第七章国际金融市场
第七章 离岸金融市场
二、欧洲债券市场
（一）欧洲债券及其种类
1、欧洲债券的含义 国际债券可以分为外国债券和欧洲债券
外国债券：指借款人在外国资本市场发行的以东
道国货币标价的债券。
主要市场包括苏黎士、纽约、东京、法兰克福、伦敦、
阿姆斯特丹等。
主要外国债券包括扬基债券（Yankee
bonds）、武士
债券（Samurai bonds）、猛犬债券（Bulldog
欧洲货币市场与外汇市场的结合，给市场带来了更广泛
的活动空间。与此同时，各国际金融中心除了信用评级和
中央结算体系外，并没有任何正规的金融管理部门实施对 欧洲货币市场上金融机构以及它们所进行的信贷业务活动 的管理，在这种情况下，如何控制各个金融中心，乃至全 球的欧洲货币市场信贷规模，会不会产生由于该市场不断 膨胀而引发世界性的通货膨胀？对于这个问题的回答人们 已达成共识，即欧洲货币市场并不大量增加金融系统创造 货币和信贷的能力。
（1）商业银行。
（2）跨国公司、其它工商企业及非银行金融机构。
（3）各国政府和中央银行的外汇资金和外汇储备。
（4）石油美元存款。
（5）银行发行中、短期欧洲票据和欧洲货币存款单。欧洲货币市来自的资金运用（1）跨国公司
（2）非产油国家 （3）苏联、东欧集团 （4）外汇投机者
（四）欧洲货币市场发展与信用膨胀
外在原因方面：
（1）美国国际收支逆差
（2）美国政府货币政策的影响。
（3）其他国家的政策影响。
（4）美元币值的降低。
（二）欧洲货币市场结构 1、欧洲资金市场
欧洲资金市场是办理短期信贷业务的市场，主要进行1年 内的短期资金存放。
欧洲货币存款分两种：一种是通知存款，即隔夜至7天的存
金融学概论 第七章 金融市场
金融学概论
第七章
金融市场
（二）配置功能（资源配置功能） 配置功能（资源配置功能）
企 业生 产经 营 状况 好 ， 效 益 高 投资者购买 该公司股票、 该公司股票 、 债 券 资金流入效 益好、 益好 、 效率 高 的 行 业
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第七章
金融市场
第七章 金融市场
学习要点
【1】金融市场的概念、构成 】金融市场的概念、 【2】金融市场的功能 】 【3】货币市场 】 【4】资本市场 】
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ห้องสมุดไป่ตู้
第七章
金融市场
第一节
金融市场概述
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第七章
金融市场
（二）同业拆借市场的特征 1.同业性 同业性 2.短期性。 短期性。 短期性 3.无担保性。 无担保性。 无担保性 4.交易大宗性。 交易大宗性。 交易大宗性 5.管理的特殊性。同业拆借不提交存款准备 管理的特殊性。 管理的特殊性 金。 6.利率的基础性。同业拆借利率充分反映借 利率的基础性。 利率的基础性 贷资金的供求状况，是典型的市场利率 市场利率。 贷资金的供求状况，是典型的市场利率。
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第七章
金融市场
四、金融市场的功能 （一）融通资金
融通资金是金融市场最基本的功能。 融通资金是金融市场最基本的功能。 最基本的功能 金融市场可以为资金供求者创造直接见面的机会， 金融市场可以为资金供求者创造直接见面的机会， 可以创造出众多可供人们选择的金融工具， 可以创造出众多可供人们选择的金融工具，从而实现 资金余缺的调剂。 资金余缺的调剂。各种金融工具的自由买卖和灵活多 样的金融交易活动， 样的金融交易活动，增强了金融工具的流动性和安全 使资金供给者能够适时地调整资金的保存方式， 性，使资金供给者能够适时地调整资金的保存方式， 达到盈利的目的。 达到盈利的目的。同时也可以使资金需求者能从众多 的筹资方式中选择出适当的方式， 的筹资方式中选择出适当的方式，及时有效地筹集到 所需要的资金。 所需要的资金。
第七章--国际金融市场PPT课件
3、黄金市场交易方式分类：
按交易对象分：账面划拨交易（将某个国家或集团的库 存黄金改变一下所有者的交易方式）、实物交易（金块 和金币交易）和黄金券交易（小额投资者在世界通货膨 胀的情况下购买黄金用以保值需要而产生）
按交易期限来划分：现货交易（成交后，两个工作日之 内进行交割交易）、期货交易（先签订合同，交付押金， 根据双方商定的期限交割）和期权交易（有权利选择是 否交割）
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四、国际金融市场对世界经济的 主要作用
1、促进了生产和资本的国际化
为跨国公司提供外部主要资金
为资金调拨提供便利条件
为跨国公司存放暂时闲置资金的场所
2、促使国际金融渠道畅通，为各国经济发展提供资 金
国家产生大量的闲置资本和货币储备，利用市场生息获利
国家资金严重短缺，利用市场筹集资金
3、调节国际收支
广义的国际金融市场指在国际范围内进行资金融通、证 券买卖及相关的金融业务活动的场所，由经营国际间货 币信用业务的一切金融机构所组成，既包括国际资金市 场，也包括外汇、黄金以及其他各种衍生金融市场，还 包括在金融市场中从事交易的各类参与者和交易机构。
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Q2：国际金融市场如何产生？
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（四）国际黄金市场
1、黄金市场的供给
1）各国金矿开采并出售的黄金。 2）各国政府和国际货币基金组织抛售黄金。 3）出售金币。 4）集团或私人出售的黄金。它也是市场上黄金供给的一个来源。
2、黄金市场的需求
1）工业用金。 2）作为储备资产的黄金。 3）集团或私人购买用以保值、投资或投机。 4）黄金首饰。
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（六）新兴国际金融市场
是传统国际金融市场的延伸，是不受任何国家国 内政策法规的制约和管制的。新兴的国际金融市 场是目前最主要的国际金融市场。 特点则主要是： 1）资金业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规
国际金融市场和国际资本流动
• 国际间的资本流动可以依据资本流动与实 际生产、交换的关系分为两大类型。
• 一种是与实际生产、交换发生直接联系的 资本流动，如国际直接投资，又如作为商 品在国际间流动的对应物，在国际贸易支 付中发生的资本流动、以及与之直接联系 而发生的各种贸易信贷等贸易性资本流动。
• 另一种是与实际生产、交换没有直接联系 的金融性资本的国际流动。
四、国际资金流动对内外均衡的冲击
• 1. 国际资金流动加大了各国维持外部平衡的难度
凯恩斯曾将投机性市场的运作比成一场选美比赛， 参加者为使自己的选择与最终结果相符，并不根 据自己的真实意见作出决策，而是都试图揣摩别 人的心理而依之进行投票。
•
因此某些有影响力的国际资金的突然行动，
可能会带来其他市场参与者的纷纷仿效，从而对
三、国际外汇市场和黄金市场
四、金融衍生品市场
五、国际金融市场形成的条件
1、经济的国际化程度 2、政局的稳定性 3、金融管制较松 4、完备的金融制度和金融机构 5、现代化的国际通讯设备 6、金融人力资源充足
• 六、国际金融市场的作用：
1. 离岸金融市场为各国筹集资金提供了方便。尤其
是欧洲美元市场的出现。
经济构成很大冲击。
2.国际资金流动加大了微观主体经营的困难
3.国际金融市场的衍生工具放大了交易风险
4.国际资金的流动会影响内部均衡的实现
避税型金融市场。
按照期限分类，国际金融市场分为： #1 货币市场------1年以下的资金融通 #2 资本市场------1年以上的资金融通 一、国际货币市场 1、国际货币市场的构成：银行短期信贷市场、短期证券市场和贴 现市场 2、欧洲货币市场------国际货币市场的重要组成发展 20世纪50年代苏联东欧将美元存入英国银行。 20世纪70年代后，石油两次提价-------石油美元
国际金融市场
欧洲债券市场
欧洲债券的种类: 欧洲债券的种类 选择债券 零息债券 双重货币债券 全球债券 债券持有者有权按自己的意 购买债券及附息时采用的是 没有票面利率，以折价出售， 在世界各主要资本市场同时 愿，在指定的时期内，以约 一种货币，到期还本金时使 到期一次还本。给资本增殖 大量发行，可以在这些市场 定汇率将债券面值货币转换 用的是另一种货币，汇率提 不作为收入纳税的国家的投 内部和市场之间自由交易的 成其他货币。 前确定。 资者带来抵税或逃税的机会。 国际债券。
一体化中心（伦敦、香港） 功能中心 离岸金 融中心 隔离性中心（美国、新加坡等） 名义中心（开曼、巴哈马、泽西岛、 安第列斯群岛、巴林等）
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成为离岸金融市场的主要条件
政治制度稳定。 政治制度稳定。 金融制度完善。 金融制度完善。 不实行外汇管制与资金流动和信贷控制。 不实行外汇管制与资金流动和信贷控制。 具有现代化的通讯设备和完善的金融服 务设施，能适应国际金融业务的需要。 务设施，能适应国际金融业务的需要。 另外，具有优越的地理和时区位置， 另外，具有优越的地理和时区位置，以 便在营业时间上和其他金融中心能够紧 密衔接，也是一个重要的条件。 密衔接，也是一个重要的条件。
1. 2. 3. 4.
