门产品，这些利好消息会吸引更多的投资者购买该公司的股票，进而推动股价连续涨停。
4. 投资者情绪：连续涨停的股价常常会引发投资者的情绪炒作，尤其是短期内涨幅较大的个股。
投资者可能因为害怕错过上涨机会而纷纷买入，进而推动股价进一步上涨。
这种情况下，股价的涨停往往伴随着投资者的情绪波动。
5. 市场走势：股价的连续涨停有时也可能与整个市场的走势有关。
例如，如果市场整体上涨，股价的涨停数量可能会增加。
这种情况下，投资者可能更加乐观，更愿意购买股票，进而推
动股价连续涨停。
需要指出的是，股价连续涨停并不代表股票一定是优质投资标的，因为市场炒作、投资者情绪等因素可能导致股价虚高。
投资者需要在进行股票投资时仔细分析公司基本面、行业前景等因素，以避免盲目跟风导致投资损失。
2014年股市行情回顾
2014年股市行情回顾摘要：一、2014年股市整体表现概述二、2014年股市重要事件回顾三、2014年股市热点板块及原因分析四、2014年股市投资策略及实战案例五、2014年股市行情对2015年的启示正文：一、2014年股市整体表现概述2014年，我国股市整体表现较好，全年上证综指上涨约52.87%，深证成指上涨约25.46%。
在这一年里，股市行情呈现出以下特点：首先，股市行情整体上涨，市场信心逐步恢复；其次，成交量明显放大，市场活跃度提高；最后，蓝筹股表现优异，引领股市上涨。
二、2014年股市重要事件回顾1.优先股试点启动：2014年4月，中国南车成为首家发行优先股的上市公司，标志着优先股试点的正式启动。
2.沪港通开通：2014年11月17日，沪港通正式开通，为内地投资者投资香港股市提供了便利，同时也吸引了外资投资A股市场。
3.新股发行制度改革：2014年11月，我国对新股发行制度进行了改革，引入了市值配售、取消预缴款等举措，降低了投资者打新成本，提高了市场流动性。
三、2014年股市热点板块及原因分析1.券商板块：受益于股市行情走好，券商业务拓展，业绩大幅提升。
2.一带一路板块：国家“一带一路”战略的推行，带动了相关行业的发展，相关个股表现抢眼。
3.互联网+板块：政策扶持和市场需求推动下，互联网+产业迅速发展，相关个股受到市场追捧。
四、2014年股市投资策略及实战案例1.抓住政策红利，关注国家扶持的行业板块，如新能源、高端制造等。
2.选择具有业绩支撑的优质蓝筹股，把握市场估值修复的机会。
3.紧跟市场热点，把握题材股的短期机会，如互联网+、国企改革等。
实战案例：某投资者在2014年初关注到了新能源汽车行业的投资机会，适时介入了相关个股，全年收益超过100%。
五、2014年股市行情对2015年的启示1.政策导向对股市行情具有重要作用，关注政策动态，把握投资机会。
2.股市行情回暖，投资者信心恢复，市场活跃度提高，有利于股市发展。
2014年下半年股市回顾
2014年下半年股市回顾
（原创版）
目录
1.2014 年下半年股市概述
2.股市的主要影响因素
3.股市的表现
4.股市展望
正文
2014 年下半年股市回顾
2014 年下半年，我国股市经历了一系列的波动，总体呈现出稳中有降的态势。
本文将从股市的主要影响因素、股市的表现以及股市展望三个方面进行分析。
首先，影响股市的主要因素有：宏观经济环境、政策调整以及市场预期。
2014 年下半年，我国经济增速放缓，但仍保持在合理区间，股市受到经济基本面的支撑。
此外，政府在财政政策和货币政策方面进行了微调，保持市场流动性的稳定。
同时，市场对改革的预期也在不断变化，对股市产生一定影响。
其次，从股市的表现来看，2014 年下半年，上证指数在 2000 点至2400 点之间波动，波动幅度相对较小。
深证成指同样呈现出稳中有降的态势。
从行业板块来看，传统行业表现相对较弱，新兴产业板块则相对较好。
尤其是互联网、新能源等产业受到市场资金的追捧。
最后，从股市展望来看，2015 年我国股市仍然面临诸多挑战和不确定性。
一方面，经济结构调整和转型升级的压力仍然较大，对股市产生一定的压力。
另一方面，随着注册制的推进，市场供给将增加，对市场资金产生分流。
但同时，政府将继续推进改革，改善市场环境，为股市提供新
的发展机遇。
综上所述，2014 年下半年我国股市呈现出稳中有降的态势，受到宏观经济环境、政策调整以及市场预期的影响。
2014年中国股市行情总回顾
2014年中国股市行情总回顾2014年，中国股市在经过了过去5年熊市和前面两年小盘股率先走牛的结构性行情之后，终于迎来了多年难得的牛市行情。
截止12月30日（由于撰写时间原因暂未考虑最后一个交易日的情况），各个具有代表性的指数全年涨幅如下：上证指数：去年收盘2116点，今年收盘3166点，涨幅49.6%；深证成指：去年收盘8122点，今年收盘10722点，涨幅32.0%；创业板指数：去年收盘1304点，今年收盘1460点，涨幅12.0%；根据各指数的上涨情况，我们可以清楚的看到今年市场的总体特点，那就是以金融为代表的大盘蓝筹股涨幅更大，这一特点又主要在下半年特别是四季度最集中体现了出来。
