公债学复习要点

名词解释

公债 即公共债务，是政府部门举借的债务，是政府部分筹集资金，取得收入的一种有偿形式。包括中央政府债务与地方政府债务。

指数化债券 指数化债券，即物价指数债券，是指本金和利息随物价指数变化而变化的债券。目的是为了预防通货膨胀的风险。 国债公募招标 也称公募拍卖方式，是一种在金融市场上通过公开招标推销国债的方式。

预付税款债券 预付税款债券，是一种临时性的短期公债。指为了吸收企业准备用于纳税而储存的资金的一种临时性的短期公债。 或有债务 是基于某些特定事件的发生而带来的支出责任。由某一或有事件引发的债务，是否形成现实债务，要看或有事项是否发生以及由此引发的债务是否最终要由政府来承担。 公债评级

是指评级机构对政府债券本金和利息能否如约偿还的可靠性程度进行的审查，并将这种可能性程度用简单的符号加以表示。通俗说，就是对政府信用等级的评定或测定。 公债回购交易 含义：债券的持有者在卖出某种公债的同时，与买方签订协议，承诺在约定的时间按约定的价格购回同笔债券的交易活动。

李嘉图等价定理 政府支出是通过发行公债融资还是通过税收融资没有任何区别，即债务和税收等价。通过发行公债为政府融资仅仅是延迟的税收，当前为弥补财政赤字发行的公债本息在将来终究通过税收偿还，而且税收现值与当前财政赤字相等。

减债基金 就是由政府预算设置专项基金，专门用以偿还国家债务。每年从财政收入中拨出一笔专款设立基金，交由特定机关管理，专作偿债之用，而且在国债未还清之前，每年的预算拨款不能少，以逐期减少债务。

国债债务依存度 即公债的发行额（债务收入）占一般财政支出加债务还本付息支出的比重，反映的是政府财政支出对债务收入依赖程度。用公式表示：国家财政国债依存度=当年国债发生额÷国家财政支出额*100% 财政国债依存度=当年国债发生额÷中央财政支出额*100%

公债的偿债率 指当年国债还本付息额与财政收入的比例关系，当年还本付息额占财政收入的比重，反映了财政的债务的清偿能力。用公式表示：国家财政国债偿还率=当年还本付息额÷当年国家财政收入额*100% 中央财政国债偿还率=当年还本付息额÷当年中央财政收入额*100%

国债负担率 国债负担率是指当年国债累计余额与当年GDP 的比例关系。它是从国民经济总体和全局考察和把握国债数量界限。用公式表达：国债负担率=当年国国债余额÷当年GDP*100% 公债借债率

国债借债率指政府当年的国债发行规模与当年GDP 的比例关系，它反映了一国经济总量对新增国债的承担能力。用公式表达：国债借债率=当年国债发行额÷当年GDP*100%

市场购销偿还法 简答题 1.公债的财政功能有哪些？ 一、弥补财政赤字。弥补财政赤字是公债最基本功能，弥补财政赤字一般来说有三种方法：增加税收、增发通货和举借公债。

二、筹集建设资金。公债的发行具有明显的筹措建设资金的功能，世界上许多国家把发行公债作为长期稳定的建设资金来源，加快经济的发展速度。 三、调节经济运行。公债是调节国家经济运行的重要杠杆。表现在：1、调节社会总需求与总供给关系，实现两者平衡；2、调节积累与消费，促进两者相互转化和基本协调；3、调节投资结构，实现产业结构优化。 2. 公债与税收的联系与区别 联系：都是政府的财政收入的来源

区别：第一，取得方式不同。税收具有强制性特征，而公债则可以由投资者自愿购买

第二，返还方式不同。对于税收而言，政府要通过提供公共产品的方式不完全对应偿还，具有无偿性，而公债必须向持有者支付利息和返还本金，即有偿性。

第三，税收的负担落在当期的纳税人身上，公债的最终负担落在未来纳税人身上 第四，公债的发行根据政府财政收支余额状况灵活确定，税收的征收必须经过法律形式确定即法定性。 3.影响公债利率的因素 1、金融市场利率水平。公债的利率必须与金融市场的利率呈同方向变动，只有这样公债才具有吸引力，才能保证公债的顺利发行。

2、政府的信誉状况。政府的信誉状况与公债的发行利率成反向变化，当政府信誉良好，公债的利率可相应降低，若政府的信誉不佳，公债的利率只能提高。

3、社会资金的供给量。公债的利率要和社会资金供给量的大小呈反向变化，如果社会资金比较充足，闲置资金较多，公债的利率可以适当降低，如果社会资金供给匮乏，公债的利率则应相应提高

4、市场物价水平。为确保国债的顺利发售和降低举债成本，政府应当随着预期通胀率的变化调整国债票面利率。

5、公债期限的长短。公债期限越长，投资风险就越大，因此利率必须高一些，这样才能吸引投资者，反之，期限越短，利率就定的较低

6、公债的付息方式。在实际收益率相等时，单利计息公债的票面利率一般会高于复利计息的票面利率

7、预期通货膨胀率。为了降低举债的成本，保证公债的顺利发行，政府应根据预期通货膨胀率的变化来调整公债

的利率 4.公债偿还资金来源有哪些？

一、用经常性预算收入偿债。每年偿债额列入财政经常性

预算支出，利用当年经常性预算收入的一部分偿还债务本息。 二、用财政盈余偿债。以当年的经常性预算盈余支付债务本息

三、举借新债偿债。通过发行新的债券来为已发的债券筹集偿付资金，这种资金来源也被称为“借新还旧”。

四、用债务投资收益还债，就是将发行的国债所筹集的资

金用于经济建设然后投资所得来偿债。 五、减债基金还债。由政府预算设置专项基金，专门用以偿还国家债务。

5.国债发行价格有哪些 一、平价发行。政府债券按票面值发售，认购者按国债票面值进行支付，政府按票面值取得收入，到期亦按票面值还本。

二、折价发行。债券低于票面值价格出售，政府按这一折价取得收入，到期仍按票面值还本。 三、溢价发行。也称超价发行，政府债券超过票面价格出

售，政府按这一增价取得收入，到期则按票面价值还本。

6.荷兰招标与美国式招标

荷兰式招标：又称（单一价格招标），是指按照投标人所报买价自高向低（或者利率、利差由低而高）的顺序中标，直至满足预定发行额为止，中标的承销机构以相同的价格（所有中标价格中的最低价格）来认购中标的国债数额。 美国式招标：美国式招标(多种价格招标)是指中标价格为

投标方各自报出的价格。标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率，各中标机构依各自及全场加权平均中标利率折算承销价格；标的为价格时，各中标机构按各自加权平均中标价格承销当期国债。 7.国债发行方式有哪些 一、直接发行和间接发行

直接发行不借助中介机构，直接向投资者推销；间接发行借助中介机构，代理向投资者推销

二、公开募集和私下募集 公开募集：国债向全社会公开发行；私下募集不公开向社会发行。

三、竞价发行和定价发行 竞价发行：通过竞价程序确定国债发行价格；定价发行：发行者当方面确定国债价格。

四、自愿认购和强行摊派

投资者自主购买国债;政府运用行政权利向投资者分配国债。 8.短、中长期公债如何划分

偿还期限为1年或一年以内的公债为短期公债。其形式一般有短期公债券和及临时借款两种。

偿还期限在1年以上10年以内的公债为中期公债。 偿还期限在10年以上的公债为长期公债。分为有期的长期公债和无期的长期公债，也叫永久公债。 9.地方政府负债的理论依据有那些？