二、国际金融创新主要内容
1980s前 1980s前
1. 2. 3. 4. 5. 大额可转让存单（CDs） 大额可转让存单（CDs） 货币市场共同基金（MMMF） 货币市场共同基金（MMMF） 可转让支付命令帐户（Nows） 可转让支付命令帐户（Nows） 超级可转让支付命令帐户（ Nows） 超级可转让支付命令帐户（Super Nows） 自动转帐帐户（ATS） 自动转帐帐户（ATS）
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4、超级可转让支付命令账户：在Nows基础上发展起 、超级可转让支付命令账户： 基础上发展起 其利率高于普通的Nows，并按月调整，每天得 来，其利率高于普通的 ，并按月调整， 客户可以无限制的签发支付命令， 利，客户可以无限制的签发支付命令，还可用此账 户进行转帐，并且没有转账次数限制。 户进行转帐，并且没有转账次数限制。任何机构和 个人都可以申请开设这种账户，但存户要保持2500 个人都可以申请开设这种账户 ， 但存户要保持 美元的最低余额。 美元的最低余额。 5、自动转账账户：客户可以在同一家银行同时开立 、 储蓄和活期存款账户， 要求活期存款账户保持1美 储蓄和活期存款账户 ， 要求活期存款账户保持 美 元余额，其余都可以存入储蓄账户。 元余额，其余都可以存入储蓄账户。当要求签发支 票时， 票时，储蓄存款账户的资金可以立即转到活期存款 账户中。这是因为活期存款不支付利息， 账户中。这是因为活期存款不支付利息，但可以签 发支票，储蓄账户可以获得利息，但不能签发支票。 发支票，储蓄账户可以获得利息，但不能签发支票。 这样自动转账账户及可以签发支票又可以获得利息。 这样自动转账账户及可以签发支票又可以获得利息。
《货币银行学》第七章
【学习目的与要求】
通过本章学习，重点理解和掌握以下内容：
1．外汇、汇率的基本定义； 2．汇率的概念、分类及汇率变动对经济的 影响；
3．国际收支的基本定义； 4．国际收支平衡表的主要内容； 5．国际储备的定义及来源。
第一节 国际 收 支
一、国际收支的基本概念
国际收支是指一个国家或地区在一定 时期内对外货币收支的综合状况。是对国 际贸易和国际间经济、政治和文化往来的 收支等社会现象的本质反映和概括。有狭 义和广义两种含义：
4．按对外汇管理的宽严程度划分
(1) 官方汇率。是指国家机构确定、调整和公布 的汇率，一切外汇交易都必须按这一汇率为准。
(2) 市场汇率。指在外汇市场上进行外汇买卖的 实际汇率。
5．按银行外汇汇付方式划分 电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。 6．按外汇买卖交割期限划分 即期汇率和远期汇率。
三、汇率的决定和变动 T
2．按汇率计算方法划分
(1) 基本汇率。指一国货币对某一关键货币的汇 率。关键货币指在一国国际收支中使用最多的、 在外汇储备中占比重最大的，同时又是可以自由 兑换或被国际社会普遍接受的货币。
目前，各国都把美元当作关键货币，关键货 币一经确定，本国货币对美元的汇率即成为基本 汇率。基本汇率一旦确定，就成为本国货币与其 他货币确定汇率的依据，其他汇率，均可通过这 一基本汇率套算出来。
其四是Байду номын сангаас偿付性，外币资产可以得到偿付的保 证。
(二)外汇的作用
外汇在对外经济贸易中起着积极的作用，主 要表现在如下两个方面:
(1) 方便国际结算，有利于国际贸易的进行
使用外汇可使这些繁杂的国际支付和结算变得方便和 快捷。
以外币计价的汇票来对国与国之间的进出口业务进行 结算，可以避免使用现金的成本与风险，有利于加速国 际商品流通，促进国际贸易的发展。
国际金融市场 习题与答案
第七章国际金融市场一、填空题1、国际金融市场包括________和________。
________作为国际性金融资产交易的场所，往往是国际性金融机构聚集的城市或地区，也称为国际金融中心。
2、________又称短期资金市场或短期金融市场，是国际短期货币金融资产进行交换的场所，融资期限在________年以内。
3、国际资本市场包括________、________和________。
国际债券市场和国际股票市场统称为________，它是国际资本市场的核心内容。
4、________是当代国际金融市场的核心，因其最早在欧洲出现，最早经营的是________业务，而惯称欧洲美元市场。
5、当今世界上主要的欧洲货币交易中心有30余个，主要分布在欧洲、亚洲、中东、美洲等地区，其中，最为重要的是________，其他重要的中心还有________、________、香港、法兰克福等。
二、不定项选择题1、国际金融中心的形成条件有( )。
A．强大繁荣的经济基础B．安定和平的政治环境政策环境C．高效健全的金融制度D．分布集中的金融机2、从事国际间短期资金借贷的市场是( )。
A．货币市场B．黄金市场C．外汇市场D．资本市场3、按照国际金融市场产生的历史可将国际金融市场分为( )。
A．传统的国际金融市场B．黄金市场C．新型的国际金融市场D．资本市场4、国际货币市场的主要功能和作用是( )。
A．缓解财政紧张的市场B．解决国际贸易中短期资金的供求矛盾C．促进国际贸易发展D．中央银行实施货币政策的主要工具5、新型的国际金融市场，又被称为( )。
A．超级国际金融市场B．在岸国际金融市场C．自由国际金融市场D．离岸国际金融市场6、国际债券是在国际证券市场上筹资，发行对象为众多国家的投资者，主要包括( )。
A．外国债券B．欧洲债券C．武士债券D．扬基债券7、欧洲货币市场的特点包括（）。
A．市场范围广阔，不受地理限制B．交易品种繁多，规模庞大C．经济环境高度自由D．资金调度灵活、手续简便、利率体系完善8、欧洲债券按发行方式可分为（）。
国际金融习题答案第七章
国际金融习题答案第七章习题答案第七章国际资本流动与国际金融危机本章重要概念国际资本流动：是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。
直接投资：是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。
证券投资：是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。
出口信贷：出口信贷属于中长期贸易信贷，是一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。
债务危机：指债务国不再具备还本付息的能力。
偿债率：即一国当年还本付息额占当年贸易和非贸易外汇收入的比率，是衡量一国还款能力的主要参考指标。
负债率：即一国当年外债余额占当年GNP的比率，这是衡量一国对外债的依赖程度，或一国总体的债务风险的参考指标。
国际游资：是指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。
投机性冲击：投机资金利用和制造各种资产（如外汇）价格的波动，而获取利润，并给所在国的金融体系乃至整体经济运行造成严重的后果，称之为投机性冲击。
复习思考题1．如何理解国际资本流动的含义？答：国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区，它包括资本流出和资本流入两个方面。
资本流出是指本国资本流向外国，它意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。
资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。
2．试述国际资本流动发展的特点。
答：1）20世纪90年代以前国际资本流动的特点：（1）截至二战前，大体上讲，世界长期资本输出的规模不大，地区流向、部门结构和资金流动方式等均较单一。