创业板指数全年虽上涨，但相对于去年的翻倍走势，今年基本上只是惯性冲高创了新高之后维持横盘整理格局。
纵观全年，从年初到年底依次出现了新股、低价题材股、拐点型周期股、次新股、金融类及工程类蓝筹股为代表的几波明显的行情，而全年表现较弱的为前两年走势强劲的消费、医药、科技、传媒等成长性股票和一些被边缘化的既无业绩也无题材的垃圾股。
和前两年股市以“业绩成长”为主题不一样，今年的股市大主题主要是“题材和价值重估”。
除了股市本身大涨带来的惊喜以外，今年来，我们也欣喜的看到，前些年大家期待的一些制度建设正在不断完善，A股市场本身也正逐渐走向规范与成熟。
以金融股为代表的蓝筹股成为了稳定大市的重要力量，虽然仍经常出现暴涨暴跌，过多的影响了指数，但长期来说整体仍围绕价值中枢在上下波动。
同时，IPO重启，且全年预期明确有序的按月批量发行，最大程度的减少了对二级市场的影响，并为股市贡献了一些不错的新的上市公司。
为了中国股市能长期健康发展，证监会出台了新的IPO政策，优先股、市值配售、监管趋严、完善询价机制、造假重罚等制度的出台在一定程度上有利于股市的长期发展。
严厉打击各类内幕交易、倡导长线价值投资的各种措施、倡导上市公司现金分红、规范机构投资行为等管理层的各种努力，也让我们依稀稀看到了未来市场继续长期走牛的希望。
2015中国股市危机的6大成因(警示与反思)
2015中国股市危机的6大成因（警示与反思）2015年，中国爆发了自1990年股市建立以来最严重的危机。
对此，我们做了非常多的研究。
这是一个很典型的案例，对未来中国资本市场的发展有很好的借鉴意义。
只有通过研究，我们才能知道，未来应该采取什么措施来应对这样大规模的股市危机。
中国股市危机的过程与全球历次市场危机一样，中国这场股市危机也经历了快速上涨、断崖式下跌、政府救市、市场趋稳四个阶段。
从时间跨度、波动幅度和后续影响看，它与1987年美国的“黑色星期一”有一定的相似性。
2014年7月份以后，特别是10月份以后，市场出现了三次大幅度上涨，从2014年11月到2015年6月中旬，不到七个月的时间，上证指数从2450点上涨到了5166点，累计上涨超过一倍，达到了110.9%。
无论从上涨速度、幅度还是交易量、换手率、市盈率上看，市场显然出现了极其严重的泡沫，危机已在眼前，崩盘随时出现。
到了2015年6月15日，上证指数从开盘时的5174点一路狂泻，到8月26日达到最低2850点，下跌了45%，中小板和创业板分别下跌44.6%和51.8%。
包括这次触发了熔断机制的下跌，已经是第三次。
在累计经过了三次大幅度上涨和三次大幅度下跌之后，股指最终回到起点。
那么，按照学术界对市场危机下跌幅度的定义，一方面它在十个交易日的跌幅大大超过20%，而且是连续两次，这两个下跌超过20%的易日相距非常近，可以断定为爆发了市场危机。
中国股市危机的6大成因既然是危机就要分析它的成因，概括来讲有：1、市场对中国经济改革和增长模式转型的短期预期过高，长期预期不足，从而造成急功近利、短期炒作、快速推高价格、迅速套利离场的市场状态虽然我们中国的经济改革转型具备很大的勇气，包括一带一路、互联网+、新兴产业崛起、经济发展新多极圈等很多新的战略、新的理念都非常正确。
经济改革和转型启动，经济增长模式处于调整之中，但是这是我们国家长期的战略。
而市场却对这些改革红利和“新因素”的作用过度解读，夸大并突出了短期效应，忽视了长期的战略价值，把经济转型的一些长期因素偷换成短期的炒作概念，从而使缓慢上涨的市场快步变成泡沫化的市场，具有长期成长基础的市场被快速透支。
涨停原因汇总
涨停原因汇总：大盘震荡上行板块轮动拉升高速公路板块掀起涨停潮字体：大小换肤：收藏2015-07-21 15:43:22今日沪深两市全线低开，沪指开盘下探3900点以后就开始震荡向上，大盘翻红后，多空双方便围绕4000点附近展开争夺，沪指午后站稳4000点。
板块方面，涨幅居前的是养殖业、公路铁路运输、农业服务、景点及旅游，跌幅居前的是银行、国防军工、园区开发、石油矿业开采。
截至收盘，两市308家涨停。
以下对部分个股进行分析：【高速公路：楚天高速、福建高速、山东高速、赣粤高速、华北高速、吉林高速、龙江交通、四川成渝、深高速、湖南投资、宁沪高速、五洲交通、中原高速、皖通高速】涨停原因揭秘：今天《收费公路管理条例》修订稿征求意见，拟调整收费期限：①政府收费高速路偿债期拟按实际偿清债务所需时间确定，各省实行统借统还；②特许经营高速公路经营期一般不超30年，届满后与偿债期政府收费公路统一收费；③偿债期、经营期结束后实行养护管理收费；④确立“用路者付费，差别化负担” 的原则。