（2）二战后至20世纪90年代，从量上看，国际资本流动的规模空前膨胀，国际直接投资规模急剧扩大，国际直接投资的增长速度不仅超过了国民生产总值和工业生产的增长速度，也超过了国际贸易的增长速度，取代国际贸易成为推动世界经济发展的主要力量；从质上看，资本流向、资本输出方式、资本结构等方面也发生了深刻的变化。
第七章 国际金融
人民币升值利好证券市场
人民币升值并不直接影响证券市场，而是通过中间变量的传导作用实现。中间变量主要包括经济基本面和资金面等。 升值预期的存在 ，会导致热钱涌入和外汇占款增加，对央行的货币政策形成冲击，进而引发本币市场资金面波动。简单来看，如排除其他因素，人民币升值 对债市的影响偏正面。
多动能。一是从实体领域来看，人民币升值预期将意味着热钱对拥有人民币资产属性的房地产予以追捧，从而推动房地产价格的上涨。二是 金融股票的投资领域来看，人民币升值预期将意味着热钱也涌入到证券市场，使得地产股迎来旺盛的买盘支撑。
人民币升值利好造纸股 一是原材料进口实际价格下降。相关统计显示，目前造纸行业原
预测。外汇市场的参加者对未来市场状况进行预测和估计，从而作出在外汇市场买进或卖出某种货币的决策。
上述因素对汇率的作用错综复杂：分析影响汇率 变动的因素时要进行综合分析。
三、汇率变动对经济的影响
——汇率变动对一国国际收支的影响
首先，对贸易收支的影响： 一国货币汇率与其贸易收入负相关，与其贸易支出 正相关 其次，对非贸易收支的影响：
思考题
1、试述汇率的决定及主要影响因素。 2、试述汇率变动对经济的影响。
祝大家考试顺利！
它影响货币汇率是由于：①通货膨胀有利于进口，而不利于出口，因而它会形成贸易收支逆差和国际收 支逆差。②通货膨胀会促使本币资金的持有者进行货币替换，以求货币保值。这会增大外汇的需求。所 以，通货膨胀较严重的国家的货币汇率会下跌，而通货膨胀较缓和的国家的货币汇率会上升。但这个机 制发生作用是个长期的过程，因而货币汇率相对于通货膨胀存在着滞后性。
财政与金融
第七章 外汇市场
一、外汇与汇率
国际金融市场
利率水平： 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR） 香港银行同业拆借利率（HIBOR） 新加坡银行同业拆借利率（SIBOR） 纽约银行同业拆借利率（NIBOR）
（二）贴现市场
贴现市场(Discount Market)是经营贴 现业务的货币市场。
二、国际金融市场的产生与发展
（一）形成与发展过程 1. 传统国际金融市场的形成
（1）第一次世界大战以前：英国伦敦成为世界上最大 的国际金融市场。
（2）1914年至第二次世界大战爆发期间：美国纽约成 为世界上最大的国际金融市场；瑞士苏黎世金融市场迅 速发展（永久中立国）；纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎 立”，成为世界三大国际金融市场。
（五）按融资期限可分为：国际货币市 场、国际资本市场
四、国际金融市场的作用
积极作用： （一）促进了国际贸易与国际投资的发展
(二）为各国经济发展提供了资金 （三）优化国际分工，促进经济国际化
(四) 调节各国国际收支
国际金融市场的消极作用
（一）也加剧了国际垄断资本集团之间的矛盾和竞争。 （二）国际金融市场范围不断扩大，金融创新层出不 穷，使金融市场的风险放大，甚至引发国际金融货币 危机频繁爆发。 （三）有可能助长通货膨胀的国际传播，加剧世界经 济和国际金融体系的动荡。 （四）使各国国内金融政策的效力削弱，而国际间的 协调与监管手段又相对匮乏，影响了各国国内金融体 系和国际货币体系的稳定。 （五）造成了发展中国家对国际金融市场的过度依赖。
主体包括企事业单位、个人、商业银行、 贴现行和中央银行等。
贴现的票据主要有国库券、银行债券、 公司债券、银行承兑汇票、商业承兑汇票。
贴现率一般高于银行利率。
国际金融-第007章
（二）短期国际资本流动的主要形式
1．贸易资本流动 2．银行资本流动 3．保值性资本流动 4．投机性资本流动
四、长期资本流动及其主要形式
（一）长期资本流动的概念
长期国际资本流动，是指期限在1年以上的资本流入与流 出。它是国际资本流动的重要方式。其基本形式可包括直 接投资、证券投资和国际借贷。
（二）长期资本流动的形式
1 .直接投资 2.证券投资 3.国际借贷 4．国际经济援助
第二节
国际资本流动的 原因及风险防范
课前思考
国际资本流动的的原因是什么？对一国经济会产生哪些积极效应与风 险？对国际资本流动中产生的风险应如何防范？
一、国际资本流动的原因
二、国际资本流动的特点和规律
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
（一）国际资本流动是国内资本流动的延伸 （二）国际资本在各个国际金融中心间的移动
三、短期资本流动及其主要形式
（一）短期资本流动的概念
短期国际资本流动，是指期限为1年或1年以内或即期支付资本的流入 与流出。这种国际资本流动，一般都借助于有关信用工具，并通过电 话、电报、传真等通信方式来进行。这些信用工具包括短期政府债券、 商业票据、银行承兑汇票、银行活期存款凭单、大额可转让定期存单 等。
一、国际资本流动的概念
国际资本流动是指一国居住者与外国居住者之间的资
金借贷包括直接投资、证券投资及银行间相互借贷。国际 资本流动按资本持有者的性质可分为国家和私人资本流动 两大类；按投资期限的长短可分为长期资本流动和短期资 本流动，其中，长期资本流动主要包括直接投资、间接投 资和国际信贷。短期资本流动包括暂时性的相互借贷、存 款、购买一年到期的汇票及债券等。
金融学案例与分析第七章：国际金融市场
第七章国际金融市场案例7-1 IBF：美国开设离岸金融市场一、基本原理离岸金融市场是指所在国银行向该国的非居民提供存款、贷款、发行债券和票据融资等金融服务所形成的市场。
离岸金融市场最初由50年代形成的欧洲美元市场发展而来，所谓欧洲美元即在美国境外（最初主要是在欧洲）的所吸存和贷放的美元资金。
60年代随着欧洲国家经济的复兴又扩展出欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎等市场，它们与欧洲美元市场统称为欧洲货币市场。
再后来欧洲货币市场又进一步扩展到亚洲、拉丁美洲和中东等欧洲以外的离岸金融中心。
这一市场的最主要特征是金融机构服务的对象是非居民，因而不受市场所在国金融法规的管辖和外汇管制的约束。
欧洲美元市场是战后全球金融市场国际化尤其是美国金融市场国际化的产物。
欧洲美元市场的产生和发展一方面为美国跨国银行提供了重要的活动舞台，推动了美国跨国银行的海外扩张，另一方面又导致了美国国际银行业务的境外化，削弱了美国对银行国际业务的监督管理和美国金融市场的国际地位。
由于欧洲美元和国内美元可以相当容易地互相转换，因此欧洲美元市场的动荡会对美国的国内金融市场产生严重影响。
随着欧洲美元市场规模的不断扩大，汇集在这个市场上成千上万亿美元的国际游资时时会猛烈冲击各国尤其是美国的金融市场，对美国货币金融政策的有效实施和经济的稳定发展造成了极大的危害。
所以美国政府迫切要求对离岸银行和这个“超国家”的外部美元市场加强管理。
依据1974年达成的巴塞尔协议，美国和其他30个国家同意对其离岸银行履行最后贷款人的职责。
1980年，BIS宣布各中央银行之间达成了一项协议，该协议要求各国领土内的商业银行总行将其全世界范围内的帐户合并计算，以便于各国的银行检查官在一致的基础来监管离岸和在岸业务，从而减少了欧洲美元市场的不稳定。
对欧洲美元市场不稳定和失控的担忧减少，使得美国政府将其注意力转向如何在其监管范围内吸引离岸银行业务，以争夺这一巨大的市场。
正是在这种历史背景下，美国推出了“国际银行业务设施”(International Banking Facilities──IBFs)，创建了其境内的“离岸”美元市场。
[经济学]国际金融教案
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国际金融教案第一章：国际金融市场概述1.1 教学目标了解国际金融市场的定义、功能和分类掌握国际金融市场的主要参与者及其作用了解国际金融市场的发展趋势1.2 教学内容国际金融市场的定义和功能国际金融市场的分类及其特点国际金融市场的主要参与者：商业银行、投资银行、证券公司、基金管理公司等国际金融市场的发展趋势1.3 教学方法讲授法：介绍国际金融市场的定义、功能、分类和主要参与者案例分析法：分析具体的国际金融市场案例，加深学生对国际金融市场的理解1.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际金融市场的定义、功能和分类要求学生分析具体的国际金融市场案例，总结其主要参与者的作用第二章：外汇与汇率2.1 教学目标了解外汇的概念、种类和作用掌握汇率的定义、分类和决定因素了解汇率变动的影响因素及汇率制度2.2 教学内容外汇的概念、种类和作用汇率的定义、分类和决定因素汇率变动的影响因素：供求关系、宏观经济政策、政治因素等汇率制度：固定汇率制、浮动汇率制等2.3 教学方法讲授法：介绍外汇的概念、种类和作用，汇率的定义、分类和决定因素案例分析法：分析具体的外汇和汇率案例，加深学生对汇率变动的理解2.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解外汇的概念、种类和作用要求学生分析具体的外汇和汇率案例，总结汇率变动的影响因素及汇率制度第三章：国际金融市场工具3.1 教学目标了解国际金融市场工具的定义和分类掌握各类国际金融市场工具的特点和应用了解国际金融市场工具的发展趋势3.2 教学内容国际金融市场工具的定义和分类各类国际金融市场工具的特点和应用：外汇期货、期权、远期合约等国际金融市场工具的发展趋势3.3 教学方法讲授法：介绍国际金融市场工具的定义、分类和特点案例分析法：分析具体的金融市场工具案例，加深学生对国际金融市场工具的理解3.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际金融市场工具的定义和分类要求学生分析具体的金融市场工具案例，总结各类金融市场工具的特点和应用第四章：国际结算4.1 教学目标了解国际结算的定义、方式和工具掌握国际结算中的主要支付工具：信用证、托收、汇票等了解国际结算的风险与管理4.2 教学内容国际结算的定义、方式和工具国际结算中的主要支付工具：信用证、托收、汇票等国际结算的风险与管理4.3 教学方法讲授法：介绍国际结算的定义、方式和工具，国际结算中的主要支付工具案例分析法：分析具体的国第四章：国际结算4.1 教学目标了解国际结算的定义、方式和工具掌握国际结算中的主要支付工具：信用证、托收、汇票等了解国际结算的风险与管理4.2 教学内容国际结算的定义、方式和工具国际结算中的主要支付工具：信用证、托收、汇票等国际结算的风险与管理4.3 教学方法讲授法：介绍国际结算的定义、方式和工具，国际结算中的主要支付工具案例分析法：分析具体的国际结算案例，加深学生对国际结算的理解4.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际结算的定义、方式和工具要求学生分析具体的国际结算案例，总结国际结算的风险与管理第五章：国际金融政策5.1 教学目标理解国际金融政策的概念和重要性分析不同国家的金融政策工具和目标探讨国际金融政策协调与合作的方式和效果5.2 教学内容国际金融政策的概念和重要性金融政策工具：利率、货币供应、汇率政策等金融政策目标：稳定物价、促进就业、平衡国际收支等国际金融政策协调与合作：国际货币基金组织、世界银行等机构的角色5.3 教学方法讲授法：介绍国际金融政策的概念、工具和目标讨论法：引导学生讨论国际金融政策协调的意义和实际案例5.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际金融政策的概念和重要性要求学生分析不同国家的金融政策工具和目标，以及它们对经济的影响第六章：国际金融风险管理6.1 教学目标理解国际金融风险的概念和类型掌握国际金融风险管理的基本策略和技术分析国际金融风险管理案例，了解最佳实践6.2 教学内容国际金融风险的概念和类型：市场风险、信用风险、流动性风险等风险管理基本策略：风险分散、风险对冲、风险转移等风险管理技术：衍生品交易、风险评估模型等国际金融风险管理案例分析6.3 教学方法讲授法：介绍国际金融风险的概念、类型和管理策略案例分析法：分析国际金融风险管理的实际案例6.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际金融风险的概念和类型要求学生分析国际金融风险管理案例，总结风险管理策略和技术第七章：国际金融市场与全球经济政策7.1 教学目标分析国际金融市场对全球经济的影响探讨全球经济政策协调的必要性及其挑战理解国际金融市场监管的结构和机制7.2 教学内容国际金融市场对全球经济的影响：资本流动、货币政策传递等全球经济政策协调的必要性：汇率波动、经济周期不同步等全球经济政策协调的挑战：国家利益、政策分歧等国际金融市场监管：国际证监会组织、巴塞尔协议等7.3 教学方法讲授法：介绍国际金融市场对全球经济的影响和全球经济政策协调的必要性讨论法：探讨全球经济政策协调的挑战和监管机制7.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际金融市场对全球经济的影响要求学生分析全球经济政策协调的挑战和国际金融市场监管的机制第八章：国际金融的未来趋势8.1 教学目标预测国际金融市场的发展趋势分析新兴市场在国际金融中的作用和影响探讨科技革新对国际金融市场的潜在影响8.2 教学内容国际金融市场的发展趋势：全球化的影响、金融创新的推动新兴市场的作用和影响：中国、印度、巴西等国家的金融市场发展科技革新对国际金融市场的影响：区块链、、在线支付等8.3 教学方法讲授法：介绍国际金融市场的发展趋势和新兴市场的作用讨论法：探讨科技革新对国际金融市场的潜在影响8.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际金融市场的发展趋势要求学生分析新兴市场的作用和科技革新对国际金融市场的潜在影响重点和难点解析：1. 第一章中，学生需要重点关注国际金融市场的分类及其特点，以及主要参与者的作用。
第七章国际金融组织
国际金融组织按地区范围可分为：
① 全球性：国际货币基金组织 世界银行国际金融组织 国际农业发展基金会
② 洲际性或半区域性：国际清算银行 亚洲开发银行 非洲开发银行 泛美开发银行
③ 区域性： 欧洲投资银行 阿拉伯货币基金组织 加勒比开发银行 中非国家开发银行 西非国家开发银行
第一节 国际货币基金组织
4.石油贷款
5.中期贷款
1976年设立
1974年设立
目的：穷的发展中国
目的：会员国较长期 家国际收支逆差。
的收支逆差专用贷款。 资金来源：信托基金，
量 与 期 限： 140% ； 4- IMF出售黄金所得利
10年。
润。
条件：IMF确认困难贷 款国目标政策，根据 实际分期发放，与前 三项（不包括石油贷 款）相加小于165%。
条件：优惠，利率 0.5%，期限10年
6.信托基金贷款
7.补充贷款
1977年设立
目的：弥补普通贷款和中 1981年设立 期贷款不足，巨额逆差。 与补充贷款相类似， 量与期限：140%；3.5-7年。补充贷款分配完毕后。 条件：掌握较严，三年半 量小于450% 后开始还款，每半年一次， 分8年偿还，利率逐年增高， 头 3 年 半 相 当 于 IMF 付 给 提 供资金的债权国利率加 0.2%，以后则加0.325%.