【央企国资改革：岳阳林纸、国电南自、中水渔业、湘邮科技、韶钢松山、中成股份】涨停原因揭秘：目前国家正在加快制定国企改革顶层设计方案，已经进入正式出台倒计时，方案包括了混合所有制改革、员工持股、国资委的职责、央企的划分等内容，以市场化为主导的国企改革下半年将进入全面加速期。
【增持：华鹏飞、沙河股份、云南锗业、东方锆业】涨停原因揭秘：华鹏飞收到控股股东、实际控制人、董事长兼总经理张京豫先生及管理层通知，前述人员计划自公司股票复牌后6个月内，通过证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式增持公司股份，合计增持市值不低于1,300万元人民币。
沙河股份发布公告，公司股东中科汇通于7月17日，通过深圳证券交易所集中竞价交易系统增持公司股份207万股,占公司总股本的1.03%，交易均价17.69元/股。
云南锗业董事、副总经理、财务总监李红斌先生，董事、副总经理吴红平先生，董事、副总经理胡德才先生，副总经理米家蓉女士，副总经理、董事会秘书金洪国先生计划7月7日起未来六个月内共计增持不低于1,200元的公司股票。
涨停的原理
涨停的原理
涨停的原理是指股票交易市场中，一只股票在一天的交易中涨幅达到或超过当日涨停幅度，即最高卖价等于或高于前一交易日收盘价的一定比例，而且在当日的交易时间内该股票的买盘会超过卖盘，使得该股票的交易被暂停。
涨停的触发机制是股票市场中的买卖双方供求关系的一种体现。
涨停的原理主要由以下几个因素构成：
1. 高涨幅引发的市场热情：当一只股票出现较高的涨幅时，投资者的热情会被激发，引发更多人参与购买。
2. 市场对该股票的买盘超过卖盘：当一只股票的买盘超过卖盘时，即买入该股票的意愿大于卖出的意愿，就会出现涨停现象。
这可能是因为市场对该股票的价格表现有较高的预期，或者有利好消息的刺激。
3. 交易所设立的涨停板限制：为了保护投资者利益和维护市场秩序，交易所规定了一定的涨停幅度，并设立涨停板限制。
当股票价格达到涨停价，交易将被暂停，避免过度波动和恶意操纵。
4. 投资者心理因素的影响：涨停板限制引发了投资者追涨杀跌的心理思维。
当一只股票涨幅超过涨停价后，投资者会希望以更高的价格抛售，从而获取更高的利润。
这种心理因素会进一步推动涨势，并形成涨停的状态。
总的来说，涨停的原理是供求关系失衡，市场对某只股票的投资热情高涨，买盘超过卖盘，使得该股票的交易被暂停。
涨停板限制和投资者心理因素也会影响涨停的形成。
涨停现象在股
票交易市场中常见，但投资者应当理性对待，避免盲目追涨杀跌，注意风险防范。
2015年大牛市的板块轮动是怎样的（转）
2015年⼤⽜市的板块轮动是怎样的（转） 2015年⼤⽜市的板块轮动是怎样的？？2014年7⽉——2015年6⽉，从2075.48点——5178.19点，⽜市有11个⽉。
受到政策利好不断、货币政策超级宽松、流动性泛滥等影响，A股市场⾃年初开始便⽕热异常。
“国企改⾰预期”、“互联⽹+”、“⼯业4.0”及“⾼端装备制造”等成为本轮⽜市启动的⼏⼤风⼝。
2015年元旦过后的⾸个交易⽇，新年新⽓象，沪深两市⾼开⾼⾛，在煤炭、有⾊⾦属、铁路、⽩酒、⽯油等板块带动下⼤涨逾百点，直接创下5年来的新⾼，并成功突破3300点整数关⼝。
根据⾏业表现，按照涨幅⼤⼩，进⾏4阶段统计，发现以下规律：1、⾏情启动初期，都对经济预期，持有悲观看法，总体配置策略，倾向抱团取暖。
在前三个⽉中，呈现出普涨⾛势，军⼯、机械、汽车领涨，银⾏涨幅垫底，各⾏业涨幅，没有明显差距。
2、14年10⽉后，⽜市正式确⽴，进⼊加速阶段，之后三个⽉，⾏业出现分化。
期间⾮银⾦融、银⾏业，始终保持领涨，实现超额收益，⽽其它⾏业，全部跑输指数，像电⼦、医药⽣物，还出现负收益。
弱势股补涨，强势股补跌，即⾸轮涨得好，第⼆轮就差些。
3、15年2⽉后，进⼊⽜市中期，⾏业分化消失，重归普涨格局。
期间传媒、建筑装饰、计算机领涨，实现超额收益，其它⾏业涨幅，整体较为平均，但银⾏、⾮银⾦融等垫底。
这段期间⾏业表现与上⼀波类似，都是弃⾼就低，通过这些变化，给我们的启⽰，就是每次反弹，领涨板块不同，当时涨的多的，下轮就涨的少。
4、15年5⽉后，迎来最后冲刺，⾏业整体表现，近似普涨⾛势。
期间国防军⼯、计算机、通信等，⾼弹性品种领涨，其它跟随反弹，银⾏、⾮银⾦融垫底，⾏业轮动⽅⾯，与前⼏轮相似。
从整⼀轮⼤⽜市看，它所起的作⽤是迅速将A股从⼤众犹豫的熊市中猛击，⼤声得告诉你，⽜市TMD来了！真的来了！因为指数短期迅速打爆3000点，社会开始关注A股，做多⽓氛迅速被带起，但此时赚钱板块稀少且集中在了2-3个板块，整个赚钱效应不够，多数⼩盘股散户这段损失严重，“满仓踏空”说法⼗分盛⾏，但后来发现，坚持的⼈后⾯的⼈能取得⼗分好的收益，⽽追进第⼀波拉涨的权重股板块散户，则会错过后来的题材股⾏情⽜市末尾特点；持续时间⽐较长，指数升幅特别⼤，⽜⽓⽓氛彻底激活，新股民开户迅速增加，赚钱效应极强，马上回到了⼈⼈谈股市的时代。