第七章 国际金融组织
学习目标
1．了解国际金融组织的组织机构和资金来 源等基本内容
2．理解国际货币基金组织、世界银行、国 际开发协会、国际金融公司和亚洲开发银行 的业务活动及其在世界乃至中国的影响
3．掌握国际金融组织的宗旨及其特点
国际金融组织指从事国际金融活动、 协调国际金融关系、从事国际金融管理、 维持国际货币及信用体系正常运转的超国 家性质的组织机构。
国际金融市场包括金市教案
• 亚洲货币市场的资金来源 • 亚洲货币市场的资金运用 • 存放款的期限与利率 • 美元可转让存款单与亚洲美元债券
第四节 金融衍生工具 （Financial Derivative Products）
衍生工具，或者称衍生品，是指其价值派生于其基础金融资产（包括外汇、债 券、股票和商品）价格及价格指数的一种金融合约。
预支费用是指贷款人从贷款总额中收取一定比例的一次性费用，作为借款人向 经理行和牵头行支付的费用。预支费用一般占0.5％－2.5％。经理行与牵头行要 将这笔预支费用的一部分分给其他参与银行，因此预支费用又可以分为经理费和 参与费。牵头行所拿的经理费要比其他经理行多的多。
（三） 发行欧洲债券
欧洲货币市场自其产生以来，在国际金融领域中起着十分显著的作用，其影响 有积极的也有消极的。
货币互换（Currency Swap）是指交易双方互相交换不同币种，相同期限、 等值资金债务的货币及利率的一种预约业务。
利率互换（Interest Rate Swap）是指交易双方在债务币种同一的情况下， 互相交换不同形式利率的一种预约业务。
货币互换
例：假定英镑和美元汇率为1英镑=1.5美元。A想借入5年期的1000万英镑借
按照交易对象所在区域和交易币种,可分为在岸市场和离岸市场。离岸市场
是目前最主要的国际金融市场。
在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的
场所。
离岸国际金融市场是指能自由兑换的货币，可以在其发行国以外进行交易，
而且不受任何国家的有关金融法规的管制。
成为离岸金融市场的主要条件：
特点：
•期限较长:（5—20年）,还有宽限期Grace Period •贷款数额较大:千万_数亿美元 •借款人要提供担保:一般要政府、中央银行、大商业银行等提供担保 •贷款选择性和针对性较强。对工程项目评估调查
第七章 国际金融习题及答案
第七章国际金融一、填空题.在一定时期内一个国家（地区）和其他国家（地区）进行地全部经济交易地系统记录被称为 ..我国地国际收支平衡表组成部分包括、、和净误差与遗漏..国际收支平衡表中地反映地是实际资源在国际间地流动，它包括、和三个子项目..金融项目主要包括、、其他投资..判断一国国际收支实质是平衡还是失衡要区分交易和交易..一国官方所拥有地可随时用于弥补国际收支赤字、维持本国货币汇率地国际间可接受地一切资产是指.主要由黄金储备、、和构成..当一种货币在全球范围内具有、和三大功能，为国际社会广泛接受时，该种货币就成为了一种国际货币..国际收支平衡表是按照地原理编制地..在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为；反之当支出大于收入时，我们称之为 ..外汇主要包括以下几个方面：、、和其他外汇资产..从年月日起，我国基本实现了地人民币自由兑换，成为所谓地“”..在直接标价法下，汇率越高，单位外币所能兑换地本国货币越多，表示外币而本币 ..金币本位制下决定两种货币之间汇率地基础是..金币本位制条件下汇率围绕铸币平价波动地上下界限分别是和 ..根据货币当局是否对汇率变动进行干预，浮动汇率可分为和..根据一国货币是否与他国货币建立稳定关系，浮动汇率可分为、和盯住浮动..影响汇率变动地主要因素、、和 ..按期限划分，国际资本流动有两种类型，它们分别是和..长期资本流动是指期限在一年以上地资本地跨国流动，主要包括、和三种方式..短期资本流动是指期限为一年或一年以下地资本地跨国流动.主要包括、、以及等四种类型..国际金融市场按是否与国内金融体系相分离，可以分为和，其中后者又称为 ..一国用于国际收支调节地国际储备可以分为和两大部分.在有限地情况下，一国获取地能力就成为其国际清偿力水平地决定因素.. 布雷顿森林体系中地“双挂钩”是指挂钩，挂钩..国际货币制度经历了国际金本位制、布雷顿森林体系和地演变过程..西非货币联盟制度、中非货币联盟制度、东加勒比海货币制度、欧洲货币联盟制度等都属于 .二、单项选择题.按照国际收支平衡表地编制原理，凡引起资产增加地项目应记入（）.. 借方. 贷方. 借贷双方. 附录. 按照国际收支平衡表地编制原理，凡引起外汇流入地项目应记入（）.. 借方. 贷方.借贷双方. 附录.储备资产减少应记入国际收支平衡表地（）中..借方. 贷方. 借贷双方. 附录.通常判断一国国际收支是否平衡，主要看其（）是否平衡.. 经常项目.资本和金融项目 . 自主性交易. 调节性交易.能够体现一个国家自我创汇地能力地国际收支差额是（）.. 贸易差额.经常项目差额.国际收支总差额.资本与金融项目差额.由于过于强大地工会力量使一国国内工资水平提高地速度快于劳动生产率提高速度，从而导致国际收支出现逆差地原因是（）..经济增长周期性不平衡.经济增长收入性不平衡.产品结构性失衡.要素结构性失衡.目前各国地国际储备构成中主体是（）..黄金储备.外汇储备.特别提款权.在中地储备头寸.铸币平价是（）条件下汇率决定地基础..信用货币制度.金币本位制.金块本位制.金汇兑本位制.汇率自动稳定机制存在于（）条件下..信用货币制度.金币本位制.金块本位制.金汇兑本位制.目前人民币汇率实行地是（）..以市场供求为基础地、单一地、有管理地固定汇率制.以市场供求为基础地、单一地、有管理地浮动汇率制.以市场供求为基础地、单一地固定汇率制.以市场供求为基础地、单一地浮动汇率制.目前我国实现了（）..资本账户下人民币自由兑换.经常账户下人民币自由兑换.资本账户下人民币完全可兑换.经常账户下人民币完全可兑换.美元对英镑按( ) 计价..直接标价法.间接标价法 .美元标价法 .应收标价法.以整数单位地外国货币为标准，折算为若干数额地本国货币地标价法是( ) ..直接标价法.间接标价法.美元标价法.应收标价法.在直接标价法下，一定单位地外币折算地本国货币增多，说明本币汇率( ) ..上升.下降.不变.不确定.通常情况下，一国国际收支发生顺差时，外汇汇率就会( ) ..上升.下降.不变.不确定.一国价格水平上涨，会导致国际收支( ) ，该国地货币汇率( ) ..顺差上升.顺差下降.逆差上升 .逆差下降.各国中央银行往往在外汇市场通过买卖外汇对汇率进行干预，当外汇汇率( ) 时，卖出外币，回笼本币..过高.过低.不一定.都不是. ( ) 国际短期资本流动又称为资本外逃..债务性资本流动.保值性资本流动.投机性资本流动.国际游资.通过在国际间不断转移地方式以获取较高地短期收益地资金称为( ) ..业务性资本流动.保值性资本流动.投机性资本流动.国际游资. 美元与黄金内挂钩，其他国家货币与美元挂钩是（）地特点..国际金本位制.牙买加体系.布雷顿森林体系.国际金块本位制. 牙买加体系地特点之一是（）..保持固定汇率.国际收支可自动调节.国际储备货币多元化 .实行浮动汇率三、多项选择题. 国际储备地来源有（）.. 国际收支顺差. 国际收支逆差. 购买黄金. 干预外汇市场. 国际基金组织分配. 下列各项中应该记入国际收支平衡表贷方地项目有（）.. 货物地进口. 服务输出. 支付给外国地工资. 接收地外国政府无偿援助. 私人汇出地侨汇. 下列各项中应该记入国际收支平衡表经常转移项目中地有（）.. 外国政府地无偿援助. 私人地侨汇. 支付给外国地工资. 战争赔款. 对国际组织地认缴款. 国际收支出现顺差时应采取地调节政策有（）..扩张性地财政政策. 紧缩性地货币政策. 鼓励出口地信用政策. 降低关税. 增加非关税壁垒. 如果一国面临严重经常项目逆差，可以采用（）地信用政策来调节国际收支失衡.直接向出口商提供优惠贷款，鼓励其扩大出口运用配额、进口许可证等措施限制进口. 中央银行也可以通过提高进口保证金比例，抑制进口. 通过向外商提供配套贷款吸引投资. 采取货币政策使利率水平上升. 与其他储备资产相比，特别提款权有鲜明地特征有（）.. 它不具有任何内在价值，纯粹是一种账面资产.个人和私人企业不得持有和运用.不能直接用于贸易和非贸易支付只能在基金组织与各国之间进行官方结算. 来源途径只有两个，或者源于基金组织地分配，或者源于官方地结算.一项外币资产成为狭义外汇应具备地条件是（）.. 自由兑换性. 高价值性. 普遍接受性. 可偿性 . 稳定性. 若其他条件不变，一国货币贬值地影响是（）.. 有利于增加进口.有利于增加出口. 有利于抑制进口. 有利于抑制出口. 有利于降低国内物价水平. 牙买加体系下地汇率制度具有以下性质（）.. 汇率制度是以信用货币本位为基础. 可以实现国际收支地自动调节. 以浮动汇率制为主导. 以固定汇率制为主导. 无法实现国际收支地自动调节. 法定平价（黄金平价）是（）下汇率决定地基础.. 信用货币制度. 金币本位制. 金块本位制. 金汇兑本位制. 金银复本位制. 国际金本位制地特点是（）.. 黄金可以自由输出输入. 汇率安排多样化. 国际收支可自动调节. 黄金美元是国际货币. 黄金是国际货币. 布雷顿森林体系存在地问题主要是（）.. 各国无法通过变动汇率调节国际收支. 要保证美元信用就会引起国际清偿能力不足. 缺乏统一稳定地货币标准. 浮动汇率为主加大了外汇风险. 无法满足各国对国际清偿能力地需要. 区域货币制度地特点是：（）.. 建立统一地中央银行. 发行统一货币. 不保持独立地货币收支. 实行统一地货币政策. 欧元是惟一地区域货币. 下列各项表述属于国际直接投资地有（）.. 日本一家公司拥有上海一家企业地股权. 法国家乐福公司在北京开设连锁超市青岛海尔公司在美国地子公司诺基亚公司将在我国进行再投资英国一公司拥有广州一家企业地流通股. 下列各项属于国际信贷地有（）.. 政府信贷. 政府证券 . 国际金融机构贷款. 国际银行贷款. 出口信贷. 国际信贷中属于优惠贷款地是（）.. 国际银行贷款. 买方信贷. 政府信贷. 国际金融机构贷款. 卖方信贷. 国际资本流动地不利影响主要有（）.. 对汇率地冲击. 对国内金融市场地冲击. 全球经济一体化. 对国际收支地冲击. 对经济主权地冲击. 国际外汇市场上客户参与外汇买卖地动机有（）.. 投资性. 交易性. 保值性. 盈利性. 投机性. 国际货币市场地子市场主要包括（）.. 短期信贷市场. 国际债券市场. 短期证券市场. 票据贴现市场. 离岸货币市场四、找出下列词汇地正确含义词汇. 国际收支. 国际收支平衡表. 特别提款权. 储备头寸. 自主性交易. 调节性交易. 贸易差额. 国际收支总差额. 间接标价法. 直接标价法. 官方汇率.升水. 固定汇率. 即期汇率. 铸币平价. 黄金输送点. 国际货币体系. 区域货币制度. 套汇. 布雷顿森林体系. 国际资本流动. 国际直接投资 . 国际间接投资. 国际金融市场. 离岸金融市场含义.基于交易者自身地利益或其他地考虑而独立发生地交易..货物与服务地进出口差额..以某一特定货币为计量单位，全面系统地记录一国国际收支状况地统计报表..国际货币基金组织分配给各成员国用于调节国际收支地一种账面资产..除官方储备以外地所有国际收支项目差额..指在一定时期内一个国家（地区）和其他国家（地区）进行全部经济交易地系统记录..为弥补自主性交易所造成地收支不平衡而进行地融通性交易..一国在国际货币基金组织地自动提款权..国家外汇管理当局制定并公布实行地汇率..金币本位制条件下两国金属货币地含金量之比..两国货币汇率基本固定，汇率波动幅度被限制在较小范围内..远期汇率高于即期汇率..指以一定单位地本币为基准来计算应收多少外币..金币本位制条件下汇率围绕铸币平价波动地上下界限..买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所使用地汇率..以一定单位地外国货币为基准来计算应付多少单位地本国货币..以美元作为最主要地国际储备货币，实行“双挂钩”和固定汇率制地货币制度..支配各国货币关系地规则以及国际间进行各种交易支付所依据地一套安排和惯例..利用同一时刻不同外汇市场地汇率差异，通过贱买贵卖某种外汇赚取利润地行为..由一定区域内地国家联合组建一家中央银行来发行与管理区域内地统一货币地制度..国际资金按照市场规则融通地场所或运营网络..同市场所在国国内金融体系相分离，既不受所使用货币发行国政府法令管制，又不受市场所在国政府法令管制地金融市场..资本跨越国界从一个国家向另一个国家地运动..在国际证券市场上发行和买卖中长期有价证券所形成地国际资本流动..以获得国外企业地实际控制权为目地地国际资本流动.五、判断并改错.国际收支是一个流量地、事后地概念.（）.资产减少、负债增加地项目应记入借方.（）.国际收支平衡表中地投资收益项目是指居民和非居民之间地投资与借贷所引起地收支..一国地国际收支等于该国地外汇收支.（）.国际收支赤字是指国际收支出现逆差.（）．国际储备多多益善.（）．目前，世界上绝大多数国家采用间接标价方法.（）．间接标价法是指以一定单位地外国货币作为标准来表示本国货币地汇率.（）．银行买入客户外币现钞地价格高于银行买入外币时付给客户地本币数.（）．升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期外汇比即期外汇便宜，这一说法地前提是直接标价法.（）．无论何种标价法，外汇买入价均低于卖出价.（）．票汇汇率是外汇市场地基本汇率.（）．信汇汇率比电汇汇率低.（）．实行固定汇率地国家所需地国际储备可以较少，实行浮动汇率地国家应当拥有较多地国际储备.（）．国际金融机构贷款多属于一般融资、不指定用途，借款人可以自主运用贷款资金.（）六、简述题.简述国际收支平衡表地主要内容..什么是外汇？其基本特征有哪些？.简述影响汇率变动地主要因素..简述布雷顿森林体系主要内容..什么是特里芬难题？.如果用汇率机制调解国际收支失衡，制约该机制发挥作用地因素有哪些？.国际储备有哪些作用？.汇率有几种标价方法？我国采用何种标价法？.长期资本流动与短期资本流动有何区别？.什么是离岸金融市场（欧洲货币市场）？其特征有哪些？简述题答案要点．国际收支平衡表按交易性质分为经常项目、资本项目和平衡或结算项目三大项.（）经常项目又分为贸易收支、劳务收支和转移收支.（）资本项目分为长期资本和短期资本两大类（）平衡或结算项目包括误差与遗漏和官方储备.．外汇具有动态和静态两方面地含义.外汇地动态含义是指把一国货币兑换成另一国货币地国际汇兑行为和过程，即藉以清偿国际债权和债务关系地一种专门性经营活动.外汇地静态含义是指以外币表示地可用于对外支付地各种支付手段和各种金融资产.外汇具有三个基本特征：外汇是一种金融资产；外汇必须以外币表示；用作外汇地货币必须具有较充分地可兑性.．影响汇率变动地主要因素有：⑴利率.一般情况下，一国利率水平较高，则该国金融资产地收益率也较高，这就会吸引大量国外资金地流入，从而导致外汇市场上外汇供应急剧增加，本币汇率上升.反之，一国若降低利率，就会使短期资本流往国外，造成对外国货币地需求增加，导致本币汇率下降.⑵国际收支.一国国际收支发生顺差，意味着外汇收入大于支出，在外汇市场上表现为外汇地供过于求，导致外汇汇率下跌.国际收支若为逆差，则会出现外汇供不应求，造成外汇汇率上升.⑶价格水平.