常见的涨停原因有哪些呢
常见的涨停原因有哪些呢常见的涨停原因有很多，下面将一一进行详细阐述：1.好消息：一家公司宣布了一项积极的消息，如业绩增长、签订重要合同、推出新产品、收购其他公司等，这些都可能成为公司股价上涨的原因。
好消息往往会引发投资者的买入兴趣，进而推动股价上涨。
2.市场环境变好：有时整个市场的环境发生变化，如政府宣布一项利好政策、经济数据改善、国际形势稳定等，这些都可能带动市场情绪向上，从而引发股票市场的涨停。
3.热门板块炒作：当某个板块成为市场热门时，投资者将争相抢购该板块相关的股票，从而推动股价上涨至涨停。
例如近年来的猪肉概念股、5G概念股等。
4.个股利好消息：某一只个股宣布了一项对公司有利的消息，如成功获得重要资质、签订大单合同、推出备受瞩目的新品种等，这些都有可能成为个股涨停的原因。
5.市场人气高涨：当股市情绪高涨时，投资者会大量涌入市场，买入股票，这将推动市场上许多股票涨停。
市场人气的高涨通常会伴随着交易量的大增。
6.个股技术突破：某只个股的股价在长期的调整后，突破了关键的技术阻力位，投资者看到该股价格上涨势头强劲，纷纷买入，从而推动股价上涨至涨停。
7.媒体报道：某家媒体对某只个股进行了正面的报道，给投资者留下了积极的印象，这可能会引起投资者的关注和兴趣，促使他们买入该股票，进而推动股价上涨。
8.资金追涨杀跌：某只个股在短期内出现了持续上涨的趋势，吸引了一大批短线资金的追涨，他们纷纷买入该股票，推动股价上涨至涨停。
同理，如果某只个股在短期内持续下跌，也可能会吸引一大批资金的杀跌。
9.利好预期：市场上有关某只个股的利好消息尚未公布，但这些消息已经被市场广泛猜测和传播，投资者对该个股的未来表现充满了期待，从而推动股价上涨。
10.内幕消息：某些投资者或公司内部人员可能拥有未公开的消息，这些消息可能对个股产生积极的影响，从而引发涨停。
然而，利用内幕消息进行交易是违法的。
总结起来，常见的涨停原因包括好消息、市场环境变好、热门板块炒作、个股利好消息、市场人气高涨、个股技术突破、媒体报道、资金追涨杀跌、利好预期以及内幕消息。
熔断机制
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唐德影视上市
• 大牛市之下，唐德影视的股价也出现了一轮又一
轮的暴涨，这让唐德影视第十大股东范冰冰的身
家水涨船高。招股说明书显示，唐德影视公司2月 17日上市，股价最高涨至201.96元每股(2015年6月 28日收盘价)。截至28日，是22.83元每股发行价的 近8倍。按照最新股价计算，范冰冰凭借唐德影视 128.99万股的持股量，短短三个月身家增长了2.3 亿元，而其当初的投资成本仅为296.7万元，足足 赚了近80倍。
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徐翔
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然而，早在一千年前，智慧的古人 就已经看穿了一切：
锄禾日当午，炒股好辛苦。 对着K线图，一哭一上午。 哭了一上午，还要哭下午。 仓位补不补，心里很痛苦。 补了也白补，不补更痛苦。
——诗人：白交易
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政策推出过程
2016年9月6日深夜，证监会发文表示，将研究 制定实施指数熔断机制方案。次日，上交所、深交所 以及中金所就联合发布了《关于就指数熔断相关规定 公开征求意见的通知》，可谓效率高企。其中规定， 公开征求意见的截止日期为9月21日。
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• 自今年3月24日登 陆创业板以来，暴 风科技以整齐的28 个“一”字涨停打
破了兰石重装此前 创下的连续24个涨 停板的新股纪录， 在仅1个月的时间 内，高调进入A股 “百元俱乐部”
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• 在重组公告发布时，停牌中的暴风科技当时股价 为95.83元。复牌以后，其股价经历了一波上涨， 直至3月29日的最高点114.98元。刘诗诗的身家也 随之超过了3亿元。
2014年股市行情回顾
2014年股市行情回顾（原创版）目录1.2014 年中国股市总体走势2.影响 2014 年股市的主要因素3.2014 年股市的特点和亮点4.2014 年股市对投资者的影响5.总结正文2014 年，我国股市呈现出稳中有进的发展态势。