一国价格水平地上升，会削弱该国商品在国际市场上地竞争能力，造成出口减少，进口增加，使国际收支出现逆差，造成外汇市场上外汇供不应求地现象，导致本币汇率下降.⑷中央银行地直接干预.各国中央银行为了避免汇率波动对国内经济造成不利影响，往往会对外汇进行干预，即由中央银行在外汇市场上买卖外汇，从而使汇率波动趋于缓和或稳定在某个水平上，也可使汇率上浮或下浮到某个合适地水平上.．年，在美国布雷顿森林召开地联合国货币金融会议决定建立以美元为中心地国际货币体系，并实行固定汇率制度.这一制度或体系后来被称为布雷顿森林体系，其基本内容有：与会各国确认年月美国规定地美元含纯金克地含金量，即美元盎司地黄金官价.美国则承诺对黄金地可兑性，即参与这一固定汇率制度地国家地中央银行可用美元向美国兑换黄金.各国可为本国货币规定一个含金量，用作与美元地汇率地基准.各国也可不规定本国货币地含金量，而只规定与美元地比价，称作中心汇率.同时，还规定，各国货币对美元地汇率，一般只能在黄金平价或中心汇率上下各地幅度内波动，各国地中央银行有义务在外汇市场上进行干预，以便保持外汇行市地稳定，使它不至于偏离规定地波动幅度.若一国地国际收支出现根本性不平衡，则可在地限度内调整其含金量或兑换美元地中心汇率. 以上地调整幅度，须报经基金组织批准.．布雷顿森林体系地建立虽然为战后世界经济地发展提供了良好地稳定环境，促进了各国经济发展，但它在建立之初就具有重大地内在缺陷.耶鲁大学教授特里芬就指出，由于美元成为各国货币地钉住对象，就衍生为具有干预货币、储备货币和结算货币功能地国际货币.为了满足世界经济对国际货币需求量地不断增长，美国必须通过国际收支逆差源源不断地对外输出美元.但是，美国国际收支地持续逆差会导致美元汇率不稳，这就会引发整个世界经济地动荡.此外，随着美元地不断外流，美国地黄金储备量不足以满足美元地兑付需要.一旦各国发现持有地大量美元不能全部转换成黄金，就会导致对付危机.因此，在布雷顿森林体系中，美国若大量对外输出美元，会导致美元自身地危机，若限制输出美元，国际货币体系就会面临国际货币地数量短缺.布雷顿森林体系地这种内在缺陷后来被称为特里芬难题.．浮动汇率制下，一国货币当局轻易不动用外汇储备干预外汇市场，而是任由汇率地变化来自动调节国际收支地失衡.当一国出现国际收支逆差时，其货币地汇率下降，这将有利于本国商品地出口，同时抑制国外商品地进口.相反地，当一国国际收支顺差时，其货币地汇率上升，这将扩大该国对外国商品地进口，同时降低其本国出口商品在国际市场上地竞争力.值得注意地是，并不是任何条件下，汇率地贬值一定能够产生扩大出口、减少进口地效应.关键取决于进出口商品地需求弹性，只有当进出口商品地需求价格弹性较大时，才能如愿地实现汇率机制对国际收支地自动调节功效.．国际储备地作用主要有: () 国际储备是一国金融实力和地位地体现.由于国际储备主要来源于一国国际收支地经常项目和资本项目地顺差，国际储备来源与运用地差额是国际收支变化地最后结果，其数额地增减全面反映了一国储备资产地变化，因此，国际储备地首要作用是直接影响一国在国际金融领域中地实力和地位. () 在一国发生国际收支困难时起缓冲作用.如果是短期暂时性地国际收支困难，一国政府可以通过国际储备融资予以解决.即使是对于长期性地国际收支困难，在动用财政货币政策调整之前，以国际储备地融资作前期铺垫也有助于避免因调整速度过快或调整程度过深而引起经济地大起大落. () 用于干预外汇市场，稳定本币汇率.当本币汇率在外汇市场上由于非正常投机炒作而大幅波动时，一国政府可动用外汇储备加以干预.一国持有储备地数额越多，表明其干预外汇市场，稳定本币汇率地能力越强. () 可作为外债还本付息地最后信用保证，并有助于提高国际资信. 一国持有地国际储备数量，是其国家信用地充分体现，可以作为该国政府对外借款地保证；同时，国际储备为本国货币价值地稳定性提供了信心支持.因此，充足地国际储备反映出一国具有良好地国际资信.．汇率有两种标价方法：直接标价法和间接标价法.直接标价法是指以一定单位地外国货币为基准来计算应付多少单位地本国货币，也被称为应付标价法.在直接标价法下，汇率越高，单位外币所能兑换地本国货币越多，表示外币升值而本币贬值；反之则反是.间接标价法是指以一定单位地本币为基准来计算应收多少单位外币，也被称为应收标价法.在间接标价法下，汇率越高，表示单位本币所能兑换地外国货币越多，本币升值而外币贬值；反之则反是.目前英国使用地是间接标价法，自年月起，美国除对英镑使用直接标价法外，对其它货币均使用间接标价法.而世界上大多数国家采用直接标价法，我国目前采用地也是直接标价法.在国际金融市场是使用美元标价法.．长期资本流动是指期限在一年以上地资本地跨国流动.短期资本流动是指期限为一年或一年以下地资本地跨国流动.两者地区别主要有：() 投资目地不同.长期资本流动是为了达到获利和控制地目地进行投资地；短期资本流动是为了资金安全、保值、获利以及经营业务地需要进行投资地. () 投资地期限与稳定性不同.长期资本流动投资期限较长，一般比较稳定；短期资本流动投资期限较短，具有不稳定性. () 对一国货币供应量影响不同.长期资本流动一般不影响一国地货币供应量；短期资本流动可以迅速直接影响到一国地货币供应量.() 对汇率、利率影响不同.长期资本流动一般不影响汇率、利率；短期资本流动对汇率、利率有重要影响.．离岸金融市场也叫新型国际金融市场，是指同市场所在国地国内金融体系相分离，既不受所使用货币发行国政府法令管制，又不受市场所在国政府法令管制地金融市场.离岸金融市场地特点有：（）业务活动很少受法规地管制，手续简便，低税或免税，效率较高；（）离岸金融市场由经营境外货币业务地全球性国际银行网络构成，这些银行被称为“境外银行”.（）离岸金融市场借贷货币是境外货币，借款人可以自由挑选货币种类.该市场上地借贷关系是外国放款人与外国借款人地关系，这种借贷关系几乎涉及世界上所有国家.（）离岸金融市场利率以伦敦银行同业拆借利率为标准.一般来说，其存款利率略高于国内金融市场，而放款利率又略低于国内金融市场，利差很小，更富有吸引力和竞争性.第七章国际金融参考答案一、填空题. 国际收支.经常项目，资本与金融项目，储备资产.经常项目，货物和服务，收入，经常转移.直接投资，证券投资.自主性，调节性 . 国际储备，外汇储备在地储备头寸，特别提款权.国际结算，国际信贷，国际储备货币.复式薄记.顺差，逆差.外国货币外币支付凭证外币有价证券.经常项目交易, 第八条款成员国.升值，贬值 .铸币平价.黄金输出。
第七章 国际金融习题及答案
第七章国际金融一、填空题1.在一定时期内一个国家（地区）和其他国家（地区）进行的全部经济交易的系统记录被称为_____。
2.我国的国际收支平衡表组成部分包括_____、_____、_____和净误差与遗漏。
3.国际收支平衡表中的_____反映的是实际资源在国际间的流动，它包括___、___和_____三个子项目。
4.金融项目主要包括_____、_____、其他投资。
5.判断一国国际收支实质是平衡还是失衡要区分_____交易和_____交易。
6.一国官方所拥有的可随时用于弥补国际收支赤字、维持本国货币汇率的国际间可接受的一切资产是指_____。
主要由黄金储备、_____、_____和_____构成。
7.当一种货币在全球范围内具有_____、_____和_____三大功能，为国际社会广泛接受时，该种货币就成为了一种国际货币。
8.国际收支平衡表是按照_____的原理编制的。
9.在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为_____；反之当支出大于收入时，我们称之为_____。
10.外汇主要包括以下几个方面：_____、_____、_____和其他外汇资产。
11.从1996年12月1日起，我国基本实现了_____的人民币自由兑换，成为所谓的“_____”。