整体来看，股市在这一年里表现良好，主要受到了政策调整、经济转型和市场改革等多方面因素的影响。
在此背景下，投资者也对市场充满了信心，积极参与投资。
首先，从总体走势来看，2014 年我国股市呈现出震荡上行的态势。
经过前几年的低迷，市场在 2014 年终于有了起色。
尤其是下半年，股市逐渐走出低谷，主要指数均有所上涨。
其中，上证指数上涨了约 50%，深证成指上涨了约 30%。
这样的市场表现，不仅为投资者带来了收益，同时也为我国经济发展提供了支持。
其次，影响 2014 年股市的主要因素包括政策调整、经济转型和市场改革。
政策方面，政府对股市的监管和政策支持力度加大，如新股发行改革、优先股试点等政策举措，都对市场产生了积极影响。
经济转型方面，随着我国经济逐步由高速增长向中高速增长转变，新兴产业和高科技产业得到了快速发展，相关上市公司的业绩也逐渐提升。
市场改革方面，沪港通的推出以及未来可能推出的深港通等，都为市场注入了新的活力。
此外，2014 年股市还呈现出一些特点和亮点。
比如，市场风格发生了转变，以往炒小、炒差、炒概念的现象得到了一定程度的遏制，投资者更加关注上市公司的业绩和基本面。
再如，并购重组案例增多，许多上市公司通过兼并收购实现了产业整合和优化，提升了市场竞争力。
当然，2014 年股市对投资者的影响也是不容忽视的。
在市场行情好转的背景下，投资者信心逐渐恢复，不少投资者通过投资股市获得了较好的收益。
然而，股市波动仍然存在，投资者在参与投资时也需要保持谨慎，做好风险防范。
总结来说，2014 年我国股市呈现出稳中有进的发展态势，受到了政策调整、经济转型和市场改革等多方面因素的影响。
市场行情的改善，为投资者带来了信心和收益。
2015年中国股市大震荡简析
（一）行为非理性导致蜂拥入市后的“羊群效应” 金融、资本市场上人们的“动物精神”往往会有较极端的表 现，此次又再被证实。我们曾在学术研讨中将类似问题概括 为市场主体的“理性预期失灵”命题，即人们基于利益追求 对未来事件进行预测时，由于不完全竞争、不完全信息与不 完全理性等原因，不能给出较准确预期并据此调整自己的行 为，而形成非理性极端化行为模式。早在凯恩斯那里就已经 注意到的群体行为中可能体现出的非理性，相关突出案例在 现实生活中与房市、股市上的“羊群效应”与“泡沫生成” 机制有内在关联，媒体也极易推波助澜，特别是中国媒体在 敏感时刻、敏感问题上的“非多样化”取向，也激化了本轮 “股灾”前后非理性行为的产生。行情震荡的暴涨暴跌中， 以入市主体作为观察对象，可说无论懂股票和不懂股票的、 长期炒股和新近入市的、已有一定规模累积资本和没有多少 累积资本的，大都突显动物精神，蜂拥入市热度飙升，恐慌 来临哀鸿遍野，使得短期操作中的“羊群效应”成为显著特 征。
（五）金融当局“市场分工监管”框架下的市场引 导信号紊乱、协调低效、进退失据，不利于收敛市 场失稳状态 我国业已形成的金融分业监管“一行三会”框架， 客观上可说做实了“分工框架”，但未必能相应做 实“协调机制”——特别是非常时期的应急协调机 制。此轮股市大震荡演进中，“猴市”特征已十分 明显的情况下，不同监管部门的口风和步调却远非 协调一致，最使市场人士纠结的是某个周末，不同 部门陆续传出的不同取向的信号，使已极度敏感的 市场氛围几次改变方向，一些市场策略分析师“先 后撕掉了三份分析报告”，散户、小股民面对朝秦 暮楚的变化讯息“一日三惊”，当时最需要的“清 晰引导”，却表现为进退失据，监管当局的协调努 力比较低效、紊乱，不利于收敛市场失稳状态。
（四）政府尽职框架非成熟和资金池容量既定，致使大资金量吹大泡 沫加大振幅 速成熊市且有“崩盘”之势后，政府组织力量救市是无奈的、也是必要 的，冲击响应机制方面，大资金强势迅急进入也势必会带来一定的副作 用，例如：使市场长期的可预期性受到极大损害，政府强力规定的“只 许买不许卖”，甚至直接挑战了法治和契约精神。股市中现有规则的一 些技术、管理层面的规则规定（包括股票市场与股指期货市场的联结机 制、T+0还是T+1的选择等等）本来就各有利弊、见仁见智，应有伴随A 股市场逐步走向成熟过程中系统性的动态优化，然而一到“救市”的非 常时期，这些便均属“措手不及”了。在拐点之前，我们可以指责有关 部门政策失误、技术和管理层面的经验不足、处事效率不高等，但在整 个政府哲理与尽职框架尚未与市场机制对接、理顺的情况下，这些批评 指责都是不触及本质的。如前文所述，股市随经济发展内生长期慢牛， 对实体经济发展具有直接融资和优化配置的推动作用，这也要配之以市 场上资金也较充分的弹性，在与市场较为内恰的制度框架下运行。然而， 我国对融资和再融资是进行较多管制的，换言之，资金池的容量在短期 是近乎既定的，在这种情况下，资金量迅速放大而资金池容量有限，势 必要表现出一下子吹大泡沫，达到市场某个临界值之后急转直下，以特 别极端的加大振幅方式来进行自我调节。
2014年股市行情回顾
2014年股市行情回顾摘要：一、2014 年股市概述1.整体表现2.主要事件二、市场走势分析1.上涨阶段2.调整阶段3.下跌阶段三、政策影响1.宏观经济政策2.监管政策四、行业表现1.表现优异的行业2.表现不佳的行业五、投资者策略1.投资建议2.风险管理正文：【2014 年股市概述】2014 年，我国股市整体呈现震荡上行的态势。
在全年行情中，投资者经历了从年初的期待到年中的热情，再到年末的谨慎。
全年上证综指涨幅达52.87%，深证成指涨幅达35.62%。
这一年的股市波动较大，但也为投资者带来了不少机会。
【市场走势分析】1.上涨阶段：2014 年初，受政策预期和经济数据改善的影响，股市逐步走高。
春节后，随着两会政策的明朗，市场进一步上涨。
2.调整阶段：年中，受宏观经济数据波动、IPO 重启等因素影响，股市出现了一定程度的调整。
但在政策托底和经济基本面支撑下，市场很快恢复了上涨势头。
3.下跌阶段：年底，受美联储加息预期、国内经济增速放缓等因素影响，股市出现了一定程度的下跌。
但在年末政策发力、流动性宽松的背景下，市场跌幅收窄，逐步企稳。
【政策影响】1.宏观经济政策：2014 年，政府实施了一系列稳增长、调结构的措施，包括降准、降息等，为股市提供了良好的宏观环境。
2.监管政策：监管部门加强对市场的监管，严查内幕交易、操纵市场等行为，有利于市场健康稳定发展。
【行业表现】1.表现优异的行业：2014 年，表现最好的行业主要包括互联网、金融、新能源等。
这些行业受到政策扶持和市场需求增长的影响，股价表现抢眼。
2.表现不佳的行业：另一方面，一些传统行业如钢铁、煤炭等表现不佳，受制于产能过剩、需求不振等因素，股价走势疲弱。
【投资者策略】1.投资建议：在2014 年的市场行情中，投资者可以关注政策扶持、行业景气度高的板块和个股，做好风险管理，把握市场机会。
2014年下半年股市回顾
2014年下半年股市回顾摘要：一、引言二、2014年下半年股市概述三、股市上涨的主要原因四、股市下跌的主要原因五、投资者应对策略六、结论正文：【引言】2014年下半年，我国股市呈现出震荡上行的走势，给投资者带来了丰厚的收益。
然而，在股市上涨的过程中，也伴随着一定程度的下跌。
本文将对2014年下半年股市的整体情况进行回顾，分析其中的原因，并提出投资者应对策略。
【2014年下半年股市概述】2014年下半年，上证综指从3234点开盘，最高涨至3287点，最低跌至2927点，最终收于3234点。
期间，市场整体呈现震荡上行的走势，但同时也经历了多次调整。
【股市上涨的主要原因】1.政策面：国家出台了一系列有利于股市长远发展的政策，如降低印花税、推动养老金入市等。
2.资金面：市场资金充裕，银行利率持续下行，投资者对股市的配置需求增加。
3.企业盈利：2014年下半年，我国企业盈利水平普遍提高，对股市上涨形成有力支撑。
【股市下跌的主要原因】1.宏观经济：虽然我国经济增速放缓，但仍然面临一定下行压力，影响股市表现。
2.市场调整：股市上涨过快，市场积累了较多的获利盘，需要通过调整来消化压力。
3.IPO重启：2014年下半年，IPO重启对市场资金产生分流效应，对股市上涨形成制约。
【投资者应对策略】1.保持理性：面对市场波动，投资者应保持理性，避免盲目追涨杀跌。
2.精选个股：关注企业基本面，精选具备成长潜力的优质个股，进行长期投资。
3.做好风险管理：合理配置资产，做好风险防范，避免因市场波动造成损失。
【结论】2014年下半年，我国股市呈现出震荡上行的走势，但投资者仍需关注市场风险。
2015年a股行情回顾
2015年a股行情回顾2015年A股行情回顾2015年是中国A股市场的一年，也是A股市场历史上的一年。
回顾这一年的行情，可以看出市场波动剧烈，投资者经历了不少起伏。
以下是对2015年A股行情的回顾和总结。
一、上半年行情回顾2015年上半年，A股市场经历了一波上涨行情。
这一波行情的推动力主要来自两个方面：一是政策利好，二是资金面宽松。
政策利好主要体现在国家政府的一系列扶持政策上，包括降息、降准等。
这些政策鼓励了资金进入股市，推动了市场的上涨。
此外，资金面宽松也为股市提供了充足的资金支持。
因此，上半年市场一度达到了历史高位。
然而，上半年行情的疯狂也引发了一些问题。
首先是市场出现了过度炒作的现象，许多个股出现了大幅上涨，有些甚至出现了翻倍的情况。
这导致了市场的投机氛围浓厚，投资者盲目追涨杀跌，风险意识不强。
同时，这种过度炒作也引发了监管部门的警惕，他们开始加强对市场的监管，对违规炒作行为进行了打击。
二、股灾与市场调整2015年6月份，A股市场出现了一次剧烈的调整，被称为“股灾”。
这次调整的原因是多方面的，包括政策收紧、监管加强、市场风险暴露等。