12.在直接标价法下，汇率越高，单位外币所能兑换的本国货币越多，表示外币___而本币___。
13.金币本位制下决定两种货币之间汇率的基础是___。
14.金币本位制条件下汇率围绕铸币平价波动的上下界限分别是___和___。
15.根据货币当局是否对汇率变动进行干预，浮动汇率可分为___和___。
16.根据一国货币是否与他国货币建立稳定关系，浮动汇率可分为___、___和盯住浮动。
17.影响汇率变动的主要因素___、___、___和___。
18.按期限划分，国际资本流动有两种类型，它们分别是______和______。
19.长期资本流动是指期限在一年以上的资本的跨国流动，主要包括______、______和_______三种方式。
第7章国际资本流动与国际金融危机
① 对国际收支的影响
当出现暂时性逆差时，该国货币汇率会下跌，若投机 者认为汇率下降只是暂时性的，会买入该国货币并等汇率 上升后再卖出获利，这样就形成短期资本内流，有利于减 少甚至消除国际收支逆差。
② 对汇率的影响
短期资本流动在一定条件下有助于汇率恢复均衡，在固 定汇率制度下表现的尤为明显。如一国汇率安排不当，本 币定值过高或过低，偏离了实际均衡水平，国际游资的投 资行为将不断冲击这一不当的汇率水平。例如，布雷顿森 林体系的崩溃、东南亚金融危机的爆发、人民币汇率升值 等。
6．国际游资规模日益膨胀
又称热钱（hot money)，或短期投机资本，是一 种没有固定的投资领域、以追求高额短期利润为主要 目的的进行投机、期限在一年以下的短期资本。包括 现金、银行短期存款、短期政府债券、商业票据、各 种衍生产品、基金等资产。资本来源主要有两大类： 一是证券市场机构投资者所运用的各类基金；另一类 是专业投资者从事期货、期权等衍生工具交易所掌握 的资本。
第七章
国际资本流动与国际金融危机
学习要求
通过本章的学习，使同学们正确理解国际资 本流动的含义、类型、特点，明确国际资本流动 对一国经济和世界经济带来的利益与风险，掌握 发展中国家债务危机的形成原因及解决办法，在 准确把握投机性冲击和立体投机策略的基础上， 了解20世纪80年代以来全球典型投机性冲击，以 进一步加深对其发展特点的认识，培养同学们理 论联系实际，运用所学基础知识分析和研究改革 开放以来中国的利用外资、对外投资和对外债务 问题的能力。
为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需要注意区分 几个相关概念：
① 国际资本流动与资本输出入 这两个概念一般可以通用，但资本输出入通常是指与
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（一）一体型 （二）分离型 （三）走账型 （四）渗漏型
二、欧洲货币市场的含义
欧洲货币（离岸货币）： 又称离岸货币，指某种在货币发行国境外的银 行被从事存贷业务的货币。（欧洲美元、欧洲 欧元）
欧洲货币市场： 又称离岸国际金融市场、境外国际金融市场，是 指非居民之间以银行为中介在某种货币发行国 境外进行该种货币存储与贷放的市场。
第五节 国际黄金市场
一、国际黄金市场的含义
国际黄金市场是世界各国集中进行黄金交易 的中心，有固定的场所。
二、影响黄金价格变动的因素
1、黄金供求数量的变化 2、通货膨胀 3、货币利率和汇率 4、国际政治局势
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债券 （3）全球债券：在全世界的主要国际金融市场上同时
发行，井在全球多个证交所上市，进行24 小时交易 的债券
3、国际股票市场 国际股票：一国的股份公司在国外金融市场 （一个或多个市场上）发行和上市的以外币作 为面值的股票。 国际股票市场：指市场参与者从事国际股票发 行和流通的场所。
第四节 欧洲货币市场
第三节 国际资本市场
一、含义
资本市场（ International Capital Market） 也称国际中长期资金市场，是指一年期以上的 中长期资金借贷和证券交易的场所。
二、国际资本市场的构成
（一）国际中长期信贷市场 （二）国际证券市场
（一）国际中长期信贷市场 提供中长期信贷资金的场所
包括： ❖国际金融机构贷款 ❖政府贷款 ❖国际银行贷款
中国某金融机构在日本发行100亿日元债券
离岸？在岸？
日本A公司在伦敦从德国B公司借得1000万 美元
离岸？在岸？
第二节 国际货币市场
一、含义
国际货币市场（International Money Market） 又称国际短期资金市场，是指资金的借贷期限 在一年以下(含一年期)的资金融通市场。
参与者：商业银行、票据承兑公司、贴现公司、 证券交易商和证券经纪商等。
（三）按照金融业务涉及的交易主体划分
传统的国际金融市场（在岸国际金融市场）
在岸国际金融市场（Onshore Market），是指市
场所在国居民与非居民之间从事市场所在国货币
的国际借贷业务，并受市场所在国政府政策和法
令管辖的金融市场。
两头
在外
新兴的国际金融市场（离岸国际金融市场）
离岸国际金融市场（Offshore Market）又称境外 市场(External Market)，是指非居民之间的境 外货币存贷市场。“离岸”不是地理意义上的概 念，而是指不受任何国家金融法规的制约和管制。
国内金融市场
国内资金供给者
国内资金需求者
国际金融市场
国外资金供给者
国外资金需求者
二、国际金融市场的类型
（一）根据资金融通的期限划分 国际货币市场：期限在1年或1年以下的资金交
易市场。 国际资本市场：期限在1年以上的资金交易市场。
（二）根据市场交易对象划分 国际资金借贷市场 国际外汇市场 国际黄金市场 国际证券市场
三、欧洲货币市场的特点
1、借贷自由，不受政府法令的约束 2、以银行间交易为主 3、有独特的利率体系，存贷利差小 4、分部地区广、币种多、规模大、税费负担少 5、市场上的经营主体是非居民 6、不仅是信贷中介机制，还具有信贷创造机制
四、欧洲货币市场的构成
1、欧洲银行信贷市场（短期、中长期） 2、欧洲债券市场
（二）国际证券市场 证券市场是证券发行和交易的市场。
1、证券的种类 （1）政府债券 （2）企业债券 （3）公司股票
2、国际债券市场
国际债券是一国筹资者为筹措长期资金而在国外 金融市场上发行的、以外国货币为面值的债券。 （1）外国债券：以债券发行市场所在国货币
为面值（扬基、武士、猛犬） （2）欧洲债券：在债券票面货币发行国以外发行的
第七章 国际金融市场
本章主要内容
国际金融市场概述 国际货币市场 国际资本市场 欧洲货币市场 国际黄金市场
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念
国际金融市场是指资金在国际间进行流动或 金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。即 居民与非居民之间，非居民与非居民之间际货币市场的组成
根据借贷方式不同，分为 （一）短期信贷市场 （二）短期证券市场 （三）贴现市场
（一）短期信贷市场 1、国际银行同业间拆放市场 （利率以LIBOR为主） 2、银行为外国政府或工商企业提供短期信 贷的市场 （利率为LIBOR加上一个附加利率）
（二）短期证券市场 短期证券市场指进行短期证券发行与买卖 的市场。
短期证券主要有：
短期国库券（风险小、收益低、流动性强） 商业票据（本票） 银行承兑票据（银行承兑汇票） 可转让定期存单（CDs）
（三）贴现市场 贴现市场是对未到期的票据按贴现方式进
行资金融通的场所。 贴现交易对象：主要是政府国库券、短期债
券、银行承兑票据和部分商业票据。
贴现利率一般低于银行贷款利率。