股灾导致了市场的大幅下跌，投资者遭受了巨大的损失。
此后，市场进入了持续调整的阶段。
政府采取了一系列措施来稳定市场，包括暂停IPO、设立了多个救市基金等。
这些措施在一定程度上缓解了市场的下跌压力，但市场仍然处于调整状态。
三、市场反弹与波动在政府的救市措施和市场调整的双重影响下，市场逐渐企稳，并在下半年出现了一波反弹行情。
这一波行情的推动力主要来自政府的稳定市场政策和一些利好消息的影响。
市场在反弹过程中出现了一些起伏，但总体上呈现出震荡上行的趋势。
然而，这一波反弹行情的持续性并不高，市场在年底再次出现了调整。
四、总结与展望2015年的A股市场行情经历了上涨、调整、反弹以及再次调整的过程。
市场的波动性和风险性都较高，投资者需要保持谨慎和冷静的态度。
同时，政府的稳定市场政策和监管措施也将继续发挥作用，对市场起到一定的稳定作用。
熔断机制
• 熔断机制的磁吸效应（magnet effect）—— 即当接近熔断阀值时股价会像磁铁一样加 速被吸向相应限制价格的现象也会因市场 结构的矛盾而加剧。熔断限制使市场参与 者产生流动性丧失的预期，而散户心理会 加深市场单边运行的判断，带来的集体非 理性将使熔断的“吸引效应”更强烈，使 市场丧失流动性的预期自我实现。
“熔断制度” 的夭折（暂停）
• 2014年7月—2015年6月12日，中国股市上 演了从慢牛到疯牛的转变。
• 当时证券营业部门口的景象是：门外停满 车辆，行走立足艰难，门里人头攒动，交 易开户排队。
2016年4月11日，黄渤开户入市。
王菲开户，入市
唐德影视上市
• 大牛市之下，唐德影视的股价也出现了一轮又一轮 的暴涨，这让唐德影视第十大股东范冰冰的身家水 涨船高。招股说明书显示，唐德影视公司2月17日 上市，股价最高涨至201.96元每股(2015年6月28日 收盘价)。截至28日，是22.83元每股发行价的近8倍。 按照最新股价计算，范冰冰凭借唐德影视128.99万 股的持股量，短短三个月身家增长了2.3亿元，而其 当初的投资成本仅为296.7万元，足足赚了近80倍。 • 招股书中显示，赵薇及其哥哥赵健合计持有唐德影 视股票约757.44万股，其中赵薇持有近117万股。截 至2015年6月28日，赵薇及其哥哥赵健净赚4.7亿元。
不用多久，就会升职加薪
2017/1/4
14
出任CEO
2017/1/4 15
迎娶白富美
走上人生巅峰
想想还有点小激动呢
• 2015年6月12日，上证综指触及5178点之后，A 股出现异动，随之进入漫漫“熊途”。 • 上证从去年6月15日启动的震荡行情开始，A股 至今历经3轮下挫，第一轮是上证综指从5000 多点高位骤跌至3373点，日成交额跌去1/3， 从1.06万亿元减少至6733亿元； • 第二轮下跌从去年7月24日的4184点跌至去年8 月26日的2850点； • 由熔断机制引爆的第三轮下挫令上证指数从去 年12月23日3684点下探至今年1月27日的2638 点；此后A股开启缩量震荡行情，至今市场预 期不甚明朗。
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3、技术周四各大股指大阴包阳，典型空头反扑形态。
4、两融余额三连降缩水逾600亿元，降杠杆效应初现打压 股指下行。
救市政策三：限制减持股份，鼓励增持 证监会7月8日晚间公告称，从即日起六个月内，上市公司控股股东、持股5% 以上股东(以下并称大股东)及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减 持本公司股份，如违反上述规定，证监会将严肃处理。 证监会7月8日出台规定，允许近期减持过股票的产业资本通过证券公司定向 资管等方式立即在二级市场增持本公司股票；其中股价出现大幅下跌的(连续 十个交易日内累计跌幅超过30%的)，公司高管增持本公司股票可以不受窗口期 限制；上市公司大股东持股达到或超过30%的，可以不等待12个月立即增持2% 股份。 救市政策四：抑制过度投机，打击恶意做空 中国证监会新闻发言人邓舸7月10日指出，跨市场跨期现市场操纵就是恶意 做空。 中国证监会7月12日表示，近日随着市场回稳，部分机构和个人借助信息系 统为客户开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户等，代理 客户买卖证券等违法现象卷土重来，可能再次危及股票市场平稳运行，必须予 以清理整顿。
2015/7/3 证监会暗示减少IPO数量，确定中央汇金已入市操作
2015/7/4 监管层连出救市政策以挽救市场信心，包括：25家公募基金积极申购偏股 型基金；21家证券公司出资不低于1200亿元投资蓝筹股；上交所和深交所 共28家企业暂缓IPO 2015/7/5 央行宣布给予证金公司流动性支持；中央汇金已买入开放型基金指数ETF； 中金所限制开仓；69家共募基金积极响应 2015/7/6 周一开盘，救市政策并未奏效，在权重股护盘的情况下沪指高开低走，尾 盘涨2%，勉强守住3700点，当日港股跳水，恒指跌逾3% 2015/7/8 除了权重股，A股上市公司开始大面积的停牌，至7月8日收盘，两市共 1312只股票停牌，占A股市场的47.2%；未能停牌也未获资金力挺的股票绝 大部分以跌停作结；当日A股再跌近6%，收至3500点附近，恒指也大跌 5.84%，国内大宗商品全线收跌；前夜美股中概股大面积下跌；央行声明支 持市场稳定守住风险底线
谢谢观看
3.中国央行通过PSL等多种定向宽松的工具创造了流动性 宽松的环境；
4.内地与香港启动两地股市交股明年6月被纳入MSCI全球指数 的预期；
6.散户通过保证金交易加大交易杠杆比例；
7.中国央行出台进一步宽松措施的预期提振了股市。
2015年股市大跌原因
股市分析
股灾过程
2014/07-2015/1/19 A股经过六年的沉寂，启动一轮明显的上涨，在这个阶段，金融股是上涨主 力 2015-01-19 由于股市上涨过快，证监会重拳打击融资融券，当天上证综指暴跌7.7%， 两市近2000只股票下跌，金融板块全线跌停 2015/1-2015/5 暴跌对A股未造成实质性打击，沉寂一月后，一轮更猛烈的上涨就此展开， 只不过这一次主角变成了创业板：到5月中下旬，创业板市值接近5.5万亿 ，平均市盈率超过120倍；主板也在4月上旬跨过4000点，人民日报称“牛 市刚起步”
2014年股市上涨原因
1：人民银行释放200亿元资金：到期200亿元正回购，央 行意外停止正回购操作，为商业银行增加200亿元流动资 金。投资者对央行进一步放松货币政策预期增强，坚定了 持股信心。 2：证监会强调不会在年底前集中发行30多家新股，政策 护盘之意仍明显； 3：证监会副主席姜洋表态，抓紧研究提出注册制改革方 案，注册制将为股市注入新活力；
2015/5/27 5月，A股成了十足的造富中心，造就逾30位亿万富豪，2015年前五个月上 证综指上涨超过40%
2015/5/28 在万众满怀期待5000点到来之时，5.28暴跌突至，当日两市超500只个股跌 停，2000余只股票下跌，沪指大跌6.5%，上证综指收于4620点
2015/6/12 这次暴跌并未能展开，次日就开始全线反弹，6月12日沪指站上七年最高点 ：5178 2015/6/19 端午节前最后一个交易日，沪指再受重创，单日大跌6.42%，收至4500点 以下，两市近千只个股跌停，当周累计跌幅近13% 2015/6/26 一周后，6月26日，A股跳空低开，沪指跌幅7.4%，创业板当日下跌8.9%， 两市跌停个股逾两千只；三度暴跌后，市场情绪已经大幅转向 2015/6/27 6.26暴跌后次日，央行宣布自6月28日起，金融机构实施定向降准并降息 0.25百分点 2015/7/1 沪深交易所宣布下调市场交易费用、证监会放松两融限制
4：QFII交易所得税暂免，将有利于刺激国际长期资本进A 股。
5：资金价格进一步下跌：1年期上海拆借利率为4.6758% ，环比下跌0.0123个百分点。
2015年股市上涨原因
1.新资金流入股市，它们来自来自家庭储蓄、房地产、大 宗商品和信托市场； 2.政府加大监管力度使投资者无法像过去那样投资高收益 的影子银行产品，银行现在向这些投资者提供过桥贷款；
5、虽然部分与HOMS相关配资账户受开户券商清理，但仍 有人工盯盘、信用或抵押类贷款等五类场外融资在开展， 这类资金清理将给大盘带来重压。
2015年政府如何救股市的
救市政策一：流动性支持，大资金入市 中国证监会7月8日决定，由中国证券金融股份有限公司提供充裕资金用于申 购公募基金，为基金公司提供流动性，以增强投资者信心，保障公募基金行业 平稳运行，发挥专业机构投资者稳定资本市场的作用。 证监会7月8日表示，中证金将在继续维护蓝筹股稳定的同时，加大对中小市 值股票的购买力度，缓解市场流动性紧张状况。 证监会7月8日表示，中证金通过股票质押的方式，向21家证券公司提供了 2600亿元人民币的信用额度，用于证券公司自营增持股票。 救市政策二：为融资盘解决流动性 银监会7月9日表示，允许银行业金融机构对已到期的股票质押贷款与客户重 新合理确定期限。质押率低于合约规定的，允许双方自行商定押品调整；支持 银行业金融机构主动与委托理财和信托投资客户协商，合理调整证券投资的风 险预警线和平仓线；鼓励银行业金融机构与中国证券金融股份有限公司开展同 业合作，提供同业融资；支持银行业金融机构对回购本企业股票的上市公司提 供质押融资。 保监会7月9日发布公告称，保险资产管理公司通过发行保险资产管理产品募 集资金，与证券公司开展融资融券债权收益权转让及回购业务，可以协商合理 确定还款期限，不得单方强制要求证券公司提前还款。